Pada 24 Ogos, Kereta Leapmotor (9863.HK) menerbitkan Laporan Kewangan separuh tahun 2026. Semasa tempoh laporan, syarikat mencapai pendapatan operasi sebanyak 38.11 bilion yuan, mencatat rekod tertinggi setanding masa ini; mencapai keuntungan bersih sebanyak 2.1 bilion yuan, meneruskan trend keuntungan, merealisasikan keuntungan selama tiga separuh tahun berturut-turut. Kadar keuntungan kasar suku kedua meningkat berbanding suku sebelum kepada 12.6%, kualiti operasi semakin baik setiap suku. Sehingga akhir tempoh laporan, dana syarikat yang dipegang melimpah sebanyak 38.59 bilion yuan, aliran tunai berterusan positif, menyediakan jaminan kukuh untuk pembangunan teknologi penyelidikan susulan dan pengembangan global.

    Penjualan masuk ke dalam empat teratas global, pengembangan global masuk ke fasa pemecutan

    Setengah tahun pertama 2026, penjualan global Leapmotor mencapai 356,487 unit, berbanding 221,664 unit pada tempoh setanding 2025 meningkat 60.8%. Dalam 5 bulan pertama tahun ini dengan data terminal pendaftaran berbanding, Leapmotor menduduki tempat keempat merek kenderaan baharu global, hanya di belakang BYD, Tesla, Geely; berada di tempat ketiga dalam merek kenderaan baharu China. Julai, penjualan global Leapmotor mencapai rekod tertinggi sekali lagi, sebanyak 101,267 unit, meningkat 102.0%, penghantaran bulanan pertama kali melepasi ambang 100,000 unit, menjadi merek tenaga baharu pertama dengan penghantaran bulanan melepasi 100,000 unit. Sehingga hujung Julai 2026, penghantaran global terkumpul Leapmotor telah melepasi 1.6 juta unit.

    Semasa ini, pasaran luar negara menjadi lengkung pertumbuhan kedua yang penting bagi Leapmotor. Sejak suku keempat 2024, jumlah eksport Leapmotor terkumpul kira-kira 200,000 unit; eksport Leapmotor pada setengah tahun pertama 2026 sebanyak 96,294 unit, meningkat 372.6%, lebih daripada jumlah eksport keseluruhan 2025, mewakili 27.0% daripada jumlah penjualan setengah tahun; jumlah eksport terkumpul Januari-Julai telah mencapai 113,863 unit, dijangka akan menerobos 150,000 unit secara stabil pada tahun 2026 keseluruhan, dan berpotensi mencabar sasaran penjualan 200,000 unit.

    Di pasaran Eropah, prestasi Leapmotor terutamanya menonjol, di Itali negara kuasa automobil tradisional, jumlah pendaftaran pasaran tenaga murni setengah tahun mencapai 23,000 unit, bahagian pasaran tenaga murni melebihi 25%, berterusan menduduki teratas penjualan pasaran tenaga murni Itali. Jun 2026, Leapmotor menjadi jenama kenderaan elektrik China dengan penjualan tertinggi di pasaran Jerman; di pasaran Inggeris, Leapmotor telah menjadi tempat ketiga penjualan runcit kenderaan elektrik tenaga murni jenama China. Leapmotor berjaya menarik minat pelanggan negara kuasa industri automobil tradisional, bukan sahaja pengesahan kekuatan produk, tetapi juga bermaksud strategi antarabangsa Leapmotor telah mendarat dan berakar, melangkah langkah yang penting dan kukuh.

