车型概览

BYD Atto 3 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在它和同级车相比的生活适配度。 近期围绕这款车的讨论包括「Third-Gen BYD Yuan PLUS Unveiled: Longer Range, LiDAR & Faster Charging Coming」，说明它在本地买家视野里仍有关注度。

价格落在 RM 126,610 - 139,785，买家可以先用它判断预算压力和同级定位。

购车价格指南

BYD Atto 3 的购车预算可以先从 RM 126,610 - 139,785 开始衡量。这个数字真正影响的是月供、保险和现金流，而不只是展厅里的标价。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2026 600km RWD Premium（RM 139,785）、2026 480km FWD Ultra（RM 126,610）、2025 480km FWD Standard、2025 480km FWD Ultra 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 BYD Atto 3 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

74.88 kWh的电池容量，重点是能不能支撑一周通勤和周末出门。 230 kW、380 N·m的输出，让高速并线和短距离超车更有底气。 车长 4455 mm、车宽 1875 mm、车高 1615 mm、轴距 2720 mm，可以帮助你预判停车难度和后排乘坐空间。 固定齿比 变速箱、后轮驱动布局 的设定，会影响起步顺滑度、湿地稳定感和长途巡航感。

优缺点分析

BYD Atto 3 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：预算位置清楚，方便和同级车直接比较、动力输出能支撑高速和超车需求、空间和车身尺寸便于家庭买家预判实用性。

需要留意的是，需要先确认家里、公司或常去商场的充电条件、市区停车和狭窄路段仍要看个人驾驶习惯。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 BYD Atto 3 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把它和同级车相比的生活适配度放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？只要充电条件稳定，电动车的通勤体验通常更安静，也更容易控制日常能源成本。

竞品对比内容

把 BYD Atto 3 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先用 RM 126,610 - 139,785 锁定预算圈、再看动力是否足够应付高速和满载、接着比较能源成本和补能便利、最后看空间是否适合家人和行李。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 BYD Atto 3 的关键，是先把充电安排想清楚。家充、公司充电或商场快充只要其中一项稳定，日常体验就会轻松很多。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

Aeolus AX7 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在它是否容易融入日常生活。

版本方面，Aeolus AX7 目前可围绕 2025 Standard 来比较。

购车价格指南

评估 Aeolus AX7 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 Standard 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Aeolus AX7 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

Aeolus AX7 的核心价值应回到日常场景判断：你要它负责通勤、家庭出行、长途，还是作为更有个性的选择。

优缺点分析

Aeolus AX7 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：车型定位清楚，适合先作为同级比较对象。

需要留意的是，最终取舍会落在版本配置、保险和长期保养成本。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Aeolus AX7 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把它是否容易融入日常生活放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Aeolus AX7 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先从版本定位、品牌售后和日常用途开始比较。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Aeolus AX7 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

Aston Martin Vantage 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在它是否容易融入日常生活。

版本方面，Aston Martin Vantage 目前可围绕 2025 4.0T Roadster、2025 4.0T Coupe、2025 S 4.0T Roadster、2025 S 4.0T Coupe 来比较。

购车价格指南

评估 Aston Martin Vantage 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 4.0T Roadster、2025 4.0T Coupe、2025 S 4.0T Roadster、2025 S 4.0T Coupe 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Aston Martin Vantage 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

Twin-Turbocharged、8缸的动力底子，适合拿来判断市区跟车和高速巡航是否轻松。 665 Ps、800 N·m的输出，真正意义在于满载、上坡和超车时不会太吃力。 车长 4495 mm、车宽 1980 mm、车高 1275 mm、轴距 2705 mm，可以帮助你预判停车难度和后排乘坐空间。 自动变速箱 变速箱、后轮驱动布局 的设定，会影响起步顺滑度、湿地稳定感和长途巡航感。

优缺点分析

Aston Martin Vantage 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：动力输出能支撑高速和超车需求、空间和车身尺寸便于家庭买家预判实用性。

需要留意的是，市区停车和狭窄路段仍要看个人驾驶习惯。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Aston Martin Vantage 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把它是否容易融入日常生活放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Aston Martin Vantage 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：再看动力是否足够应付高速和满载、最后看空间是否适合家人和行李。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Aston Martin Vantage 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

Acura TLX 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在长途稳定感和乘客舒适度。

版本方面，Acura TLX 目前可围绕 2025 2.0T 4WD A-Spec、2025 2.0T 2WD Technology 来比较。

购车价格指南

评估 Acura TLX 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 2.0T 4WD A-Spec、2025 2.0T 2WD Technology 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Acura TLX 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

Acura TLX 的核心价值应回到日常场景判断：你要它负责通勤、家庭出行、长途，还是作为更有个性的选择。

优缺点分析

Acura TLX 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：车型定位清楚，适合先作为同级比较对象。

需要留意的是，最终取舍会落在版本配置、保险和长期保养成本。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Acura TLX 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把长途稳定感和乘客舒适度放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Acura TLX 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先从版本定位、品牌售后和日常用途开始比较。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Acura TLX 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

Audi TT 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在乘坐空间、行李安排和家人舒适度。

版本方面，Audi TT 目前可围绕 2025 Standard 来比较。

购车价格指南

评估 Audi TT 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 Standard 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Audi TT 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

Audi TT 的核心价值应回到日常场景判断：你要它负责通勤、家庭出行、长途，还是作为更有个性的选择。

优缺点分析

Audi TT 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：车型定位清楚，适合先作为同级比较对象。

需要留意的是，最终取舍会落在版本配置、保险和长期保养成本。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Audi TT 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把乘坐空间、行李安排和家人舒适度放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Audi TT 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先从版本定位、品牌售后和日常用途开始比较。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Audi TT 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

Audi e-tron 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在保险、路税、轮胎和日常能源成本。

版本方面，Audi e-tron 目前可围绕 2025 Standard 来比较。

购车价格指南

评估 Audi e-tron 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 Standard 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Audi e-tron 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

Audi e-tron 的核心价值应回到日常场景判断：你要它负责通勤、家庭出行、长途，还是作为更有个性的选择。

优缺点分析

Audi e-tron 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：车型定位清楚，适合先作为同级比较对象。

需要留意的是，最终取舍会落在版本配置、保险和长期保养成本。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Audi e-tron 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把保险、路税、轮胎和日常能源成本放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Audi e-tron 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先从版本定位、品牌售后和日常用途开始比较。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Audi e-tron 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

Audi e-tron 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在版本之间的取舍。

版本方面，Audi e-tron 目前可围绕 2025 Standard 来比较。

购车价格指南

评估 Audi e-tron 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 Standard 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Audi e-tron 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

Audi e-tron 的核心价值应回到日常场景判断：你要它负责通勤、家庭出行、长途，还是作为更有个性的选择。

优缺点分析

Audi e-tron 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：车型定位清楚，适合先作为同级比较对象。

需要留意的是，最终取舍会落在版本配置、保险和长期保养成本。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Audi e-tron 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把版本之间的取舍放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Audi e-tron 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先从版本定位、品牌售后和日常用途开始比较。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Audi e-tron 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

Audi Q7 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在长途稳定感和乘客舒适度。 近期围绕这款车的讨论包括「Audi Q7 S line fr RM399,990: Local CKD, 3.0 V6」，说明它在本地买家视野里仍有关注度。

价格落在 RM 462,222，买家可以先用它判断预算压力和同级定位。

购车价格指南

Audi Q7 的购车预算可以先从 RM 462,222 开始衡量。这个数字真正影响的是月供、保险和现金流，而不只是展厅里的标价。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 3.0T quattro S line（RM 462,222） 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Audi Q7 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

涡轮增压、6缸的动力底子，适合拿来判断市区跟车和高速巡航是否轻松。 340 Ps、500 N·m的输出，真正意义在于满载、上坡和超车时不会太吃力。 9.1 L/100km的油耗，对每天通勤的人来说会直接影响加油频率。 车长 5077 mm、车宽 1970 mm、车高 1715 mm、轴距 3000 mm，可以帮助你预判停车难度和后排乘坐空间。

优缺点分析

Audi Q7 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：预算位置清楚，方便和同级车直接比较、日常能源成本有明确参考、动力输出能支撑高速和超车需求。

需要留意的是，市区停车和狭窄路段仍要看个人驾驶习惯。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Audi Q7 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把长途稳定感和乘客舒适度放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？9.1 L/100km 的油耗参考让通勤成本更容易预估。

竞品对比内容

把 Audi Q7 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先用 RM 462,222 锁定预算圈、再看动力是否足够应付高速和满载、接着比较能源成本和补能便利、最后看空间是否适合家人和行李。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Audi Q7 的日常成本，最直接会反映在燃油、保险、轮胎和定期保养上。9.1 L/100km 的油耗让通勤预算更容易掌握。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

Audi RS 3 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在花出去的钱是否换来每天会用到的便利。

