越努力越负债？拿下销冠的零跑能成为低价内卷的生存样本吗？

“今年前5个月，几百款新车上市，但销量却出现收缩，销量、营收、利润三重回落叠加出现，是史所罕见的。”在刚结束的2026中国汽车重庆论坛上，中国国际贸易促进委员会汽车行业分会会长、中国国际商会汽车行业商会会长王侠一针见血的点出了如今车市的内卷顽疾。

今年上半年还没结束，国内发布新车数量已经高达544款，其中全新车型和换代车型71款，但前5个月全国乘用车零售同比结果却下降近20%，如果剔除出口，这个数据是23.8%，不仅燃油车，其中新能源车同比也下滑超15%，车市陷入了越努力，越心酸的“假勤奋”中。

最可怕的是汽车行业利润率一季度仅有3.2%，历史新低。对此王侠会长表示：“没有利润支撑的销量，不过是空洞的数字游戏；而靠补贴维系的利润，终究是沙上之塔。”

作为新势力头部阵营的理想、小鹏，2026年Q1营收增速分别报-11.4%、-17.6%，蔚来汽车得益于去年Q4新款ES8等高端车型贡献显著，一季度增速为112.2%，但依旧净亏损3.3亿元，交付量第一的零跑汽车增速为8%，营收创历史同期新高，为什么零跑能在车市下行的一季度完成销量和营收的“双杀”？刚上新的C系列车型能助零跑完成全年百万销量目标吗？

C系列销量占比下滑“合理”？上新后定能重回50%！

零跑汽车是2025年度的新势力销冠，走全域自研路线，65%以上的核心零部件自产，造车成本比对手们低，产品矩阵同时覆盖10-20万级别细分市场，纯电+增程双线无短板，加上充足产能支撑持续交付，务实的工业化造车路线和“半价家用SUV”的标签，让它完美契合当下主流消费者需求，这是它逆势增长的原因。

在过去的两年里，C10/C11/C16，C系列车型对零跑的销量贡献巨大，2024年销量占比77%，2025年55%，但2026年Q1则为36%，销量支柱为何不行了？因为零跑知道要完成百万销量目标，C系列独木难支，只能优化产品结构多点开花。

所以去年年底我们看到了冲量的A系列，保利润的B系列，基本盘的C系列和打溢价的D系列，四根支柱撑起了零跑的销量，而今年Q1又是C系列的空档期，老款清库，用户等改款，需求将集中在下半年释放。

刚刚上市的零跑C系列主打价格不变，配置升级的路线，全系换8295芯片、激光雷达下放、续航提升，这一波产品结构修复的很及时，补全所有槽点，所以下半年C系列的销量占比将显著回升，大胆预测将重回50%。

百万销量目标还能实现吗？卡在哪？靠什么赢？

先说结论：100万年销量目标达成有挑战，但大概率能完成。零跑的年销量目标构成是国内90万，海外10-15万。

卡点依然有，就是老生常谈的产能爬坡慢，生产10万级主力车型A10的浙江金华工厂4月已开启双班生产，6月冲刺3万+产能，离月均10万目标还有距离，合肥工厂5月刚刚投产，双班年产量20-40万，但产能释放晚，短期贡献有限。加上电芯、芯片、车规级存储仍有紧配与价格上涨，制约了满产进度。

但零跑汽车对金华、杭州、合肥黄金三角产能布局很有信心，年总规划产能高达146至151万辆，是百万销量目标的将近1.5倍，有一种只要订单持续涌入，就能接得住这波泼天富贵的决心。

说回产品，A10首月大定突破4万台，D19在15天内大定破1.5万台。加上这个月改款C系列，销量在下半年大概率要再创新高，因为还有一台定位5-7万区间，主打下沉市场的王炸——A05即将上市，这款小车能加装L2级驾驶辅助系统，将碾压同级别对手。

