Written by | Zhang Linyu

Edited by | Zhang Nan

Designed by | Zhen Youmei

At 4:30 PM Central Time on July 22, Tesla's Q2 earnings call began, with little mention of its traditional automotive business.

During the Q&A session, analysts no longer asked when the low-cost model colloquially known as Model 2 would go into mass production. Tesla has never officially used this name, nor did they inquire about the progress of the next-generation model.

Elon Musk and his core executives shared information with the audience regarding FSD (Full Self-Driving, Tesla's fully autonomous driving software, which still requires driver supervision at all times in the current version), Robotaxi, Optimus robot, and chip factory.

This forms a certain contrast with Tesla's current revenue structure.

Revenue Increase Without Profit Increase

In Q2 2026, Tesla delivered a total of 480,126 vehicles globally, a 25% year-over-year increase and a 34% quarter-over-quarter increase, marking the company's best Q2 delivery record, second only to the historical record of 497,099 vehicles set in Q3 2025.

Among them, 467,762 Model 3 and Model Y vehicles were delivered, accounting for 97.4% of total deliveries; other models including Model S, Model X, Cybertruck, and Semi trucks totaled 12,364 deliveries, accounting for only 2.6%.

Production for the same period was 451,758 units. Deliveries exceeded production by 28,368 units, and global vehicle inventory days dropped from 27 days in the previous quarter to 15 days.

Tesla did not disclose absolute sales by region for Q2, but Chief Financial Officer Vaibhav Taneja revealed that compared to Q1, deliveries grew 60% in the Americas, 27% in Asia-Pacific, and 12% in EMEA. He also stated that Tesla ended Q2 with the largest order backlog since 2023.

The shareholder letter listed the markets where Q2 delivery records were set: South Korea, Australia, Colombia, Japan, Taiwan, Thailand, Portugal, Philippines, Chile, Slovenia, and Lithuania. Taneja additionally noted that Model Y set sales records in the Netherlands, Australia, and New Zealand.

Sales grew, but profits did not increase correspondingly.

In Q2, Tesla's total revenue was $28.236 billion, up 26% year-over-year, marking the first time revenue over the past 12 months exceeded $100 billion. Among them, automotive business revenue was $20.516 billion, up 23% year-over-year, accounting for 72.7% of total revenue; energy generation and storage business revenue was $3.139 billion, up 13%; service and other business revenue was $4.581 billion, up 50%, becoming the fastest-growing business.

Tesla's gross profit for the quarter was $4.751 billion, up 23% year-over-year; GAAP gross margin was 16.8%, down 41 basis points from 17.2% in the same period last year.

Operating profit was only $398 million, down 57% year-over-year; operating margin dropped from 4.1% to 1.4% compared to the same period last year.

In other words, Tesla's revenue increased by $5.74 billion year-over-year, but operating profit decreased by $525 million.

One source of pressure on profits came from expenses. In Q2, Tesla's R&D expenses reached $2.371 billion, up 49% year-over-year; sales, general, and administrative expenses reached $1.982 billion, up 45%. The two expenses totaled $4.353 billion, almost eating up all gross profit.

The shareholder letter attributed expense growth to three areas: R&D projects such as AI, equity incentives (including 2025 CEO compensation plan), and sales and admin expenses. Equity incentive expenses were $1.151 billion pre-tax this quarter, compared to $635 million in the same period last year.

Automotive regulatory credit revenue dropped from $439 million last year to $146 million, down 67% year-over-year; it was $380 million last quarter. The $7,500 U.S. federal EV tax credit expired on September 30, 2025; after federal law amendments, fines for automakers failing to meet fuel economy standards were zeroed out, removing the motivation to buy Tesla credits.

Automotive business GAAP gross margin was 16.9%; automotive gross margin excluding regulatory credit revenue was 16.3%, higher than 15.0% in the same period last year, but significantly lower than 19.2% in Q1 this year.

Taneja explained that Q1 automotive gross margin was helped by approximately $230 million in reserve reversals for warranties and tariff reductions; these benefits did not repeat in Q2; excluding these impacts, automotive gross margin excluding credits was roughly flat with the previous quarter.

In the attribution of revenue and profit in the shareholder letter, 'decline in average selling price per vehicle' is listed as a negative factor in two places.

The energy business also saw 'revenue increase without profit increase'.

In Q2, Tesla's energy storage deployment reached 13.5 GWh, up 41% year-over-year and 53% quarter-over-quarter, the second-highest quarter in history. However, due to approximately $240 million in warranty expenses caused by supplier cell issues, the energy business gross margin dropped from 39.5% in Q1 to 20.4%.

Service and other businesses became one of the few clear profit growth points.

This business's gross profit grew from $166 million in the same period last year to $648 million, an increase of $302 million quarter-over-quarter; gross margin rose from 5.5% last year and 9.2% last quarter to 14.1%, a historic high.

Tesla's GAAP net profit for the quarter was $1.114 billion, down 5% year-over-year; diluted EPS was $0.32, down 3% year-over-year.

This $1.114 billion includes an unrealized gain from a SpaceX equity investment, $1.005 billion pre-tax and $763 million after-tax. Tesla bought this SpaceX equity for $2.002 billion in Q1 2026, realizing a paper gain of $1.005 billion one quarter later.

Taneja said this approximately $1 billion gain was offset by approximately $300 million in foreign exchange losses and about $100 million in Bitcoin losses. On the income statement, the total 'Other income (expense), net' for the quarter was $590 million.

Excluding equity incentives, SpaceX paper gains, digital asset fluctuations, and special tax items, Tesla's non-GAAP net profit was $1.153 billion, down 17% year-over-year; non-GAAP diluted EPS was $0.33, down 18% year-over-year.

In Q2, Tesla's operating cash flow was $4.697 billion, up 85% year-over-year; capital expenditures reached $5.789 billion, up 142% year-over-year, resulting in $1.092 billion of negative free cash flow.

The company expects capital expenditures for the full year 2026 to exceed $25 billion, and capex will continue to grow in the next two to three years.

As of the end of June, Tesla held $43.524 billion in cash, cash equivalents, and short-term investments, down $1.219 billion from Q1.

Automotive remains Tesla's largest revenue source and the foundation supporting cash flow and capital expenditures, but the earnings call is no longer about cars.

Elon Musk Only Discussed Three Things

After the earnings call began, Elon Musk sounded emotionally down. He later explained to analysts that he was sick that day, 'If I sound a bit off, it's because I'm sick today and feeling unwell.'

He briefly mentioned three things.

The first thing was Cybercab. He announced that Cybercab production has started at the Texas Gigafactory. As a two-seater model designed specifically for Robotaxi with no steering wheel or pedals, Cybercab is seen as the core carrier for Tesla shifting from selling cars to operating an autonomous driving fleet. Tesla has provided Cybercab ride experiences for employees within the Texas factory campus since July.

However, Cybercab will not scale up rapidly in the short term.

Since it uses a completely new chassis, Tesla must first let test vehicles equipped with steering wheels, accelerator pedals, and brake pedals accumulate sufficient driving data to complete the autonomous driving system calibration for the Cybercab chassis.

The second thing was the Optimus robot.

Musk again called Optimus 'the largest product ever', but he also admitted this will be the hardest product for Tesla to date to achieve mass production.

Cars at least have mature supply chains for tires, glass, mirrors, and body parts, but almost all components of Optimus need to be redesigned and supply systems established.

Tesla has dismantled the Model S and Model X production lines at the Fremont factory and started installing the first-generation Optimus production line; the Optimus building at the Texas factory is also under construction.

The shareholder letter said the first batch of Optimus will be deployed within Tesla's Optimus Academy for collecting training data and developing features.

Musk stated that Optimus production ramp will follow a typical S-curve, but due to many new components, the initial flat phase of the curve will be very long.

Musk hopes the third-generation Optimus will eventually reach an annual production of 1 million units, and the fourth generation 10 million units. However, he immediately emphasized these are ideal targets, and achieving true mass production is 'surprisingly difficult'.

The third thing was the chip factory.

This is a massive chip manufacturing project in cooperation between Tesla and SpaceX. Terafab not only produces logic chips but also covers storage chips, advanced packaging, testing, and photomask manufacturing.

Musk did not disclose the site location at the earnings call, only stating there will soon be a separate launch event because this project 'deserves its own day' and should not be squeezed into an earnings call.

He envisioned placing photomask manufacturing, logic chips, storage chips, packaging, and testing in the same building to shorten chip design and validation cycles.

Terafab's main task is not to produce traditional chips for cars, but to solve the AI computing power needed for future large-scale Optimus mass production.

Musk believes that without its own chip manufacturing capability, Optimus will eventually be constrained by AI chip supply.

There was another chip statement in the shareholder letter: Tesla's semiconductor wafer fab in Austin is advancing construction and equipment procurement; the project is still in early stages, aiming to build its own chip manufacturing capability to ensure long-term supply of logic and storage chips. The full shareholder letter does not mention Terafab.

June 4, 2026, Hsinchu, Taiwan, TSMC 2026 Annual Shareholders' Meeting.

A corporate shareholder representative asked TSMC Chairman and CEO C.C. Wei how he viewed Musk building his own wafer fab. Wei said: 'My only comment is to 'bless him'.' He also said TSMC has never lacked opponents; the only way to face them is to continue to strive and win.

Cybercab, Optimus, and Terafab form the main axis of Musk's entire narrative at this earnings call. The traditional automotive business only exists as a cash source and AI implementation platform.

The Limitation on Production Is Not Demand, but Battery Packs

The shareholder letter stated in two places that battery pack capacity is the main limiting factor for recent vehicle production increases. Taneja added at the meeting that production growth will be limited by supply chains, not just batteries, but also electronic components.

In the same quarter, Tesla faced the largest order backlog since 2023.

As of the end of Q2, Tesla's paid FSD subscriptions reached 1.48 million, up 56% year-over-year; global paid users approached 1.5 million, with 55% one-time purchase and 45% subscription. Over 55% of new cars in North America had FSD subscriptions activated at delivery.

The shareholder letter stated Tesla has pushed FSD v14 lite to vehicles equipped with AI3 hardware in the U.S. and South Korea, by distilling driving behaviors from the v14 series on AI4 into the camera and compute configuration of AI3.

Hardware 3 and Hardware 4 correspond to AI3 and AI4. Musk said in the Q&A session that upgrading vehicles below Hardware 4 'will eventually be economically reasonable', but Tesla public documents have no hardware upgrade plans.

The shareholder letter listed nine Robotaxi metro areas: California's SF Bay Area with safety drivers; Texas Austin, Dallas, Houston and Florida Miami, Orlando, Tampa in unsupervised operational ramp-up phase; Arizona Phoenix, Nevada Las Vegas in preparation.

Tesla claimed Robotaxi is online in 7 major metro areas, cumulatively driving over 380,000 miles safely with no accident records.

Analyst Q&A Transcript

Below is the transcript of the Q&A session from Tesla's Q2 2026 Earnings Call, compiled by this publication from the conference call recording, with omissions.

Earnings Call Executive List

Host: Travis Axelrod (Travis Axelrod, Head of Investor Relations at Tesla)

Musk (Elon Musk, Tesla Co-founder and CEO)

Vaibhav Taneja (Vaibhav Taneja, Tesla CFO)

Ashok Elluswamy

Karn Budhiraj

Lars Moravy (Lars Moravy, Vice President of Vehicle Engineering at Tesla)

Brandon Ehrhart (Brandon Ehrhart, Tesla General Counsel and Corporate Secretary)

Q1: Currently there is no mature Optimus supply chain, so Tesla has to do much of the work internally. In the process of advancing this, are there suppliers willing to co-invest with you to establish local manufacturing capability in the U.S., helping Tesla achieve scale faster? From an investment cycle perspective, having partners advance together could improve capital efficiency. How do you consider this?

Musk: Our suppliers are performing exceptionally well. To support Optimus, Robotaxi, and other projects, they have invested and are continuing to invest huge funds.

Especially Samsung Electronics and TSMC, both building wafer fabs. TSMC is building in Arizona, Samsung is building in Texas, investing tens of billions of dollars to produce AI computing chips for Optimus and Robotaxi.

Panasonic has also invested billions of dollars to expand battery production.

Please excuse me, I'm feeling a bit unwell today, slightly sick. If my voice sounds off, it's because I'm indeed feeling unwell today.

Our partners are all excellent. I want to thank them for their support, their investments, and their hard work.

Karn Budhiraj: I want to add a point on this basis. A significant portion of Samsung's wafer fab capacity will be used for future projects. This is a massive investment involving billions of dollars.

We also see investment of similar scale in the storage chip sector. Additionally, investment has emerged in some new dedicated parts areas, such as metal injection molding parts, flexible printed circuits, and various non-traditional technologies. These technologies are mostly designed for robots, differing from our traditional automotive supply chains in the past.

In some areas, if we cannot find suitable partners, we never hesitate to move production internally. We have a very strong manufacturing engineering team and design team that can help us scale up production of these products.

Musk: I also want to thank Micron Technology (Micron Technology, U.S. storage chip manufacturer) for allocating storage chip capacity for us. They must make some very difficult decisions on storage chip capacity allocation. Given the crazy high price of storage chips today, we are very grateful that Micron is willing to reserve space for Tesla in the coming years and allocate considerable capacity to us under reasonable terms.

Q2: Regulations in U.S. states seem to be changing, possibly involving sensor configuration requirements. For Robotaxi deployment, what approach do you want regulators to take? To avoid excessive regulation while ensuring Robotaxi lands correctly, what regulatory environment do you hope to see?

Lars Moravy: When discussing regulations, especially the U.S. regulatory environment, significant progress has been made. The federal government has taken very proactive measures around the 'Federal Motor Vehicle Safety Standards' (FMVSS), beginning to accept and promote specifically designed autonomous vehicles. We are very grateful for the support from the U.S. National Highway Traffic Safety Administration (NHTSA) in this regard.

As for individual states, some recent movements in New Jersey are obviously somewhat disappointing.

But as Ashok said in his opening remarks, what we really care about is the vehicle's own performance. Ultimately, it is product performance that drives regulators and the public to accept this technology.

I believe the best way to regulate is to set a goal or task for companies and innovators, then let us find solutions ourselves. If some regulations define the solution before clearly stating the problem, we certainly won't welcome that practice.

Tesla has always proven itself with actual performance in the past, and will continue to do so in the future. This will also become the foundation for our continued expansion.

Q3: Next, what milestones should investors focus on? After reaching which milestones will you accelerate Robotaxi fleet expansion or market deployment? Is it further safety validation, such as mileage per accident, or other metrics? Additionally, will you consider partnering with third parties like ride-hailing platforms to increase vehicle utilization, or continue to maintain full vertical integration?

Musk: We expect Robotaxi to adopt a vertical integration model, like Tesla's other businesses. I don't think Robotaxi will face a problem of insufficient demand. Its economics will be extremely attractive, with many people wanting to use this service, and demand will exceed our service capacity. In this case, vertical integration is obviously the choice.

The real issue is just what we call the progression of reliability 'multiple 9s'. That is, to scale up, how many 9s of reliability does the system actually need to reach?

Ideally, we want reliability to reach 99.999999%. I believe the only limitation to Robotaxi growth is moving towards more 9s of reliability.

Q4: Outsiders have been discussing the possibility of SpaceX and Tesla merging in some way. The two companies have already carried out extensive cooperation. Will merging the two companies eventually produce synergies? As time passes, is this reasonable?

Musk: As everyone can see from the extensive cooperation carried out by the two companies in many fields, the overlap between their businesses is increasing, especially the Terafab project. This will be a true massive project.

But obviously, we cannot discuss matters like company mergers on an earnings conference call. Such matters must be carried out according to appropriate procedures.

Brandon Ehrhart: We have always benefited from our relationship with SpaceX. SpaceX is an excellent partner, and we have conducted many transactions beneficial to both parties with them.

Earlier this year, we deepened the relationship between the two sides through an investment and a framework agreement. This will enable us to continue working with SpaceX to advance the projects Elon just mentioned, such as Terafab and Digital Optimus.

Musk: Additionally, there are many other collaborations. Grok (the large model of Musk's AI company xAI) has now been integrated into the car, and Grok is also helping drive Digital Optimus. Starlink (SpaceX's satellite internet service) is being integrated into Cybercab. In the future, Starlink will also be integrated into all our automotive products, at least in markets where Starlink is already operating.

Because in Robotaxi application scenarios, the network must cover all places.

Even in Silicon Valley, there are many places with very poor mobile network signals, sometimes even no signal at all. When I drive to work, the first 10 to 15 minutes I cannot actually make calls because the mobile network connection is too poor.

We cannot let Robotaxi enter these 'Bermuda Triangles' lacking mobile network connections and get stuck there. Starlink can provide network connections anywhere, so it is very important. This avoids Robotaxi losing connection.

If people are sitting in the car, they might want to handle work efficiently, or they might hope to get an entertainment experience. With Starlink, people can watch 4K live sports events in the car, and the cost per GB of data is very low. This is actually difficult to achieve through mobile communication networks.