价格落在 RM 673,600，买家可以先用它判断预算压力和同级定位。

购车价格指南

Audi RS 3 的购车预算可以先从 RM 673,600 开始衡量。这个数字真正影响的是月供、保险和现金流，而不只是展厅里的标价。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 Sedan 2.5 TFSI quattro（RM 673,600） 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Audi RS 3 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

涡轮增压、5缸的动力底子，适合拿来判断市区跟车和高速巡航是否轻松。 400 Ps、500 N·m的输出，真正意义在于满载、上坡和超车时不会太吃力。 DCT 双离合 变速箱、四轮驱动布局 的设定，会影响起步顺滑度、湿地稳定感和长途巡航感。

优缺点分析

Audi RS 3 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：预算位置清楚，方便和同级车直接比较、动力输出能支撑高速和超车需求、空间和车身尺寸便于家庭买家预判实用性。

需要留意的是，最终取舍会落在版本配置、保险和长期保养成本。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Audi RS 3 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把花出去的钱是否换来每天会用到的便利放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Audi RS 3 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先用 RM 673,600 锁定预算圈、再看动力是否足够应付高速和满载、最后看空间是否适合家人和行李。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Audi RS 3 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

Another Chery pickup truck is coming to light! The newly registered patent for the exterior design of a new small pickup truck by Chery in multiple countries such as South Africa, Thailand, New Zealand, and the Philippines has been officially revealed. This crossover product built on a unibody chassis will become Chery's entry-level model in the global pickup matrix, coordinating with upcoming models like Stockman, helping Chery break into the global pickup truck market.

According to South African media reports, the Chery headquarters submitted the exterior design patent application for this new pickup truck in multiple countries simultaneously in November 2025, and it was officially approved in early June 2026. It is worth noting that on the day of application, Chery also submitted a patent for a compact SUV with a highly similar design, confirming the connection of these two models being developed on the same platform.

From the design sketches, the new car adopts a dual-row cabin layout, blending SUV's smooth lines with the practical attributes of a pickup. The front face continues Chery's latest family design, square wheel arches are equipped with black scuff protection, and roof rails enhance the crossover style. The car body side adopts hidden door handles on the C-pillar, a support structure extends from above the C-pillar to connect the cargo bed, balancing rigidity and visual effect. Patent documents define it as a "crossover pickup", meaning a fully enclosed passenger cabin paired with an open rear cargo bed. Unlike traditional mid-size pickups, this car has a shorter cargo bed, positioning it as a city lifestyle pickup rather than a pure utility vehicle.

In terms of power, it is expected to be equipped with a 1.5-liter four-cylinder gasoline engine, front-wheel drive, and future hybrid or plug-in hybrid versions cannot be ruled out. In fact, Chery had revealed plans to launch a half-ton pickup as early as 2021, when it was rumored to be named "TiggoPup", the project was mentioned again during a presentation to South African media in October 2024.

This small crossover pickup will perfect Chery's multi-line pickup product layout. With the launch of Stockman, Chery's pickup product line is formed: Stockman is a mid-size body-on-frame pickup, pure electric pickup KP2X, and full-size pickup KP4X benchmarking the Ford F-150. Jetour brand F700 pickup will also land in Australia by the end of 2027. A multi-brand, multi-positioning product matrix will comprehensively cover various sub-markets from city crossover to hard-core off-road, from fuel to pure electric.

In the South African market, Chery recently acquired the Nissan Rosslyn plant, currently undergoing renovation, planning to start local production in mid-2027, this small pickup is expected to be manufactured in South Africa. Regarding the Australian market, if the new car is introduced, it will be positioned below Stockman, pioneering a new segment of small unibody pickups in Australia. Currently, the Australian market has almost no similar products except the KGM Musso EV, while the hot sales of Ford Maverick in North America have verified the potential of this market.

Chery Australia executives stated earlier: "The global pickup market is not limited to body-on-frame one-ton products." Chery's chief engineer also revealed: "We are developing both body-on-frame and unibody pickups simultaneously, and the success of Ford Maverick gave us inspiration."

In conclusion: Currently, the official launch date for Chery's unibody pickup has not been announced, but with the patent exposure, it is expected that its global debut is not far away, and Chery's global product line will also be further enriched, helping Chinese brands compete with traditional Japanese and American brands in the global pickup market.

15 Mei, Forum Buku Biru Automotif Xuan Yuan Ke-18 diadakan di Guangzhou. Di forum puncak bertajuk "Langkah Siling Bahagian Pasaran Kereta China di Dunia", Pengerusi Tayar Linglong Zhou Lingkun pertama kali berkongsi secara sistematik strategi "Globalisasi + Regionalisasi + Tempatanisasi" untuk keluar pasar Linglong. Sebagai syarikat komponen yang telah membuat pengaturan strategik sebelum gelombang kenderaan penuh keluar pasar, Linglong kini dengan kemampuan komprehensif yang berakar umbi, membantu rantaian bekalan automotif China melangkah ke peringkat global.

Menghadapi isu "Adakah bahagian pasaran global automotif China akan melampaui 25% pada tahun 2030?", Zhou Lingkun menunjukkan, ini bergantung kepada kemampuan sebenar syarikat dalam pengeluaran, pentadbiran dan perkhidmatan di lokasi, bukan sahaja bilangan eksport tempatan.

Globalisasi: Daripada "Jual Produk" Bertaraf ke "Membina Keupayaan"

Zhou Lingkun menyatakan, globalisasi sebenar ialah membina keupayaan penyelidikan, pembuatan dan pengurusan ke seluruh dunia. Pada masa ini, Linglong telah membina sistem penyelidikan dan pembangunan "Tiga Negara Lapan Lokasi" di China, Jerman, Amerika; hujung pembuatan telah menubuhkan 5 di China, 2 di luar negara untuk pangkalan pengeluaran; hujung pengurusan telah membentuk pasukan antarabangsa dan matriks bakat tempatan, memastikan boleh memobilisasi sumber global untuk melayani pelanggan di mana-mana pasaran.

Regionalisasi: Kapasiti Mengikuti Pasar, Masuk ke Dalam Aliran Utama Mewah Jerman

"Di mana Pembuat Automotif Utama pergi, kilang Linglong didirikan di situ." Inti regionalisasi ialah "Pengeluaran Di Tempat, Penghantaran Di Tempat". Linglong menggunakan Thailand dan Serbia sebagai titik tumpu. Pada tahun 2014, kilang Thailand yang mula beroperasi mempunyai kapasiti pengeluaran tahunan melebihi 17.2 juta unit; Kilang Serbia mula pengeluaran besar-besaran pada tahun 2024, telah lulus semakan pembekal berpotensi Volkswagen, Audi, BMW dan telah mencapai bekalan untuk Renault, Ford, menandakan tayar China dalam rantaian bekalan pembuat automotif utama teratas daripada "Pinggir" telah masuk ke "Utama". Zhou Lingkun menganalisis, pembuat automotif utama modal asing mengetatkan dalam bidang komponen strategik, tetapi keperluan baharu kenderaan baharu tenaga terhadap rintangan gelung tayar, senyap, telah membuka tingkap yang lebih besar untuk Linglong memasuki sokongan bahagian tinggi modal asing.

Tempatanisasi: Menolak Menjadi "Pendatang", Mengeluarkan Tamadun Perniagaan

Keluar pasar sebenar bukan pemindahan kapasiti, tetapi berkembang bersama tempatan. Linglong melakukan tempatanisasi mendalam dalam tiga aspek: pekerja, rantaian bekalan, dan komuniti: pangkalan luar negara banyak mempekerjakan pekerja tempatan; bergantung pada sumber getah Thailand untuk pembelian tempatan, membina sokongan tempatan di Serbia; aktif menyertai kebajikan komuniti tempatan, menjadi "Warga Korporat" yang diakui. Zhou Lingkun menekankan, keluar pasar pembuatan lebih kepada mengeluarkan tamadun perniagaan yang menjadikan tempatan makmur, dan saling mencapai kejayaan dengan tempatan.

Berdasarkan jangka panjang, Linglong menyasar pembekal dipercayai tempatan Eropah dan Asia Pasifik, sokongan kenderaan baharu tenaga Global TOP 5, akan bekerjasama bersebelahan di setiap pasaran kritikal apabila kenderaan China keluar pasar. Dengan susun atur "Sukar Tetapi Betul", membiarkan akar rantaian bekalan China di seluruh dunia semakin dalam.

