Pada setengah tahun pertama 2026, jualan runcit kenderaan pribadi pasaran kereta China mencapai kira-kira 8.75 juta unit, menurun kira-kira 20% berbanding tahun sebelumnya; pada masa yang sama, kadar penetran kenderaan baharu melepasi 63% pada Mei untuk mencatatkan sejarah tertinggi, dan pada Jun meningkat lebih lanjut ke kira-kira 63.6%.

Penurunan pasaran utama dan peningkatan struktur berlaku serentak, boleh dikatakan sebagai tema setengah tahun ini, dalam latar belakang ini, pemain utama sebenar kenderaan baharu mula timbul.

BYD, dengan jualan 1.7774 juta unit, terus menduduki tempat pertama jualan; Geely Automotive menyusul di belakangnya, jualan terkumpul setengah tahun pertama 1.423 juta unit, mencatatkan rekod tinggi tempoh yang sama sejarah, kedua-duanya bersama-sama menguasai kira-kira 38.7% bahagian pasaran kenderaan baharu China, lebih daripada sepertiga kenderaan baharu sama ada keluaran BYD atau keluaran Geely.

Sehingga kini, struktur pasaran kenderaan baharu "Dua Raksasa dan Banyak Kuasa" telah terbentuk, dan dua syarikat auto utama sedang menarik jarak lebih besar dengan pengikut, banyak syarikat auto telah bertanding di pasaran kenderaan baharu selama bertahun-tahun, saringan hampir di penghujung, pasaran syarikat auto domestik melepasi 73%, "Perang Hegemoni" pasaran kenderaan baharu China, pada dasarnya telah dikunci antara dua syarikat ini.

BYD dan Geely, masing-masing menakluki wilayah dengan laluan berbeza, satu adalah pakar dalam mengintegrasikan rantaian industri, satu adalah pakar dalam menyusun sistem, dalam "Perang Perebutan Hegemoni" ini, akhirnya adakah ia berakhir dengan dua wira berdiri bersebelahan? Atau adakah ada yang boleh merampas kuasa serta merta?

#BYD dan Geely, meninggalkan beberapa jurang di belakang?#

Apabila paksi masa dipanjangkan ke tahun 2025, garisan asas struktur pasaran kereta baharu China telah kelihatan.

BYD, jualan kenderaan baharu 2025 keseluruhan tahun 4,602,436 unit, meningkat 7.73% tahun ke tahun, di mana jualan kereta elektrik tulen 2.2567 juta unit, kali pertama menewaskan Tesla untuk menjadi juara jualan tahunan kereta elektrik tulen global, pasaran domestik kenderaan baharu China melepasi 35%, jualan keseluruhan tahun 2025 pertama kali masuk ke lima teratas jualan kumpulan kereta global.

Geely, jualan keseluruhan tahun 2025 3.0246 juta unit, kali pertama melepasi 3 juta unit, meningkat 39% tahun ke tahun, jualan kenderaan baharu melepasi 1.68 juta unit, meningkat 90% tahun ke tahun, pendapatan keseluruhan tahun 345.2 bilion yuan, meningkat 25% tahun ke tahun, keuntungan bersih terkumpul teras 14.41 bilion yuan, meningkat 36% tahun ke tahun.

Memasuki setengah tahun pertama 2026, BYD 1.7774 juta unit (tahun ke tahun -15.9%), Geely 1.423 juta unit (tahun ke tahun + kira-kira 1%). Masih berada di dua teratas jualan domestik, dari segi bahagian pasaran, setengah tahun pertama 2026 pasaran kenderaan pribadi baharu China kira-kira 5.5 juta unit, bahagian BYD kira-kira 32.3%, bahagian Geely kira-kira 14.5%.

Boleh dikatakan demikian, di dalam pasaran kenderaan baharu China, kedua-dua jenama ini menguasai hampir separuh pasaran, fahamilah, enam tahun lalu, bahagian kenderaan baharu Geely masih satu digit, BYD juga belum membentuk saiz seperti sekarang. Sehingga kini, struktur pasaran kenderaan baharu China sudah ditentukan, perang berbilang jenama bertukar menjadi "Dua Tahap Banyak Raksasa".

