滲透率 63%？！汽車淘汰賽，劇變！

6 月 3 日，乘聯分會公布了一組數據：5 月 1-31 日，全國乘用車市場新能源零售滲透率 63%。

63%！係你冇睇錯，呢個係歷史新高，歷史第二高係上個月，4 月係 61.4%，就問你誇張唔誇張。

按照近兩年滲透率嘅升幅趨勢，未來嘅金九銀十，預計 9 月突破 65% 應該都係輕鬆鬆嘅。

咁，就喺呢個宏觀背景下，油車真係頂唔順了嗎？近期有啲咩大事件？未來新車往邊行？車企又點樣打好呢場硬仗？文章有少少長，我哋一齊來深度回顧一下。

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唔係電車太強，係油車頂唔順

先看一組關鍵數據：5 月全國乘用車總零售 154.5 萬輛，同比下降 20%；新能源零售 97.4 萬輛，同比下降 5%。滲透率 63% 嘅反推結果係，燃油車 5 月零售僅 57 萬輛左右，而去年同時期呢個數字喺 85 萬以上。行業里面有個判斷好到位，“唔係電車太強，而係燃油車出現咗系統性衰退”。

油價係把最直接嘅刀。2026 年 3 月以來，國內汽油先后調價五次，累計每噸上漲 2115 元，折算落嚟每升漲咗 1.7 元。開油車嘅朋友每月多掏幾百塊，換車嘅念頭自然就湧現咗。

再加上 5 月車企借着“五一”節點集中上新、推終端權益，熱度真係炒高咗一波。但從周度走勢看，5 月零售呈現“前高後低再翹尾”嘅典型特徵：第一周日均 3.1 萬輛，第二周沖到 5.1 萬輛（節日訂單集中釋放），第三周回落係 3.9 萬輛，第五周又沖到 7.9 萬輛。

呢啲數據說明而家嘅消費者好理性，有促銷就睇睇，冇動靜就等等，而唔係衝動消費。

另一個關鍵信號係純電喺 4 月首次“單殺”燃油車：純電上險量 57.3 萬輛，超出燃油車近 2 萬輛，呢個係歷史第一次。銷量前十車型中，燃油車只餘吉利繽越一款，“九電一油”嘅結構第一次具體化。

底層邏輯係電池成本從 2018 年嘅 180 美元/度電降到 2026 年嘅約 70 美元/度電，降幅超六成；7 萬級純電續航已超 400 公里，800V 高壓平台把快充壓到“十幾分鐘喝杯咖啡”嘅量級。唔係消費者突然唔愛油車了，而係電車真係變得易開、好用、仲平咗。

•近期五件大事，邊係行業嘅轉捩點

事件一：比亞迪×中石化聯手“建網”

6 月初，比亞迪與中石化簽署戰略合作，核心八個字：“萬站聚能、加油閃充”。比亞迪已有超 6100 座閃充站，目標 2026 年末 2 萬座；中石化手中有全國超 3 萬座綜合加能站、1.4 萬座充換電站。呢兩個一聯手，補能密度直接上階梯。幾乎同時，廣汽亦宣佈同中石化合作，聚焦縣域一站式服務。

滲透率過 60% 後，頭部嘅競爭範圍已經從“邊嘅車更好”延伸到“邊嘅補能網絡更密、邊嘅後市場生態更全”。邊控制咗“補能入口”，邊就鎖定咗用戶全生命週期價值。

事件二：大眾亮出新世代插混

被自主品牌壓咗三年，大眾終於打出新一代 PHEV 牌：途觀 L ePro、帕薩特 ePro 已上市，探岳 L PHEV 同邁騰 PHEV 6 月底跟進。核心係 EA211 1.5T 混合動力專用引擎加 TQ251 波箱。並且喺上汽大眾 ID. ERA 9X 仲搭載咗品牌首款 EA211 黃金增程器，上市首小時落單 11079 台。態度好明確：合資唔打算認輸。

有意思係，豐田靠 HEV 喺國內活得唔算差，電動化佔比逼近 50%，純利潤持續走强。

呢個說明唔係所有人都認定純電係唯一出路，喺燃油車殘餘市場入面，“混合動力化”係合資最後嘅護城河。

事件三：增程退潮，插混反而在漲

理想增程佔比從一年前嘅 97.5% 驟降到 33.4%，L6 月銷從 2.58 萬輛跌到 4900 輛。原因唔複雜：高速服務區超充網絡覆蓋率超 98%、全國公共充電樁達 490.7 萬個，增程“沒電了仲有油”嘅核心賣點被大幅淡化。

但注意一個反直覺現象：5 月插混零售同比仲增長 29.7%，係整個乘用車入面唯一高增長嘅核心品類。點解？因為佢搶嘅唔係純電嘅份額，而係燃油車嘅。喺充電條件唔完善嘅三四線城市同鄉鎮，插混仍然係“油轉電”最務實嘅那座橋。

