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喺馬來西亞嘅 SUV 市場，好多買家喺揀車嗰陣都會拿 Proton X90 同 Mazda CX-5 嚟做比較。呢兩款車喺價位同定位上都幾接近，今日我哋就從多個方面做一個詳細嘅對比，幫你省下做功課嘅時間。
Proton X90 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 106,800 - 122,800，一共有 4 個版本，包括 2026 1.5T Prime X（RM 122,800）、2026 1.5T Prime（RM 116,800）、2026 1.5T Lite（RM 106,800） 等。
Mazda CX-5 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 135,469 - 166,760，一共有 3 個版本，包括 2025 2.0L AT 35th Anniversary（RM 316,154）、2025 2.0L AT（RM 296,154）、2025 2.0L MT（RM 294,154） 等。
從價錢嚟睇，Proton X90 嘅起步價確實比 Mazda CX-5 平咗 RM 28,669。如果你預算有限，Proton 嘅入門版已經可以滿足日常需求。但都要注意，平嗰幾千蚊，可能喺配備上會有取捨，具體要睇你嘅需求。
Proton X90 搭載 1.5L Turbo，馬力 140 hp。官方油耗 7.0 L/100km。
Mazda CX-5 搭載 1.5L Turbo，馬力 140 hp。官方油耗 7.0 L/100km。
兩款車用緊同一套動力系統，日常開起嚟嘅感覺基本冇差別。油耗方面都差不多，唔使太糾結這一點。
Proton X90 嘅安全評級係 5★ (ASEAN NCAP)，主動安全系統包括 ADAS (ACC, AEB, LKA, LDA, BSM, RCTA)。
Mazda CX-5 嘅安全評級係 5★ (ASEAN NCAP)，主動安全系統包括 。
兩款車嘅安全評級一樣，喺呢個級別裡面安全配備都算好齊全。而家嘅新車安全性都唔差，唔使太擔心這一點。
Proton X90 採用 FWD 驅動方式。
Mazda CX-5 採用 FWD 驅動方式。
兩款車嘅驅動方式一樣，都係 FWD，日常駕駛感覺唔會有太大區別。
總體嚟講，Proton X90 同 Mazda CX-5 都係馬來西亞市場好唔錯嘅車型。揀邊一輛，關鍵仲係要睇你嘅個人需求同預算。建議大家做好功課，多比較幾間車行嘅報價，再去試駕做最終決定。買車係件大事，花少少時間做功課絕對唔會錯。
In Malaysia's SUV market, many buyers compare Proton X70 and GWM Haval H6 when choosing a car. These two cars are quite close in price and positioning, so today we will make a detailed comparison from multiple aspects to help you save time on research.
The OTR price of Proton X70 in Malaysia is RM 106,800 - 122,300, with a total of 3 versions, including 1.5L Standard 2WD (RM 106,800), 1.5L Executive 2WD (RM 115,800), 1.5L Premium 2WD (RM 122,300) etc.
The OTR price of GWM Haval H6 in Malaysia is RM 139,750 - 139,750, with a total of 2 versions, including 1.5L Turbo Standard (RM 140,000), 1.5L Turbo Premium (RM 155,000) etc.
From a price perspective, Proton X70's starting price is indeed RM 32,950 cheaper than GWM Haval H6. If your budget is limited, Proton's entry-level version is already sufficient for daily needs. However, note that the few thousand difference in price may involve trade-offs in features, depending on your specific needs.
Proton X70 is equipped with 1.5L Turbo, 140 hp. Official fuel consumption 7.0 L/100km.
GWM Haval H6 is equipped with Hybrid, 170 hp. Official fuel consumption 4.5 L/100km.
In terms of power, GWM Haval H6's Hybrid has 30 more horsepower than Proton X70's 1.5L Turbo. However, for daily city driving, both cars have sufficient power, you won't feel underpowered.
Proton X70's safety rating is 5★ (ASEAN NCAP), active safety systems include ADAS (ACC, AEB, LKA, LDA, BSM, RCTA).
GWM Haval H6's safety rating is TBD, active safety systems include Basic.
Regarding safety features, both cars received good ratings. However, Proton X70's ADAS (ACC, AEB, LKA, LDA, BSM, RCTA) and GWM Haval H6's Basic have some functional differences. If you value active safety, you can compare their feature lists carefully.