#Saiz dan Sistem, yang mana kunci menguasai hegemoni pasaran?#

Mengapa di pasaran kenderaan baharu China terdapat begitu banyak jenama, begitu banyak kereta, ditambah sokongan dasar, hanya BYD dan Geely yang boleh membentuk kekuatan penguasaan?

Lihat dulu BYD, kini parit pelindung terbesarnya ialah saiznya yang besar, saiz ini selain melindungi diri sendiri, juga boleh menolak pencerobohan pesaing, maka saiz ini berasal dari mana?

Pada awal perkembangan pasaran kenderaan baharu China, boleh dikatakan menjadi biru sepenuhnya, ketika itu walaupun kumpulan kereta global yang besar tidak berani mencuba dengan ringan, kerana ini adalah pertukaran tenaga asasi, memasuki pasaran ini bermaksud model keuntungan era kereta bahan api sebelum ini, sistem pengeluaran pembuatan, model definisi produk mesti sepenuhnya ditolak dan mula semula, tidak hanya perlu membayar kos masa, malah perlu kira satu akaun ekonomi.

Tetapi di China, terdapat satu titik yang tidak boleh diabaikan, iaitu sokongan berorientasikan dasar, alasan BYD boleh menjadi raja industri kenderaan baharu kini, juga kerana teka betul arah dasar, di bawah keputusan ALL IN kenderaan baharu pada masa itu, berjaya menjadi syarikat auto China pertama menguasai pasaran kenderaan baharu, seterusnya membantu dirinya sendiri menguasai bahagian pasaran banyak dengan cepat.

Di atas ini, ia melalui laluan pengintegrasian menegak, dari perlombongan bijih litium kepada pembuatan bateri, dari rekaan cip kepada pengeluaran kereta lengkap, BYD sendiri telah membina satu kitaran rantaian industri lengkap.

Kelebihannya terletak pada, walaupun kadar keuntungan industri keseluruhan kini tinggal 3.2%, BYD masih boleh menekan kos rendah dengan bateri hasil sendiri, cip hasil sendiri, kawalan elektrik hasil sendiri, tahun 2025, mengapa BYD boleh mencapai kadar pasaran 35% di pasaran domestik, bergantung pada "orang lain buat penurunan harga, saya juga boleh untung".

Maka pada ketika ini, kelebihan permulaan ini ditambah kawalan kos, boleh membolehkannya mempunyai inisiatif dalam persaingan pasaran, tidak perlu ditarik-narik hidung oleh pesaing lain, sebaliknya membolehkan dirinya menjadi orang yang bertindak lebih dahulu, apabila menguasai inisiatif, maka dalam pasaran ia akan lebih lancar, seterusnya pantas membentuk pengembangan saiz.

Tetapi pengalaman sejarah menunjukkan, apabila saiz pengembangan sehingga tahap tertentu, semestinya melambat malah turun balik, walaupun sekuat BYD juga tidak terlepas daripada undang-undang ini, separuh tahun pertama tahun ini, jualan beliau menunjukkan penurunan, model utama Song PLUS, Qin PLUS, pasaran model Seagull menunjukkan penurunan tahun ke tahun.

Apabila kelebihan perang harga surut sepenuhnya, strategi harga tunggal sudah sukar membentuk halangan berbeza, Wang Chuanfu di persidangan pemegang saham mengakui: tahap kepimpinan teknologi semasa tidak melebihi beberapa tahun lepas, kejutan pasaran hasil teknologi telah menurun, ciri homogenisasi industri semakin jelas.

