宇通客车

宇通客车股份有限公司是中国客车行业的龙头企业，全球领先的客车制造企业，总部位于河南省郑州市。公司前身是1963年成立的“河南省交通厅郑州客车修配厂”，1993年完成股份制改造成立郑州宇通客车股份有限公司，1997年在上交所上市（证券代码600066），成为国内客车行业第一家上市公司。经过六十余年的发展，宇通已从一家地方客车修配厂成长为业务覆盖全球60多个国家和地区的跨国公司。公司以客车产品研发、制造与销售为核心，拥有100余个系列的完整产品链，在全球大中型客车市场销量稳居行业第一。

发展历程

宇通的起点可追溯至1963年3月。彼时，“河南省交通厅郑州客车修配厂”正式成立，同年12月，该厂试制成功河南省第一辆长途客车——JT660型，拉开了河南客车制造的历史序幕。此后二十年中，工厂主要承担郑州周边城市客车的修理与改装业务。1985年，该厂更名为“郑州客车厂”，并被列为全国14家大客车生产骨干企业之一。

真正的转折发生在1990年代初期。1991年，长途客运需求骤增，郑州客车厂高层敏锐捕捉市场机遇，率先推出国内第一款双层卧铺客车，令乘客可以“躺着”到达目的地。该车型上市后一炮而红，开启了中国公路客运的一个新时代。1993年，郑州客车厂率先实行股份制改造，成立“郑州宇通客车股份有限公司”，迈出了市场化的关键一步。1994年，年轻的管理者汤玉祥接掌帅印，带领宇通开启高速扩张之路。1997年5月，宇通客车在上海证券交易所挂牌上市，成为国内大客车行业第一家上市公司。1998年，宇通工业园启用，产能跃升至4700台。1999年，宇通推出第一辆完全自主知识产权的纯电动客车，前瞻性地布局新能源技术。

进入21世纪后，宇通的增长势头进一步提速。2003年，宇通集团成立，同年销量达到15000台，登顶国内客车行业冠军宝座，保持至今已有20余年。2005年，宇通客车出口量跃居中国客车行业第一，同样保持至今。2006年，公司获我国汽车行业第一张“进出口商品免验证书”。2008年，宇通推出国内第一款专业校车，并于2010年推动相关安全国家标准的出台落地。2012年，占地2000余亩的全球最大客车基地在郑州十八里河正式投产。2013年，宇通发布自主研发的“睿控”技术平台，开启新能源公交的新纪元。2015年，历经11年研发的宇通T7高端商务客车正式推出，填补了自主品牌高端公商务客车的空白，打破了国外品牌长期垄断的格局。同年，公司推出全球第一台无人驾驶客车，节能与新能源客车关键技术获国家科技进步二等奖。2018年，宇通荣获我国工业领域最高奖项——中国工业大奖。2019年，自主研发的L4级自动驾驶巴士在郑州智慧岛实现常态化落地试运行。

2025年是宇通发展历程中的又一个里程碑年份。公司全年实现营业收入414.26亿元，同比增长11.31%；归母净利润达55.54亿元，同比增长34.94%，创历史新高。特别值得关注的是，宇通全年海外销售收入达211.08亿元，同比增长38.87%，规模首次超过国内销售收入，成为中国客车出口历史性跨越的重要节点。2026年3月，在“商用智慧 价值引领”宇通科技节上，宇通集团正式发布商用车智能电动技术平台——睿控E+，标志着公司从新能源赛道向“智电融合”的全新征程全面起航。

品牌矩阵/产品线

宇通客车拥有覆盖5米至18米全谱系、100余个产品系列的完整产品链，产品广泛用于公路客运、旅游客运、公交客运、团体通勤、校车、景区车、机场摆渡车、智能驾驶微循环车、客车专用车以及纯电、混动等新能源车型。在公交领域，宇通聚焦“适老化、智能化”趋势，推出行业首款9米“0”后悬低地板公交宇威E9PRO，通过全平地板、防磕碰扶手等细节设计响应适老化出行需求；宇萌E5S“百变都市漫游巴”支持在线预约功能，精准匹配定制化、响应式公交的变革趋势。在高端公交市场，宇威E9PRO采用纯平地板设计，可实现12平方米的宽敞通道空间和越级运力。

