Baru-baru ini, eksekutif BYD melancarkan satu kenyataan berani, dalam masa 5 tahun, ingin mengatasi Volkswagen dan Toyota, menjadi syarikat automoter nombor satu di seluruh dunia.

Selepas kenyataan ini dikeluarkan, ramai yang terkejut, adakah BYD begitu angkuh? Walaupun jualan di pasaran China agak baik, namun, jurang jualan adalah nyata.

Lihat data, tahun lalu, Toyota Automobile masih menjuarai dunia selama enam tahun berturut-turut dengan jualan melebihi 10 juta unit, menjual 11.32 juta unit, Volkswagen, Hyundai, dan General Motors menduduki posisi dua hingga empat, masing-masing menjual 8.98, 7.27, 6.18 juta unit, Stellantis berada di kelima menjual 5.48 juta unit. BYD dengan 4.602 juta unit jualan global menduduki keenam, erstmals melampaui Ford, mencipta ranking tertinggi sejarah syarikat automoter China.

Walaupun kadar pertumbuhan agak cepat, dari segi data, jualan global BYD masih kurang daripada separuh Toyota. Jurang sebegini, bagaimanakah BYD hendak mengejar?

Namun, tidak semua berita buruk, pelan global BYD sedang dipercepatkan, suku pertama 2026, jualan global BYD 1.809 juta unit, ranking keenam di dunia, pangsa pasaran 4.8%. Di mana jualan luar negara 789,000 unit, meningkat secara tahun ke tahun 68%, lebih daripada 43% daripada jumlah jualan. Brazil adalah pasaran luar negara terbesar BYD, dieksport 194,700 unit separuh tahun pertama, kedua-dua laluan elektrik tulen dan plug-in hybrid berjaya. Thailand pangsa pasaran elektrik tulen mencecah 78%, Australia, Filipina, Emiriah Arab Bersatu juga telah merealisasikan pengeluaran berskala besar.

Susunan keupayaan pengeluaran juga sedang dipercepatkan. Kilang Szeged Hungary bermula merakit kereta pada suku keempat, ini adalah kilang kereta penumpang pertama BYD di Eropah. Kilang Eropah kedua sedang mencari lokasi, Perancis dan Sepanyol masuk senarai calon, dirancang untuk ditentukan sebelum akhir 2026.

Morgan Stanley meramalkan, jualan luar negara BYD tahun 2026 akan mencapai 1.6 juta hingga 1.8 juta unit, meningkat 68% hingga 89% secara tahun ke tahun. Jika kadar pertumbuhan ini dapat dikekalkan,突破 jualan luar negara 5 juta unit dalam lima tahun bukan mimpi.

Untuk mengikut dan mengatasi Toyota dan Volkswagen, BYD mesti melihat jelas satu realiti yang kejam: dari segi keuntungan, jurang jauh lebih besar daripada jualan.

Suku pertama 2026, jualan global Toyota kira-kira 5.39 juta unit, Volkswagen kira-kira 4.126 juta unit, BYD 1.809 juta unit menduduki keenam. Dari segi jualan, BYD kira-kira sepertiga daripada juara.

Tetapi bagaimana dengan keuntungan? Keuntungan operasi Toyota tahun kewangan 2026 kira-kira 3.76 trilion Yen, ditukar ke Yuan kira-kira 180 bilion. Hanya pendapatan bersih suku tahun pertama kira-kira 72.37 bilion Yuan, kira-kira 6 kali ganda daripada syarikat automoter China yang paling untung iaitu BYD, juga melebihi jumlah keuntungan kesemua 15 syarikat automoter China yang disenaraikan.

Jurang keuntungan setiap kereta lebih jelas. Keuntungan bersih setiap kereta Toyota kira-kira 17,000 hingga 22,700 Yuan, keuntungan bersih setiap kereta BYD kurang daripada 7,000 Yuan. Dengan menjual satu kereta sama, duit yang diperoleh Toyota lebih daripada dua kali ganda BYD.

Kedudukan Volkswagen lebih buruk daripada Toyota, margin keuntungan operasi jatuh ke 3.8% separuh tahun, keuntungan selepas cukai menurun melebihi 30% secara tahun ke tahun. Namun saiz Volkswagen masih berada di sana - penghantaran global separuh tahun kira-kira 4.13 juta unit, masih lebih daripada dua kali ganda BYD.

