Author | Janson

Editor | Zhi Hao

Half-year revenue of 342.7 billion yuan yet revenue grew without profit growth, Musk bets on Robotaxi to break the deadlock.

Carwest news on July 23, just now, Tesla released its Q2 2026 financial report, and simultaneously held an earnings call to address investors' concerns.

In the second quarter, Tesla's automotive business recovered significantly, delivering 480,100 vehicles, a 25% year-on-year increase, setting a new historical high for the same period.

▲ Overview of Tesla's financial information for the second quarter of the past three years

Tesla's Q2 revenue reached $28.236 billion (approximately 191.2 billion yuan), up 26% year-on-year; Automotive business revenue reached $20.516 billion (approximately 138.9 billion yuan), up 23% year-on-year.

But sales and revenue growth did not bring proportional profit improvement. In the second quarter, Tesla's operating profit was only $398 million (approximately 2.7 billion yuan), a 57% year-on-year decrease; the operating profit margin dropped from 4.1% in the same period last year to 1.4%. Automotive gross margin also dropped from 21.1% in the first quarter of this year to 16.9%.

Looking at the entire first half of the year, Tesla's cumulative revenue reached $50.623 billion (approximately 342.7 billion yuan), of which Automotive business revenue was $36.750 billion (approximately 248.8 billion yuan), still contributing over 70% of revenue.

▲ Overview of Tesla's financial information for the first half of the past three years

On the profit front, Tesla's first-half gross profit totaled $9.471 billion (approximately 64.1 billion yuan), with an overall gross margin of about 18.7%. Regarding deliveries, Tesla produced approximately 860,100 vehicles and delivered approximately 838,100 vehicles in the first half of the year.

Overall, the delivery rebound in Q2 pushed Tesla's first-half revenue to a new high for the same period in the past three years, but the operating profit margin still dropped to 2.65%, and the problem of revenue growing without profit did not get resolved.

Compared to profit performance, Tesla's progress in FSD (Supervised), Robotaxi, and Cybercab was more prominent.

As of the end of the second quarter, Tesla FSD paid user numbers reached 1.48 million, a 56% increase from 950,000 in the same period last year, and up 200,000 from the end of the first quarter this year. Tesla CEO Musk said that as FSD receives regulatory approval in various countries, market demand will further surge.

In addition, Tesla has started pushing FSD v14 lite to vehicles equipped with AI3 (HW3) hardware, distilling the driving behavior of the v14 series on AI4 vehicles to the previous generation hardware platform.

Regarding Robotaxi, Tesla's service scope has expanded to multiple cities in the US. Meanwhile, Cybercab has started production at the Texas Gigafactory and has entered the public road engineering testing phase.

While the profit pressure on Tesla's Model 3/Model Y vehicle sales business continues, FSD subscriptions and Robotaxi are gradually becoming new growth sources outside of Tesla's automotive business.

I. Revenue Grows But Profits Don't, Automotive Gross Margin Declines Quarter-on-Quarter

Vehicle delivery volume recovered, driving Tesla's Q2 revenue to recover growth.

In the second quarter of this year, Tesla's total revenue reached $28.236 billion (approximately 191.16 billion yuan), up 26% year-on-year; Automotive business revenue reached $20.516 billion (approximately 138.89 billion yuan), up 23% year-on-year.

Specifically, Automotive sales revenue was $20.006 billion (approximately 135.4 billion yuan), Car rental revenue was $364 million (approximately 2.5 billion yuan), and Automotive regulatory credit revenue was $146 million (approximately 1 billion yuan).

▲ Detailed quarterly financial information of Tesla

Tesla stated that Q2 revenue growth was mainly driven by increased vehicle deliveries, FSD subscription growth, expansion of services and other businesses, growth in energy business, and a positive exchange rate impact of about $500 million (approximately 3.4 billion yuan).

However, the decline in average selling price of vehicles offset some of the growth.

In the second quarter, Tesla's gross profit was $4.751 billion (approximately 32.2 billion yuan), up 23% year-on-year; the overall gross margin was 16.8%, down 0.4 percentage points from 17.2% in the same period last year, and down 4.3 percentage points from 21.1% in the first quarter this year.

But the decline in average selling price of vehicles, reduction in regulatory credit revenue, and increased investment in AI projects dragged down overall profit performance.

In the second quarter of this year, Tesla's operating profit was $398 million (approximately 2.7 billion yuan), a 57% year-on-year decrease; the operating profit margin dropped from 4.1% in the same period last year to 1.4%, a year-on-year decline of 2.69 percentage points.

However, Tesla's GAAP net profit was also supported by an investment income. In the second quarter, Tesla recognized $1.005 billion (approximately 6.8 billion yuan) in unrealized gains from its SpaceX equity investment, which was included in other income.

Regarding R&D expenses, Tesla's R&D expenses in the second quarter reached $2.371 billion (approximately 16.1 billion yuan), an increase of about 49% year-on-year.

In terms of automotive manufacturing, Tesla stated that battery pack capacity remains the main factor limiting global automotive production growth.

Tesla is increasing 4680 cell production to support Cybercab, Tesla Semi capacity ramp-up, and Model Y production expansion.

▲ Tesla's battery capacity plans for each factory

Currently, Tesla's Texas 4680 cells have installed annual capacity exceeding 40GWh, the Nevada LFP (Lithium Iron Phosphate) battery project is in the early capacity ramp-up phase, with expected annual capacity of 7GWh, while the Berlin 4680 cell project is still under construction.

In addition, the Tesla Semi new factory is in the equipment debugging phase, planning to start production in 2026.

II. Q2 Deliveries Hit Record High, Cybercab Production Starts, FSD Users Reach 1.48 Million

In the second quarter of this year, Tesla produced 451,800 vehicles, up 10% year-on-year; delivered 480,100 vehicles, up 25% year-on-year, setting a new historical high for the same period.

In the first half of 2026, Tesla cumulatively produced approximately 860,100 vehicles and delivered approximately 838,100 vehicles.

▲ Tesla's quarterly delivery situation

Among them, Model 3/Y remain the core sales driver, producing 442,900 vehicles and delivering 467,800 vehicles in the second quarter, up 12% and 25% respectively year-on-year, contributing approximately 97.4% of the delivery volume.

Other models including Cybertruck produced 8,822 units, down 34% year-on-year; delivered 12,400 units, up 19% year-on-year.

With deliveries exceeding production, Tesla's inventory pressure significantly eased, global vehicle inventory turnover days dropped from 27 days in the first quarter to 15 days, lower than 24 days in the same period last year.

Tesla set delivery records in multiple markets including South Korea, Australia, Japan, Taiwan, Thailand, etc.

Regarding capacity, Shanghai Factory Model 3/Y annual capacity exceeds 950,000 vehicles, still Tesla's largest vehicle production factory; California, Berlin, and Texas factory related model annual capacities exceed 550,000, 375,000, and 250,000 respectively.

Additionally, Cybercab designed specifically for Robotaxi has started production at the Texas Gigafactory, with installed annual capacity exceeding 125,000 vehicles.

▲ Tesla's installed annual capacity and production status for each factory

The mass-produced Cybercab began public road engineering testing in the second quarter, and in July provided ride services for employees at the Texas factory park.

Robotaxi is also accelerating expansion, currently entering 7 major metro areas in the US. Austin continues to expand areas with unsupervised operations, Dallas and Houston are promoting relevant operations, Miami, Orlando, and Tampa launched unsupervised services in July; San Francisco Bay Area still equips safety drivers. Phoenix and Las Vegas are in the pre-launch preparation phase.

▲ Mass-produced Cybercab in testing

FSD has become another growth point. As of the end of the second quarter, Tesla FSD paid users reached 1.48 million, up 56% year-on-year, up 200,000 from the first quarter; increased by approximately 380,000 in the first half of 2026 alone.

In the second quarter, Tesla FSD net new subscription users set a record, over 55% of new vehicles delivered in North America included FSD subscription, and the order rate also reached a historical high. FSD subscription growth has formed a positive contribution to automotive related revenue and operating profit.

Regarding software, Tesla began pushing FSD v14 lite to vehicles equipped with AI3 (previously referred to by Tesla as HW3) hardware in the US, and pushed it to South Korea in July.

This version distills driving behavior of the v14 series on the AI4 platform to the AI3 platform, adds destination options such as parking lots, roadside, lane entrances, and curbs, and improves performance in scenarios such as navigation, merging/diverging, pedestrian interaction, traffic lights, and vehicle cutting in.

FSD's overseas approvals also made new progress, after the Netherlands, Tesla obtained FSD deployment approval in Lithuania, Estonia, Denmark, and Belgium.

As of July, users in the above opened markets cumulatively used FSD to drive over 50 million kilometers. Tesla stated that FSD implementation is driving local consumers' interest in its vehicles.

III. Cybercab Has No Legal Barriers, Old Owners Need Hardware Upgrade Assessment

During the earnings call, Musk and Tesla management focused on responding to Robotaxi operations, Cybercab regulations, Starlink access, Semi autonomous driving capabilities, and AI3 model hardware upgrades. Carwest organized the following 8 key Q&As:

1. How is the current operation of Robotaxi? How to scale up next?

Tesla AI Head Ashok Elluswamy: Currently, Tesla Robotaxi has cumulatively completed over 380,000 miles (approximately 610,000 km) of unsupervised driving in two US states and six cities, with no safety accidents worth noting. Existing accident reports were all collisions or impacts by other road users when the vehicle was stationary.

Tesla started the Robotaxi project in Austin about a year ago, at that time the passenger seat was still equipped with a safety monitor; at the end of 2025, the first batch of fully unsupervised Robotaxi started operations. Since 2026, the weekly unsupervised driving mileage of the fleet has maintained double-digit quarter-over-quarter growth, expected to continue this pace within the year.

Currently, the Robotaxi fleet has been running early versions of FSD V15. V15 planned about seven major improvement routes, with about 40% of improvement content merged into the version used by the fleet. With subsequent capabilities going live, Tesla hopes the engineering investment and preparation time required to enter new cities will gradually approach zero, finally shifting from city-by-city expansion to state-wide operations.

2. How does Tesla want the US to regulate Robotaxi?

Tesla Automotive Engineering Head Lars Moravy: The US Federal level has made不少 progress, especially Federal Motor Vehicle Safety Standards (FMVSS) are gradually accepting vehicles designed specifically for autonomous driving.

Tesla believes reasonable regulation should be for regulatory agencies to propose safety goals and problems to be solved, then allow enterprises to choose technical solutions, rather than specifying beforehand that a certain technical route such as LiDAR or millimeter wave radar must be adopted.

Tesla ultimately still needs to win regulatory agency and public recognition with actual vehicle safety performance, which will also become the basis for Robotaxi to continue expanding.

3. What factors limit Robotaxi expansion? Will it integrate with third-party ride-hailing platforms?

Musk: Tesla expects Robotaxi will not face insufficient demand problems, its operational economics will be very attractive, and market demand may exceed Tesla's service capability for a long time. Therefore, Robotaxi business will continue to adopt a highly vertically integrated model, at this stage there is no need to rely on third-party ride-hailing platforms for customer flow.