知嘹汽车/费德

从5月中旬到6月中旬，港股汽车指数从2839.911点跌至2504.464点，回撤超过11.8%。而申万汽车板块总市值也在这一个月之内蒸发掉5700亿元。

个股层面更加惨烈。6月15日，港股市场上汽集团收盘价10.79港元，广汽集团收于2.46港元，奇瑞汽车收于26.68元，北京汽车跌至1.05港元，市值仅剩80亿港元左右。长城汽车年内跌幅已超过22%。造车新势力同样未能幸免，理想、小鹏、蔚来、零跑、小米年内股价跌幅均超过20%。

要理解这轮下跌，就得看清终端市场的真实状况。2026年1至5月，国内乘用车累计零售约710万辆，同比下滑19.5%。5月单月零售151万辆，同比下降22.1%。进入6月，情况也没见好转——第一周零售量仅22.8万辆，同比跌幅扩大至23%。

要知道5月新能源车可是卖了95万辆，渗透率也跟着涨了，直逼63%。如此大的反差，最直观的原因是市场需求已被之前的降价、补贴提前释放或消耗了。 当降价已经没法有效拉动销量时，价格战的边际效用正在急速递减。

销量下滑只是表象，利润率暴跌才是资本市场最害怕的。2026年一季度，汽车行业整体利润率仅为3.2%，创历史新低。一辆十几万元的车，净利润只有不到3000元。这还是好的，部分车企的利润率甚至不足1.1%。

面对微薄的利润空间，工信部与市场监管总局已于6月11日联合约谈了部分车企，要求遏制非理性降价和无序竞争。但即便约谈了，只要竞争对手还在降价，没有任何一家企业敢主动收手，所有人就这样被迫陷入了“囚徒困境”。

与利润率下跌相比，供给过剩对利润的侵蚀更致命。目前汽车行业整体产能利用率不足70%。2025年中国汽车行业总产能约4870万辆，而实际销量仅2693.8万辆。大量生产线处于半空转状态，好不容易赚来的微薄利润还要被巨额的折旧成本盘剥一层。

为了摊薄固定成本，车企只能继续扩大产量，恶性循环的结果是经销商的库存压力随之持续加大。2026年3月，经销商库存预警指数达到57.5%。5月末经销商渠道库存总量约250万辆，去化周期超过60天。库存积压意味着资金占用成本激增，经销商的生存空间被进一步挤压。

那如果把市场重心转向海外呢？确实，过去两年，出口一直是中国汽车行业最重要的增长引擎。5月汽车出口达93万辆，同比增长依旧高达68.7%。

但海外市场的门槛其实也在悄悄变高。美国对进口整车加征25%关税。欧盟碳边境调节机制于2026年1月1日正式进入收费阶段，东南亚里的泰国10家汽车行业协会已联合提议对进口中国电动车加征消费税。

从资本市场角度看，中国汽车板块的估值体系正在经历一次底层逻辑的切换——从关注渗透率和想象空间的“成长股”逻辑转向关注盈利能力和宏观趋势的“周期股”逻辑。

所以在这样的逻辑里，谁先把“卖得多”变成“赚得多”，而且还得保证不被对手熬死，谁才是下一个周期的真正赢家。

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6 月 12 日，喺北汽株洲超級工廠嘅聚光燈下，BJ30 旅行家第 15 萬臺整車正式落線。呢間擁有六十餘年越野積澱嘅車企，用一組數據畀咗個答案：上市 24 小時訂單突破 16859 輛，成為中國輕越野 SUV 品類最快達成 15 萬台銷量嘅車型。與此同時，年度全新版型 BJ30 旅行家高光版正式上市，全系推出 3 萬元超級置換政策，全系超級置換價低至 6.99 萬元起，高光版超級置換價 8.29 萬元起。

呢個速度背後，係北京越野喺"方盒子"輕越野市場嘅精準卡位。據中汽信科統計，2025 年中國越野汽車市場銷量突破 130 萬輛，同比增長超 25%，其中輕越野車型憑藉親民定價與個性化設計，已佔據近 70% 嘅市場份額。喺 10-20 萬元價格帶嘅"方盒子"車型中，BJ30 旅行家憑藉"超野、超大、超省"三大標籤，搵到咗差異化嘅增長曲線。

三擎四驅六模，HEV 混動率先落地

BJ30 旅行家搭載咗行業領先嘅"三擎四驅六模 HEV 混動架構"，成為中國方盒子 SUV 品類首款 HEV 混動車型。呢個架構包含一台熱效率達 41% 嘅混動專用發動機，以及前、後兩台驅動電機，分別負責長距離節能、即時補能與瞬時爆發。智能四驅響應速度達 30 毫秒，配合能量中鎖與四輪電子限滑系統，最大輪端扭矩可達 5928N·m，泥地、沙地等輕度越野場景均可覆蓋。

油耗係用戶最直接嘅感知維度。來自南非、印尼、阿聯酋、波蘭、墨西哥嘅五國汽車博主實測數據顯示，BJ30 旅行家喺各國路況下百公里油耗均未超過 5 公升，一箱油續航超 1000 公里。需理性睇嘅係，專業駕駛條件下嘅極限數據同一般用戶實際綜合油耗存在一定差距——後者極可能喺 5L-6.5L 區間浮動，仍屬同級別中較優水平。

三排七座，1496 升車尾箱

對於家庭用戶嚟講，空間係購車決策嘅核心變量。BJ30 旅行家車身尺寸為 4730mm×1910mm×1790mm，軸距 2820mm，採用三排七座佈局（2+3+2），66% 嘅得房率令 1.8 米成年人坐第三排唔會覺得局促。車尾箱常規容積 420 公升，後排座椅純平放倒後可擴展至 1496 公升，形成長 1.92 米嘅純平空間，配合 215mm 離地間隙，可兼顧通勤同露營場景。全車共設 38 處儲物空間，為多成員家庭出行提供咗足夠收納彈性。

三大維度精準補強

新增嘅高光版車型並非簡單嘅配置堆疊，而係針對 15 萬用戶反饋進行嘅精準優化。其核心升級點包括：

性能層面：更換高性能 AGM 電瓶，循環壽命係普通電瓶嘅 3 倍；搭載保時捷同款渦輪增壓技術，整車充電效率達 99%；後電機功率由 55kW 提升至 70kW，匝道匯入、緊急避讓等場景下嘅動力響應更及時。

體驗層面：配備座椅加熱、通風、方向盤加熱，系統可感應雨滴自動關窗；64 色氛圍燈跟住音樂節奏律動，車機 OTA 終身免費升級、基礎流量終身免費。

顏值層面：採用同級獨有嘅五闋星環貫穿燈組，搭配專屬星環輪轂同前後同色運動保險槓，提供熔岩橙等個性化配色方案。

品質驗證：央視拆車實錘耐久度

發布會上，北京越野聯合央視財經對一台行駛 15 萬公里嘅 BJ30 旅行家進行直播拆解。顯示結果：發動機渦輪積碳極少，波箱外殼無漏油且內部齒輪無磨損坑洼；電池包無鼓包、漏液及明顯衰減；副車架同懸掛擺臂無生鏽及滲油問題，底盘平整度同新車差距甚微。呢場直播嘅核心價值喺於，用真實嘅零部件狀態回應咗消費者對國產車"開久就散架"嘅固有認知。

價格與政策：3 萬補貼拉低入門門檻

BJ30 旅行家全系提供 3 萬元超級置換政策，全系官方指導價為 9.99-13.69 萬元，超級置換價下探至 6.99-10.69 萬元。喺此基礎上，仲疊加五重禮遇：首任非營運車主享有價值 6000 元整車終身質保、0 首付金融方案、老用戶轉介紹獎勵 800 元京東卡、全系終身 OTA 免費升級、基礎流量終身免費及 2 年無限量娛樂流量。

寫在最後

喺越野 SUV 市場由"小眾硬核"走向"大眾輕野"嘅轉型期，BJ30 旅行家用 15 萬台銷量答卷證明：真正打動家庭用戶嘅，並非堆砌嘅參數，而係可感知嘅實用價值——HEV 混動帶來嘅低油耗、七座佈局帶來嘅出行自由，同 3 萬元置換政策帶來嘅價格誠意。對於預算喺 7-11 萬元區間、希望兼顧城市通勤同戶外生活嘅家庭嚟講，BJ30 旅行家提供咗一個將"越野夢想"落地成日常出行嘅現實選項。

方盒子平權時代真嚟咗，一款輕越野 SUV 方盒子車，喺各種政策到手後入門價仲未去到 7 萬蚊，呢個你唔敢信？隨住 BJ30 旅行家高光版上市，方盒子亦都進入咗定價 6 字頭時代。嗰呢部新車到底有幾多過人之處同硬核實力呢？今日我哋就嚟睇下佢，有幾多硬淨。

6 月 12 日，“十五萬熱愛，高光而來”BJ30 旅行家十五萬台下線暨高光版上市發布會喺北汽株洲超級工廠舉行。為咗進一步推進越野平權，令更多家庭享受輕越野生活，BJ30 旅行家全系推出 3 萬元置換政策，超級置換價 6.99 萬元起。

年度全新版型 BJ30 旅行家高光版上市，定位輕越野 SUV，靚值、性能、體驗全面躍升，超級置換價 8.29 萬元起。喺央視鏡頭下，北京越野仲直播拆解咗一台行駛 15 萬公里嘅 BJ30 旅行家，全網見證車輛嘅可靠品質。

