车型概览

Hyundai Staria 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在它是否容易融入日常生活。 近期围绕这款车的讨论包括「KLIMS 2026: Hyundai Staria and the Large MPV's Niche Defence」，说明它在本地买家视野里仍有关注度。

版本方面，Hyundai Staria 目前可围绕 2025 2.2T Prestige 7 Seats、2025 2.2T Prestige 10 Seats、2025 2.2T Prime 10 Seats、2025 2.2T Style 10 Seats 来比较。

购车价格指南

评估 Hyundai Staria 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 2.2T Prestige 7 Seats、2025 2.2T Prestige 10 Seats、2025 2.2T Prime 10 Seats、2025 2.2T Style 10 Seats 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Hyundai Staria 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

涡轮增压、4缸的动力底子，适合拿来判断市区跟车和高速巡航是否轻松。 177 Ps、430 N·m的输出，真正意义在于满载、上坡和超车时不会太吃力。 车长 5253 mm、车宽 1997 mm、车高 1990 mm、轴距 3273 mm，可以帮助你预判停车难度和后排乘坐空间。 自动变速箱 变速箱、前轮驱动布局 的设定，会影响起步顺滑度、湿地稳定感和长途巡航感。

优缺点分析

Hyundai Staria 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：动力输出能支撑高速和超车需求、空间和车身尺寸便于家庭买家预判实用性。

需要留意的是，市区停车和狭窄路段仍要看个人驾驶习惯。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Hyundai Staria 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把它是否容易融入日常生活放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Hyundai Staria 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：再看动力是否足够应付高速和满载、最后看空间是否适合家人和行李。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Hyundai Staria 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

Cadillac Escalade 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在长途稳定感和乘客舒适度。

版本方面，Cadillac Escalade 目前可围绕 2025 Standard 来比较。

购车价格指南

评估 Cadillac Escalade 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 Standard 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Cadillac Escalade 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

Cadillac Escalade 的核心价值应回到日常场景判断：你要它负责通勤、家庭出行、长途，还是作为更有个性的选择。

优缺点分析

Cadillac Escalade 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：车型定位清楚，适合先作为同级比较对象。

需要留意的是，最终取舍会落在版本配置、保险和长期保养成本。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Cadillac Escalade 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把长途稳定感和乘客舒适度放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Cadillac Escalade 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先从版本定位、品牌售后和日常用途开始比较。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Cadillac Escalade 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

CAM EA4 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在市区驾驶、停车和日常灵活性。

版本方面，CAM EA4 目前可围绕 2025 400km Window 12 Seats、2025 400km Panel 2 Seats 来比较。

购车价格指南

评估 CAM EA4 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 400km Window 12 Seats、2025 400km Panel 2 Seats 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 CAM EA4 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

86.1 kWh的电池容量，重点是能不能支撑一周通勤和周末出门。 100 kW、320 N·m的输出，让高速并线和短距离超车更有底气。 车长 4840 mm、车宽 1880 mm、车高 2080 mm、轴距 2570 mm，可以帮助你预判停车难度和后排乘坐空间。 固定齿比 变速箱、后轮驱动布局 的设定，会影响起步顺滑度、湿地稳定感和长途巡航感。

优缺点分析

CAM EA4 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：动力输出能支撑高速和超车需求、空间和车身尺寸便于家庭买家预判实用性。

需要留意的是，需要先确认家里、公司或常去商场的充电条件、市区停车和狭窄路段仍要看个人驾驶习惯。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 CAM EA4 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把市区驾驶、停车和日常灵活性放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？只要充电条件稳定，电动车的通勤体验通常更安静，也更容易控制日常能源成本。

竞品对比内容

把 CAM EA4 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：再看动力是否足够应付高速和满载、接着比较能源成本和补能便利、最后看空间是否适合家人和行李。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 CAM EA4 的关键，是先把充电安排想清楚。家充、公司充电或商场快充只要其中一项稳定，日常体验就会轻松很多。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