Vaibhav Taneja: You can understand this from the Cybercab ride experience. In a world where you don't need to focus on driving, all the time you sit in the car can be used for other things, whether attending conference calls, watching movies, or doing other activities.

Therefore, if you observe the design of Cybercab, you will see it is equipped with a very large screen.

We have started providing Cybercab ride experiences within the Austin factory. In the not-so-distant future, consumers will also be able to experience it. Once you truly experience it, you will understand why network connections become so important.

Q5: Currently Robotaxi is constantly adding operating cities, but according to media reports, the number of vehicles seems to still be only dozens, not hundreds. Why not concentrate on expanding the scale of Austin or one or two cities first? To achieve higher deployment volume in a major city, what else do you need to solve?

Ashok Elluswamy: The reason we chose to expand to different cities instead of focusing on only one city is that we want to ensure the tech stack has strong generality.

It is indeed a general system. We just want to prove to ourselves and the outside world that this system can run in many different cities, and entering each city does not require investing too much extra work. This is exactly what we see internally.

As Elon just mentioned, the growth rate is actually rising exponentially, it's just that it's currently in the early stage of the exponential curve, so the outside world finds it hard to understand this growth.

As for whether to focus on mileage or vehicle count, since vehicles in the Robotaxi fleet will basically run continuously, while human drivers might only use vehicles a few hours a day, there is a huge difference between the two.

These vehicles will operate continuously for the vast majority of the time. This means that even if the number of vehicles is small, a large amount of mileage can be generated. Therefore, we focus more on unsupervised driving mileage rather than simply the number of vehicles.

We hope to operate a very efficient fleet. All work that improves operational efficiency will further increase the mileage each vehicle in the fleet can contribute.

Vaibhav Taneja: We are trying to expand this business, while also ensuring to solve various problems that may exist. These problems involve not only software but also operations, and we are also working on handling them. Therefore, we hope to first expand the geographic coverage, and before truly large-scale deployment, solve these problems through a smaller, controllable fleet.

Musk: Regarding Cybercab, one point needs special explanation. Because Cybercab uses a completely new vehicle chassis, before mass deployment, we must accumulate driving data specifically for Cybercab.

Model 3, Model Y, and other models already have millions of cars driving on the road, we have a lot of data, but Cybercab does not yet have such data foundation.

We must first let Cybercab equipped with devices such as steering wheels, accelerator pedals, and brake pedals accumulate mileage, thereby completing system calibration for the Cybercab chassis.

When we establish sufficient confidence in this, everyone will see a significant increase in the number of Cybercabs in various cities.

Lars Moravy: Another reason to point out is that total cost of ownership and transportation regulatory environments are not the same between different cities and different states. Currently, there is no unified federal regulatory framework.

The reason we expand city by city is to ensure we can meet these requirements separately and respond to the specific requirements of each city as much as possible.

We must enter every city to meet local requirements. We will continue to do this, and expand the scale further after meeting all conditions.

Q6: The U.S. National Highway Traffic Safety Administration is pushing to cancel pedals and steering wheels. Will these become factors limiting Cybercab production expansion? At the federal level, are there any other problems that need to be solved to truly release your ability to expand Cybercab scale?

Lars Moravy: The short answer is, no. We maintain a very good relationship with the U.S. National Highway Traffic Safety Administration, especially with Administrator Jonathan Morrison.

I think they are just catering to public demand and the trend known worldwide to be coming. They are trying to stay ahead of the trend to ensure appropriate measures are taken.

In the past few years, we have always honestly introduced our plans and ongoing work to them.

I don't want to say the two sides are completely in step, but I feel we have a partner there, and both sides are advancing relevant work together.

[Editor's Note: Morrison was confirmed by the U.S. Senate to serve as NHTSA Administrator on September 18, 2025. He served as NHTSA General Counsel from 2017 to 2021. Before returning to NHTSA in 2025, he was responsible for legal, regulatory, government affairs, and policy in Apple's Special Projects Group (i.e., Apple's car project)]

Q7: Starlink has been integrated into Cybercab. Can Cybercab in turn become a remote hotspot for Starlink mobile services? Also, when do you expect to start developing autonomous driving for Tesla Semi? Considering the shortage of truck drivers, autonomous driving trucks also seem to be a market of large scale.

Musk: As you mentioned, there is indeed a very serious shortage of truck drivers now. Not enough people are willing to drive trucks, and trucks are crucial for U.S. freight transportation. Autonomous Semi will be very important for solving the truck driver shortage problem and also helps improve safety.

For Tesla Semi still driven by truck drivers, autonomous driving functions will also significantly improve driving safety and comfort.

Since the number of Tesla Semis is currently still very small, even by the end of this year, its proportion in Tesla's total vehicles will still be very low, therefore, it is reasonable to prioritize autonomous driving R&D resources for high-volume models.

We will prioritize solving the autonomous driving problems of Model 3, Model Y, and Cybercab, truly making these models achieve universal, unsupervised autonomous driving.

We expect Tesla Semi's autonomous driving function might be realized by the end of this year or early next year. I just don't want the Semi project to distract our attention from continuously improving safety reliability and moving towards more 9s on Model 3, Model Y, and Cybercab.

Therefore, in the next approximately six months, the priority of the autonomous Semi project will be slightly pushed back. However, it will definitely be achievable next year and able to catch up with Tesla Semi's process of large-scale production increase.

As for communication, we might treat the Starlink terminals in Tesla cars as mobile communication base stations, or some kind of network connection relay towers, providing network relay to mobile phones on the ground and anyone who wants to use Wi-Fi.

Obviously, fixed Starlink terminals can also provide similar services. [Editor's Note: Shareholder letter states Tesla Semi will start production at a new factory in Nevada this year]

Q8: Optimus will use microprocessors, microcontrollers, actuators, and other semiconductors. Tesla can purchase from the market, design them themselves and hand them over to third-party wafer fabs for manufacturing, or design and produce them themselves. For these components, which approach do you prefer?

Musk: Optimus uses a large number of highly specialized power electronic devices and circuit boards. All of these are designed by Tesla, but the manufacturing work is completed by suppliers.

Fourth-generation Optimus will be produced in Austin. Compared to third-generation products, the supply system of fourth-generation Optimus will achieve a higher degree of vertical integration.

Our goal is for the production volume of fourth-generation Optimus to be an order of magnitude higher than third-generation products. Ideally, the annual production of third-generation Optimus will be 1 million units, and fourth-generation products will reach 10 million units per year.

Of course, all relevant cautionary statements need to be added here, because scaling up production is an extremely difficult task.

Fourth-generation Optimus will adopt a higher degree of vertical integration. Therefore, at that time we may complete a large amount of printed circuit board related work internally.

Q9: Does Tesla still plan to upgrade Hardware 3 to Hardware 4 in order to run V15 and future versions of FSD? Will existing vehicles still undergo hardware upgrades?

Musk: I think upgrading all vehicles below Hardware 4 will eventually be economically reasonable, basically all cars already equipped with cameras.

If there is not even a camera system, the required modifications might be too many. For any vehicle already designed around the camera system, upgrading at a certain point in time will be economically reasonable. I think we hope to upgrade these vehicles directly to the next-generation AI compute board.

Specifically, there might be two options. We have an upgraded AI4 chip, with a certain degree of improvement compared to AI4, which might go into production around mid-next year. Then there is AI5, we hope AI5 can also achieve mass production around mid-next year. AI5 will initially be applied to Optimus.

Currently, we have made very good progress in AI5. Tesla's chip team is performing excellently, advancing AI5 R&D at an unbelievable speed.

I am very excited about the design of Tesla's AI6 chip. I think it will become the world's best edge computing chip. If someone owns a better chip, I really want to meet him and shake hands, because the AI6 chip is really too excellent.

Progress in chips is very smooth. Thank you again to TSMC, Samsung, and Micron for their support.

Q10: In the current round of capital expenditure cycle, to what extent is the investment speed limited by efficiency? If investment continues to increase, will it lead to a decrease in capital efficiency? To what extent does the capital expenditure speed determine Tesla's progress in lifting supply constraints?

Musk: The requirement I put to the Tesla team is that as long as it doesn't cause excessive waste, we should carry out capital expenditure as quickly as possible.

We are not pursuing extreme high efficiency of capital investment, because that would slow down project progress. We need to strike a balance between capital efficiency and time.

If the project can be completed earlier, then slightly lower capital efficiency is acceptable, because from the company's perspective, this will actually bring higher net present value.

Overall, I am quite satisfied with the current progress. We are carrying out construction and capacity expansion of astonishing scale in multiple completely different fields simultaneously.

I think, previously no company has advanced so much work on such a large scale at the same time. Perhaps when Henry Ford expanded Model T production, it was close to this situation in relative scale; or during World War II, enterprises once tried to massively expand weapon production.

I think, this might be the fastest industrial-scale expansion in the United States since World War II.

Vaibhav Taneja: If you observe our capital expenditure, you will find that all expenditures are used to build assets that can be put into production. We are expanding various factories, including Optimus factories, Cybercab factories, Lithium Iron Phosphate Battery factories that started production earlier this year, Semi factories, and even semiconductor wafer factories.

In addition, we also plan to build large-scale solar manufacturing capacity in the U.S., raising the scale of solar manufacturing in the U.S. by an order of magnitude. This point is very important, the importance of solar manufacturing is underestimated.

None of this work is easy. To build a factory, you must start from zero. Due to too many construction projects underway, Tesla eventually became the general contractor for almost all construction projects.

We are expanding at a very fast speed. This means we need to advance many things simultaneously. Therefore, we can only move forward at the fastest speed humans can reach to ensure these projects can truly operate in the real world.

Musk: I think our capital expenditure efficiency is good beyond conventional scales.

Q11: In the foreseeable future, to what extent will the energy storage business be limited by supply? Of the current energy storage projects, how much is used for public utility peak shaving and valley filling, and how much is used to solve power quality problems caused by drastic fluctuations in electricity consumption at data centers? What is the state of demand in the data center and utility sectors respectively?

Musk: This is not just peak shaving and valley filling, it also includes grid balancing. Battery packs are not only activated for short periods. For balancing the power generated by wind power and solar power, batteries are an excellent tool.

In the future, the vast majority of global energy will be produced through a combination of solar and batteries. All Starlink satellites are also powered by solar panels and batteries. You can completely imagine the Earth as a huge satellite.

The energy the sun can provide far exceeds any other energy source. We believe that power constraints will become a major problem facing AI. In fact, it is already a major problem.

Just starting AI computers requires consuming a large amount of power. The power demand for AI computing is very high, and even super-large cloud computing companies find it difficult to find enough power for AI computing and smoothly enable relevant equipment.

In addition, power fluctuations must be suppressed. Especially during AI model training, power demand will change drastically in a very short time.

During a training process, power consumption might drop 70% within 100 milliseconds. This requires very fast-responding advanced power electronic equipment to suppress large power changes, especially changes during AI model training.

This is why SpaceX bought a large number of Megapacks (Tesla's large-scale energy storage product) for data centers. They are mainly used to suppress power fluctuations appearing during training. Batteries can also help data centers obtain more power from the grid.

If you tell utility companies that during the few hours or days with the worst power usage conditions in the year, they don't need to supply power to you because batteries can undertake the power supply task, then they will be easier to provide power access to you.

In fact, the best way to increase the total output of energy in the United States might be to use batteries on a large scale. The United States has about 1.2 to 1.3 terawatts of power generation capacity, but the average power consumption is only about 0.5 terawatts. That is to say, the power generation capacity in the United States is about 2.5 times the average power consumption.

This means that by just using batteries, the energy output of the United States could potentially double. Therefore, we believe that the demand for Megapacks in the future market will be very high.

Penulis | Zhang Linyu

Penyunting | Zhang Nan

Reka Bentuk | Zhen Youmei

Waktu Tengah Amerika pada 22 Julai jam 4:30 petang, Mesyuarat Laporan Kewangan Suku Kedua Tesla bermula, hampir tidak menyentuh perniagaan kereta tradisional.

Dalam sesi soal jawab, penganalisis tidak lagi bertanya sama ada model kereta murah yang dikenali sebagai Model 2 akan dimulakan pengeluaran, nama ini tidak pernah digunakan secara rasmi oleh Tesla, dan juga tidak ditanya mengenai perkembangan model generasi baharu.

Apa yang dikongsi oleh Elon Musk sendiri dan pelapis eksekutif utamanya bersama semua pihak adalah FSD (Pemanduan Penuh Swa-Kendali, perisian pemanduan swa-kendali penuh Tesla, versi semasa masih memerlukan pengemudi untuk mengawasi sepanjang perjalanan), Robotaxi, robot Optimus dan kilang cip.

Inci bertentangan dengan struktur pendapatan Tesla semasa.

Peningkatan Hasil Tanpa Pertumbuhan Untung

Suku Kedua 2026, Tesla mengedarkan sejumlah 480,126 kenderaan di seluruh dunia, meningkat berbanding tahun yang sama sebanyak 25%, meningkat berbanding suku sebelumnya sebanyak 34%, mencatatkan prestasi penghantaran suku kedua terbaik dalam sejarah syarikat, hanya di bawah rekod 497,099 unit yang ditubuhkan pada Suku Ketiga 2025.

Dari jumlah tersebut, penghantaran Model 3 dan Model Y sebanyak 467,762 unit, mewakili 97.4% daripada jumlah penghantaran; model lain termasuk Model S, Model X, Cybertruck dan lori Semi menghantar 12,364 unit, hanya mewakili 2.6%.

Pengeluaran pada tempoh yang sama sebanyak 451,758 unit. Penghantaran melebihi pengeluaran sebanyak 28,368 unit, hari stok kenderaan global turun dari 27 hari pada suku sebelumnya kepada 15 hari.

Tesla tidak mengumumkan penjualan mutlak di setiap kawasan pada suku kedua, tetapi Pegawai Kewangan Utama Vaibhav Taneja mendedahkan, berbanding suku pertama, jumlah penghantaran ke Benua Amerika meningkat 60%, Asia Pasifik meningkat 27%, kawasan Eropah, Timur Tengah dan Afrika meningkat 12%. Beliau juga berkata, apabila Tesla mengakhiri suku kedua, memegang tumpukan pesanan yang terbesar sejak 2023.

Surat Pemegang Saham menyenaraikan pasaran penghantaran suku kedua yang memecahkan rekod: Korea Selatan, Australia, Colombia, Jepun, Taiwan China, Thailand, Portugal, Filipina, Chile, Slovenia dan Lithuania. Taneja juga menyebut, Model Y mencatat rekod jualan di Belanda, Australia dan New Zealand.

Penjualan meningkat, namun untung tidak menyusul.

Suku Kedua, jumlah pendapatan Tesla ialah AS$28.236 bilion, meningkat 26% berbanding tahun yang sama, pendapatan 12 bulan sebelum ini pertama kali memecahkan AS$100 bilion. Daripada jumlah tersebut, pendapatan perniagaan kereta AS$20.516 bilion, meningkat 23%, mewakili 72.7% daripada jumlah pendapatan Tesla; pendapatan perniagaan penjanaan tenaga dan penyimpanan AS$3.139 bilion, meningkat 13%; pendapatan perniagaan perkhidmatan dan lain-lain AS$4.581 bilion, meningkat 50%, menjadi perniagaan dengan kadar pertumbuhan paling tinggi.

Untung Kasar Tesla pada suku ini AS$4.751 bilion, meningkat 23% berbanding tahun yang sama; Marginal Kasar GAAP ialah 16.8%, turun 41 mata asas berbanding 17.2% pada tempoh yang sama tahun lalu.

Untung Operasi hanya AS$398 juta, turun 57% berbanding tahun yang sama; Nisbah Untung Operasi turun dari 4.1% pada tempoh yang sama tahun lalu kepada 1.4%.

Sebagai contoh, pendapatan Tesla meningkat sebanyak AS$5.74 bilion berbanding tahun yang sama, namun untung operasi berkurang sebanyak AS$525 juta.

Salah satu tekanan terhadap untung ialah perbelanjaan. Suku Kedua, perbelanjaan penyelidikan dan pembangunan Tesla mencapai AS$2.371 bilion, meningkat 49%; perbelanjaan jualan, am dan pengurusan mencapai AS$1.982 bilion, meningkat 45%. Jumlah kedua-dua perbelanjaan ini AS$4.353 bilion, hampir menghabiskan keseluruhan untung kasar.

Surat Pemegang Saham mengaitkan peningkatan perbelanjaan kepada tiga tempat: projek penyelidikan dan pembangunan seperti AI, pemangkin ekuiti (termasuk skim gaji CEO 2025), perbelanjaan jualan dan pengurusan. Perbelanjaan pemangkin ekuiti sebelum cukai pada suku ini AS$1.151 bilion, tahun lalu AS$635 juta.

