GWM 长城汽车 2025 年报出炉：营收破 RM 1,460 亿创新高，海外销量占比近 40%

日前，GWM（长城汽车）正式发布了 2025 年年度财报。作为大马车友熟悉的 ORA 与 TANK 品牌母公司，GWM 这份成绩单展现了在全球车市“内卷”下的顽强生命力。

核心数据：营收创纪录，利润受价格战挤压

2025 年，GWM 实现了营业收入 2,228.24 亿元（约 RM 1,460 亿），同比增长 10.2%，创下历史新高。但在全球汽车行业价格战的背景下，利润端承压明显：

归母净利润： 98.65 亿元（约 RM 64.6 亿），同比下滑 22.07%。

扣非净利润： 60.59 亿元（约 RM 39.7 亿），同比下滑 37.50%。

这种“增收不增利”的现象，主要源于 GWM 在 2025 年加大了市场投入，其销售费用达 112.7 亿元（约 RM 73.8 亿），同比增长43.93%。这笔钱主要花在了密集投放新车型以及加速渠道模式转型上。

细分品牌：WEY、TANK 表现强势，HAVAL、ORA 面临挑战

WEY（魏牌）： 全年销量 10.2 万辆，大涨 86.29%。高端 MPV Gaoshan（高山）表现亮眼，在 30 万元（约 RM 19.6 万）以上的高端市场站稳脚跟。 

TANK（坦克）： 全年销量 23.27 万辆，持续领跑全球硬派越野细分市场。在大马，TANK 300 也是许多越野爱好者的首选。 

HAVAL（哈弗）： 全年销量 75.86 万辆，同比增长 7.41%。虽然保持增长，但在 BYD（比亚迪）、Geely（吉利）及 Chery（奇瑞）的强力竞争下，压力巨大。

ORA（欧拉）： 全年销量 4.8 万辆，同比下滑 23.68%，表现相对疲软。

 新能源与海外市场：第二增长曲线成型

GWM 在新能源和海外市场的表现依然是亮点：

新能源车： 全年销量 40.6 万辆，同比增长 26%，远超大盘增长。 

海外市场： 2025 年海外收入达 914.88 亿元（约 RM 599 亿），同比增长 13.99%。海外销量突破 50.68 万辆，占总销量的比例接近 40%。截至 2025 年底，GWM 业务已覆盖全球 170 多个国家，海外销售渠道超过 1,400 家。

2026 展望：确立“量利齐升”目标

对于未来，GWM 展现了十足的信心，公布了 2026 年的业绩指引： 

预计销量： 不低于 180 万辆。

预计净利润： 不低于 100 亿元（约 RM 65.5 亿）。

这意味着 GWM 计划在 2026 年实现销量增长 36% 以上，并重回净利润正增长轨道。随着新车型产能释放和全球化战略（包括在大马等地的 CKD 本地组装计划）见效，GWM 有望走出短期阵痛，实现高质量增长。

虽然利润因行业价格战有所下滑，但 GWM 在高端化（TANK、WEY）和全球化上的投入已见成效。对于马来西亚市场而言，随着更多新车型的引入，GWM 的品牌溢价能力和市场份额仍有很大的想象空间。