國內車市大跌 20.6%，賣一輛蝕兩三萬

“離鄉背井，收入仲降咗。”一位汽車行銷負責人前晚 22:30 發來訊息：“剛從辦公室回到公寓”。

3 月份，佢剛被集團調往 1000 公里外另一公司總部，深感無助，想離職又搵唔到更好嘅工作。

忙碌而冇收穫，這或許係 2026 年車界人嘅寫照。

唔知不覺，2026 年已經過咗 1/3，如果以前仲係只增產唔增收嘅話，依家連“多勞多得”呢個基礎都冇咗——1-4 月內地車市同比下跌咗約兩成，盈利狀況更加慘不忍睹。

01，表面光鮮，裏子千瘡百孔

一汽集團智能產業發展辦公室主任周時瑩可能更有體會，佢喺 4 月份喺智能電動汽車發展高層論壇（2026）直言：“賣一輛車蝕兩三萬，難道永遠喺國內互相廝殺？”

“大家睇到嘅都係表面嘅繁華，但係呢筆巨大嘅投入最終流咗邊，邊個真係獲利，其實並唔明確。”佢話。

係啊，汽車行業看似表面光鮮，各種新車、新技術層出不窮，超越房地產成為內地第一支柱產業，亦成為出口主力，裏子其實已經千瘡百孔。

呢個係涉及約 2000 萬人嘅產業集群，由上游供應商、中游主機廠、下游經銷商，再到配套嘅公關、媒體，甚至終端消費者，冇一方可以置身外卷之外，每個角色都有住難以言喻嘅困境。

甚至有媒體引用電影《大話西遊》入面一句台詞嚟形容："佢好似條狗啊！”

02，銷量下跌兩成，利潤率跌至新低

當然，周時瑩所講“賣一輛車蝕兩三萬”，主要講係新能源車尤其純電動嘅經營狀況，有誇張成分，但基本道出當下汽車行業血淋淋嘅事實，儘管今年 4 月新能源車滲透率首次突破 60%。

長城汽車董事長魏建軍亦進一步"補刀"："我哋賣嘅小型電動車，一個月賣兩萬多台，但每台車要蝕 1.3 萬元，一個月單係蝕嘅錢就高達 2.6 億，仲係蝕少嘅！”

所以，長城喺早就停產咗當時賣得唔錯嘅歐拉黑貓、白貓等電車。

魏建軍甚至仲炮轟，"專屬嘅電動車平台，純粹係偽命題"，因為純電動車好難賺錢。

純電動車盈利難唔僅係中國汽車公司嘅問題，更係全球性嘅難題。美國三大汽車公司——福特、通用同斯特蘭蒂斯喺電動化轉型中合計虧損 531 億美金，本田社長三部敏宏嚟中國考察一番，返國後即刻停產多款電動車。

小鵬汽車董事長何小鵬更早直言："依家嘅汽車公司，根本唔係好嘅商業模式。"所以，佢將小鵬汽車改名為"小鵬集團"，從汽車公司向科技公司轉型。

根據乘聯會嘅數據，2026 年 1-3 月汽車行業利潤 784 億元，同比跌 18%，銷售利潤率進一步降至 3.2%，相對於下游工業企業利潤率 6% 嘅平均水平，處於歷史低位。

乘聯會仲警告話，近期隨著車市生產規模擴大，PPI 上行，上游有色同石油等礦業利潤暴漲，鋰電池出口噸單價持續大幅下降，內地電池價格暴漲，汽車公司唔造電池嘅問題嚴重，汽車公司利潤持續下滑。

根據中國汽車工業協會嘅統計，今年 1-4 月，汽車累計銷售 957.4 萬輛，同比下降 4.8%。

睇落嚟降幅唔大，但係國內市場跌得慘不忍睹。1-4 月汽車國內銷量 644.7 萬輛，同比下降 20.6%；4 月份規模盛大嘅北京車展亦冇提振士氣，國內銷量完成 162.5 萬輛，環比下降 19.7%，同比下降 21.6%。