在客旅市场，宇通构建了以天域S12、T7系列和C9E为核心的强大矩阵。2026年初，宇通全新高端S系列首款作品——宇通天域S12批次交付无锡、苏州，实现高端旅游、高端公商务接待、高端通勤三大出行场景全面覆盖；主结构寿命达20年/200万公里，2.145米内高搭配18.4平方米全景视窗，可实现3分钟全车空气焕新的极速换气系统。宇通T7作为国内第一款高端商务客车，已连续第11年护航全国两会等国家重大活动。天骏系列轻客产品覆盖8大核心场景，以过硬品质满足高强度、定制化运营需求。

在校车领域，宇通是国内专业校车的开创者，产品涵盖大、中、小型全系列校车，市场占有率稳居第一。在轻客与物流车领域，宇通天骏V6E纯电动轻客以高可靠、高性能精准匹配定制客运、景区接驳等运营场景；D6E纯电动巴士切入“大转小”“城乡交通一体化”等需求。在专用车辆方面，宇通还生产机场摆渡车、智能驾驶微循环车、客车专用车等多种特种车型。

市场表现

2025年，宇通客车累计销售49518辆，同比增长5.54%，其中大中型客车销量40907辆，市场占有率达32.47%，继续稳居行业第一。全年实现营业收入414.26亿元，同比增长11.31%；归母净利润55.54亿元，同比增长34.94%，营收与净利润增速差超过23个百分点，利润增速明显跑赢营收增速。在盈利能力方面，宇通全年整体毛利率达到24.14%，净利率为13.58%。值得一提的是，公司自上市以来累计分红28次，总额达271.3亿元，大幅超过上市融资总额29.1亿元，累计分红率高达76.7%。2025年度，公司更是拿出净利润的99.65%（55.35亿元）用于现金分红，对应股息率达7.67%。

海外市场是2025年业绩增长的核心引擎。宇通全年出口销量达17149辆，同比增长22.49%，累计出口各类客车已超13万辆。海外销售收入达211.08亿元，同比增长38.87%，占比首超国内。海外业务毛利率达29.62%，高于国内水平，这一结构变化显著拉升了整体盈利水平。海外新能源车出口达4011辆，同比增长48.6%，占出口总量比重提升至23.39%。

进入2026年第一季度，面对客车行业春节淡季等周期因素，宇通产销数据出现正常回落。1至3月累计销售客车7652辆，同比下降15.08%；实现营收59.09亿元，归母净利润6.59亿元。但从经营质量看，公司经营活动现金流同比大幅增长146.51%，一季度毛利率同比提升2.15%，彰显出强大的经营韧性与高质量发展能力。出口业务仍是表现最亮眼的板块：3月出口销量达1556辆，同比增长18.06%，市场份额达23.29%，重回客车出口销量榜首。其中公交客车出口703辆，同比增长54.85%，市场份额超四分之一。阿尔及利亚350辆客车批量交付、哈萨克斯坦300辆天然气公交交付等标志性海外项目相继落地。

核心技术

宇通长期坚持研发高投入，年研发费用平均保持在营业收入的5%以上。截至2025年6月，公司建有7个国家级、14个省级科研创新平台，拥有超3000人的研发队伍，有效专利及软件著作权达2335件，累计参与完成326项国家、行业、地方及团体标准制定。宇通在新能源领域始终坚持“全生命周期成本最低”的开发理念，围绕电驱动、电控、电池等共性关键技术展开自主攻关，高效电驱系统、高安全电控系统、多场景燃料电池动力系统等不断取得突破。

动力电池是宇通的技术高地之一。公司自主开发并推广全新一代高比能电池系统，行业首推10年100万公里、15年150万公里质保电池，为用户解决用车焦虑。宇通电池包可达成IP68及IP69双行业最高防护等级，实现2米水深浸泡72小时无绝缘故障，经受1300摄氏度高温不起火、不爆炸。依托自主研发的睿控E平台，宇通新能源客车实现了续航能力提升10%、运营成本降低20%，电池最高可满足150万公里稳定运行，出勤率高达99%。

