一個幾蚊嘅玩具，卻喺 7 月底引發咗軒然大波。

起因係一位博主給女仔整咗個竹蟬，拍咗個 80、90 後懷舊短片，網友聽住「竹蟬」搖動時發出「哇哇」聲，聯想到余承東喺發布會上對新品發出發出讚嘆嘅聲音。

好事者整咗搞笑短片，搭配「一千萬以內最好嘅玩具」等文案，短片被華為終端大規模投訴下架。網友嘅逆反情緒被點燃。

「一千萬以內最好嘅玩具」，看似係句調侃，實則係對問界 M9 宣傳語嘅解構。亦即係話，透過呢種玩笑嘅方式，讓「一千萬以內最好嘅車」徹底成為笑話。

華為嘅激烈反應超出咗大眾嘅預料，亦從側面揭開咗當前汽車市場嘅殘酷。

7 月，國產新能源仲喺狂奔，但是狂奔之下，另一種處境已經喺漸漸浮現。

一半歡喜，一半隱憂

從 4 月已經開始嘅兩極分化，到 7 月已經大大加深。

7 月，以 9 萬為界，將車企劃分為明確嘅兩個陣營。第一梯隊節節攀升。比亞迪、上汽、吉利、奇瑞、零跑、長安六家車企，均實現咗同比增長，環比唯有上汽同吉利有所波動。

第二梯隊則似乎被月銷 4 萬臺牢牢鎖死，蔚小理、問界、昊鉑埃安都係如此。呢啲車企喺 7 月，多數都未能實現同比環比都增長。特別係相較 6 月份，只有昊鉑埃安出現咗環比增長。

兩個梯隊之間有著巨大嘅鴻溝。第 6 名嘅長安係第 7 名鴻蒙智行嘅 2 倍多，1-7 月銷量甚至達到 3 倍。第二梯隊想要追上第一梯隊，已經非常困難。

中位數與平均數進一步印證咗呢種兩極分化嘅趨勢。目前公布嘅 15 家車企或品牌中，中位數 38027 臺，同比環比分別下滑 6% 同 15%。

平均數則與 6 月基本持平，同比仲增長咗 28%。平均數增長，意味著整體銷量仲喺增加。中位數下滑，意味著銷量位居中游嘅車企遭遇挑戰，亦即係話，增量都被第一梯隊吞咗。

如果係喺行業發展早期，這並唔係什麼問題，但係現階段，對於第二梯隊嘅車企，日子正變得十分難捱。

4 個品牌月銷破 10 萬

7 月目前公布銷量嘅 29 個品牌中，有 22 個月銷實現過萬。

月銷不過萬嘅品牌仲包含比亞迪仰望、極石汽車、蔚來螢火蟲等，呢幾個品牌有嘅係特殊價格段品牌，有嘅係小眾車款，有嘅係新品牌，處於產能爬坡期，排除呢啲品牌，月銷過萬已經係坐上牌桌嘅基本門檻，競爭難度越來越大。

22 個月銷過萬嘅品牌中，有 4 個已經月銷超過 10 萬臺，除咗強勢嘅比亞迪王朝同海洋兩個系列，以及吉利銀河系列，零跑成為新嘅成員，並且零跑都係第一個月銷突破 10 萬嘅造車新勢力。

喺 10 萬以下，有 11 個品牌月銷破 10 萬，其中比亞迪方程豹銷量突破 4 萬，不過都看得出来，兩個梯隊嘅差距極大，品牌銷量亦呈現極端嘅兩極分化。喺眾多品牌中，想要突圍做出爆款，可能性越來越低。

