零跑高管已規劃機器人業務！明年係產品大年，9 月發智駕大招

作者 | 張睿

編輯 | 志豪

零跑高管：9 月會有重磅技術發布，明年海外銷量目標 35 到 40 萬輛。

車東西 8 月 24 日消息，就喺剛剛，浙江零跑科技股份有限公司（以下簡稱零跑）召開咗 2026 年中期業績電話會。

零跑汽車 CFO 李騰飛，零跑汽車聯席總裁武強，零跑汽車董事會秘書沈珂參加咗零跑 2026 年上半年業績電話會。喺電話會上，李騰飛主要回答咗 16 個左右有關問題，其中有 4 個關鍵問題：

1、新產品規劃：2027 年零跑嘅全新車型投放數量大於 2026 年，係非常大嘅產品大年。

2、輔助駕駛進展：9 月嘅技術發布會上發布嘅輔助駕駛產品，相較於零跑而家嘅輔助駕駛有巨大、飛躍式嘅提升。

3、海外銷量：預計今年海外銷量可達 20 萬輛，明年嘅海外銷量目標喺 35 到 40 萬輛左右。

4、機器人業務：零跑有自己的規劃，喺不遠嘅將來會正式公告零跑關於機器人相關嘅具體信息。

結合財報嚟看，零跑 2026 年上半年的收入為人民幣 381.1 億元，較 2025 年上半年嘅 242.5 億元同比增長咗 57.2%，創同期歷史新高。

▲零跑 2026 年上半年主要財務數據

淨利潤方面，2026 年上半年，零跑汽車淨利潤為 2.1 億元，而 2025 年上半年為 0.3 億元，同比增長咗約 600%。

銷量方面，2026 年上半年，零跑汽車總銷量為 35.65 萬台，較 2025 年同期同比增長 60.8%，其中出口量 9.63 萬台，同比增長 372.6%，佔 2026 年上半年零跑汽車總銷量嘅 27.0%。

總的嚟講，零跑汽車喺 2026 年上半年營收、淨利潤同銷量方面均有大幅同比增長，交出一份亮眼嘅半年財報。

本文福利：零跑公布 2026 年上半年財報，收入同比增長 57.2%。財報文件車東西已經幫你準備好咗，回復【車東西 0994】下載。

01.

9 月發布會有重磅技術發布

明年全新車型數量大於今年

喺財報會上，零跑汽車 CFO 李騰飛回答咗 16 個左右有關問題，以下為財報會問答環節實錄，車東西喺唔改變原意的情况下進行咗部分易讀性調整，同時對相同類型嘅內容進行咗整合：

1、能否拆分一下零跑二季度碳積分同研發服務等非車業務嘅收入貢獻？

李騰飛：零跑上半年整體嘅碳積分收入喺 8 到 9 個億，第二季度喺 5 個億左右，雖然零跑國際喺歐洲取得咗非常亮眼嘅銷售成績，但是碳積分銷售單價相較於去年有下降，所以碳積分嘅整體收入同去年比同銷量提升比例唔同。

關於研發服務嘅貢獻，上半年零跑同一汽、Stellantis 等相关合作夥伴，喺研發服務上有更進一步嘅探討，很快大家就會收到我哋對外公告合作達成嘅好消息。

2、展望下半年，成本端嘅壓力會唔會有一些變化？零跑最新嘅盈利指引有無更新？

李騰飛：從全年嘅角度嚟講，我哋年初嘅時候定咗年度 50 億左右嘅淨利潤目標。但係由而家嚟看，實現 50 億左右嘅淨利目標確實難度非常大。

主要係由於今年原材料嘅價格上漲，帶嚟毛利嘅下滑。

從公司而家嘅分析嚟看，我哋預期年度嘅淨利潤水平應該喺 30 億左右，毛利率嘅水平預計喺 13 到 14 個點左右，整車毛利率水平應該喺 10 到 11 個點左右。

3、零跑同 Stellantis 合作中點樣實現收益？後續會唔會有車型嘅擴展？零跑國際是否可以選用 Stellantis 嘅供應鏈？

李騰飛：我哋期望近期會有更進一步嘅好消息傳來，我哋同合作夥伴達成進一步嘅合作落地，其實更多係基於零跑而家三電成熟零部件嘅供應能力，為我哋嘅合作夥伴喺零件供應上賦能。

