Nezha Motors mungkin benar-benar akan "dihidupkan semula".

Yang paling lucu ialah, syarikat yang datang untuk menyelamatkannya, namanya Taiyi Shenglian.

Bila membaca ini, saya rasa kebanyakan orang akan berasa sama seperti saya: Adakah nama ini memang baru dicipta?

Tetapi apabila diperiksa, memang betul begitu.

Taiyi Shenglian ditubuhkan pada April tahun ini, khusus untuk restrukturisasi kali ini. Sekarang ia bersedia melabur 3 bilion yuan untuk mendapatkan kira-kira 70.62% saham ibu syarikat Nezha Motors, iaitu Hezhong New Energy. Dalam mitos, Taiyi Zhenren menggunakan bunga teratai untuk membentuk semula jasad Nezha, namun pada tahun 2026, pasaran modal pula menceritakan semula kisah ini.

Boleh kata, industri automotif telah menjalankan pemasaran selama bertahun-tahun, dan satu kampanye paling berkesan kali ini sebenarnya diselesaikan oleh pejabat pendaftaran perniagaan.

Tetapi selepas bermain gurih ini, saya masih rasa ingin tahu, kenapa ada orang yang masih mahu membelanjakan 3 bilion untuk menyelamatkan Nezha pada masa ini?

Dahulu, jika seseorang melabur 3 bilion dalam sebuah syarikat automotif baru, itu tidak pelik. Tetapi pada hari ini, pasaran sudah sangat berbeza.

Adakah China masih kekurangan jenama automotif?

Anda boleh membuka senarai jualan dengan mudah, BYD, Geely Galaxy, Leapmotor, Changan Qiyuan, Chery, Aion, ditambah dengan banyak lagi jenama yang sedang berusaha memasuki meja. Di setiap julat harga 100,000, 150,000, 200,000, kerusi hampir tidak ada lagi.

Pada masa inilah, ada orang membawa kembali 3 bilion untuk mengangkat semula Nezha yang telah berhenti lama.

Saya hanya boleh kata, kawan, kepala anda memang keras.

Setakat ini, salah satu topik paling banyak dibincangkan dalam industri sudah berubah daripada "siapa yang masih boleh masuk" kepada "berapa banyak syarikat lagi perlu dilupuskan".

Mari kita lihat bagaimana 3 bilion ini akan dibelanjakan.

Mengikut rancangan restrukturisasi yang telah didedahkan, Taiyi Shenglian melabur 3 bilion yuan, di mana kira-kira 1.167 bilion yuan akan digunakan untuk membayar hutang berkaitan dan menanggung kos kebankrapan, manakala kira-kira 1.833 bilion yuan sahaja yang boleh dimasukkan ke dalam syarikat untuk menyokong pengeluaran semula dan operasi. Taiyi Shenglian akhirnya menerima kira-kira 70.62% saham Hezhong New Energy.

Jadi, jangan tercengang dengan angka "3 bilion menghidupkan semula Nezha", wang yang sebenar untuk bekerja semula ialah sedikit melebihi 1.8 bilion.

Adakah 1.8 bilion banyak? Jika saya letak dalam akaun bank saya, cukup untuk saya mempelajari cara membelanjakan sepanjang hidup. Tetapi dalam syarikat automotif, ia perlu dikawal.

Oleh itu, apabila saya melihat fasa pertama rancangan restrukturisasi ini, saya rasa mereka sebenarnya cukup berhati-hati.

Pertama, pulihkan pengeluaran Nezha X, terutamanya dijual di luar negara, dengan sasaran jualan tahunan 10,000 unit, serta pulihkan stok keaslian, penyelenggaraan dan rangkaian servis sedia ada.

Apabila melihat "10,000 unit", saya rasa agak lega, sekurang-kurangnya tiada orang yang mendakwa jualan puluhan atau ratusan juta.

Mungkin perkara yang paling mendesak untuk Nezha sekarang bukan "kembali menjadi jenama automotif baru utama" yang terlalu besar. Pertama, hidupkan semula kilang, panggil pembekal kembali, pastikan pemegang kereta lama ada orang membaiki kerosakan, jika perkara ini berjalan lancar, ia sudah merupakan langkah besar.