只要零跑能在这个价格区间吃下大量的市场，那其他竞争对手将没有翻盘的机会，因为这个价位的消费群体通常对价格非常敏感，要么是首次购车，但预算不够群体，要么是没有太多需求的第二辆家庭代步车，所以价格会是左右决策的最大因素。而A05或将成为零跑百万销量路上的火箭加速器。

除了国内市场，零跑Q1海外出口约4万台，出口同比暴涨442％，在新势力中出口量与出口占比均位居第一。这得益于Stellantis集团40国、800+门店资源，零跑不需要自己建全球渠道，这在所有新势力中是独一份的。下半年随着西班牙、马来西亚等海外工厂的投产，零跑的海外销量或许还有更大的惊喜。

在冲击百万销量的路上，零跑还有最后一招，就是以价换量，相比竞争对手，零跑汽车在10万级这个区间仍有降价空间，但逼不得已销量领跑的零跑不会去冒险，毕竟价格一降就再难回来了。

对零跑下半年销量有信心的另一个原因就是市场规律，从过去5年来看，车市呈上半年淡、下半年旺的规律，通常下半年销量占全年的55%–60%，正如零跑汽车副总裁李腾飞所说：“全年销量会出现一个先抑后扬的趋势，我们对冲击100万台的目标很有信心。”

低价走量能否打破规模越大，盈利越弱的困局？

从年亏51亿到盈利5.4亿，零跑仅用三年诠释了一条教科书般的减亏曲线。但2026年Q1零跑就迎来了新挑战，毛利率9.4%，少于去年同期的14.9%，净亏损3.9亿元，去年同期才亏1.3亿元，而且去年四季度还赚了3.6亿。

2025年零跑汽车单车利润903元，不到比亚迪的十分之一，是理想的三十五分之一，卖得最多，但赚得最少。而且B10新车型研发、海外渠道铺设、马来西亚和西班牙工厂投产，这些都需要持续投入。

零跑虽然通过‌极致的成本控制和高销量周转‌跑通了规模效应闭环，但在低价策略下的利润天花板也逐渐明确，零跑的销量还在创新，规模还在变大，到2028年规模效应彻底释放，单车固定成本大幅摊薄。

此外，零跑的LEAP 3.5架构，C/B系列车型零部件通用率达88%，放大“复用效应”不仅使得新车型开发周期较前代缩短 25%，整车研发投入也会降低 40%，还通过共享底盘、车灯、座椅等核心部件，提升采购的议价能力，那时规模效应才将迎来利润上的真正拐点。与此同时，零跑汽车也宣布计划在2027年推出自己的第二高端独立品牌，新产品定价将瞄准30万元以上高端市场，打开价格天花板，提升品牌溢价。

在国内用高配低价抢占市场，在国外零跑积极借船出海寻求溢价空间，全球第四大车企Stellantis集团，在今年5月8日与零跑汽车宣布深化战略合作后，决定将自家欧洲标志性工厂的运营权甚至所有权交给零跑汽车。不久的将来曾经生产欧宝、标致的西班牙萨拉戈萨工厂将生产零跑汽车的B10，而曾经生产雪铁龙的马德里比利亚韦德工厂也将在2028年开始生产零跑汽车。

除此之外，基于Stellantis集团在南美拥有超30%市占率的优势，零跑汽车巴西工厂也在紧锣密鼓推进中。而随着今年来东南亚市场表现的同比提升，零跑汽车也在积极推进印尼、马来西亚、泰国工厂计划。未来高毛利海外业务占比拉升，将平衡零跑在国内低价内卷的亏损。

结束语

零跑汽车创始人朱江明曾表示：只有生存下来，我们才能发展，把规模做大这是比盈利更重要的目标。所以现阶段的零跑汽车完成百万销量目标后，将顺利穿越周期，但利润让步规模扩张，全年50亿的净利目标将落空。

正如开头王侠会长所言，没有利润的规模是毒药。在这场全球新能源巨头的终局淘汰赛里，百万销量从来都不是目标，要想拿到通往未来的船票，要么跑通无人驾驶，拿到技术革命的下一棒，要么跑通海外市场，成为新能源时代的“丰田”。