What truly limits Robotaxi expansion is system reliability, which is increasing the "9" in reliability indicators. Musk stated that ideally, Robotaxi needs to achieve reliability close to 99.999999%. Continuously improving reliability is the main constraint for current fleet scaling.

4. Could Tesla and SpaceX merge?

Musk: Tesla and SpaceX have increasing business overlap and cooperation in many fields, but company merger is not suitable for discussion on earnings call, if future matters involve similar items, formal decision and approval process must be undergone.

Tesla General Counsel Brandon Ehrhart: In early 2026, Tesla deepened its relationship with SpaceX through equity investment and framework agreement, both parties are cooperating on projects such as Digital Optimus.

5. Why not expand the Austin fleet first?

Ashok Elluswamy: Tesla did not concentrate all vehicles in Austin, mainly to verify the generalization capability of the FSD tech stack, proving the system can adapt to multiple cities with different road environments without massive additional development.

Robotaxi is still in the early stage of exponential growth, the absolute number of vehicles seen by outsiders is not large, but the fleet operates basically continuously, single vehicle driving time is far higher than private cars. Therefore, Tesla focuses more on unsupervised driving mileage, rather than simply focusing on vehicle quantity.

Musk: Cybercab is a brand new model, not having millions of vehicles providing road data like Model 3 and Model Y. Tesla needs to use temporarily added steering wheel, acceleration and braking pedals Cybercab to accumulate mileage, complete calibration for chassis and vehicle dynamics. After relevant data meets requirements, Cybercab quantity in each city will increase significantly.

Additionally, ride-hailing and traffic regulatory requirements vary by city and state in the US. City-by-city expansion also helps Tesla solve software, operations, and local regulatory issues one by one, then expand single market fleet size.

6. What federal regulatory barriers remain for removing steering wheels and pedals from Cybercab?

Lars Moravy: Besides regulatory agencies promoting relevant rule adjustments, Cybercab currently has no other major federal regulatory barriers.

In the past few years, Tesla has explained Cybercab's product planning and technical progress to the National Highway Traffic Safety Administration and other departments. Although both sides cannot be completely consistent on all issues, communication is smooth, regulatory agencies are pushing to cancel traditional requirements such as vehicles must be equipped with steering wheels and pedals according to autonomous driving technology development.

7. Can Cybercab become a Starlink mobile hotspot? When will Tesla Semi add autonomous driving capabilities?

Musk: Starlink terminal mounted on Cybercab may become ground network relay in the future, providing Wi-Fi service for nearby mobile phones or other devices, but relevant solution has not been officially announced.

Regarding Semi, autonomous driving capabilities can alleviate US truck driver shortage, and improve safety and comfort of long-haul transport. However, Semi currently occupies a low proportion in Tesla fleet, Tesla will prioritize investment of R&D resources in larger models such as Model 3, Model Y, and Cybercab.

It is expected that Semi's autonomous driving capabilities will make substantive progress at the end of 2026 or early 2027, and will be put into use in 2027, catching up with the timing of Semi entering large-scale mass production.

8. Will old cars equipped with AI3 hardware be upgraded to new hardware?

Musk: In the long term, upgrading hardware for vehicles equipped with AI3 or earlier computing platforms, and already adopting camera-based solution, may be economically feasible. But if vehicles need massive structural modifications, upgrading may not be economically viable.

Tesla may not simply upgrade AI3 vehicles to existing AI4, but wait for the next generation computing platform. The company is developing improved AI4, performance has a moderate increase compared to existing AI4, expected to launch production around mid-2027.

AI5 is also expected to enter mass production around mid-2027, and will be applied to Optimus first. Musk also revealed that AI6 chip has entered the design phase, with the goal of becoming a globally leading edge computing chip.

Conclusion: Tesla Aggressively Pursues Growth

Overall, Tesla's first-half automotive sales walked out of the valley, but low pricing and increased R&D investment continue to squeeze profits, delivery growth has not yet translated into stronger profitability.

At the same time, FSD paid users growing rapidly, Cybercab put into production, Robotaxi accelerating city expansion, showing Tesla is shifting growth focus from simply selling cars to software subscriptions and mobility services.

Next, determining the success or failure of this transformation is not only whether FSD capabilities can continue to improve, but more importantly whether Robotaxi can cross the reliability and regulatory thresholds to achieve true large-scale commercial operations.

Pengarang ｜ Janson

Penyunting ｜ Zhihao

Pendapatan enam bulan sebanyak 3427 bilion yuan tetapi pendapatan meningkat tanpa keuntungan, Elon Musk bertaruh pada Robotaxi untuk memecah kebuntuan.

Maklumat Berita Kereta 23 Julai, baru-baru ini, Tesla menerbitkan laporan kewangan suku kedua tahun 2026, dan serentak mengadakan mesyuarat prestasi untuk menjawab masalah yang dikhawatirkan oleh pelabur.

Suku Kedua, perniagaan kenderaan Tesla secara ketara menjadi panas semula, keseluruhan menghantar 480,100 unit kenderaan, meningkat 25% berbanding tahun lalu, mencapai rekod tertinggi dalam tempoh yang sama.

▲ Gambaran keseluruhan maklumat kewangan suku kedua Tesla tiga tahun kebelakangan ini

Tesla pendapatan suku kedua mencapai 282.36 bilion dolar (setara 1912 bilion yuan), meningkat 26% berbanding tahun lalu; pendapatan perniagaan kenderaan mencapai 205.16 bilion dolar (setara 1389 bilion yuan), meningkat 23% berbanding tahun lalu.

Tetapi peningkatan jualan dan pendapatan tidak membawa kepada perbaikan keuntungan secara serentak. Suku Kedua, keuntungan operasi Tesla hanyalah 3.98 bilion dolar (setara 27 bilion yuan), turun mendadak 57% berbanding tahun lalu; kadar keuntungan operasi turun dari 4.1% pada suku tahun lalu ke 1.4%. Margin kasar perniagaan kenderaan juga turun dari 21.1% pada suku pertama tahun ini ke 16.9%.

Melihat masa ke seluruh separuh pertama, jumlah pendapatan Tesla mencapai 506.23 bilion dolar (setara 3427 bilion yuan), di mana pendapatan perniagaan kenderaan adalah 367.50 bilion dolar (setara 2488 bilion yuan), masih menyumbang lebih tujuh puluh peratus pendapatan.

▲ Gambaran keseluruhan maklumat kewangan separuh pertama Tesla tiga tahun kebelakangan ini

Dari segi keuntungan, jumlah untung kasar Tesla separuh pertama adalah 94.71 bilion dolar (setara 641 bilion yuan), margin kasar gabungan adalah kira-kira 18.7%. Dari segi penghantaran, Tesla separuh pertama keseluruhan pengeluaran kira-kira 860,100 unit, penghantaran kira-kira 838,100 unit kenderaan.

Secara keseluruhan, penghantaran suku kedua memulih mendorong pendapatan Tesla separuh pertama mencapai rekod tertinggi tiga tahun kebelakangan ini, tetapi kadar keuntungan operasi masih turun ke 2.65%, masalah pendapatan naik keuntungan tidak belum diselesaikan.

Bandingkan dengan prestasi keuntungan, keselamatan FSD (Pengawasan), Robotaxi dan Cybercab Tesla lebih menonjol.

Sekadar suku kedua, bilangan pelanggan berbayar FSD Tesla sudah mencapai 1.48 juta, meningkat 56% berbanding 950,000 suku tahun lalu, meningkat 200,000 berbanding akhir suku pertama tahun ini. Elon Musk, CEO Tesla berkata, sejurus FSD secara siri mendapat kelulusan penyeliaan negara, permintaan pasaran akan semakin meningkat.

Selain itu, Tesla sudah mula menghantar FSD v14 lite ke kenderaan yang dilengkapi perkakasan AI3 (HW3), mengdistilasi tingkah laku pemanduan siri v14 pada kenderaan AI4 ke platform perkakasan generasi sebelumnya.

Dari segi Robotaxi, skop perkhidmatan Tesla sudah diluaskan ke beberapa bandar di Amerika Syarikat. Serentak itu, Cybercab sudah mula pengeluaran di kilang super Texas, dan memasuki fasa ujian kejuruteraan laluan awam.

Dalam masa perniagaan jualan kenderaan Model 3/Model Y Tesla mengalami tekanan keuntungan, langganan FSD dan Robotaxi secara beransur-ansur menjadi sumber pertumbuhan baharu di luar perniagaan kenderaan Tesla.

1. Pendapatan Meningkat Keuntungan Tidak, Margin Kasar Kereta Turun Berbanding Kuartal

Pengeluaran kenderaan meningkat, mendorong pendapatan suku kedua Tesla memulihkan pertumbuhan.

Suku kedua tahun ini, jumlah pendapatan Tesla mencapai 282.36 bilion dolar (setara 1911.6 bilion yuan), meningkat 26% berbanding tahun lalu; pendapatan perniagaan kenderaan mencapai 205.16 bilion dolar (setara 1388.9 bilion yuan), meningkat 23% berbanding tahun lalu.

Secara khusus, pendapatan jualan kenderaan adalah 200.06 bilion dolar (setara 1354 bilion yuan), pendapatan pemiapan kenderaan adalah 3.64 bilion dolar (setara 25 bilion yuan), pendapatan markah penyeliaan kenderaan adalah 1.46 bilion dolar (setara 10 bilion yuan).

▲ Gambaran keseluruhan maklumat kewangan suku Tesla yang terperinci

Tesla menyatakan, pertumbuhan pendapatan suku kedua terutama didorong oleh peningkatan penghantaran kenderaan, pertumbuhan langganan FSD, pengembangan perniagaan perkhidmatan dan lain-lain, pertumbuhan perniagaan tenaga, serta kesan positif kadar pertukaran sekitar 5 bilion dolar (setara 34 bilion yuan).

Tetapi, penurunan harga purata kenderaan, sekali gus menetralkan sebahagian pertumbuhan.

Suku kedua, untung kasar Tesla adalah 47.51 bilion dolar (setara 322 bilion yuan), meningkat 23% berbanding tahun lalu; margin kasar gabungan adalah 16.8%, turun 0.4 mata peratus dari 17.2% suku tahun lalu, turun 4.3 mata peratus dari 21.1% suku pertama tahun ini.

Tetapi penurunan harga purata kenderaan, pengurangan pendapatan markah penyeliaan, serta peningkatan pelaburan dalam projek AI, menarik ke bawah prestasi keuntungan keseluruhan.

Suku kedua tahun ini, keuntungan operasi Tesla adalah 3.98 bilion dolar (setara 27 bilion yuan), turun mendadak 57% berbanding tahun lalu; kadar keuntungan operasi turun dari 4.1% suku tahun lalu ke 1.4%, turun 2.69 mata peratus berbanding tahun lalu.