Pendapatan kredit peraturan turun dari AS$439 juta pada tempoh yang sama tahun lalu kepada AS$146 juta, turun 67%, suku lalu masih AS$380 juta. Kredit cukai kenderaan elektrik persekutuan AS AS$7,500 telah tamat pada 30 September 2025; selepas pindaan undang-undang persekutuan, denda yang dikenakan kepada syarikat automotif yang tidak memenuhi standard kecekapan bahan api dikira sifar, motivasi untuk membeli kredit Tesla menghilang.

Marginal Kasar GAAP perniagaan kereta ialah 16.9%, Marginal Kasar Kereta Selepas Tolak Hasil Kredit Peraturan ialah 16.3%, lebih tinggi daripada 15.0% pada tempoh yang sama tahun lalu, tetapi jelas lebih rendah daripada 19.2% pada suku pertama tahun ini.

Taneja menjelaskan, Marginal Kasar Kereta pada suku pertama mendapat bantuan daripada pulangan peruntukan jaminan sekitar AS$230 juta dan pengecualian kastam, kebaikan ini tidak muncul semula pada suku kedua; jika dikira semula, Marginal Kasar Kereta Selepas Tolak Kredit kira-kira sama dengan suku sebelumnya.

Surat Pemegang Saham dalam pengagihan pendapatan dan untung, dua kali menyebut "penurunan harga purata per kenderaan" sebagai faktor negatif.

Perniagaan tenaga juga mengalami "peningkatan hasil tanpa pertumbuhan untung".

Suku Kedua, jumlah pemasangan penyimpanan tenaga Tesla mencapai 13.5 GWh, meningkat 41% berbanding tahun yang sama, meningkat 53% berbanding suku sebelumnya, merupakan suku kedua tertinggi dalam sejarah, tetapi disebabkan masalah sel pembekal membawa kos jaminan sekitar AS$240 juta, Marginal Kasar perniagaan tenaga turun dari 39.5% pada suku pertama kepada 20.4%.

Perniagaan perkhidmatan dan lain-lain menjadi satu-satunya titik pertumbuhan untung yang jelas.

Untung Kasar perniagaan ini meningkat dari AS$166 juta pada tempoh yang sama tahun lalu kepada AS$648 juta, meningkat AS$302 juta berbanding suku sebelumnya; Marginal Kasar meningkat dari 5.5% pada tempoh yang sama tahun lalu, 9.2% pada suku sebelumnya kepada 14.1%, mencatatkan rekod tertinggi.

Untung Bersih GAAP Tesla pada suku ini AS$1.114 bilion, turun 5% berbanding tahun yang sama; Earning Per Saham (Diluted) ialah AS$0.32, turun 3% berbanding tahun yang sama.

Dalam AS$1.114 bilion ini terdapat hasil pelaburan ekuiti SpaceX yang belum direalisasikan, sebelum cukai AS$1.005 bilion, selepas cukai AS$763 juta. Tesla membeli pelaburan ekuiti SpaceX ini pada suku pertama 2026 dengan harga AS$2.002 bilion, satu suku selepas itu keuntungan terapung AS$1.005 bilion.

Taneja berkata, hasil sekitar AS$1 bilion ini dikesan oleh kerugian pertukaran mata wang sekitar AS$300 juta dan kerugian Bitcoin sekitar AS$100 juta. Dalam penyata untung, "Hasil (Perbelanjaan) Net Lainnya" pada suku ini berjumlah AS$590 juta.

Setelah menolak pemangkin ekuiti, keuntungan terapung SpaceX, kepesatan aset digital dan projek cukai khas, untung bersih bukan GAAP Tesla ialah AS$1.153 bilion, turun 17% berbanding tahun yang sama; Earning Per Saham Bukan GAAP (Diluted) ialah AS$0.33, turun 18% berbanding tahun yang sama.

Suku Kedua, arus tunai operasi Tesla AS$4.697 bilion, meningkat 85% berbanding tahun yang sama; Perbelanjaan Modal mencapai AS$5.789 bilion, meningkat 142%, menghasilkan arus tunai bebas negatif AS$1.092 bilion.

Syarikat menjangkakan, Perbelanjaan Modal sepanjang tahun 2026 akan melebihi AS$25 bilion, Perbelanjaan Modal dalam dua hingga tiga tahun akan terus meningkat.

Setakat akhir Jun, Tesla memegang tunai, Kewangan Setanding dan Pelaburan Jangka Pendek AS$43.524 bilion, berkurang AS$1.219 bilion daripada suku pertama.

Kereta masih menjadi sumber pendapatan terbesar Tesla, juga asas asas yang menyokong arus tunai dan Perbelanjaan Modal, tetapi Mesyuarat Laporan Kewangan ini bukan lagi Mesyuarat Laporan Kewangan mengenai kereta.

Elon Musk Hanya Menyebut Tiga Perkara

Selepas Mesyuarat Laporan Kewangan bermula, suara Elon Musk kedengaran tidak stabil, beliau kemudian menjelaskan kepada penganalisis, beliau sakit pada hari itu, "Jika kedengaran sedikit pelik, kerana saya sakit hari ini, ada ketidakselesaan."

Beliau secara ringkas menyebut tiga perkara.

Perkara pertama ialah Cybercab. Beliau mengumumkan, Cybercab telah mula dikeluarkan di Pabrik Super Texas. Sebagai model dua tempat duduk tanpa stereng dan pedal, khas untuk Robotaxi, Cybercab dilihat sebagai wadah utama Tesla beralih daripada menjual kereta kepada mengoperasi armada kereta pemanduan swa-kendali. Tesla telah menyediakan pengalaman menaiki Cybercab kepada pekerja dalam kawasan Pabrik Texas mulai Julai.

Akan tetapi, Cybercab tidak akan meningkat dengan pesat dalam masa terdekat.

Sebab ia menggunakan chasis baharu sepenuhnya, Tesla perlu terlebih dahulu mengumpulkan data kenderaan ujian yang dilengkapi stereng, pedal pecut dan pedal brek untuk membolehkan sistem pemanduan swa-kendali bagi chasis Cybercab diseimbangkan.

Perkara kedua ialah robot Optimus.

Elon Musk sekali lagi memanggil Optimus "produk terbesar sepanjang zaman", tetapi beliau juga mengakui, ini akan menjadi produk yang sukar untuk pengeluaran berskala yang Tesla pernah hadapi.

Kereta sekurang-kurangnya mempunyai rantai bekalan tayar, kaca, cermin sisi dan komponen badan yang matang, Optimus hampir semua komponen perlu direka bentuk dan membina sistem bekalan semula.

Tesla telah membatalkan saluran pengeluaran Model S dan Model X di Pabrik Fremont, mula memasang saluran pengeluaran generasi pertama Optimus, bangunan Optimus di Pabrik Texas juga sedang dibina.

Surat Pemegang Saham mengatakan, generasi pertama Optimus akan dimasukkan ke dalam Akademi Optimus dalam Tesla, untuk mengumpul data latihan dan memajukan fungsi.

Elon Musk mengatakan, kenaikan pengeluaran Optimus akan mengikuti kurva berbentuk S yang biasa, tetapi kerana banyak komponen adalah baharu sepenuhnya, fasa yang rata pada permulaan kurva akan sangat lama.

Elon Musk berharap Generasi Ketiga Optimus akhirnya mencapai pengeluaran tahunan 1 juta unit, Generasi Keempat mencapai 10 juta unit setahun. Walau bagaimanapun, beliau segera menekankan, ini hanyalah sasaran ideal, pelaksanaan sebenar pengeluaran berskala "sukar luar biasa".

Perkara ketiga ialah kilang cip.

Ini adalah projek pembuatan cip gergasi kolaborasi Tesla dan SpaceX. Terafab tidak hanya menghasilkan cip logik, tetapi juga meliputi cip penyimpanan, pembungkusan maju, ujian dan penghasilan topeng litografi.

Elon Musk tidak mengumumkan pemilihan tapak dalam mesyuarat laporan kewangan, hanya menyatakan akan ada satu acara pelancaran berasingan segera, kerana projek ini "berhak mempunyai hari sendiri", dan tidak harus dimasukkan ke dalam Mesyuarat Laporan Kewangan.

Beliau membayangkan pengendalian topeng litografi, cip logik, cip penyimpanan, pembungkusan dan ujian diletakkan dalam satu bangunan, untuk memendekkan kitaran reka bentuk dan pengesahan cip. Tugas utama Terafab bukan untuk membekalkan cip tradisional untuk pengeluaran kereta, tetapi menyelesaikan keupayaan pengiraan AI yang diperlukan untuk pengeluaran berskala Optimus masa depan.

Elon Musk berpendapat, jika tiada kemampuan pembuatan cip sendiri, Optimus akhirnya akan terhad oleh bekalan cip AI.

Dalam surat pemegang saham ada lagi satu penyataan mengenai cip: kilang wafer semikonduktor Tesla di Austin sedang memajukan pembinaan dan pembelian peralatan, projek masih dalam peringkat awal, tujuannya membina kemampuan pembuatan cip sendiri, menjamin bekalan jangka panjang cip logik dan cip penyimpanan. Terafab tidak muncul dalam keseluruhan teks surat pemegang saham.

4 Jun 2026, Hsinchu, Taiwan China, Mesyuarat Agung Tahunan Pemegang Saham TSMC 2026.

Satu wakil pemegang saham institusi korporat bertanya kepada Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif TSMC, Wei Chih-chia, bagaimana dia memandang Tesla membina kilang wafer sendiri. Wei Chih-chia berkata: "Satu-satunya kata saya ialah 'mendoakannya'." Beliau juga berkata, TSMC sentiasa tidak kekurangan pesaing, satu-satunya cara untuk menghadapinya ialah berusaha terus dan menang terus.

Cybercab, Optimus dan Terafab, merupakan teras naratif utama dalam Mesyuarat Laporan Kewangan ini. Perniagaan kereta tradisional hanyalah wujud sebagai sumber tunai dan platform pelaksanaan AI.

Bukan Permintaan yang Mengehadkan Pengeluaran, Tetapi Paket Bateri

Dalam surat pemegang saham ditulis dua kali, kapasiti pengeluaran paket bateri adalah faktor had utama untuk peningkatan pengeluaran kenderaan dalam masa terdekat. Taneja melengkapkan dalam mesyuarat, peningkatan pengeluaran akan terhad oleh rantai bekalan, bukan hanya bateri, tetapi juga komponen elektronik.

Dalam suku yang sama, Tesla menghadapi tumpukan pesanan yang terbesar sejak 2023.

Setakat akhir suku kedua, bilangan langganan FSB berbayar Tesla ialah 1.48 juta, meningkat 56% berbanding tahun yang sama; pengguna berbayar global hampir 1.5 juta, 55% adalah bayaran sekejap, 45% adalah langganan. Di Amerika Utara, lebih daripada 55% kereta baharu telah dibuka langganan FSB ketika penghantaran.

Surat Pemegang Saham menyatakan, Tesla telah mendorong FSD v14 lite ke kenderaan yang dilengkapi peranti keras AI3 di Amerika Syarikat dan Korea Selatan, tindakan ini ialah mengekstrak tingkah laku pemanduan siri v14 di AI4 ke konfigurasi kamera dan keupayaan pengiraan AI3.

Hardware 3, Hardware 4 bertepatan dengan AI3, AI4. Elon Musk dalam sesi soal jawab berkata, menaik taraf kenderaan di bawah Hardware 4 "pada akhirnya akan mempunyai kepatutan ekonomi", dalam dokumen awam Tesla tiada rancangan menaik taraf peranti keras.

Surat Pemegang Saham menyenaraikan sembilan daerah metropolitan Robotaxi: California San Francisco Bay Area dilengkapi pengawal keselamatan; Texas Austin, Dallas, Houston dan Florida Miami, Orlando, Tampa berada dalam fasa kenaikan operasi tanpa pengawasan; Arizona Phoenix, Nevada Las Vegas sedang dalam persediaan.

Tesla mengatakan Robotaxi telah dilancarkan di tujuh daerah metropolitan utama, jumlah keseluruhan memandu dengan selamat melebihi 380,000 batu, tiada rekod kemalangan.

Rekod Soal Jawab Penganalisis

Berikut ialah rekod sesi soal jawab Mesyuarat Laporan Kewangan Suku Kedua 2026 Tesla, majalah ini mengkompilasi berdasarkan rakaman panggilan telefon, ada potongan.

Senarai Pengurus Kanan di Lapangan Mesyuarat Laporan Kewangan

Pengacara: Travis Axelrod (Travis Axelrod, Pengurus Hubungan Pelabur Tesla)

Elon Musk (Elon Musk, Penasas Pengasas, Ketua Pegawai Eksekutif Tesla)

Vaibhav Taneja (Vaibhav Taneja, Pegawai Kewangan Utama Tesla)

Ashok Elluswamy

Karn Budhiraj

Lars Moravy (Lars Moravy, Timbalan Ketua Kejuruteraan Kenderaan Tesla)

Brandon Ehrhart (Brandon Ehrhart, Pengurus Undang-Undang Utama dan Setiausaha Syarikat Tesla)

Q1: Pada masa ini, tidak terdapat satu rantai bekalan Optimus yang matang, maka Tesla terpaksa banyak kerja ditukar ke dalam syarikat. Dalam memajukan kerja ini, adakah pembekal bersedia berinvest bersama dengan kami, membina kemampuan pembuatan tempatan di AS, untuk membantu Tesla lebih cepat mencapai berskala? Dari kitaran pelaburan,让 pasangan berinvestasi mungkin meningkatkan kecekapan modal. Bagaimana anda mempertimbangkan perkara ini?

Elon Musk: Pembekal kami berkelakuan sangat cemerlang. Untuk menyokong Optimus, Robotaxi dan projek lain, mereka telah melabur, dan sedang melabur dana yang besar.

Terutama Samsung Electronics dan TSMC, mereka sedang membina kilang wafer. TSMC sedang membina kilang di Arizona, Samsung sedang membina kilang di Texas, dan melabur ratusan bilion dolar, untuk menghasilkan cip pengiraan AI bagi Optimus dan Robotaxi.

Panasonic juga telah melabur puluhan bilion dolar, untuk memperluaskan pengeluaran bateri.

Maafkan saya, hari ini badan saya tidak selesa sedikit, ada sakit. Jika suara saya terdengar sedikit pelik, itu kerana saya benar-benar tidak selesa hari ini.

Partner kami semua sangat cemerlang. Saya mahu感谢 sokongan mereka,感谢 pelaburan yang mereka buat dan kerja keras yang mereka lakukan.

Karn Budhiraj: Saya ingin menambah satu perkara berdasarkan ini. Kilang wafer Samsung akan mempunyai separuh daripada kapasitinya digunakan untuk projek masa depan. Ini merupakan pelaburan yang sangat besar, melibatkan puluhan bilion dolar.

Kami juga melihat, dalam bidang cip penyimpanan juga sedang berlakunya pelaburan berskala yang sama. Selain itu, beberapa bidang komponen khusus baharu juga muncul pelaburan, misalnya komponen cetakan suntikan logam, litar bercetak fleksibel, dan pelbagai teknologi bukan tradisional. Teknologi ini lebih direka untuk robot, berbeza dengan rantai bekalan kereta tradisional kami pada masa lalu.

Dalam beberapa bidang, jika kami tidak dapat mencari partner yang sesuai, kami tidak akan ragu-ragu untuk menukarnya ke pengeluaran dalam syarikat. Kami memiliki pasukan kejuruteraan pembuatan dan pasukan reka bentuk yang sangat berkuasa, untuk membantu kami memperluas skala pengeluaran produk ini.

Elon Musk: Saya mahu感谢 Micron Technology (Micron Technology, pengeluar cip penyimpanan AS) kerana mereka telah memperuntukkan kapasiti cip penyimpanan untuk kami. Mereka mesti membuat beberapa keputusan yang sangat sukar dalam peruntukan kapasiti cip penyimpanan. Mengingat harga cip penyimpanan hari ini agak gila, kami sangat感谢 Micron bersedia meluangkan ruang untuk Tesla dalam beberapa tahun akan datang, dan memperuntukkan kapasiti yang sangat besar kepada kami dengan syarat yang munasabah.

Q2: Peraturan perundangan di berbagai negeri Amerika nampaknya sedang berubah, yang mungkin melibatkan keperluan konfigurasi sensor. Untuk pelaksanaan Robotaxi, anda mahu pihak perundangan mengambil tindakan bagaimana? Untuk mengelakkan pengawasan berlebihan, dan memastikan Robotaxi dilaksanakan dengan betul, anda mahu melihat seperti mana persekitaran perundangan?

Lars Moravy: Apabila kita membincangkan perundangan, terutama persekitaran perundangan Amerika, sudah banyak kemajuan dibuat. Kerajaan persekutuan telah mengambil beberapa inisiatif yang sangat positif di sekitar Piawaian Keselamatan Kenderaan Persekutuan (FMVSS), mula menerima dan memajukan kereta swa-kendali yang direka khas. Kami sangat感谢 sokongan Agensi Keselamatan Jalan Raya Persekutuan AS (NHTSA) dalam hal ini.