Proton X70 body length 4400 mm, trunk 400 L.
GWM Haval H6 body length 4400 mm, trunk 400 L.
The dimensions of both cars are almost the same, with little difference in interior space. Cars of this level are completely sufficient for daily use.
Proton X70 warranty 5 years/150,000km, maintenance interval every 10,000km or 6 months.
GWM Haval H6 warranty 7 years/150,000km, maintenance interval every 10,000km or 6 months.
Overall, Proton X70 and GWM Haval H6 are both very good models in the Malaysian market. Which one to choose depends on your personal needs and budget. We recommend doing your research, compare quotes from several dealerships, and then test drive to make the final decision. Buying a car is a big matter, spending time doing research will never go wrong.
作者｜錢晶
編輯｜陳肖冉
7 月 22 日，東山精密（002384.SZ）就海外倉庫光模組失竊傳聞作出官方回應，證實事件屬實，但損失規模遠低於網傳版本，未達到法定披露標準。
這一插曲恰逢公司業績爆發期。2026 年上半年，東山精密業績預增近三倍，光模組一躍成為核心利潤支柱。
風波釐清受風波影響，截至 7 月 22 日收市，東山精密報 217.50 元，下跌 5.84%，總市值 3984 億元。
財聯社通過投資者熱線向公司證券部核實，海外倉庫光模組被盜事件真實存在，網傳數千萬美元損失存在明顯誇大。
東山精密解釋，市場流傳金額按照終端銷售價格測算，而企業實際賬面成本偏低，本次失竊造成的利潤影響較小，沒有觸及交易所信息披露閾值，因此未發布專項公告。
在 AI 算力產業鏈高度火熱的背景下，高速光模組市場供不應求，海外倉儲失竊現象並非個例。據行業從業人員透露，800G、1.6T 光模組流通價值高、體積小巧，海外物流與倉庫管控漏洞容易出現貨物流失。
對於東山精密而言，失竊本身金額雖小，卻折射出全球化運營的管理短板。
公司光模組產能持續向北美傾斜，索爾思光電產品直接發往 Meta、谷歌等雲廠商，海外倉庫分散佈局，安防管理難度大幅提升。若規模化出貨後管理仍滯後，損耗將持續蠶食利潤。
結合半年業績預告，公司 2026 年上半年歸母公司股東淨利潤區間為 29 億元至 30 億元，同比增幅 282.58% 至 295.78%，第二季度單季利潤環比上漲 65.8%，增長節奏持續提速。
這一爆發式增長始於 2025 年對索爾思光電的收購，光模組業務首次現身東山精密年報，雖營收貢獻僅 3.58%，但板塊毛利率可達 36.74%，遠高於傳統電子電路業務 17.59% 的盈利水平。
依托索爾思光電 EML 光芯片 IDM 產線，芯片自給率接近 99%，也是東山精密在行業內卷環境下維持高毛利的關鍵底牌。
本次失竊金額雖不大，但也暴露出海外供應鏈管控的漏洞，如果後續規模化出貨之後管理跟不上，零散損耗會持續侵蝕利潤水平。
業務迭代從傳統果鏈 PCB 廠商轉型算力硬件平台，東山精密依靠連續併購完成業務重塑。
三大板塊形成分工明確的運作模式，PCB 柔性硬板業務穩住現金流基盤，光模組承擔業績彈性，新能源精密結構件平滑行業週期波動。
東山精密是全球第二大 FPC 柔性線路板廠商、全球第三大 PCB 製造商，邊緣 AI 服務器 PCB 市佔率达到 26.9%，位列全球首位。公司深度綁定蘋果、英偉達、特斯拉三大產業賽道，前五大客戶營收佔比超過 60%，其中第一大客戶近 50%。
2025 年完成索爾思光電收購並表之後，東山精密正式躋身全球光模組前十行列，也是中國少數掌握 200G 磷化銦光芯片自研量產能力的企業。