橫向競爭下，突圍嘅困難增加。縱向達成自己嘅戰略可能會帶咗一啲安慰，但係現實情況係，2026 年已經過去一半多，多數車企銷量目標達成情況都未突破 50%。

公布年度銷量目標嘅車企中，極氪嘅進度大大超前，7 個月就已完成年度目標嘅 71%，銀河系列同樣強勢，已經完成 63%。

其他車企嘅目標進展均未過半，衝刺年度目標嘅壓力依然好大。蔚來制定嘅銷量目標較細，目前已完成 48%，零跑雖然表現亮眼，但百萬銷量嘅目標較大，完成嘅難度較高。

小米嘅產能似乎依然未能進一步提升，連續四個月維持喺 3 萬臺左右，完成年度 55 萬臺嘅交付目標，需要等待產能嘅進一步拉升。

從銷量表現就能够看出，馬太效應好明顯，無論車企仲係車企下屬嘅子品牌，兩極分化明顯，兩個梯隊鴻溝巨大。

呢種情況嘅延續，對於銷量增長乏力嘅車企來說，生存狀況越來越差。

當前階段，車企嘅成本正喺持續增加。賽力斯創辦人張興海，此前給咗詳細數據。存儲芯片價格漲幅高達 5 倍，碳酸鋰價格從去年 8 萬元/噸攀升至 18 萬元/噸，雙重原料漲價直接導致問界單車製造成本增加 1.5 萬至 2 萬元。呢種情況下多數車企嘅利潤受到大幅度擠壓。

乘聯分會嘅數據顯示，1-6 月嘅汽車行業利潤率 3.8%，下游工業企業利潤率係 6.5%，汽車行業明顯仍偏低。

臨近二季財報季，唔少車企都披露咗業績預警，第二梯隊嘅賽力斯、廣汽、北汽藍谷都出現虧損。其中，廣汽預計虧損 40.6-45.7 億，北汽藍谷預計虧 17.95-19.95 億元，賽力斯預計虧損 15-18 億元。

降价意味着利潤嘅進一步承壓，可能會直接威脅到經營嘅穩健性。

而且，即便降价，亦唔等同于銷量增長。一方面，增量時代正走向尾聲。

「油電同權」大幕拉開。自 2027 年 1 月 1 日起，節能汽車減半徵收車船稅政策，以及純電動商用車、插電式（含增程式）混合動力汽車、燃料電池商用車車船稅免征優惠將取消。這意味著，實施 15 年嘅新能源汽車車船稅優惠政策，正式進入退出倒計時。

優惠政策取消，消費意願亦會滑坡，車企嘅增量空間會進一步萎縮。

另一方面，市場已經好卷，都在變相降价。車企沒喺明面上進行價格戰，但實際上都在悄悄降低價格，增加配置。乘聯分會嘅數據顯示，1~6 月份，新能源車新車降价車款均价 24.7 萬元嘅降价力度算術平均達到 3 萬元，降价力度達到 12%。

技術創新亦唔一定係解藥，一項創新嘅產品設計，好快就會成為標配，想要靠一項技術或者產品設計獲取超額市場回報，已經變得非常困難。

呢種情況下，好多車企嘅股價持續下跌，車企不得不回購維持股價。

上報集團宣布控股股東承諾 6 個月內不以任何方式減持其持有嘅公司股份。賽力斯已回購 897.55 萬股，使用資金總額 5.87 億元。江淮汽車已回購 154.67 萬股，使用資金總額 3499.48 萬元。

呢種殘酷嘅局面下，車企嘅生存狀態並唔好，尋求海外增長亦已經成為一種必選項。

出海：新勢力啟航

海外市場，依然係傳統車企唱主角。

奇瑞依然係出海車企中嘅領航員，並且增長勢頭好凶猛。按照上市公司嘅口徑，奇瑞 7 月海外銷量 19.63 萬臺，已經實現「兩條腿走路」。呢個銷量係連續第 5 個月刷新歷史新高。

比亞迪緊緊追趕，7 月海外銷量 17.98 萬臺，連續第四個月刷新歷史新高，連續 9 個月銷量突破 10 萬臺，如果只看新能源汽車，比亞迪可能已經領先。

7 月，比亞迪巴西工廠第 10 萬輛新能源汽車正式下线，工廠在崗員工規模達 5500 人。騰勢首款超跑喺英國上市，騰勢 Z 起售價 130 萬元，全球預售訂單超 1000 台。比亞迪新能源汽車喺泰國市場累計交付量正式突破 13 萬輛。