Dalam keadaan di berbagai negeri, beberapa pergerakan yang muncul di New Jersey baru-baru ini jelas agak mengecewakan.

Tetapi seperti yang dikatakan Ashok dalam ucapan pembukaan, kita benar-benar mengutamakan prestasi kenderaan itu sendiri. Akhir sekali, tepatlah prestasi produk yang memacu pihak perundangan dan awam menerima teknologi ini.

Saya berpendapat, cara perundangan terbaik ialah menetapkan satu matlamat atau tugasan kepada syarikat dan inovator, kemudian membiarkan kita mencari penyelesaian sendiri. Jika peraturan perundangan tertentu belum jelas apa masalahnya, tetapi menentukan penyelesaian terlebih dahulu, kita benar-benar tidak akan menyambut baik做法 ini.

Tesla dulu dan akan terus membuktikan diri dengan prestasi sebenar. Ini juga akan menjadi asas bagi kita untuk terus meluas di masa depan.

Q3: Pada masa hadapan, apakah landmark yang perlu diperhatikan oleh pelabur? Apabila mencapai landmark mana, anda akan mempercepat pengembangan armada Robotaxi atau pelaksanaan pasaran? Adakah pengesahan keselamatan lebih lanjut, misalnya jarak perjalanan yang dikira untuk setiap kemalangan, atau indikator lain? Selain itu, adakah anda akan mempertimbangkan bekerjasama dengan platform teksi atas talian atau pihak ketiga lain, untuk meningkatkan kegunaan kenderaan? Atau kekal menggabungkan menegak sepenuhnya?

Elon Musk: Kita menjangkakan Robotaxi akan menggunakan model integrasi menegak, seperti perniagaan lain Tesla. Saya tidak berpendapat Robotaxi akan menghadapi masalah kekurangan permintaan. Kewangan ekonominya akan sangat menarik, orang yang mahu menggunakan servis ini akan sangat banyak, permintaan akan melebihi kemampuan servis kita. Dalam keadaan ini, jelas boleh memilih integrasi menegak.

Masalah sebenar hanyalah kebolehpercayaan "peringkatan 9 berturut-turut" yang kita sebut. Yaitu, untuk memperluas skala, sistem究竟 perlu mencapai berapa banyak kebolehpercayaan 9?

Secara ideal, kita mahu kebolehpercayaan mencapai 99.999999%. Saya berpendapat, satu-satunya had sebenar pertumbuhan Robotaxi, ialah terus bergerak ke kebolehpercayaan 9 yang lebih banyak.

Q4: Dunia luar sentiasa membincangkan kemungkinan menggabungkan SpaceX dan Tesla dalam satu cara. Kedua-dua syarikat sudah melakukan banyak kerjasama pada masa ini. Pada akhirnya, adakah menggabungkan kedua-dua syarikat akan menghasilkan sinergi? Seiring masa, adakah做法 ini munasabah?

Elon Musk: Seperti yang dilihat semua orang dari banyak kerjasama kedua-dua syarikat dalam banyak bidang, semakin banyak tumpang tindih antara perniagaan kedua-dua pihak, terutama projek Terafab. Ini akan menjadi projek gergasi yang sebenar.

Tetapi jelas sekali, kita tidak boleh membincangkan perkara seperti penggabungan syarikat dalam mesyuarat telefon laporan kewangan. Perkara seperti ini mesti dilakukan mengikut prosedur yang sesuai.

Brandon Ehrhart: Kita sentiasa mendapat manfaat daripada hubungan dengan SpaceX. SpaceX adalah partner yang sangat cemerlang, kita telah melakukan banyak transaksi yang menguntungkan kedua-dua pihak dengan mereka.

Tahun ini pada awal, kita memperdalam hubungan kedua-dua pihak melalui pelaburan dan perjanjian bingkai. Ini akan membolehkan kita meneruskan kerjasama dengan SpaceX untuk memajukan projek yang disebut Elon tadi, contohnya Terafab dan Optimus Digital.

Elon Musk: Selain itu ada banyak kerjasama lain. Sekarang di dalam kereta sudah diakses Grok (model besar syarikat AI xAI Elon Musk), Grok juga membantu memacu Optimus Digital. Starlink (servis internet satelit SpaceX) sedang diintegrasikan ke dalam Cybercab. Pada masa depan, Starlink juga akan diintegrasikan ke semua produk kereta kita, sekurang-kurangnya di pasaran di mana Starlink sudah beroperasi.

Kerana dalam skenario aplikasi Robotaxi, rangkaian mesti meliputi semua tempat.

Bahkan di Lembah Silikon, banyak tempat isyarat rangkaian mudah alih sangat lemah, kadang-kadang tiada langsung isyarat. Saya memandu ke pejabat, 10 hingga 15 minit pertama sebenarnya tidak boleh menelefon, kerana rangkaian mudah alih terlalu lemah.

Kita tidak boleh membiarkan Robotaxi memasuki "Segitiga Bermuda" yang kekurangan rangkaian mudah alih, kemudian terperangkap di sana. Starlink boleh menyediakan rangkaian di mana-mana, maka sangat penting. Ini boleh mengelakkan Robotaxi hilang hubungan.

Jika orang duduk di dalam kereta, mungkin mahu mengendalkan kerja secara efisien, juga mungkin mahu mendapatkan pengalaman hiburan. Dengan Starlink, orang boleh menonton sukan langsung 4K di dalam kereta, dan kos setiap GB data sangat rendah. Ini melalui rangkaian komunikasi mudah alih sebenarnya sukar dicapai.

Vaibhav Taneja: Boleh memahami perkara ini melalui pengalaman menaiki Cybercab. Dalam dunia yang tidak perlu memberi tumpuan kepada pemanduan, anda menghabiskan semua masa di dalam kereta boleh digunakan untuk perkara lain, sama ada menyertai mesyuarat telefon, menonton filem, atau melakukan aktiviti lain.

Oleh itu, jika perhatikan reka bentuk Cybercab, akan melihat ia dilengkapi skrin yang sangat besar.

Kita sudah mula menyediakan pengalaman menaiki Cybercab di dalam Pabrik Austin. Dalam masa tidak terlalu jauh, pengguna juga akan dapat mengalami. Apabila anda benar-benar pernah mengalami, akan faham mengapa rangkaian menjadi sangat penting.

Q5: Pada masa ini Robotaxi sentiasa menambah bandar operasi, tetapi menurut laporan media, bilangan kenderaan nampaknya masih hanya puluhan unit, bukan ratusan unit. Mengapa tidak terlebih dahulu mengumpul memperluas skala Austin atau beberapa bandar? Untuk mencapai jumlah peletakan lebih tinggi di satu bandar utama, apakah masalah yang perlu anda selesaikan lagi?

Ashok Elluswamy: Kita memilih untuk memperluas ke berbagai bandar, bukannya hanya mengumpul memajukan satu bandar, kerana kita mahu memastikan stack teknologi mempunyai kegunaan umum yang sangat kuat.

Ini memang satu sistem umum. Kita hanya mahu membuktikan kepada diri sendiri dan luaran, sistem ini boleh beroperasi di banyak bandar yang berbeza, dan memasuki setiap bandar tidak perlu melabur terlalu banyak kerja tambahan. Inilah yang kita lihat di dalam.

Seperti yang disebut Elon tadi, kadar pertumbuhan sebenarnya sudah menunjukkan kenaikan eksponen, tetapi sekarang masih berada dalam peringkat awal kurva eksponen, maka luaran sukar memahami pertumbuhan ini.

Dalam hal perlu diperhatikan jarak perjalanan atau bilangan kenderaan, kerana kenderaan dalam armada Robotaxi pada dasarnya akan sentiasa memandu, sedangkan pengemudi manusia mungkin hanya menggunakan kenderaan beberapa jam sehari, maka wujud perbezaan besar.

Kenderaan ini dalam kebanyakannya masa akan sentiasa beroperasi. Bererti, walaupun bilangan kenderaan tidak banyak, boleh menjana banyak jarak perjalanan. Oleh itu, kita lebih mengutamakan jarak perjalanan tanpa pengawasan, bukan sekadar mengutamakan bilangan kenderaan.

Kita mahu mengoperasikan satu armada yang sangat efisien. Semua kerja meningkatkan kecekapan operasi, akan进一步提升 kecekapan operasi, meningkatkan jarak perjalanan yang boleh disumbangkan oleh setiap kenderaan dalam armada.

Vaibhav Taneja: Kita sedang cuba memperluas perniagaan ini, juga perlu memastikan menyelesaikan masalah yang mungkin wujud di dalamnya. Masalah ini tidak hanya melibatkan perisian, tetapi juga operasi, kita juga sedang berusaha menangani. Oleh itu, kita mahu terlebih dahulu memperluas liputan geografi, sebelum pelaksanaan berskala yang benar-benar, melalui armada yang lebih kecil, boleh dikawal, selesaikan masalah ini.

Elon Musk: Mengenai Cybercab, ada satu perkara yang perlu dikhususkan. Kerana Cybercab menggunakan chasis kenderaan baharu, maka sebelum melancarkan dalam jumlah besar, kita mesti mengumpul data kenderaan yang khusus untuk Cybercab.

Model 3, Model Y dan model lain sudah ada jutaan kenderaan di jalan, kita memiliki banyak data, tetapi Cybercab belum mempunyai asas data seperti ini.

Kita perlu terlebih dahulu membiarkan Cybercab yang dilengkapi stereng, pedal pecut dan pedal brek mengumpul jarak, untuk menyeimbangkan sistem chasis Cybercab.

Apabila kita membina keyakinan yang cukup terhadap ini, semua orang akan melihat, bilangan Cybercab di berbagai bandar akan muncul pertumbuhan besar.

Lars Moravy: Satu sebab yang perlu ditunjukkan lagi, ialah kos memiliki keseluruhan dan persekitaran perundangan pengangkutan, antara berbagai bandar, berbagai negeri berbeza. Pada masa ini tidak wujud kerangka perundangan persekutuan yang seragam.

Kita memilih untuk memperluas bandar demi bandar, untuk memastikan dapat memenuhi keperluan ini secara berasingan, dan melakukan segala usaha untuk menanggapi keperluan yang dikemukakan setiap bandar.

Kita mesti memasuki setiap bandar, untuk memenuhi keperluan tempatan. Kita akan teruskan melakukan ini, mematuhi semua syarat selepas itu lagi memperluas skala.

Q6: Agensi Keselamatan Jalan Raya Persekutuan Amerika Syarikat sedang memajukan pembatalan pedal dan stereng. Ini akan menjadi faktor had bagi meluas pengeluaran Cybercab? Di peringkat persekutuan, masih ada masalah lain yang perlu diselesaikan, untuk benar-benar membebaskan kemampuan kita memperluas skala Cybercab?

Lars Moravy: Jawapan ringkasnya, tiada. Kita mengekalkan hubungan yang sangat baik dengan Agensi Keselamatan Jalan Raya Persekutuan AS, terutamanya dengan Ketua Pegawai Eksekutif Jonathan Morrison.

Saya berpendapat, mereka hanya mengikuti keperluan awam, dan tren yang akan datang diketahui seluruh dunia. Mereka cuba berada di hadapan tren, memastikan menetapkan langkah yang sesuai.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, kita sudah jujur memberi mereka tahu rancangan kita dan kerja yang sedang dimajukan.

Saya tidak mahu mengatakan kedua-dua pihak sama sekali mengikuti langkah yang sama, tetapi saya merasa kita di sana memiliki seorang partner, kedua-dua pihak sedang sama-sama memajukan kerja berkaitan.

[Nota Editor: Morrison pada 18 September 2025 sahkan oleh Senat AS untuk jawatan Ketua NHTSA. Beliau pernah berkhidmat sebagai Pengurus Undang-Undang Utama NHTSA dari 2017 hingga 2021, sebelum kembali ke NHTSA pada 2025, di Apple Special Projects Group, iaitu projek pembinaan kereta Apple, bertanggungjawab terhadap undang-undang, peraturan, urusan kerajaan dan dasar]

Q7: Starlink sudah diintegrasikan ke dalam Cybercab. Adakah Cybercab boleh kembali menjadi titik capaian jauh untuk perkhidmatan mudah alih Starlink? Selain itu, anda menjangkakan bila mula memajukan pemanduan swa-kendali untuk Tesla Semi? Mengingat kekurangan pengemudi trak, trak pemanduan swa-kendali nampaknya juga merupakan pasaran yang sangat besar.

Elon Musk: Seperti yang anda sebutkan, sekarang memang wujud masalah kekurangan pengemudi trak yang sangat serius. Orang yang bersedia memandu trak tidak cukup banyak, dan trak sangat penting untuk pengangkutan barangan AS. Trak pemanduan swa-kendali Semi penting untuk menyelesaikan masalah kekurangan pengemudi trak, juga membantu meningkatkan keselamatan.

Bagi Tesla Semi yang masih dipandu oleh pengemudi trak, fungsi pemanduan swa-kendali juga akan meningkatkan keselamatan dan kenyamanan memandu dengan ketara.

Kerana bilangan Tesla Semi pada masa ini masih sangat sedikit, walaupun pada akhir tahun ini, perkadarannya dalam keseluruhan kenderaan Tesla masih akan sangat rendah, maka memprioritaskan sumber penyelidikan dan pembangunan pemanduan swa-kendali ke model jualan tinggi adalah munasabah.

Kita akan menyelesaikan masalah pemanduan swa-kendali Model 3, Model Y dan Cybercab terlebih dahulu, benar-benar menjadikan model-model ini mencapai pemanduan swa-kendali yang umum, tanpa pengawasan.

Kita menjangkakan, fungsi pemanduan swa-kendali Tesla Semi mungkin dicapai pada akhir tahun ini atau awal tahun depan. Saya hanya tidak mahu projek Semi mengaburkan perhatian kita pada Model 3, Model Y dan Cybercab yang sentiasa meningkatkan kebolehpercayaan keselamatan, bergerak ke kebolehpercayaan 9 yang lebih banyak.

Oleh itu, dalam kira-kira enam bulan ke hadapan, keutamaan projek Semi pemanduan swa-kendali akan sedikit mundur. Namun, tahun depan pasti boleh dicapai, dan boleh mengejar proses peningkatan pengeluaran Tesla Semi.

Dalam hal komunikasi, kita mungkin boleh menjadikan terminal Starlink dalam kereta Tesla sebagai stesen pangkalan komunikasi mudah alih, atau menara perantara rangkaian tertentu, memberikan perantara rangkaian untuk telefon di tanah dan sesiapa yang ingin menggunakan Wi-Fi.

Jelas, terminal Starlink tetap juga boleh memberikan servis yang sama. [Nota Editor: Surat Pemegang Saham mengatakan, Tesla Semi pada tahun ini akan dilancarkan di kilang baru di Nevada]

Q8: Optimus akan menggunakan pemproses mikro, pengawal mikro, pelaksana dan semikonduktor lain. Tesla boleh membeli dari pasaran, boleh mereka bentuk sendiri kemudian menyerahkan kepada kilang wafer ketiga untuk pembuatan, juga boleh mereka bentuk sendiri dan menghasilkan. Bagi komponen ini, anda lebih cenderung mengambil cara mana?

Elon Musk: Optimus menggunakan banyak peralatan elektron kuasa dan papan litar yang sangat khusus. Semua direka oleh Tesla, tetapi kerja pembuatan oleh pembekal disiapkan.

Generasi Keempat Optimus akan dihasilkan di Austin. Berbanding produk Generasi Ketiga, generasi keempat Optimus akan mencapai tahap integrasi menegak yang lebih tinggi.

Sasaran kita, pengeluaran Generasi Keempat Optimus lebih tinggi satu urutan magnitud daripada produk Generasi Ketiga. Secara ideal, pengeluaran tahunan Generasi Ketiga Optimus ialah 1 juta unit, Generasi Keempat mencapai 10 juta unit setahun.

Tentu saja, di sini perlu menambah semua keterangan berhati-hati yang berkaitan, kerana memperluas skala pengeluaran adalah perkara yang sangat sukar.

Generasi Keempat Optimus akan mengambil tahap integrasi menegak yang lebih tinggi. Oleh itu, ketika itu kita mungkin menyelesaikan banyak kerja papan litar bercetak di dalam syarikat.

Q9: Adakah Tesla masih merancang menaik taraf Hardware 3 ke Hardware 4, supaya boleh menjalankan FSD V15 dan versi FSD masa depan? Adakah kenderaan yang sedia ada akan menaik taraf peranti keras lagi?

Elon Musk: Saya berpendapat, menaik taraf semua kenderaan di bawah Hardware 4 pada akhirnya akan mempunyai kepatutan ekonomi, pada dasarnya ialah semua kereta yang sudah dilengkapi kamera.

Jika连 sistem kamera pun tiada, perubahan yang diperlukan mungkin terlalu banyak. Bagi sebarang kenderaan yang sudah direka sekitar sistem kamera, pada suatu titik melakukan menaik taraf, dalam ekonomi akan menjadi munasabah. Saya berpendapat, kita mahu langsung menaik taraf kenderaan ini ke papan pengiraan AI generasi seterusnya.

