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采埃孚股份公司（ZF Friedrichshafen AG）是全球领先的汽车零部件供应商与技术集团，1915年成立于德国巴登-符腾堡州的腓德烈斯哈芬，总部亦设于此。公司前身为“Zahnradfabrik GmbH”（齿轮厂有限公司），最初为齐柏林飞艇生产齿轮与变速箱。经过一个多世纪的发展，采埃孚已从航空技术供应商成长为全球汽车零部件百强前三名的技术集团，2025年位列《财富》世界500强第342位。
公司主营业务覆盖电驱动、车辆运动控制、自动驾驶、集成式安全系统及工业技术等领域，为乘用车、商用车和工业设备提供从软件到硬件的系统性解决方案。2025年，采埃孚实现销售额388亿欧元，在全球29个国家设有162个生产基地，员工总数约15.3万人。公司采用双基金会持股架构，齐柏林基金会持有93.8%股份，Dr. Jürgen and Irmgard Ulderup基金会持有6.2%股份。
采埃孚的百年历程是一部通过内生增长与战略并购不断扩张的历史。1915年公司创立后，从航空技术迅速扩展至汽车变速箱领域，1924年进军轨道车辆驱动系统，1937年进入农业机械技术，1952年拓展商用车变速箱业务，1965年为乘用车推出首台自动变速箱。
20世纪80年代起，并购整合成为公司扩张的主要路径：1984年控股伦福德集团，跻身全球底盘组件市场；2001年收购曼内斯曼萨克斯，成为系统级供应商。2015年，采埃孚以约124亿美元完成对天合汽车（TRW Automotive）的收购，员工人数翻倍至超13万人，在制动系统、安全系统和驾驶辅助领域获得关键技术能力，一跃成为全球汽车行业技术巨头。2020年，公司又以约70亿美元收购威伯科（WABCO），进一步巩固在商用车系统领域的龙头地位，但也因此累积了沉重的债务负担。
进入21世纪20年代，全球汽车产业向电动化、智能化深度转型，采埃孚面临巨大的结构性挑战。2024年，公司启动史上最大规模重组计划，推进业务结构调整和成本优化。2025年10月，集团迎来成立110周年纪念，站在新的历史节点上，采埃孚确立了从规模扩张转向盈利能力优先的战略方针。
采埃孚拥有全行业最广泛的产品与技术组合，覆盖乘用车、商用车和工业技术三大领域，核心业务架构包括电驱动技术、底盘技术、安全技术与商用车解决方案四大板块。
电驱动产品线以SELECT电驱动平台为技术底座，该系统涵盖电机、逆变器、减速器及控制软件等核心组件，采用模块化设计，可灵活适配400V/800V不同电压平台及多种车型需求，实现了高度集成与快速定制。商用车领域，CeTrax 2中央电驱动系统持续功率210千瓦、峰值扭矩8720牛·米，适用于总重19吨以下公交车；AxTrax 2 LF低地板电驱桥较上一代能耗降低约20%。此外，电驱增程系统eRE/eRE+已推出新一代产品，计划于2026年投入量产。
底盘技术是采埃孚的核心优势领域。公司为乘用车提供线控转向、线控制动、主动式后轮转向（AKC）、电子防侧倾稳定系统及智能底盘传感器等完整执行器产品线。2025年推出的“底盘2.0”概念通过软硬件解耦与集中式控制，将转向、制动、电驱等子系统整合为协同工作的整车系统，由cubiX车辆运动控制软件进行统一调度，支持所有品牌执行器的接入。
安全系统（ZF LIFETEC） 是全球第二大被动安全技术供应商，提供气体发生器、安全气囊、方向盘等全系列产品。2026年3月，ZF LIFETEC在西安启动1.5亿欧元气体发生器扩能项目，全面投产后气体发生器年产能突破2100万个。
商用车解决方案方面，公司提供涵盖传动系统、制动系统、空气管理系统及数字化车队解决方案的完整产品组合，包括城市公交碰撞缓解系统（CMS）、ZF Bus Connect数字化车队管理平台等，并提供L4级自动驾驶公共交通项目的全流程支持服务。