在行業產品迭代節奏上，東山精密判斷 1.6T 光模組在 2028 年之前依舊是市場主流，3.2T 產品大規模商用仍需較長週期，企業採取 EML 與硅光兩條技術路線並行推進。
2026 年第二季度，東山精密 800G 光模組出貨量約 100 萬只，400G 產品出貨 70 萬只，疊加十二億美元擴產計劃落地，泰國生產基地加速建設，就近滿足北美客戶交付要求，以此降低物流成本與地緣風險。
LightCounting 數據顯示，2026 年全球光模組市場規模將達到 285 億美元，同比增長 60%，數通場景貢獻七成以上增量。
中國廠商佔據全球約 70% 的市場份額，中際旭創、新易盛穩居第一梯隊，東山精密處在第二梯隊，差異化優勢在於全產業鏈協同。
PCB 板塊能夠為 AI 服務器配套供貨，光模組自帶自研芯片，業務之間形成聯動效應，這是絕大多數同行不具備的條件。
傳統電子製造業務增長平緩，AI 硬件成為未來三年的核心驅動力。機構普遍認為，東山精密估值邏輯已經從消費電子切換為算力產業鏈標的。
多重憂慮賽道高景氣並不等於企業高枕無憂。
光模組行業維持高景氣週期的同時，企業自身經營短板與賽道潛在風險持續凸顯，亦為當前機構對其估值分歧持續加劇的核心根源。
東山精密負有較重的債務與商譽壓力。截至 2026 年 3 月末，資產負債率達 63.69%，整體負債規模突破 400 億元。同時，公司賬面商譽餘額 47.69 億元，僅收購索爾思光電形成的商譽就高達 28 億元。
自 2024 年以來，公司長期依托併購模式完成業務擴張，累計併購投入超 150 億元，持續產生大額利息支出，若後續光模組行業景氣度下行，公司將直面集中性商譽減值與債務承壓風險。
客戶集中度偏高、全球化運營管控薄弱，是東山精密另一大經營隱患。
其中，蘋果相關業務貢獻公司近五成營收，疊加光模組核心客戶集中於北美雲廠商，高度依賴海外市場的服務業結構，極易受地緣政策、海外貿易環境變動衝擊，訂單穩定性存在不確定性。
此次海外倉庫光模組失竊事件，正是東山精密全球化佈局後運營管理漏洞的直觀體現。隨着海外產能持續擴張，跨區域倉儲維運、物流調度、本土化用工管理難度持續攀升，運營管控短板進一步凸顯。
行業競爭格局同樣趨於白熱化。800G 光模組賽道已陷入價格廝殺，頭部企業通過鎖定上游光芯片長協資源穩固盈利優勢，擠壓中小廠商利潤空間。即便東山精密具備光芯片自研能力，但 1.6T 高端產品落地放量節奏不及行業龍頭，長期市場份額拓展面臨明顯阻力。
AI 產業鏈資本開支具備階段性波動特徵，海外雲廠商會根據大模型研發、算力部署進度動態調整採購需求，意味着光模組行業高增長態勢不具備永續性。
當前板塊整體估值處於高位，若東山精密無法持續落地高端迭代產品、優化產品結構，整體毛利率將面臨下行壓力。
同時東山精密傳統主業增長乏力，消費電子 PCB 業務復甦疲軟，新能源業務尚未形成規模增量，難以對沖算力賽道的週期性波動。
因此，東山精密依托光模組賽道紅利實現業績高速增長，但高負債、大額商譽、客戶集中、海外運營管理不足等結構性問題亟待優化。
在行業加速分化的背景下，唯有持續迭代高端產品、填補經營短板，才能穿越行業週期，單純依靠賽道紅利難以維繫長期穩健的增長態勢。
敬告讀者：本文基於公開資料信息或受訪者提供的相关内容撰寫，《不慌實驗室》及文章作者不保證相關信息資料的完整性及準確性。無論任何情況下，本文內容均不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎！未經許可不得轉載、抄襲！
喺馬來西亞嘅 SUV 市場，好多人喺揀車嗰陣都會拿 Honda WR-V 同 Mazda CX-8 嚟比較。呢兩款車喺價位同定位上都幾接近，今日我哋就從多個方面做一個詳細嘅比較，幫你節省做功課嘅時間。
Honda WR-V 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 89,900 - 107,900，一共有 4 個版本，包括 2023 1.5L V（RM 99,900）、2023 1.5L E（RM 95,900）、2023 1.5L S（RM 89,900） 等。
Mazda CX-8 喺馬來西亞嘅 OTR 售價係 RM 165,360 - 201,360，一共有 5 個版本，包括 2025 2.5T 4WD High Plus Petrol（RM 201,360）、2025 2.2L 2WD High Plus Diesel（RM 193,123）、2025 2.5L 2WD High Plus Petrol（RM 186,360） 等。