Secara khusus, mungkin ada dua pilihan. Kita mempunyai cip AI4 versi menaik taraf, berbanding AI4 mempunyai peningkatan tertentu, mungkin akan dilancarkan pada pertengahan tahun depan. Kemudian AI5, kita harap AI5 juga boleh dilaksanakan secara massal pada pertengahan tahun depan. AI5 pada mulanya akan digunakan pada Optimus.

Pada masa ini, kita telah membuat kemajuan yang sangat baik dalam AI5. Pasukan cip Tesla berkelakuan sangat cemerlang, sedang memajukan penyelidikan dan pembangunan AI5 dengan kecepatan yang tidak boleh dipercayai.

Saya sangat teruja dengan reka bentuk cip AI6 Tesla. Saya berpendapat, ia akan menjadi cip pengiraan tepi yang paling hebat di seluruh dunia. Jika ada yang memiliki cip yang lebih hebat, saya ingin bertemu dengannya, dan berjabat tangan dengannya, kerana cip AI6 terlalu hebat.

Perkembangan dalam bidang cip sangat lancar. Sekali lagi感谢 TSMC, Samsung dan Micron kerana sokongan mereka.

Q10: Dalam kitaran Perbelanjaan Modal ini, sehingga ke tahap mana kelajuan pelaburan terhad oleh kecekapan? Jika terus menambah pelaburan, akan menyebabkan kecekapan modal menurun? Dalam kadar sejauh mana kelajuan Perbelanjaan Modal menentukan kemajuan Tesla menyelesaikan had bekalan?

Elon Musk: Persyaratan yang saya berikan kepada pasukan Tesla ialah, selama tidak menyebabkan pembaziran berlebihan, kita sepatutnya melakukan Perbelanjaan Modal secepat mungkin.

Kita bukan mengejar kecekapan modal yang paling tinggi, kerana itu akan memperlambat kemajuan projek. Kita perlu menyeimbangkan antara kecekapan modal dan masa.

Jika boleh memajukan projek lebih awal, maka kecekapan modal sedikit rendah juga boleh diterima, kerana dari sudut pandang syarikat, ini sebenarnya akan membawa nilai kini bersih yang lebih tinggi.

Secara keseluruhan, saya agak berpuas hati dengan kemajuan sekarang. Kita sedang memajukan pembinaan dan pengembangan kapasiti berskala yang luar biasa di banyak bidang yang berbeza.

Saya berpendapat, sebelum ini tidak ada syarikat yang memajukan begitu banyak kerja secara serentak dengan skala yang begitu besar. Mungkin pada masa Henry Ford memperluas pengeluaran Model T, pada skala relatif hampir keadaan ini; atau semasa Perang Dunia Kedua, syarikat pernah cuba mengembang pengeluaran senjata secara berskala.

Saya berpendapat, ini mungkin merupakan satu-satunya perluasan skala perindustrian yang paling pantas di AS sejak Perang Dunia Kedua.

Vaibhav Taneja: Jika perhatikan Perbelanjaan Modal kita, akan dapati, semua perbelanjaan digunakan untuk membina aset yang boleh dimasukkan ke pengeluaran. Kita sedang memperluas berbagai kilang, termasuk kilang Optimus, kilang Cybercab, kilang bateri fosfat besi litium yang sudah dilancarkan pada awal tahun ini, kilang Semi, malah termasuk kilang wafer semikonduktor.

Selain itu, kita juga merancang membina kemampuan pembuatan solar skala besar di AS, meningkatkan skala pembuatan solar AS satu urutan magnitud. Ini sangat penting, kepentingan pembuatan solar diabaikan.

Kerja-kerja ini tidak mudah. Untuk membina sebuah kilang, mesti dari sifar. Disebabkan pembinaan yang sedang dijalankan terlalu banyak, Tesla akhirnya menjadi kontraktor utama hampir semua projek pembinaan.

Kita sedang memperluas skala dengan sangat pantas. Ini bererti kita perlu memajukan banyak perkara serentak. Oleh itu, kita hanya boleh bergerak pada kelajuan paling pantas yang boleh dicapai manusia, memastikan projek-projek ini boleh benar-benar beroperasi di dunia sebenar.

Elon Musk: Saya berpendapat, kecekapan Perbelanjaan Modal kita jauh lebih baik daripada skala biasa.

Q11: Dalam masa hadapan yang boleh dijangka, sehingga ke tahap mana perniagaan penyimpanan akan terhad oleh bekalan? Dalam projek penyimpanan tenaga pada masa ini, berapa banyak untuk pemerataan beban puncak, berapa banyak untuk menyelesaikan masalah kualiti tenaga elektrik yang dibawa oleh fluktuasi用电量 secara mendadak di pusat data? Keperluan pusat data dan bidang utiliti berada dalam keadaan apa?

Elon Musk: Ini bukan hanya pemerataan beban puncak, tetapi juga keseimbangan grid. Paket bateri bukan hanya akan diaktifkan dalam masa pendek. Untuk menyeimbangkan kuasa elektrik yang dihasilkan oleh kuasa angin dan kuasa solar, bateri adalah alat yang sangat hebat.

Pada masa depan, kebanyakan tenaga di seluruh dunia akan dihasilkan melalui gabungan solar dan bateri. Semua satelit Starlink juga dibekalkan oleh panel solar dan bateri. Anda benar-benar boleh membayangkan Bumi sebagai satelit besar.

Keupayaan yang boleh diberikan matahari jauh lebih tinggi daripada tenaga lain. Kami berpendapat, had kuasa elektrik akan menjadi masalah besar yang dihadapi AI. Bahkan kini sudah menjadi masalah besar.

Hanya untuk memulakan komputer AI, perlu menelan banyak kuasa elektrik. Permintaan kuasa elektrik keupayaan pengiraan AI sangat tinggi, walaupun syarikat pengkomputeran awan berskala besar yang paling besar, juga sukar mencari kuasa elektrik yang cukup untuk keupayaan pengiraan AI dan dengan lancar mengaktifkan peralatan berkaitan.

Selain itu, mesti meredam fluktuasi kuasa elektrik. Terutama semasa proses latihan model AI, permintaan kuasa elektrik akan berlaku perubahan mendadak dalam masa yang sangat singkat.

Dalam satu proses latihan, jumlah penggunaan tenaga mungkin turun 70% dalam 100 milisaat. Ini memerlukan sangat banyak peralatan elektron kuasa canggih yang bertindak balas dengan cepat, untuk meredam perubahan kuasa yang besar, terutama perubahan semasa proses latihan model AI.

Inilah sebab SpaceX membeli banyak Megapack (produk penyimpanan besar Tesla) untuk pusat data. Mereka terutama untuk meredam fluktuasi kuasa yang muncul semasa proses latihan. Bateri juga boleh membantu pusat data memperoleh lebih banyak kuasa dari grid.

Jika anda memberitahu syarikat utiliti, dalam beberapa jam atau beberapa hari dengan keadaan penggunaan tenaga terburuk dalam setahun, tidak perlu mereka membekalkan kuasa elektrik kepada anda, kerana bateri boleh menanggung tugas membekalkan kuasa, maka mereka lebih mudah membekalkan akses kuasa elektrik kepada anda.

Sesungguhnya, cara terbaik untuk meningkatkan jumlah keluaran tenaga AS, mungkin ialah penggunaan bateri berskala besar. AS pada dasarnya memiliki 1.2 hingga 1.3 Terawatt keupayaan penjanaan, tetapi purata kuasa penggunaan hanya sekitar 0.5 Terawatt. Bererti, keupayaan penjanaan AS kira-kira 2.5 kali jumlah penggunaan purata.

Inci bererti, hanya dengan menggunakan bateri, jumlah output tenaga AS mungkin meningkat ganda. Oleh itu, kami berpendapat, pasaran masa depan untuk Megapack akan sangat tinggi.

On July 23, 2026, Beijing Time, Tesla released its Q2 2026 earnings report.

This quarter, Tesla globally produced over 451,000 pure electric vehicles, a year-over-year increase of approximately 10%; deliveries exceeded 480,000 units, a year-over-year increase of approximately 25%, setting a new historical high. Regionally, the Americas, Asia-Pacific, and EMEA (Europe, Middle East, and Africa) markets saw quarter-over-quarter delivery growth of 60%, 27%, and 12% respectively. By the end of the second quarter, Tesla's undelivered orders had reached the highest level since 2023, with market demand remaining strong. 

Shanghai Gigafactory delivered over 89,000 electric vehicles in June, a year-over-year increase of 24.4%, setting a new high for the year; it delivered nearly 468,000 units in the first half, a year-over-year increase of 28.4%. Thanks to increased vehicle deliveries and growth in other businesses, Tesla's total revenue for Q2 2026 grew by 26% year-over-year, reaching $28.2 billion.

In terms of model performance, Model Y remained the sales champion in multiple markets. The large six-seater luxury SUV Model Y L, designed and developed with China leading the initiative and manufactured there, is gradually being launched in multiple global markets including the United States, UAE, South Korea, Japan, Singapore, Australia, etc., attracting many consumers to test drive at stores and igniting a purchase craze. Currently, Tesla has over 9 million owners globally. Model Y has been the global sales champion for three consecutive years, with cumulative sales exceeding 4 million units. Against the backdrop of high global fuel prices, more and more gasoline car owners are choosing to trade in and purchase Tesla, switching to cost-saving and hassle-free pure electric travel.

Asia-Pacific market demand continues to grow. In June 2026, Model Y sales in Australia exceeded 8,000 units, a significant year-over-year increase of 133.5%, setting a new single-month sales record and becoming the best-selling vehicle across all categories in the local car market. This also marks the second consecutive month for Model Y to be the passenger car sales champion in Australia. The New Zealand market saw synchronized sales, with Model Y also becoming the best-selling vehicle across all categories in the local car market in June. In the Malaysian market, the two models progressed hand-in-hand: Model Y became the best-selling imported brand electric vehicle in Malaysia in June, and Model 3 became the best-selling pure electric sedan in Malaysia in June. 

Sales in the European market continued to rise. Data shows, Model Y became the best-selling pure electric vehicle in Europe for May with single-month sales exceeding 17,000 units, while Model 3 followed closely with sales exceeding 11,000 units, seeing a year-over-year surge of 198%. Looking at cumulative sales from January to May 2026, Model Y cumulative sales have exceeded 76,000 units, firmly holding the position of the best-selling pure electric vehicle in the European market. Not long ago, Tesla Model Y cumulative sales in Norway broke 100,000 units; in Iceland, where the resident population is only about 380,000, Tesla sales have exceeded 10,000 units, once again breaking the stereotype that pure electric vehicles are unsuitable for cold regions with strong product power. 

Additionally, Tesla set new delivery records in multiple markets, such as South Korea, Australia, Colombia, Japan, Thailand, Portugal, Philippines, Chile, Slovenia, and Lithuania. 

Regarding product reliability and residual value, Tesla's latest impact report shows that after driving approximately 320,000 kilometers, the battery capacity of Model 3/Y still averages approximately 80%. Calculating based on 20,000 kilometers driven per year, a Tesla can be driven for over 15 years. Comparing with the industry durability test generally at the equivalent of 200,000-300,000 kilometers level, every mass-produced Tesla vehicle must complete equivalent 400,000 kilometers of extreme road tests before launch. In addition, according to data jointly released by the China Association of Automotive Distributors and Jingzhengu, Model X, Model 3, and Model Y have occupied the top three for the three-year resale value of pure electric vehicles in China for consecutive months, further verifying their long-term reliability and market recognition. 

Regarding other vehicle products, the Tesla electric truck Semi will commence mass production this year as planned at the new factory in Nevada. 

Masa Beijing 23 Julai 2026, Tesla menerbitkan Laporan Kewangan Suku Ke-2 Tahun 2026.

Pada suku ini Tesla secara global menghasilkan lebih 451,000 kenderaan elektrik tulen, meningkat kira-kira 10% dari tahun lalu; jumlah penghantaran melebihi 480,000 unit, meningkat kira-kira 25% dari tahun lalu, memecahkan rekod tertinggi. Dari segi wilayah, penghantaran di pasar Benua Amerika, Asia-Pasifik dan EMEA (Eropah, Timur Tengah dan Afrika) meningkat masing-masing sebanyak 60%, 27% dan 12% berbanding suku sebelumnya. Sehingga hujung suku kedua, bilangan pesanan Tesla yang belum dihantar telah mencapai tahap tertinggi sejak 2023, permintaan pasaran terus hangat.  

Pabrik Super Shanghai menghantar lebih 89,000 kenderaan elektrik pada Jun, meningkat 24.4% tahun ke tahun, memecahkan rekod tertinggi dalam tahun ini; separuh tahun pertama menghantar hampir 468,000 unit, meningkat 28.4% tahun ke tahun. Berkat peningkatan penghantaran kenderaan dan pertumbuhan perniagaan lain, jumlah pendapatan kasar Tesla Suku Ke-2 meningkat 26% tahun ke tahun, mencapai 28.2 bilion dolar AS.

Dari segi prestasi model, Model Y memegang juara jualan di pelbagai pasaran, SUV Mewah 6 tempat duduk besar Model Y L yang direka bentuk, dibangunkan dan dihasilkan oleh China kini dikeluarkan secara berperingkat di pelbagai pasaran global seperti Amerika Syarikat, Emiriah Arab Bersatu, Korea Selatan, Jepun, Singapura, Australia, menarik ramai pelanggan untuk mencuba di kedai, menghidupkan gelora tempahan. Pada masa ini Tesla mempunyai lebih 9 juta pemilik di seluruh dunia, Model Y memegang juara jualan global selama tiga tahun berturut-turut, jumlah penjualan terkumpul melebihi 4 juta unit. Dalam keadaan harga minyak global melambung tinggi, semakin ramai pemilik kenderaan bahan api memilih untuk menukar dan membeli Tesla, beralih ke pengangkutan elektrik tulen yang jimat dan selamat.

Permintaan pasaran Asia-Pasifik terus berkembang, pada Jun 2026, jualan Model Y di Australia melebihi 8,000 unit, meningkat secara ketara 133.5% tahun ke tahun, memecahkan rekod jualan tertinggi dalam sebulan, menjadi model paling laris semua kategori di pasaran kereta tempatan, ini juga merupakan Model Y menjadi juara jualan kereta penumpang Australia untuk bulan kedua berturut-turut. Pasaran Selandia Baru juga laris serentak, Model Y juga menjadi model paling laris semua kategori di pasaran kereta tempatan pada Jun. Di pasaran Malaysia, kedua-dua model maju bersama: Model Y menjadi kenderaan elektrik jenama import paling laris di Malaysia pada Jun, Model 3 menjadi sedan elektrik tulen paling laris di Malaysia pada Jun.  

Jualan di pasaran Eropah terus meningkat. Data menunjukkan, Model Y dengan jualan sebulan melebihi 17,000 unit menjadi model elektrik tulen paling laris di Eropah pada Mei, Model 3 dengan jualan melebihi 11,000 unit mengikut rapat, jualan meningkat tajam 198% tahun ke tahun. Dari segi jualan terkumpul Januari hingga Mei 2026, Model Y telah melepasi 76,000 unit, kekal sebagai model elektrik tulen paling laris di pasaran Eropah. Baru-baru ini, jualan terkumpul Model Y Tesla di Norway telah melepasi 100,000 unit; di Iceland dengan jumlah penduduk tetap hanya kira-kira 380,000 orang, jualan Tesla telah melepasi 10,000 unit, sekali lagi menggunakan kekuatan produk yang kuat untuk mematahkan stereotaip luaran bahawa kenderaan elektrik tulen tidak sesuai untuk kawasan sejuk.  

Selain itu, Tesla memecahkan rekod tertinggi dalam jumlah penghantaran di pelbagai pasaran, seperti Korea Selatan, Australia, Colombia, Jepun, Thailand, Portugal, Filipina, Chile, Slovenia dan Lithuania.  

Dari segi kebolehpercayaan produk dan nilai simpanan, laporan pengaruh terkini Tesla menunjukkan, Model 3/Y selepas dipandu kira-kira 320,000 km, kapasiti bateri purata masih boleh mengekalkan kira-kira 80%. Mengira berdasarkan 20,000 km setahun, Tesla boleh memandu lebih 15 tahun. Membandingkan ujian ketahanan industri yang umumnya pada tahap setara 200,000-300,000 km, setiap model pengeluaran Tesla mesti menyiapkan ujian jalan had setara 400,000 km sebelum dilancarkan. Selain itu, berdasarkan data yang dikeluarkan bersama oleh Persatuan Pengedar Kereta China dan Penilaian Jingzhen, Model X, Model 3, Model Y telah menguasai tiga teratas kadar simpanan nilai tiga tahun kenderaan elektrik tulen China selama berbulan-bulan, mengesahkan lagi kebolehpercayaan jangka panjang dan pengiktirafan pasarnya.  

