Homefestivals
Search History
Popular Searches
Dealer Login / Sign Up
车型概览
BMW 1 Series 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在它是否容易融入日常生活。
版本方面，BMW 1 Series 目前可围绕 2025 Standard 来比较。
购车价格指南
评估 BMW 1 Series 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。
如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 Standard 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。
核心参数汇总
看 BMW 1 Series 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。
BMW 1 Series 的核心价值应回到日常场景判断：你要它负责通勤、家庭出行、长途，还是作为更有个性的选择。
优缺点分析
BMW 1 Series 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：车型定位清楚，适合先作为同级比较对象。
需要留意的是，最终取舍会落在版本配置、保险和长期保养成本。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。
购车常见问题解答
购买 BMW 1 Series 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。
这辆车适合谁？适合把它是否容易融入日常生活放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。
竞品对比内容
把 BMW 1 Series 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先从版本定位、品牌售后和日常用途开始比较。
这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。
用车全周期指南
拥有 BMW 1 Series 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。
如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。
车型概览
BMW iX 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在它和同级车相比的生活适配度。
价格落在 RM 425,800 - 487,800，买家可以先用它判断预算压力和同级定位。
购车价格指南
BMW iX 的购车预算可以先从 RM 425,800 - 487,800 开始衡量。这个数字真正影响的是月供、保险和现金流，而不只是展厅里的标价。
如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 xDrive60 M Sport Pro（RM 487,800）、2025 xDrive45 Sport（RM 425,800） 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。
核心参数汇总
看 BMW iX 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。
109.6 kWh的电池容量，重点是能不能支撑一周通勤和周末出门。 400 kW、765 N·m的输出，让高速并线和短距离超车更有底气。 车长 4965 mm、车宽 1970 mm、车高 1695 mm、轴距 3000 mm，可以帮助你预判停车难度和后排乘坐空间。 固定齿比 变速箱、四轮驱动布局 的设定，会影响起步顺滑度、湿地稳定感和长途巡航感。
优缺点分析
BMW iX 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：预算位置清楚，方便和同级车直接比较、动力输出能支撑高速和超车需求、空间和车身尺寸便于家庭买家预判实用性。
需要留意的是，需要先确认家里、公司或常去商场的充电条件、市区停车和狭窄路段仍要看个人驾驶习惯。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。
购车常见问题解答
购买 BMW iX 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。
这辆车适合谁？适合把它和同级车相比的生活适配度放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？只要充电条件稳定，电动车的通勤体验通常更安静，也更容易控制日常能源成本。
竞品对比内容
把 BMW iX 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先用 RM 425,800 - 487,800 锁定预算圈、再看动力是否足够应付高速和满载、接着比较能源成本和补能便利、最后看空间是否适合家人和行李。
这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。
用车全周期指南
拥有 BMW iX 的关键，是先把充电安排想清楚。家充、公司充电或商场快充只要其中一项稳定，日常体验就会轻松很多。
如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。
车型概览
ARCFOX T1 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在长途稳定感和乘客舒适度。
ARCFOX T1 的现有版本和车型定位已经足够作为购车筛选起点，重点应放在日常需求是否吻合。
购车价格指南
评估 ARCFOX T1 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。
对注重性价比的买家来说，最稳妥的做法是先确认常用场景，再决定预算上限；这样比单纯追高配或追低价更容易买到适合自己的车。
核心参数汇总
看 ARCFOX T1 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。
ARCFOX T1 的核心价值应回到日常场景判断：你要它负责通勤、家庭出行、长途，还是作为更有个性的选择。
优缺点分析
ARCFOX T1 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：车型定位清楚，适合先作为同级比较对象。
需要留意的是，最终取舍会落在版本配置、保险和长期保养成本。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。
购车常见问题解答
购买 ARCFOX T1 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。
这辆车适合谁？适合把长途稳定感和乘客舒适度放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。
竞品对比内容
把 ARCFOX T1 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先从版本定位、品牌售后和日常用途开始比较。
这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。
用车全周期指南
拥有 ARCFOX T1 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。
如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。
150,000 Enthusiasts Witness! BJ30 Highlight Edition Unlocks Light Off-Road Freedom
June 12, BAIC Zhuzhou Super Factory hosted a grand gathering for light off-road enthusiasts - "150,000 Passions, Here to Shine" BJ30 Traveler 150,000th Unit Roll-off Line and Highlight Edition Launch Event successfully held. As the fastest-selling car in China's light off-road SUV market to break 150,000 unit sales, Beijing Off-road seized this milestone moment to bring major benefits and new models, lowering the threshold and maximizing quality, truly realizing off-road equality, allowing ordinary families to easily embrace light off-road life that balances urban commuting and mountain roaming.
The most eye-catching policy at this launch event was the 30,000 yuan Super Trade-in Benefit for the entire series, with no limit on vehicle brand or usage years, as long as you have an old car to participate in the trade-in, the final price for the entire series starts from 69,900 yuan; the newly released brand new BJ30 Traveler Highlight Edition, trade-in price starts from 82,900 yuan.
Beyond the high trade-in subsidy, the brand also added five-tier Lifetime Exclusive Benefits, which can be unlocked by ordering within the time limit:
With the World Cup kickoff, the brand also launched the "Passionate World Cup, Win Big Prizes with Highlights" limited-time event: purchasing a car at any authorized store nationwide gets you event prediction qualification, if you accurately guess the World Cup champion and final score, an additional 50,000 yuan purchase subsidy will be added, benefits stacked with full sincerity.
Overview of all-series models trade-in price:
To quickly gain the recognition of 150,000 global owners, BJ30 Traveler relies on Beijing Off-road's more than 60 years of professional off-road technology accumulation, unique "Super Off-road, Super Space, Super Savings" three core advantages, perfectly adapting to urban commuting, family travel, outdoor off-road multiple needs.
It is the first domestic boxy SUV equipped with HEV hybrid, independently created industry-leading three-motor 4WD 6-mode hybrid architecture, directly filling the category market gap. A set of 41% high thermal efficiency hybrid dedicated engine paired with front-rear dual drive motors, long-distance fuel saving, instant power maximized; 30ms fastest response intelligent 4WD, 0.5 seconds to release peak torque, paired with electronic central locking, 4-wheel electronic traction control and Intelligent Electric ATS All-Terrain Control System, mud, sand, steep slopes and other complex road conditions can be easily passed, six power modes auto switch, keeping optimal power state at all times.
Super Space: 7-Seat Large Space, No Crowding for Family Travel2820mm super long wheelbase creates 3-row 7-seat layout, space utilization rate up to 66%, 1496L extendable trunk, rear seats fold flat to turn into 1.92m large bed, camping, moving are enough. Body width maximized third row, 1.8m adult sit down will not be cramped; whole car 38 fine storage grids, phone, water cup, outdoor gear, children's items all can be properly stored, say goodbye to car interior clutter.