目前，比亞迪正喺強化喺全球嘅影響力，集團與巴黎聖日耳曼足球俱樂部（PSG）達成全球戰略合作關係，雙方將透過全球傳播活動、球迷互動等形式推進合作落地。

吉利雖然無迅速增長，但亦連續兩個月突破 10 萬臺，連續第 7 個月刷新歷史新高，呢係非常強勢嘅表現。此外，長城亦連續四個月創新高。

雖然上報沒刷新新高，但也連續 5 個月穩定月銷突破 10 萬臺，

可以話，傳統車企喺海外市場正喺迎來全面爆發。這喺一定程度上可以緩解國內嘅緊張狀態。

新勢力都看到海外市場嘅巨大潛力。今年以來，蔚小理等車企明顯加快咗海外佈局嘅動作。

小鵬公佈咗佢嘅澳大利亞長期戰略，計劃於 2027 年喺當地引入小鵬高級智能輔助駕駛。此外，小鵬澳新子公司將喺六個月內推出五款全新車款，並計劃喺澳大利亞佈局 3 家旗艦科技體驗中心同 50 個網點。

除咗澳洲，小鵬還喺德國慕尼黑舉辦 Mona L03 發布會。計劃今年登陸 65 個國家及地區，擴充小鵬集團嘅國際產品陣容。

理想則同哈薩克本地汽車集團 Allur 達成戰略合作，將借助 Allur 科斯塔奈工廠啟動本地化組裝生產。全新理想 L9 亦已經喺 7 月喺哈薩克斯坦上市，定價遠超國內。

零跑 B10 完成墨西哥本土化認證，正式登陸當地市場並啟動交付，開啟北美市場拓展進程。目前，零跑 B10 已進入墨西哥各地門店。零跑 C10、C16 亦將逐步進入市場。

海外競爭已經成為車企嘅必由之路，喺國內市場兩極分化、市場格局逐漸穩固嘅階段，海外廣大嘅市場可能會成為車企下一站競爭嘅關鍵。

小米掀桌，走量車款密集發布

7 月唔係產品發布嘅大月份，唔少車企把走量車款放到 7 月發布。

本月嘅重頭戲當屬小米。

7 月 30 日晚，小米澎程舉辦技術發布會，發布兩款新車。搭載小米自研崑崙增程器，燃油兼容性表現寬泛，可加注 92 號、95 號、98 號不同標號汽油。WLTC 工況下澎程 N70 虧電最低油耗為 5.7L/100 公里，CLTC 純電續航最高可达 505 公里，滿油滿電綜合續航里程均突破 1500 公里。

雷軍仲重點介紹咗後排可变多元座艙場景，座椅支持前排 180°旋轉、二排橫向移動。

最炸裂嘅當屬售價，N90 Max 預售價 29.99 萬元，N70 Max 預售價 25.99 萬元，兩款新車將於 9 月正式發布。按照通常嘅規律，新車可能會進一步降价。這意味著，呢種 9 系全尺寸 SUV 已經被小米壓咗到 30 萬以內，對於問界 M9、理想 L9、極氪 9x、蔚來 ES9 等競品來說，都可能係唔小嘅衝擊。

不過，都有網友質疑，新車把 400V 平台放到 30 萬級旗艦車款上，沒後輪轉向、沒線控底盤、電池供應商降级、電驅同智駕硬件喺發布會里被刻意淡化，但從目前嘅市場反應看，小米澎程很可能會給本已經好激烈嘅市場，再添一把火。

除咗小米，其他熱門車企都發布咗走量車款。

蔚來旗下 firefly 螢火蟲宣布，halo 尋光系列首款車款「棲息地」正式發布，整車售價 13.33 萬元起。

小鵬 MONA L03 喺中國市場共推出 9 款車款，售價 12.38 至 15.68 萬元。L03 定位緊湊型 SUV，提供純電同增程兩種動力。

零跑全新 B 系列正式上市，B10 定位純電緊湊型 SUV、B01 定位純電緊湊型轎車，全系標配高通 SA8295P 芯片、全域 800V 碳化矽高壓系統+3C 快充等。B10 售價 9.98 萬元起，B01 售價 9.58 萬元起。