Dari segi produk kenderaan penuh yang lain, Lori Elektrik Tesla Semi akan memulakan pengeluaran besar mengikut pelan pada tahun ini di kilang baharu di Nevada.  

Author | Janson

Editor | Zhi Hao

Half-year revenue of 342.7 billion yuan yet revenue grew without profit growth, Musk bets on Robotaxi to break the deadlock.

Carwest news on July 23, just now, Tesla released its Q2 2026 financial report, and simultaneously held an earnings call to address investors' concerns.

In the second quarter, Tesla's automotive business recovered significantly, delivering 480,100 vehicles, a 25% year-on-year increase, setting a new historical high for the same period.

▲ Overview of Tesla's financial information for the second quarter of the past three years

Tesla's Q2 revenue reached $28.236 billion (approximately 191.2 billion yuan), up 26% year-on-year; Automotive business revenue reached $20.516 billion (approximately 138.9 billion yuan), up 23% year-on-year.

But sales and revenue growth did not bring proportional profit improvement. In the second quarter, Tesla's operating profit was only $398 million (approximately 2.7 billion yuan), a 57% year-on-year decrease; the operating profit margin dropped from 4.1% in the same period last year to 1.4%. Automotive gross margin also dropped from 21.1% in the first quarter of this year to 16.9%.

Looking at the entire first half of the year, Tesla's cumulative revenue reached $50.623 billion (approximately 342.7 billion yuan), of which Automotive business revenue was $36.750 billion (approximately 248.8 billion yuan), still contributing over 70% of revenue.

▲ Overview of Tesla's financial information for the first half of the past three years

On the profit front, Tesla's first-half gross profit totaled $9.471 billion (approximately 64.1 billion yuan), with an overall gross margin of about 18.7%. Regarding deliveries, Tesla produced approximately 860,100 vehicles and delivered approximately 838,100 vehicles in the first half of the year.

Overall, the delivery rebound in Q2 pushed Tesla's first-half revenue to a new high for the same period in the past three years, but the operating profit margin still dropped to 2.65%, and the problem of revenue growing without profit did not get resolved.

Compared to profit performance, Tesla's progress in FSD (Supervised), Robotaxi, and Cybercab was more prominent.

As of the end of the second quarter, Tesla FSD paid user numbers reached 1.48 million, a 56% increase from 950,000 in the same period last year, and up 200,000 from the end of the first quarter this year. Tesla CEO Musk said that as FSD receives regulatory approval in various countries, market demand will further surge.

In addition, Tesla has started pushing FSD v14 lite to vehicles equipped with AI3 (HW3) hardware, distilling the driving behavior of the v14 series on AI4 vehicles to the previous generation hardware platform.

Regarding Robotaxi, Tesla's service scope has expanded to multiple cities in the US. Meanwhile, Cybercab has started production at the Texas Gigafactory and has entered the public road engineering testing phase.

While the profit pressure on Tesla's Model 3/Model Y vehicle sales business continues, FSD subscriptions and Robotaxi are gradually becoming new growth sources outside of Tesla's automotive business.

I. Revenue Grows But Profits Don't, Automotive Gross Margin Declines Quarter-on-Quarter

Vehicle delivery volume recovered, driving Tesla's Q2 revenue to recover growth.

In the second quarter of this year, Tesla's total revenue reached $28.236 billion (approximately 191.16 billion yuan), up 26% year-on-year; Automotive business revenue reached $20.516 billion (approximately 138.89 billion yuan), up 23% year-on-year.

Specifically, Automotive sales revenue was $20.006 billion (approximately 135.4 billion yuan), Car rental revenue was $364 million (approximately 2.5 billion yuan), and Automotive regulatory credit revenue was $146 million (approximately 1 billion yuan).

▲ Detailed quarterly financial information of Tesla

Tesla stated that Q2 revenue growth was mainly driven by increased vehicle deliveries, FSD subscription growth, expansion of services and other businesses, growth in energy business, and a positive exchange rate impact of about $500 million (approximately 3.4 billion yuan).

However, the decline in average selling price of vehicles offset some of the growth.

In the second quarter, Tesla's gross profit was $4.751 billion (approximately 32.2 billion yuan), up 23% year-on-year; the overall gross margin was 16.8%, down 0.4 percentage points from 17.2% in the same period last year, and down 4.3 percentage points from 21.1% in the first quarter this year.

But the decline in average selling price of vehicles, reduction in regulatory credit revenue, and increased investment in AI projects dragged down overall profit performance.

In the second quarter of this year, Tesla's operating profit was $398 million (approximately 2.7 billion yuan), a 57% year-on-year decrease; the operating profit margin dropped from 4.1% in the same period last year to 1.4%, a year-on-year decline of 2.69 percentage points.

However, Tesla's GAAP net profit was also supported by an investment income. In the second quarter, Tesla recognized $1.005 billion (approximately 6.8 billion yuan) in unrealized gains from its SpaceX equity investment, which was included in other income.

Regarding R&D expenses, Tesla's R&D expenses in the second quarter reached $2.371 billion (approximately 16.1 billion yuan), an increase of about 49% year-on-year.

In terms of automotive manufacturing, Tesla stated that battery pack capacity remains the main factor limiting global automotive production growth.

Tesla is increasing 4680 cell production to support Cybercab, Tesla Semi capacity ramp-up, and Model Y production expansion.

▲ Tesla's battery capacity plans for each factory

Currently, Tesla's Texas 4680 cells have installed annual capacity exceeding 40GWh, the Nevada LFP (Lithium Iron Phosphate) battery project is in the early capacity ramp-up phase, with expected annual capacity of 7GWh, while the Berlin 4680 cell project is still under construction.

In addition, the Tesla Semi new factory is in the equipment debugging phase, planning to start production in 2026.

II. Q2 Deliveries Hit Record High, Cybercab Production Starts, FSD Users Reach 1.48 Million

In the second quarter of this year, Tesla produced 451,800 vehicles, up 10% year-on-year; delivered 480,100 vehicles, up 25% year-on-year, setting a new historical high for the same period.

In the first half of 2026, Tesla cumulatively produced approximately 860,100 vehicles and delivered approximately 838,100 vehicles.

▲ Tesla's quarterly delivery situation

Among them, Model 3/Y remain the core sales driver, producing 442,900 vehicles and delivering 467,800 vehicles in the second quarter, up 12% and 25% respectively year-on-year, contributing approximately 97.4% of the delivery volume.

Other models including Cybertruck produced 8,822 units, down 34% year-on-year; delivered 12,400 units, up 19% year-on-year.

With deliveries exceeding production, Tesla's inventory pressure significantly eased, global vehicle inventory turnover days dropped from 27 days in the first quarter to 15 days, lower than 24 days in the same period last year.

Tesla set delivery records in multiple markets including South Korea, Australia, Japan, Taiwan, Thailand, etc.

Regarding capacity, Shanghai Factory Model 3/Y annual capacity exceeds 950,000 vehicles, still Tesla's largest vehicle production factory; California, Berlin, and Texas factory related model annual capacities exceed 550,000, 375,000, and 250,000 respectively.

Additionally, Cybercab designed specifically for Robotaxi has started production at the Texas Gigafactory, with installed annual capacity exceeding 125,000 vehicles.

▲ Tesla's installed annual capacity and production status for each factory

The mass-produced Cybercab began public road engineering testing in the second quarter, and in July provided ride services for employees at the Texas factory park.

Robotaxi is also accelerating expansion, currently entering 7 major metro areas in the US. Austin continues to expand areas with unsupervised operations, Dallas and Houston are promoting relevant operations, Miami, Orlando, and Tampa launched unsupervised services in July; San Francisco Bay Area still equips safety drivers. Phoenix and Las Vegas are in the pre-launch preparation phase.

▲ Mass-produced Cybercab in testing

FSD has become another growth point. As of the end of the second quarter, Tesla FSD paid users reached 1.48 million, up 56% year-on-year, up 200,000 from the first quarter; increased by approximately 380,000 in the first half of 2026 alone.

In the second quarter, Tesla FSD net new subscription users set a record, over 55% of new vehicles delivered in North America included FSD subscription, and the order rate also reached a historical high. FSD subscription growth has formed a positive contribution to automotive related revenue and operating profit.

Regarding software, Tesla began pushing FSD v14 lite to vehicles equipped with AI3 (previously referred to by Tesla as HW3) hardware in the US, and pushed it to South Korea in July.

This version distills driving behavior of the v14 series on the AI4 platform to the AI3 platform, adds destination options such as parking lots, roadside, lane entrances, and curbs, and improves performance in scenarios such as navigation, merging/diverging, pedestrian interaction, traffic lights, and vehicle cutting in.

FSD's overseas approvals also made new progress, after the Netherlands, Tesla obtained FSD deployment approval in Lithuania, Estonia, Denmark, and Belgium.

As of July, users in the above opened markets cumulatively used FSD to drive over 50 million kilometers. Tesla stated that FSD implementation is driving local consumers' interest in its vehicles.

III. Cybercab Has No Legal Barriers, Old Owners Need Hardware Upgrade Assessment

During the earnings call, Musk and Tesla management focused on responding to Robotaxi operations, Cybercab regulations, Starlink access, Semi autonomous driving capabilities, and AI3 model hardware upgrades. Carwest organized the following 8 key Q&As:

1. How is the current operation of Robotaxi? How to scale up next?

Tesla AI Head Ashok Elluswamy: Currently, Tesla Robotaxi has cumulatively completed over 380,000 miles (approximately 610,000 km) of unsupervised driving in two US states and six cities, with no safety accidents worth noting. Existing accident reports were all collisions or impacts by other road users when the vehicle was stationary.

Tesla started the Robotaxi project in Austin about a year ago, at that time the passenger seat was still equipped with a safety monitor; at the end of 2025, the first batch of fully unsupervised Robotaxi started operations. Since 2026, the weekly unsupervised driving mileage of the fleet has maintained double-digit quarter-over-quarter growth, expected to continue this pace within the year.

Currently, the Robotaxi fleet has been running early versions of FSD V15. V15 planned about seven major improvement routes, with about 40% of improvement content merged into the version used by the fleet. With subsequent capabilities going live, Tesla hopes the engineering investment and preparation time required to enter new cities will gradually approach zero, finally shifting from city-by-city expansion to state-wide operations.

2. How does Tesla want the US to regulate Robotaxi?

Tesla Automotive Engineering Head Lars Moravy: The US Federal level has made不少 progress, especially Federal Motor Vehicle Safety Standards (FMVSS) are gradually accepting vehicles designed specifically for autonomous driving.

Tesla believes reasonable regulation should be for regulatory agencies to propose safety goals and problems to be solved, then allow enterprises to choose technical solutions, rather than specifying beforehand that a certain technical route such as LiDAR or millimeter wave radar must be adopted.

Tesla ultimately still needs to win regulatory agency and public recognition with actual vehicle safety performance, which will also become the basis for Robotaxi to continue expanding.

3. What factors limit Robotaxi expansion? Will it integrate with third-party ride-hailing platforms?

Musk: Tesla expects Robotaxi will not face insufficient demand problems, its operational economics will be very attractive, and market demand may exceed Tesla's service capability for a long time. Therefore, Robotaxi business will continue to adopt a highly vertically integrated model, at this stage there is no need to rely on third-party ride-hailing platforms for customer flow.

What truly limits Robotaxi expansion is system reliability, which is increasing the "9" in reliability indicators. Musk stated that ideally, Robotaxi needs to achieve reliability close to 99.999999%. Continuously improving reliability is the main constraint for current fleet scaling.

4. Could Tesla and SpaceX merge?

Musk: Tesla and SpaceX have increasing business overlap and cooperation in many fields, but company merger is not suitable for discussion on earnings call, if future matters involve similar items, formal decision and approval process must be undergone.

Tesla General Counsel Brandon Ehrhart: In early 2026, Tesla deepened its relationship with SpaceX through equity investment and framework agreement, both parties are cooperating on projects such as Digital Optimus.

5. Why not expand the Austin fleet first?

Ashok Elluswamy: Tesla did not concentrate all vehicles in Austin, mainly to verify the generalization capability of the FSD tech stack, proving the system can adapt to multiple cities with different road environments without massive additional development.

Robotaxi is still in the early stage of exponential growth, the absolute number of vehicles seen by outsiders is not large, but the fleet operates basically continuously, single vehicle driving time is far higher than private cars. Therefore, Tesla focuses more on unsupervised driving mileage, rather than simply focusing on vehicle quantity.

Musk: Cybercab is a brand new model, not having millions of vehicles providing road data like Model 3 and Model Y. Tesla needs to use temporarily added steering wheel, acceleration and braking pedals Cybercab to accumulate mileage, complete calibration for chassis and vehicle dynamics. After relevant data meets requirements, Cybercab quantity in each city will increase significantly.

Additionally, ride-hailing and traffic regulatory requirements vary by city and state in the US. City-by-city expansion also helps Tesla solve software, operations, and local regulatory issues one by one, then expand single market fleet size.

6. What federal regulatory barriers remain for removing steering wheels and pedals from Cybercab?

Lars Moravy: Besides regulatory agencies promoting relevant rule adjustments, Cybercab currently has no other major federal regulatory barriers.

In the past few years, Tesla has explained Cybercab's product planning and technical progress to the National Highway Traffic Safety Administration and other departments. Although both sides cannot be completely consistent on all issues, communication is smooth, regulatory agencies are pushing to cancel traditional requirements such as vehicles must be equipped with steering wheels and pedals according to autonomous driving technology development.

7. Can Cybercab become a Starlink mobile hotspot? When will Tesla Semi add autonomous driving capabilities?

Musk: Starlink terminal mounted on Cybercab may become ground network relay in the future, providing Wi-Fi service for nearby mobile phones or other devices, but relevant solution has not been officially announced.

Regarding Semi, autonomous driving capabilities can alleviate US truck driver shortage, and improve safety and comfort of long-haul transport. However, Semi currently occupies a low proportion in Tesla fleet, Tesla will prioritize investment of R&D resources in larger models such as Model 3, Model Y, and Cybercab.

It is expected that Semi's autonomous driving capabilities will make substantive progress at the end of 2026 or early 2027, and will be put into use in 2027, catching up with the timing of Semi entering large-scale mass production.

8. Will old cars equipped with AI3 hardware be upgraded to new hardware?

Musk: In the long term, upgrading hardware for vehicles equipped with AI3 or earlier computing platforms, and already adopting camera-based solution, may be economically feasible. But if vehicles need massive structural modifications, upgrading may not be economically viable.

Tesla may not simply upgrade AI3 vehicles to existing AI4, but wait for the next generation computing platform. The company is developing improved AI4, performance has a moderate increase compared to existing AI4, expected to launch production around mid-2027.

AI5 is also expected to enter mass production around mid-2027, and will be applied to Optimus first. Musk also revealed that AI6 chip has entered the design phase, with the goal of becoming a globally leading edge computing chip.

Conclusion: Tesla Aggressively Pursues Growth

Overall, Tesla's first-half automotive sales walked out of the valley, but low pricing and increased R&D investment continue to squeeze profits, delivery growth has not yet translated into stronger profitability.

At the same time, FSD paid users growing rapidly, Cybercab put into production, Robotaxi accelerating city expansion, showing Tesla is shifting growth focus from simply selling cars to software subscriptions and mobility services.

Next, determining the success or failure of this transformation is not only whether FSD capabilities can continue to improve, but more importantly whether Robotaxi can cross the reliability and regulatory thresholds to achieve true large-scale commercial operations.

Pengarang ｜ Janson

Penyunting ｜ Zhihao

Pendapatan enam bulan sebanyak 3427 bilion yuan tetapi pendapatan meningkat tanpa keuntungan, Elon Musk bertaruh pada Robotaxi untuk memecah kebuntuan.

Maklumat Berita Kereta 23 Julai, baru-baru ini, Tesla menerbitkan laporan kewangan suku kedua tahun 2026, dan serentak mengadakan mesyuarat prestasi untuk menjawab masalah yang dikhawatirkan oleh pelabur.

Suku Kedua, perniagaan kenderaan Tesla secara ketara menjadi panas semula, keseluruhan menghantar 480,100 unit kenderaan, meningkat 25% berbanding tahun lalu, mencapai rekod tertinggi dalam tempoh yang sama.

▲ Gambaran keseluruhan maklumat kewangan suku kedua Tesla tiga tahun kebelakangan ini

Tesla pendapatan suku kedua mencapai 282.36 bilion dolar (setara 1912 bilion yuan), meningkat 26% berbanding tahun lalu; pendapatan perniagaan kenderaan mencapai 205.16 bilion dolar (setara 1389 bilion yuan), meningkat 23% berbanding tahun lalu.

Tetapi peningkatan jualan dan pendapatan tidak membawa kepada perbaikan keuntungan secara serentak. Suku Kedua, keuntungan operasi Tesla hanyalah 3.98 bilion dolar (setara 27 bilion yuan), turun mendadak 57% berbanding tahun lalu; kadar keuntungan operasi turun dari 4.1% pada suku tahun lalu ke 1.4%. Margin kasar perniagaan kenderaan juga turun dari 21.1% pada suku pertama tahun ini ke 16.9%.