    Sehingga 30 Jun, Leapmotor Antarabangsa telah membina lebih 1,000 pusat yang menggabungkan fungsi jualan dan selepas jualan di lebih 45 pasaran antarabangsa seperti Eropah, Timur Tengah, Afrika dan Asia Pasifik. Leapmotor sedang mempercepatkan pelan pengeluaran pemasangan tempatan di luar negara. Suku kedua telah secara rasmi memasuki pasaran Mexico, sebagai stesen pertama Amerika Utara, pelan saluran tempatan mula terbentuk. Asia Tenggara, bergantung pada kilang Gurun, Kedah, Malaysia Stellantis, C10 telah lengkap SOP memasuki pengeluaran besar, akan segera memulakan jualan, B10 merancang pengeluaran besar musim ketiga. Eropah, kilang Zaragoza, Sepanyol Stellantis telah lengkap penambahbaikan sokongan, B10 dijangka pengeluaran besar musim ketiga, B05 merancang ujian pengeluaran dalam tahun, pengeluaran besar 2027, kilang bateri sokongan juga telah lengkap penambahbaikan, dijangka pengeluaran besar musim ketiga. Amerika Selatan, telah memilih kilang Goiania, Brasil Stellantis sebagai pangkalan pemasangan, pelan pengeluaran tempatan B10 pada separuh akhir 2027 akan secara rasmi pengeluaran besar.

    Matriks produk ABCD lengkap meliputi semua julat harga, pertumbuhan didorong oleh pelbagai kutub

    Semasa ini, Leapmotor telah lengkap pelan matriks produk ABCD empat julat harga, merealisasikan liputan lengkap kepada julat harga utama 60,000 yuan hingga 300,000 yuan, setiap siri kereta model berada di kepala pasaran bahagian, membentuk格局 pertumbuhan "berbilang kutub pendorong".

    Sisi Siri A, A10 yang dilancarkan Mac pertama kali membawa LiDAR dan bantuan navigasi dari tempat letak ke tempat letak ke dalam julat harga di bawah 100,000 yuan, selepas dilancarkan hanya 135 hari telah merealisasikan bawahnya 100,000 unit kereta pengeluaran besar, membalikkan rekod paling pantas bawah 100,000 unit bawah merek Leapmotor, bulan Mei-Julai secara berterusan menjadi tempat pertama penjualan SUV merek China. A05 yang dilancarkan Ogos ditetapkan harga bermula 63,900 yuan, melengkapi tumpuan penting Leapmotor tahun ini mencapai penjualan tahunan satu juta.

    Sisi Siri B, B01 dan B10 baharu yang dilancarkan Julai memuatkan 800V global dan pantas cas 3C, kerusi graviti sifar barisan hadapan, AR-HUD saiz besar dll konfigurasi tinggi, dengan "harga julat 100,000, julat 200,000, konfigurasi 500,000" nilai kemajuan, langsung menyentuh kesakitan pasaran tenaga murni julat 100,000.

    Sisi Siri C, Jun lengkap perubahan model C10, C11, C16 baharu melalui lebih 50 item peningkatan penting liputan lengkap julat 120,000-180,000 konsumsi utama, Jun penjualan global lebih 30,000 unit, asas pengguna Siri C telah lebih 850,000, di mana C11 sejak dilancarkan 2021 terkumpul penjualan kira-kira 350,000 unit, menjadi pokok abadi pasaran bahagian.

    Sisi Siri D, April dilancarkan SUV flagship D19 secara berterusan menjadi tempat pertama penjualan SUV besar di bawah 400,000 selama tiga bulan, Julai penghantaran 10,043 unit masuk khalayak penjualan bulanan 10,000 unit, dan dianugerahkan tempat pertama NPS pasaran bahagian baharu kereta julat 200,000-300,000; Jun dilancarkan MPV flagship D99 purata harga jualan pertama melebihi 300,000 yuan, berjaya membawa peningkatan nilai jenama Leapmotor ke atas, membentuk "SUV flagship+MPV flagship" matriks dua flagship.

    Teknologi penyelidikan dan pembangunan global berterusan mengatasi, sidang teknologi tahunan akan diadakan pada September

    Sisi penyelidikan dan pembangunan teknologi, Leapmotor LEAP4.0 arkitektur kawalan domain tengah pertama kali dipasang pada D19, bergantung pada cip Qualcomm 8797 ganda merealisasikan sinergi hebat kabin dan memandu satu, pertama kali cipta "satu otak mengawal semua kecerdasan kereta". Semasa ini, bantuan memandu navigasi bandar telah terbuka di semua model Leapmotor ABCD, akan pada suku ketiga 2026 kepada arkitektur LEAP3.0 model kereta mendesak panduan navigasi bandar nasional. Dengan kekuatan penyelidikan dan pembangunan global, Leapmotor merealisasikan liputan bantuan memandu dari Siri A julat 100,000 hingga Siri D flagship, membiarkan bantuan memandu tinggi yang mudah digunakan menjadi kehidupan harian pengangkutan yang boleh dijangkau.