Super Savings: Low Fuel Consumption & Long Range, Significant Cost ReductionFive foreign country auto bloggers actual test verification, South Africa, Indonesia, UAE, Poland, Mexico multi-location road conditions, combined fuel consumption per 100km all controlled within 5L, one tank range easily breaks 1,000 km. HEV hybrid no need for charging piles, refuel to go, save frequent charging consumption of lots of time; plus first owner lifetime whole-vehicle warranty, high-voltage battery no aging bulging risk, maintenance simple, parts sufficient, long-term use worry-free and money-saving.
New Highlight Edition Debuts, Looks, Performance, Experience Three-Fold Comprehensive UpgradeOn the basis of original all-round product power, this new launch BJ30 Traveler Highlight Edition all-around improvement, creating exclusive user travel highlight moments.
Highlight Looks: Trendy Modification Kit Support, Dual Internal/External Quality ImprovementKeep high recognition classic box body, tough lines paired with exquisite details; iconic five-star ring through-headlight, visual impact sufficient. Original factory full set of electric trendy mod kit, exclusive star ring wheels, same-color sport front/rear bumpers, no extra modification needed to own personality appearance. Car interior new orange interior pairing metal texture panels, exquisite high-grade, whether young players or family users, all can find exclusive aesthetic resonance.
Highlight Performance: Faster Power Response, Hybrid System Durability DoubledHardware configuration fully strengthened, replaced cycle life is ordinary battery 3 times specialized AGM battery; equipped with Porsche homologous turbocharging technology, whole-vehicle charging efficiency up to 99%; rear motor power from 55kW upgraded to 70kW, intersection start, ramp overtaking, emergency avoidance power available on demand, urban driving more confident.
Highlight Experience: Mobile Comfort Living Room, Detail Maximized AmbianceHigher body brings transparent open driving view, seat heating, ventilation, steering wheel heating all series equipped; rain sensor auto close window, rainy day no need to be flustered; 64-color ambient light dance with music, commuting road, self-driving trip all can own exclusive relaxation space, balancing home comfort and off-road ambiance.
CCTV Full Live Stream Disassembly of 150,000 km Actual Vehicle, Hard-Core Quality Visible to the Naked Eye
To intuitively prove vehicle durability strength, Beijing Off-road jointly with CCTV Finance launched internet's first 150,000 km BJ30 Traveler car disassembly live stream. 150,000 km is basically equivalent to ordinary family nearly ten years car usage mileage, whole vehicle status after disassembly surprised everyone:
Engine turbo carbon deposits very low, power output still sufficient; transmission casing no leakage, internal gears no wear pitting; battery pack no bulging, leakage, degradation issues; subframe, suspension arms no rust oil seepage, chassis regularity nearly new car. Real disassembly lens, verify vehicle material solid, durable reliable, long-term use maintenance cost lower, travel process fully worry-free.
Lens simultaneously entered BAIC Zhuzhou Super Factory, reveal manufacturing confidence behind high quality: welding workshop hundreds of robots fully automatic operation, body glue application error not exceeding hair thickness, body skeleton anti-collision anti-deformation ability maximized; 5000-ton giant stamping equipment one-piece body sheet metal, appearance lines neat and smooth; fully automatic robot spraying pairing eco-friendly water-based paint, car interior odor greatly reduced, paint surface sun-proof corrosion-proof. Full process multiple quality control checkpoints layer by layer control, every off-production-line vehicle all under strict testing.