Tetapi, keuntungan bersih GAAP Tesla masih disokong oleh satu pendapatan pelaburan. Suku kedua, Tesla mengiktiraf 10.05 bilion dolar (setara 68 bilion yuan) keuntungan ekuiti SpaceX belum direalisasikan, pendapatan ini dikira dalam pendapatan lain.

Dari segi perbelanjaan R&D, perbelanjaan R&D Tesla suku kedua mencapai 23.71 bilion dolar (setara 161 bilion yuan), meningkat kira-kira 49% berbanding tahun lalu.

Dari segi pengeluaran kenderaan, Tesla menyatakan, kapasiti pakej bateri masih menjadi faktor utama mengehadkan peningkatan pengeluaran kenderaan global.

Tesla sedang meningkatkan pengeluaran sel 4680, untuk menyokong pengeluaran Cybercab, Tesla Semi dan pengembangan Model Y.

▲ Rancangan kapasiti bateri setiap kilang Tesla

Sekarang, sel 4680 Texas Tesla sudah dipasang kapasiti pengeluaran tahunan melebihi 40GWh, projek bateri LFP (Litium Besi Fosfat) Nevada berada dalam fasa awal pencapaian kapasiti, dianggarkan kapasiti pengeluaran tahunan 7GWh, manakala projek sel 4680 Berlin masih dalam pembinaan.

Selain itu, kilang baharu Tesla Semi berada dalam fasa penyelenggaraan peralatan, dirancang untuk memulakan pengeluaran pada tahun 2026.

2. Penghantaran Suku Kedua Mencapai Tertinggi, Cybercab Dimulakan, Pengguna FSD Meningkat ke 1.48 Juta

Suku kedua tahun ini, Tesla keseluruhan pengeluaran 451,800 unit kenderaan, meningkat 10% berbanding tahun lalu; penghantaran 480,100 unit, meningkat 25%, mencapai rekod tertinggi suku tahun ini dalam sejarah syarikat.

Separuh pertama tahun 2026, Tesla keseluruhan pengeluaran kira-kira 860,100 unit, penghantaran kira-kira 838,100 unit kenderaan.

▲ Situasi penghantaran suku Tesla

Diantara, Model 3/Y masih merupakan teras jualan, suku kedua pengeluaran 442,900 unit, penghantaran 467,800 unit, meningkat masing-masing 12% dan 25% berbanding tahun lalu, menyumbang kira-kira 97.4% jumlah penghantaran.

Termasuk kenderaan lain seperti Cybertruck, pengeluaran 8822 unit, turun 34% berbanding tahun lalu; penghantaran 12,400 unit, meningkat 19% berbanding tahun lalu.

Seharius penghantaran melebihi pengeluaran, tekanan stok Tesla secara ketara lega, hari pusingan stok kenderaan global turun dari 27 hari suku pertama ke 15 hari, lebih rendah dari 24 hari suku tahun lalu.

Tesla menciptakan rekod penghantaran di beberapa pasaran seperti Korea, Australia, Jepun, Taiwan, Thailand.

Dari segi kapasiti, kilang Shanghai Model 3/Y kapasiti pengeluaran tahunan melebihi 950,000 unit, masih merupakan kilang kenderaan lengkap kapasiti terbesar Tesla; California, Berlin dan Texas kilang berkaitan model kapasiti pengeluaran tahunan masing-masing melebihi 550,000 unit, 375,000 unit dan 250,000 unit.

Selain itu, Cybercab yang dicipta khas untuk Robotaxi sudah dimulakan pengeluaran di kilang super Texas, sudah dipasang kapasiti pengeluaran tahunan melebihi 125,000 unit.

▲ Kapasiti pengeluaran tahunan yang sudah dipasang setiap kilang Tesla dan keadaan pengeluaran

Edisi pengeluaran Cybercab suku kedua mula melakukan ujian kejuruteraan laluan awam, Julai pula menyediakan perkhidmatan kenderaan untuk pekerja di kawasan kilang Texas.

Robotaxi juga mempercepat pengembangan, sekarang sudah memasuki 7 pusat bandar utama di Amerika Syarikat. Austin terus memperluas kawasan operasi tanpa pengurus keselamatan, Dallas dan Houston sedang mendorong operasi berkaitan, Miami, Orlando dan Tampa sudah memulakan operasi tanpa pengurus keselamatan pada Julai; San Francisco Bay Area masih dilengkapi pemandu keselamatan. Phoenix dan Las Vegas sedang berada dalam fasa persiapan penyaluran.

▲ Edisi pengeluaran Cybercab sedang dalam ujian

FSD menjadi titik pertumbuhan yang lain. Sekadar suku kedua, pelanggan berbayar FSD Tesla mencapai 1.48 juta, meningkat 56% berbanding tahun lalu, meningkat 200,000 berbanding suku pertama; hanya separuh pertama tahun 2026 sudah meningkat kira-kira 380,000.

Suku kedua, penambahan bersih langganan FSD Tesla mencapai rekod, lebih 55% kenderaan dihantar baharu di Amerika Utara mengandungi langganan FSD, kadar tempahan juga mencapai rekod tertinggi sepanjang masa. Pertumbuhan langganan FSD sudah memberi sumbangan positif kepada pendapatan berkaitan kenderaan dan keuntungan operasi.

Dari segi perisian, Tesla mula menghantar FSD v14 lite (sebelum ini Tesla dipanggil HW3) ke kenderaan yang dilengkapi AI3 di Amerika, dan Julai meluncurkannya ke Korea.

Verifikasi ini mengdistilasi tingkah laku pemanduan siri v14 pada platform AI4 ke platform AI3, menambah pilihan tujuan tempat letak kereta, tepi jalan, pintu masuk lorong dan pinggir jalan, dan memperbaiki prestasi di bawah skenario navigasi, menghijau dan membelah, interaksi pejalan kaki, lampu lalu lintas dan kenderaan potong barisan.

Kelulusan FSD luar negara juga ada kemajuan baharu, setelah Belanda, Tesla sekali lagi di Lithuania, Estonia, Denmark dan Belgium mendapat kelulusan penempatan FSD.

Sekadar Julai, pengguna di pasaran yang sudah dibuka tersebut secara kumulatif menggunakan FSD memandu lebih 50 juta km. Tesla menyatakan, pelaksanaan FSD sedang mendorong minat pengguna tempatan terhadap kenderaan mereka.

3. Tiada Halangan Undang-undang Dari Sisi Cybercab, Pemilik Lama Perlu Penilaian Peningkatan Perkakasan

Dalam mesyuarat telefon laporan kewangan, Elon Musk dan pengurusan Tesla memberi tumpuan menjawab operasi Robotaxi, pengawasan Cybercab, penghubung Starlink, keupayaan Semi tanpa pemandu dan isu peningkatan perkakasan model AI3. Berita Kereta menyusun 8 soalan dan jawapan penting berikut:

1, Bagaimana keadaan operasi Robotaxi sekarang? Bagaimana mengembangkan skala seterusnya?

Pengurus AI Tesla Ashok Elluswamy: Sekarang, Tesla Robotaxi sudah dalam dua negeri di Amerika, enam bandar secara kumulatif menyelesaikan lebih 380,000 mil (kira-kira 610,000 km) memandu tanpa pengurus keselamatan, tiada kejadian keselamatan yang bermakna berlaku. Laporan kejadian yang ada adalah kenderaan berhenti ketika dilanggar atau dipengaruhi oleh pengguna jalan raya lain.

Tesla kira-kira setahun lepas memulakan projek Robotaxi di Austin, ketika itu kerusi penumpang sebelah masih dilengkapi pengawas keselamatan; akhir 2025, Robotaxi sepenuhnya tanpa pengurus keselamatan siri pertama mula beroperasi. Sejak tahun 2026, jarak memandu tanpa pengurus keselamatan kumpulan kenderaan minggu ini mengekalkan pertumbuhan berbanding dua digit, dijangka kelajuan ini berterusan dalam tahun ini.

Sekarang, kumpulan kenderaan Robotaxi sudah menjalankan versi awal FSD V15. V15 dirancang kira-kira tujuh laluan penambahbaikan utama, kira-kira 40% kandungan penambahbaikan sudah digabungkan ke versi yang digunakan kumpulan kenderaan. Dengan kapasiti tambahan seterusnya dilancarkan, Tesla berharap masa pelaburan kejuruteraan dan persiapan yang diperlukan untuk memasuki bandar baharu secara beransur-ansur mendekati sifar, akhirnya berubah dari "mengembangkan mengikut bandar" kepada operasi mengikut seluruh negeri.

2, Bagaimana Tesla mahu Amerika Syarikat mengawal Robotaxi?

Pengurus Kejuruteraan Kenderaan Tesla Lars Moravy: Tahap persekutuan Amerika Syarikat sudah banyak kemajuan, khususnya "Piawai Keselamatan Kenderaan Persekutuan" (FMVSS) secara beransur-ansur menerima kenderaan yang direka khas untuk memandu tanpa pemandu.

Tesla berpendapat, cara pengawasan yang wajar sepatutnya oleh badan pengawasan mengemukakan matlamat keselamatan dan masalah yang perlu diselesaikan, kemudian mengizinkan perusahaan memilih teknologi, bukan menentukan terlebih dahulu mesti menggunakan salah satu laluan teknologi seperti LiDAR, radar millimeter dan lain-lain.

Tesla akhirnya masih perlu bergantung pada prestasi keselamatan sebenar kenderaan untuk mendapatkan pengakuan badan pengawasan dan orang awam, ini juga akan menjadi tapak Robotaxi untuk terus berkembang.

3, Robotaxi pengembangan dipengaruhi oleh faktor apa? Adakah akan masuk ke platform teksi pihak ketiga?

Elon Musk: Tesla dijangka Robotaxi tidak akan menghadapi masalah kekurangan permintaan, kebolehsuaian ekonominya akan sangat menarik, permintaan pasaran mungkin jangka panjang melebihi kapasiti perkhidmatan Tesla. Oleh itu, perniagaan Robotaxi akan terus menggunakan mode integrasi menegak yang tinggi, tahap ini tidak perlu bergantung pada perniagaan teksi pihak ketiga untuk aliran.

Sekatan sebenar kepada pengembangan Robotaxi adalah kebolehpercayaan sistem, iaitu "9" yang不断增加 dalam indikator kebolehpercayaan. Elon Musk berkata, dalam keadaan ideal, Robotaxi perlu mencapai kebolehpercayaan hampir 99.999999%. Terus meningkatkan kebolehpercayaan, adalah kekangan utama kumpulan kenderaan sekarang untuk mengembangkan skala.

4, Adakah Tesla dan SpaceX mungkin bergabung?

Elon Musk: Tesla dan SpaceX semakin banyak bidang wujud tindanan perniagaan dan kerjasama, tetapi penggabungan syarikat tidak sesuai dibincangkan dalam mesyuarat telefon laporan kewangan, jika masa hadapan melibatkan perkara serupa, mesti melalui proses keputusan dan kelulusan formal.