Berkaitan ini, pada Jun 2026, BYD memulakan perubahan organisasi perniagaan kereta lengkap terbesar sejak penubuhan, mengisytiharkan Dinasti, Lautan, Denza, Fang Cheng Bao empat jenama utama dirombak menjadi unit operasi bebas, melaksanakan pengiraan bebas, untung rugi sendiri, sistem R&D dikemaskini kepada "Rantaian Teknologi Kumpulan + Institut Penyelidikan Jenama", tujuan ini sangat jelas, setelah mencapai pengembangan, secara beransur-ansur daripada "penggerak saiz" beralih kepada "penggerak keuntungan dan kecekapan".

Lihat pula Geely, strateginya berbeza sepenuhnya dengan BYD, ia bukan membina tembok dengan satu rantaian industri, tetapi menggunakan satu struktur sistem untuk menyusun pasukan.

Asas sistem sedemikian adalah di bawah strategi "Satu Geely" Li Shufu, menutup entiti berlebihan, mengintegrasikan R&D, perolehan dan sumber kecerdasan, sistem pemanduan pintar Qianli Haohan digunakan merentas jenama, asas teknologi seragam ini, strategi membentuk perbezaan produk dengan jenama, sedang membentuk kelebihan pengikut bagi syarikat besar tradisional menentang iterasi pantas dan perang harga.

Secara khusus, Geely Galaxy memikul tugas jualan pasaran utama kenderaan baharu, jualan terkumpul setengah tahun pertama 519,793 unit; Siri China Star menstabilkan asas kereta bahan api, terkumpul setengah tahun pertama 580,580 unit; Zeekr dengan harga purata 350,000 yuan meningkatkan premium jenama, serahan setengah tahun pertama 178,300 unit, meningkat 97% tahun ke tahun; Lynk & Co merangkumi NEV sederhana-tinggi dan pengembangan luar negara.

Pembahagian tugas masing-masing ini, membolehkan Geely mengekalkan kesihatan pembangunan jenama dirinya sendiri dalam latar belakang perang harga China yang semakin sengit, yang dipaparkan dalam data ialah keuntungan bersih teras kenderaan tunggal suku pertama mencapai 6,429 yuan, meningkat 30% tahun ke tahun, kadar keuntungan kasar ditingkatkan kepada 17.5%, dalam latar belakang industri keseluruhan umum menurun lebih 20%, prestasi ini mempunyai keyakinan tertentu.

Dan Geely dalam susun atur produk agak mempunyai sasaran, ia telah merebut pasaran paling laku 100,000-200,000 yuan, bergantung kepada liputan produk yang rapat, serta liputan penuh jenis kuasa, satu ini mempunyai peranan kuat dalam meningkatkan kesedaran pengguna, di mana model Geely Xingyuan menyumbang 34.6% jualan kumpulan.

Pada masa yang sama, pasaran luar negara sedang menjadi lengkung pertumbuhan kedua Geely, setengah tahun pertama eksport 474,200 unit, meningkat 158% tahun ke tahun, telah melebihi jumlah eksport keseluruhan 2025; eksport produk kenderaan baharu 277,200 unit, meningkat 585% tahun ke tahun, Jun eksport kali pertama melepasi 100,000 unit, sekarang Geely telah dua kali menaikkan sasaran eksport kepada 1 juta unit.

Gabung kandungan di atas boleh dilihat, pengkayaan BYD membolehkannya mempunyai pendedahan cukup kuat di pasaran, dan kesan saiz ini untuk jenama juga boleh membawa kesan positif tertentu, pada masa yang sama, menepati kini pengkayaan sudah berkembang sehingga tahap halangan, BYD juga mula melepaskan kuasa untuk mempertimbangkan masalah kecekapan, supaya setiap sub-jenama boleh menghadapi pasaran lebih fleksibel.

Geely di bawah latar belakang strategi "Satu Geely", sumber yang tersebar di masa lalu dipusatkan semula, mengikut penentuan sub-jenama bawahnya untuk melakukan susun atur yang mempunyai sasaran pada pasaran berbeza, mengurangkan penggunaan dalaman semasa, untuk kumpulan pengguna juga lebih mudah, lebih tepat melihat produk Geely di pasaran yang sepadan, seterusnya mendorong peningkatan jualan.