As China off-road car founding brand, Beijing Off-road rely on rich product matrix cover different user needs. Except this heavy debut BJ30 Traveler Highlight Edition, BJ40 Range-extender Long-range version similarly rely on city and wild, high safety hard-core strength, satisfy user farther off-road exploration needs.
150,000 user choices is best proof of quality. BJ30 Traveler Highlight Edition with affordable trade-in price, all-round product power, generous car buying benefits, break off-road model high threshold, let light off-road no longer be exclusive to few people. Future Beijing Off-road will also continue in-depth hybrid off-road technology, accompany thousands of owners rush to mountains rivers lakes seas, rush to every highlight journey belonging to oneself.
作者：kimsu
「車到山前必有路，有路必有豐田車」，喺好長一段時間入面，豐田嘅「牛頭標」就係「省油、耐用、保值」嘅代名詞，係汽車圈難以撼動嘅「金字招牌」。
然而，進入 2026 年，塊金字招牌就出現咗裂痕。據日本經濟新聞報導，豐田 5 月喺華銷量為 10.23 萬輛，同比下跌 32%，呢個已經係佢連續 4 個月出現同比下跌咗。曾經加價仲要排隊半年先至可以提车嘅神話，而家喺湧動嘅電動化浪潮下變得黯淡。
「神話」褪色 豐田陷入窘境
豐田嘅處境已日漸嚴峻，2025 年時，佢仲可以喺華銷量 178 萬輛、同比微增 0.23% 嘅成績，勉強守住日系陣營嘅顏面，成為唯一喺華保持正增長嘅日系車選手，進入 2026 年卻頹勢盡顯。
喺新能源滲透率突破 60% 嘅而家，豐田曾經引以為傲嘅燃油車陣營難以避免地成為最核心嘅「出血點」。以「國民神車」卡羅拉為例，車主之家數據顯示，款曾經常年霸榜 A 級家轎市場嘅車型，月銷量已從巔峰期嘅近 4 萬輛跌至 3000 輛左右，連巔峰時期嘅零頭都唔到；城市 SUV 嘅鼻祖榮放 RAV4，進入 2026 年後平均月銷過萬輛，日子過得唔錯，但入門版車型終端價格下探到 14 萬元嘅事實卻證明，款曾經加價 2 萬元都搶唔到嘅「神車」而家已被逼到「以價換量」嘅地步。
曾以混動系統感動無數家庭用戶嘅凱美瑞都同樣冇能幸免，睇落去月銷過萬輛仲係家常便飯，但官方起售價 17.18 萬元嘅車型，終端價格已經跌破 14 萬元。可以話，而家嘅豐田，正喺用「以價換量」維繫住自身體面。
豐田喺華嘅困境離唔開佢對電動化浪潮嘅誤判。呢個係日系車嘅一個通病，當中國車企全力押注新能源時，日系品牌喺電動化轉型上卻明顯呈現出消極態度，豐田章男甚至公開炮轟「電動汽車被過度炒作」，並質疑電動車嘅環保性，這種戰略誤判導致日系品牌錯失轉型窗口期。
種種因素之下，豐田曾經大殺四方嘅「省油 + 保值」嘅優勢被漸漸填平。喺燃油車時代，豐田嘅 THS 混動系統確實係節油標杆，但喺新能源技術日漸成熟嘅而家，佢嘅經濟性優勢已經唔具備絕對嘅統治力。以比亞迪 DM-i、吉利雷神等為代表嘅國產插混技術，虧電油耗已普遍進入 3L-4L/100km 區間，且具備純電續航能力。對於有家充條件嘅用戶嚟講，選擇佢哋往往更慳錢。
保值率方面，從中國汽車流通協會發布嘅 5 月中國汽車保值率報告嚟看，豐田雖然依然位居榜單前列，但保值率卻呈現出下滑態勢，且已被自主品牌傳祺、坦克超越。主要原因就係價格體系嘅下探影響咗二手車嘅傳統溢價空間，長期嚟講「價格戰」無疑問會稀釋豐田多年來積累嘅品牌價值。
抱緊中國嘅「大腿」
豐田當下嘅窘境係因為太固執嗎？其實並唔係完全咁，仲因佢背後嘅利益關係過於錯綜複雜。
中國汽車專家賈新光曾表示，日本汽車產業嘅困境根源喺路徑依賴。日本汽車嘅產業鏈係以「發動機 - 變速器」為核心技術所構成嘅，佢極其強大且幾乎有不可逾越嘅壁壘。技術成熟帶來市場成功，市場成功帶來利益固化，利益固化最終形成轉型阻力。
豐田章男也曾直言，全面轉向純電對於傳統车企嘅代價係巨大嘅，可能會導致 550 萬人失業，呢就唔係細細個數字，日本總人口都先至 1 億 2 千多，這樣嘅結果無疑係滅頂之災。巨大嘅燃油車資產同利益鏈讓豐田無法好似初創企業咁「all in」純電，豐田唔敢賭，亦賭唔起。
此外，賈新光仲指出，喺電動化、智能化時代，日本燃油車產業鏈約 70% 嘅技術積累無法跨領域復用，這亦導致豐田喺新能源汽车浪潮中反應比較遲緩。2022 年推出嘅純電車型 bZ4X 就係比較直觀嘅例子，由於本土化不足、智能化落後等問題，中國市場對款車並唔買賬，導致佢上市冇耐就官降 3 萬元求生。但就算係呢樣都冇能挽回中國消費者嘅心，車主之家數據顯示，bZ4X 月銷最高時也僅為 1735 輛。
豐田選擇同中國進一步深度綁定，死磕到底。例如設立中國首席工程師制度，第一款「以中國研發為主導」嘅鉑智 3X 表現確實可圈可點，上市 14 個月累計交付突破 10 萬輛，創下合資新能源最快破 10 萬輛紀錄。不過佢後續銷量表現有所波動，2026 年 3 月銷量跌至 3689 輛，4 月又回升至 10027 輛，尚未到穩定期。
但鉑智 3X 嘅表現顯然畀豐田一個明確嘅信號：借力中國，方有出路。首先，「借力」人。而家，豐田嘅中國首席工程師團隊已從 4 人擴充至 7 人，中國本土團隊擁有咗更多產品定義權；其次，「借力」中國科技。既然自己喺軟件定義汽車方面慢咗半拍，咁就同 Momenta、華為、小馬智行等中國頭部智駕供應商一起幹。例如，豐田而家部分車型已經搭載咗同 Momenta 聯合開發嘅智能駕駛輔助系統；喺自動駕駛領域，同小馬智行合作嘅首款量產 L4 級無人駕駛鉑智 4X Robotaxi 已經下線並進行道路測試，後續商業化運營亦喺籌備中。呢種開放嘅合作姿態，係豐田為了喺智能化賽道唔掉隊嘅必然選擇。
仲有個現象十分有趣，據日經新聞報導，喺昔日被稱為「日系車後花園」嘅東南亞市場，豐田亦對佢供應鏈做出前所未有嘅調整。唔僅自己喺泰國採購中國企業生產嘅零部件，仲呼籲當地嘅一級供應商亦加入其中。據悉，此舉能幫豐田降低 30% 嘅成本，可見雖然喺中國市場銷量下滑，但「中国制造」同「中國供應鏈」卻已經成為豐田全球戰略中不可或缺嘅「救命稻草」。也難怪喺 2026 年 4 月嘅北京車展上，豐田冇好似以往咁強調「日本技術」，而係高調打出「with China，for China」嘅口號，並發布咗「TO YOU」品牌理念，畢竟從各方面嚟講，中國確實都係一塊「熱門好貨」。
當下嘅豐田正經歷住唔少困境，唔僅銷量下滑，財報亦承壓顯著。雖然相對於其他日系品牌，豐田 2025 財年並唔陷入虧損，依然抗打但歸母公司股東溢利同比下跌 19.2%、營業利潤同比下降 21.5% 嘅事實亦依然唔算樂觀。對於 2026 財年，豐田畀出嘅營業利潤預期為 3 兆日元，將比 2025 財年又降咗約 20%，這意味著豐田將連續 3 年陷利潤下滑嘅困局。
不過要話豐田嘅「金字招牌」徹底失灵咗恐怕都係過早，畢竟只要豐田能放下身段，真正把「with China，for China」嘅口號落實落去，推出真正懂中國消費者所需嘅產品，佢仍然有幾多機會繼續留喺呢場牌局入面。
6 月 14 日，“禮遇 618 榮耀·啟新程”北京越野榮譽車主集體交付暨 618 團購會喺沈陽鴻盛祥店舉行，活動現場為 BJ30 旅行家車主完成集中交車，共同開啟榮耀越野之旅。BJ30 旅行家高光版 6 月 12 日正式上市，BJ30 旅行家 24 小時訂單量達 7953 架，熱火開售中。
活動現場氣氛熱烈，BJ30 旅行家新晉車主齊聚一堂，喺掌聲與歡呼中完成新車交付。沈陽瑞盛祥始終秉持"客戶至上"嘅服務理念，為每一位用戶提供專業、貼心嘅購車體驗。活動現場，專業嘅銷售團隊為客戶詳細講解車型亮點，貼心嘅服務令每一位到場嘉賓都感受到北京越野嘅品牌溫度。
作為中國輕越野 SUV 最快達成 15 萬架嘅車型，BJ30 旅行家憑藉北京越野六十餘年專業沉澱，以超野、超大、超省嘅硬核實力，令世界看見中國。為進一步推進越野平權，讓更多家庭享受輕越野生活，BJ30 旅行家全系推出 3 萬元置換政策，超級置換價 6.99 萬元起。
「超野」係出發嘅底氣。北京越野打造出行業領先嘅「三擎四驅六模 HEV 混動架構」，並率先應用於 BJ30 旅行家，成為中國方盒子 SUV 品類首款 HEV 混動車型。三擎動力係一台 41% 熱效率混動專用發動機、前驅動電機同後驅動電機，分別擅長長距離節能、實時補能與瞬時爆發；智能四驅響應速度達 30 毫秒，0.5 秒即可爆發峰值扭矩。六大模式可自動選擇最適工作方式，動力始終處於最佳狀態。配合能量中鎖、四輪電子限滑及智電 ATS 全地形控制系統，輕鬆應對泥地、沙地等場景。
