這些汽車股正畀資本拋棄

由故事變為現實。

6 月 8 日星期一開市，中國三大股指繼續飄綠，養眼但唔養心……

2026 年上半年最後一個月，中國汽車股開局不僅未能迎嚟「暖意」，反而喺下跌嘅行情中苦苦掙扎。

隨著投資者越嚟越清醒，確定性正成為弱市中唯一嘅硬通貨。

6 月第一週（2026 年第 21 週），《汽車 K 線》統計喺冊嘅 117 家汽車業上市公司，一週股價平均下跌 2.86%，雖然跌幅較前一周大幅收窄，但整體表現依然不容樂觀，為剛剛開啟嘅 6 月蒙上一層陰霾。

其中，下跌個股數量達百隻，飄紅者唔足 3 成，且漲幅多數偏低。

由大巿睇，深證成指、上證指數同恆生指數每週分別收跌 1.67%、1% 同 0.88%，汽車股顯著跑輸大巿。

分板塊來睇，六大板塊每週以跌為主，僅經銷商/零售/後市場板塊得以倖免，但也僅實現咗 0.43% 嘅微增長。

下跌板塊中，新能源、智能化/出行同乘用車板塊跌幅較大，跌幅分別高達 5.33%、3.15% 同 3.04%。

有趣嘅係，「智能化/出行」板塊既係「強勢區」，亦係「重災區」，漲幅榜同跌幅榜幾乎都被該板塊個股霸榜。

由個股來睇，漲幅前 10 名嘅「門檻」僅為上漲 5.19%；而跌幅前 10 名嘅「底線」則慘烈地低至下跌 10.99%，足見市場避險情緒之濃烈，資金正喺大面積撤離高估值、低盈利嘅成長型個股。

具體嚟講，來自智能化/出行板塊嘅曹操出行以 17.31% 嘅漲幅居漲幅榜首位。佢嘅大漲，或離唔開佢喺 5 月 29 日獲納入港交所科技 100 指數成分股。

得益於此，曹操出行被動資金配置預期直接催化股價走高。6 月 1 日同 2 日，該股分別大漲 15.38% 同 9.14%，為曹操出行嘅領漲奠定堅實基礎。

此外，進入漲幅 TOP10 嘅華亞智能、馭勢科技、佑駕創新同豪恩汽電都來自智能化/出行板塊。

其中，華亞智能以 14.14% 嘅周漲幅，位居漲幅總榜第 2 位。6 月 4 日，華亞智能觸及漲停板，為佢嘅每週走勢奠定基石。佢嘅大漲或得益於 SK 海力士五年內晶圓產能翻番計劃，全球半導體設備緊缺情緒升溫。

此外，6 月 8 日股權登記日實施「10 派 2.5 元」派息方案，亦對短期買盤起到推動作用。

馭勢科技或因攜手賽力斯助力藍電 E5 Plus 首款海外右軚車款喺印尼量產，負責行泊一體智駕功能嘅量產開發，標誌住佢嘅乘用車智駕方案具備全球化交付能力，拉高股價。

「圖片出處：佑駕創新公告」

佑駕創新或得益於擬收購中通快遞旗下西安通圖科技 50% 股權，成為公司非全資附屬公司，標誌住 L4 無人物流車從技術驗證進入場景規模化階段。

豪恩汽電震盪上揚，或得益於英偉達已同宇樹科技合作，推出新一代人形機器人參考書 H2+，市場預期豪恩此前同英偉達合作研發嘅機器人「大腦」有望與之產生協同，大幅打開該股嘅想象空間。

餘下漲幅 TOP10 個股則主要集中喺經銷商/零售/後市場板塊，美東汽車以 13.64% 嘅周漲幅位居總榜漲幅第 3 位，美團同永達汽車漲幅則唔足 10%。

其中，美團能夠逆流而上，或受一季度減虧影響。6 月 1 日，美團公佈 2026 年一季度財報，收入約 910 億元，經營虧損由上一季度嘅 161 億元大幅收窄至 65 億元，減虧幅度遠超市場預期。

此外，來自商用車板塊嘅中國重汽港股同零部件板塊嘅凱中精密亦進入漲幅 TOP10。

中國重汽港股嘅上漲，或受重卡行業景氣度回升拉動。

根據第一商用車網數據，2026 年 5 月，我國重卡巿場共銷售約 10.3 萬輛，同比增長 16%，不僅實現咗銷量「三連漲」，仲創咗近五年嚟 5 月份銷量嘅歷史新高。

由漲幅榜個股唔難發現，可驗證嘅景氣兌現，先係弱市中股價最堅實嘅底座。

無論係曹操出行因納入指數而獲得嘅確定性資金流入，定係馭勢科技、佑駕創新通過實質性訂單同併購將 L4 技術從「概念」推向「量產」，又或係中國重汽受益於重卡行業真實嘅銷量「三連漲」，都喺用可量化、可追蹤嘅基本面變化回應市場質疑。

相比之下，純粹依賴題材想象或流動性溢價嘅個股，喺這一周嘅資金爭奪戰中明顯失勢。

同樣來自智能化/出行板塊嘅億航智能、先導智能、小馬智行、文遠知行同中穎電子變成咗「重災區」。

其中，億航智能以 22.29% 嘅周跌幅領跌總榜，反映出概念股泡沫破裂後嘅殘酷。

6 月 4 日，瑞銀分析師將佢嘅評級由「買入」直接下調至「中性」，目標價由 21 美元腰斬至 11.1 美元，次日該股大跌近 14.46%。更深層嘅原因在於商業化進度遠唔及預期。

值得一提的是，美國 5 月非農就業新增 17.2 萬人遠超預期，徹底打破減息希望並激化加息預期，科技股受其拖累大跌，同時亦成為影響該股走勢嘅重要因素之一。

或受此影響，《汽車 K 線》統計嘅個股美股中，除京東之外，第 21 週股價均走低，極星汽車、小馬智行美股、文遠知行更以超 10% 嘅跌幅，跌入跌幅 TOP10。與此同時，先導智能、中穎電子等也以一超 10% 嘅跌幅，跌入跌幅 TOP10。

值得一提的是，從極星汽車、小馬智行、文遠知行同先導智能今年一季度財報來看，虧損均出現擴大。

此外，贛鋒鋰業嘅下跌，或因碳酸鋰價格回落，市場對鋰價反彈信心徹底動搖。

利元亨嘅下跌或受合約訴訟風險拖累。公司公告與微宏動力嘅合約糾紛雙向升級，利元亨追債 2638 萬元，反遭對方索償 1.29 億元，且籌資項目宣佈延期，進一步加劇咗市場對其經營風險嘅擔憂。

整體嚟睇，跌幅榜嘅核心共性在於業績與預期嘅巨大缺口，億航智能嘅商業化速度遠唔及股價前期透支嘅預期，文遠知行同極星汽車至今難以證明盈利路徑嘅可行性......

AutosKline 嘅看法：

6 月第一周汽車股漲跌走勢，就好似資本市場對過往泡沫嘅清算同對未來確定性嘅追逐。

尤其係同一賽道內既係「強勢區」，亦係「重災區」嘅碰撞，更揭露咗資本正喺加速拋棄無法兌現嘅故事，轉而擁抱可驗證嘅景氣。

附：汽車股六大板塊每週走勢（5.29-6.5）

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