2025年是采埃孚转型阵痛与质量修复并存的一年。全年销售额388亿欧元，较2024年的414亿欧元同比下滑约6.2%，但剔除并购与汇率影响后有机增长约0.6%。盈利能力显著改善，调整后息税前利润约17亿欧元，对应利润率从2024年的3.5%提升至4.5%，高于公司最初3%—4%的预期目标。调整后自由现金流大幅跃升至14亿欧元，远超5亿欧元的目标。研发投入33亿欧元，占销售额8.6%，在欧洲零部件企业中保持较高研发强度。
由于提前终止部分非盈利电驱动项目，公司计提及资产减值等一次性费用，导致净亏损21亿欧元，亏损规模较上年扩大。截至2025年底，净负债降至102亿欧元，较上年末减少约2.5亿欧元。2026年2月发行的10亿欧元6年期债券获6倍超额认购，票面利率5.5%，反映资本市场对采埃孚转型前景的认可。
从业务板块看，传统优势业务——如8AT自动变速箱、混动变速箱和商用车系统——继续提供稳定现金流。亚太区销售额占集团全球销售额近四分之一，已成为最关键的增长极。凭借卓越的供应链管理能力和本土化研发效率，采埃孚在中国市场斩获了包括线控转向、AKC后轮转向等多个前沿技术的率先量产订单，在智能化底盘领域确立了明确的领先地位。
在资本战略方面，公司2025年以15亿欧元将高级驾驶辅助系统（ADAS）业务出售给三星旗下哈曼国际，并持续推进电驱传动技术事业部重组。采埃孚预计2026年全年销售额有望超380亿欧元，调整后息税前利润率目标为4%—5%。
底盘2.0与cubiX软件平台是采埃孚面向未来智能汽车的核心技术体系。“底盘2.0”通过软硬件解耦与集中式控制，将线控转向、线控制动、电驱动、主动悬架与电子防侧倾稳定等执行器纳入统一管理，实现协同控制与整车动态性能优化。cubiX软件平台则作为中央控制系统，能以品牌无关的方式接入底盘所有执行器，为整车厂提供灵活的“选配式”技术方案——既可选择完整硬件方案，也可仅采购软件与服务。2026年，采埃孚进一步推出AI工具cubiX Tuner，将复杂的底盘动力学校准过程从数千个参数实现智能化和加速化，大幅缩短开发周期。
线控技术（线控转向与线控制动） 是采埃孚底盘技术的标志性成果。公司已获得来自中国、欧洲及北美汽车制造商的线控转向和线控制动量产订单，成为全球领先的线控解决方案供应商。线控制动产品覆盖从混合式到无需制动液的“干式”系统全工具箱，后者通过轮端电机直接产生制动力，实现了从踏板到执行器的纯电信号传输。公司直驱式手感模拟器采用48V供电架构，能在低电流下支持更大功率负载，有效提升系统效率。
SELECT电驱动平台采用模块化与可扩展设计，支持从电机、逆变器、减速器到软件的灵活配置，可在较短的开发周期内适配不同功率等级和车型需求。结合热管理系统TherMaS，采用丙烷作为制冷剂，可将纯电续航提升最高30%。专为中国新能源汽车打造的四合一增程驱动系统eRE Plus已完成研发和本土化落地。
商用车与工业技术方面，CeTrax 2中央电驱动系统、AxTrax 2 LF低地板电驱桥等产品在效率和全生命周期成本上树立了新标杆。城市公交碰撞缓解系统（CMS）基于OnGuardMAX ADAS平台开发，实现了主动预警和柔和制动，为站立乘客提供特别保护。数字化车队解决方案ZF Bus Connect具备电池状态监控、远程诊断和跨系统状态分析等能力。
采埃孚是一家高度全球化的企业，在29个国家设有162个生产基地。亚太区销售额占集团近四分之一，其中中国市场是绝对核心。
