Pendapatan dan Keuntungan BYD Jatuh Serentak pada Separuh Tahun Pertama, Peratusan Pendapatan Luar Negara Melebihi Separuh

Baru-baru ini, BYD (002594.SZ, 01211.HK) telah mengumumkan prestasi separuh tahun pertama 2026. Sepanjang tempoh tersebut, BYD dan anak syarikat yang berkaitan (disebut bersama sebagai 'Kumpulan BYD') mencatatkan pendapatan sebanyak 344.815 bilion yuan, menurun 7.13% berbanding tahun lalu; margin kasar 18.85%, meningkat 0.74 titik peratusan berbanding tempoh yang sama tahun sebelumnya; keuntungan bersih kepada pemegang saham induk 12.325 bilion yuan, menurun 20.54% tahun ke tahun, ini adalah satu kejadian yang agak jarang berlaku bagi BYD di mana pendapatan dan keuntungan jatuh secara serentak dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Secara permukaan, kerugian pertukaran mata wang adalah penarikan terbesar, tetapi tekanan yang lebih mendalam datang daripada pendapatan perniagaan automotif yang menurun 8.98% tahun ke tahun. Tekanan permintaan pasaran tempatan yang bersifat separa dan 'perang harga' dalam industri sedang menggerudi asas pasaran juara jualan tenaga baharu global ini.

Sementara keuntungan menurun, strategi aset berat yang berpintal pada stesen pengecasan pantas sedang dipercepatkan. Mengikut strategi 'Pengecasan Pantas China', BYD merancang untuk membina 20,000 stesen pengecasan pantas sebelum akhir 2026. Dalam kitaran persaingan industri yang semakin sengit, bila pelaburan ini akan menjana pulangan dan berapa banyak, akan memberi kesan terus kepada daya saing pasaran peringkat seterusnya BYD.

 Peratusan Pendapatan Luar Negara Melebihi Separuh

Laporan kewangan menyebut, disebabkan tekanan permintaan pasaran domestik pada kuartal pertama bersifat separa dan perang harga masih berterusan, jualan merek utama BYD tertekan. Pada separuh tahun pertama, kumpulan itu menjual keseluruhan kenderaan baharu sebanyak 1,808,500 unit, menurun 15.72% tahun ke tahun, di mana jualan kenderaan persendirian adalah 1,777,400 unit.

Namun perubahan struktur sedang berlaku. Jenama sederhana-teratas dan teratas kumpulan, Fang Cheng Bao, Denza, YangWang, jualan keseluruhan separuh tahun pertama meningkat 61% tahun ke tahun, meningkatkan bahagian kepada 12.8% daripada jumlah jualan kenderaan persendirian kumpulan; pendapatan perniagaan kenderaan automotif, produk berkaitan automotif dan produk lain kumpulan mencapai 275.341 bilion yuan, menurun 8.98%, kiraan kasar pendapatan per kenderaan meningkat daripada 141,000 yuan tempoh yang sama tahun lalu kepada 152,200 yuan. Arah ke arah kegunaan mewah tidak goyang, hanya saiz belum mencukupi untuk menentang penurunan jualan merek utama.

Margin kasar tidak semakin teruk seiring pendapatan menurun, tempoh ini kira-kira 18.85%, meningkat 0.84 titik peratusan berbanding tahun sebelumnya; margin kasar kenderaan automotif, produk berkaitan dan produk lain kira-kira 22.33%, meningkat 1.98 titik peratusan tahun ke tahun, kawalan kos masih berkesan. Namun penyusutan pendapatan terus memampatkan jumlah margin kasar, mengurangkan 1.877 bilion yuan berbanding tahun sebelumnya, ditambah dengan perbelanjaan keras seperti jualan, pengurusan, penyelidikan dan pembangunan, ruang keuntungan semakin menyempit.

Perubahan paling jelas dalam laporan untung rugi datang daripada perbelanjaan kewangan, nilai berubah daripada keuntungan 3.247 bilion yuan tempoh yang sama tahun lalu kepada perbelanjaan 5.096 bilion yuan, perbezaan lebih 8.3 bilion yuan. Di antaranya kerugian pertukaran mata wang 4.703 bilion yuan, manakala tempoh yang sama tahun lalu adalah keuntungan pertukaran mata wang 3.16 bilion yuan, hanya kelakuan operasi tidak tetap ini sahaja jauh melebihi jumlah pengurangan keuntungan bersih kepada pemegang saham induk 3.185 bilion yuan tahun ke tahun.

Satu isyarat lain tersembunyi dalam bahagian penyelidikan. Pada separuh tahun pertama, pelaburan penyelidikan BYD Kumpulan adalah kira-kira 28.861 bilion yuan, menurun 6.54% tahun ke tahun, jarang berlaku menunjukkan penurunan tahun ke tahun. Jumlah mutlak masih berada di tahap tinggi industri, namun adakah perubahan ini merosot secara proaktif di bawah tekanan keuntungan atau kelainan biasa kitaran penyelidikan, masih memerlukan pengesahan kuartal seterusnya.