北汽集團副總經理、北京越野董事長張國富表示：“BJ30 旅行家成為咗中國輕越野 SUV 最快達成 15 萬台嘅車型。十五萬台 BJ30 旅行家，承載住市場、行業同全球用戶嘅信賴，呢唔單止係速度嘅突破，更係十五萬次堅定嘅選擇、十五萬份用戶鑄就嘅品質豐碑。佢係中國 HEV 技術交畀世界嘅答卷，更係中國智造擲地有聲嘅宣言！”

十五萬全球用戶認可，鑄就 BJ30 旅行家高光時刻

作為中國輕越野 SUV 最快達成 15 萬台嘅車型，BJ30 旅行家倚靠北京越野六十餘年專業沉澱，以超野、超大、超省嘅硬淨實力，令世界睇到中國。

“超野”係出發嘅底氣。北京越野打造咗行業領先嘅“三擎四驅六模 HEV 混動架構”，並率先應用於 BJ30 旅行家，成為中國方盒子 SUV 類別首款 HEV 混動車型。三擎動力係一台 41% 熱效率混動專用發動機、前驅動馬達同後驅動馬達，分別擅長長距離節能、即時補能同瞬間爆發；智能四驅響應速度達 30 毫秒，0.5 秒即可爆發峰值扭矩。六大模式可自動選擇最優工作模式，動力始終處於最佳狀態。配合能量中鎖、四輪電子限滑同智電 ATS 全地形控制系統，輕鬆應對泥地、沙地等場景。

“超大”係出行嘅從容。BJ30 旅行家三排七座佈局，擁有 2820 毫米超長軸距、66% 嘅超高得房率，以及 1496 升超大尾箱，後排純平放倒即時變 1.92 米大牀。B 級方盒子超闊第三排空間，令 1.8 米成年人乘坐依然寬敞。全車 38 處儲物空間，隨身物品都有專屬位置。全家出行自由，每個人都唔遷就。

“超省”係長久嘅陪伴。BJ30 旅行家實現咗慳錢、慳時、慳心。近期，嚟自南非、印尼、阿聯酋、波蘭、墨西哥嘅五國汽車博主，實測國產 SUV 嘅油耗，BJ30 旅行家喺每個國家都跑出百公里唔超 5 升嘅成績，一箱油續航超 1000 多公里。唔使搵充電樁，加油就走，每年節省數十小時補能時間。同時，首任車主享全車終身質保，冇高壓電池包安全隱患，保養簡單且配件充足，令每一次出發都唔使擔憂。

BJ30 旅行家既係一台能帶你奔赴山野嘅方盒子，亦係一台令你享受生活嘅城市通勤 SUV。輕越野 SUV 千篇一律，BJ30 旅行家萬中揀一！

BJ30 旅行家高光版發布，迎嚟靚值、性能、體驗三大高光時刻

適逢十五萬台下線之際，北京越野推出全新版型——BJ30 旅行家高光版，喺“超野、超大、超省”嘅基礎之上，實現靚值、性能同體驗全面躍升。

靚值，為唔同人生階段量身訂造。BJ30 旅行家高光版採用經典方盒子造型，硬朗氣場同精緻線條完美融合，獨有嘅五闕星環貫穿燈組，醒目靚仔；全套電感潮改套件、專屬星環輪轂，前後同色運動保險桿，盡顯熱愛同灑脫；全新橙色內飾同金屬紋理飾板勾勒層次同品質，突顯溫潤底蘊。唔同年齡段嘅用戶都能喺台車上搵到熱愛、遇見高光。

高光性能，動力同油耗兼得。BJ30 旅行家高光版換裝高性能、長壽命嘅專用 AGM 電瓶，循環壽命達普通電瓶嘅 3 倍；搭載保時捷同款渦輪增壓技術，全車充電效率達 99%；後電機功率從 55 千瓦提升至 70 千瓦，匝道路入、路口起步、緊急閃避，都能獲得即時響應，畀你堅守路權嘅底氣。

高光體驗，打造移動嘅舒適會客廳。比較普通 SUV，BJ30 旅行家車身更高，視野更開闊，仲有座椅加熱、通風、方向盤加熱等功能，貼心舒適。系統可感應雨滴，自動關窗。64 色氣氛燈能跟音樂節奏律動，畀你獨享舒緩情緒嘅空間。

BJ30 旅行家高光版令你越野生活同城市通勤兼得，用一台車嘅從容，裝落生活嘅兩面，把每一個平凡嘅日常，都過高光時刻。

全網首拆十五萬公里 BJ30 旅行家，央視見證真實品質

為回饋十五萬車主嘅相伴同熱愛，北京越野推出“3 萬超級置換政策”，置換用戶同新購用戶都可以享受。

喺 3 萬元超級置換政策之上，北京越野仲帶來五重尊享禮遇，限時落訂即可享受包括質保禮、金融禮、呼朋禮、升級禮同流量禮在內嘅多重買車好禮（具體禮遇以官方資訊為準）。

適逢世界盃開幕，BJ30 旅行家高光版仲限時開啟“燃情世界盃，高光贏大獎”活動：喺全國任意授權門店買車，即可獲得競猜資格，精準命中世界盃冠軍同決賽比分，再享 5 萬買車補貼。

真正嘅實力唔驚嚴苛嘅檢視。發布會現場，北京越野聯手央視財經，對行駛 15 萬公里嘅 BJ30 旅行家進行拆車直播，以真實車況展現耐久品質。同時，鏡頭深入探訪北汽株洲超級工廠，見證中國智造點樣從源頭守住每一台車嘅卓越品控。

15 萬公里相當於普通家庭近十年嘅使用里程，BJ30 旅行家拆開後：發動機渦輪乾淨積碳好少，動力輸出依舊充沛，波箱外殼完好唔漏油，內部齒輪都冇磨損坑洼，動力系統狀態優異；電池包冇鼓包、漏液、內部變質衰減嘅情況，長久使用唔擔心電池老化故障。

副車架、懸掛擺臂冇鏽蝕、滲油漏油問題，整個底盤平整度、規整度同新車差距好少，被動防護始終在線。這場直播用鏡頭證明，BJ30 旅行家用料紮實、工藝可靠、耐久出眾，能夠俾用戶帶嚟更低嘅維修成本、更長嘅換車週期，以及每一次出行嘅安心感。

北京越野仲聯手央視財經深入北汽株洲超級工廠，從製造源頭揭開 BJ30 旅行家精良品質嘅背後邏輯。喺焊接車間，幾百台機械人協同作業，百分百自動化，塗膠誤差不超過一支頭髮絲，保證車身骨架更堅固，抗撞擊、抗形變能力更強，行爛路唔异响，碰撞時更安全。

喺衝壓車間，五千多噸巨型衝壓設備一次壓制成型車身板材，保障車身均勻工整、線條流暢，靚嘅高靚值外觀即源於高精度衝壓打底；喺噴塗車間，幾十台機械人全自動噴塗，搭配環保水性漆，有害刺鼻揮發物質降低六成以上，新車無異味，老人細路乘車更安心，漆面也更耐晒、更耐腐蝕。同時，每道工序都設有品控檢查關口，保證每一台下線嘅 BJ30 旅行家全部品質达标，令用戶買得放心，開得踏實。

十五萬熱愛，高光而來。作為越野世家，北京越野以多元產品矩陣精準佈局，致力於令唔同需求嘅用戶都能搵到最合適嘅出行夥伴。BJ30 旅行家高光版以極致產品力同誠意價格，令每一分熱愛都不被辜負，令每一次出發都閃閃發光。

BJ40 增程長續航版則以“可城可野極安全”嘅硬核實力，陪伴用戶奔赴更廣闊嘅天地。未來，北京越野將繼續同車主並肩同行，奔赴下一程山川湖海，共赴每一個高光時刻。

BJ30 旅行家高光版嘅上市，唔單止豐富同完善咗北京越野嘅產品矩陣，亦畀預算 10 萬以內打算入手方盒子嘅用戶帶嚟更多買車選擇。BJ30 旅行家高光版憑藉可城可野極安全嘅硬核產品實力，有望令方盒子市場迎嚟新一輪洗牌，亦有望進一步提振北京越野嘅銷量。

June 12, BAIC Zhuzhou Factory witnessed a major milestone—the 150,000th BJ30 Traveller officially rolled off the assembly line. In this hyper-competitive SUV market, this box-shaped SUV launched just two years ago actually became the fastest in the off-road circle to break 150,000 units, and it relied not on luck, but on strength. Unlike peers who do PPT car-making, although BJ30 doesn't have many slogans, it offers ordinary people a choice for those who want to play but fear high prices, want to live well but don't want it to be too boring.

