Terjual 1.2 juta unit, tetapi keuntungan dipotong sebanyak dua pertiga, bagaimana Changan perlu mengira akaun ini?

Sepertah pertama terjual hampir 1.2 juta unit kenderaan, namun keuntungan bersih merudun hampir 60% dari tahun ke tahun. Perkara macam ini pasti menyakitkan hati sesiapa saja.

Malam 14 Julai, Changan mengeluarkan pengumuman laporan setengah tahun, keuntungan bersih yang boleh dipertanggungjawabkan dijangka antara 740 juta hingga 970 juta Yuan, tahun lalu masih 2.291 bilion. Dipotong dua pertiga, begitu sahaja potongannya. Keuntungan bersih tanpa elemen luar biasa lagi menyedihkan, tinggal 230 juta hingga 330 juta Yuan, turun 70% hingga 80% dari tahun ke tahun.

Tetapi jika anda lihat ke arah jualan, datanya sebenarnya tidak buruk. Pada separuh tahun pertama, jumlah jualan kumulatif Changan ialah 1.1956 juta unit. Dijual di luar negara 402,000 unit, meningkat 35.1% secara tahun ke tahun. Kenderaan tenaga baharu 456,000 unit. Bagaimanapun dilihat, ini tidak seperti keputusan yang berada di "ambang kerugian".

Terjual banyak, untung sedikit. Bagaimana akaun ini dikira?

Di mana wang dibelanjakan? Dua lubang

Changan sendiri dalam pengumuman menjelaskan dua sebab: fluktuasi kadar pertukaran dan kenaikan harga bahan mentah. Yang disebut rasmi memang benar.

Pertama, soal kadar pertukaran. Changan setengah tahun pertama jualan luar negara lebih 400 ribu unit, meningkat mendadak 35.1% dari tahun ke tahun. Kenderaan dijual ke Asia Tenggara, Eropah, Timur Tengah, diterima dalam Dolar AS, Euro. Ditukarkan balik ke Yuan, kadar pertukaran beralih, dalam buku yang mengecut. Terjual semakin banyak, kerugian pertukaran semakin besar. Akaun ini, pada mana-mana syarikat eksport pun sudah menyedihkan, tetapi Changan terkena pada fasa pengembangan luar negara paling kuat, bertembung dengan halangan.

Bagi bahan mentah pula. Harga litium karbonat naik semula, logam kuprum dan aluminium naik, cip automotif turut meningkat. Bateri dan cip dua komponen ini ditambahkan, kos per kenderaan naik jauh, 1.1 juta lebih unit apa maksudnya? Perbezaan dalam akaun ini benar-benar banyak.

Tetapi masalahnya, kos naik, harga jualan berani ikut naik tidak? Dalam negara perang harga sangat sengit, siapa naik harga dahulu mungkin mesti tertinggal. Pelanggan beli kereta lihat harga, syarikat tersekat di tengah — kos menegak, harga menekan, ruang keuntungan dipadatkan semakin nipis.

Bukan sahaja Changan, seluruh industri sedang "kehilangan duit"

Changan tidak seorang diri menanggung. Data Persatuan Industri Automotif China lebih menyedihkan: separuh tahun pertama 2026, margin keuntungan purata pengilangan kenderaan dalam negara turun ke 1.5%, terendah dalam 10 tahun. Tahun 2023 masih 4.8%, setiap tahun mengecut, hingga separuh tahun ini dipotong separuh dan lagi separuh. Apa maksudnya? Jual satu kenderaan 200,000 Yuan, pengilang kenderaan mungkin untung 3,000 Yuan. Tidak sama dengan pengilang satu bateri lebih untung.

Seluruh pasaran kereta persendirian separuh tahun pertama jualan runcit turun lebih 20% dari tahun ke tahun. Pasaran mengecut, perang harga sedang berlangsung, keuntungan turun. Kata "seluruh industri sedang berjuang di dalam lumpur", tidak sedikit pun berlebihan.

Tiga kad separuh tahun kedua, cukup ke tidak untuk balik keadaan?

Changan keluarkan tiga kad.

