十三年出海路，17 座海外工廠，2.82 億條年產能——中國輪胎嘅全球化遠征，正迎來利潤兌現嘅黃金時刻。

截至 2026 年 10 月，中策、賽輪、玲瓏、森麒麟、三角、風神、雙星七家頭部企業已在四大洲佈局 17 座工廠，海外總產能約 2.82 億條/年，相當於國內總產能嘅 38%。從“建廠期”邁入“利潤期”，中國輪胎全球化進入新階段。

佈局版圖：四大洲落子成勢

賽輪以 5 處佈局領跑：越南（2013 年投產，中國輪胎業首座海外綠地工廠）、柬埔寨、印尼、墨西哥四座已投產，埃及在建。中策坐擁 4 座基地，泰國 1500 萬條半鋼 +400 萬條全鋼產能持續擴產，印尼、越南、墨西哥梯次推進。玲瓏嘅泰國、塞爾維亞、埃及三足鼎立，其中塞爾維亞是歐洲首座中資綠地胎廠。森麒麟深耕泰國並落子摩洛哥，摩洛哥一期從開工到首胎僅用 11 個月。三角、風神、雙星各據一城：三角押注柬埔寨、風神深耕埃及工程胎、雙星則以“柬埔寨工廠 + 錦湖全球品牌”實現跨越升級。

利潤兌現：海外工廠成增長引擎

2026 年上半年財報顯示，海外基地盈利能力集中釋放：

賽輪柬埔寨成為行業標杆——半年營收 44.05 億元，淨利率高達 21.6%，淨利潤同比增長約 101%。在其帶動下，柬埔寨 1—8 月輪胎出口額突破 14.97 億美元，同比大增 72.14%，產品遠銷美國、巴西、歐洲等全球市場。

賽輪越南 2024 年單廠營收達 86.44 億元，先發優勢持續鞏固；中策泰國 2025 年淨利 10.14 億元，佔公司歸母淨利 24.5%，是穩定嘅利潤壓艙石；森麒麟摩洛哥上半年實現扭虧，並拿下雷諾、Stellantis 全球供應商資質，躋身歐洲高端原配供應鏈；玲瓏塞爾維亞已通過大眾、奧迪、寶馬審核並獲福特 Q1 認證，歐洲本土化戰略價值凸顯。

戰略升級：從單點建廠到全鏈條出海

與第一輪出海不同，這一輪嘅最大亮點是“鏈式出海”：埃及已吸引五家胎廠扎堆投資，帶動中天鋼鐵（鋼簾線）、聯科科技（炭黑）、豪邁集團（模具）等上下游協同落地，形成“輪胎 + 材料 + 裝備”嘅完整集群；摩洛哥則憑藉面向歐盟嘅零關稅優勢，集聚森麒麟、貴州輪胎等高端產能。埃及負責規模與集群，摩洛哥主打高端與准入，中國輪胎嘅全球供應鏈體系日趨完善。

面對歐盟反傾銷稅等貿易變量，多基地佈局展現出強大韌性：賽輪五點支撐、中策四國協同，將政策風險攤薄為可管理成本；原配配套持續突破，中策進入問界 M6、尊界 S800 配套體系，訂單結構向高附加值升級。

結語：下半場比拼“賺錢速度”

十三年間，中國輪胎完成了從產品出海到產業出海嘅跨越。行業共識清晰：關稅決定“從哪發貨”，淨利率決定“走不走得通”。出海嘅下半場，比嘅不是建廠速度，而是把產能轉化為利潤嘅速度。

產能已經出海，利潤正在跟上。這場全球化大考，中國輪胎正交出一份越來越亮眼嘅答卷。