    Perlu disebutkan, Leapmotor secara besar-besaran mengumumkan akan pada September menganjurkan sidang teknologi tahunan 2026, ketika itu akan memuatkan model panduan bantuan pintar tahap barisan teratas industri global, dan satu siri hasil teknologi terbaru bidang tiga kuasa, akan untuk langkah pertumbuhan Leapmotor seterusnya menyuntik tenaga baharu.

    Saluran dan perkhidmatan penambahbaikan, penarafan ESG berterusan terkemuka

    Sisi saluran, hingga 30 Jun, rangkaian perkhidmatan jualan Leapmotor telah meliputi 298 bandar, kadar liputan bandar mencapai 87.4%, terkumpul布局 1,064 kedai jualan dan 562 kedai perkhidmatan, berbanding tahun sebelumnya masing-masing menambah 258 unit dan 101 unit. Shanghai, Shenzhen kedai utama fungsi berganda telah secara rasmi dibuka, meletakkan tanda aras pengalaman terminal.

    Sisi perkhidmatan, separuh tahun pertama perkhidmatan NPS mencapai 57.8, meningkat 39.6% berbanding tahun sebelumnya. Saham pasaran hujung runcit dinaikkan ke 5.71%, tetap稳居 tempat pertama merek pempengaruh baharu.

    Sisi ESG, Leapmotor secara berterusan tahun ketiga memperoleh penarafan MSCI ESG AA, dan dalam penilaian EcoVadis dari Pingat Gangsa berkembang ke Pingat Perak, penarafan umum melompat ke 15% teratas syarikat penilaian global.

    Bersama flagship Siri D berterusan naik kuantiti, Siri C, Siri B perubahan model dilancarkan, Siri A berterusan laris, matriks produk Leapmotor telah lengkap sepenuhnya, separuh tahun kedua sedang mempercepatkan penyiapan sasaran penjualan tahunan 1,000,000 unit. Leapmotor akan meneruskan berterusan memegang strategi teras penyelidikan dan pembangunan global dan pembuatan dalam yang mendalam, dengan inovasi teknologi memacu peningkatan kekuatan produk, dengan pelan global membuka ruang pertumbuhan, berterusan untuk pengguna mewujudkan pengalaman pengangkutan pintar "baik dan tidak mahal".

1 Ogos, data jualan Julai bagi pelbagai jenama kereta baharu elektrik secara beransur-ansur dibuka.

Kereta Leapmotor segera memaparkan 'pencapaian' Julai — 101,267 unit, meningkat 102% berbanding tahun sebelumnya, setara dengan lebih daripada dua kali ganda pada tempoh yang sama tahun lalu.

Leapmotor berjaya melepasi ambang penghantaran 100,000 unit buat kali pertama, menjadi syarikat kereta domestik pertama kali melampaui 100,000 unit jualan bulanan dalam sejarah industri pembuat kereta baharu.

Yang menariknya, Xpeng 38,027 unit, NIO 35,934 unit, Li Auto 30,468 unit — tiga pemain utama terdahulu 'NIO, Xpeng, Li Auto', kini jumlah jualan mereka baru setara dengan Leapmotor. Li Auto pula mencatat penurunan serentak bulan demi bulan selama tiga bulan berturut-turut, pemimpin terdahulu dalam kalangan pembuat kereta baharu, kini ketinggalan tiga kali ganda berbanding Leapmotor.

Malah, ia telah 'Terus Memimpin' (Slogan), Jualan 'Lima Domain' HarmonyOS Intelligence pada Julai ialah 45,046 unit.

Ramai rakan kereta pada ketika ini baru sedar, bila Leapmotor menjadi sebegitu hebat?

01, Orang lain untung duit jenama, Leapmotor untung duit 'kilang'

Kerana Leapmotor berjaya sampai ke hari ini, kad teras utamanya ialah empat perkataan: R&D Merentas Segala Kawasan.