2026年3月，宇通正式发布商用车智能电动技术平台——睿控E+，标志着公司从电动化迈向“智电融合”的全新阶段。该平台包含1个智电底盘、1个智慧大脑、1个智能服务三大模块。其中，智电底盘集成电控底盘、多源超低温热泵、高效E驱方案，实现电、热流的高效协同；智慧大脑通过车路云大数据与AI赋能，精准匹配每一个运营场景，实现全工况动态能量优化和整车电耗下降；智能服务为客户提供全生命周期运营保障。

在智能驾驶领域，宇通历经10余年攻关，形成了“车—路—云”一体化智能网联解决方案。截至2025年底，宇通L4级自动驾驶客车已在全球24个城市实现常态化运营，累计安全运行超1700万公里。公司于2018年开始燃料电池客车示范推广，已在郑州、北京、张家口、潍坊等地累计推广846辆，建立行业首个燃料电池与氢能工程技术研究中心。

海外布局

宇通是中国汽车产业“出海”的先行者之一，已构建起覆盖全球主要客车需求国家与地区的完善网络。截至2025年6月底，公司累计出口各类客车超11万辆，之后持续刷新纪录，目前已超13万辆。宇通产品远销至智利、墨西哥、埃塞俄比亚、坦桑尼亚、菲律宾、澳大利亚、哈萨克斯坦、沙特、英国、法国、丹麦、挪威、芬兰等全球主要客车需求国家与地区，并在海外16个国家和地区通过KD组装方式进行本土化合作。在海外市场，宇通拥有超400家授权服务网点，平均服务半径120公里，布局近800名海外服务人员，构建起覆盖海外全部目标市场的完善服务体系。

国际市场开拓近年来加速推进。在欧洲市场，挪威287辆、希腊100辆纯电动客车订单均为复购。自2010年打开欧洲市场以来，宇通从最初的小批量交付逐步发展到大批量供应。在中东市场，2025年5月宇通深化与沙特公共交通领域的战略合作，165辆定制化公交车在沙特麦地那投入常态化运营。在非洲市场，公司向非洲杯交付723台高端定制公交车型，创下中国品牌在非洲客车市场的单笔订单纪录。在中亚市场，宇通交付近1000台客车，涵盖土库曼斯坦700辆燃油公交车、乌兹别克斯坦200辆新能源公交车等重大项目。凭借扎实可靠的产品和完善周到的服务，宇通已实现从“产品出海”到“智造出海”的战略跨越，全球业务的抗风险能力与盈利水平持续提升。

未来展望

面对“十五五”开局之年的新形势，宇通确立了“电动化、智能网联化、高端化、国际化”的四轮驱动战略，坚定走高质量、可持续发展之路。

在产品端，宇通将持续深化“场景化造车”理念，聚焦出行、物流、作业三大典型场景，以睿控E+平台赋能全系列商用车产品。2026年开年，宇通天域S12高端系列已完成首批交付，宇通天骏轻客一季度销量达1089辆，再创历史新高。公司将继续深耕旅游客运高端市场，推动产品价值持续上行。

在技术端，宇通将以睿控E+平台为技术底座，围绕“智电底盘-智慧大脑-智能服务”三大模块加速产品演进。在电池领域，公司将持续推进高比能、长寿命电池系统的迭代升级；在智能驾驶方面，“车—路—云”一体化方案将向更多细分场景延伸；公司持续深化AI大模型在车辆运营管理中的应用，将智能化从体验层面融入客户的核心运营价值，真正帮助客户实现“省钱、赚钱、更省心”的商业回报。

在海外端，欧洲新能源渗透加速、拉美和亚太电动化转型持续推进为宇通提供了广阔的增量空间。公司将紧抓全球新能源客车需求持续增长的机遇窗口，持续深化海外KD本土化合作布局，从产品输出向技术标准和运营解决方案全面升级。宇通的愿景不仅是“中国客车走向世界”，更是成为全球智慧商用的领航者，以中国方案推动全球交通运输的绿色转型与智能升级。