「超大」係出行嘅從容。BJ30 旅行家三排七座佈局，擁有 2820 毫米超長軸距、66% 嘅超高得房率，以及1496 升超大後備箱，後排純平放倒秒變1.92 米大牀。B 級方盒子超寬第三排空間，令 1.8 米成年人乘坐依然寬敞。全車 38 處儲物空間，隨身物品都有專屬位置。全家出行自由，每個人都不就計。
「超省」係長久嘅陪伴。BJ30 旅行家實現慳錢、慳時、慳心。近期，來自南非、印尼、阿聯酋、波蘭、墨西哥嘅五國汽車博主，實測國產 SUV 嘅油耗，BJ30 旅行家喺每個國家都跑出百公里唔超 5 升嘅成績，一箱油續航超 1000 多公里。無須搵充電樁，加油即走，每年節省數十分補能時間。同時，首任車主享整車終身質保，無高壓電池包安全隱患，保養簡便且配件充足，令每一次出發都無後顧之憂。
BJ30 旅行家既係一台能帶你奔赴山野嘅方盒子，定係一台能讓你舒享生活嘅城市通勤 SUV。輕越野 SUV 千篇一律，BJ30 旅行家萬里挑一！
14 Jun, Upacara Serahan Kolektif Pemilik Berhormat Beijing Off-road dan Mesyuarat Pembelian Kumpulan 618 diadakan di Kedai Hongwen Xiamen, pengedar terbesar Beijing Off-road di wilayah Fujian, dengan penyerahan kenderaan dipusatkan untuk 8 kumpulan pemilik. Para pemilik meninggalkan jejak di dinding tanda tangan dan menerima kunci simbol kehormatan, wakil pemilik lama Tuan Xiong Wan menyatakan, memilih Beijing Off-road adalah memilih satu gaya hidup, juga kepercayaan terhadap jenama. Pemilik baharu pula mengiktiraf kekuatan produk BJ30, dasar pertukaran serta perkhidmatan profesional di kedai.
Sebagai model SUV Off-road Ringan yang paling pantas mencapai jualan sebanyak 150,000 unit di China, BJ30 Traveller memandatkan pengumpulan pakar Beijing Off-road selama lebih 60 tahun, dengan ciri utama "Super Off-road, Super Besar, Super Jimat". Bagi memajukan kesamarataan dalam kategori off-road, pihak pengeluar telah memperkenalkan dasar pertukaran seluruh model sebanyak 30,000 Yuan, dengan harga pertukaran serendah 69,900 Yuan bermula.
Dari aspek "Super Off-road", BJ30 Traveller dilengkapi dengan "Arsitektur Hibrid HEV '3 Enjin, 4 Penggerak, 6 Mod' yang terdepan dalam industri, menjadikannya model hibrid HEV pertama dalam kategori SUV Kotak. Kuasa tiga enjin terdiri daripada satu enjin khusus hibrid dengan kecekapan terma 41%, motor pemacu hadapan dan motor pemacu belakang, masing-masing pakar dalam penjimatan jarak jauh, pengisian kuasa serta-merta dan letusan serta-merta; pemacu empat pintar mempunyai kelajuan respons 30 milisaat, mampu memuncak tork puncak dalam masa 0.5 saat; enam mod operasi boleh memilih optimum secara automatik, dipadankan dengan cangkuk pusat tenaga, hadanan elektronik empat roda serta sistem kawalan semua teran ATS Pintar Elektrik, mampu menguruskan tanah liat, pasir dan keadaan jalan rumit dengan tenang.
"Super Besar" tergambar dari reka bentuk ruang. BJ30 Traveller menggunakan susunan 3 baris 7 kerusi, dengan jarak gandar 2820 milimeter, nisbah ruang hingga 66%, kapasiti tempat letak barang belakang mencapai 1496 liter, selepas kerusi belakang rata sepenuhnya dilipat boleh membentuk katil besar 1.92 meter. Ruang baris ketiga SUV Kotak Kelas B yang super lebar, walaupun orang dewasa setinggi 1.8 meter duduk masih luas; keseluruhan kenderaan mempunyai 38 ruang simpanan, memenuhi keperluan penyimpanan semasa perjalanan seluruh keluarga.
"Super Jimat" tertumpu pada kos penggunaan. Ujian praktikal terkini oleh vlogger kereta dari lima negara Afrika Selatan, Indonesia, UAE, Poland, Mexico menunjukkan, kecekapan bahan api per 100 km BJ30 Traveller di keadaan jalan setiap negara tidak melebihi 5 liter, jarak tempuh dengan satu tangki minyak melebihi 1,000 kilometer. BJ30 Traveller tiada keperluan mencari penyangkut pengecasan, bertolak serta selepas menyumbat minyak, boleh menjimatkan banyak masa pengisian kuasa setiap tahun, pemilik pertama juga menikmati jaminan hayat keseluruhan kenderaan, tiada bahaya keselamatan bateri voltan tinggi, suku cadang penyelenggaraan cukup, memastikan perjalanan tanpa risau.
BJ30 Traveller adalah SUV Kotak yang boleh menuju ke alam, juga kenderaan yang sesuai untuk perjalanan bandar. Aktiviti serahan kali ini bukan sahaja menunjukkan kesungguhan Beijing Off-road kepada pemilik, malah mengukuhkan lagi daya saing produknya dalam pasaran off-road ringan. Setakat ini, dasar pertukaran model ini sedang berterusan.