Ramai orang tiada konsep terhadap empat perkataan ini, berfikir bukankah ia hanya membangunkan sesetengah barang sendiri? Tetapi apa yang dilakukan Leapmotor, jauh lebih melampau daripada yang dibayangkan kebanyakan orang.

Seterusnya, sehingga kini, bahagian-bahagian yang direka dan dihasilkan sendiri oleh Leapmotor, telah mencecah 65% daripada kos BOM keseluruhan kenderaan. Apa maksudnya? Dari teras 'Tiga Elektrik' seperti bateri, pemacu elektrik, kawalan elektrik, ke kabin pintar, pemanduan pintar, arkitektur elektronik dan elektrik, lalu meluas ke kompresor, lampu kereta, kerusi, penampan, kuasa berkenderaan yang tradisionalnya dianggap tidak perlu dibuat sendiri. Sedikit pun nilai tinggi, Leapmotor melakukannya sendiri.

Zhu Jiangming telah mengira satu pengiraan: Berdasarkan margin kasar purata industri komponen kereta 15%, Hanya bagi item R&D sendiri ini, kos per kenderaan Leapmotor lebih rendah kira-kira 10% berbanding pesaing.

Apakah konsep 10% ini? Iaitu kereta dengan konfigurasi yang sama, Leapmotor boleh lebih murah 10,000 hingga 20,000 berbanding orang lain, tetapi masih untung; Orang lain menjual pada harga ini akan rugi, tetapi Leapmotor menjual pada harga ini masih boleh mengekalkan margin kasar yang sihat.

Ini bukan gaya pemasaran, ini adalah gen pengilangan yang terpahat dalam tulang belakang Zhu Jiangming. Ramai orang mungkin terlupa, sebelum Zhu Jiangming membuat kereta, dia adalah salah satu pengasas Dahua Technology, Berkecimpung dalam pengilangan keselamatan selama beberapa dekad. Bagaimana persekitaran industri keselamatan? Merosakkan harga sehingga ke tulang, mengorek kos satu sen demi satu sen. Orang lain melihat pembekal yang perlu diurus, Zhu Jiangming melihat berapa banyak keuntungan penaja boleh dipadamkan di tengah-tengah.

Contoh paling klasik ialah lampu kereta. Pada masa dahulu apabila Leapmotor membuat kereta pertama, mencari pembekal untuk sebut harga, satu set lampu kereta beratus yuan. Zhu Jiangming menarik pasukan mengira sendiri, menggunakan pengumpulan teknologi terpencil dari Dahua untuk membangunkan sendiri, akhirnya kos ditekan setengan daripada asal.

Jadi apabila anda melihat kereta Leapmotor, anda akan rasa pelik: kenapa konfigurasi lebih tinggi daripada orang lain, harga pula lebih rendah? Bukan Leapmotor rugi untuk menarik perhatian, tetapi ia menyerahkan semua keuntungan di tengah rantai pasokan kepada pengguna. Mengikut kata-kata Zhu Jiangming sendiri: 'Kami hanya untung duit kilang kontrak, yang lain untuk pengguna.'

02, Adakah Leapmotor mempunyai teknologi teras sendiri?

Ramai orang mempunyai salah faham tentang Leapmotor, berfikir ia bergantung pada harga murah, teknologi tidak cukup.

Ini sebenarnya kesilapan terbesar.

Harga murah hanyalah hasil, di belakangnya adalah satu sistem teknologi R&D sendiri yang menyokong.

Yang paling teras ialah arkitektur elektronik dan elektrik terintegrasi 'Sikat Empat Daun'. Mudah-mudahnya, ini rumit, kata mudah juga mudah: Kereta tradisional adalah arkitektur bersebaran, puluhan ECU mengurus masing-masing, Leapmotor menggunakan satu cip SOC ditambah satu cip MCU, mengintegrasikan sepenuhnya fungsi empat domain: kabin, pemanduan pintar, kuasa, dan badan.

Yang paling hebat ialah, arkitektur ini bukan hanya untuk kenderaan flagship, malah A10 kelas 100,000 pun dilengkapi sebagai piawai, ini sebelum ini tidak pernah terbayang.