Melihat masa ke seluruh separuh pertama, jumlah pendapatan Tesla mencapai 506.23 bilion dolar (setara 3427 bilion yuan), di mana pendapatan perniagaan kenderaan adalah 367.50 bilion dolar (setara 2488 bilion yuan), masih menyumbang lebih tujuh puluh peratus pendapatan.

▲ Gambaran keseluruhan maklumat kewangan separuh pertama Tesla tiga tahun kebelakangan ini

Dari segi keuntungan, jumlah untung kasar Tesla separuh pertama adalah 94.71 bilion dolar (setara 641 bilion yuan), margin kasar gabungan adalah kira-kira 18.7%. Dari segi penghantaran, Tesla separuh pertama keseluruhan pengeluaran kira-kira 860,100 unit, penghantaran kira-kira 838,100 unit kenderaan.

Secara keseluruhan, penghantaran suku kedua memulih mendorong pendapatan Tesla separuh pertama mencapai rekod tertinggi tiga tahun kebelakangan ini, tetapi kadar keuntungan operasi masih turun ke 2.65%, masalah pendapatan naik keuntungan tidak belum diselesaikan.

Bandingkan dengan prestasi keuntungan, keselamatan FSD (Pengawasan), Robotaxi dan Cybercab Tesla lebih menonjol.

Sekadar suku kedua, bilangan pelanggan berbayar FSD Tesla sudah mencapai 1.48 juta, meningkat 56% berbanding 950,000 suku tahun lalu, meningkat 200,000 berbanding akhir suku pertama tahun ini. Elon Musk, CEO Tesla berkata, sejurus FSD secara siri mendapat kelulusan penyeliaan negara, permintaan pasaran akan semakin meningkat.

Selain itu, Tesla sudah mula menghantar FSD v14 lite ke kenderaan yang dilengkapi perkakasan AI3 (HW3), mengdistilasi tingkah laku pemanduan siri v14 pada kenderaan AI4 ke platform perkakasan generasi sebelumnya.

Dari segi Robotaxi, skop perkhidmatan Tesla sudah diluaskan ke beberapa bandar di Amerika Syarikat. Serentak itu, Cybercab sudah mula pengeluaran di kilang super Texas, dan memasuki fasa ujian kejuruteraan laluan awam.

Dalam masa perniagaan jualan kenderaan Model 3/Model Y Tesla mengalami tekanan keuntungan, langganan FSD dan Robotaxi secara beransur-ansur menjadi sumber pertumbuhan baharu di luar perniagaan kenderaan Tesla.

1. Pendapatan Meningkat Keuntungan Tidak, Margin Kasar Kereta Turun Berbanding Kuartal

Pengeluaran kenderaan meningkat, mendorong pendapatan suku kedua Tesla memulihkan pertumbuhan.

Suku kedua tahun ini, jumlah pendapatan Tesla mencapai 282.36 bilion dolar (setara 1911.6 bilion yuan), meningkat 26% berbanding tahun lalu; pendapatan perniagaan kenderaan mencapai 205.16 bilion dolar (setara 1388.9 bilion yuan), meningkat 23% berbanding tahun lalu.

Secara khusus, pendapatan jualan kenderaan adalah 200.06 bilion dolar (setara 1354 bilion yuan), pendapatan pemiapan kenderaan adalah 3.64 bilion dolar (setara 25 bilion yuan), pendapatan markah penyeliaan kenderaan adalah 1.46 bilion dolar (setara 10 bilion yuan).

▲ Gambaran keseluruhan maklumat kewangan suku Tesla yang terperinci

Tesla menyatakan, pertumbuhan pendapatan suku kedua terutama didorong oleh peningkatan penghantaran kenderaan, pertumbuhan langganan FSD, pengembangan perniagaan perkhidmatan dan lain-lain, pertumbuhan perniagaan tenaga, serta kesan positif kadar pertukaran sekitar 5 bilion dolar (setara 34 bilion yuan).

Tetapi, penurunan harga purata kenderaan, sekali gus menetralkan sebahagian pertumbuhan.

Suku kedua, untung kasar Tesla adalah 47.51 bilion dolar (setara 322 bilion yuan), meningkat 23% berbanding tahun lalu; margin kasar gabungan adalah 16.8%, turun 0.4 mata peratus dari 17.2% suku tahun lalu, turun 4.3 mata peratus dari 21.1% suku pertama tahun ini.

Tetapi penurunan harga purata kenderaan, pengurangan pendapatan markah penyeliaan, serta peningkatan pelaburan dalam projek AI, menarik ke bawah prestasi keuntungan keseluruhan.

Suku kedua tahun ini, keuntungan operasi Tesla adalah 3.98 bilion dolar (setara 27 bilion yuan), turun mendadak 57% berbanding tahun lalu; kadar keuntungan operasi turun dari 4.1% suku tahun lalu ke 1.4%, turun 2.69 mata peratus berbanding tahun lalu.

Tetapi, keuntungan bersih GAAP Tesla masih disokong oleh satu pendapatan pelaburan. Suku kedua, Tesla mengiktiraf 10.05 bilion dolar (setara 68 bilion yuan) keuntungan ekuiti SpaceX belum direalisasikan, pendapatan ini dikira dalam pendapatan lain.

Dari segi perbelanjaan R&D, perbelanjaan R&D Tesla suku kedua mencapai 23.71 bilion dolar (setara 161 bilion yuan), meningkat kira-kira 49% berbanding tahun lalu.

Dari segi pengeluaran kenderaan, Tesla menyatakan, kapasiti pakej bateri masih menjadi faktor utama mengehadkan peningkatan pengeluaran kenderaan global.

Tesla sedang meningkatkan pengeluaran sel 4680, untuk menyokong pengeluaran Cybercab, Tesla Semi dan pengembangan Model Y.

▲ Rancangan kapasiti bateri setiap kilang Tesla

Sekarang, sel 4680 Texas Tesla sudah dipasang kapasiti pengeluaran tahunan melebihi 40GWh, projek bateri LFP (Litium Besi Fosfat) Nevada berada dalam fasa awal pencapaian kapasiti, dianggarkan kapasiti pengeluaran tahunan 7GWh, manakala projek sel 4680 Berlin masih dalam pembinaan.

Selain itu, kilang baharu Tesla Semi berada dalam fasa penyelenggaraan peralatan, dirancang untuk memulakan pengeluaran pada tahun 2026.

2. Penghantaran Suku Kedua Mencapai Tertinggi, Cybercab Dimulakan, Pengguna FSD Meningkat ke 1.48 Juta

Suku kedua tahun ini, Tesla keseluruhan pengeluaran 451,800 unit kenderaan, meningkat 10% berbanding tahun lalu; penghantaran 480,100 unit, meningkat 25%, mencapai rekod tertinggi suku tahun ini dalam sejarah syarikat.

Separuh pertama tahun 2026, Tesla keseluruhan pengeluaran kira-kira 860,100 unit, penghantaran kira-kira 838,100 unit kenderaan.

▲ Situasi penghantaran suku Tesla

Diantara, Model 3/Y masih merupakan teras jualan, suku kedua pengeluaran 442,900 unit, penghantaran 467,800 unit, meningkat masing-masing 12% dan 25% berbanding tahun lalu, menyumbang kira-kira 97.4% jumlah penghantaran.

Termasuk kenderaan lain seperti Cybertruck, pengeluaran 8822 unit, turun 34% berbanding tahun lalu; penghantaran 12,400 unit, meningkat 19% berbanding tahun lalu.

Seharius penghantaran melebihi pengeluaran, tekanan stok Tesla secara ketara lega, hari pusingan stok kenderaan global turun dari 27 hari suku pertama ke 15 hari, lebih rendah dari 24 hari suku tahun lalu.

Tesla menciptakan rekod penghantaran di beberapa pasaran seperti Korea, Australia, Jepun, Taiwan, Thailand.

Dari segi kapasiti, kilang Shanghai Model 3/Y kapasiti pengeluaran tahunan melebihi 950,000 unit, masih merupakan kilang kenderaan lengkap kapasiti terbesar Tesla; California, Berlin dan Texas kilang berkaitan model kapasiti pengeluaran tahunan masing-masing melebihi 550,000 unit, 375,000 unit dan 250,000 unit.

Selain itu, Cybercab yang dicipta khas untuk Robotaxi sudah dimulakan pengeluaran di kilang super Texas, sudah dipasang kapasiti pengeluaran tahunan melebihi 125,000 unit.

▲ Kapasiti pengeluaran tahunan yang sudah dipasang setiap kilang Tesla dan keadaan pengeluaran

Edisi pengeluaran Cybercab suku kedua mula melakukan ujian kejuruteraan laluan awam, Julai pula menyediakan perkhidmatan kenderaan untuk pekerja di kawasan kilang Texas.

Robotaxi juga mempercepat pengembangan, sekarang sudah memasuki 7 pusat bandar utama di Amerika Syarikat. Austin terus memperluas kawasan operasi tanpa pengurus keselamatan, Dallas dan Houston sedang mendorong operasi berkaitan, Miami, Orlando dan Tampa sudah memulakan operasi tanpa pengurus keselamatan pada Julai; San Francisco Bay Area masih dilengkapi pemandu keselamatan. Phoenix dan Las Vegas sedang berada dalam fasa persiapan penyaluran.

▲ Edisi pengeluaran Cybercab sedang dalam ujian

FSD menjadi titik pertumbuhan yang lain. Sekadar suku kedua, pelanggan berbayar FSD Tesla mencapai 1.48 juta, meningkat 56% berbanding tahun lalu, meningkat 200,000 berbanding suku pertama; hanya separuh pertama tahun 2026 sudah meningkat kira-kira 380,000.

Suku kedua, penambahan bersih langganan FSD Tesla mencapai rekod, lebih 55% kenderaan dihantar baharu di Amerika Utara mengandungi langganan FSD, kadar tempahan juga mencapai rekod tertinggi sepanjang masa. Pertumbuhan langganan FSD sudah memberi sumbangan positif kepada pendapatan berkaitan kenderaan dan keuntungan operasi.

Dari segi perisian, Tesla mula menghantar FSD v14 lite (sebelum ini Tesla dipanggil HW3) ke kenderaan yang dilengkapi AI3 di Amerika, dan Julai meluncurkannya ke Korea.

Verifikasi ini mengdistilasi tingkah laku pemanduan siri v14 pada platform AI4 ke platform AI3, menambah pilihan tujuan tempat letak kereta, tepi jalan, pintu masuk lorong dan pinggir jalan, dan memperbaiki prestasi di bawah skenario navigasi, menghijau dan membelah, interaksi pejalan kaki, lampu lalu lintas dan kenderaan potong barisan.

Kelulusan FSD luar negara juga ada kemajuan baharu, setelah Belanda, Tesla sekali lagi di Lithuania, Estonia, Denmark dan Belgium mendapat kelulusan penempatan FSD.

Sekadar Julai, pengguna di pasaran yang sudah dibuka tersebut secara kumulatif menggunakan FSD memandu lebih 50 juta km. Tesla menyatakan, pelaksanaan FSD sedang mendorong minat pengguna tempatan terhadap kenderaan mereka.

3. Tiada Halangan Undang-undang Dari Sisi Cybercab, Pemilik Lama Perlu Penilaian Peningkatan Perkakasan

Dalam mesyuarat telefon laporan kewangan, Elon Musk dan pengurusan Tesla memberi tumpuan menjawab operasi Robotaxi, pengawasan Cybercab, penghubung Starlink, keupayaan Semi tanpa pemandu dan isu peningkatan perkakasan model AI3. Berita Kereta menyusun 8 soalan dan jawapan penting berikut:

1, Bagaimana keadaan operasi Robotaxi sekarang? Bagaimana mengembangkan skala seterusnya?

Pengurus AI Tesla Ashok Elluswamy: Sekarang, Tesla Robotaxi sudah dalam dua negeri di Amerika, enam bandar secara kumulatif menyelesaikan lebih 380,000 mil (kira-kira 610,000 km) memandu tanpa pengurus keselamatan, tiada kejadian keselamatan yang bermakna berlaku. Laporan kejadian yang ada adalah kenderaan berhenti ketika dilanggar atau dipengaruhi oleh pengguna jalan raya lain.

Tesla kira-kira setahun lepas memulakan projek Robotaxi di Austin, ketika itu kerusi penumpang sebelah masih dilengkapi pengawas keselamatan; akhir 2025, Robotaxi sepenuhnya tanpa pengurus keselamatan siri pertama mula beroperasi. Sejak tahun 2026, jarak memandu tanpa pengurus keselamatan kumpulan kenderaan minggu ini mengekalkan pertumbuhan berbanding dua digit, dijangka kelajuan ini berterusan dalam tahun ini.

Sekarang, kumpulan kenderaan Robotaxi sudah menjalankan versi awal FSD V15. V15 dirancang kira-kira tujuh laluan penambahbaikan utama, kira-kira 40% kandungan penambahbaikan sudah digabungkan ke versi yang digunakan kumpulan kenderaan. Dengan kapasiti tambahan seterusnya dilancarkan, Tesla berharap masa pelaburan kejuruteraan dan persiapan yang diperlukan untuk memasuki bandar baharu secara beransur-ansur mendekati sifar, akhirnya berubah dari "mengembangkan mengikut bandar" kepada operasi mengikut seluruh negeri.

2, Bagaimana Tesla mahu Amerika Syarikat mengawal Robotaxi?

Pengurus Kejuruteraan Kenderaan Tesla Lars Moravy: Tahap persekutuan Amerika Syarikat sudah banyak kemajuan, khususnya "Piawai Keselamatan Kenderaan Persekutuan" (FMVSS) secara beransur-ansur menerima kenderaan yang direka khas untuk memandu tanpa pemandu.

Tesla berpendapat, cara pengawasan yang wajar sepatutnya oleh badan pengawasan mengemukakan matlamat keselamatan dan masalah yang perlu diselesaikan, kemudian mengizinkan perusahaan memilih teknologi, bukan menentukan terlebih dahulu mesti menggunakan salah satu laluan teknologi seperti LiDAR, radar millimeter dan lain-lain.

Tesla akhirnya masih perlu bergantung pada prestasi keselamatan sebenar kenderaan untuk mendapatkan pengakuan badan pengawasan dan orang awam, ini juga akan menjadi tapak Robotaxi untuk terus berkembang.

3, Robotaxi pengembangan dipengaruhi oleh faktor apa? Adakah akan masuk ke platform teksi pihak ketiga?

Elon Musk: Tesla dijangka Robotaxi tidak akan menghadapi masalah kekurangan permintaan, kebolehsuaian ekonominya akan sangat menarik, permintaan pasaran mungkin jangka panjang melebihi kapasiti perkhidmatan Tesla. Oleh itu, perniagaan Robotaxi akan terus menggunakan mode integrasi menegak yang tinggi, tahap ini tidak perlu bergantung pada perniagaan teksi pihak ketiga untuk aliran.

Sekatan sebenar kepada pengembangan Robotaxi adalah kebolehpercayaan sistem, iaitu "9" yang不断增加 dalam indikator kebolehpercayaan. Elon Musk berkata, dalam keadaan ideal, Robotaxi perlu mencapai kebolehpercayaan hampir 99.999999%. Terus meningkatkan kebolehpercayaan, adalah kekangan utama kumpulan kenderaan sekarang untuk mengembangkan skala.

4, Adakah Tesla dan SpaceX mungkin bergabung?

Elon Musk: Tesla dan SpaceX semakin banyak bidang wujud tindanan perniagaan dan kerjasama, tetapi penggabungan syarikat tidak sesuai dibincangkan dalam mesyuarat telefon laporan kewangan, jika masa hadapan melibatkan perkara serupa, mesti melalui proses keputusan dan kelulusan formal.

Penyiasat Undang-undang Utama Tesla Brandon Ehrhart: Awal 2026, Tesla melalui pelaburan ekuiti dan perjanjian bingkai secara mendalam meningkatkan hubungan dengan SpaceX, kedua-dua pihak sedang bekerjasama dalam projek seperti Digital Optimus.

5, Kenapa Robotaxi tidak terlebih dahulu memusatkan pengembangan kumpulan kenderaan Austin?

Ashok Elluswamy: Tesla tidak meletakkan semua kenderaan memusat di Austin, terutama untuk mengesahkan keupayaan am tumpukan teknologi FSD, membuktikan sistem tidak memerlukan banyak pembangunan tambahan, mampu menyesuaikan persekitaran jalan raya yang berbeza di beberapa bandar.

Robotaxi sekarang masih berada dalam fasa awal pertumbuhan eksponen, bilangan mutlak kenderaan yang dilihat orang luar tidak besar, tetapi kumpulan kenderaan secara asas beroperasi berterusan, masa memandu satu kenderaan jauh lebih tinggi daripada kereta peribadi. Oleh itu, Tesla lebih memfokuskan kepada jarak memandu tanpa pengurus keselamatan, bukan semata-mata memfokuskan bilangan kenderaan.