First, let's look at the cost issue; when most box-shaped SUVs are equated with gas guzzlers, the BJ30 Traveller directly broke the stereotype. According to big data from five countries including South Africa, Poland, and Indonesia, it can keep fuel consumption within 5 liters per 100 kilometers, which deserves a thumbs up. Similarly, domestic live test results verified its excellent quality of consuming less and running further. In this way, although the cost per kilometer is still higher than electric vehicles, 92 octane gasoline averages out to only 0.4 yuan, creating a gap with most fuel-powered box-shaped SUVs. Under the support of HEV hybrid technology, the vehicle can completely break free from charging pile constraints; first owners also receive a lifetime warranty for the whole vehicle. Only without anxiety can one better enjoy life.

Next, let's look at space performance. For most working-class people, the BJ30 Traveller body length is 4730mm, wheelbase 2820mm, space utilization rate 66%. This is definitely a "large layout" in the 100,000-level box SUVs. The trunk has a standard 420L; with rear seats folded, it soars to 1496L. Camping gear, strollers, or even small cargo for helping friends move can all be stuffed in at once. There are 38 storage spots throughout the car, even 1L large thermos cups and folding umbrellas have exclusive spots. The best part is the rear seats fold completely flat, instantly turning into a 1.92-meter large bed; just lay a mattress and you can sleep. At night, count stars through the 1.05 m² panoramic sunroof. This is much more romantic than squeezing into a narrow hotel standard room, right?

As for "wildness", it doesn't play the "million-level" nonsense of hardcore off-road with you, but precisely positions itself for the light off-road we ordinary people can encounter. 25° approach angle, 30° departure angle, 215mm ground clearance. With this chassis height, going home on bad roads or climbing dirt slopes in the suburbs feels much more reassuring than ordinary city SUVs. Supported by a 3-motor 4WD 6-mode HEV architecture, electric 4WD response reaches 0.03 seconds. On bad roads like mud, sand, cross-axles, electronic limited slip intervention easily frees the car. There are also 7 terrain modes. Just treat it as beginner-friendly off-roading; turn a knob, parameters auto-adjust, newbies can drive with confidence. The body uses 63.4% high-strength steel and endured 4 million kilometers of extreme tests. Safety and reliability are solidly sealed.

This new Highlight Edition even carved the phrase "Listen to Advice" onto the forehead. Added fiery paint colors like Lava Orange and Dome Blue, switched to trendy modification kits and Star Ring rims, interior added orange accents and 64-color ambient lighting, looks are maximized. Rear axle motor power increased from 55kW to 70kW, also equipped with Porsche same-model VGT turbo and AGM battery with 3x lifespan, power response is more responsive. Front seats ventilation and heating, steering wheel heating, 10-speaker HiFi audio are also arranged. With this configuration, what more could you ask for?

What makes people most exclaim "such a great deal" is the price. Fuel Standard Edition price after trade-in is just 69,900, Hybrid Highlight Edition is only 109,900, cheaper by tens of thousands than same-class 4WD box SUVs. To put it plainly, BJ30 Traveller sold 150,000 units because it truly achieved being wild, being packable, saving money, and being cheap. If your budget is around 100,000 and you want a car for daily commuting and weekend family trips, it is absolutely a choice you can make with eyes closed. The 150,000 owners voted with real money, it won't be wrong.

當一家車企與一億個家庭嘅故事交匯，中國汽車工業將迎來歷史上首個「億級車企」。

上汽集團將於 5 月 28 日，以一場前所未有「全球接力交付」儀式，將第一億輛車嘅車匙交到用戶手中。呢次唔係一次簡單嘅交付，而係中國汽車工業七十余年從跟跑變領先嘅歷史註腳，更加係一家「用戶型高科技公司」對「識車更識你」呢個承諾嘅終極演繹。

但係一個問題更加值得追問：喺中國汽車工業嘅版圖上，合資品牌、自主車企群雄並起，點解係上汽集團率先叩開「億萬輛時代」嘅大門？答案就藏喺佢七十多年發展過程中，每一步都蘊含上汽獨有精神嘅「印記」入面。

一部中國汽車工業嘅濃縮史

1958 年 9 月 28 日，上海汽車裝配廠嘅工人喺弄堂小廠入面，用鐵錘一錘一錘敲出第一輛鳳凰牌轎車。當時，車身翼子板同車頂完全靠人手成型，工人嘅手臂腫到抬唔起。這就係上汽嘅起點——「草窩飛出金鳳凰」。

七十余年之後，上汽集團即將成為中國首個累計產銷量突破 1 億輛嘅汽車集團。呢個唔只係一個數字嘅跨越：一億輛背後，係中國汽車工業從無到有、由弱到強嘅完整縮影。上汽嘅每一步，都踏喺關鍵節點度。

由上個世紀五十年代鳳凰牌轎車嘅手工敲打，到八十年代桑塔納開啟合資合作先河，再而係 2014 年率先全面向新能源轉型。上汽嘅歷史幾近與中國汽車工業嘅每一個重要時刻同頻共振。

1985 年，當第一輛桑塔納裝配線下嘅時候，國產化率僅係 2.7%，能夠配套嘅只有輪胎、收音機、喇叭、天線同標牌 5 種零件。而到 1993 年，桑塔納國產化率已經突破 80%，德國媒體讚佢係「德國大眾海外最成功嘅合資企業」。

1998 年，上海通用項目僅用 23 個月建成投產，令美國通用汽車高管嘆為觀止：「我哋將美國通用嘅管理同技術帶咗去上海通用，我哋仲要將上海通用嘅建設速度帶返美國。」呢種「上海速度」，成為上汽基因入面「敢為人之先」嘅最佳註腳。

2006 年，上汽發佈首個自主品牌「榮威」，宣佈由「合資經營」轉型「合資同自主並重」嘅戰略轉折點。2012 年，中國首款量產純電動轎車榮威 E50 批量上市。此時距離國家明確提出「新能源汽車彎道超車」仲有幾年，上汽又一次走喺政策曲線之前。

2016 年，上汽同阿里跨界合作推出全球首款互聯網汽車榮威 RX5。創新落地需要嘅推動力好大，但係上汽敢於邁出呢一步，令汽車由機械工具進化為智能終端。

2022 年，上汽 MG MULAN 喺中國同近 20 個歐洲國家同步上市，成為中國汽車工業史上首個真正意義上嘅「全球車」。同年，上汽海外銷量突破百萬輛，成為首個海外年銷破百萬嘅中國車企。

上汽始終以技術突破回應「點樣更識用戶」嘅時代命題。而家，由率先量產半固態電池，將電池安全同能量密度提升咗去新高度，到線控轉向技術落地，由行業唯一一家收獲 L4 雙牌到 AI 大型模型上車。

上汽每個關鍵節點都創造咗「行業第一」或「中國第一」。上汽每一次「第一」，都係為咗令用戶享受更高品質嘅好車同更美好嘅用車生活。一億輛，正係呢啲「第一」累積出嘅必然結果。

由「識車」到「識你」嘅七十年傳承

「識車更識你」唔係一句口號，而係貫穿上汽七十年嘅造車史嘅行為準則。上汽嘅文化基因可以凝練做三個關鍵字：突破、合作、品質。佢哋共同指向一個理念——令技術由實驗室走向駕駛座，令每一輛上汽車都成為最識你嘅出行夥伴。

首先係突破文化：敢為人之先，將「識車」推向新高度。上汽每一次嘅跨越，都係喺「冇條件创造条件」。一位長期跟蹤中國汽車產業嘅分析師指出：「上汽最難得嘅係，佢總能喺行業變革嘅前夜率先佈局。」當國家提出發展新能源汽車係我哋由汽車大國邁向汽車強國嘅必由之路時，上汽此後十年喺新能源領域嘅持續投入，恰恰印證咗呢種戰略定力。

其次係合作文化：無邊界，匯聚全球智慧只為更識你。1980 年代，桑塔納國產化「共同體」集全市之力攻克零部件技術。德國專家教技術，中國工人學工藝，中外地員工互相尊重、共同進步，呢種開放合作嘅基因延續至今。

由同大眾、通用、奧迪嘅合資合作升級做「合資 2.0」，為中國用戶訂製開發 ID. ERA 9X、奧迪 E7X；到同華為乾崑全面協同，令高階智駕走進 15 萬級家庭；同 Momenta 深度共創，智駕方案賦能上汽大眾旗下多個品牌。上汽從未做過生態孤島，因為真正嘅「識你」，需要匯聚全球智慧。

更值得關注係品質文化：精益求精，令「識你」有底線。

1987 年，桑塔納國產化會議上定下鐵律：「絕對唔搞瓜菜代」。由嗰時起，「精益求精」就成為上汽質量工作嘅誓言。1998 年，延鋒公司為上海通用配套生產保險桿，首批產品已經達標，但因為客戶提出更高要求，當場鋸掉合格產品，並透過持續技術攻關，僅三個月就制定出更先進工藝。

呢種近乎苛刻嘅品質理念，最終化用家口口相傳「10 年唔褪色嘅漆面」、「零自燃嘅電池」、「30 萬公里無大修」。正如一位上汽車主所言：「我唔識技術參數，但我識呢車用住放心。」