Ini bermaksud satu perkara: Untuk mengikut dan mengatasi Toyota Volkswagen dalam lima tahun, bukan sekadar masalah menaikkan jualan, tetapi sambil menaikkan jualan, keuntungan juga mesti dinaikkan. Dan peningkatan keuntungan bergantung kepada premium jenama, halangan teknologi dan kecekapan operasi global, perkara-perkara ini tidak boleh tergesa-gesa.

Li Ke dalam mesyuarat puncak secara khusus menyebut satu perkara: BYD di pasaran saham Hong Kong di'undervalu'kan secara teruk, kerana "dari asalnya BYD adalah sebuah syarikat kejuruteraan teknikal, bukan syarikat automoter". Kalimat ini dalam konteks ini, sebenarnya bermaksud: Jangan lihat saya dengan kerangka penilaian syarikat automoter tradisional. Tetapi sama ada pasaran modal membacanya atau tidak, itu lain cerita.

Membuka objektif BYD, untuk mengikut dan mengatasi Toyota Volkswagen dalam lima tahun, perlu melakukan beberapa perkara serentak.

Pertama, jualan luar negara terus berkembang pesat. Dianggarkan 1.6 juta hingga 1.8 juta unit luar negara tahun 2026, lima tahun selepas itu perlu menyokong saiz jualan nombor satu dunia, jualan tahunan luar negara sekurang-kurangnya mesti mencapai lebih daripada 5 juta unit. Ini memerlukan kilang Eropah untuk beroperasi sepenuhnya, pasaran Tenggara Asia dan Amerika Selatan digali secara berterusan, lebih banyak pasaran stereng kanan dibuka.

Kedua, keuntungan setiap kereta mesti ditingkatkan. Keuntungan setiap kereta yang belum sampai 7,000 Yuan, tidak boleh menyokong model keuntungan syarikat automoter nombor satu dunia. Keuntungan setiap kereta pasaran luar negara biasanya lebih tinggi daripada domestik, ini juga salah satu sebab BYD bertungkus-lumus keluar luar negara. Morgan Stanley berpendapat, dengan peningkatan keupayaan pengeluaran luar negara dan peningkatan nisbah jualan luar negara, margin kasar mempunyai pendorongan positif.

Ketiga, dan juga satu perkara yang paling sukar: Dalam dunia yang tidak pasti, kekalkan irama yang pasti. Li Ke telah berkata, geopolitik adalah cabaran nombor satu. Hari ini yang boleh dijual pasaran, mungkin ada had esok; hari ini yang boleh diambil lesen, mungkin ditolak esok. BYD memilih untuk sementara meninggalkan Amerika Syarikat, secara asasnya membuang ketidakpastian daripada persamaan, hanya melakukan perkara yang boleh dikawal sendiri.

Tetapi strategi "hanya lakukan perkara pasti" ini, ada satu harga: Selamanya tidak tahu, pasaran yang dilepaskan secara aktif itu, nanti tidak akan menjadi pembolehubah penting yang menentukan kemenangan. Pasaran Amerika Syarikat peringkat jualan tahunan 10 juta unit, pasaran Eropah sedang mempercepatkan elektrifikasi, jika 5 tahun lagi struktur global berubah drastik, BYD kehilangan satu kad Amerika Utara, tidak akan menjadi kelemahan di jalan menuju puncak?

Soalan ini, Li Ke tidak menjawab. Dia hanya berkata: "Kami mahu persekitaran operasi mempunyai kepastian, masa depan jelas, hanya dengan itu BYD dapat menguasai inisiatif."

Lihat hasilnya selepas 5 tahun. Tetapi sekarang lebih menarik perhatian, bukan sama ada BYD boleh mengatasi Toyota, tetapi sama ada ia boleh buat dua perkara "pertumbuhan jualan" dan "peningkatan keuntungan" serentak dengan syarat mengelakkan Amerika. Yang pertama menguji pelaksanaan, yang kedua menguji kekuatan jenama. Satu jenama China untuk menang kedua-dua perang ini di pasaran global serentak, lebih sukar daripada berebut harga di pasaran domestik.