国资入场，托举轮胎第二增长曲线！

2026年上半年的轮胎产业，正在经历一场由资本主导的深刻裂变。从山东济宁的全钢子午胎控股并购，到广州万力轮胎冲刺深交所IPO，轮胎行业接连爆出多起标志性资本事件。

国资平台“由城入产”

轮胎业本轮资本浪潮最鲜明的特征，是国有资本的角色从财务投资者向产业运营者跃迁。

近期，山东宁发产业控股有限公司，这家拥有AAA主体信用评级的区域龙头，正全力跳出传统城建主业，通过旗下城发产业平台控股山东路通轮胎，将国有资本精准投向全钢子午胎赛道。

这一布局的逻辑链条清晰而务实：济宁拥有深厚的工程机械产业根基，控股轮胎企业并非孤立投资，而是与此前布局的工程机械钢丝绳项目形成配套协同，构建“钢丝绳+工程轮胎”一体化产业闭环。

国资平台提供资金、信用与政策对接能力，民营企业保留市场响应与技术制造优势——这种“国资控股+民企经营”的混合所有制架构，正成为地方国企优化资产结构、规避单纯依赖土地财政的主流路径。

去年，江苏省苏豪控股集团完成了对通用股份24.5%股权的收购。苏豪控股手握千亿营收规模、覆盖160多个国家和地区的供应链网络，而通用股份则凭借泰国、柬埔寨双基地的产能释放，成为近三年行业营收增速最快的企业——2024年同比增速高达37.39%，断层式领跑全行业。

国企的资源广度与民企的市场锐度在此交汇，为轮胎行业“国民共进”提供了范本。

资本加速证券化

国有轮胎企业正借助资本市场完成从“工厂”到“公众公司”的跨越，这既是混改的延伸，也是规模扩张的必经之路。

6月23日，万力轮胎在深交所主板提交IPO申请。这家广州市国资委旗下的轮胎企业，近三年营收从55.88亿元增至70.28亿元，柬埔寨、马来西亚双海外基地仍在产能爬坡期，前期投入巨大，上市募资将直接缓解其海外扩张中的资金压力。

万力轮胎的IPO是国有轮胎企业资产证券化的典型案例。从2023年至2025年间引入杭州科改、南航资本、粤科基金等十余家战略投资者，到如今递交招股书，万力走完了一条“混改引战—估值确立—IPO冲刺”的标准路径。

海外扩能重塑全球版图

中国轮胎产业的全球化，正在经历从“产品走出去”到“产能走出去”的关键转折。这一进程的背后，同样离不开资本的强力支撑。

风神轮胎埃及扩能增效项目的全面获批，将这一趋势推至新的高度。该项目已获中国中化集团最终批复，定位为“只能成功、不能失败”的海外战略工程。

风神轮胎的背景决定了其海外布局的紧迫性——作为中国化工集团旗下的重要轮胎资产，风神面临着国内产能结构调整和欧美“双反”贸易壁垒的双重压力。

这一逻辑在通用股份的海外实践中得到了市场层面的验证。苏豪控股的入主，为通用股份的海外纵深提供了更强大的政策与供应链背书——这正是资本赋能产业全球化的典型路径。

2026年5月，通用股份泰国基地单月轮胎发货超百万条，创历史新高；柬埔寨基地销量同比大增20%。两大海外基地的亮眼表现，直接拉动了公司连续三年的营收高增长。

这一轮资本对轮胎产业的深度介入，本质上是产业资本对国家“制造强国”战略的主动回应。当资本不再是短期的套利工具，而是长期的技术伙伴、产业纽带与全球化引擎，轮胎产业的“第二增长曲线”才刚刚开始显现轮廓。