Sebenarnya, bahagian pemilik kereta lama ini juga mudah diabaikan.

Apabila sebuah jenama automotif tumbang, yang tidak selesa sebenarnya bukan penonton. Penonton hanya memberikan satu ayat: "Saya sudah kata."

Yang benar-benar bermasalah ialah orang yang sudah mengeluarkan puluhan ribu yuan. Siapakah yang membaiki kereta saya? Adakah masih ada komponen? Jika berlaku masalah, masih boleh hubungi pembuat?

Oleh itu, saya fikir susunan rancangan restrukturisasi ini yang meletakkan pemulihan servis dan bekalan komponen keaslian pada fasa pertama, sekurang-kurangnya betul.

Setelah anda mahu menjual kereta semula, anda mesti pastikan orang yang telah membeli kereta anda tidak terlalu panik.

Tetapi ketika ini, masalah timbul. Apakah yang masih tinggal pada Nezha yang bernilai 3 bilion untuk dibeli?

Jika hanya bercakap tentang empat perkataan "Nezha Motors", saya rasa jangan terlalu menganggapnya bernilai.

Nezha pernah hebat, tahun 2022 jualan melebihi 150,000 unit, pernah jadi nombor satu jualan tahunan antara syarikat baru. Tetapi industri automotif sangat kejam, selepas suara jenama merudum, ingatan pengguna diperbaharui dengan sangat cepat.

Dua atau tiga tahun lalu anda juara jualan, hari ini di pusat membeli-belah diletakkan semula sebuah Nezha X, pengguna mungkin masih bertanya: "Adakah syarikat mereka sudah pulih?"

Ayat ini agak menyakitkan. Kerana banyak syarikat automotif memulihkan kapasiti pengeluaran, cukup berbelanja. Tetapi kredibiliti jenama merudum, susah untuk memulihkannya, terutamanya barang besar seperti kereta yang digunakan selama bertahun-tahun.

Oleh itu, barang yang masih bernilai pada Nezha sekarang, saya rasa perlu melihat di belakang jenama. Termasuk kilang, barisan pengeluaran, acuan, sistem penyelidikan dan pembangunan, hubungan rantaian bekalan, keupayaan pembuatan kenderaan, serta rangkaian luar negara yang dibina dahulu, perkara ini mungkin lebih menarik minat pelabur daripada nama "Nezha" itu sendiri.

Terutama jangan terlupa siapakah di sebalik Taiyi Shenglian.

Walaupun Taiyi Shenglian merupakan subjek pelaburan yang ditubuhkan khas untuk kali ini, lapisan struktur hak milik dan hubungan orang di belakangnya menunjuk ke sistem Shanzi High-Tech. Kini, perniagaan utama Shanzi High-Tech, sudah termasuk komponen automotif dan kenderaan sepenuhnya dua bidang utama, di bawahnya ada Belgian Punch yang membuat pengecas enjin, serta American ARC yang membuat gas pemicu beg udara.

Selain itu, sepanjang tahun ini, Shanzi High-Tech tidak pernah meninggalkan jalan ke arah kenderaan sepenuhnya.

Ia pernah mengambil Hongxing Motors, melakukan penghidupan semula kilang kenderaan, kini juga ada rangkaian perniagaan kenderaan Shanzi Youqian. Zhu Renjie yang mengendalikan Shanzi Youqian, sebelum ini pernah bekerja di Tesla sebagai Pengarah Kejuruteraan Pembuatan, menyertai pembentukan pasukan pembuatan badan di Pusat Pembuatan Super Shanghai.

Dengan menyusun semua ini, perkara itu mungkin menjadi jelas.

Nezha kekurangan wang, Shanzi High-Tech kekurangan "syarikat kenderaan yang sedia ada".

Shanzi High-Tech mempunyai komponen, mempunyai pengalaman pembuatan, serta ada sumber luar negara, tetapi dari "saya boleh membuat barang untuk orang lain", berjalan ke "saya boleh membuat kenderaan lengkap yang dijual", masih terdapat jurang yang agak lebar.

Sistem penyelidikan perlu dibina, rantaian bekalan perlu dibina, pengeluaran, pengesahan, jualan, selepas jualan semuanya perlu dibina. Jika benar-benar bermula dari sifar, wang tidak kiranya, masa sudah cukup.