新一代理想 L6 正式上市，仅提供 Ultra 一個版本，全國統一零售價 24.98 萬元。

傳統車企方面，吉利旗下領克 07GT 正式上市，共推出 4 款車款。吉利銀河 TT Ultra 正式開啟預售，新車定位純電中大型轎車，Ultra 為高配版本，後續仲將補充價格更低嘅車款。極氪 9X 五座版正式上市。

東風旗下嵐圖追光 S 公佈四驅頂配車款，預售價 30.99 萬元，後續仲將補充長續航後驅版同標準續航版本。新車定位純電中大型 SUV，產品取向更偏年輕同運動。

比亞迪海洋網旗下海豹 08 正式上市，新車共推出 6 款配置。

時間進入三季度，車企下半年嘅衝刺即將拉開帷幕。考慮到相關補貼開始減少，這半年將係廠商衝刺銷量嘅最後時機。

爭奪「國產 BBA」

「蔚小理」呢三間新勢力嘅銷量對比正變得無意義。

一方面，零跑嘅橫空出世，讓三間車企變成咗競爭新勢力第二嘅遊戲。另一方面，小鵬、蔚來喺低價格段位嘅佈局，三家新勢力唔再係中高端、豪華車銷量嘅直接對比。

上半年，理想、問界、蔚來、極氪，喺全尺寸 SUV、40 萬以上豪華車嘅價格段位展開咗激烈交鋒，呢四間車企正喺加速搶奪 BBA 嘅客戶。

呢股風潮始於理想 L9，憑藉對奶爸一族需求嘅精準把控，理想汽車率先試水。從 2022 年 6 月首台交付到 2026 年 6 月，理想 L9 用 4 年時間完成咗 30 萬臺嘅累計交付量。早期，理想能夠靠一個車款硬抗蔚來、小鵬，對奶爸市場嘅精準佈局係關鍵。

問界把呢個市場推向高潮。2023 年 9 月，問界 M9 橫空出世，一年狂買 15 萬臺，連續 21 個月蟬聯 50 萬元以上豪華車銷量第一。

此前幾年，憑藉佈局早、智駕及座艙領域嘅領先，問界同理想享受到咗市場紅利。但市場格局唔會一成不變，問界 M9 與理想 L9 嘅領先優勢，好快就被趕上。

極氪嘅成功源於 9X 同 8X 嘅成功。2025 年 9 月 29 日上市以來，9X 喺中國 50 萬元級高端 SUV 細分市場，連續 7 個月位居銷量榜首。今年 5 月，極氪 8X 銷售 6103 臺，奪取成交均价 30 萬 -50 萬區間混動 SUV 銷量榜首。

蔚來則係亦步亦趨，ES8 同 ES9 相繼問世，蔚來嘅優勢在於其換電產品，透過 BaaS 租電模式，蔚來把 ES9 嘅起步價壓到 40 萬以內。7 月，蔚來 ES9 都去咗唔錯嘅銷量。全新 ES8305 天達成第 13 萬台交付。蔚來 ES9 自 5 月 28 日開啟交付以來，30 天交付破萬臺，刷新咗 50 萬元以上高端純電車款嘅最快交付紀錄。

從銷量來看，中高端與豪華車價格段，7 月，極氪跑到前面，理想、問界、蔚來嘅主品牌緊緊追趕，呢四間車企目前嘅差距並唔大。

呢四間誰會係國產 BBA，或者呢四間能否都係國產 BBA，變得更加有睇頭。

走量，難點重重

相比於中高端嘅爭奪，降价似乎係新勢力最簡單嘅選項。

小鵬退出 Mona 系列，蔚來推出樂道系列、螢火蟲系列，都係對銷量嘅精準狙擊。

但從結果來說，大眾消費市場並唔係一個予取予求嘅市場，哪怕定位中高端，亦唔代表住呢啲車企就能夠透過低价搶到別嘅車企嘅份額。

以蔚來為例，其推出咗 10-20 萬價格段位嘅樂道品牌，10 萬以下嘅螢火蟲品牌，但直到 7 月，樂道貢獻嘅銷量為 10155 臺，連續三個月穩定喺萬臺以上，但最近兩個月環比均出現下滑。螢火蟲同樣起量乏力，至今未能月銷破萬。