Elon Musk: Cybercab adalah model kenderaan baharu, tidak seperti Model 3 dan Model Y yang mempunyai beratus-ratus ribu kenderaan menyediakan data jalan raya. Tesla perlu terlebih dahulu menggunakan Cybercab yang dilengkapi secara sementara dengan stereng, pedal mempercepat dan pedal brek untuk mengumpul jarak, selesai penyesuaian berkaitan dengan enjin dan dinamik kenderaan. Apabila data berkaitan mencapai keperluan, bilangan Cybercab di setiap bandar akan meningkat dengan ketara.

Selain itu, keperluan pengawasan teksi dan lalu lintas bandar di Amerika masing-masing tidak sama. Mengembangkan mengikut bandar juga membantu Tesla menyelesaikan satu demi satu masalah perisian, operasi dan pengawasan tempatan, kemudian mengembangkan skala kumpulan kenderaan pasaran tunggal.

6, Cyberbat batalkan stereng dan pedal masih ada halangan pengawasan persekutuan apa?

Lars Moravy: Selain peraturan berkaitan yang sedang diproses oleh badan pengawasan, Cybercab sekarang tiada halangan pengawasan persekutuan yang besar lain.

Beberapa tahun lepas, Tesla sentiasa menjelaskan perancangan produk dan kemajuan teknologi Cyberbat kepada jabatan seperti Badan Keselamatan Trafik Lebuhraya Kebangsaan Amerika. Walaupun kedua-dua pihak tidak boleh mengatakan bersetuju sepenuhnya dalam semua masalah, komunikasi lancar, badan pengawasan sedang menggerakkan pembatalan kenderaan mesti dilengkapi stereng dan pedal dan tuntutan tradisional lain, mengikut perkembangan teknologi memandu tanpa pemandu.

7, Cybercab boleh menjadi titik panas Starlink bergerak? Bila Tesla Semi akan bergabung keupayaan tanpa pemandu?

Elon Musk: Peranti akhir Starlink yang dilengkapi Cybercab masa depan mungkin menjadi penghantar semula rangkaian tanah, menyediakan perkhidmatan Wi-Fi untuk telefon pintar atau peralatan lain berdekatan, tetapi cadangan berkaitan belum diumumkan secara rasmi.

Dari segi Semi, keupayaan tanpa pemandu mudah mengurangkan kekurangan pemandu trak di Amerika, dan meningkatkan keselamatan dan keselesaan pengangkutan jarak jauh. Tetapi, nisbah Semi dalam kumpulan kenderaan Tesla sekarang masih rendah, Tesla akan terlebih dahulu melaburkan sumber R&D ke model ber skala lebih besar seperti Model 3, Model Y dan Cybercab.

Dianggarkan keupayaan tanpa pemandu Semi akan pada akhir tahun 2026 atau awal tahun 2027 mencapai kemajuan berfaedah, dan pada tahun 2027 digunakan, mengejar masa masuk Semi ke pengeluaran berskala.

8, Kereta lama yang dilengkapi AI3 akan naik ke perkakasan baharu?

Elon Musk: Secara jangka panjang, untuk kenderaan yang dilengkapi AI3 atau platform pengiraan versi lebih awal, dan sudah menggunakan kamera, meningkatkan perkakasan secara ekonomi mungkin boleh dilakukan. Tetapi jika kenderaan perlu melakukan banyak ubah suai struktur, peningkatan mungkin tidak mempunyai ekonomi.

Tesla mungkin tidak akan mudah meningkatkan kenderaan AI3 ke AI4 yang ada sekarang, tetapi menunggu platform pengiraan generasi seterusnya. Syarikat sedang membangunkan AI4 versi dipulihkan, prestasi berbanding AI4 yang ada sekarang ada peningkatan sederhana, dianggarkan pengeluaran pada pertengahan tahun 2027.

AI5 juga pada pertengahan tahun 2027 akan memasuki pengeluaran berskala, dan digunakan dalam Optimus. Elon Musk juga mendedahkan, cip AI6 sudah memasuki fasa reka bentuk, matlamatnya adalah menjadi cip pengkomputeran tepi yang mempunyai prestasi terbaik global.

Penutup: Tesla Berusaha Aktif Mencari Pertumbuhan

Secara keseluruhan, penjualan kenderaan Tesla separuh pertama tahun ini keluar dari lembah, tetapi harga rendah, pelaburan R&D masih menghimpit keuntungan, peningkatan penghantaran belum ditukar kepada kebolehan keuntungan yang lebih kuat.

Serentak itu, pertumbuhan pantas pelanggan berbayar FSD, Cybercab dimasukkan ke dalam pengeluaran, Robotaxi mempercepat pengembangan bandar, menunjukkan Tesla sedang mengubah pusat pertumbuhan daripada sekadar menjual kenderaan kepada langganan perisian dan perkhidmatan pergerakan.

Ke depan, menentukan kejayaan dan kegagalan pemindahan ini, bukan sahaja keupayaan FSD boleh terus meningkat, tetapi juga sama ada Robotaxi boleh melewati ambang kebolehpercayaan dan pengawasan, mewujudkan operasi perniagaan berskala sebenar.

✨Key Points

– Tesla Cybercab has started production at the Texas Superfactory

– Tesla Electric Truck Semi will start mass production at the new factory in Nevada this year as planned

– Battery pack capacity expansion continues to make progress, battery pack capacity is the main limiting factor for recent EV production increases

– Texas Energy Superfactory is close to completion and plans to start production this year

– More and more customers are choosing to subscribe to Tesla Autopilot software when purchasing a vehicle!

– Tesla Robotaxi service area continues to expand, now launched in 7 major cities in the US

– After the Model S and Model X production lines were retired, the Fremont factory began building the Tesla Optimus humanoid robot production line, planned to start production later this year

We are committed to driving transformation in transportation, energy, and productivity through leading real-world AI technology, and there is still a huge amount of difficult work to be done. Scaling will not happen overnight, we will continue to focus on long-term value creation.

We have never been more optimistic about the future.

🚗EV Business

– Deliveries hit record highs in multiple markets: South Korea, Australia, Colombia, Japan, Thailand, Portugal, Philippines, Chile, Slovenia, Lithuania, etc.

– We launched Model Y L in the US in July, with a strong market response

☀️Energy Generation and Storage

– Shanghai Energy Superfactory production reached a new record, driving EMEA (Europe, Middle East, and Africa) market energy storage installations to hit record highs; Shanghai Energy Superfactory continues to ramp up capacity

– The new Energy Superfactory in Texas will start production of the third-generation Megapack and Megablock energy storage systems this year as planned

– Tesla Home Storage System Powerwall 3P (Three-phase version) is now available in Germany, 1 unit is sufficient to meet the power needs of an average German household

🤖Humanoid Robot Business

– We are installing the first generation production line for Tesla Optimus humanoid robots at the Fremont factory, expected to start production soon

– The first batch of Tesla Optimus robots will be used for our Optimus Academy, to collect training data and further develop new features

– In addition, we continue to advance the site development of the Texas Superfactory, construction work has fully commenced

⚙️AI Training Compute

– In the first half of 2026, our local compute scale in Texas (calculated by compute megawatts) increased by more than double

– Cortex 2 training cluster supports the development of EV autonomous driving and humanoid robot autonomy software, and will continue to scale up this year

🔋Battery

– New battery and material factories continue to ramp up capacity, including EV battery pack capacity in Berlin, cathode material production and lithium refining in Texas, and LFP cell production lines in Nevada for energy storage products

– We are increasing 4680 cell production to support the capacity ramp of Tesla Cybercab, Tesla Electric Truck Semi, and Model Y production increase

🏭Other Infrastructure

– Net addition of Superchargers exceeds 2,400, charging network scale grew 17% year-over-year

💡AI Software

– Started pushing Autopilot v14 lite to early customers in the US and South Korea markets equipped with AI3 Autopilot hardware

This software version migrates the driving capabilities of the AI4 Autopilot hardware v14 series to the camera and compute configuration of AI3 Autopilot hardware, bringing features such as destination options and speed settings. At the same time, this version further handles complex driving scenarios through stronger proactive prediction and real-time response capabilities.

🦾AI Inference Compute

– Construction and equipment procurement at our chip factory in Austin continue to make progress

🛜EV and Other Software

– Launching Summer Software Update:

Autopilot statistics can now be viewed in the mobile application

Grok can execute calls, search and play music, adjust air conditioning, etc.

Autopilot navigation functionality expands from home and workplace to more destinations, providing support based on personal habits and schedules

🚕Tesla Robotaxi Service

– Tesla Cybercab fully autonomous electric vehicle has started production. This is an EV built specifically for autonomous driving, intended to be the flagship model of the Tesla Robotaxi fleet

– Starting in July, Tesla Cybercab test ride services are being provided to employees within the Texas Superfactory campus

– Preparing to expand Tesla Robotaxi service to more US cities, including testing, permitting approvals, and frontline emergency response personnel training

– Tesla Robotaxi service without safety drivers has expanded to the entire Austin metropolitan area, and launched in Miami, Orlando, and Tampa in July

🧠Autopilot

– Net new subscriptions in Q2 hit a record high

– North American Autopilot option rate hit a record high, more than half of new vehicles subscribed to Autopilot at delivery

– Approved in Lithuania, Estonia, Denmark, and Belgium markets; as of July, customers in these countries have accumulated over 50 million kilometers using Autopilot

Thank you to all customers, employees, suppliers, shareholders, and supporters who helped us achieve these results ❤️

✨ Fokus

– Pengeluaran telah dimulakan untuk kenderaan elektrik autonomi Tesla Cybercab di Pabrik Giga Texas

– Kereta traktor elektrik Tesla Semi akan memulakan pengeluaran bersiri di loji baharu Nevada mengikut jadual pada tahun ini

– Pengembangan kapasiti pek bateri sedang mendapat kemajuan, di mana kapasiti pek bateri merupakan faktor pembatas utama untuk peningkatan pengeluaran kenderaan elektrik dalam masa terdekat

– Pabrik penyimpanan tenaga Giga Texas hampir siap dan dirancang untuk memulakan pengeluaran pada tahun ini

– Pelanggan yang semakin ramai memilih untuk melanggan perisian bantuan memandu Tesla semasa membeli kenderaan!

– Skop perkhidmatan teksi tanpa pemandu Tesla terus meluas, kini telah dilancarkan di 7 bandar utama di Amerika Syarikat

– Selepas penutupan barisan pengeluaran Model S dan Model X, Pabrik Fremont telah memulakan pembinaan barisan pengeluaran robot manusia Tesla, dirancang untuk memulakan pengeluaran pada penghujung tahun ini

Kami komited untuk mendorong perubahan dalam pengangkutan, tenaga dan produktiviti melalui teknologi kecerdasan buatan dunia nyata yang terkemuka, di mana masih banyak kerja berat perlu disiapkan. Proses penskalaan tidak akan berlaku serta-merta, kami akan terus memberi tumpuan kepada penciptaan nilai jangka panjang.

Kami tidak pernah begitu optimis terhadap masa depan.

🚗 Perniagaan Kenderaan Elektrik

– Jumlah penghantaran mencatatkan rekod tertinggi di banyak pasaran: Korea Selatan, Australia, Colombia, Jepun, Thailand, Portugal, Filipina, Chile, Slovenia dan Lithuania, dll.

– Kami melancarkan Model Y L di Amerika Syarikat pada Julai, menerima sambutan hangat daripada pasaran

☀️ Pengeluaran dan Penyimpanan Tenaga

– Pengeluaran Pabrik Penyimpanan Tenaga Shanghai memecahkan rekod, mendorong pemasangan penyimpanan tenaga pasaran EMEA (Eropah, Timur Tengah dan Afrika) mencatatkan rekod tertinggi; Pabrik Penyimpanan Tenaga Shanghai masih terus meningkatkan kapasiti pengeluaran

– Pabrik penyimpanan tenaga baru di Texas akan memulakan pengeluaran sistem penyimpanan tenaga Megapack dan Megablock generasi ketiga pada tahun ini mengikut jadual

– Sistem penyimpanan tenaga rumah Tesla Powerwall 3P (versi tiga fasa) kini telah dilancarkan di Jerman, 1 unit peralatan sudah mencukupi untuk memenuhi keperluan elektrik rumah biasa di Jerman

🤖 Perniagaan Robot Manusia

– Kami sedang memasang barisan pengeluaran generasi pertama robot manusia Tesla di Pabrik Fremont, dijangka akan segera memulakan pengeluaran

– Robot manusia Tesla siri pertama akan digunakan untuk Optimus Academy kami, untuk mengumpul data latihan dan memajukan fungsi baharu

– Selain itu, kami meneruskan pembangunan tapak Pabrik Giga Texas, di mana pembinaan bangunan telah dimulakan sepenuhnya

⚙️ Kuasa Pengiraan Latihan Kecerdasan Buatan

– Pada separuh pertama 2026, skala kuasa pengiraan tempatan kami di Texas meningkat lebih daripada dua kali ganda (dihitung berdasarkan megawatt kuasa pengiraan)

– Kluster latihan Cortex 2 menyokong pembangunan perisian自动驾驶 autonomi kenderaan elektrik dan robot manusia, dan skala akan diteruskan untuk ditingkatkan pada tahun ini

🔋 Bateri

– Loji bateri dan bahan baharu terus meningkatkan kapasiti pengeluaran, termasuk kapasiti pek bateri kenderaan elektrik di Berlin, pengeluaran bahan kutub positif dan penulian litium di Texas, serta barisan sel bateri litium besara fosfat di Nevada untuk produk penyimpanan tenaga

– Kami sedang meningkatkan output sel 4680 untuk menyokong peningkatan kapasiti pengeluaran untuk Tesla Cybercab, kereta traktor elektrik Tesla Semi, dan peningkatan pengeluaran Model Y

🏭 Infrastruktur Lain

– Lebih 2,400 stesen pengecasan Giga ditambah bersih, skala rangkaian pengecasan meningkat 17% berbanding tahun sebelumnya

💡 Perisian Kecerdasan Buatan

– Memulakan pendorongan kepada pelanggan awal yang dilengkapi perkakasan bantuan memandu AI3 di pasaran Amerika Syarikat dan Korea Selatan untuk bantuan memandu v14 lite

Versi perisian ini memindahkan kemampuan memandu siri AI4 perkakasan bantuan memandu v14 ke dalam konfigurasi kamera dan kuasa pengiraan perkakasan bantuan memandu AI3, membawa fungsi seperti pilihan destinasi dan konfigurasi kelajuan. Pada masa yang sama, versi ini, melalui keupayaan ramalan proaktif dan tindak balas masa nyata yang lebih kuat, menangani senario pemanduan yang lebih kompleks.

🦾 Kuasa Pengiraan Inferens Kecerdasan Buatan

– Pembinaan kilang cip kami di Austin dan pembelian peralatan terus mendapat kemajuan

🛜 Kenderaan Elektrik dan Perisian Lain

– Memperkenalkan kemaskini perisian musim panas:

Statistik bantuan memandu kini boleh dilihat dalam aplikasi mudah alih

Grok boleh melaksanakan panggilan telefon, mencari dan memutar muzik, mengawal penyaman udara, dll.

Fungsi navigasi automatik diperluaskan dari rumah dan tempat kerja ke lebih banyak destinasi, boleh menyokong berdasarkan tabiat dan jadwal peribadi

🚕 Perkhidmatan Teksi Tanpa Pemandu Tesla

– Pengeluaran Tesla Cybercab tanpa pemandu telah dimulakan. Ini adalah kenderaan elektrik yang direka khas untuk自动驾驶 autonomi, bertujuan untuk menjadi model utama dalam armada teksi tanpa pemandu Tesla

– Bermula Julai, perkhidmatan ujian Tesla Cybercab tanpa pemandu disediakan untuk pekerja di dalam kompleks Pabrik Giga Texas

– Sedang bersedia untuk mengembangkan perkhidmatan teksi tanpa pemandu Tesla ke lebih banyak bandar di Amerika Syarikat, termasuk ujian, kelulusan lesen dan latihan kakitangan respons kecemasan

– Perkhidmatan teksi tanpa pemandu Tesla tanpa keselamatan telah diperluaskan ke seluruh kawasan metropolitan Austin, dan telah dilancarkan pada Julai di Miami, Orlando dan Tampa

🧠 Bantuan Memandu

– Jumlah langganan bersih kuartal kedua memecahkan rekod tertinggi

– Kadar pilihan bantuan memandu di Amerika Utara memecahkan rekod tertinggi, lebih separuh daripada kenderaan baharu dilanggan bantuan memandu semasa penghantaran

– Kelulusan diperolehi di pasaran Lithuania, Estonia, Denmark dan Belgium; sehingga Julai, pelanggan di negara ini telah menggunakan bantuan memandu untuk jarak kumulatif lebih daripada 50 juta kilometer

Terima kasih kepada semua pelanggan, pekerja, pembekal, pemegang saham dan penyokong yang membantu kami mencapai prestasi ini❤️