Penyiasat Undang-undang Utama Tesla Brandon Ehrhart: Awal 2026, Tesla melalui pelaburan ekuiti dan perjanjian bingkai secara mendalam meningkatkan hubungan dengan SpaceX, kedua-dua pihak sedang bekerjasama dalam projek seperti Digital Optimus.

5, Kenapa Robotaxi tidak terlebih dahulu memusatkan pengembangan kumpulan kenderaan Austin?

Ashok Elluswamy: Tesla tidak meletakkan semua kenderaan memusat di Austin, terutama untuk mengesahkan keupayaan am tumpukan teknologi FSD, membuktikan sistem tidak memerlukan banyak pembangunan tambahan, mampu menyesuaikan persekitaran jalan raya yang berbeza di beberapa bandar.

Robotaxi sekarang masih berada dalam fasa awal pertumbuhan eksponen, bilangan mutlak kenderaan yang dilihat orang luar tidak besar, tetapi kumpulan kenderaan secara asas beroperasi berterusan, masa memandu satu kenderaan jauh lebih tinggi daripada kereta peribadi. Oleh itu, Tesla lebih memfokuskan kepada jarak memandu tanpa pengurus keselamatan, bukan semata-mata memfokuskan bilangan kenderaan.

Elon Musk: Cybercab adalah model kenderaan baharu, tidak seperti Model 3 dan Model Y yang mempunyai beratus-ratus ribu kenderaan menyediakan data jalan raya. Tesla perlu terlebih dahulu menggunakan Cybercab yang dilengkapi secara sementara dengan stereng, pedal mempercepat dan pedal brek untuk mengumpul jarak, selesai penyesuaian berkaitan dengan enjin dan dinamik kenderaan. Apabila data berkaitan mencapai keperluan, bilangan Cybercab di setiap bandar akan meningkat dengan ketara.

Selain itu, keperluan pengawasan teksi dan lalu lintas bandar di Amerika masing-masing tidak sama. Mengembangkan mengikut bandar juga membantu Tesla menyelesaikan satu demi satu masalah perisian, operasi dan pengawasan tempatan, kemudian mengembangkan skala kumpulan kenderaan pasaran tunggal.

6, Cyberbat batalkan stereng dan pedal masih ada halangan pengawasan persekutuan apa?

Lars Moravy: Selain peraturan berkaitan yang sedang diproses oleh badan pengawasan, Cybercab sekarang tiada halangan pengawasan persekutuan yang besar lain.

Beberapa tahun lepas, Tesla sentiasa menjelaskan perancangan produk dan kemajuan teknologi Cyberbat kepada jabatan seperti Badan Keselamatan Trafik Lebuhraya Kebangsaan Amerika. Walaupun kedua-dua pihak tidak boleh mengatakan bersetuju sepenuhnya dalam semua masalah, komunikasi lancar, badan pengawasan sedang menggerakkan pembatalan kenderaan mesti dilengkapi stereng dan pedal dan tuntutan tradisional lain, mengikut perkembangan teknologi memandu tanpa pemandu.

7, Cybercab boleh menjadi titik panas Starlink bergerak? Bila Tesla Semi akan bergabung keupayaan tanpa pemandu?

Elon Musk: Peranti akhir Starlink yang dilengkapi Cybercab masa depan mungkin menjadi penghantar semula rangkaian tanah, menyediakan perkhidmatan Wi-Fi untuk telefon pintar atau peralatan lain berdekatan, tetapi cadangan berkaitan belum diumumkan secara rasmi.

Dari segi Semi, keupayaan tanpa pemandu mudah mengurangkan kekurangan pemandu trak di Amerika, dan meningkatkan keselamatan dan keselesaan pengangkutan jarak jauh. Tetapi, nisbah Semi dalam kumpulan kenderaan Tesla sekarang masih rendah, Tesla akan terlebih dahulu melaburkan sumber R&D ke model ber skala lebih besar seperti Model 3, Model Y dan Cybercab.

Dianggarkan keupayaan tanpa pemandu Semi akan pada akhir tahun 2026 atau awal tahun 2027 mencapai kemajuan berfaedah, dan pada tahun 2027 digunakan, mengejar masa masuk Semi ke pengeluaran berskala.

8, Kereta lama yang dilengkapi AI3 akan naik ke perkakasan baharu?

Elon Musk: Secara jangka panjang, untuk kenderaan yang dilengkapi AI3 atau platform pengiraan versi lebih awal, dan sudah menggunakan kamera, meningkatkan perkakasan secara ekonomi mungkin boleh dilakukan. Tetapi jika kenderaan perlu melakukan banyak ubah suai struktur, peningkatan mungkin tidak mempunyai ekonomi.

Tesla mungkin tidak akan mudah meningkatkan kenderaan AI3 ke AI4 yang ada sekarang, tetapi menunggu platform pengiraan generasi seterusnya. Syarikat sedang membangunkan AI4 versi dipulihkan, prestasi berbanding AI4 yang ada sekarang ada peningkatan sederhana, dianggarkan pengeluaran pada pertengahan tahun 2027.

AI5 juga pada pertengahan tahun 2027 akan memasuki pengeluaran berskala, dan digunakan dalam Optimus. Elon Musk juga mendedahkan, cip AI6 sudah memasuki fasa reka bentuk, matlamatnya adalah menjadi cip pengkomputeran tepi yang mempunyai prestasi terbaik global.

Penutup: Tesla Berusaha Aktif Mencari Pertumbuhan

Secara keseluruhan, penjualan kenderaan Tesla separuh pertama tahun ini keluar dari lembah, tetapi harga rendah, pelaburan R&D masih menghimpit keuntungan, peningkatan penghantaran belum ditukar kepada kebolehan keuntungan yang lebih kuat.

Serentak itu, pertumbuhan pantas pelanggan berbayar FSD, Cybercab dimasukkan ke dalam pengeluaran, Robotaxi mempercepat pengembangan bandar, menunjukkan Tesla sedang mengubah pusat pertumbuhan daripada sekadar menjual kenderaan kepada langganan perisian dan perkhidmatan pergerakan.

Ke depan, menentukan kejayaan dan kegagalan pemindahan ini, bukan sahaja keupayaan FSD boleh terus meningkat, tetapi juga sama ada Robotaxi boleh melewati ambang kebolehpercayaan dan pengawasan, mewujudkan operasi perniagaan berskala sebenar.

作者 ｜ Janson

編輯 ｜ 志豪

半年收入 3427 億元卻增收不增利，馬斯克押注 Robotaxi 破局。

車東西 7 月 23 日消息，就在剛剛，特斯拉發布了 2026 年第二季財報，並同步召開業績會回覆了投資者關切的問題。

第二季，特斯拉汽車業務明顯回暖，共交付 48.01 萬輛汽車，同比增長 25%，創下歷史同期新高。

▲特斯拉近三年第二季財務信息一覽

特斯拉第二季收入達到 282.36 億美元（約合人民幣 1912 億元），同比增長 26%；汽車業務收入達到 205.16 億美元（約合人民幣 1389 億元），同比增長 23%。

但銷量和收入增長並未帶來利潤同步改善。第二季，特斯拉營業利潤僅為 3.98 億美元（約合人民幣 27 億元），同比大降 57%；營業利潤率從去年同期的 4.1% 降至 1.4%。汽車業務毛利率也由今年第一季度的 21.1% 降至 16.9%。

將時間拉長至整個上半年，特斯拉累計收入達到 506.23 億美元（約合人民幣 3427 億元），其中汽車業務收入為 367.50 億美元（約合人民幣 2488 億元），仍貢獻了超過七成收入。

▲特斯拉近三年上半年財務信息一覽

盈利方面，特斯拉上半年毛利潤合計 94.71 億美元（約合人民幣 641 億元），綜合毛利率約為 18.7%。交付方面，特斯拉上半年累計生產約 86.01 萬輛、交付約 83.81 萬輛汽車。

整體來看，第二季交付反彈推動特斯拉上半年收入創下近三年同期新高，但營業利潤率仍降至 2.65%，增收不增利的問題並未解決。

相比利潤表現，特斯拉在 FSD（監督式）、Robotaxi 和 Cybercab 方面的進展更加突出。

截至第二季末，特斯拉 FSD 付費用戶數量已經達到 148 萬，較去年同期的 95 萬增長 56%，較今年一季度末增加 20 萬。特斯拉 CEO 馬斯克稱，隨著 FSD 陸續獲得各國監管批准，市場需求將進一步攀升。

此外，特斯拉已經開始向搭載 AI3（HW3）硬件的車輛推送 FSD v14 lite，將 AI4 車輛上 v14 系列的駕駛行為蒸餾到上一代硬件平台。

Robotaxi 方面，特斯拉的服務範圍已經擴展至美國多個城市。同時，Cybercab 也已經在德州超級工廠開始生產，並進入公開道路工程測試階段。

在特斯拉 Model 3/Model Y 賣車業務利潤承壓的同時，FSD 訂閱和 Robotaxi 正在逐漸成為特斯拉汽車業務之外的新增長來源。

一、增收不增利 汽車毛利率環比下降

汽車交付量回升，帶動特斯拉第二季收入恢復增長。

今年第二季，特斯拉總收入達到 282.36 億美元（約合人民幣 1911.6 億元），同比增長 26%；汽車業務收入達到 205.16 億美元（約合人民幣 1388.9 億元），同比增長 23%。

具體來看，汽車銷售收入為 200.06 億美元（約合人民幣 1354 億元），汽車租賃收入為 3.64 億美元（約合人民幣 25 億元），汽車監管積分收入為 1.46 億美元（約合人民幣 10 億元）。

▲特斯拉詳細季度財務信息

特斯拉稱，第二季收入增長主要受到汽車交付量增加、FSD 訂閱增長、服務及其他業務擴大、能源業務增長，以及約 5 億美元（約合人民幣 34 億元）匯率正向影響的推動。

不過，車輛平均售價下降，又抵消了部分增長。

第二季，特斯拉毛利潤為 47.51 億美元（約合人民幣 322 億元），同比增長 23%；綜合毛利率為 16.8%，較去年同期的 17.2% 下降 0.4 個百分點，較今年第一季度的 21.1% 下降 4.3 個百分點。

但車輛平均售價下降、監管積分收入減少，以及 AI 等項目投入增長，拖累了整體盈利表現。

今年第二季，特斯拉營業利潤為 3.98 億美元（約合人民幣 27 億元），同比大降 57%；營業利潤率從去年同期的 4.1% 降至 1.4%，同比下降 2.69 個百分點。

不過，特斯拉的 GAAP 淨利潤還受到一筆投資收益支撐。第二季，特斯拉確認了 10.05 億美元（約合人民幣 68 億元）的 SpaceX 股權投資未實現收益，這筆收益被計入其他收入。