Nezha sudah melalui hampir semua perkara ini. Walaupun banyak bahagian sekarang rosak, ia pernah berjaya mencapai jualan tahunan 150,000 unit, mempunyai produk yang benar-benar dihasilkan secara besar-besaran, mempunyai rantaian bekalan, mempunyai kilang, dan juga telah menjual kereta ke luar negara.

Oleh itu dari sudut Shanzi High-Tech, membelanjakan 3 bilion untuk menyelamat satu kuasa baru yang tertinggal, terdengar agak berisiko.

Tetapi jika belanjakan 3 bilion untuk mendapatkan syarikat automotif yang sudah mempunyai asas penyelidikan dan pengeluaran kenderaan, rantaian bekalan, perniagaan luar negara dan "dua kelayakan", kemudian masukkan komponen, pembuatan dan sumber luar negara yang anda ada ke dalamnya, adakah tiba-tiba tidak begitu pelik?

Terutama sebelum ini, apabila Hezhong New Energy mencari penyelia pengurusan, khusus disebutkan untuk mengekalkan "dua kelayakan pembuatan", kemudian sistem Shanzi pula menubuhkan syarikat berkaitan jualan kenderaan di Tongxiang.

Ini hampir-hampir sudah menulis maksud di wajah. Yang dia benar-benar hargai, bukan sekadar jenama Nezha, malah asas pembuatan kenderaan, jualan dan perniagaan luar negara yang sudah dibina oleh Nezha.

Satu kekurangan wang, satu kekurangan platform kenderaan. Jika dilihat sedemikian, Taiyi Shenglian "menyelamatkan Nezha", daripada cerita mitos perlahan-lahan kembali kepada perniagaan.

Dan saya rasa, perkara ini cukup mewakili cara permainan industri automotif pada masa hadapan.

Dahulu apabila modal ada wang, semuanya dari sifar dengan puluhan bilion, seratus bilion membuat jenama baru.

Sekarang penyingkiran pertama permainan ini sampai di sini, banyak jenama mungkin tidak mampu terus hidup, tetapi kilang masih ada, peralatan masih ada, rantaian bekalan masih ada, sistem penyelidikan masih tinggal sedikit.

Oleh itu, pada masa sebuah jenama automotif gagal, apabila paling murah, mungkin ia yang lebih menarik ialah sistem pembuatan yang ditinggalkan.

Kali ini Nezha, kira-kira situasi begini.

Ini juga menjelaskan mengapa fasa pertama rancangan restrukturisasi tidak segera menekan pasaran dalam negeri, tetapi meletakkan harapan di luar negara.

Nezha sudah tertinggal dalam negara, tetapi di luar negara masih ada sedikit aset. Paruh pertama tahun 2024 penghantaran luar negara melebihi 17,000 unit, Thailand, Indonesia juga pernah mengaturkan pengeluaran tempatan, Nezha X sendiri sudah ada asas jualan luar negara.

Sekarang memegang lebih 1.8 bilion, kembali semula ke pasaran yang sangat sengit di dalam negara, saya pun risau wang ini.

Pertama sambung semula perniagaan luar negara yang sudah dijalankan, hidupkan semula kilang, rantaian bekalan dan aliran tunai, sekurang-kurangnya lebih dipercayai daripada kembali berhadapan dengan dalam negara.

Maka, kembali kepada masalah di awal. Sudah banyak jenama automotif China, masih perlu belanjakan wang untuk menghidupkan semula Nezha?

Jika hanya menarik semula Nezha ke dalam negara, terus berebut dengan Leapmotor, BYD, Changan, Geely dalam jualan kenderaan elektrik baru belasan puluh ribu yuan, saya rasa makna memang tidak banyak.

Tetapi jika memulihkan semula barisan produk Nezha di luar negara dahulu, sebagai batu loncatan membuka pasaran luar negara, perniagaan ini masih ada nilai.

Mengenai masa depan jenama ini ada peluang atau tidak untuk kembali ke dalam negara...

Sebaiknya lihat dahulu Taiyi Shenglian, boleh menghidupkan dirinya sendiri dahulu.