CAM Placer-X 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在长途稳定感和乘客舒适度。

价格落在 RM 102,340 - 159,111，买家可以先用它判断预算压力和同级定位。

购车价格指南

CAM Placer-X 的购车预算可以先从 RM 102,340 - 159,111 开始衡量。这个数字真正影响的是月供、保险和现金流，而不只是展厅里的标价。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2026 3.0T Standard 17 Seats（RM 159,111）、2025 A4 2.4T Standard 12 Seats（RM 102,340）、2021 A4 2.5T Standard 3 Seats 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 CAM Placer-X 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

涡轮增压、4缸、2982 mL 排量的动力底子，适合拿来判断市区跟车和高速巡航是否轻松。 110 kW、350 N·m的输出，真正意义在于满载、上坡和超车时不会太吃力。 车长 5990 mm、车宽 1880 mm、车高 2285 mm、轴距 3720 mm，可以帮助你预判停车难度和后排乘坐空间。 手排变速箱 变速箱、后轮驱动布局 的设定，会影响起步顺滑度、湿地稳定感和长途巡航感。

优缺点分析

CAM Placer-X 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：预算位置清楚，方便和同级车直接比较、动力输出能支撑高速和超车需求、空间和车身尺寸便于家庭买家预判实用性。

需要留意的是，市区停车和狭窄路段仍要看个人驾驶习惯。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 CAM Placer-X 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把长途稳定感和乘客舒适度放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 CAM Placer-X 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先用 RM 102,340 - 159,111 锁定预算圈、再看动力是否足够应付高速和满载、最后看空间是否适合家人和行李。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 CAM Placer-X 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

BMW iX 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在它和同级车相比的生活适配度。

价格落在 RM 425,800 - 487,800，买家可以先用它判断预算压力和同级定位。

购车价格指南

BMW iX 的购车预算可以先从 RM 425,800 - 487,800 开始衡量。这个数字真正影响的是月供、保险和现金流，而不只是展厅里的标价。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 xDrive60 M Sport Pro（RM 487,800）、2025 xDrive45 Sport（RM 425,800） 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 BMW iX 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

109.6 kWh的电池容量，重点是能不能支撑一周通勤和周末出门。 400 kW、765 N·m的输出，让高速并线和短距离超车更有底气。 车长 4965 mm、车宽 1970 mm、车高 1695 mm、轴距 3000 mm，可以帮助你预判停车难度和后排乘坐空间。 固定齿比 变速箱、四轮驱动布局 的设定，会影响起步顺滑度、湿地稳定感和长途巡航感。

优缺点分析

BMW iX 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：预算位置清楚，方便和同级车直接比较、动力输出能支撑高速和超车需求、空间和车身尺寸便于家庭买家预判实用性。

需要留意的是，需要先确认家里、公司或常去商场的充电条件、市区停车和狭窄路段仍要看个人驾驶习惯。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 BMW iX 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把它和同级车相比的生活适配度放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？只要充电条件稳定，电动车的通勤体验通常更安静，也更容易控制日常能源成本。

竞品对比内容

把 BMW iX 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先用 RM 425,800 - 487,800 锁定预算圈、再看动力是否足够应付高速和满载、接着比较能源成本和补能便利、最后看空间是否适合家人和行李。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 BMW iX 的关键，是先把充电安排想清楚。家充、公司充电或商场快充只要其中一项稳定，日常体验就会轻松很多。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

6月12日，在北汽株洲超级工厂的聚光灯下，BJ30旅行家第15万台整车正式下线。这家拥有六十余年越野积淀的车企，用一组数据给出了答案：上市24小时订单突破16859辆，成为中国轻越野SUV品类最快达成15万台销量的车型。与此同时，年度全新版型BJ30旅行家高光版正式上市，全系推出3万元超级置换政策，全系超级置换价低至6.99万元起，高光版超级置换价8.29万元起。

这一速度背后，是北京越野在“方盒子”轻越野市场的精准卡位。据中汽信科统计，2025年中国越野汽车市场销量突破130万辆，同比增长超25%，其中轻越野车型凭借亲民定价与个性化设计，已占据近70%的市场份额。在10-20万元价格带的“方盒子”车型中，BJ30旅行家凭借“超野、超大、超省”三大标签，找到了差异化的增长曲线。