研發費用方面，特斯拉二季研發費用達到 23.71 億美元（約合人民幣 161 億元），同比增長約 49%。

在汽车製造方面，特斯拉表示，電池包產能仍是限制全球汽車產量提升的主要因素。

特斯拉正在提高 4680 電芯產量，以支持 Cybercab、Tesla Semi 產能爬坡及 Model Y 擴產。

▲特斯拉各工廠電池產能計劃

目前，特斯拉德州 4680 電芯已安裝年產能超過 40GWh，內華達 LFP（磷酸鋰鐵）電池項目處於早期產能爬坡階段，預計年產能為 7GWh，而柏林 4680 電芯項目仍在建設。

此外，Tesla Semi 新工廠處於設備調試階段，計劃在 2026 年啟動生產。

二、二季交付創同期新高 Cybercab 投產、FSD 用戶增至 148 萬

今年第二季，特斯拉共生產 45.18 萬輛汽車，同比增長 10%；交付 48.01 萬輛，同比增長 25%，創下公司歷史同期新高。

2026 年上半年，特斯拉累計生產約 86.01 萬輛、交付約 83.81 萬輛汽車。

▲特斯拉季度交付情況

其中，Model 3/Y 仍是銷量支柱，第二季生產 44.29 萬輛、交付 46.78 萬輛，同比分別增長 12% 和 25%，貢獻了約 97.4% 的交付量。

包括 Cybertruck 等在內的其他車型生產 8822 輛，同比下降 34%；交付 1.24 萬輛，同比增長 19%。

隨著交付量超過產量，特斯拉庫存壓力明顯緩解，全球車輛庫存周轉天數由一季的 27 天降至 15 天，低於去年同期的 24 天。

特斯拉在韓國、澳洲、日本、台灣、泰國等多個市場創下交付紀錄。

產能方面，上海工廠 Model 3/Y 年產能超過 95 萬輛，仍是特斯拉產能最大的整車工廠；加州、柏林和德州工廠相關車型年產能分別超過 55 萬輛、37.5 萬輛和 25 萬輛。

此外，專為 Robotaxi 打造的 Cybercab 已經在德州超級工廠投產，已安裝年產能超過 12.5 萬輛。

▲特斯拉各工廠已安裝年產能及生產狀態

量產版 Cybercab 第二季開始進行公共道路工程測試，7 月又在德州工廠園區為員工提供乘車服務。

Robotaxi 也在加速擴張，目前已進入美國 7 個主要都市圈。奧斯汀繼續擴大無安全員運營區域，達拉斯和休斯敦正在推進相關運營，邁阿密、奧蘭多和坦帕已於 7 月啟動無安全員服務；舊金山灣區仍配備安全駕駛員。鳳凰城和拉斯維加斯則處於上線準備階段。

▲量產版 Cybercab 在測試

FSD 則成為另一個增長點。截至第二季末，特斯拉 FSD 付費用戶達到 148 萬，同比增長 56%，較一季增加 20 萬；僅 2026 年上半年就增加約 38 萬。

第二季，特斯拉 FSD 淨新增訂閱用戶創下紀錄，北美超過 55% 的新交付車輛包含 FSD 訂閱，訂購率同樣達到歷史新高。FSD 訂閱增長已經對汽車相關收入和營業利潤形成正向貢獻。

軟件方面，特斯拉開始在美國向搭載 AI3（此前特斯拉稱為 HW3）硬件的車輛推送 FSD v14 lite，並於 7 月將其推向韓國。

該版本將 AI4 平台上 v14 系列的駕駛行為蒸餾至 AI3 平台，增加停車場、路邊、車道入口和路緣等目的地選項，並改善導航、匯入分流、行人互動、交通信號燈及車輛加塞等場景下的表現。

FSD 的海外審批也有了新進展，繼荷蘭之後，特斯拉又在立陶宛、愛沙尼亞、丹麥和比利時獲得 FSD 部署批准。

截至 7 月，上述已開放市場的患者累計使用 FSD 行駛超過 5000 萬公里。特斯拉稱，FSD 落地正在帶動當地消費者對其汽車的興趣。

三、Cybercab 法律層面沒障礙 老車主硬件升級需評估

財報電話會上，馬斯克及特斯拉管理層集中回應了 Robotaxi 運營、Cybercab 監管、Starlink 接入、Semi 無人駕駛能力以及 AI3 車型硬件升級等問題。車東西整理出以下 8 個關鍵問答：

1、Robotaxi 目前運營情況如何？接下來如何擴大規模？

特斯拉 AI 負責人 Ashok Elluswamy：目前，特斯拉 Robotaxi 已在美国兩個州、六座城市累計完成超過 38 萬英里（約 61 萬公里）的無安全員行駛，沒有發生值得關注的安全事故。現有事故報告均為車輛靜止時受到其他道路參與者碰撞或影響。

特斯拉約一年前在奧斯汀啟動 Robotaxi 項目，當時副駕座仍配備安全監督員；2025 年底，首批完全無安全員 Robotaxi 開始運營。2026 以來，車隊每週無安全員行駛里程保持兩位數環比增長，預計這一增速將在年內延續。

目前，Robotaxi 車隊已經運行早期版本的 FSD V15。V15 規劃了約七條主要改進路線，已有約 40% 的改進內容合併至車隊使用的版本。隨着後續能力上線，特斯拉希望進入新城市所需的工程投入和準備時間逐漸趨近於零，最終由“逐城擴張”轉向以整個州為單位運營。

2、特斯拉希望美國如何監管 Robotaxi？

特斯拉汽車工程負責人 Lars Moravy：美國聯邦層面已取得不少進展，特別是《聯邦機動車安全標準》（FMVSS）正逐漸接受專門為無人駕駛設計的汽車。

特斯拉認為，合理的監管方式應當是由監管機構提出安全目標和需要解決的問題，再允許企業選擇技術方案，而不是提前規定必須採用激光雷達、毫米波雷達等某一種技術路線。

特斯拉最終仍要靠車輛的實際安全表現贏得監管機構和公眾認可，這也將成為 Robotaxi 繼續擴張的基礎。

3、Robotaxi 擴張受什麼因素限制？是否會接入第三方網約車平台？

馬斯克：特斯拉預計 Robotaxi 不會面臨需求不足的問題，其運營經濟性將非常有吸引力，市場需求可能長期超過特斯拉的服務能力。因此，Robotaxi 業務將繼續採用高度垂直整合的模式，現階段沒有依靠第三方網約車平台導流的必要。

真正限制 Robotaxi 擴張的是系統可靠性，也就是不斷增加可靠性指標中的“9”。馬斯克稱，理想情況下，Robotaxi 需要達到接近 99.999999% 的可靠性。持續提高可靠性，是當前車隊擴大規模的主要約束。

4、特斯拉與 SpaceX 是否可能合併？

馬斯克：特斯拉與 SpaceX 在越來越多領域存在業務重疊與合作，但公司合併不適合在財報電話會上討論，如果未來涉及類似事項，必須經過正式的決策和審批流程。

特斯拉總法律顧問 Brandon Ehrhart：2026 年初，特斯拉通過股權投資和協議框架進一步深化了與 SpaceX 的關係，雙方正在 Digital Optimus 等項目上合作。

5、為什麼 Robotaxi 不先集中擴大奧斯汀車隊？

Ashok Elluswamy：特斯拉沒有把所有車輛集中投放到奧斯汀，主要是為了驗證 FSD 技術棧的泛化能力，證明系統不需要大量額外開發，就能適應道路環境不同的多座城市。

Robotaxi 目前仍處於指數增長的前期，外界看到的車輛絕對數量不大，但車隊基本連續運營，單車行駛時間遠高於私家車。因此，特斯拉更關注無安全員行駛里程，而不是單純關注車輛數量。

馬斯克：Cybercab 是一款全新車型，不像 Model 3 和 Model Y 一樣擁有數百萬輛車提供道路數據。特斯拉需要先使用臨時加裝方向盤、加速和制動踏板的 Cybercab 累積里程，完成針對底盤和車輛動態的校準。相關數據達到要求後，各城市的 Cybercab 數量將明顯增加。

此外，美國各城市、各州的網約車和交通監管要求並不相同。逐城擴張也有助於特斯拉逐一解決軟件、運營及地方監管問題，再擴大單個市場的車隊規模。

6、Cybercab 取消方向盤和踏板還存在哪些聯邦監管障礙？

Lars Moravy：除了監管機構正在推進的相關規則調整外，Cybercab 目前沒有其他重大的聯邦監管障礙。

過去幾年，特斯拉一直向美國國家公路交通安全管理局等部門說明 Cybercab 的產品規劃和技術進展。雖然雙方不能說在所有問題上完全一致，但溝通順暢，監管機構正在根據無人駕駛技術發展，推動取消車輛必須配備方向盤和踏板等傳統要求。

7、Cybercab 能否成為 Starlink 流動熱點？Tesla Semi 何時加入無人駕駛能力？

馬斯克：Cybercab 搭載的 Starlink 終端未來可能成為地面網絡中繼，為附近的手機或其他設備提供 Wi-Fi 服務，但相關方案尚未正式公佈。

Semi 方面，無人駕駛能力有望緩解美國卡車司機短缺，並提升長途運輸的安全性和舒適度。不過，Semi 目前在特斯拉車隊中的佔比仍然較低，特斯拉會優先把研發資源投入 Model 3、Model Y 和 Cybercab 等規模更大的車型。

預計 Semi 的無人駕駛能力將在 2026 年底或 2027 年初取得實質進展，並在 2027 年投入使用，趕上 Semi 進入大規模量產的時間點。

8、搭載 AI3 硬件的舊車是否會升級到新硬件？

馬斯克：長期來看，為搭載 AI3 或更早版本計算平台、且已經採用攝像頭方案的車輛升級硬件，在經濟上可能是可行的。但如果車輛需要進行大量結構改造，升級可能不具備經濟性。

特斯拉可能不會簡單地將 AI3 車輛升級至現有 AI4，而是等待下一代計算平台。公司正在開發改進版 AI4，性能較現有 AI4 有中等幅度提升，預計 2027 年年中左右投產。

AI5 也有望在 2027 年年中前後進入規模量產，並率先應用於 Optimus。馬斯克還透露，AI6 芯片已經進入設計階段，目標是全球性能領先的邊緣運算芯片。

結語：特斯拉積極求增長

整體來看，特斯拉上半年汽車銷量走出低谷，但低售價、研發投入增加仍在擠壓利潤，交付增長尚未轉化為更強盈利能力。

與此同時，FSD 付費用戶快速增長、Cybercab 投入生產、Robotaxi 加速擴城，顯示特斯拉正將增長重心由單純賣車轉向軟件訂閱和出行服務。

接下來，決定這場轉型成敗的，不只是 FSD 能力能否繼續提升，更在於 Robotaxi 能否跨過可靠性與監管門檻，實現真正的大規模商業運營。

作者 ｜ Janson

编辑 ｜ 志豪

半年营收3427亿元却增收不增利，马斯克押注Robotaxi破局。

车东西7月23日消息，就在刚刚，特斯拉发布了2026年第二季度财报，并同步召开业绩会回复了投资者关切的问题。

第二季度，特斯拉汽车业务明显回暖，共交付48.01万辆汽车，同比增长25%，创下历史同期新高。

▲特斯拉近三年第二季度财务信息一览

特斯拉第二季度营收达到282.36亿美元（约合人民币1912亿元），同比增长26%；汽车业务收入达到205.16亿美元（约合人民币1389亿元），同比增长23%。

