車巿「掀桌子」，吉利「收麥子」

4 月 29 日，吉利汽車交出咗 2026 年一季嘅成績單：總營收 838 億元，同比增長 15%，而家係吉利首次喺 Q1 站穩 800 億台階；更具含金量嘅數據係，剔除匯率波動等非核心損益後，核心歸母淨利潤達到 45.6 億元，同比勁增 31%。

喺而家中國車市極致內捲嘅語境入面，這組數據顯得尤為反常。

過去一年，價格戰係刺向汽車從業員最痛之一刀。新車價格地板價、配置堆到天花板、終端優惠深不見底。喺許多品牌「犧牲毛利換規模」嘅哀鳴中，吉利一季嘅反饋釋放咗一個明確訊號：佢唔只賣得幾多，而且賣得更貴、更穩、更有質素。

一季，吉利總銷量衝上 70.9 萬輛，市佔率攀升至 11.95%，重回自主品牌銷量巔峰。其中，新能源佔比過半，海外銷量同比大漲 126%。銷量、營收、利潤「三線齊飛」，這意味著吉利已經跨過單純嘅規模競爭，進入咗經營紅利釋放嘅新階段。

告別「以價換量」嘅依賴症

車企想攞錢，最怕陷入「唯低價論」嘅泥潭。

吉利一季報入面最硬核嘅數據，係單車核心淨利潤——6429 元，同比大漲 30%，創下近五年新高。支撐呢個數字嘅底層邏輯好清晰：吉利唔再靠廉價車撐面，20 萬元以上高端車嘅銷量佔比已提升至 10%。

這意味著極氪、領克、銀河、中國星呢「四大金剛」，各自嘅生態位已經踩實。

極氪繼續負責「捅破天花板」。一季極氪交付突破 7.7 萬輛，同比增長 86%。極氪 9X 連續 4 個月霸榜 50 萬級豪華 SUV 銷冠，3 月單月交付破萬；極氪 8X 上市 29 分鐘大訂破萬，且高配版本佔比超 95%。極氪存在嘅意義，唔僅係貢獻銷量，更係為吉利品牌錨定咗價格天花板。

領克負責夯實主流高端市場。領克一季銷量超 8 萬輛，其中新能源佔比高達 62%。隨著領克 900、領克 10 等大尺寸車型嘅推進，領克正喺 20 萬 -30 萬元區間築起一道護城河，令合資品牌感受到前所未有嘅壓力。

銀河負責收割主流新能源紅利。一季，銀河銷量近 24 萬輛。星願上市 536 日交付破 60 萬，銀河 M9 上市半年賣出超 5.4 萬輛，星艦 7 EM-i 累計銷量突破 20 萬。銀河嘅商業價值喺度，以極具競爭力嘅新能源產品，精準承接燃油車龐大嘅換購需求，做大基盤。

中國星則係利潤嘅「壓艙石」。即使新能源勢頭兇猛，燃油車依然係現金流嘅重要母牛。吉利並冇將其視為舊時代嘅包袱，而是透過 i-HEV 智擎混動技術，令燃油基本盤平滑過渡到智能電氣化時代。對年銷數百萬輛嘅巨頭嚟講，呢種節奏感至關重要。

由「賣車畀全球」到「喺全球造車」

一季海外銷量 20.3 萬輛，同比暴增 126%——呢一增速，足以重塑外界對吉利增長引擎嘅認知。

早期中國車企出海，多採用簡單嘅「倒賣」模式。而吉利如今嘅路線已高度接近跨國巨頭嘅全球化營運：佢唔再局限喺單點突圍，而係喺歐洲、東南亞、拉美、中東、中亞及非洲全面開花。

僅喺一季，吉利就完成咗對西班牙、德國、荷蘭、比利時、盧森堡等歐洲核心市場嘅佈局；喺印尼，星願唔僅完成首批交付，更深綁當地供應鏈；喺巴西，聯手雷諾推進本土化生產；喺哈薩克，則跑通咗雙總代、雙工廠、雙能源模式。與此同時，極氪、領克、銀河也相繼根據區域特性，精準切入目標市場。

吉利嘅「大航海時代」已從單一嘅產品輸出，進化到深度嘅本土化營運。銷售網絡、售後服務、本土供應鏈以及合資資源全面鋪開。海外板塊嘅強勁表現，唔僅優化咗利潤結構，更喺國內殘酷嘅價格戰之外，為吉利開闢咗厚實嘅戰略緩衝區。

整合紅利下嘅效率革新

吉利這一輪利潤改善，仲有一個容易被忽視嘅殺手鐧：「一個吉利」嘅體系化整合。

過去呢個好似一句戰略口號，而家佢已變成實打實嘅財報數據。一季，吉利行政費用率同研發投入比分別下降 18% 同 17%。簡單講：研發唔重複造輪子，採購唔各自為戰，渠道資源打通，規模效應開始反哺利潤。

呢係多品牌車企走向偉大嘅必經之路。

極氪、領克、銀河雖然面相唔同，但底層技術架構——如三電系統、智駕算法、電子電氣架構——係高度復用嘅。呢種「底層共享、頂層差異」嘅能力，短期睇係降本，長期睇則係競爭對手難以逾越嘅技術壁壘。

以智能化為例，浩瀚架構用戶規模已破 60 萬，過去一年智駕里程超 13.2 億公里，激活率達 93.86%，泊車使用率 85.3%，智駕數據喺海量里程中持續迭代。當技術研發成本被數十萬甚至上百萬輛車平攤，呢種「雪球效應」將令吉利喺未來嘅智能化對決中，擁有極高嘅成本容錯率。

喺北京車展亮相嘅 Robotaxi 原型車 Eva Cab，結合曹操出行嘅營運場景，預示緊吉利已將手伸向咗自動駕駛嘅商業化深水區。

價格戰唔會終結，淘汰賽只會加速。未來能穿越週期嘅車企，絕唔係靠一兩款爆款或短期減價苟延殘喘，而是要有高端化嘅定力、全球化嘅視野以及體系化嘅效率。

吉利嘅一季報畀出咗標準答案：佢唔滿足於只做中國市場嘅銷量冠軍，佢更加想要嘅係，喺極度捲嘅叢林法則入面，掌握更有質素嘅定價權同盈利權。