Apabila arkitektur terpusat, kelajuan respons keseluruhan kenderaan, kemampuan OTA, kadar kerosakan akan jauh lebih baik, kos sebaliknya menurun.

Seterusnya ialah teknologi integrasi bateri dan sasis CTC2.0Plus. Leapmotor adalah antara syarikat kereta domestik pertama yang memasyukan CTC, kini jumlah pemasangan terkumpul lebih daripada 500,000 unit. Secara mudahnya, bateri digabungkan terus dengan sasis, penutup atas bekas bateri tradisional dikeluarkan, Jimat ruang dan berat, kekerasan badan kenderaan malah lebih tinggi. Dari segi keselamatan, bateri Leapmotor telah mencapai tidak terbakar atau meletup selama 48 jam semasa kegagalan termal, 24 kali ganda piawaian negara baharu.

Dari segi 'Tiga Elektrik', Pemacu elektrik penyejukan minyak pintar Leapmotor adalah direka dan dihasilkan sepenuhnya sendiri, Kebebasan integriti 8 dalam 1 adalah lebih tinggi daripada 3 dalam 1, 6 dalam 1 arus perdana industri, kecekapan dan kebolehpercayaan lebih baik. Platform SiC tekanan tinggi 800V juga bukan eksklusif untuk kereta高端, dari siri C 200,000 ke siri B 100,000, semuanya diberikan,配合 pengecasan pantas 4C, kelajuan pengecasan selari dengan barisan pertama.

Pemanduan pintar sebelum ini adalah kelemahan Leapmotor, tetapi kini telah mengejar. Gabungan LiDAR + cip pemanduan pintar Qualcomm 8650, telah mampu navigasi senario penuh dari tempat parkir ke tempat parkir, dan ia adalah piawai percuma selamanya. Pada hari teknologi September, Leapmotor juga akan mempopularkan pemanduan pintar generasi baharu berasaskan model dunia, terus menyaingi barisan pertama industri.

Secara mudahnya, Leapmotor bukan tidak ada teknologi, ia menggunakan teknologi di tempat yang boleh disentuh pengguna, bukan dibelanjakan untuk pemasaran dan premium jenama.

03, Menyerap dari 60,000 hingga 300,000, Inilah 'Strategi Terbuka' Terbesar

Tempat bijak kedua Leapmotor, ialah ia tidak pernah mempunyai 'beban ikon pembuat kereta baharu'.

Apabila pembuat kereta baharu lain bermula, hampir semua menatap pasaran高端 di atas 300,000, bercakap jenama, nada, lapisan pengguna, seolah-olah tidak menjual mahal sedikit tidak layak dipanggil pembuat kereta baharu. Hasilnya? Pasar berfluktuasi, kuasa pengguna高端 menurun, jualan terus tertekan. Kesusahan Li Auto sekarang, besarannya kerana produk terikat pada atas 300,000, naik tidak boleh, turun tidak boleh.

Leapmotor berbeza, ia tidak pernah berfikir mahu hanya buat高端 dari awal. Kini matriks produk Leapmotor, Siri A, B, C, D, dari kereta入门 60,000, sehingga MPV flagship atas 300,000, semua jalur harga utama tidak ketinggalan satu pun.

Struktur jualan Julai baru lalu, sangat menerangkan masalah:

① Siri A A10, jualan bulanan hampir 30,000 unit, ini adalah asas Leapmotor, mengikat pengguna入门 terluas dengan kuat;

② Siri B Julai pecah 20,000 unit, kumulatif global sudah 250,000 unit;

③ Siri C C10 jualan bulanan global stabil pecah 10,000, Siri C terkumpul dijual 850,000 unit;

④高端 D19 jualan bulanan pecah 10,000, MPV D99 yang baru keluar, purata pesanan pertama terus capai atas 300,000.

Kereta低端 laris mengurangkan kos, keretapertengahan sumbangan untung, kereta高端 tegakkan jenama, keseluruhan jalur harga membentuk piramid lengkap,

Tidak seperti pembuat kereta baharu lain, berjalan dengan satu kaki, pasar berubah bergoyang, inilah tempat paling menakutkan Leapmotor.

Ramai orang merendahkan kereta低端, berfikir kereta 60,000, 80,000 tidak untung.