但销量和收入增长并未带来利润同步改善。第二季度，特斯拉营业利润仅为3.98亿美元（约合人民币27亿元），同比大降57%；营业利润率从去年同期的4.1%降至1.4%。汽车业务毛利率也由今年第一季度的21.1%降至16.9%。

将时间拉长至整个上半年，特斯拉累计营收达到506.23亿美元（约合人民币3427亿元），其中汽车业务收入为367.50亿美元（约合人民币2488亿元），仍贡献了超过七成营收。

▲特斯拉近三年上半年财务信息一览

盈利方面，特斯拉上半年毛利润合计94.71亿美元（约合人民币641亿元），综合毛利率约为18.7%。交付方面，特斯拉上半年累计生产约86.01万辆、交付约83.81万辆汽车。

整体来看，第二季度交付反弹推动特斯拉上半年收入创下近三年同期新高，但营业利润率仍降至2.65%，增收不增利的问题并未解决。

相比利润表现，特斯拉在FSD（监督式）、Robotaxi和Cybercab方面的进展更加突出。

截至第二季度末，特斯拉FSD付费用户数量已经达到148万，较去年同期的95万增长56%，较今年一季度末增加20万。特斯拉CEO马斯克称，随着FSD陆续获得各国监管批准，市场需求将进一步攀升。

此外，特斯拉已经开始向搭载AI3（HW3）硬件的车辆推送FSD v14 lite，将AI4车辆上v14系列的驾驶行为蒸馏到上一代硬件平台。

Robotaxi方面，特斯拉的服务范围已经扩展至美国多个城市。同时，Cybercab也已经在得州超级工厂开始生产，并进入公开道路工程测试阶段。

在特斯拉Model 3/Model Y卖车业务利润承压的同时，FSD订阅和Robotaxi正在逐渐成为特斯拉汽车业务之外的新增长来源。

一、增收不增利 汽车毛利率环比下降

汽车交付量回升，带动特斯拉第二季度收入恢复增长。

今年第二季度，特斯拉总营收达到282.36亿美元（约合人民币1911.6亿元），同比增长26%；汽车业务收入达到205.16亿美元（约合人民币1388.9亿元），同比增长23%。

具体来看，汽车销售收入为200.06亿美元（约合人民币1354亿元），汽车租赁收入为3.64亿美元（约合人民币25亿元），汽车监管积分收入为1.46亿美元（约合人民币10亿元）。

▲特斯拉详细季度财务信息

特斯拉称，第二季度营收增长主要受到汽车交付量增加、FSD订阅增长、服务及其他业务扩大、能源业务增长，以及约5亿美元（约合人民币34亿元）汇率正向影响的推动。

不过，车辆平均售价下降，又抵消了部分增长。

第二季度，特斯拉毛利润为47.51亿美元（约合人民币322亿元），同比增长23%；综合毛利率为16.8%，较去年同期的17.2%下降0.4个百分点，较今年第一季度的21.1%下降4.3个百分点。

但车辆平均售价下降、监管积分收入减少，以及AI等项目投入增长，拖累了整体盈利表现。

今年第二季度，特斯拉营业利润为3.98亿美元（约合人民币27亿元），同比大降57%；营业利润率从去年同期的4.1%降至1.4%，同比下降2.69个百分点。

不过，特斯拉的GAAP净利润还受到一笔投资收益支撑。第二季度，特斯拉确认了10.05亿美元（约合人民币68亿元）的SpaceX股权投资未实现收益，这笔收益被计入其他收入。

研发费用方面，特斯拉二季度研发费用达到23.71亿美元（约合人民币161亿元），同比增长约49%。

在汽车制造方面，特斯拉表示，电池包产能仍是限制全球汽车产量提升的主要因素。

特斯拉正在提高4680电芯产量，以支持Cybercab、Tesla Semi产能爬坡及Model Y扩产。

▲特斯拉各工厂电池产能计划

目前，特斯拉得州4680电芯已安装年产能超过40GWh，内华达LFP（磷酸铁锂）电池项目处于早期产能爬坡阶段，预计年产能为7GWh，而柏林4680电芯项目仍在建设。

此外，Tesla Semi新工厂处于设备调试阶段，计划在2026年启动生产。

二、二季度交付创同期新高 Cybercab投产、FSD用户增至148万

今年第二季度，特斯拉共生产45.18万辆汽车，同比增长10%；交付48.01万辆，同比增长25%，创下公司历史同期新高。

2026年上半年，特斯拉累计生产约86.01万辆、交付约83.81万辆汽车。

▲特斯拉季度交付情况

其中，Model 3/Y仍是销量支柱，第二季度生产44.29万辆、交付46.78万辆，同比分别增长12%和25%，贡献了约97.4%的交付量。

包括Cybertruck等在内的其他车型生产8822辆，同比下降34%；交付1.24万辆，同比增长19%。

随着交付量超过产量，特斯拉库存压力明显缓解，全球车辆库存周转天数由一季度的27天降至15天，低于去年同期的24天。

特斯拉在韩国、澳大利亚、日本、台湾、泰国等多个市场创下交付纪录。

产能方面，上海工厂Model 3/Y年产能超过95万辆，仍是特斯拉产能最大的整车工厂；加州、柏林和得州工厂相关车型年产能分别超过55万辆、37.5万辆和25万辆。

此外，专为Robotaxi打造的Cybercab已经在得州超级工厂投产，已安装年产能超过12.5万辆。

▲特斯拉各工厂已安装年产能及生产状态

量产版Cybercab第二季度开始进行公共道路工程测试，7月又在得州工厂园区为员工提供乘车服务。

Robotaxi也在加速扩张，目前已进入美国7个主要都市圈。奥斯汀继续扩大无安全员运营区域，达拉斯和休斯敦正在推进相关运营，迈阿密、奥兰多和坦帕已于7月启动无安全员服务；旧金山湾区仍配备安全驾驶员。凤凰城和拉斯维加斯则处于上线准备阶段。

▲量产版Cybercab在测试

FSD则成为另一个增长点。截至第二季度末，特斯拉FSD付费用户达到148万，同比增长56%，较一季度增加20万；仅2026年上半年就增加约38万。

第二季度，特斯拉FSD净新增订阅用户创下纪录，北美超过55%的新交付车辆包含FSD订阅，订购率同样达到历史新高。FSD订阅增长已经对汽车相关收入和营业利润形成正向贡献。

软件方面，特斯拉开始在美国向搭载AI3（此前特斯拉称为HW3）硬件的车辆推送FSD v14 lite，并于7月将其推向韩国。

该版本将AI4平台上v14系列的驾驶行为蒸馏至AI3平台，增加停车场、路边、车道入口和路缘等目的地选项，并改善导航、汇入分流、行人互动、交通信号灯及车辆加塞等场景下的表现。

FSD的海外审批也有了新进展，继荷兰之后，特斯拉又在立陶宛、爱沙尼亚、丹麦和比利时获得FSD部署批准。

截至7月，上述已开放市场的用户累计使用FSD行驶超过5000万公里。特斯拉称，FSD落地正在带动当地消费者对其汽车的兴趣。

三、Cybercab法律层面没障碍 老车主硬件升级需评估

财报电话会上，马斯克及特斯拉管理层集中回应了Robotaxi运营、Cybercab监管、Starlink接入、Semi无人驾驶能力以及AI3车型硬件升级等问题。车东西整理出以下8个关键问答：

1、Robotaxi目前运营情况如何？接下来如何扩大规模？

特斯拉AI负责人Ashok Elluswamy：目前，特斯拉Robotaxi已在美国两个州、六座城市累计完成超过38万英里（约61万公里）的无安全员行驶，没有发生值得关注的安全事故。现有事故报告均为车辆静止时受到其他道路参与者碰撞或影响。

特斯拉约一年前在奥斯汀启动Robotaxi项目，当时副驾驶座仍配备安全监督员；2025年底，首批完全无安全员Robotaxi开始运营。2026年以来，车队每周无安全员行驶里程保持两位数环比增长，预计这一增速将在年内延续。

目前，Robotaxi车队已经运行早期版本的FSD V15。V15规划了约七条主要改进路线，已有约40%的改进内容合并至车队使用的版本。随着后续能力上线，特斯拉希望进入新城市所需的工程投入和准备时间逐渐趋近于零，最终由“逐城扩张”转向以整个州为单位运营。

2、特斯拉希望美国如何监管Robotaxi？

特斯拉汽车工程负责人Lars Moravy：美国联邦层面已取得不少进展，特别是《联邦机动车安全标准》（FMVSS）正逐渐接受专门为无人驾驶设计的汽车。

特斯拉认为，合理的监管方式应当是由监管机构提出安全目标和需要解决的问题，再允许企业选择技术方案，而不是提前规定必须采用激光雷达、毫米波雷达等某一种技术路线。

特斯拉最终仍要依靠车辆的实际安全表现赢得监管机构和公众认可，这也将成为Robotaxi继续扩张的基础。

3、Robotaxi扩张受什么因素限制？是否会接入第三方网约车平台？

马斯克：特斯拉预计Robotaxi不会面临需求不足的问题，其运营经济性将非常有吸引力，市场需求可能长期超过特斯拉的服务能力。因此，Robotaxi业务将继续采用高度垂直整合的模式，现阶段没有依靠第三方网约车平台导流的必要。

真正限制Robotaxi扩张的是系统可靠性，也就是不断增加可靠性指标中的“9”。马斯克称，理想情况下，Robotaxi需要达到接近99.999999%的可靠性。持续提高可靠性，是当前车队扩大规模的主要约束。

4、特斯拉与SpaceX是否可能合并？

马斯克：特斯拉与SpaceX在越来越多领域存在业务重叠与合作，但公司合并不适合在财报电话会上讨论，如果未来涉及类似事项，必须经过正式的决策和审批流程。

特斯拉总法律顾问Brandon Ehrhart：2026年初，特斯拉通过股权投资和框架协议进一步深化了与SpaceX的关系，双方正在Digital Optimus等项目上合作。

5、为什么Robotaxi不先集中扩大奥斯汀车队？

Ashok Elluswamy：特斯拉没有把所有车辆集中投放在奥斯汀，主要是为了验证FSD技术栈的泛化能力，证明系统不需要大量额外开发，就能适应道路环境不同的多座城市。

Robotaxi目前仍处于指数增长的前期，外界看到的车辆绝对数量不大，但车队基本连续运营，单车行驶时间远高于私家车。因此，特斯拉更关注无安全员行驶里程，而不是单纯关注车辆数量。

马斯克：Cybercab是一款全新车型，不像Model 3和Model Y一样拥有数百万辆车提供道路数据。特斯拉需要先使用临时加装方向盘、加速和制动踏板的Cybercab积累里程，完成针对底盘和车辆动态的校准。相关数据达到要求后，各城市的Cybercab数量将明显增加。