關於合作對零跑帶嚟嘅收益，我依然希望等到我哋嘅合作落地以後，再同大家詳細地展開具體收益。

關於本地化嘅採購，包括會唔會使用 Stellantis 嘅供應鏈方面，Stellantis 集團喺當地嘅供應鏈嘅能力當然係我哋非常重要嘅資源，我哋喺選擇供應鏈嘅時候，Stellantis 集團亦都會給予我哋零跑同零跑國際非常大嘅支持。

當然我哋亦唔會完全借用或依賴 Stellantis 當地現有嘅供應鏈，我哋亦會綜合去考量，本着打造品質更優、成本更優產品嘅初衷，去同零跑國際、Stellantis 遴選供應鏈。

當然有靈活嘅國際本地化供應鏈做基礎，我哋整體嘅工作會更加高效，成本控制亦會更加有效。

4、明年海外目標是否可以更新一下？各個大區之間點樣劃分？

李騰飛：今年我哋給出嘅海外銷量目標係 10 萬到 15 萬輛，而家看我哋今年原定嘅挑戰目標，也就係 15 萬輛基本上無問題，我哋預計今年海外銷量可以達到 20 萬輛。

所以講對於我哋明年嘅海外銷量目標，從公司上下包括零跑國際，也包括 Stellantis 集團，對明年嘅海外銷量非常有信心。我哋明年海外整體嘅銷量目標喺 35 到 40 萬輛左右嘅水平，希望能夠挑戰 40 萬輛嘅銷量水平。

關於銷量分佈，從明年嘅情況嚟看，我哋整體嘅銷量分佈同今年唔會有太大嘅差別。最主要嘅市場依然係喺歐洲，當然我哋明年喺南美市場會進一步打開，仲包括喺東南亞嘅市場、亞太大區嘅市場同澳洲嘅市場，亦會持續發力。

5、明年零跑喺海外嘅產能情況點樣？

李騰飛：其實我哋而家喺歐洲、南美，主要係利用我哋合作夥伴嘅工廠來進行本地化生產。我哋同 Stellantis 集團有充分嘅探討，我哋嘅合作夥伴都係非常得力。

無論係喺歐洲、南美定係喺其他大區，Stellantis 集團同我哋合作嘅工廠中，我哋嘅合作夥伴都充分保障零跑嘅產能，優先保障零跑嘅產能。

大家都知道，Stellantis 集團喺歐洲、南美等大區，產能都係比較充分嘅，所以講喺產能呢方面其實係零跑嘅優勢。因為我哋有這樣強力嘅合作夥伴，所以我哋唔需要為產能嘅事擔心，我哋雙方都有充分嘅溝通，對產能亦有好嘅規劃，可以充分滿足零跑喺歐洲、南美，包括其他大區嘅本地化需求。

6、而家海外單車實際盈利水平喺點樣嘅水平？

李騰飛：從零跑公司嘅角度嚟講，零跑實際嘅毛利係出售車型給零跑國際之前呢一段嘅毛利，我哋雙方有一個約定，所以我哋嘅毛利水平確實比較低，而而家睇三年嘅約定期其實逐漸臨近咗。

當然對於我哋雙方嚟講，我哋會坐落嚟充分交流，從實際嘅情況嚟看，這三年我哋雙方嘅合作取得咗巨大嘅進展，大家從銷量上可以睇到，而且零跑國際去年亦實現咗盈利，今年零跑國際嘅經營情況亦都非常唔錯，我哋喺呢樣模式下取得咗快速嘅銷量進展，所以接下來，大家亦會進一步去探討零跑國際嘅運營。

