Pertukaran Pemimpin Changan: Mempertahankan Keuntungan Dalam Negeri, Memenuhi Sasaran Luar Negeri

16 Oktober, Changan Automobile mengumumkan pertukaran ketua. Zhu Huarong tidak lagi memegang sebarang jawatan dalam Changan Automobile dan anak syarikat terkawal, terus memegang Setiausaha Parti dan Pengerusi Kumpulan Changan Automobile China; Zhao Fei dinaikkan pangkat sebagai Pengerusi Changan Automobile, Ye Pei dinaikkan pangkat sebagai Presiden.

 

 

Pengumuman ini tidak panjang, tetapi kad tersembunyi perubahan ketua kali ini adalah sekumpulan angka yang tidak ringan: kadar pencapaian matlamat tahunan untuk tiga suku tahun pertama hanyalah 51.7%, keuntungan bersih induk bagi separuh tahun pertama 817 juta yuan, turun 64.32% berbanding tahun sebelumnya, keuntungan bersih teras 251 juta yuan, turun 83.01% berbanding tahun sebelumnya; apa yang agak menonjol ialah luar negara, serahan terkumpul untuk tiga suku tahun pertama 729,700 unit, tambah 56.8% berbanding tahun sebelumnya, perkongsian jualan luar negara sebulan September sekitar 44%.

Apa yang digambarkan oleh angka-angka ini adalah satu sijil prestasi yang tidak seimbang. Bagi pasukan baharu, yang diwarisi bukan medan perjuangan satu garis, melainkan permainan dua garis: mempertahankan keuntungan dalam negara dan berjuang mewujudkan realisasi luar negara.

 

 

Perubahan ketua ini berlaku dalam tempoh yang paling padat bagi tindakan Changan. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, Changan telah mengeluarkan tindakan berterusan dalam produk, organisasi dan susun atur luar negara: model kenderaan dipendekkan daripada 63 kepada 36, Avatr dan Deepal memajukan pengintegrasian pertengahan dan belakang, pabrik Thailand menaikkan kapasiti, pabrik Brazil memulakan pengeluaran, pemilihan tapak基地 Eropah memajukan. Tindakan ini sepadan dengan pasaran kereta petrol domestik menyusut, penggantian oleh Changan Kenderaan Tenaga Baharu agak perlahan, dan pertumbuhan eksport luar negara cepat tetapi keuntungan tempatan belum mengikut.

Selepas ini, tindakan telah dibuka, ujian sebenar seterusnya adalah irama pelaksanaan, sama ada strategi yang sama boleh membentuk pemulihan yang boleh disahkan pada purata harga per unit, kerugian kenderaan tenaga baharu dan keuntungan wilayah luar negara. Selepas perubahan ketua, apa yang diwarisi oleh pasukan baharu ialah soalan pelaksanaan ini.

 

 

Lihat dahulu domestik. Sekarang saiz pasaran kereta petrol domestik separuh tahun pertama turun 27.8% berbanding tahun sebelumnya, ini adalah pengecutan sektor; tetapi asas jualan Changan masih tertumpu pada kereta petrol, kecepatan penggantian sektor tenaga baharu tidak mengatasi kelajuan pengecutan pasaran. Tiga suku tahun pertama 2026, perkongsian jualan Changan Kenderaan Tenaga Baharu adalah 41.6%, manakala pada masa yang sama penetrasi Kenderaan Tenaga Baharu industri telah mencapai 53.6%.

Progress pengelektrikan Changan bukan terhenti, tetapi jurang yang kalah daripada pasaran adalah jelas: setiap dua kereta terjual dalam industri, lebih daripada satu adalah Kenderaan Tenaga Baharu, Changan setiap lima kereta terjual, baru melebihi dua. Baru inilah nota struktur beban pada laporan untung rugi. Changan separuh tahun pertama keuntungan bersih induk turun 64.32%, keuntungan bersih teras turun 83.01% berbanding tahun sebelumnya, tekanan jualan fasa dan penurunan pendapatan pertukaran mata wang adalah sebab langsung, tetapi perbezaan kelajuan peralihan struktur adalah garis yang lebih bernilai untuk dipantau. Keuntungan kasar industri pada masa yang sama telah jatuh kepada sekitar 3.8%, ruang untuk menukar harga dengan kuantiti terus semakin mengecil.