只有上汽先做得到嘅「大團圓」

5 月 28 日，上汽會喺上海北外灘世界會客廳，以一場「全球接力交付」儀式迎接第一億位用戶。這將係中國汽車品牌從未嘗試過嘅表達方式。

據悉，儀式全程將會面向全球直播，連接國內多城及英國、印尼、新加坡等海外交付現場，跨越歐亞大陸、多個時區接續交付。旗下 15 個品牌將悉數登場——榮威、MG、智己、尚界等自主品牌，大眾、奧迪、別克、凱迪拉克等合資品牌；乘用車同商用車同台；由 A0 級代步車到 50 萬級豪華旗艦，由家庭出行到城市物流、基建運輸，覆蓋全場景。

「呢種儀式，需要企業具備全品牌矩陣、全品類產品、全球化佈局、全產業鏈體系——缺一不可。」一位行業觀察家指出：「上汽七十年深耕，先造就呢份獨一無二『全家福』能力。佢唔僅係交付，更加係上汽體系競爭力嘅集中亮相。」

更值得關注嘅係，呢場儀式將以「用戶為主角」，讓全球一億份信賴喺鏡頭前完成接力。呢種係全新嘅品牌敘事方式，佢傳遞嘅訊號係：一億輛唔只係企業輝煌成就，更加係一億次用戶用腳投票嘅結果。

一億輛係新起點，上汽嘅「上行」邏輯

一億輛背後，係近十年超 1500 億元研發投入、近 26000 項有效專利構築嘅技術護城河。但係同好多企業唔同嘅係，上汽嘅技術從來都唔係「櫥窗展品」。由智己 LS8 嘅線控轉向 + 後輪轉向、MG 嘅半固態電池，到榮威嘅 AI 原生架構、尚界嘅華為全棧智能......每一項硬核科技，喺上市數月內由研發中心走向駕駛座，由高端選配變成全系標配。

呢種「技術量產化」能力，先係上汽幾十年一直維持「上行」嘅核心同關鍵。佢背後係上汽獨有嘅「全域競爭力」：自主同合資雙輪驅動、乘用車同商用車並重、國內同海外協同、純電/增程/插混全技術路線覆蓋。

對於經歷風雨嘅上汽而言，無論係面對而家新能源轉型嚴峻挑戰，定係未來汽車行業發展新變局，從不低頭嘅上汽集團只會更加昂揚。面向未來，上汽集團已鎖定「產品魅力、科技實力、機制活力」新目標，加速向用戶型高科技公司轉型。

由識車到識你，由規模冠軍到行業引領。當第一億輛車駛出生產線，呢唔僅係上汽集團同中國汽車嘅榮耀時刻，更加係上汽集團走向全球化、開啟更大用戶量級嘅新篇章！

12 Jun, Penerokaan Beijing menyambut unit ke-150,000 BJ30 Pengembara keluar dari barisan pengeluaran di Pabrik Super Zhuzhou, serentak memperkenalkan model baharu — BJ30 Pengembara Versi Cemerlang. Bagi SUV yang diletakkan sebagai Off-road Ringan, jualan 150,000 unit bukan sekadar angka, malah melambangkan pengiktirafan pasaran terhadap usaha mendalam jenama China dalam bidang khusus.

Di lokasi pelancaran, Penerokaan Beijing juga melakukan satu perkara yang penuh keyakinan: bekerjasama dengan CCTV Kewangan untuk membongkar secara langsung sebuah BJ30 Pengembara yang telah memandu 150,000 kilometer. Tindakan ini tidak biasa dalam industri, terutamanya di bawah kamera langsung, sebarang kekurangan dalam bahan atau proses pembuatan akan diperbesar. Hasil pembongkaran menunjukkan, status komponen utama kenderaan baik, kawalan karbon pada turbo enjin dilakukan dengan baik, transmisi tiada kebocoran minyak, tiada kehausan pelik, struktur rangka bawah mengekalkan ketelitian, pakej bateri juga tiada tanda-tanda bengkak atau penurunan prestasi. Boleh dikatakan, kenderaan ini selepas mengalami kilometer penggunaan setara hampir sepuluh tahun rumah tangga biasa, masih mengekalkan kebolehpercayaan yang tinggi.

Di sebalik ini, tidak dapat dipisahkan daripada pelaburan Penerokaan Beijing di hulu pembuatan. Di Pabrik Zhuzhou, kadar automasi di dewan pengelasan mencapai 100%, operasi bersama robot mengawal ralat pada tahap ketebalan rambut; dewan pengepresan menggunakan peralatan tahap 5000 tan, memastikan ketepatan dan kejituan panel badan kenderaan; dewan penyemburan menggunakan cat air mesra alam, mempertimbangkan ketahanan dan kualiti udara dalam kenderaan. Setiap proses mempunyai titik kawalan kualiti berasingan, memastikan kenderaan keluar barisan mencapai piawaian seragam.

Kembali kepada produk itu sendiri, pelancaran BJ30 Pengembara Versi Cemerlang merupakan penambahbaikan menyeluruh berdasarkan asas "Off-road Super, Besar Super, Jimat Super". Kenderaan baharu masih menggunakan reka bentuk kotak, tetapi lebih teliti dalam butiran, contohnya kumpulan lampu lintasan cincin bintang lima, rim khas, penghadang bumper yang sepadan, kebolehkenalan luaran ditingkatkan lagi. Dari segi dalaman, ditambah palet warna oren dan papan hiasan tekstur logam, kualiti keseluruhan meningkat.

Dari segi sistem kuasa, Versi Cemerlang menukar bateri AGM berprestasi lebih tinggi, kitaran hayat adalah tiga kali ganda bateri biasa, serentak kuasa motor belakang ditingkatkan dari 55kW ke 70kW, teknologi turbocharge bersepadu dengan Porsche, kecekapan cas mencapai 99%. Kesan perubahan ini dalam pemanduan sebenar adalah: respons dalam senario seperti masuk simpang, permulaan di persimpangan, elakan kecemasan lebih pantas, kekontinuan output kuasa lebih kukuh.

Dari segi susun atur ruang, BJ30 Pengembara menggunakan reka bentuk tiga baris tujuh kerusi, jarak paksi 2820mm, barisan belakang boleh dilicinkan sepenuhnya, membentuk ruang simpanan maksimum 1496 liter, juga boleh sebagai lantai tidur rata 1.92 meter. Ruang simpanan seluruh kenderaan mencapai 38 tempat, barisan ketiga juga boleh memuatkan dewasa tinggi 1.8 meter, ini tidak biasa dalam SUV Off-road Ringan setaraf.

Perlu disebut, prestasi struktur hibrid HEV BJ30 Pengembara di pasaran luar negara juga menarik perhatian. Blogger dari Afrika Selatan, Indonesia, Emiriah Arab Bersatu dan tempat lain menguji, penggunaan bahan api per 100km dikawal dalam 5 liter, jangkauan satu tangki melebihi 1000 kilometer. Bagi pengguna tanpa syarat pengisian, model "isi minyak terus pergi" ini lebih sesuai dengan senario penggunaan sebenar.

Dari segi harga, siri BJ30 Pengembara melancarkan dasar pertukaran 30,000 Yuan, Harga Pertukaran Super bermula 69,900 Yuan, Versi Cemerlang bermula 82,900 Yuan. Serentak menyediakan waranti sepanjang hayat kenderaan (pemilik pertama bukan komersial), skema kewangan tanpa deposit awal, penggunaan percuma sepanjang hayat OTA dan perkhidmatan sokongan lain. Perlu diambil perhatian, bertepatan dengan kitaran Piala Dunia, Penerokaan Beijing juga melancarkan aktiviti tekaan, pengguna pembelian boleh menyertai teka juara dan skor perlawanan akhir, mampu mendapatkan subsidi pembelian hingga 50,000 Yuan.

Secara keseluruhan, pelancaran BJ30 Pengembara Versi Cemerlang merupakan evolusi diri berdasarkan 150,000 asas pengguna sedia ada. Ia tidak mengejar parameter ekstrem secara buta, melainkan ia membuat penambahbaikan praktikal di tempat yang benar-benar difahami pengguna seperti respons kuasa, kegunaan ruang, ketahanan. Bagi pengguna dengan anggaran dalam 100,000 yang ingin mencari keseimbangan antara perjalanan ke tempat kerja dan Off-road ringan, kenderaan ini menawarkan pilihan yang patut dipertimbangkan.

Pasar Off-road Ringan tidak kekurangan produk, yang kekurangan adalah produk yang mampu bertahan ujian masa. BJ30 Pengembara memberikan jawapannya sendiri melalui penjualan 150,000 unit dan satu pembongkaran awam.

