BMW Group 2025 年财报出炉：营收同比下滑 6.3%

3月12日，BMW Group正式发布2025财年全年财报，这份财报清晰呈现了这家豪华汽车巨头在行业变革期的经营承压与战略坚守——全年营收同比下滑6.3%至1334.53亿欧元，税前利润与净利润同步下滑，尽管全球销量微增，但盈利能力出现明显收缩，而区域市场的分化的表现与电动化转型的不均衡，成为影响财报表现的核心因素。

从核心财务数据来看，BMW Group 2025年整体盈利能力呈下滑态势。财报显示，全年实现税前利润（EBT）102.36亿欧元，同比下滑6.7%；净利润74.51亿欧元，同比下滑3.0%。盈利下滑的背后，是汽车业务盈利能力的持续收缩，2025年BMW Group汽车业务的息税前利润率已降至5.3%，同比下降1个百分点，处于集团调整后的5%~7%目标区间底部，单车税前利润较上一年减少约680欧元，“卖车不赚钱”的困境凸显了其转型期的成本压力与市场竞争压力。BMW Group表示，营收下滑主要受经销商交付量走低、市场竞争激烈，以及对在华经销商网络的支持等因素影响，同时美国关税成本的持续侵蚀也进一步挤压了利润空间。

与财务数据的承压形成对比的是，BMW Group 2025年全球销量实现微增，勉强守住规模优势。全年全球累计交付汽车246.37万辆，同比微增0.5%，在全球豪华车市场竞争日趋激烈的背景下，仍保持了BBA阵营的领先地位。细分品牌表现呈现明显分化：核心品牌BMW全年销量同比下滑1.4%至216.98万辆，占集团总销量的88%，仍是绝对主力，其中BMW M高性能车表现亮眼，销量同比增长3.3%至21.35万辆，连续14年实现销量增长，成为品牌的重要增长亮点；MINI品牌表现强劲，同比增长17.7%至28.83万辆，展现出强劲的市场活力；Rolls-Royce汽车则同比下滑0.8%至5664辆，受超豪华市场需求波动影响较小。

区域市场的分化的格局尤为突出，欧美市场的增长成功抵消了亚洲市场的下滑，成为BMW Group稳住销量的关键。其中，欧洲市场成为增长主力，全年销量同比增长7.3%至101.64万辆，德国本土市场表现尤为强劲，同比增长8.7%至29.07万辆。欧洲市场的增长主要得益于当地严格的减排政策推动，2025年欧盟要求新车平均碳排放量降至每公里95克，BMW以90克/公里的车队排放量超额完成任务，纯电车型销量同比增长超28%，当地每售出四台车中就有一台是纯电车型，纯电与插电混动车型合计占新车总销量的40%。美洲市场同样表现稳健，同比增长5.6%至50.82万辆，其中美国市场同比增长5.0%至41.76万辆，成为另一大增长支柱。

反观亚洲市场，则成为BMW Group的主要拖累，全年销量同比下滑9.3%至87.16万辆，占全球总销量的35%。作为BMW全球最大单一市场，中国市场表现不及预期，全年销量同比下滑12.5%至62.56万辆，占亚洲市场总销量的72%、全球总销量的25%。中国市场的下滑，核心原因在于BMW电动化转型节奏与本土市场需求错位，现款纯电车型在续航、快充及智能化方面不及中国本土新能源品牌，且未搭载800V高压快充等核心技术，难以满足中国消费者对智能电动车型的需求。此外，中国豪华市场格局重塑，本土品牌的崛起也进一步挤压了BMW的市场空间。

电动化转型方面，BMW Group呈现“插混领跑、纯电增速放缓”的态势。2025年全年，BMW电动车（含纯电、插混）销量同比增长8.3%至64.21万辆，其中纯电动车销量同比增长3.6%至44.21万辆，占总销量的17.9%；插混车型销量同比增长20%至20万辆，成为新能源增长的主要动力，这也意味着在欧洲以外的市场，多数用户仍倾向于选择更接近燃油车使用习惯的插混动力方案。尽管纯电销量保持增长，但距离BMW Group 2030年纯电车占全球销量50%的目标仍有较大差距。

面对2025年的经营压力，BMW Group采取了严格的成本控制措施，研发支出、资本支出、销售和管理费用同步收缩，全年合计削减费用25亿欧元，以提升盈利能力。与此同时，BMW Group将未来增长的希望寄托在新世代平台与中国市场的突破上。按计划，2026年将是BMW Group在中国的产品大年，BMW、MINI、BMW Motorrad将推出约20款新车，其中新世代BMW i3已于3月18日在慕尼黑迎来全球首发，新世代BMW iX3长轴距版将于北京车展首发并于年内上市。这款专为中国市场加长的纯电SUV，搭载800V高压平台，CLTC续航突破900公里，10分钟快充可补充400公里以上续航，还配备了中国专属的高阶智驾系统，成为BMW扭转中国战局的核心筹码。

更长远来看，BMW Group计划在2027年底前推出超40款全新或改款车型，包括全新BMW 3系、X5等核心车型，将提供全动力版本选择，覆盖燃油、插混、纯电领域，实现“油电双线并行”的战略布局——以燃油和插混车型稳住豪华利润基本盘，以新世代纯电车型主攻新能源增长市场。此外，2027年BMW M品牌还将推出首款基于新世代平台、具备专业赛道能力的纯电动M车型，开启高性能细分市场的电动化新纪元。

对于BMW Group而言，2025年是承压调整的一年，营收与利润的下滑反映出其在转型期的阵痛，而区域市场的分化与电动化转型的不均衡则是其需要解决的核心问题。2026年，随着新世代车型的集中落地与中国市场的精准发力，BMW能否凭借技术升级与本土化布局扭转盈利下滑态势，重新激活亚洲市场的增长潜力，值得全球汽车行业及消费者持续关注。