Integrasi "Satu Geely" Masih Berterusan, Geely Membeli Radar Automotive Seharga 218 Juta Yuan

Nota Editor: Penyerapan Radar Automotive dilihat sebagai langkah penting lain untuk memajukan strategi "Satu Geely" dan sentiasa mengoptimumkan perkongsian sumber.

Baru-baru ini, Geely Auto mengumumkan di Bursa Saham Hong Kong, berniat melabur kira-kira 218 juta yuan tunai untuk memperoleh keseluruhan ekuiti tiga entiti teras Radar Automotive. Selepas transaksi, Radar Automotive akan digabungkan ke dalam laporan syarikat tersenarai sebagai anak syarikat milik penuh, menandakan jenama pikap tenaga baharu ini secara rasmi berubah daripada projek pembiakan di peringkat kumpulan kepada segmen perniagaan utama entiti tersenarai.

Tindakan ini merupakan langkah penting bagi Geely Holdings untuk melaksanakan "Pernyataan Taizhou". Pernyataan yang dikeluarkan dua tahun lalu menetapkan lima arah utama seperti fokus strategi, integrasi, dan kolaborasi, bertujuan menangani masalah pengulangan sumber dan kecekapan rendah yang berpunca daripada operasi bebas pelbagai jenama sebelum ini, serta memacu kumpulan beralih ke arah pemusatkan dan kolaborasi.

Di bawah bimbingan strategi ini, Geely telah selesai pelarasan seperti penyatuan Geometry ke Galaxy dan integrasi Zeekr ke Lynk & Co. Penyerapan Radar Automotive ini dilihat sebagai langkah penting lain untuk memajukan strategi "Satu Geely" dan sentiasa mengoptimumkan perkongsian sumber.

Radar Automotive, Keuntungan Masih Dalam Fasa Peningkatan

Radar Automotive dibina Geely Holdings empat tahun lalu, model pertama RD6 segera mendominasi selepas dilancarkan. Pada 2025, jenama ini dengan jualan 13,040 unit menjadi jenama tenaga baharu satu-satunya yang masuk lima teratas jualan pikap semua kategori, bahagian pasaran saringan tulen elektriknya pernah mencapai sehingga 98%.

Walau bagaimanapun, Radar Automotive belum mencapai keuntungan keseluruhan. Kewangan terkini menunjukkan perbezaan untung rugi antara tiga entiti teras: syarikat Shandong yang mengendali keseluruhan rantaian industri kerugian menyusut kepada 8.646 juta yuan, syarikat jualan domestik sudah untung 12.325 juta yuan, manakala Radar Thailand yang bertanggungjawab ke luar negara kerugian melebar kepada 10.697 juta yuan, keseluruhan masih dalam fasa pelaburan.

Begitu juga rumit adalah kapasiti pasaran dan peningkatan persaingan.

Suku pertama 2026, jualan pikap tenaga baharu di negara rumah hanya 18,000 unit, penetrasi kurang daripada 10%, kadar pertumbuhan jauh lebih rendah daripada keseluruhan pasaran pikap. Masa kini, peningkatan utama pikap adalah di luar negara, perkadaran eksport telah melebihi separuh.

Pada masa sama, padang perlumbaan semakin sesak. Dari sudut pasaran dalam negara, Great Wall masih kukuh menempati kedudukan teratas pasaran pikap dalam negara, jualan global 2025 melebihi 181,600 unit. BYD Shark Pickup telah lama mendalami pasaran luar negara, skala eksport purata bulanan stabil sekitar 3,000 unit, dengan kekuatan produk hibrid teguh, membuka situasi dengan cepat di pasaran Asia Tenggara dan Australia, baru-baru ini jenama Shark juga disahkan akan memasuki pasaran pikap dalam negara untuk bersaing.

Penyerta baru semakin bertambah, Changan mempercepatkan pelanaraan pikap tenaga baharu guna penumpang, Chery juga bergantung pada jenama Weilin untuk melengkapkan matriks produk pikap semua kategori tulen elektrik dan hibrid plug-in.

Dalam latar belakang sebegini, kelebihan yang dibina oleh pikap Radar dalam bidang pikap tenaga baharu sedang perlahan-lahan terkikis, sama ada mampu mengekalkan kepimpinan dalam persaingan nanti juga tidak pasti.

Langkah Lain Dalam Penggabungan Besar Geely

Kumpulan Geely sedang memperdalam pelaksanaan strategi "Pernyataan Taizhou". Satu tahun lalu, tindakan penggabungan kumpulan kerap: Geely Galaxy menyatukan jenama Geometry, Zeekr dan Lynk & Co menyempurnakan penyampaian ekuiti dan membentuk Kumpulan Teknologi Zeekr, kemudian digabungkan ke Geely Auto. Melalui pelarasan ini, bilangan jenama kumpulan dipendekkan daripada 6 kepada 4, anak syarikat terkumpul daripada 3 dikurangkan kepada 1, menamatkan satu penyeliaan dalaman yang mendalam.

Perolehan Radar Automotive ini akan memperluas lagi peta perniagaan Geely. Pihak berkepentingan Geely menyatakan, menempatkan Radar di bawah bumbung China Star, bertujuan melengkapkan liputan produk pasaran mewah, pertengahan atas dan pasaran umum, mencukupi kategori pikap, membentuk matriks lengkap sedan, SUV, MPV, pikap, memenuhi kepelbagaian keperluan pengguna; dari nilai strategik, perolehan ini menandakan pikap tenaga baharu daripada projek pembiakan peringkat kumpulan, bertingkat ke kategori strategik utama entiti tersenarai.

Dari segi elemen nilai, harga transaksi 218 juta yuan, hampir sama dengan nilai wajar syarikat sasaran, tiada risiko premium. Geely dengan kos rendah memasukkan jenama teratas pikap tenaga baharu negara rumah ke bawah pangkat, baik mengisi kekosongan matriks produk, juga memberikan ruang pertumbuhan untuk pikap keluar negara, mencerminkan perkongsian sumber berkesan.

Bagi Radar Automotive, sebelum ini walaupun telah melabur pasaran Thailand, tetapi pengembangan luar negara secara sendiri menghadapi masalah kos tinggi dan kecekapan rendah. Bergantung pada rangkaian pengedaran global Geely yang matang, Radar Automotive boleh menjejaki lebih banyak pasaran dengan pantas, menukarkan potensi teknologi kepada pertambahan jualan, mempercepatkan pencapaian keuntungan skala.

Selain itu, suntikan Radar Automotive ke dalam sistem entiti tersenarai menandakan kumpulan pemegang saham tidak lagi menguruskan jenama homogen secara berselerak, sebaliknya menyerahkan perniagaan matang kepada blok teras untuk operasi bersepadu. Tindakan ini membuka perancangan produk, rantaian bekalan dan sumber saluran, mencapai guna semula rangkaian luar negara, menggalakkan pengembangan jenama Radar di pasaran dalam dan luar negara serta kawalan kos.

Mengenai ini, orang dalam industri berpendapat, Geely mengambil model "Pembiakan Platform + Pemulihan Matang", bergantung pada sumber kumpulan untuk mengagihkan risiko awal jenama baru, menunggu kedudukan kukuh dalam pasaran saringan kemudian melaksanakan pengintegrasian aset. Strategi ini mengimbangi kawalan risiko dengan kecekapan pengurusan aset.

Penyelesaian Radar Automotive ke dalam sistem tersenarai kali ini, merupakan pelaksanaan utama sekali lagi dari logik strategik ini.