 

 

Berhadapan dengan kesusahan, tindakan balas Changan sudah turun ke tahap produk dan organisasi. Jumlah model kenderaan dipendekkan daripada 63 kepada 36, mengkuarkan 43%, matlamatnya ialah membesarkan 6 produk utama yang jualan tahunan melebihi 300,000 unit. Avatr dan Deepal memajukan pengintegrasian arkitektur platform, sistem tiga kuasa, tumpukan perisian pemanduan pintar dan pembelian rantaian bekalan, kos sumber awam dijangka berkurang 20%—30%. Di peringkat pengguna akhir, Qiyuan Q05 berturut-turut menempati tempat hadapan jualan SUV Elektrik Tulen Kelas Kompak selama beberapa bulan, jenama Qiyuan mencapai keuntungan tunggal suku tahun pada suku kedua, Avatr mengurangkan kerugian berbanding tahun sebelumnya; purata harga per unit Qiyuan meningkat 12,000 yuan berbanding tahun sebelumnya, purata harga per unit Avatr meningkat 2,000 yuan berbanding tahun sebelumnya, menunjukkan "tidak ikut secara membuta tuli dalam perang harga" mula menghasilkan sokongan harga purata pada sesetengah garis produk. Tetapi ini masih merupakan pemulihan pada peringkat suku tahun tunggal dan jenama tunggal, kesan pengurangan kos hanya akan muncul lebih lengkap dalam laporan apabila penyusunan semula selesai pada akhir 2026. Soalan pelaksanaan domestik ini, jangka pendek melihat sama ada penetrasi Kenderaan Tenaga Baharu boleh berhenti jatuh, kerugian per unit boleh mengecil, jangka sederhana melihat sama ada dalam 36 model boleh membesarkan produk utama yang benar-benar berjualan banyak.

 

 

Jika dikatakan, dalam negara masih menukar gear, luar negara sudah meningkatkan kuantiti, tetapi peningkatan kuantiti sendiri membawa topik yang perlu direalisasikan. Hasil jualan luar negara separuh tahun pertama 2.1942 bilion yuan, tambah 78.77% berbanding tahun sebelumnya, perkongsian keseluruhan hasil jualan ditarik daripada 16.89% pada tempoh yang sama tahun lalu kepada 33.43%; margin keuntungan kasar luar negara 20.13%, jauh lebih tinggi daripada 11.67% dalam negara. Serahan terkumpul luar negara tiga suku tahun pertama 729,700 unit, tambah 56.8%, perkongsian sebulan September menghampiri 44%, sasaran luar negara 750,000 unit sepanjang tahun sudah dalam jangkauan. Tetapi separuh tahun pertama 2026, kos operasi luar negara tumbuh 83.59% lebih pantas daripada pertumbuhan pendapatan 78.77%, margin keuntungan kasar luar negara berkurangan 2.1 peratusan berbanding tahun sebelumnya, tunjukkan tanda "kuantiti bertambah tetapi keuntungan tidak" sudah muncul dalam laporan. Struktur cukai pasaran Eropah adalah kekangan yang lebih keras: kereta elektrik buatan China berhadapan 10% cukai asas, ditambah dengan cukai anti-subsidi sehingga 35.3%, kadar cukai gabungan maksimum hampir 45%, bergantung semata-mata pada eksport kenderaan siap untuk mengekalkan daya saing harga semakin sukar.

 

 

Sehubungan dengan ini, penyelesaian Changan ialah menolakkan kapasiti ke hadapan pasaran. Pabrik Rayong Thailand beroperasi sepenuhnya pada Mei 2025, kapasiti tahunan 100,000 unit, meluas kepada 200,000 unit pada 2027, merangkumi pasaran Asia Tenggara dan Eropah sebelah kanan; pabrik Brazil memulakan pengeluaran pada Mac 2026, mencapai "buatan tempatan, bekalan tempatan, integrasi tempatan". Pemilihan tapak基地 lokalization Eropah juga dimajukan, perancangan kapasiti 180,000 unit pada 2028, jangka jauh 300,000 hingga 350,000 unit, matlamat ialah mengelakkan cukai melalui pembuatan tempatan, memendekkan jejari rantaian bekalan. Rangka kerja jangka panjang yang lebih ialah sistem pembuatan dan bekalan global "1+N", setiap wilayah luar negara mempunyai satu tapak utama, merangkumi beberapa nod pemasangan KD/CKD, mendorong keluar negara daripada perdagangan kenderaan siap kepada kitaran wilayah. Soalan pelaksanaan luar negara ini, jangka pendek melihat sama ada kegunaan kapasiti pabrik Thailand, Brazil dan perkongsian pembelian tempatan, jangka sederhana melihat sama apakah pertumbuhan eksport boleh bertukar secara beransur-ansur kepada keuntungan wilayah.

 

 

Dua soalan di hadapan Changan, pada asasnya kitaran berbeza: penggantian Kenderaan Tenaga Baharu domestik, melihat sama ada penetrasi beberapa suku tahun depan dan kerugian per unit; keuntungan lokalization luar negara, melihat sama ada kegunaan kapasiti dikira mengikut tahun dan perkongsian pembelian tempatan. Satu set pasukan yang sama perlu menjalankan akaun dua kitaran serentak, barulah ini adalah kesulitan sebenar "permainan dua garis". Sekarang, pertukaran ketua hanya telah menyiapkan penyampaian baton, manakala ujian sebenar terdapat dalam laporan beberapa suku tahun depan.