由價錢睇落，Honda WR-V 嘅起步價確實比 Mazda CX-8 平咗 RM 75,460。如果你預算有限，Honda 嘅入門版已經可以滿足日常需要。不過亦要留意，平嗰幾千蚊，喺配備上會有取舍，具體要睇你嘅需要。
Honda WR-V 搭載 1.5L 4-cyl，馬力 105 hp。官方油耗 6.0 L/100km。
Mazda CX-8 搭載 2.0L 4-cyl，馬力 170 hp。官方油耗 8.0 L/100km。
動力方面，Mazda CX-8 嘅 2.0L 4-cyl 比 Honda WR-V 嘅 1.5L 4-cyl 多咗 65 匹馬力。不過日常喺市區開，呢兩款車嘅動力都夠用，唔會覺得唔夠力。
Honda WR-V 採用 FWD 驅動方式。
Mazda CX-8 採用 FWD 驅動方式。
呢兩款車嘅驅動方式一樣，都係 FWD，日常駕駛感受唔會有太大分別。
Honda WR-V 保養保修 5 年/無限制里程，保養間隔 每 10,000km 或 6 個月。
Mazda CX-8 保養保修 5 年/150,000km，保養間隔 每 10,000km 或 6 個月。
Honda WR-V 同 Mazda CX-8 都係馬來西亞市場嘅主流選擇，適合家庭使用、日常通勤。如果你更重視品牌口碑同二手價，可以優先考慮口碑好嗰款；如果你更在意性價比同配備，就揀配備更豐富嗰款。最終都係建議兩款都去試車，親身體驗先至最重要。
總體嚟講，Honda WR-V 同 Mazda CX-8 都係馬來西亞市場好唔錯嘅車型。揀邊一輛，關鍵仲係要睇你嘅個人需要同預算。建議大家做好功課，多比較幾間車行嘅報價，再去試車做最終決定。買車係件大事，花少少時間做功課絕對唔會錯。
在马来西亚的汽车市场，很多买家在选车的时候都会拿 Honda HR-V 和 GWM Haval H6 来做比较。今天我们从多个方面做一个详细的对比，帮你省下做功课的时间。
Honda HR-V 在马来西亚的 OTR 售价是 RM 115,900 - 143,900，一共有 4 个版本，包括 2026 e:HEV 1.5L RS（RM 143,900）、2026 1.5T V（RM 137,900）、2026 1.5T E（RM 130,900） 等。
GWM Haval H6 在马来西亚的 OTR 售价是 RM 139,750 - 139,750，一共有 2 个版本，包括 1.5L Turbo Standard（RM 140,000）、1.5L Turbo Premium（RM 155,000） 等。
从价钱来看，Honda HR-V 的起步价确实比 GWM Haval H6 便宜了 RM 23,850。如果你预算有限，Honda 的入门版已经可以满足日常需求。但也要注意，便宜的那几千块，可能在配备上会有取舍，具体要看你的需求。
Honda HR-V 搭载 1.5L Turbo，马力 140 hp。官方油耗 7.0 L/100km。
GWM Haval H6 搭载 Hybrid，马力 170 hp。官方油耗 4.5 L/100km。
动力方面，GWM Haval H6 的 Hybrid 比 Honda HR-V 的 1.5L Turbo 多了 30 匹马力。不过日常在市区开的话，两款车的动力都够用，不会觉得不够力。
Honda HR-V 车身长 4500 mm，后备箱 450 L。
GWM Haval H6 车身长 4400 mm，后备箱 400 L。
空间方面，Honda HR-V 的车身比 GWM Haval H6 长了 100 mm，车内乘坐空间会稍微宽裕一些，尤其是后座腿部空间。如果你经常载家人或者需要放婴儿车，大一点的车身确实更实用。
Honda HR-V 保修 5年/无限制里程，保养间隔 每10,000km或6个月。
GWM Haval H6 保修 7年/150,000km，保养间隔 每10,000km或6个月。
总的来说，Honda HR-V 和 GWM Haval H6 都是马来西亚市场很不错的车型。选择哪一辆，关键还是要看你的个人需求和预算。建议大家做好功课，多比较几间车行的报价，再去试驾做最终决定。买车是件大事，花点时间做功课绝对不会错。
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