此外，美国各城市、各州的网约车和交通监管要求并不相同。逐城扩张也有助于特斯拉逐一解决软件、运营及地方监管问题，再扩大单个市场的车队规模。

6、Cybercab取消方向盘和踏板还存在哪些联邦监管障碍？

Lars Moravy：除了监管机构正在推进的相关规则调整外，Cybercab目前没有其他重大的联邦监管障碍。

过去几年，特斯拉一直向美国国家公路交通安全管理局等部门说明Cybercab的产品规划和技术进展。虽然双方不能说在所有问题上完全一致，但沟通顺畅，监管机构正在根据无人驾驶技术发展，推动取消车辆必须配备方向盘和踏板等传统要求。

7、Cybercab能否成为Starlink移动热点？Tesla Semi何时加入无人驾驶能力？

马斯克：Cybercab搭载的Starlink终端未来可能成为地面网络中继，为附近的手机或其他设备提供Wi-Fi服务，但相关方案尚未正式公布。

Semi方面，无人驾驶能力有望缓解美国卡车司机短缺，并提升长途运输的安全性和舒适度。不过，Semi目前在特斯拉车队中的占比仍然较低，特斯拉会优先把研发资源投入Model 3、Model Y和Cybercab等规模更大的车型。

预计Semi的无人驾驶能力将在2026年底或2027年初取得实质进展，并在2027年投入使用，赶上Semi进入大规模量产的时间点。

8、搭载AI3硬件的老车是否会升级到新硬件？

马斯克：长期来看，为搭载AI3或更早版本计算平台、且已经采用摄像头方案的车辆升级硬件，在经济上可能是可行的。但如果车辆需要进行大量结构改造，升级可能不具备经济性。

特斯拉可能不会简单地将AI3车辆升级至现有AI4，而是等待下一代计算平台。公司正在开发改进版AI4，性能较现有AI4有中等幅度提升，预计2027年年中左右投产。

AI5也有望在2027年年中前后进入规模量产，并率先应用于Optimus。马斯克还透露，AI6芯片已经进入设计阶段，目标是成为全球性能领先的边缘计算芯片。

结语：特斯拉积极求增长

整体来看，特斯拉上半年汽车销量走出低谷，但低售价、研发投入增加仍在挤压利润，交付增长尚未转化为更强的盈利能力。

与此同时，FSD付费用户快速增长、Cybercab投入生产、Robotaxi加速扩城，显示特斯拉正将增长重心由单纯卖车转向软件订阅和出行服务。

接下来，决定这场转型成败的，不只是FSD能力能否继续提升，更在于Robotaxi能否跨过可靠性与监管门槛，实现真正的大规模商业运营。

June 2026

Model Y becomes the best-selling imported electric brand in Malaysia

Model 3 becomes the best-selling all-electric sedan in Malaysia

Chinese smart manufacturing from the Shanghai Superfactory

Safe, Smart, Easy to Drive, Durable 🦾

2026 年 6 月

Model Y 成為馬來西亞最暢銷嘅進口品牌電動車

Model 3 成為馬來西亞最暢銷嘅純電轎車

來自上海超級工廠嘅中國智造

安全、智能、易開、耐用🦾

Jun 2026

Model Y menjadi kereta elektrik jenama import terlaris di Malaysia

Model 3 menjadi sedan elektrik tulen terlaris di Malaysia

Pembuatan Pintar China dari Kilang Super Shanghai

Aman, Pintar, Mudah Dipandu, Tahan Lama 🦾

2026年6月

Model Y成为马来西亚最畅销的进口品牌电动车

Model 3成为马来西亚最畅销的纯电轿车

来自上海超级工厂的中国智造

安全、智能、好开、耐用🦾

作为特斯拉全球最大的出口中心，上海超级工厂全年交付量占特斯拉全球总交付量的一半以上。上海超级工厂 6 月共出口电动车 3.6 万辆， 同比大增 257% 。 除了在中国大陆市场销售，产品同时供给亚太与欧洲市场，助力特斯拉全球热销，并获得各市场消费者及权威机构认可。 

聚焦亚太地区，由上海超级工厂生产的大六座豪华 SUV Model Y L 正在加速交付新加坡、澳大利亚、韩国、泰国、菲律宾等多个市场。 6 月，特斯拉成为中国台湾市场进口车销量冠军， Model Y 成为新西兰市场销量最高的车型。 5 月， Model Y 是韩国市场销量最高的车型，同时也是澳大利亚市场销量最高的乘用车、新西兰市场最畅销纯电车型和日本市场最畅销进口车；Model 3 是泰国市场 C 级车销量第一。 

将视线转向欧洲，特斯拉的销量同样持续上涨。据海外媒体 CleanTechnica 发布的统计数据， Model Y 以超 1.7 万辆的单月销量成为欧洲 5 月最畅销纯电车型， Model 3 以超 1.1 万辆销量紧随其后，销量同比大涨 198% 。从 2026 年 1-5 月累计销量来看， Model Y 累计销量已突破 7.6 万辆，稳居欧洲市场最畅销纯电车型。不久前，特斯拉 Model Y 在挪威的累计销量突破 10 万辆；在常住人口仅约 38 万人的冰岛，特斯拉销量已突破 1 万台，再次用强大的产品实力打破了外界对纯电动车不适合寒冷地区的刻板印象。 

除了销量层面的认可，特斯拉在全球权威机构的评比中也屡获佳绩。在由英国权威汽车媒体 Auto Express 发起的最新调研中， Model 3 凭借车主的超高满意度与高度评价，一举摘得 9 项类别及子类别奖项，充分体现了其在安全功能、经济性、可靠性与制造质量、三电系统等多方面的产品实力。其中，在三电系统的动力表现方面， Model 3 取得创纪录的 100% 满分，也是该调研 25 年以来的最高分。在澳大利亚与新西兰市场， Model Y 也荣获 2026 年 Chasing Cars 最佳中型 SUV 奖项。 

从吉隆坡双子塔下的城市通勤🚗

到周末出发去看一场亚庇日落🌄

马来西亚已交付超过15,000辆特斯拉

由上海超级工厂生产制造

超强实力赢得全球消费者一致认可

安全智能、好开好用、好看省钱⚡️

每個月月初，各大汽車公司都會亮出佢哋嘅成績單，「乖學生」特斯拉亦無例外。

根據乘聯會剛剛公佈嘅數據，5 月特斯拉上海工廠交付超過咗 8.5 萬輛，係今年單月交付最多嘅一次。

呢座特斯拉上海超級工廠 2019 年落地臨港，當年就完成咗開工、投產、交付一條龍，而家早已係特斯拉全球嘅生產主力軍，貢獻咗品牌一半以上嘅交付量，無論係國內賣定出口海外，基本都係度出。零部件本土化率超過 95%，平均 30 多秒就能下線一輛車，所謂「特斯拉速度」唔係講講咁簡單。

而家呢次交付創新高，靠乜嘢呢？

首先，海外市場貢獻好大。主力 Model 3、Model Y，喺泰國、韓國、港澳等高端純電排行榜入面，常年名列前茅，需求量自然唔會少。

跟住睇返國內，喺買車金融方案方面，特斯拉前陣子推出咗輕鬆貸服務，買車門檻降低咗，刺激咗唔少原本猶豫買車嘅用戶落單。

另外就係充電網絡。特斯拉把超充站對非自家品牌開放咗，1000 多座站，最低 1.5 元/度，全國都能用。不管你開乜牌子嘅車，路上多加咗一個補能選擇，亦令到好多糾結補能嘅消費者放低顧慮。

講句真話，放喺而家呢個新能源車咁捲嘅大環境入面，特斯拉能拿到呢個成績，確實有兩下子。

不過產能、速度上去之後，對質量嘅考驗亦會更大，後續品控係咪穩定，亦係好多人關心嘅問題。

再加埋海外嘅政策、關稅呢啲唔確定因素比較多，出口業務未必能夠一直順風順水。

咁你諗佢下半年係咪可以繼續保持呢個好成績呢？評論區傾下。

At the beginning of each month, major automakers reveal their report cards, and the "good student" Tesla is no exception.

According to the latest data from the China Passenger Car Association, Tesla Shanghai Factory deliveries in May exceeded 85,000 units, the highest single-month delivery this year.

This Tesla Shanghai Gigafactory was established in Lingang in 2019, completing the entire process of groundbreaking, production launch, and delivery in that year. It is now already Tesla's global production powerhouse, contributing more than half of the brand's deliveries. Whether sold domestically or exported overseas, most originate from here. The local parts rate exceeds 95%, with a car rolling off the line every 30-plus seconds on average. The so-called "Tesla Speed" is no mere talk.

So, what contributed to this record-breaking delivery this time?

First, the overseas market contributed significantly. The main models Model 3 and Model Y have consistently ranked high in premium pure electric rankings in Thailand, South Korea, Hong Kong and Macao, etc., so demand is naturally substantial.

Returning to the domestic market, regarding auto financing plans, Tesla recently launched an "Easy Loan" service, lowering the purchase threshold and stimulating many hesitant users to place orders.

Additionally, the charging network. Tesla has opened its Superchargers to vehicles of other brands, with over 1,000 stations, starting from 1.5 yuan/kWh, usable nationwide. No matter what brand of car you drive, having an extra charging option on the road allows many consumers hesitant about recharging to put their worries aside.

To be honest, in the current highly competitive environment for new energy vehicles, Tesla being able to achieve this result indeed shows some real skill.

However, after capacity and speed increase, the test on quality will be greater. Whether subsequent quality control remains stable is also a concern for many.

Plus, there are many uncertain factors overseas such as policies and tariffs, so export business may not always go smoothly.

So, do you think it can maintain this good performance in the second half of the year? Let's chat in the comments.

Recently, overseas blogger @muskonomy shared the usage experience of a Model 3 owner from the Philippines from the first month after purchasing the car.

After just one month of use, the Model 3 shows significant advantages in usage costs and smart experience, and space and practicality are also excellent, making him sigh he never wants to switch back to a fuel car.

Before buying the Model 3, this owner had been driving a Japanese B-class fuel car for a long time, with a fixed daily route, commuting on the highway from Monday to Wednesday, with an average weekly mileage of about 110 km. Year-round highway travel made him particularly picky about vehicle handling and driving quality.

What made him exclaim "Great Value" is Tesla's excellent usage economy. Previously driving a Japanese B-class fuel car, refueling costs remained high, "Before oil prices rose, just filling up cost about 13,200 pesos (approx. 1452 RMB) per month". After buying the Model 3, he used home charging for refueling, only needing to charge twice a week, monthly electricity cost about 2000 pesos (approx. 221 RMB), only one-sixth of the previous fuel car, commuting usage cost significantly reduced.