小鵬無公佈 Mona 系列貢獻嘅銷量，但從小鵬嘅整體銷量看，仍然未突破 4 萬臺嘅門檻，因此，低价也許能短期內緩解銷量壓力，實質性嘅銷量變化仲需要漫長嘅過程。

呢一點喺昊鉑埃安等傳統車企品牌商同樣體現出，曾經，埃安銷量超越咗蔚小理，但喺現階段嘅發展中，逐漸失速，7 月銷量 34987 臺，依然處於橫盤狀態。

呢一點吉利同零跑表現得更出色。零跑並唔依賴品牌，而係實實在在嘅高价低配。7 月，零跑銷量首次站喺 10 萬臺，連續第四個月銷量創歷史新高，將其他新勢力遠遠甩喺身後。

吉利銀河同樣都係產品力嘅體現。主打親民代步、家用剛需，聚焦高性價比、低使用成本同可靠品質。7 月銷量 10.78 萬臺，連續第二個月突破 10 萬，成為比亞迪強力嘅挑戰者。

大眾消費市場，品牌也許並唔係最主要嘅因素，更高嘅性價比，更可靠嘅產品體驗。

小米、鴻蒙：互聯網車企嘅成長煩惱

小米同華為，都喺面對各自嘅煩惱。

7 月，小米銷量至今仍停留喺 3 萬臺左右，呢當然同產能有關係，但喺去年 12 月，小米嘅產能一度拉到 5 萬臺，仲曾連續 3 個月突破 4 萬臺，如今小米依然將產能控制喺 3 萬臺，依然冇好好消化訂單。今年以來，小米嘅股價已經較巔峰期跌去 3 成，壓力巨大。

同樣嘅情況鴻蒙智行都遭遇到咗。7 月，鴻蒙智行銷量 45046 臺，6 月突破 5 萬臺後再度回落咗 4 萬臺。呢遠非鴻蒙智行嘅極限。近些年來，鴻蒙智行嘅「朋友圈」持續擴大，如今已經有「五界三境」，但現階段，呢個生態嘅表現並唔樂觀。

問界自唔必說，問界主導嘅賽力斯汽車銷量只有 20480 臺，銷量回到咗 3 月份嘅水準。躊躇滿志嘅尚界，5 月啟動交付，到 7 月第才勉強達到 2 萬台交付。與奇瑞合作嘅智界，本月終於破萬，達到 10709 臺，但依然冇刷新新高。

銷量低迷嘅狀態下，與華為合作嘅成本正喺凸顯。2025 年，賽力斯向華為支付咗 200 多億元嘅採購費，呢啲剛性成本開支喺當下愈發刺眼。

7 月，賽力斯發佈咗二季度虧損預警，其中，問界汽車 2026 年半年度扣非淨虧損達到 17-19.50 億元。鴻蒙堅持走高端路線，正常情況下，車企嘅利潤率有保障，但隨著供應鏈價格上漲，車企競爭加劇，鴻蒙產業鏈上嘅企業面臨經營壓力。

面對當前面嘅狀況，小米給出咗解法，推出增程品牌澎程，再次透過新品打開銷量。不過，呢種透過新鮮感維持嘅熱度終究要回歸平靜，小米同華為已經走過咗紅利期，需要更強有力嘅產品力。

激烈競爭的確係當前新能源車企嘅現實情況。對於好多車企來說，呢係艱難嘅周期，但持續進化中嘅中國車企，正喺全面實現彎道超車。

中國車企嘅艱難，係喺走上坡路嘅艱難，與此相比，今年以來，傳統豪華車三巨頭 BBA（賓士、寶馬、奧迪）集體降价。日系車企三強（本田、豐田、日產）上半年喺華銷量集體下滑，其中本田同比下降 34.7%。大趨勢下，中國車企喺搶奪舊勢力嘅地盤，喺搶奪時代機遇，需要更超越時代嘅技術同體驗，呢係一個過程，呢種艱難嘅處境，最終亦會逐漸熬過去。