事件四：政策“收口”，野蠻生長嘅日子結束咗

GB 38031-2025《電動汽車用動力蓄電池安全要求》將喺 2026 年 7 月 1 日實施，業內稱“史上最嚴”，覆蓋 7 項單體試驗加 17 項系統試驗，核心就四個字：唔起火、唔爆炸。

同時，國補按 20% 退坡、插混補貼取消，政策奶正在撤，市場奶必須自己產。係好事：真正有實力嘅企業，從來唔靠補貼活住。

事件五：出口新能源成出海主力

4 月新能源出口 40.6 萬輛，首次超過燃油車出口，喺乘用車總出口中佔比過半，但歐盟對中國純電車揮舞關稅大棒，而插混仍適用 10% 基礎關稅，反而讓中國 PHEV 搵到打開歐洲嘅突破口，插混歐洲銷量同比激增 368%。

2026 年自主新能源乘用車海外市場份額已躍升至 23%，全球化成咗對沖國內紅海嘅核心閥門。

•未來新車往邊走？三條主線已經清晰

主線一：動力路線三層固化，唔係純電一統天下

未來會穩定喺三層結構：第一層純電主航道，800V+ 碳化矽成本持續下探，10-20 萬級全面純電化；

第二層插混過渡層，尤其係喺三線以下同無家用充電場景，插混仍係油轉電最務實嘅選擇；

第三層小眾場景，增程退守高端越野，燃油收縮到商用同極致下沉。增程退潮≠插混退潮，後者 5 月 29.7% 嘅增長已經說明問題。

主線二：產品迭代從“年更”到“季更”，硬件戰變軟件戰

滲透率 63% 意味著“係咪新能源”已被移出決策樹，選車重新回到性價比、智能化、品牌信任三件事。硬件同質化加速，同價位純電 SUV 續航都 600km+、都有 800V，堆料邊際收益遞減。迭代周期被迫壓縮到“一年一中改甚至季更”，但呢條路成本極高。

真正嘅決勝點喺軟件同服務：智駕體驗一致性、OTA 迭代質素、車機生態黏性、補能權益便利性。嵐圖盧放嗰句說話好到位：“未來出路，一條係加速替代燃油車，另一條係把產能、品牌、產品走出去。”

主線三：供應鏈垂直整合唔係可選項，係生存項

2026 年 1-4 月汽車行業銷售利潤率降到 3.4%，做一輛車賺唔到一部中端手機嘅錢。電池佔 BOM 成本 30%-40%，唔自己攪電芯就等於把利潤拱手讓人。

比亞迪、吉利嘅自研電池路線已驗證咗呢條路。同時補能生態掌控力越來越好關鍵，比亞迪綁中石化、蔚來堅持換電、華為攪超充聯盟，充電體驗就係品牌體驗，唔能夠全部外包。做不到垂直整合或規模化議價嘅二線品牌，利潤會被雙向擠壓直到出局。

•車企又點樣打好呢場硬仗？

頭部自主（比亞迪/吉利/長安/奇瑞）：守擂加出海兩條線。繼續垂直整合三電，把成本優勢釘死；從“賣車”轉向“營運用戶”，補能網絡、金融保險、殘值管理全生命週期鎖客；加速出海本地化，泰國、匈牙利、巴西嘅廠要真正運作落嚟，避開關稅、拿當地補貼。

新勢力（理想/蔚來/小鵬/小米）：理想們最緊迫係戒斷增程依賴，完成純電第二曲線嘅規模化驗證，否則估值同現金流會被雙重壓縮。蔚來要跑通換電嘅盈虧平衡點。小米證明咗品牌勢能 + 軟件體驗可打破內捲，但需要證明唔止一輛車能打。共同命題：必須喺某個細分做到持續性正毛利，燒錢換份額嘅故事資本市場已經唔信。

合資品牌（大眾/豐田等）：混合動力化續命，智能化借力。大眾路徑清晰：新一代 PHEV+ 本土智駕合作（入股小鵬、牽手地平線），用混合動力過渡保銷量，用中國智駕補體驗差。豐田靠 HEV 賺利潤短期有效，但長期需要 bZ 系列真正翻身。通用、福特、韓系如果仲未拿出中國專屬嘅新能源平台，窗口期剩唔到 24 個月。

二三線自主同邊緣品牌：要么抱團，要么出局。冇有百萬輛規模、冇有三電自研、冇有差異化定位，喺 3.4% 嘅利潤率下現金流撐唔過一個完整週期。出路只有三條：被頭部整合、聚焦超窄細分（硬派越野/商用定制）、或轉做出海貼牌代工。

•電動 EV：

滲透率 63%，宣告增量狂歡結束，存量絞肉開場。

從政策驅動到市場驅動，從價格戰到價值戰，從單打獨鬥到生態對決。

70% 嘅天花板隱隱可見，但真正嘅戰爭，唔喺滲透率數字入面，而喺每一個充電樁、每一次 OTA、每一份用戶信任入面。

呢場劇變，你準備好了嗎？