Leapmotor: Sasaran keuntungan tahunan diturunkan kepada 3 bilion yuan, robot telah dalam perancangan

Selepas penghantaran bulanan melampaui 100,000 kenderaan, apakah yang perlu dipikirkan Leapmotor seterusnya:

Bagaimana menukar jualan kepada keuntungan yang lebih tinggi?

Pada 24 Ogos, Leapmotor Automobile melaporkan prestasi separuh tahun 2026, keputusan tersebut sangat cemerlang. Dalam tempoh laporan, syarikat menjana pendapatan 38.11 bilion yuan, meningkat 57.2% berbanding tahun lalu; keuntungan bersih pemegang ekuiti syarikat ialah 210 juta yuan, mencatat keuntungan untuk tiga setengah tahun berturut-turut. Walau bagaimanapun, terjejas oleh faktor seperti kenaikan harga bahan mentah dan perubahan struktur produk, margin kasar syarikat pada separuh tahun pertama menurun kepada 11.7%, turun 2.4 peratus berbanding tahun sebelumnya.

Dalam persidangan telefon prestasi, beberapa maklumat yang didedahkan oleh pengurusan Leapmotor menarik perhatian: jangkaan keuntungan bersih tahunan syarikat diturunkan daripada kira-kira 5 bilion yuan pada awal tahun kepada kira-kira 3 bilion yuan, margin kasar keseluruhan sepanjang tahun dijangka 13% hingga 14%, margin kasar jualan kenderaan lengkap kira-kira 10% hingga 11%; sasaran jualan luar negara 2027 ialah 350,000 hingga 400,000 unit.

Tambahan lagi, eksekutif syarikat juga mendedahkan bahawa syarikat telah mempunyai pelan yang jelas untuk perniagaan robot somatik, dan maklumat berkaitan akan dikeluarkan secara rasmi pada masa hadapan.

01

Lompatan besar dalam jualan

Sepada tahun pertama 2026, penghantaran kenderaan Leapmotor Automobile mencapai 356,487 unit, meningkat 60.8% tahun ke tahun, mendahului jualan jenama baharu China. Memasuki separuh tahun kedua, laju pertumbuhan semakin dipercepat: penghantaran tunggal Julai 101,267 unit, meningkat 102% tahun ke tahun, pertama kali melepasi 100,000 unit.  

Leapmotor kini telah melengkapkan susun atur empat matriks produk utama A, B, C, D, meliputi julat harga utama 60,000 yuan hingga 300,000 yuan. Siri A menanggung tugas jualan volume, Siri B dan C membentuk asas jualan, Siri D menanggung fungsi peningkatan jenama dan penambahbaikan keuntungan.

Antaranya, A10 setelah 135 hari dilancarkan telah mencapai pengeluaran 100,000 unit kereta pengeluaran massal, Mei hingga Julai 2026 menduduki tempat pertama dalam jualan SUV jenama China selama tiga bulan berturut-turut; D19 dengan pantas melepasi jualan bulanan 10,000 unit selepas dilancarkan, penghantaran Julai 10,043 unit; model kemas kini Siri C pada Jun melebihi 30,000 unit jualan, pangkalan pengguna kumulatif Siri C telah melebihi 850,000.  

Dari segi struktur produk, Leapmotor membentuk pertumbuhan berombak melalui julat harga berbeza dan tahap model berbeza. Model ini membantu mengurangkan risiko perubahan model tunggal, dan juga membantu mengurangkan kos penyelidikan dan pembangunan, pembuatan, saluran dan rantaian bekalan.

Walau bagaimanapun, skala tidak semestinya sama dengan keuntungan. Margin kasar Leapmotor separuh tahun pertama menurun daripada 14.1% kepada 11.7%, punca utama adalah disebabkan oleh fluktuasi harga bahan mentah.

02

Margin kasar menurun, sasaran keuntungan tahunan diturunkan

Pertumbuhan besar dalam jualan dan pendapatan Leapmotor, margin kasar setiap kenderaan sebaliknya telah menurun.

Secara khusus, margin kasar Leapmotor separuh tahun ialah 4.45 bilion yuan, meningkat 29.7% tahun ke tahun, tetapi margin kasar menurun kepada 11.7%, turun 2.4 peratus berbanding tahun yang sama tahun lalu.

Sememangnya, sebab margin kasar setiap kenderaan menurun adalah disebabkan oleh fluktuasi bahan mentah.

Serentak itu, dalam aspek prospek tahunan, jangkaan Leapmotor telah disesuaikan semula. Pengurusan menyatakan, sasaran keuntungan bersih tahunan kira-kira 5 bilion yuan yang ditetapkan pada awal tahun sukar dicapai, kini dijangkakan keuntungan bersih tahunan kira-kira 3 bilion yuan, margin kasar keseluruhan dijangka 13%-14%, margin kasar jualan kenderaan lengkap kira-kira 10%-11%.