6 月 6 日，212 越野車環塔完賽慶典喺青島舉行。著名體育賽事主持人韓喬生、職業賽車手韓魏、212 越野車廠家隊車手、用戶隊車手以及技術後勤團隊等環塔親歷者齊聚一堂，共同回顧咗 212 越野車車隊喺本屆環塔拉力賽嘅極限征程。
喺剛剛落幕嘅 2026 中國環塔國際拉力賽中，212 越野車車隊以接近原廠狀態嘅量產車出戰，喺總里程 7500 公里嘅極限征程中，完成"2.0T 對陣 3.0T"嘅越級挑戰，接連喺 SS10-SS13 賽段斬獲"兩冠一亞"嘅佳績，最終成為 T2.1 量產組廠家隊唯一 100% 完賽嘅品牌，且榮獲該組別廠家隊亞軍。
本次嘅參賽車輛 T01 無重度賽事改裝，其搭載環塔同款動力總成——2.0T 引擎與采埃孚 8AT 變速箱，經過賽事全程檢驗，低扭爆發強勁，喺戈壁爬坡、滿載拖曳時媲美大排量大車型；配合博格華納大分動器，高低速切換迅捷，喺 4L 模式下可將扭矩放大 2.64 倍，實現扭矩按需分配，確保長途穿越動力輸出穩定且不易故障。車身結構方面，T01 採用非承載式車身搭配前後整體橋，喺越野顛簸路面與炮彈坑中行駛車身不變形，重載翻越時抗扭性拉滿；底盤基於環塔極限路況進行專項優化調校，原廠出廠即可從容適配各種複雜路況，且全車車身採用鍍鋅板，無懼戈壁碎石刮損，不易鏽蝕。此外，T01 還強化咗乘員艙嘅頂部承載力，性能提升 16%，配合籠式乘員艙設計、540°全景影像、行車記錄儀以及緊急呼救救援等功能，為乘員人身安全提供咗全方位嘅守護。
為咗讓更多用戶切身感受環塔賽事嘅魅力，212 宣佈環塔改裝套件即將登陸官方商城。套件涵蓋底盤護甲、防脫輪轂、越野輪胎及脫困救援裝備等，旨在為用戶嘅愛車賦予更強大嘅越野實力。從極限賽場嘅嚴苛驗證，到用戶生態嘅持續深耕，212 正依托賽事、產品與用戶嘅深度互動，幫助普通人實現越野夢。212 越野車營銷公司總經理何兆鵬表示："212 要將越野文化普及，讓更多人心中那顆關於遠方同夢想嘅種子，有機會生根發芽。”
關於未來嘅賽事計劃，212 亦表示，喀爾拉力賽、馬來西亞沙巴國際雨林賽、阿拉善 T3 挑戰賽及 2027 環塔拉力賽等一系列國內外頂級賽事均在規劃之中，212 將持續以賽促研。同時，212 正式啟動 2027 環塔用戶車手招募計劃，並將攜手韓魏成立冠軍越野培訓學院，為用戶提供系統化嘅賽前指導同參賽機遇。透過賽事打磨產品、依托培訓賦能用戶，212 正一步步落地全民越野嘅願景，讓每一台 212 都承載起屬於用戶嘅環塔夢。
Kuasa Auto-First｜Li De Zhe
Kereta Toyota baru-baru ini mengumumkan secara rasmi untuk memperbesar lagi skala pemotongan kapasiti pengeluaran luar negara, menaikkan jumlah pemotongan pengeluaran luar negara bagi bulan Jun hingga November tahun ini daripada perancangan awal 38,000 kenderaan secara drastik kepada 83,000 kenderaan, skala pemotongan pengeluaran meningkat dua kali ganda. Dengan ditambahkannya pemotongan awal 40,000 kenderaan dari kilang tempatan Jepun untuk pasaran Timur Tengah pada suku pertama tahun ini, Toyota telah merancang untuk mengecilkan skala kapasiti kenderaan sepenuhnya dalam tempoh enam bulan melebihi 120,000 kenderaan.
Penyesuaian kapasiti Toyota kali ini sangat ditargetkan, terutamanya menumpu pada pasaran lemah dan model kereta yang tidak laku, merangkumi kilang luar negara Asia termasuk Thailand, India, Malaysia, dan lain-lain, dan talian pengeluaran luar negara yang khusus untuk pasaran Timur Tengah, model utama yang dipotong pengeluaran tertumpu pada RAV4 versi petrol, Camry, Fortuner, Innova, SUV petrol tradisional dan sedan keluarga, kapasiti model hibrid dan model elektrik tulen kekal hampir tidak berubah.
Secara lahiriah sahaja, gejolak geopolitik jangka pendek dan ketidakseimbangan permintaan dan penawaran mungkin merupakan punca utama pemotongan pengeluaran Toyota dalam pusingan ini, tetapi sebenarnya, ini juga menunjukkan bahawa ia masih bersikeras mempertahankan asas kereta petrol dan telah terjebak dalam keadaan strategik yang pasif dalam gelombang tenaga baharu global.
Selama ini, Toyota berterusan dengan laluan teknologi hibrid, ritma penyelidikan dan pelancaran model elektrik tulen adalah perlahan, bergantung kepada kelebihan kebolehpercayaan dan kadar nilai semula untuk memperdalam pasaran biru kereta petrol global. Terutamanya di Timur Tengah, Asia Tenggara dan pasaran baharu lain mendominasi kedudukan utama secara jangka panjang. Walau bagaimanapun, dalam beberapa tahun kebelakangan ini, struktur industri automotif global telah dibina semula sepenuhnya, pasar utama seperti Tiongkok dan Eropah mempercepatkan penggantian sepenuhnya kepada elektrik, Asia Tenggara, Timur Tengah dan 'pelabuhan selamat' kereta petrol tradisional lain juga mula mengemukakan dasar sokongan tenaga baharu secara beransur-ansur, model tenaga baharu tempatan bangkit dengan pesat, menyedut bahagian pasaran kereta petrol.
Toyota berterusan mengecutkan kapasiti pengeluaran luar negara, juga mencerminkan logik baharu dalam pelan strategik globalisasi pengilang kereta multinasional semasa. Pada masa lalu, pengilang kereta mengejar pelan luas, penutup kapasiti keseluruhan, mengurangkan kos pengeluaran melalui kesan skala. Kini konflik geopolitik global berlaku sering, halangan perdagangan wilayah meningkat, perbezaan pasaran automobil wilayah menjadi lebih teruk, risiko pengembangan kapasiti globalisasi secara membuta hati meningkat mendadak. Pengilang kereta multinasional mula beralih daripada 'pengembangan luas' ke 'pelan tepat', mematikan kapasiti kereta petrol yang tidak efisien dan tidak laku, memusatkan dana dan kapasiti ke landasan elektrik yang berkecekapan tinggi, menjadi operasi umum dalam industri.
Boleh dikatakan, gelombang penguncupan kapasiti global yang dipicu oleh Toyota juga telah mengetuk loceng amaran kepada jenama asli Tiongkok yang sedang meluncur keluar ke luar negara secara penuh.
Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, persaingan sengit dalam industri automotif domestik semakin teruk, pengilang kereta terkemuka semakin memperbanyak pembinaan kilang luar negara dan eksport kenderaan lengkap, Timur Tengah, Asia Tenggara adalah pasaran pertambahan teras bagi pengilang kereta Tiongkok keluar luar negara, pada tahun 2025, jumlah eksport kereta ke Timur Tengah telah melepasi 1.4 juta kenderaan, semasa Toyota terdampak gangguan logistik dan gejolak geopolitik terpaksa menyerahkan bahagian pasaran secara pasif, banyak pengilang kereta domestik memanfaatkan peluang ini untuk meningkatkan pelaburan kapasiti wilayah dan persediaan stok. Namun kesulitan Toyota telah mendedahkan secara terang-terangan risiko umum pembinaan kereta global: ketidakstabilan geopolitik wilayah tunggal, halangan laluan maritim, perubahan permintaan wilayah mendadak, semuanya boleh memusnahkan susun atur kapasiti luar negara aset berat serta-merta.
Pada masa yang sama, pelan keluar luar negara pengilang kereta Tiongkok kini juga menyembunyikan dua risiko besar: Pertama, sebahagian pengilang kereta secara membuta meniru model pembinaan kilang aset berat Jepun masa lalu, membina kilang kenderaan lengkap dengan pantas di pasaran baharu, ritma pengembangan kapasiti jauh melebihi kadar penetrasi tenaga baharu setempat, sangat mudah mengulangi nasib Toyota kelebihan kapasiti kereta petrol; Kedua, struktur produk sesetengah keluaran luar negara adalah tunggal, terlalu bergantung kepada kereta petrol atau kereta tenaga baharu kelas permulaan harga rendah, kurang pembolehubah pelbagai produk yang sesuai dengan dasar dan keadaan jalan pelbagai wilayah, keupayaan menghadapi fluktuasi pasaran tidak mencukupi.
Selain itu, risiko rantai bekalan geopolitik yang sedang dihadapi Toyota juga mengingatkan pengilang kereta Tiongkok, keluar luar negara tidak boleh hanya mengejar skala jualan, mestilah membina laluan maritim pelbagai secara serentak, mengeluarkan susun atur pasaran wilayah, mempercepatkan sokongan lokalisasi rantai bekalan luar negara, mengurangkan impak risiko luar yang datang secara mengejut.
Melihat keseluruhan, pemotongan pengeluaran luar negara Toyota adalah isyarat berat lagi satu berakhirnya zaman kereta petrol global. Persaingan stok dalam industri automotif telah tiba, tiga pembolehubah risiko geopolitik, perubahan tenaga, gelombang elektrik sedang membentuk semula peraturan baharu industri automobil global. Bagi semua pengilang kereta multinasional, zaman menang secara pasif dengan bergantung kepada kereta petrol telah tamat sepenuhnya, hanya dengan mempercepatkan reformasi struktur kapasiti, barulah dapat disesuaikan dengan corak pasaran automotif global yang baharu.
Laman web Bursa Saham Hong Kong telah memaparkan prospektus yang biasa dilihat.
28 Mei, selepas gagal memohon pada Oktober tahun lalu, penyedia penyelesaian pemanduan pintar Syarikat Teknologi Elektronik TianTong Weishi Suzhou (TianTong Weishi) sekali lagi melancarkan serangan ke Laman Utama Bursa Saham Hong Kong, dipandu oleh HSBC dan Huatai International secara sama rata.
Dalam tahun 2026 apabila bidang pemanduan pintar beralih dari "mencerita" ke "bertanding menghasilkan", penyampaian permohonan semula TianTong Weishi bukan sahaja ujian modal, tetapi juga tinjauan komprehensif terhadap keadaan survival pembekal pemanduan pintar China.
Syarikat yang dianggap sebagai wakil "pengikut efisiensi kuasa pengiraan" ini, satu sisi menghubungkan kumpulan modal industri mewah dari ZF ke SAIC dan BAIC, satu lagi menghadapi keadaan aliran tunai yang ketat dan kejatuhan ketara di luar negara. Dalam pertaruhan IPO ini, berseri-seri dan kesakitan wujud bersama.
01
Siapa itu "TianTong Weishi"?
Pengasas TianTong Weishi, Wang Xi, adalah jurutera "warga kembali dari luar negara" yang tipikal. Beliau menamatkan pengajian di Universiti Beihang, Beijing, kemudian melanjutkan pengajian Ijazah Doktor Falsafah Sains Komputer di Universiti Reading, UK.
Sebelum memulakan syarikat, Wang Xi pernah berkhidmat sebagai jurutera algoritma dan ketua teknikal di pembekal komponen automotif TRW dan ZF, secara mendalam menyertai pembangunan sistem ADAS awal.
Tahun 2016, Wang Xi menangkap peluang pengangkutan pintar di dalam negara, kembali ke China dan menubuhkan TianTong Weishi di Suzhou, diletakkan sebagai "penyedia penyelesaian tempatan yang didorong oleh algoritma perisian untuk pemanduan pintar".
Nama syarikat "TianTong" membawa maksud "Mata Langit", bermaksud membangunkan pusat visual bagi kenderaan untuk mengesan segala benda. Bermula dengan algoritma penglihatan, ia secara beransur-ansur berkembang ke pengawal domeni integrasi pemanduan dan parkir, sistem automasi pemanduan tahap L4 dan lain-lain penyelesaian keseluruhan gabungan perisian dan perkakasan.
Status pembiayaan TianTong Weishi. Sumber: Qichacha
Selepas ditubuhkan, TianTong Weishi segera memperoleh pembiayaan angel dari Modal Deliung dan Pelaburan Shengshi. Dalam sepuluh tahun selepas itu, TianTong Weishi secara kumulatif telah melengkapkan lebih daripada 10 kitaran pembiayaan, jumlah pembiayaan hampir 10 bilion Yuan.
Daripada struktur ekuiti yang didedahkan dalam prospektus, TianTong Weishi telah membina ekosistem "Industri + Modal" yang terikat rapat.
Dari satu sisi, rakan industri menyokong, ZF sebagai raksasa komponen automotik global bukan sahaja pemimpin pelaburan kitaran C, tetapi juga rakan strategik, memegang 6.93% saham TianTong Weishi, menduduki pemegang saham keempat terbesar; dari dalam negara, Kumpulan SAIC memegang saham melalui pelaburan industri SAIC Amerika Utara, Kumpulan BAIC mel布局 melalui pelaburan industri BAIC, Horizon dan SenseTime juga merupakan pelabur strategik.
Dari satu sisi lagi, perlindungan modal negara tempatan, Tabung Robot Tangshan, Wujin Capital dan lain-lain dana latar belakang modal negara masuk dalam kitaran D dan D+, menyediakan sokongan dana kira-kira 523 juta Yuan.
Struktur ekuiti sehingga tarikh praktikal terakhir yang munasabah
Hingga kini, Wang Xi mengawal kira-kira 40.84% hak dalam syarikat melalui pegangan terus dan platform pegangan pekerja, masih mengekalkan kawalan ke atas syarikat.
