Volkswagen Group 公布 2026 年前三季财报：营收基本平稳，多重因素挤压短期利润

德国 Volkswagen Group 发布了2026年前三季度财务报告。

财报显示，在全球汽车产业加速转型及市场竞争加剧的背景下，Volkswagen Group 前三季营业收入基本保持平稳，但在转型成本、会计减值及全球宏观环境的多重影响下，账面营业利润出现明显回调。

营收微跌

财务数据显示，Volkswagen Group 2026年前三季度累计销售收入为2334亿欧元（约1.1万亿令吉），相比去年同期的2387亿欧元微跌约2.2%。全球累计整车销量为590万辆，同比下降11%。

利润方面，前三季账面营业利润（Operating Result）录得0.71亿欧元（去年同期为54亿欧元）。

利润变动的主要原因在于报告期内包含了约87亿欧元的特殊项目支出（Special Items），其中包括 Porsche 约64亿欧元的非现金商誉减值，以及中国部分合资业务资产的非现金调整等。

若扣除上述一次性特殊账面调整，Volkswagen Group 前三季度扣除非经常性损益后的营运利润为88亿欧元，营运销售回报率（Operating Return on Sales）为3.8%。

从业务运营与订单表现来看，Volkswagen Group 在欧洲市场的电动车（BEV）业务保持增势。

前三季度欧洲市场新车订单同比增长约4%，其中纯电动车订单显著增长39%。

目前，纯电动车型已占欧洲市场总订单储备（约110万辆）的40%，其中尚未大规模交付的“城市纯电家族”（Electric Urban Car Family）已接收超过15万张订单。

Volkswagen Group 首席财务官兼首席运营官 Arno Antlitz 指出，尽管电动车的市场接受度在提升，但由于目前电动车型的平均盈利能力仍低于传统燃油车，加上电动化推进速度加快，短期内对集团整体盈利结构带来了一定压力。

此外，美国关税政策、中国市场环境变化以及欧洲本土市场竞争加剧，均对整体业绩构成挑战。

尽管利润承压，Volkswagen Group 的财务流动性仍保持稳健。得益于资本开支控制与资产组合优化，集团汽车业务板块前三季度的净现金流（Net Cash Flow）同比逆势增长145%，达到44亿欧元（去年同期为18亿欧元）。

截至9月30日，汽车业务净流动资金保持在330亿欧元的扎实水平。

为了应对激烈的市场竞争并提升长期盈利能力，Volkswagen Group 正全面实施名为“Future Plan”的转型与成本优化计划，涉及金额约310亿欧元。

该计划重点涵盖精简车型阵容、简化组织架构、降低管理与生产成本，以及加快下一代电动化与智能化技术的开发落地。

展望2026全年，Volkswagen Group 维持此前预测，预计全年销售收入约为3150亿欧元，营业销售回报率最高可达1%；汽车业务板块的净现金流预计在30亿至60亿欧元之间，净流动资金保持在320亿至340亿欧元区间。

集团表示将继续贯彻稳健的财务与流动性管理策略，以确保业务的长期可持续发展。