5 月 28 日，全新吉利星願正式上市，推出 410km 嚮往版、410km 乘風版、480km 探索版、480km 探索 + 版四款車型，上市限時權益價 6.18 萬 - 9.18 萬元。新車全系續航升級，原 310km 升至 410km、原 410km 升至 480km；410km 版本可反選 310km 續航，購車立減 7000 元。用戶可透過吉利銀河 APP 及微信小程序下定，2026 年 6 月 30 日前大定鎖單，可享 3000 元超級置換金，同時享有十重購車好禮。

新車實現五大維度全面進階，帶來超 100 項產品力升級、25 項同級唯一，依托代際領先技術打造越級體驗。吉利星願實力底蘊雄厚，上市 573 天交付量突破 70 萬輛，拿下 2025 年中國車市全品類銷量冠軍，2026 年一季跻身全球新能源銷量前三，是唯一進入全球前三的中國品牌車型。本次發布會創新攜手小紅書打造全國首個流動沉浸旅行發布會，還聯動寧德時代、珂拉琪等跨界品牌，構建五大生活場景，精準匹配用戶日常出行需求，重塑純電小車價值標杆。

駕控層面，新車基於吉利首個全球化原生架構打造，採用中德聯合調校，標配後驅獨懸，為同級首個原生架構、全球化調校純電小車。搭載 G-TCS 2.0 防滑系統、全新無刷轉向系統與 G-CST 2.0 舒適制動系統，行駛穩定、轉向靈敏、制動平順。該車以 130km/h 通過魚鉤測試、80.7km/h 通過麋鹿測試，操控水準媲美 20 萬級運動轎跑，已完成全球 30 多個國家極端路況驗證。

三電實力全面升級，全系標配寧德時代電芯，搭載液冷溫控與 11 合 1 高集成電驅，電芯能量密度 190Wh/kg，最高 CLTC 續航 480km。搭配主動式進氣格柵與低風阻輪轂，續航再增 10km；30%-80% 快充僅需 19 分鐘，液冷系統保障高低温均可滿速充電。標配星睿 AI 雲動力 2.0，實現智能充放電、電池養護等全鏈路能耗管理，用車高效省心。

智能座艙搭載銀河 Flyme Auto 2 系統，依托 7nm 龍鷹 1 號芯片與 16G+128G 大存儲，操作流暢。配備 Eva 大模型語音助手，支持模糊指令與上下文記憶，可語音控制車輛、規劃導航；新增 CarPlay 互聯，雲端擁有 200 + 應用，搭配隱身模式、一鍵尋車等實用功能，自定義場景更具人性化。

輔助駕駛搭載千里浩瀚 H3 方案，累計安全行駛 13.8 億公里。支持高速高架 NOA，可語音變道、自動上下匝道；全場景 MPI 長距接管，長途駕駛更輕鬆。APA 泊車覆蓋 300 餘種場景，HPA 記憶泊車支持 2km 超長路線記憶，精準適配新手停車需求。同時配備 DMS 疲勞檢測、24 小時哨兵模式，全方位守護行車與駐車安全。

安全方面秉持小車大安全理念，打造五縱八橫星甲籠式車身，車頂抗壓達 3.4 倍車重，核心車身材質強化，側氣簾有效保護乘駕人員。電池驗證標準為國標 2 倍，千次循環容量留存 90.72%，通過海水腐蝕、極限火燒等六大極限測試。完成同級唯一正側連續碰撞測試，高壓系統極速下電、乘員艙完好；AEB 主動剎車、AES 緊急轉向性能遠超行業水準。

目前吉利星願已遠銷全球 30 多個國家，巴西、泰國等海外市場訂單銷量亮眼，斬獲多項國際大獎，成為中國智造出海名片。全新吉利星願煥新進階，進一步拉高純電小車高質優價標竿，吉利銀河也將持續深耕細分市場，為用戶打造高性價比智能精品座駕。

A familiar prospectus has been posted on the HKEX website.

On May 28, following the invalidation of its first submission in October last year, Intelligent Driving Solutions Provider Suzhou Tantong Vision Electronic Technology Co., Ltd. (Tantong Vision) launched another bid for the HKEX Main Board, with HSBC and Huatai International as joint lead managers.

In 2026, as the intelligent driving track shifts from 'storytelling' to 'mass production', Tantong Vision's second submission is not only a capital probe, but also a comprehensive review of the survival status of Chinese intelligent driving suppliers.

This company, regarded as a representative of the 'Computing Efficiency School', is connected to a prestigious industrial capital camp ranging from ZF to SAIC and BAIC, while simultaneously facing the realistic dilemma of tight cash flow and a significant decline overseas. In this IPO game, brilliance and pain coexist.

01

Who is 'Tantong Vision'?

Wang Xi, the founder of Tantong Vision, is a typical 'returnee' technical expert. He graduated from Beihang University and later pursued a PhD in Computer Science at the University of Reading in the UK.

Before deciding to start a business, Wang Xi worked as an algorithm engineer and technical lead at automotive parts supplier TRW Automotive and ZF, deeply participating in the development of early ADAS systems.

In 2016, Wang Xi seized the domestic automotive intelligence hotspot and returned to China to establish Tantong Vision in Suzhou, positioning it as a 'software algorithm-driven intelligent driving' local solutions provider.

The company's name 'Tantong' implies 'Eye of the Sky', aiming to build a visual hub for vehicles to perceive everything. Starting with visual perception algorithms, it gradually expanded to integrated driving and parking domain controllers, L4 level autonomous driving systems, and other overall solutions combining hardware and software.

Tantong Vision Financing Situation. Source: Qichacha

Shortly after establishment, Tantong Vision received angel round financing from Delian Capital and Shengshi Investment. In the following ten years, Tantong Vision completed more than 10 financing rounds in total, with a financing amount close to 1 billion yuan.

From the equity structure disclosed in the prospectus, Tantong Vision built a deeply bound 'Industry + Capital' ecosystem.

On the one hand, industry partners provide backing. Global automotive parts giant ZF is not only its Series C lead investor but also its strategic partner, holding 6.93% of Tantong Vision shares, ranking as the fourth largest shareholder; domestically, SAIC Group holds shares through SAIC North America Investment, and BAIC Group is involved through BAIC Investment, with Horizon Robotics and SenseTime also being strategic investors.

On the other hand, local state-owned assets provide escort. State-owned background funds such as Tangshan Robot Fund and Wujin Financial Holdings entered in Series D and D+ rounds, providing about 523 million yuan in capital support.

Equity Structure as of the Last Practicable Date

As of now, Wang Xi controls approximately 40.84% of the company's equity through direct shareholding and employee shareholding platforms, maintaining control of the company.

02

Walking with Two Legs

Tantong Vision adopted a 'Dual-Track Parallel' strategy in its business layout.

In the L2-L2+ Level Advanced Driver Assistance field, Tantong Vision's choice was very pragmatic. It did not blindly chase the 'Arms Race' of computing stacking, but walked a high cost-performance route.

As a typical Vision-based Intelligent Driving Supplier, its L2 mass production solutions focus on visual perception, integrating millimeter-wave radar and ultrasonic radar, capable of achieving advanced functions on lower computing power platforms. For example, solutions based on the Horizon J6B chip (about 20 TOPS) can support integrated driving and parking, Highway NOA.

This approach hits the pain point of the 100,000 to 200,000 yuan mainstream model segment being cost-sensitive. According to data from Frost & Sullivan, based on 2024 installed volume, Tantong Vision is China's second-largest software-centric L2-L2+ solutions provider providing both driving and parking solutions, with a market share of 14.3%.

2024 China Software-Centric Suppliers with Integrated Driving and Parking Capabilities Landscape

As of the Last Practicable Date, Tantong Vision received L2-L2+ solution designation letters for 198 models from 23 car brands, and achieved mass production for 105 models from 6 car brands; among the 198 models with designation letters, 87 cover overseas markets, of which 59 have achieved mass production.

However, it is worth noting that the L2-L2+ market is undergoing intense 'Red Oceanization'.

On the one hand, local Tier 1s such as Jingwei Hengrun and Fortec are accelerating their chase; on the other hand, some head car companies are starting to switch low-level intelligent driving solutions from outsourcing to internal integration.

Whether Tantong Vision can maintain its leading position in the 'Cost-Effective Solutions' field depends on whether it can continuously maintain the optimization capability of algorithms on low computing platforms, which requires continuous investment in R&D.

In the high-level L4 Level Autonomous Driving field, Tantong Vision plays more of a 'Pioneer' role. This is also the fastest-growing sector for it in the last two years.

As early as 2019, it participated in the Shanghai Yangshan Port 5G Intelligent Heavy Truck project. Currently, its L4 solutions cover Robobus, Robotaxi, and Robotruck. Among them, Robobus is its most representative product line, already in regular trial operation on public roads in cities such as Suzhou and Tianjin.

In 2025, Tantong Vision generated revenue of 375 million yuan from L4 Level solutions, accounting for more than 68% of the company's total revenue, with most revenue coming from L4 Level software solutions.

However, on the other side of the coin are the twists and turns of commercialization. Although L4 business revenue surged, its delivery form is currently mainly 'Hardware-Software Integrated Solutions', a model that is essentially close to 'Project-based Delivery' or 'Small Fleet Deployment', which has significant differences from the high gross margin, mass replication logic of 'Pure Software Licensing + White-box Delivery' in L2 business.

