Jualan Suku Pertama Rerosot Mendadak, Prospektus Batal, Menukar Tiga Pemimpin Dalam Empat Tahun, Apa Yang Berlaku Kepada Avatr?

Bagi Avatr pada tahun 2026, perniagaan berjalan tidak terlalu lancar. Prospektus Bursa Saham Hong Kong yang luput secara automatik selepas 6 bulan baru sahaja menimbulkan banyak spekulasi, fakta bahawa jualan suku pertama kurang cemerlang serta kejatuhan mendadak dalam tempoh bulan April berbanding tahun lalu, makin ramai yang berpendapat sama ada jenama yang disokong oleh tiga raksasa Changan, Huawei dan CATL ini sudah tidak berfungsi. Jadi, adakah jenama premium yang pernah dianggap berpotensi tanpa henti ini masih boleh "berbalik keadaan"?

Jualan turun seperti tebing, di mana masalahnya?

Avatr yang pada tahun 2025 masih dianggap akan berkembang pesat, sejak memasuki 2026 terus sahaja "tersandung". Mengikut data Persatuan Industri Kenderaan, pada suku pertama 2026 Avatr mengumpulkan penghantaran sebanyak 11,392 unit, menurun secara mendadak 53.5% berbanding tahun lalu, penurunan hampir dua kali ganda purata industri, jualan bulanan tunggal kurang daripada 40% daripada puncak tahun lalu. Jika dibandingkan dengan jenama seperti Li Auto, Leapmotor, Xiaomi pada tempoh yang sama, jurangnya lebih jelas kelihatan.

Dikatakan bersandar pada syarikat besar lebih selesa, sebagai jenama premium yang disokong oleh tiga raksasa Changan, Huawei dan CATL, mengapa Avatr boleh "tertinggal" begitu cepat? Sebenarnya, melihat prestasi Avatr sekarang, tidak sukar mengesan masalah. Pada mulanya Avatr disokong oleh "tiga raksasa", tiga tawaran utama "kekuatan Changan + pemacu pintar Huawei + bateri CATL" dikeluarkan, masih boleh menarik ramai pembeli.

Tetapi kini, teknologi Huawei hampir menjadi "sumber daya awam" seluruh industri, bateri CATL bukan milik eksklusif Avatr, Changan juga ada jenama lain perlu dijaga, keunikan "segitiga besi" asalnya perlahan-lahan pudar, Avatr secara semulajadi tidak boleh mendapat sokongan pengguna dengan mudah.

Sudah tentu, Avatr boleh menarik pelanggan dengan rangkaian produk yang lengkap dan perkhidmatan cemerlang. Malangnya, Avatr seolah-nya belum mempunyai kemampuan ini buat sementara. Satu sisi, Avatr terperangkap dalam julat harga yang sangat kompetitif, jenama seperti Tesla, BYD, Xiaomi, Zeekr mempunyai kawasan masing-masing, Avatr yang belum mempunyai label jelas ingin masuk terlalu sukar.

"Penggantian model pantas yang mengecewakan" di hujung produk membuatkan pengguna kecewa. "Insiden pengkhianatan" tahun lalu dipercayai ramai masih ingat, Avatr 12 edisi 4 laser baru dikeluarkan, jenama mengeluarkan model baharu dengan 896 line dual optical path LiDAR, prestasi pemanduan pintar meningkat besar, kenderaan pemilik lama nilainya jatuh serta-merta, kadar diskaun kereta terpakai sehingga 35% hingga 40%, menyebabkan bantahan pengguna besar-besaran dan reputasi runtuh. Ditambah pula produk baharu Avatr 2026 tidak keluar juga, irama produk "terputus", minat pengguna rendah, jualan suku pertama sukar diteruskan.

Menukar tiga pengerusi dalam empat tahun, bagaimana nak bergelut?

Penurunan jualan hanya masalah permukaan, goncangan berterusan pengurusan mungkin "bom" yang ditanam sejak lama. Tidak tahu sama ada anda perhatikan, dari 2021 hingga sekarang, Avatr sudah menukar tiga pengerusi. Pertama Tan Benhong, kemudian akhir 2023 Zhu Huarong sendiri mengambil alih, pada September 2025, "generasi 80-an" Wang Hui mengambil alih, sama dengan tiga menukar pemimpin dalam empat tahun.