Apabila pasaran domestik berlarutan dalam perang harga, pasaran luar negara menyediakan sokongan yang lebih stabil untuk BYD, pada separuh tahun pertama kumpulan itu secara kumulatif mengeksport 792,000 kenderaan baharu, meningkat 67.8% tahun ke tahun, pendapatan luar negara meningkat 33.92% tahun ke tahun kepada 181.268 bilion yuan, margin kasar perniagaan luar negara mencapai 21.71%, lebih tinggi daripada tahap margin kasar 15.67% domestik.

Prestasi BYD Separuh Tahun Pertama 2026 (Gambar / Potret Laporan Kewangan)

Pihak BYD dalam laporan kewangan menyatakan, sehingga separuh tahun pertama 2026, kawasan perniagaan kenderaan tenaga baharu kumpulan itu sudah merangkumi enam benua di seluruh dunia, 121 negara dan wilayah, dan telah melabur pengeluaran tempatan di Brazil, Thailand dan tempat-tempat lain. Kumpulan itu terus memajukan pelan tempatan tempoh reka bentuk, penyelidikan dan pembangunan, pengeluaran pembuatan, rantaian bekalan dan operasi pasaran, dan terus memperkuatkan keupayaan penyebaran jenama, saluran jualan, pasca penjualan dan keupayaan sokongan berkaitan, mencapai penyesuaian mendalam ke semua skenario.

 20,000 Stesen Pengecasan Pantas, 'Pertaruhan' Seterusnya BYD

Pasaran kenderaan persendirian domestik memasuki fasa persaingan jumlah yang kekal, BYD semasa mengukuhkan asas pasaran merek utama, memajukan kegunaan mewah, juga perlu mencari titik pertumbuhan baharu. Pengecasan pantas, adalah langkah yang diberi harapan di antara mereka.

Pada bulan Mac tahun ini, BYD secara rasmi melancarkan Bateri Bilah Generasi Kedua dan teknologi pengecasan pantas baharu, dan melancarkan strategi 'Pengecasan Pantas China'. Mengikut pengenalan pihak BYD, tiang pengecasan pantas yang dilancarkan mereka mencapai kuasa pengecasan satu pucuk 1500kW, merupakan tiang pengecasan dengan kuasa satu pucuk paling tinggi dalam pengeluaran mass; untuk memecahkan had kapasiti grid, mereka memperdalamkan integrasi tiang pengecasan dengan sistem penyimpanan kuasa pelepasan pantas super, mencapai pengecasan kuasa besar tanpa meningkatkan beban grid. Pada 8 April waktu tempatan, teknologi pengecasan pantas membuat persembahan awal Eropah di Opera Paris, BYD menyatakan pada masa hadapan merancang lebih jauh untuk melandaaskan 6000 stesen pengecasan pantas di luar negara secara berskala.

Serentak dengan pelan布局 teknologi dan rangkaian pengisian tenaga, keupayaan pengecasan pantas juga sedang diperluaskan ke arah produk dengan cepat. Pada separuh tahun pertama, BYD serentak melancarkan model pengecasan pantas baharu baru seperti Hai Bao 07 EV, Song Ultra EV, Tang EV, Denza Z9 GT baharu, dan secara beransur-ansur menambah versi pengecasan pantas bagi model merek anak syarikat seperti Hai Shi 06 EV, Hai Bao 06 GT, Han EV, Bao 5, Bao 8, Ti 3, Denza N9, YangWang U7, YangWang U8.

Mengikut pelan yang diumumkan sebelum ini oleh Wang Chuanfu, Pengerusi dan Presiden Majlis BYD, pada akhir 2026 BYD perlu membina 20,000 stesen pengecasan pantas, sehingga akhir Jun telah membina 7018 buah.

Pada separuh tahun pertama ini, aktiviti pelaburan Kumpulan BYD menghasilkan aliran keluar tunai bersih 55.57 bilion yuan, di mana jumlah tunai dibayar untuk pembelian, pembinaan aset tetap, aset bukan kewangan dan aset jangka panjang lain mencapai 44.703 bilion yuan. Walaupun laporan kewangan tidak menyenaraikan butiran perbelanjaan pembinaan stesen pengecasan pantas, strategi 'Pengecasan Pantas China', kemajuan pembinaan 7018 buah separuh tahun, sasaran 20,000 buah akhir tahun, serta kerjasama ekologi pengisian tenaga dengan banyak pihak seperti Sinopec, JD.com, KFC, Shenzhou Car Rental, semuanya mengarahkan rangkaian pengecasan pantas sebagai arah pelaburan utama BYD pada masa ini.

Sehingga sehari sebelum pelepasan laporan kewangan (28 Ogos), skala pembinaan stesen pengecasan pantas BYD telah mencapai 10,000 buah, bersamaan dengan pembinaan hampir 3000 stesen dalam masa dua bulan.