從我哋嘅角度嚟講，而家依然係優先看重海外市場嘅銷量，因為海外市場而家係快速增長期，要盡可能地快速去搶佔海外市場發展嘅關鍵時期。

從盈利嘅角度嚟講，我哋當然都重視盈利，但我哋會把銷量嘅增長放喺最重要嘅位置上。

7、零跑喺少量研發投入情況下，輔助駕駛表現優秀嘅秘訣係乜？

李騰飛：零跑今年整體嘅智駕表現，獲得咗廣大消費者嘅認可。

喺今年嘅 9 月，我哋會推出喺新架構下嘅智駕產品。我提前劇透一下，我哋新架構下嘅智駕產品，相較於而家嘅產品係有巨大、飛躍式嘅提升。

至於為乜投入少卻產出高，其實零跑喺智駕方面一直有不斷嘅投入，唔係最近先開始投入，只係前期更著重打基礎，喺技術路線唔明確嘅情況下，我哋沒有著急去投入。

直到我哋看到物理模型呢樣技術路線，認為係未來智駕發展方向嘅時候，我哋喺去年下半年整體加大咗智駕方面嘅投入，無論係人才定係投入方面。

加上我哋去年推出嘅車型，有車型搭載咗我哋自家嘅產品，產生咗大量嘅數據，所以幾方面嘅原因讓我哋今年嘅智駕有咗比較大嘅提升，亦係我哋喺 9 月可以推出進一步產品嘅核心邏輯。

我哋喺整體對方向上嘅把關比較精準，少走咗一啲彎路，所以我哋投入嘅相對少。但我哋一旦看準咗，就加大力量投入，由於我哋有好好嘅基礎，喺並唔係太長嘅時間內，取得咗比较大嘅進步。

8、零跑嘅智駕技術路線上限係純無人駕駛嗎？

李騰飛：其實無論係 L2+、L3 定係 L4，零跑都有佈局嘅，包括智駕嘅軟件同硬件。

呢個硬件既包括咗智駕本身嘅硬件，亦包括咗智能底盤嘅硬件，我哋都有全系列嘅佈局。

9、零跑海外銷量中，本地化率會有幾多？西班牙工廠 10 月投產嘅預期有無變？

李騰飛：關於西班牙工廠投產，零跑計劃喺 10 月由朱總（零跑科技創辦人、董事長兼 CEO 朱江明）帶領公司管理層到西班牙工廠，同 Stellantis 嘅高管們一齊參加 B10 車型嘅本地化投產儀式，整體嘅時間進度非常順利。

關於明年嘅本地化嘅產量，明年實際上我哋主要在售嘅本地車型只有 B10 一款。所以明年整個 35 到 40 萬輛嘅銷量中，本地化生產嘅 B10 產量並唔係咁大。

因為呢亦係我哋第一年到海外本地化生產，涉及到我哋同合作夥伴嘅磨合，我哋預計明年本地化嘅產量喺 5 萬輛上下嘅水平。

如果政策變化更有利，那麼我哋整體嘅本地化產量其實都可以增加。產量唔係問題，其實我哋更多係同合作夥伴一齊為整個零跑嘅銷量創造價值。

確實本地化可以帶嚟關稅上嘅優化，但我哋亦都看到本地化喺零部件採購上，確實相較於內地採購零部件會有比較明顯嘅價格上漲。其實兩者相抵以後，本地化嘅毛利水平有改善，但係並唔係大家想象中咁明顯。