This directly led to large fluctuations in the gross margin of L4 business: in some projects with a high proportion of self-developed hardware, the gross margin once dropped to 15%.

As of the submission date, although the company holds over 1 billion yuan in L4 Letters of Intent Orders covering 2,500 vehicles, these orders are expected to be delivered successively within the next three to five years, with limited improvement in cash flow in the short term.

In addition, Tantong Vision also has some receivables from engineering services, mainly involving road testing, data collection support and data annotation services, as well as the company's proprietary toolchain.

03

Financial Double-Sided Mirror

The financial section of the prospectus reveals the most realistic 'Dark Side' of the intelligent driving industry: the extreme struggle between scale and losses, and the tense game between book cash and operational burn.

Revenue high growth, but structure fluctuates violently.

Financial data shows that the company's revenue grew explosively, from 172 million yuan in 2022 to 483 million yuan in 2024, with a CAGR of 67.7%. Full-year 2025 revenue grew further to 550 million yuan.

But the change in revenue structure is obvious. In 2023, the company relied on L2-L2+ business, accounting for 90.2%; by 2024, the L4 business share rose to 50.2%; in 2025, the L4 business share further rose to 68%. This 'Cliff-like' structural switch, while proving its L4 technology found landing scenarios, also led the market to question whether its L2 business has hit the ceiling.

The divergence of gross margin and net profit is the biggest challenge Tantong Vision faces.

From gross margin, the overall gross margin hovers around 30%, which is a medium level in the technology-intensive intelligent driving industry. But breaking it down, the gross margin of L2-L2+ business usually maintains above 40%, the pure software licensing model, while the gross margin of L4 business is significantly pulled down by the increased hardware proportion in 'Hardware-Software Integrated' delivery.

From net profit, although the surface loss is large, 463 million losses in 2024 and about 200 million losses in 2025, this includes a large amount of 'Paper Losses' caused by changes in the fair value of preferred shares. The Adjusted Net Profit after excluding this factor better reflects the company's real operating status: it narrowed to -4.38 million yuan in 2024, but in 2025 it did not turn positive as the market expected, but recorded about -10.86 million yuan, with losses expanding compared to 2024.

Behind this is an inescapable key premise: the adjusted 'loss reduction' even 'close to break-even', was achieved on the basis of the company continuously compressing R&D investment. R&D expenses dropped from 117 million yuan in 2024 to 92.31 million yuan in 2025, the R&D expense ratio dropped further from 24.3% in 2024 to 16.8%, while in 2022 this figure was as high as 108.7%. For a technology company, whether the 'decline' in R&D intensity will affect future technical moats is a potential risk point.

Cash flow continues to be urgent, the most worrying signal.

According to the latest prospectus, as of December 31, 2025, the company's cash and cash equivalents on the books were 235 million yuan, a net decrease of 139 million yuan compared to 374 million yuan on June 30, 2025, with a faster cash burn rate.

More worth alerting is the trend of operating cash flow turning from positive to negative and the gap continuously expanding. In 2023, the company's operating cash flow net amount was a positive inflow of 115 million yuan, but in 2024 it quickly turned to a net outflow of 189 million yuan, and in 2025 it further deteriorated to a net outflow of 293 million yuan.

At the same time, accounts receivable turnover deteriorated sharply. The company's trade receivables rose from 89 million yuan in 2023 to 548 million yuan in 2025, a growth of more than five times in three years, while the revenue increase in the same period was only about 2.7 times.

More worrying is that the accounts receivable turnover days jumped from 191 days in 2023 and 166 days in 2024 to 300 days in 2025, meaning that the company needs an average of nearly a year from completing delivery to recovering funds. This is equivalent to providing long-term interest-free funding for customers, further aggravating liquidity pressure when funds were already tight.

In addition, although Tantong Vision is the first Chinese intelligent driving software provider to go overseas, its overseas business experienced a significant decline in 2025. In 2023, Tantong Vision's overseas revenue was 127 million yuan, accounting for 62.2% of total revenue; by 2025, overseas revenue dropped to 11 million yuan, accounting for only 2.0%.

This adds a touch of uncertainty to its globalization story against the backdrop of complex global geopolitics and stricter data regulation on intelligent cars in some countries.

04

Conclusion

Tantong Vision's second attempt is a microcosm of the intelligent driving industry entering the 'Elimination Round' stage.

On the positive side, it hit the dual rhythm of L2 cost-effectiveness and L4 scenario landing, and the adjusted net profit is close to break-even in a specific measure, which provided investors with a 'storyline with highlights to tell'.

But from a risk perspective, the situation is far more severe than the first submission. The rapid drift of business focus, the profitability difficulties in the early stage of L4 business commercialization, and the passive contraction of R&D investment, these problems that already existed have not been alleviated.

Tantong Vision L4 Level Intelligent Bus

What truly gives this IPO a 'Survival' color is the substantial deterioration of cash flow data: 235 million yuan in book cash, facing an annual operating cash net outflow of nearly 300 million yuan, the safety margin is less than one year. Superimposed on 300 days of accounts receivable turnover, it means that for every order delivered, the company has to advance nearly a year's cost of capital.

In other words, Tantong Vision is in a dangerous financial window period: The money on hand is only enough to maintain normal operations for less than a year, while the mass delivery and repayment of L4 business requires more time. At a time when the intelligent driving capital heat has subsided and primary market financing has tightened marginally, the company has no more room to wait.

Only six months after the first submission failed, it again challenges the HK stock market. For Tantong Vision, rather than a strategic choice, it is an inevitable move forced by cash.

隨著中國新能源汽車出口連續三年穩居全球第一，江鈴集團新能源依托清晰的戰略路徑與扎實的執行能力，在海外市場實現加速躍升。目前，企業業務已拓展至 40 多個國家和地區，覆蓋歐洲、非洲、中東、東南亞、南美洲五大洲，出口業務連續三年保持正增長。全球化佈局正穩步從“產品出海”邁向“價值深耕”新階段。

重構戰略體系，築牢全球競爭根基

“價值深耕”的根基，在於戰略上的系統重構。江鈴集團新能源深刻認識到，真正的全球化絕非產品簡單輸出，而是價值體系的深度扎根。“十五五”期間，企業將聚焦“做精小型車、做強出行車、做優無人車”三大赛道，構建“技術引領、模式創新、低碳賦能、全鏈嚴控、數智驅動、人才蓄能”六大戰略支柱，全方位築牢發展根基。

在技術層面，江鈴集團新能源依托成熟的三電核心技術，搭配智能聯網與輕量化車身雙重賦能，傳承江鈴集團“安全可靠、經濟耐用”的品質基因，打造出極致低能耗、全域安全防護等核心優勢。羿馳 05 滿足碰撞高標準要求，榮獲歐盟 WVTA 認證證書，並通過澳大利亞、泰國、阿聯酋等國家的本地化法規認證，以可靠品質跨越全球最嚴苛的技術門檻。

從技術認證到生態共建，全球化路徑清晰提速

技術能力是參與全球競爭的“入場券”，但真正的全球化考驗的是模式的升維。為此，江鈴集團新能源着力推進產品本地化、製造本地化、團隊本地化，構建“研發—生產—營銷—服務”全鏈條全球化體系，攜手全球夥伴共建能源生態、出行生態、智能生態，實現從單一產品貿易到共創共贏的轉型。

最新數據顯示，江鈴集團新能源海外市場已拓展至 40+ 個國家及地區，業務足跡覆蓋歐洲、非洲、中東、東南亞、南美洲五大洲。出口業務連續三年實現正增長，2023 年同比增長 70%，2024 年同比增長 25%，2025 年同比增長 203%，呈現加速躍升態勢。

這一成績背後，是一條清晰的全球化推進路徑。從新加坡首輛車落地，打開南亞市場大門，到毛里求斯、斯里蘭卡、尼泊爾、巴基斯坦相繼上市，深耕印度洋與東南亞核心市場；從廣交會首次亮相到羿馳 05S 正式發布，再到百台羿馳 05S 批量駛向全球，江鈴集團新能源以扎實步伐點亮全球版圖。2025 年，頤馳 06 亮相 WNEVC 世界新能源汽車大會，集中展示了企業在智能出行領域的系統解決方案。2026 年 5 月 26 日，全新易至 EV3 全球同步上市，為全球用戶帶來美好出行新選擇。

值得關注的是，江鈴集團新能源在海外市場並非“單打獨鬥”。企業積極與當地經銷商、服務商構建深度合作網絡，在東南亞、中東、非洲等區域已形成較為完善的銷售與售後服務體系，真正實現了從“賣車”到“扎根”的跨越。

展望未來，江鈴集團新能源將繼續以技術為基石、以模式為驅動、以合作為橋樑，穩步推進全球化戰略。大道至簡，實幹為要。易至汽車正以實際行動，書寫中國新能源汽車走向世界的新篇章。