除咗上汽集團外，其餘大部分汽車公司一季度利潤全面下降。

主機廠嘅日子仲好少少，位於下游嘅經銷商更慘。

5 月 11 日，流通協會乘聯分會發佈咗 4 月"中國汽車經銷商庫存預警指數調查"，庫存預警指數達到 62.1%，同比上升 2.3 個百分點，環比上升 4.6 個百分點，創下年內新高。

呢個數字遠遠高於 50% 嘅榮枯線，意味著經銷商庫存壓力、經營風險已處於明顯高位。

唔單單而家庫存高企，前景更唔容樂觀，近八成門店預判二季度銷量將同比下降，其中 41.4% 嘅經銷商預計降幅超過 10%，只有 22.7% 嘅經銷商對銷量保持增長預期。

03，內捲到互怼，行業亂象暴露

1-4 月嘅瘋狂內捲，可急壞咗各位汽車公司 CEO，怼到連基本嘅顏面都唔要，互揭行業亂象。

理想汽車 CEO 李想一改過去隱忍嘅形象，喺朋友圈怒斥"偽軍往往比鬼子更操蛋"，直指東風日產僱傭水軍拉踩理想，因為佢哋 L6 等車型被對比到體無完膚。

上汽乘用車銷售公司總經理張亮喺發佈會連說四個"顛"字——"顛顛倒倒、顛來顛去"，警示行業唔能破壞"是是非非"。

奇瑞汽車執行副總裁李學用炮轟："好多汽車公司根本唔在意操控，只在意沙發冰箱"。

蔚來創始人李斌點破行業死穴："智能汽車迭代太快，直接陷入新車效應死亡谷"。

零跑董事長朱江明亦表示，每開發一款新車型，即使以最節省嘅做法，至少要投入 10 億。如果一款車開發出來，喺設計產能嘅時候滿懷希望咁規劃咗至少係 1 萬輛嘅產能，結果只有 5000 輛，研發同產能嘅投入分摊落嚟，成本就奇高無比。

追覓汽車因為要推出"零百加速"0.9 秒嘅火箭車而聲名大噪，最近被扒出嚟係為了尋求獲得地方政府嘅產業基金。

呢啲輿論戰背後，內耗從來唔係獨自勝出，而係共同沉淪。中國汽車公司必須認清現實：停止用錯誤嘅方式打一場必輸嘅戰爭，先喺竞争中活落去。

04，出海解內憂，亦帶來貿易壁壘、匯率等風險

當然，亦唔係冇亮點，海外市场可能係最亮眼嗰個。

根據據海關數據，4 月中國整車出口 93.9 萬台、161 億美金，量、額同比分別增長 51%、44%，這仲係喺高油價、運力緊張背景下實現嘅。

1-4 月累計達 328 萬輛，同比增速高達 52%，創近年新高，唔少汽車公司海外銷量已經佔總銷量一半，要係冇海外市场，簡直不堪設想。

按呢種趨勢落去，今年整車出口有可能突破 1000 萬輛，喺全球遙遙領先。

這也可能面臨新嘅瓶頸——海外市场難以承受中國汽車嘅衝擊。畢竟，美國同印度呢兩個全球第二、第三大市場，中國汽車幾乎進唔去。

其它地區各種貿易壁壘亦將陸續而至，東南亞嗰邊嘅馬來西亞開始採取行動——自 7 月 1 日起，所有新申請特許經營批准證進口嘅 CBU 電動車須符合兩項新條件：其一，最低馬達功率要求由此前嘅 200 千瓦下調至 180 千瓦及以上；其二，車輛到岸價唔得低於 20 萬林吉特（約合 5 萬美金）。明眼人一睇就知道，係針對中國低價電動車。

此前，俄羅斯、墨西哥都針對中國汽車專門出台咗限制政策；西班牙首相就公開呼籲，中歐要實現貿易平衡，言下嘅意思唔好出口咁多汽車。此外，歐盟已經對中國電動車加徵咗關稅，佢哋對中國汽車公司在歐洲收購大眾舊廠保持警惕。

出口仲有一大風險唔容忽視——匯率。據了解，人民幣升值 2%，就能吞掉百億利潤。

據唔完全統計，因匯率風險，多家上市汽車公司今年一季度淨利潤損失已經超過 120 億元，其中，比亞迪就同比去年少咗約 40 億。（文|DA 彬）