當然咗，我哋亦喺預判歐盟嘅關稅政策變化，我哋認為本地化會有更多嘅利好政策，或者政策會更多偏向於本地化。

我哋認為本地化對淨利嘅提升，其實唔係喺而家，而係喺不遠嘅將來，隨著政策進一步變化，提升本地化嘅重要價值。

我哋認為無論係喺歐洲好，喺南美好，或者喺世界其他地方好，本地化始終係零跑所追求嘅。我哋認為本地化始終係我哋出海嘅一個重要嘅戰略方向。

10、關於零跑 9 月嘅技術發布會，仲有其他信息透露嗎？

李騰飛：關於 9 月嘅技術發布會，基本定喺 9 月 16 日。

技術發布會上除咗智駕以外，其實會有好多重磅嘅技術信息發布。而且亦會有好多行業嘅資深專家同重磅嘅嘉賓嚟參與。

我可以告诉大家，無論係喺智駕方面，定係喺電池、電驅方面，都會有重磅嘅技術發布。

11、關於機器人業務有乜展望？

李騰飛：之前我哋嘅新設公司中增加咗一個營業範圍，呢亦係正常嘅增加動作。

不過我可以咁同大家講，我哋認為新能源汽車企業，尤其係具備全域自研能力嘅新能源汽車企業，係最具備條件做具身機器人嘅企業之一。

零跑有自己的規劃，而且喺不遠嘅將來，大家就會收到我哋正式公告零跑關於機器人相關嘅具體信息发布。

12、下半年毛利率環比預期提升嘅原因係乜？

李騰飛：首先係零跑整體銷量上升好快，產品嘅規模效應帶嚟咗優化。

第二點係材料成本嘅漲價方面，大家可以睇到大宗原材料嘅漲價，實際上經過上半年嘅一波漲價後而家已經企穩。我哋判斷下半年大宗原材料嘅漲價會維持喺比較穩定嘅狀態。

隨著我哋嘅規模提升帶嚟成本規模效應嘅釋放，同時喺材料成本同製造費用嘅進一步優化下，嚟推動我哋嘅毛利率。

當然我哋而家嘅毛利率，其實亦基本上回到咗我哋去年同期嘅水平上，呢唔能講係一個特別優異嘅表現，但我哋都認為喺咁樣嘅大背景下，能做到呢一點，還係經過咗全公司上下嘅不懈努力。

13、2027 年嘅新車規劃而家有乜可以透露嘅？

李騰飛：零跑今年嘅新車已經基本投放，可能後面會有個別車型嘅小改款投放。

2027 年零跑嘅全新車型投放數量大於 2026 年，D 系列會有全新產品投放，C 系列既有全新產品嘅投放，亦有現有 C 系列換代產品嘅投放。換代產品係我哋下一代嘅產品，C 系列同 B 系列都會有。

所以說明年依然係零跑嘅產品大年，而且係非常大嘅產品大年，我哋公司內部從產品本身準備角度嚟講並唔係問題。我哋正在反覆嘅推進我哋產品嘅節奏。

由於確實新产品比較多，再加上有現有嘅產品仲有年改嘅推出，所以明年嘅上市節奏、投放節奏，點樣保證每個產品上市都喺好好嘅時間點上，係而家我哋喺重點考慮嘅。

14、上半年投資收益有虧損嘅原因係乜？

李騰飛：一方面係零跑國際有少少小虧損，主要係來源係匯兌損益造成嘅影響，下半年預計會彌補掉上半年嘅虧損，零跑國際今年整體盈利，我哋覺得並冇乜太大問題。

15、零跑喺海運能力方面有無突破？

李騰飛：由於中國新能源汽車出口爆發性嘅增長，海運無論係滾裝船定係各方面，確實係喺上半年呈現咗比較緊張嘅狀態。

零跑亦同各大海運公司合作，亦包括同 Stellantis 集團喺進行深入嘅溝通同合作。整體講，而家比 3、4 月嗰陣嘅發運速度有一定提升，我哋認為可以保證我哋全年海外 20 萬輛銷量。

16、而家零跑嘅海外渠道超過咗 1000 家，後續規劃點樣？

李騰飛：我哋嘅渠道主要喺歐洲，喺歐洲我哋嘅渠道亦會進一步發展，尤其係我哋之前佈局相對少嘅東歐、北歐等國家。

當然，我哋海外渠道下一步發力點更多會喺南美，零跑嘅南美渠道數量而家上升速度好快，上個月零跑正式進軍阿根廷市場，包括巴西、智利、烏拉圭等等南美市場，喺迅速開拓同拓展當中，同時亦包括我哋亞太大區渠道嘅進一步發展。

從我哋嘅角度嚟講，我哋嘅合作夥伴喺歐洲、南美、亞太嘅渠道非常豐富，實力非常強。像 Stellantis 集團喺南美係市佔率排名第一嘅集團，而且領先第二嘅市佔率非常之多，所以我哋借助我哋合作夥伴嘅力量，海外渠道進展會非常高效，為我哋銷量嘅翻倍打好基礎。

02.