02
Berjalan dengan "dua kaki"
TianTong Weishi telah mengambil strategi "dua landasan selari" dalam布局 perniagaan.
Dalam bidang bantuan pemanduan Tahap L2-L2+, pilihan TianTong Weishi sangat pragmatik. Ia tidak secara membuta mengejar tumpukan kuasa pengiraan "lumba bersenjata", tetapi melalui laluan kos berbaloi tinggi.
Sebagai pembekal pemanduan pintar aliran penglihatan yang tipikal, penyelesaian pengeluaran L2-nya berpusat pada penglihatan, mengintegrasikan radar gelombang milimeter dan radar ultrasuara, boleh mencapai fungsi tahap tinggi pada platform kuasa pengiraan rendah. Contohnya, penyelesaian berdasarkan cip Horizon J6B (kira-kira 20 TOPS) boleh menyokong integrasi pemanduan dan parkir, NOA Laju.
Taktik ini menyentuh titik sensitif kos model arus perdana kelas 100,000 - 200,000. Mengikut data iResearch, dari sudut jumlah pemasangan pada tahun 2024, TianTong Weishi adalah penyedia penyelesaian L2-L2+ berasaskan perisian kedua terbesar di China yang secara serentak menyediakan penyelesaian pemanduan dan parkir, bahagian pasaran adalah 14.3%.
Corak pembekal berasaskan perisian dengan keupayaan integrasi pemanduan dan parkir di China pada tahun 2024
Hingga tarikh praktikal terakhir yang munasabah, TianTong Weishi telah memperoleh 198 surat penentuan penyelesaian L2-L2+ daripada 23 pengeluar kereta, dan telah mencapai pengeluaran 105 model daripada 6 pengeluar kereta; 87 model daripada 198 model yang menerima surat penentuan merangkumi pasaran luar negara,其中 59 model telah mencapai pengeluaran.
Tetapi yang perlu diperhatikan, pasaran L2-L2+ sedang mengalami "persaingan sengit" yang mendadak.
Dari satu sisi, Jingwei Hengrun, Fortech dan lain-lain Tier 1 tempatan sedang mempercepat mengejar; dari satu sisi lagi, sebahagian pengeluar kereta terkemuka mula menukar penyelesaian pemanduan pintar tahap rendah dari pembelian luar ke integrasi dalaman.
Bolehkah TianTong Weishi mengekalkan kedudukan terulung dalam bidang "penyelesaian kos berbaloi", bergantung pada keupayaan mengekalkan keupayaan pengoptimuman algoritma ke atas platform kuasa pengiraan rendah, dan ini memerlukan pelaburan berterusan dalam R&D.
Dalam bidang automasi pemanduan Tahap L4 tahap tinggi, TianTong Weishi lebih banyak memainkan watak "perintis". Ini juga merupakan bahagian yang berkembang paling cepat dalam dua tahun kebelakangan ini.
Sudah pada tahun 2019, ia telah menyertai projek Truk Berat Pintar 5G di Pelabuhan Yangshan, Shanghai. Kini penyelesaian L4-nya meliputi Robobus, Robotaxi dan Robotruck. Di antara ini, Robobus adalah produk paling berwakilnya, telah diterjunkan secara biasa di jalan raya awam di bandar seperti Suzhou dan Tianjin.
Tahun 2025, pendapatan yang dihasilkan dari penyelesaian L4 oleh TianTong Weishi adalah 375 juta Yuan, lebih daripada 68% daripada jumlah pendapatan syarikat, kebanyakan pendapatan datang daripada penyelesaian perisian L4.
Walaupun demikian, sebelah lain syiling adalah kekeruhan komersialisasi. Walaupun pendapatan bisnis L4 meningkat melompat, bentuk penghantarannya semasa kebanyakannya adalah "penyelesaian perisian-perkakasan terpadu", model ini secara asasnya hampir dengan "penghantaran berasaskan projek" atau "penempatan kenderaan skala kecil", perbezaan ketara dengan logik reproduksi berskala besar dengan margin tinggi dalam "lesen perisian tulen + penghantaran kotak putih" dalam bisnis L2.
Inilah secara langsung menyebabkan perubahan besar dalam margin kasar bisnis L4: dalam projek dengan perkakasan dalam negeri yang tinggi, margin kasar pernah mencapai serendah 15%.
Hingga tarikh penghantaran borang, walaupun syarikat memegang pesanan hasrat L4 lebih daripada 10 bilion Yuan, meliputi 2,500 buah kereta, pesanan ini dijangka dihantar secara berperingkat dalam tiga hingga lima tahun akan datang, kesan penambahbaikan aliran tunai dalam jangka masa pendek adalah terhad.
Selain itu, TianTong Weishi juga mempunyai sebahagian penerimaan daripada perkhidmatan kejuruteraan, yang utama melibatkan ujian jalan, sokongan pengumpulan data dan perkhidmatan penandaan data serta rangkaian alat khusus syarikat.
03
Cermin Ganda Kewangan
Bahagian kewangan prospektus, menunjukkan "sisi B" paling sebenar industri pemanduan pintar: regangan sempadan antara skala dan kerugian, serta pertarungan tegang antara tunai dalam buku dan penggunaan operasi.
Pendapatan pertumbuhan tinggi, tetapi struktur berubah secara mendadak.
Data kewangan menunjukkan, pendapatan syarikat menunjukkan pertumbuhan meletup, dari 172 juta Yuan pada tahun 2022 meningkat ke 483 juta Yuan pada tahun 2024, kadar pertumbuhan tahunan majmuk setinggi 67.7%. Pendapatan sepanjang tahun 2025 semakin meningkat ke 550 juta Yuan.
Tetapi perubahan struktur pendapatan adalah jelas. Tahun 2023, syarikat bergantung pada bisnis L2-L2+,占比 90.2%; pada tahun 2024, bahagian bisnis L4 meningkat ke 50.2%; tahun 2025, bahagian bisnis L4 semakin ditarik ke atas ke 68%. Perpindahan struktur "berbukit curam" ini, walaupun membuktikan teknologi L4-nya telah menemui skenario pelaksanaan, tetapi juga membuatkan pasaran mempertikaikan sama ada bisnis L2-nya telah mencapai siling.
Perpecahan antara margin kasar dan keuntungan bersih, ini merupakan cabaran terbesar yang dihadapi TianTong Weishi.
Dari segi margin kasar, margin kasar keseluruhan berayun sekitar 30%, ini adalah tahap sederhana dalam industri pemanduan pintar yang intensif teknologi. Tetapi jika dibongkar, margin kasar bisnis L2-L2+ biasanya boleh mengekalkan lebih daripada 40%, model lesen perisian tulen, manakala margin kasar bisnis L4 telah ditarik menurun secara ketara kerana peningkatan nisbah perkakasan dalam "penghantaran perisian-perkakasan terpadu".