Kad pertama, luar negara terus maju. Qiyuan Q05 ke Indonesia, Pakistan, Deepal S05, S07 ke Filipina, Australia, Avatr 07 ke arah Eropah. Kilang Brazil Mac sudah dilancarkan pengeluaran, kapasiti pengeluaran tahunan 90,000 unit. Dari eksport ke membina kilang tempatan, langkah ini sudah cukup besar. Peratusan perniagaan luar negara sudah ditingkatkan ke sekitar 33.6%, dan margin keuntungan pasaran luar biasanya lebih tinggi dari dalam negara — kurang perang harga, ruang premium juga lebih besar.

Kad kedua, kenderaan baharu dilancarkan secara berdekatan. Qiyuan Q06, A05L, Lumin plus tiga produk baharu, ditambah empat model lama dikemas kini. Avatr lancarkan garis produk generasi kedua. Deepal tingkat pemanduan pintar dan tiga sistem elektrik. Kepentingan pelancaran berdekatan produk baharu ialah — menggunakan produk baharu membuka ruang pertumbuhan, bukan bertanding harga dengan pesaing pada model lama. Qiyuan Q06 posisi "SUV tercantik", akan dilancarkan, kuasa dwi sepenuhnya elektrik dan range extender, dengan jelas mahu rebut pasaran SUV saiz sederhana.

Kad ketiga, mungkin paling bermakna — sistem pemanduan pintar dibangunkan sendiri "Tianshu Pilot". Berbahagi Pro, Max, Ultra tiga versi, Versi Pro seluruh rangkaian piawai LiDAR, malam dan dalam terowong boleh mengenal pasti halangan 2 saat lebih awal daripada mata manusia. Versi Max berasaskan 20 juta baris data memandu manusia melatih. Versi Ultra memasukkan model bahasa visual VLM, boleh berinteraksi dengan manusia. Qiyuan Q06 akan menjadi kenderaan produksi pertama dalam rangkaian piawai sistem ini.

Hal pemanduan pintar sekarang semua pihak sedang bersaing. Tetapi pelan pengilang kereta kebanyakkan sama ada bergantung pada pembekal, sama ada pilihan tambahan dengan bayaran, Changan memilih dibangunkan sendiri, boleh ke tidak keluar perbezaan, bergantung pada pengalaman sebenar, tetapi sekurang-kurangnya dari segi strategi, arah adalah betul — menggunakan teknologi untuk kelebihan dalam perang harga, bukan menggunakan harga menanggung jurang teknologi.

Sakit biarlah sakit, arah tidak bersimpang

Sasaran 3.3 juta unit sepanjang tahun telah ditetapkan. Separuh tahun pertama capai lebih 36%, separuh tahun kedua bulanan mesti jual 350,000 unit, seumpama dua kali ganda separuh tahun pertama. Kuantiti tugasan ini, jujurnya, agak berat.

Tetapi kata balik, perkara keuntungan turun jangka pendek memang sakit, jangka panjang mungkin tidak buruk. Mengapa?

Kerana wang Changan, tidak dibelanjakan sembarangan. Membina kilang luar negara, R&D pemanduan pintar, peralihan kenderaan baharu, setiap pelaburan semuanya berorientasikan kompetiti jangka panjang. Goncangan kadar pertukaran adalah gangguan luar, kenaikan harga bahan mentah adalah fluktuasi kitaran, perang harga adalah penyusunan semula industri. Ini bukan masalah satu syarikat, adalah keseluruhan industri kereta China dalam tempoh peralihan wajib dialami nyeri peralihan.

Sesungguhnya berpotensi dipantau ialah: pelaburan ini boleh ke tidak tahun depan, tahun lusa bermula memberikan hasil? Margin keuntungan pasaran luar negara boleh ke terus meningkat? Sistem pemanduan pintar boleh ke membentuk penghalang teknologi sebenar? Pertumbuhan 5.2% kenderaan baharu — jujurnya, angka ini agak rendah, perlu mempercepat.

Changan bukan tiada risiko. Keuntungan turun berterusan akan mempengaruhi arus tunai, mempengaruhi keberterusan pelaburan R&D, juga mempengaruhi keyakinan pasaran modal. Tetapi sekurang-kurangnya arah tidak bersimpang. Apabila semua orang menjerit "sudah tidak mampu bersaing", boleh melawan arus ke luar negara terus, ke arah teknologi melabur, ini berani layak diberi satu pengiktirafan.

Separuh tahun kedua tiga kad boleh ke balik keadaan, tidak pasti. Tetapi sekurang-kurangnya kadar sudah lengkap. Lebihnya, hanya bergantung kepada bagaimana bermain.