上半年收入 381.1 億元

淨利潤同比增長約 600%

從財報會中可以感受到，零跑高管對零跑業績及後續發展非常有信心，呢其中自然有零跑喺 2026 年上半年業績公告中表現出強勁勢頭嘅加持。

根據浙江零跑科技股份有限公司（以下簡稱零跑）發布嘅截至 2026 年 6 月 30 日止六個月嘅中期業績公告，零跑喺 2026 年上半年嘅收入為人民幣 381.1 億元，較 2025 年上半年嘅 242.5 億元增加 57.2%，零跑方面解釋主要由於整車同備件交付量嘅增加。

▲零跑 2026 年上半年收入

毛利率方面，零跑 2026 年上半年嘅毛利率為 11.7%，較 2025 年上半年嘅 14.1% 下降咗 2.4 個百分點，零跑方面解釋主要由於原材料成本上漲影響同整車產品組合嘅變動。

▲零跑 2026 年上半年毛利

2026 年上半年，零跑嘅淨利潤為 2.1 億元，而 2025 年上半年為 0.3 億元，同比增長咗約 600%。

▲零跑 2026 年上半年淨利潤

銷量方面，2026 年上半年，零跑汽車總銷量為 35.65 萬台，較 2025 年同期交付量增長 60.8%，喺今年已公布數據嘅前 5 個月可比終端上牌數量中，零跑位列全球新能源乘用車品牌第四名。

其中，零跑汽車喺 2026 年上半年出口量 9.63 萬台，同比增長 372.6%，已超過 2025 年全年出口總量，佔 2026 年上半年零跑汽車總銷量嘅 27.0%。2026 年 7 月，零跑汽車出口量為 1.76 萬台，2026 年 1-7 月累計出口量已達 11.39 萬台。

喺 2026 年 7 月，零跑交付量再創新高，達 10.13 萬台，單月交付首次突破 10 萬台大關，成為國內首個單月交付量突破 10 萬台嘅新勢力品牌。

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▲零跑汽車 2026 年上半年銷量

零跑 2026 年上半年嘅研發開支為 23.2 億元，較 2025 年上半年嘅 18.9 億元增加 22.8%，零跑方面介紹該變動主要由於研發投入力度嘅加大同研發人員嘅增加。

零跑方面仲特別提到，而家城市領航輔助駕駛功能已喺零跑嘅 ABCD 全系車型開放，同時將喺 2026 年第三季度向 LEAP3.0 架構車型推送全國城市領航輔助駕駛。此外，零跑將喺 2026 年 9 月發布全新架構輔助駕駛方案。

▲零跑 2026 年上半年研發表現

現金儲備方面，截至 2026 年 6 月 30 日，零跑嘅現金同現金等价物、受限制現金、按公允價值計入損益嘅金融資產同銀行定期存款結餘為人民幣 385.9 億元。

銷售渠道方面，截至 2026 年 6 月 30 日，零跑嘅銷售服務網絡已覆蓋 298 個城市，城市覆蓋率达到 87.4%，累計佈局 1064 家銷售門店（含 459 家零跑中心同 605 家體驗中心）及 562 家服務門店，較 2025 年同期增加 258 家銷售門店同 101 家服務門店。

▲零跑 2026 年上半年銷售渠道擴展

喺出海方面，截至 2026 年 6 月底，Leapmotor International B.V.（“零跑國際”）已喺歐洲、南美、北美、亞太、中東同非洲等超 45 個國際市場建立咗超 1000 家兼具銷售同售後服務功能嘅網點，其中歐洲超 900 家，亞太市場超 50 家，南美市場超 30 家，北美市場超 30 家。

同時，零跑品牌正加速推進海外本地化組裝生產佈局。

喺東南亞，零跑馬來西亞嘅本地化組裝項目已取得實質性進展：依托 Stellantis 集團位於馬來西亞吉打州嘅 Gurun 工廠，C10 車型已完成 SOP 並進入正式量產階段，即將喺馬來西亞市場啟動銷售；B10 車型計劃喺第三季度實現量產並同步上市。

喺歐洲，零跑西班牙本地化組裝項目同步推進，Stellantis 集團嘅薩拉戈薩工廠已完成配套改造，B10 項目預計第三季度正式投產，B05 項目計劃年內試生產、2027 年正式量產；為上述車型配套嘅電池工廠亦已完成改造，預計第三季度啟動量產。

喺南美，零跑同 Stellantis 集團已選定 Stellantis 集團嘅巴西戈亞尼亞工廠作為南美本地化組裝項目組裝基地，將率先啟動零跑 B10 嘅本地化組裝生產，計劃喺 2027 年下半年正式投入量產。