Even more surprising to the owner, the Model 3's space performance far exceeded expectations. "I am about 6.3 feet tall (approx. 191cm), weight 225 lbs (approx. 102 kg), worried before picking up the car that interior space was limited. After actual experience found, even if front seats are adjusted to comfortable position, rear seats can still easily accommodate adult passengers, daily commute completely sufficient, practicality maximized."

Singapore owner @Coco Silly Fish from Southeast Asian country also swapped her home's fuel car for Tesla. She shared on social platform, when driving fuel cars before, cost pressure brought by oil price rise, fuel anxiety from morning/evening peak traffic congestion, always troubled her greatly. After driving Tesla, commuting refuel cost even lower than public transport, overall usage experience also greatly improved.

Besides saving money and being worry-free, Tesla's powerful power response, easy and effort-saving driving feeling in congested sections all left a deep impression on her: "The current calm feeling of usage is something fuel cars cannot replace!"

近日，海外博主@muskonomy 分享咗一位來自菲律賓嘅 Model 3 車主提车首月嘅用車體驗。

喺入手 Model 3 前，呢位車主長期駕駛一部日系 B 級燃油車，日常行車路線固定，每星期一到三高速通勤，周均行駛里程約 110 公里。常年高速出行，令佢對車輛嘅駕控與行駛質感格外挑剔。

令佢直呼“真香”嘅，係特斯拉出色嘅用車經濟性。此前開日系 B 級燃油車，補能成本居高不下，“油價上漲前，每月單係加油就約 13200 比索（約 1452 人民幣）”。而喺入手 Model 3 後，佢使用家用充電補能，每週只需充電兩次，每月電費約 2000 比索（約 221 人民幣），只有之前燃油車嘅六分之一，通勤用車成本大幅降低。

更令車主驚喜嘅係，Model 3 嘅空間表現遠超預期。“我身高約 6.3 呎（約 191 釐米）、體重 225 磅（約 102 公斤），提車前一直擔心車內空間有限。實際體驗後發現，即使將前排座椅調到舒服嘅位置，車輛後排仍可輕鬆容納成年乘客，日常通勤完全夠用，實用性拉滿。”

同樣嚟自東南亞國家新加坡嘅車主@Coco 傻 Fish 亦將家中嘅燃油車置換為特斯拉。佢喺社交媒體分享話，以前開燃油車時，油價上漲帶嚟嘅成本壓力、早晚高峰塞車嘅油耗焦慮，一直令佢倍感困擾。開上特斯拉後，通勤補能成本甚至比公共交通仲低，整體用車體驗亦大幅提升。

除咗省錢省心，特斯拉強勁嘅動力響應、擠塞路段輕鬆省力嘅駕駛感受都俾佢留下深刻印象：“而家用嘅從容感，係燃油車無法取代嘅！”

每月月初，各大车企都会亮出自己的成绩单，“好学生”特斯拉也不例外。

根据乘联会刚出炉的数据，5月特斯拉上海工厂交付超过了8.5万辆，是今年单月交付得最多的一次。

这座特斯拉上海超级工厂2019年落地临港，当年就完成了开工、投产、交付一条龙，如今早已经是特斯拉全球的生产主力军，贡献了品牌一半以上的交付量，不管是国内卖还是出口海外，基本都出自这里。零部件本土化率超过95%，平均30多秒就能下线一台车，所谓“特斯拉速度”不是说说而已。

那这次交付创新高，靠的是什么呢？

首先，海外市场贡献很大。主力Model 3、Model Y，在泰国、韩国、港澳等高端纯电排行榜里，常年位居前列，需求量自然不会少。

接着再看回国内，在购车金融方案上面，特斯拉前段时间推出了轻松贷服务，购车门槛降低了，刺激了不少原本犹豫买车的用户下单。

另外就是充电网络。特斯拉把超充站对非自家品牌开放了，1000多座站，最低1.5元/度，全国都能用。不管你开什么牌子的车，路上多了一个补能选择，这也让很多纠结补能的消费者放下顾虑。

说实话，放在眼下这个新能源车如此卷的大环境里，特斯拉能拿到这个成绩，确实有两把刷子。

不过产能、速度上去之后，对质量的考验也会更大，后续品控是否稳定，也是不少人关心的问题。

再加上海外的政策、关税这些不确定因素比较多，出口业务未必能够一直顺风顺水。

那你觉得它下半年能不能继续保持这个好成绩呢？评论区聊聊。

Recently, overseas media shared the real experience of a French Model 3 owner: 14 months since picking up the car, after experiencing several rounds of OTA remote software upgrades, remarking that Tesla allows driving a "new car" forever without spending money, bringing an experience unmatched by fuel-powered cars.

According to reports, this owner was not originally a tech enthusiast and never cared about system updates for various devices, until receiving Tesla's Christmas Edition OTA push on Christmas Eve 2025. "After receiving the upgrade notification at that time, I didn't even have time to unwrap Christmas gifts, getting into the car immediately to experience the new features."

Since picking up the car, this Model 3 has completed 7 rounds of OTA remote software upgrades, making various practical functions richer. The owner shared that he once casually asked the infotainment system to recommend a Thai restaurant near a Supercharger station, and the system quickly and accurately filtered out two locations, also kindly noting the business hours, maximizing practicality.

More surprisingly, the Model 3 continues to optimize driving and riding quality through OTA upgrades, with the brake pedal feel becoming smoother and more refined, which is absolutely impossible for traditional fuel-powered cars. In comparison, with increased mileage, traditional fuel-powered cars only gradually deteriorate in condition and the experience declines; while Tesla, through software upgrades alone, can continuously adjust driving performance, making the vehicle easier to drive the more it is used.

Over time, this owner developed completely new living habits: eagerly anticipating every OTA remote software upgrade, actively browsing the official update logs... inadvertently becoming a tech enthusiast himself.

In his view, smart technologies such as OTA remote software upgrades are exactly the core difference between Tesla and traditional fuel-powered cars. Fuel-powered cars are only new at the moment of purchase, while Tesla can always maintain a sense of freshness. The car usage experience feels new with regular use, continuously grows, and becomes more valuable the more it is used.

近日，海外媒體分享咗一位法國 Model 3 車主嘅真實體驗：攞車至今 14 個月，經歷數輪 OTA 遠程軟件升級後，感慨特斯拉唔使錢就可以永遠「開新車」，帶來咗燃油車無法比擬嘅體驗。

據悉，呢位車主原本並非數碼愛好者，向來唔理會各類設備嘅系統更新，直到 2025 年平安夜收到特斯拉推送嘅聖誕版本 OTA，“嗰陣收到升級通知之後，自己連聖誕禮物都顧唔上拆，即刻上車體驗全新功能。”

攞車至今，呢部 Model 3 已經完成 7 輪 OTA 遠程軟件升級，各類實用功能更加豐富。車主分享話，佢曾隨口叫車機推薦超充站附近嘅泰國餐廳，系統迅速精準篩選出兩間店，仲貼心註明營業時間，實用性拉滿。

更加令佢覺得驚喜嘅係，Model 3 仲持續透過 OTA 升級優化駕乘質感，制動腳感愈發平順細膩，呢個係傳統燃油車絕對做唔到嘅。對比之下，傳統燃油車隨著行駛里程增加，車況只會逐步衰退、體驗日日下滑；而特斯拉單靠軟件升級，就夠持續調校駕乘表現，令車輛越開越好開。

久而久之，呢位車主養成一全新嘅生活習慣：滿心期待每一次 OTA 遠程軟件升級，主動翻看官方更新日誌……自己喺唔知不覺中成咗一名科技發燒友。

佢認為，OTA 遠程軟件升級等智能技術，正係特斯拉同傳統燃油車之間最核心嘅分別。燃油車只有買返嚟嗰陣係新嘅，而特斯拉一直都保持住新鮮感，用車體驗常用常新，持續成長，越用越抵。

近日，海外媒体分享了一位法国Model 3车主的真实体验：提车至今14个月，经历数轮OTA远程软件升级后，感慨特斯拉不花钱就能永远“开新车”，带来了燃油车无法比拟的体验。

据了解，这位车主原本并非数码爱好者，向来不在意各类设备的系统更新，直到2025年平安夜收到特斯拉推送的圣诞版本OTA，“当时收到升级通知后，自己连圣诞礼物都顾不上拆，第一时间上车体验全新功能。”

提车至今，这台Model 3已经完成7轮OTA远程软件升级，各类实用功能更加丰富。车主分享道，他曾随口让车机推荐超充站附近的泰国餐厅，系统迅速精准筛选出两家门店，还贴心注明营业时间，实用性拉满。

更令他感到惊喜的是，Model 3还在持续通过OTA升级优化驾乘质感，制动脚感愈发平顺细腻，这是传统燃油车绝对无法实现的。对比之下，传统燃油车随着行驶里程增加，车况只会逐步衰减、体验日渐下滑；而特斯拉仅凭软件升级，就能持续调校驾乘表现，让车辆越开越好开。

久而久之，这位车主养成了全新的生活习惯：满心期待每一次OTA远程软件升级，主动翻看官方更新日志……自己在不知不觉中竟也成了一名科技发烧友。

在他看来，OTA远程软件升级等智能技术，正是特斯拉和传统燃油车之间最核心的区别。燃油车只有买回来那一刻是新的，而特斯拉一直都能保持新鲜感，用车体验常用常新，持续成长，越用越超值。

近日，海外博主@muskonomy 分享了一位来自菲律宾的Model 3车主提车首月的用车体验。短短一个月使用下来，Model 3在用车成本、智能体验上优势显著，空间与实用性也十分出色，让他感叹再也不想换回燃油车。

在入手Model 3前，这位车主长期驾驶一辆日系B级燃油车，日常行车路线固定，每周一到周三高速通勤，周均行驶里程约110公里。常年高速出行，让他对车辆的驾控与行驶质感格外挑剔。

让他直呼“真香”的，是特斯拉出色的用车经济性。此前开日系B级燃油车，补能成本居高不下，“油价上涨前，每月光加油就约13200比索（约合1452人民币）”。而在入手Model 3后，他使用家充补能，每周仅需充电两次，每月电费约2000比索（约合221人民币），只有之前燃油车的六分之一，通勤用车成本大幅降低。

更令车主惊喜的是，Model 3的空间表现远超预期。“我身高约6.3英尺（约合191cm）、体重225磅（约合102公斤），提车前一直担心车内空间有限。实际体验后发现，即便将前排座椅调到自己舒服的位置，车辆后排仍可轻松容纳成年乘客，日常通勤完全够用，实用性拉满。”

同样来自东南亚国家的新加坡车主@Coco傻Fish 也将家中的燃油车置换为了特斯拉。她在社交平台分享道，以前开燃油车时，油价上涨带来的成本压力、早晚高峰堵车的油耗焦虑，一直让她倍感困扰。开上特斯拉后，通勤补能成本甚至比公共交通还低，整体用车体验也大幅提升。

除了省钱省心，特斯拉强劲的动力响应、拥堵路段轻松省力的驾驶感受都给她留下了深刻印象：“现在的用车从容感，是燃油车无法替代的！”