Tetapi fakta ialah, model入门 yang laris inilah yang撑kan skala rantai pasokan Leapmotor.

Semakin besar skala, kos komponen R&D sendiri semakin rendah, kos semakin rendah, produk semakin kompetitif, kemudian dijual lebih banyak — ini adalah kitaran positif.

Kini kitaran ini telah berputar.

04, Luar negara Leapmotor, lebih ganas daripada yang difikirkan semua orang

Ramai orang hanya melihat Leapmotor jualan dalam negeri bagus, tidak perasan perniagaan luarnya telah diam-diam lari jadi nombor satu pembuat kereta baharu.

Internasionalisasi Leapmotor berjalan laluan 'meminjam kapal keluar laut' kerjasama dengan Stellantis, tidak perlu bangun laluan dari sifar sendiri, terus gunakan rangkaian peniaga Stellantis di seluruh dunia. Kini Leapmotor telah masuk ke 35 negara dan wilayah全球, rangkaian perkhidmatan jualan luar negara lebih dari 800.

2025 Leapmotor eksport 60,000 unit sepanjang tahun, yang paling banyak eksport dalam kalangan pembuat kereta baharu. Tahun ini kelajuan lebih pantas, Julai baru mula hantar di Mexico, di Indonesia umumkan produksi rakitan KD tempatan.

Di Eropah, Leapmotor B10 dijual bermula 29,900 Euro, ditukar ke Renminbi 230,000 lebih, lebih mahal daripada dalam negara satu kali ganda lebih, tetap dijual tidak begitu buruk — pasaran Itali, setiap 3 kereta elektrik penuh ada 1 unit adalah Leapmotor B10.

Sasaran Zhu Jiangming lebih aneh, dia kata masa depan jualan luar negeri Leapmotor mesti mencecah 60% daripada jumlah jualan. Apakah konsep ini?

Jika Leapmotor tahun depan betul-betul boleh capai jualan tahunan 1,000,000 unit, itu ialah 600,000 unit eksport, nombor ini sekarang walaupun ramai syarikat kereta tradisional tidak mampu capai.

Membanding pembuat kereta baharu lain, NIO, Xpeng luar negara masih dalam peringkat cuba air kecil, Li Auto malah hampir tidak keluar laut. Apabila pasaran dalam negara bergelut hingga pisau tajam nampak merah, Leapmotor telah membuka medan perang kedua di luar negara, guna kelebihan kos dalam negara menyerang pasaran luar negara, ini satu lagi serangan dimensi turun.

05, Adakah Leapmotor ada kelemahan?

Jualan bulanan 100,000 sudah tentu bukan hujung, Leapmotor sendiri sangat jelas di mana letak kelemahannya.

Sebelum ini ramai orang mengkritik pemanduan pintar Leapmotor, kerana wang dibelanjakan pada perkakasan dan Tiga Elektrik, pelaburan algoritma perisian agak lewat.

Tetapi Zhu Jiangming sudah bersuara, pada hari teknologi September tahun ini, Leapmotor akan mempopularkan sistem pemanduan pintar berasaskan model dunia, ingin mengejar pada pemanduan pintar.

Selain itu, pada Ogos ada model baharu A05 perlu dipopularkan, matriks produk akan lebih padat.

Dari 6 tahun lalu jualan bulanan beberapa ratus unit, hingga hari ini jualan bulanan 100,000 unit, jalan yang dilalui Leapmotor sebenarnya sama sekali tidak baru — Iaitu cara pengilangan tradisional: pegang teknologi di tangan sendiri, tekan kos ke bawah, sebar produk hingga lengkap, buat pasaran hingga seluruh dunia.

Hanya dalam industri pembuat kereta baharu yang semua orang mahu cerita baru, semua orang mahu tikung tikungan, orang yang rela buat kerja bodoh begini, terlalu sedikit.

Apabila pembuat kereta baharu lain masih bergelut dengan jualan bulanan 30,000, 40,000, Leapmotor telah diam-diam tetapkan sasaran jualan tahunan 1,000,000, malah masa depan 4,000,000 unit.

Kini lihat ke belakang, apa masalahnya Leapmotor tiba-tiba popular, hanya musim menuai sahaja.