Dari segi keuntungan bersih, walaupun jumlah kerugian ketara secara permukaan, kerugian 463 juta pada tahun 2024, kerugian kira-kira 200 juta pada tahun 2025, di antara ini mengandungi banyak "kerugian kertas" yang dibawa oleh perubahan nilai adil saham keutamaan. Keuntungan bersih disesuaikan yang ditolak faktor ini更能 mencerminkan keadaan operasi sebenar syarikat: pada tahun 2024 telah mengecil ke -4.38 juta Yuan, tetapi tahun 2025 tidak seperti jangkitan pasaran yang dijangka untuk menjadi positif, tetapi merekod kira-kira -10.86 juta Yuan, kerugian telah membesar berbanding tahun 2024.
Di sebalik ini terdapat premis kritikal yang tidak boleh dielakkan: "kurangkan kerugian" yang disesuaikan dan "dekat dengan titik sifar rugi", dicapai atas dasar syarikat secara berterusan menekan pelaburan R&D, perbelanjaan R&D dari 117 juta Yuan pada tahun 2024 menurun ke 92.31 juta Yuan pada tahun 2025, kadar perbelanjaan R&D dari 24.3% pada tahun 2024 semakin menurun ke 16.8%, dan pada tahun 2022 angka ini pernah setinggi 108.7%.Bagi syarikat teknologi, sama ada "penurunan" kekuatan penyelidikan dan pembangunan akan mempengaruhi parit pertahanan teknologi masa depan, adalah titik risiko yang berpotensi.
Aliran tunai berterusan dalam keadaan kritikal, isyarat yang paling membimbangkan.
Berdasarkan prospektus terkini, hingga 31 Disember 2025, tunai dan sama rata tunai di dalam buku syarikat adalah 235 juta Yuan, berkurang bersih 139 juta Yuan berbanding 374 juta Yuan pada 30 Jun 2025, kelajuan penggunaan tunai agak cepat.
Yang lebih patut dihormati ialah trend aliran tunai operasi dari positif ke negatif dan cekak berterusan membesar. Tahun 2023, jumlah bersih aliran tunai operasi syarikat adalah aliran masuk positif 115 juta Yuan, tetapi pada tahun 2024 dengan cepat menjadi aliran keluar bersih 189 juta Yuan, tahun 2025 semakin memburuk ke aliran keluar bersih 293 juta Yuan.
Sementara itu, pusingan baki tertunggak perdagangan memburuk dengan mendadak. Baki tertunggak perdagangan syarikat dari 89 juta Yuan pada tahun 2023 meningkat ke 548 juta Yuan pada tahun 2025, lima tahun meningkat lebih daripada lima kali ganda, manakala peningkatan pendapatan pada masa yang sama hanya kira-kira 2.7 kali ganda.
Yang lebih membimbangkan ialah hari pusingan baki tertunggak dari 191 hari pada tahun 2023 dan 166 hari pada tahun 2024, pada tahun 2025 melonjak ke 300 hari, bermaksud syarikat dari selesai penghantaran hingga menerima pembayaran secara purata perlu hampir satu tahun. Ini seumpama menyediakan pembiayaan berfaedah sifar jangka panjang secara tidak langsung kepada pelanggan, dalam keadaan dana yang pada asalnya tegang semakin memperparah tekanan kecairan.
Selain itu, walaupun TianTong Weishi adalah penyedia perisian pemanduan pintar China pertama yang keluar ke luar negara, tetapi pada tahun 2025 bisnis luar negerinya mengalami kejatuhan ketara. Pada tahun 2023 pendapatan luar negara TianTong Weishi adalah 127 juta Yuan, mencapai 62.2% daripada jumlah pendapatan; pada tahun 2025 pendapatan luar negara menurun ke 11 juta Yuan,占比 hanya 2.0%.
Ina dalam latar belakang politik geopolitik global yang kompleks dan penguatkuasaan data kenderaan pintar di sebahagian negara semakin ketat di masa kini, menambah beberapa unsur ketidakpastian untuk cerita globalisasinya.
04
Penutup
Cubaan kedua TianTong Weishi untuk menembusi, adalah gambaran kecil industri pemanduan pintar memasuki fasa "perlawanan penyisihan".
Dari segi baik, ia membasuh irama ganda L2 kos berbaloi dan pelaksanaan L4 mengikut skenario, dan keuntungan bersih disesuaikan pada gaya khusus telah hampir mencapai titik sifar rugi, semua ini memberi kepada pelabur "alur cerita menarik untuk dibincangkan".
Tetapi dari segi risiko, keadaan jauh lebih ketat berbanding pada masa penghantaran pertama. Pelarasan berat badan perniagaan dengan cepat, ujian keuntungan dalam fasa awal komersialisasi bisnis L4, keperatan terpaksa penyelidikan dan pembangunan, semua masalah yang wujud sebelum ini belum melegakan.
Bas Pintar Tahap L4 TianTong Weishi
Yang benar-benar membuatkan IPO kali ini mempunyai warna "mencari kehidupan", ialah pemburukan substantif dalam data aliran tunai: tunai dalam buku 235 juta Yuan, berhadapan dengan aliran keluar bersih operasi hampir 300 juta Yuan setahun, margin keselamatan kurang daripada satu tahun. Ditambah dengan 300 hari hari pusingan baki tertunggak, bermaksud syarikat setiap kali menghantar satu pesanan, perlu maju wang kos modal hampir satu tahun.
Atau dengan kata lain, TianTong Weishi berada di tempoh tingkap kewangan yang berbahaya: uang di dalam buku hanya cukup untuk mengekalkan operasi normal kurang daripada satu tahun, manakala penghantaran berskala besar dan pemulihan dana bisnis L4 memerlukan masa yang lebih lama. Dalam saat gelombang modal pemanduan pintar surut dan pengetapan perbatasan pembiayaan pasaran primer, syarikat tidak mempunyai terlalu banyak ruang menunggu.
Hanya setengah tahun selepas penghantaran pertama tidak berkuat kuasa cuba kembali menyerang Bursa Saham Hong Kong, bagi TianTong Weishi, lebih sebagai pilihan strategik, boleh dikatakan tindakan yang tidak terhindar di bawah tekanan tunai.
© 2024 Bitauto.com. All Rights Reserved.
Bitauto (www.yiche.com and www.bitauto.com) is one of the most visited automotive websites in China. We provide detailed info on Chinese car brands available in your area. Please note that the information provided on this website is based on publicly available data and is for reference only. It may not be fully updated or accurate at all times.