Kedua-dua laluan ini walaupun berbeza, tetapi tujuan adalah satu, iaitu meningkatkan daya saing sendiri di dalam pasaran eksisting, sekarang pasaran kereta China sudah memasuki keadaan tepu, maka pada ketika ini boleh hidup lebih baik di sini, bergantung kepada saiz dan keupayaan sistem, satu ini melalui contoh BYD dan Geely, boleh mengesahkan kebenaran model pembangunan ini, kedua-duanya di pasaran walaupun hubungan bersaing, tetapi model pembangunan jalan berbeza mencapai tujuan sama.

Selain pasaran domestik, pasaran luar negara sedang menjadi faktor yang menentukan struktur dua kuasa, menariknya, BYD dan Geely yang merupakan raja jualan yang berjalan laluan berbeza di China, susun atur di luar negara masih dua laluan yang berbeza.

BYD berjalan laluan aset berat mod sendiri, membina kilang sendiri di Brazil, Thailand, Hungary, dll, bertujuan mengekalkan autonomi teknologi dan pengurusan, kilang Thailand ialah satu-satunya kilang teknologi lengkap luar negara yang beroperasi saat ini, kilang Hungary 2026 Q2 beroperasi, "pengeluaran tempatan + eksport domestik" bersama-sama meningkatkan keanjalan penyampaian.

Geely berjalan laluan aset ringan laluan kerjasama, memanfaatkan rangkaian kerja sama Volvo, Proton, Renault, dll untuk memasuki pembuatan dan saluran tempatan, membeli talian pengeluaran kilang Ford Valencia Sepanyol, menandatangani dealer Switzerland Emil Frey, mod ini mengelakkan beban aset berat pembinaan kilang secara besar-besaran.

Kedua-dua laluan mempunyai kelebihan dan kelemahan masing-masing, mod sendiri BYD boleh mempertahankan kedaulatan teknologi, tetapi tekanan modal besar, pelaksanaan lambat; mod kerjasama Geely boleh membuka luas pantas, tetapi bergantung tinggi pada rakan kongsi, kawalan jenama lemah, dari data separuh pertama 2026, pertumbuhan eksport Geely (157%) akan melebihi BYD (70%), tetapi nilai absolut jualan luar negara BYD (789,400 unit) masih memimpin Geely (474,200 unit).

Susulan, prestasi dua gergasi ini di pasaran luar negara mungkin menjadi faktor penting yang mempengaruhi perkembangan keseluruhan jenama, di bawah latar belakang undang-undang IAA EU yang mengunci pegangan asing pada 49%, mod kerjasama Geely mungkin menghadapi kos kepatuhan dasar yang lebih rendah, manakala laluan sendiri BYD mungkin menghadapi halangan institusi yang lebih besar.

#Struktur kepala ditentukan, pengikut jalan berjaya sukar disalin?#

Apabila pasaran mempunyai templat berjaya, semestinya orang lain macam tiru, maka apakah model pembangunan BYD dan Geely ini boleh disalin?

Pengintegrasian menegak BYD, dibina di atas penanaman industri lebih dua puluh tahun, dari bateri mula hingga pembuatan kereta lengkap, ini jalan tidak boleh cepat, CATL adalah gergasi bateri, tetapi ia tidak buat kereta; Nio, Li Auto adalah kekuatan baru buat kereta, tetapi mereka tidak buat bateri, untuk menggenggam keseluruhan rantaian industri di tangan, perlu masa, modal dan ketegasan strategik, tiga ini tidak boleh hilang satu.

Keupayaan sistem Geely, dibina di atas pengumpulan jangka panjang pembelian dan pengintegrasian berbilang jenama, Volvo, Proton, Lotus, Polestar, dll, jenama ini tidak dibeli dalam semalam, adalah hasil susun atur berterusan beberapa puluh tahun, tanpa "kolam jenama" ini, strategi "Satu Geely" kehilangan asas kerjasama, kekuatan baru hanya satu dua jenama, syarikat auto tradisional kebanyakannya hanya satu jenama utama, tidak mempunyai syarat "kerjasama matriks berbilang jenama" seperti Geely.