中国市场已从“中国销售”“中国制造”演进至“中国研发”阶段，并向“中国引领”目标迈进。自1981年进入中国以来，公司在上海设有亚太总部，在北京、上海、杭州、武汉、成都、西安、沈阳等约24个城市布局近50家制造工厂和4家研发中心，拥有约240个售后服务网点。多项前沿技术在中国率先量产落地：蔚来ET9成为全球首款搭载采埃孚线控转向的量产车型；AKC主动式后轮转向自2024年7月在张家港实现本土化量产。2025年11月，亚太创新日在上海举行，集中展示20余辆工程样车及约70项展品，多项技术实现全球或中国首发。2026年3月，ZF LIFETEC西安气体发生器扩能项目投产，总投资1.5亿欧元，达产后年产能突破2100万个，是亚太区唯一同类产品的生产基地。此外，采埃孚与富士康各持50%股份的底盘模块合资公司，在沈阳铁西建设新工厂，年销售目标从40亿欧元提升至80亿欧元，为宝马、奔驰、Stellantis等全球客户提供服务。
欧洲布局以德国总部为核心，辐射全欧。2026年1月，合资公司在匈牙利德布勒森启用电动桥组装工厂，投资2670万欧元，为宝马集团“Neue Klasse”平台提供电动前后桥的准时序组装服务，工厂仅用13个月建成并投入运营。在捷克克拉斯特茨，采埃孚开设了首家零排放工厂，专注功率电子产品的生产。截至2025年，公司已提前5年实现全球所有生产基地全绿电供电。
北美方面，采埃孚在墨西哥和美国拥有多个生产基地。2025年7月，ZF LIFETEC在摩洛哥丹吉尔Med工业区启用新工厂，面积8000平方米，专注于方向盘生产，供应本地及欧洲市场。
印度同样是重要布局方向，采埃孚已在印度拥有19座工厂，其中2025年6月在哥印拜陀开设非公路车辆新工厂，投资2000万欧元，生产车桥和变速箱，践行“印度制造服务印度及全球”战略。
在业务优化层面，公司拟于2026年中期全面关闭斯洛伐克杰特瓦工厂。整体来看，采埃孚正加速全球产能的优化整合，聚焦核心增长市场。
面向未来，采埃孚已确立“绩效与盈利优先”的发展战略，围绕三大核心领域推进转型：审慎去杠杆强化财务基础、精准布局战略核心领域、打造敏捷组织架构与企业文化。
财务层面，降负债仍是首要任务。2025年净负债已降至102亿欧元，公司将继续通过有机增长减债和选择性资产剥离优化财务结构，力争逐步恢复股东所期望的盈利水平。预计2026年销售额有望超380亿欧元，调整后息税前利润率目标4%—5%。
技术路线上，受欧美电动化增速放缓影响，公司已调整战略方向——放缓纯电领域激进投资，同步为燃油车、混合动力车与电动车提供零部件。底盘智能化成为公司全力押注的新赛道，采埃孚判断未来五到十年将是“智能化底盘”爆发的关键期。线控制动技术预计于2026年下半年至2027年初在中国率先实现规模化量产，底盘2.0系统也将逐步推广至全球客户。第二代电驱增程系统计划于2026年量产，进一步丰富产品矩阵。SELECT电驱动平台将继续向更多车型扩展，而TherMaS热管理系统和eRE增程系统等创新技术则将逐步推向欧洲及北美市场。
业务架构层面，公司正考虑将“电动驱动技术”部门整体分拆，此举将影响超3.2万名员工和约115亿欧元销售额。已完成分拆的ZF LIFETEC和与富士康合资的底盘模块公司均已进入独立运营阶段，未来将以更灵活的姿态应对市场变化。
亚太市场作为核心增长引擎的地位将持续强化。从线控转向在蔚来ET9的量产到AKC后轮转向的本地化落地，再到eRE Plus四合一增程系统的推出，采埃孚将越来越多地将源自中国的创新成果推向全球市场。“中国是我们的‘健身房’，如果在这里把身体练好了，在全球市场也能打”——这一理念正驱动公司将更多前沿技术的研发与量产重心向亚太倾斜。
可持续发展方面，采埃孚正持续推进2040年全价值链气候中和目标，已提前5年实现所有生产基地全绿电供电，捷克克拉斯特茨工厂已成为集团首家零排放工厂标杆。采埃孚正以“聚焦核心、有退有进”的务实姿态，试图在这场世纪转型中重新找回行业领导者的位置。