Pengurusan menilai, harga bahan mentah besar pada separuh tahun kedua, terutamanya harga litium karbonat, dijangka kekal relatif stabil; seiring peningkatan jualan, pembelian bahan, kos pembuatan dan pembebanan kos tetap akan ditingkatkan, seterusnya menggerakkan margin kasar meningkat berbanding suku sebelumnya.

03

Penghantaran luar negara jangka pendek memberi keutamaan "merebut bahagian" bukan keuntungan

Perniagaan luar negara merupakan sektor yang agak padat maklumat yang dibebaskan dalam persidangan prestasi kali ini.

Dari segi data, pertumbuhan ekspor sangat memberangsangkan. Separuh tahun pertama 2026, jumlah eksport Leapmotor mencapai 96,294 unit, meningkat 372.6% tahun ke tahun, mewakili 27% daripada jumlah jualan separuh tahun. Eksport kumulatif Januari hingga Julai 2026 ialah 113,863 unit, menyelesaikan 75.9% daripada sasaran cabaran tahunan. Syarikat dijangkakan jumlah jualan luar negara sepanjang tahun berpotensi mencapai 200,000 unit.

Bagi tahun hadapan, pengurusan Leapmotor juga sangat optimis, memberikan jangkaan jualan 350,000-400,000 unit, sasaran hampir dua kali ganda daripada jumlah yang dijangka disiapkan 2026. Dari segi struktur wilayah, Eropah masih akan menjadi pasaran terbesar, persentase pasaran Amerika Selatan, Asia Tenggara, Australia akan terus ditingkatkan.

Namun pertumbuhan jualan luar negara dan keuntungan luar negara tidak sepenuhnya selaras.

Pengurusan menyatakan bahawa ini disebabkan pada awal kerjasama kedua belah pihak, tahap margin kasar model yang dijual Leapmotor ke Leapmotor International ditetap rendah, tiga tahun pertama sasaran utama adalah dengan pantas mengembangkan pasaran dan meningkatkan jualan. Sekarang, Leapmotor International sudah mencapai keuntungan pada 2025, tetapi pada separuh tahun pertama 2026 mengalami kerugian kecil kerana faktor operasi, syarikat dijangkakan memulihkan kerugian melalui penyesuaian operasi pada separuh tahun kedua, mencapai keuntungan stabil sepanjang tahun.

Strategi luar negara Leapmotor masih tetap "skala dahulu, keuntungan kemudian".

Bagi Leapmotor, Stellantis menyediakan tiga sokongan penting:

Satu, sumber saluran tempatan, membantu Leapmotor dengan pantas memasuki pasaran Eropah, Amerika Selatan dan lain-lain;

Dua, keupayaan pengeluaran, mengurangkan kos modal dan masa untuk membina kilang tempatan luar negara;

Tiga, sumber rantai bekalan dan logistik, berfaedah untuk mengurangkan tekanan pengangkutan laut dan pembelian komponen tempatan.

Walau bagaimanapun, pengeluaran tempatan tidak semestinya bermaksud peningkatan margin keuntungan yang ketara. Pengurusan mengakui, pengeluaran tempatan luar negara boleh mengoptimalkan kos duti, tetapi harga pembelian komponen tempatan lebih tinggi daripada China, perlu seimbang semula antara penjimatan duti dan peningkatan kos pembelian, oleh itu penambahbaikan margin kasar akibat tempatan semasa ini tidak begitu ketara seperti jangkaan pasaran.

Leapmotor sedang memacu pengeluaran tempatan luar negara, terutamanya di tiga lokasi Malaysia, Sepanyol dan Brazil.

Dari segi projek Malaysia, C10 telah menyelesaikan SOP dan memasuki fasa pengeluaran massal rasmi, B10 dirancang untuk pengeluaran massal dan pelancaran pada suku ketiga 2026.

Dari segi projek Zaragoza Sepanyol, pengubahsuaian pelengkap kilang telah selesai, B10 dijangka mula ditayangkan pada suku ketiga 2026, B05 dirancang untuk ujian pengeluaran tahun ini, pengeluaran massal rasmi 2027, kilang bateri pelengkap juga dijangka melancarkan pengeluaran massal pada suku ketiga.

Dari segi Amerika Selatan, syarikat telah memilih kilang Goiania Brazil sebagai tapak pemasangan tempatan, B10 dirancang untuk ditayangkan pada separuh tahun kedua 2027.

Dari perkembangan projek juga dapat dilihat, dalam sasaran jualan luar negara 2027, bahagian pengeluaran tempatan tidak tinggi. Pengurusan menjangkakan, 2027 model utama pengeluaran tempatan luar negara ialah B10, pengeluaran kira-kira 50,000 unit, seterusnya akan dinaikkan secara fleksibel mengikut perubahan dasar dan kemajuan ralat kerjasama.

Leapmotor telah membuktikan dirinya boleh menjual kereta dengan sangat baik, mendapat pengiktirafan di pasaran dalam dan luar negara. Langkah seterusnya, syarikat perlu menjawab: Semasa jualan luar negara berkembang pesat, adakah ia boleh menukar skala menjadi keuntungan yang stabil dan lestari.