Maka dikatakan, kedua-dua jalan ini, BYD dan Geely boleh lalui, tidak bermakna orang lain juga boleh lalui, maka adakah ada laluan lain yang boleh memuncak ke dalam kempen "Kuasa" kenderaan baharu China? Mari kita lihat bagaimana pengikut seterusnya menangani.

Kini, bergantung kepada premium jenama dan kecekapan model tunggal dua laluan pembangunan ini, adalah amaran umum kebanyakan pengikut pasaran, di mana Tesla dan Xiaomi dianggap dua perwakilan.

Dari segi kaedah statistik jenama, jenama kenderaan baharu yang di belakang BYD dan Geely ialah Tesla, separuh tahun pertama 2026 Tesla‌ pasar domestik China jualan runcit kira-kira 325,000 unit‌; jika merujuk ke Shanghai Super Factory‌ setengah tahun pertama jumlah serahan (termasuk eksport) ialah 468,000 unit‌.

Tetapi perlu diambil perhatian, storan pasukan produk Tesla sudah lama tidak dikemaskini, dua model flagship Model S dan Model X telah dihentikan produksi separuh tahun pertama tahun ini, model utama yang dijual sekarang ialah Model 3 dan Model Y, maka apakah punca bantuan jualan beliau? Jawapan mudah, ialah pengaruh jenamanya.

Jika ganti jenama lain, atau katakan kebanyakkan jenama domestik, hanya dua model daya saing di pasaran jelas tidak cukup, melainkan ia juga tidak akan susun banyak model di pasaran domestik, fahamilah hanya setengah tahun tahun ini, pasaran kereta China ada lebih 500 model baharu dan model ganti memasuki pasaran, tujuan utamanya ialah melalui masa singkat, frekuensi tinggi bunyi untuk menukar perhatian pengguna dan jualan.

Tetapi kelebihan Tesla ialah dalam pengaruh jenamanya, satu ialah masuk awal, kira-kira pelopor mutlak pasaran elektrik, dan mempunyai sistem pengisian tenaga sendiri, ditambah carian peribadi pengasas jenama, banyak pengguna jika tidak pertimbangkan harga dsb, akan menjadikannya pilihan utama atau utama.

Katakan lagi Xiaomi, ini sebenarnya boleh dikira sebagai sampel kecekapan tinggi model tunggal, separuh tahun pertama 2026, Xiaomi Motors serahan terkumpul lebih 180,000 unit pada dasarnya boleh mencapai tahap purata bulan 30,000, tahun pertama hanya bergantung satu model, kini juga hanya dua model terjual.

Jika diletakkan dengan BYD, boleh lihat kecekapan kenderaan tunggal mencapai tahap apa, jualan dua model 180,000, banding 66 model 1.196 juta, purata jualan model tunggalnya jauh lebih tinggi daripada kebanyakan jenama pasaran lain, pada dasarnya boleh mencapai 3 kali ganda tahap purata industri.

Mengapa dua laluan ini mereka wajar dibincangkan secara bersendirian? Kes Tesla dan Xiaomi, tepat menjawab soalan "Adakah laluan BYD dan Geely boleh disalin?".

Saiz BYD, perlu penanaman rantaian industri dua puluh tahun; Sistem Geely, perlu penggabungan dan pengintegrasian jenama lebih sepuluh tahun, dua perkara ini, jenama lain hampir tidak boleh disalin, maka jenama lain mahu dapatkan kehadiran di pasaran, perlu kelebihan berbeza lain, sama ada bergantung jenama, sama ada bergantung ekosistem sendiri, sama ada dari kaedah lain.

Dan ada satu lagi perkara, berbanding saiz dan sistem halangan yang tidak mudah pecah, cara lain mungkin mempunyai ketidakpastian tertentu.