Zaman Tan Benhong, Avatr mengambil luan premium elektrik sepenuhnya, hasilnya tahun 2023 hanya jual 27,600 unit. Jualan tidak berapa baik, Avatr tidak beri terlalu banyak peluang, terus menukar Zhu Huarong mengambil alih. Fikiran Zhu Huarong berbeza dengan yang lepas, selepas mengambil alih terus bertukar, semua model pasang EREV, dan harga turun ke paras 200,000, jualan memang naik, tapi dikritik sebagai "penurunan tahap". Bila Wang Hui, mula bercakap "anti-persaingan tidak wajar" "lompatan nilai", memacu "Strategi 2.0".

Mungkin maksud asal menukar pemimpin ialah untuk jenama semakin baik, tapi falsafah pengurusan, keputusan pentadbir tinggi berbeza-beza, menukar pentadbir tinggi sekerap ini, kesan pada jenama jelas. Perbezaan ini juga mencerminkan masalah "pengurusan segi tiga" Avatr, semua tahu Avatr disokong tiga tokoh, tapi sedikit orang fikirkan, sama ada tiga "tokoh" dengan tujuan berbeza akan menjejaskan "lajur" normal Avatr kerana fokus berbeza.

Di sebalik setiap pengerusi ada logik pemegang saham berbeza, Avatr kadang di atas 300,000 "angkat tinggi", kadang推 Avatr 07 harga 219,900 turun ke pasaran, selepas beberapa masa model baharu mungkin naikkan harga lagi. Adakah goncangan berulang ini dipengaruhi pengambil keputusan berbeza, kami tidak tahu. Tapi jenama yang tidak mantap sendiri, nak "berperang" di pasaran premium, nampaknya tidak beri keyakinan.

Uang diluar negara, tapi belum pasti "selamatkan nyawa"

Walaupun keadaan domestik tidak menentu, prestasi luar negara Avatr agak baik. Sejak memulakan globalisasi September 2024, Avatr sudah masuk lebih 40 negara dan kawasan, dan di beberapa pasaran sudah capai untung stabil. Di Thailand, Avatr 11 harga mula 447,000 RMB, kekal No 1 dalam carta jualan EV premium; Di UAE, ambil 10% pasaran EV premium tempatan; Di Singapura, Avatr 11 dijual 1.56 juta RMB, jualan masih naik. Dari pencapaian luar negara, taktik Avatr boleh dikata berjaya.

Tapi masalahnya, jumlah luar negara ini, boleh putar semula situasi Avatr nanti tidak? Melihat sekarang, mungkin tidak begitu optimis. Target luar negara Avatr 2026 55,000 unit, harap 2030 asing 40%, idea kedengaran baik, tapi nak keluar lembah kerugian, jualan bulan mesti 20,000+ baru ada skala. Skala luar negara ini, dalam piring besar, berat tidak cukup.

Lihat lagi keupayaan penjanaan keuntungan, Avatr rugi 4.018 bilion 2024, separuh pertama 2025 rugi 1.585 bilion, tiga tahun setengah kumulatif rugi lebih 11.3 bilion. Walaupun luar negara untung beberapa ratus juta setahun, hadapi rugi juta bulan dalam negara, keuntungan luar negara, mungkin tidak cukup tutup rugi domestik.

Ini bukan bermaksud Avatr keluar tidak bernilai, posisi premium, premium brand, rantaian berbeza, semua betul. Tapi untuk jenama Suku 1 2026 jualan potong dua, IPO tangguh, rugi 10 bilian pusing, luar negara sekarang hanya tambah mata, sukar jadi jerami penyelamat. Kata lain, perang sebenar balik, mesti dalam negara. Tahun ini sudah lalui beberapa bulan, Avatr nak "balik", mungkin tidak mudah.

Penutup

Asas Avatr tidak lemah, disokong tiga raksasa industri, pasaran luar negara terus berkembang, rizab teknologi pun tidak kurang, asas masih sangat baik. Cuma, persaingan pasaran sangat sengit, ruang masa Avatr semakin sempit. Balik soalan awal: Adakah Avatr boleh balik? Jawapan soalan ini sekarang belum pasti. Tapi boleh jangka, suku 1 jualan potong dua, rugi 10 bilian ada, IPO tangguh, pasaran satu hari satu hari lebih sengit, jika tidak keluar produk panas H2, "pemboleh ubah" ini akan menindas jenama sehingga tidak bernafas.