Seperti pengaruh jenama Tesla, Tesla separuh pertama 2026 jualan runcit domestik menurun tahun ke tahun 16.2%, Januari Model Y malah jatuh ke tempat ke-20 senarai runcit, pasaran runcit elektrik tulen April ini hanya 3.06%, ini semua menjelaskan satu masalah, iaitu pengaruh jenama mungkin diencerkan oleh pesaing.

Lagi pula kecekapan kenderaan tunggal Xiaomi, jika pasaran menerima produk boleh, maka kecekapan maksimum kenderaan tunggal adalah kelebihan, jika daya tarikan kenderaan tunggal di pasaran menurun, maka untuk jenama ini adalah pukulan serius, malah mungkin berlaku situasi satu model menentukan hidup mati.

Maka dikatakan, "Hegemoni" yang dibina BYD dan Geely ini, berdasarkan kesan bertindan masa dan faktor lain, jangka pendek nak salin jalan pembangunan jenama ini susah langit, jadi susulan akhir pasaran NEV China bukan dual monopoly "BYD + Geely", tetapi struktur kepala yang berada sudah mampat, halangan ini tidak mudah dipatahkan penerus, sebaliknya, gergasi ini mungkin "serap" jenama sederhana-kecil yang sukar dikekalkan di pasaran.

#Satu domine, atau satu gunung boleh dua harimau?#

Orang bijak kata, satu gunung tidak boleh dua harimau, maka adakah hal ini akan mencerminkan dalam perebutan "Hegemoni" BYD dan Geely?

Lihat jangka pendek, BYD muncul kesakitan selepas pengembangan saiz, jualan domestik menunjukkan penurunan, perubahan organisasi baru sahaja mula, tetapi kad dasarnya relatif cukup tebal, kerana产产能 terbesar NEV dunia, ada susun atur rantaian industri lengkap, lagi ada asas pengguna terbesar NEV saat ini, jika perubahan organisasi boleh mengaktifkan daya tempur jenama sendiri, kelebihan saiz BYD masih ada harapan pengembangan.

Lihat jangka sederhana-panjang, tenaga pertumbuhan Geely mungkin ada tempoh berterusan lebih lama, separuh tahun kecekapan keuntungan kenderaan tunggal cipta rekod tinggi, eksport luar negara melonjak, kadar penetrasi NEV naik stabil, struktur pelengkap besar jenama membolehkannya mempunyai bantalan apabila mana-mana pasaran tunggal beralun.

Pada masa yang sama, siapa boleh ubah pasaran luar negara daripada jumlah tambahan kepada keuntungan, siapa yang dapat dapat harapan memimpin lawan, mod sendiri BYD di Brazil, Thailand telah mengesahkan kebolehannya; mod kerjasama Geely di Eropah sedang laju dilaksanakan, dua jalan boleh lalui, tetapi jalan mana lebih baik, bergantung siapa boleh mencari keseimbangan lebih baik antara operasi tempatan, pembangunan jenama dan kawalan kos.

Secara objektif, akhir pasaran NEV China, satu domine sukar, probabilitas dua wira berdiri bersebelahan jelas lebih tinggi, satu ini di banyak pasaran global sudah terukir, sama ada saiz BYD atau sistem Geely, dua senjata ini boleh bunuh orang, tetapi satu yang lebih penting di pasaran ialah siapa lebih mudah menyesuaikan diri, pada ketika ini, sama ada penyesuaian organisasi BYD, atau konsep integrasi Geely, adalah jawapan penyesuaian yang dihasilkan untuk menjawab masalah semasa.

Mengenai perebutan hegemoni akhir, siapa yang mampu pertama kali di antara pengembangan saiz dan kecekapan, liputan produk dan penumpuan teknologi, kelajuan pembangunan dan kualiti produk mencari titik keseimbangan kritikal, siapa yang mungkin ada masa memimpin lawan dalam perang hegemoni yang tegang.