三擎四驱六模，HEV混动率先落地

BJ30旅行家搭载了行业领先的“三擎四驱六模HEV混动架构”，成为中国方盒子SUV品类首款HEV混动车型。这一架构包含一台热效率达41%的混动专用发动机，以及前、后两台驱动电机，分别负责长距离节能、实时补能与瞬时爆发。智能四驱响应速度达30毫秒，配合能量中锁与四轮电子限滑系统，最大轮端扭矩可达5928N·m，泥地、沙地等轻度越野场景均可覆盖。

油耗是用户最直接的感知维度。来自南非、印尼、阿联酋、波兰、墨西哥的五国汽车博主实测数据显示，BJ30旅行家在各国路况下百公里油耗均未超过5升，一箱油续航超1000公里。需理性看待的是，专业驾驶条件下的极限数据与普通用户实际综合油耗存在一定差距——后者大概率在5L-6.5L区间浮动，仍属同级别中较优水平。

三排七座，1496升后备箱

对于家庭用户而言，空间是购车决策的核心变量。BJ30旅行家车身尺寸为4730mm×1910mm×1790mm，轴距2820mm，采用三排七座布局（2+3+2），66%的得房率让1.8米成年人乘坐第三排也不会显得局促。后备箱常规容积420升，后排座椅纯平放倒后可扩展至1496升，形成长达1.92米的纯平空间，配合215mm离地间隙，可兼顾通勤与露营场景。全车共设38处储物空间，为多成员家庭出行提供了足够的收纳弹性。

三大维度精准补强

新增的高光版车型并非简单的配置堆叠，而是针对15万用户反馈进行的精准优化。其核心升级点包括：

性能层面：换装高性能AGM电瓶，循环寿命为普通电瓶的3倍；搭载保时捷同款涡轮增压技术，整车充电效率达99%；后电机功率从55kW提升至70kW，匝道汇入、紧急避让等场景下的动力响应更及时。

体验层面：配备座椅加热、通风、方向盘加热，系统可感应雨滴自动关窗；64色氛围灯支持随音乐节奏律动，车机OTA终身免费升级、基础流量终身免费。

颜值层面：采用同级独有的五阙星环贯穿灯组，搭配专属星环轮毂与前后同色运动保险杠，提供熔岩橙等个性化配色方案。

品质验证：央视拆车实锤耐久性

发布会上，北京越野联合央视财经对一台行驶15万公里的BJ30旅行家进行直播拆解。结果显示：发动机涡轮积碳极少，变速箱外壳无漏油且内部齿轮无磨损坑洼；电池包无鼓包、漏液及明显衰减；副车架与悬挂摆臂无锈蚀及渗油问题，底盘平整度与新车差距甚微。这场直播的核心价值在于，用真实的零部件状态回应了消费者对国产车“开久了就散架”的固有认知。

价格与政策：3万补贴拉低准入门槛

BJ30旅行家全系提供3万元超级置换政策，全系官方指导价为9.99-13.69万元，超级置换价下探至6.99-10.69万元。在此基础上，还叠加五重礼遇：首任非营运车主享价值6000元整车终身质保、0首付金融方案、老用户转介绍奖励800元京东卡、全系终身OTA免费升级、基础流量终身免费及2年不限量娱乐流量。

写在最后

在越野SUV市场从“小众硬核”走向“大众轻野”的转型期，BJ30旅行家用15万台的销量答卷证明：真正打动家庭用户的，不是堆砌的参数，而是可感知的实用价值——HEV混动带来的低油耗、七座布局带来的出行自由，以及3万元置换政策带来的价格诚意。对于预算在7-11万元区间、希望兼顾城市通勤与户外生活的家庭而言，BJ30旅行家提供了一个将“越野梦想”落地为日常出行的现实选项。

中國汽車品牌喺馬來西亞市場點樣表現？

數據嚟啦，2026 年 4 月馬來西亞新車市場總銷量達到 78100 輛，同比增長 20.9%，年度累計銷量則為 269800 輛，同比增長 3.1%。

而家中國汽車品牌喺馬來西亞已經從「打醬油」變咗「主力部隊」，唔單止站稳腳跟，仲開始對日系品牌形成實質壓力。

下面我畀大家盤點一下上個月（2026 年 4 月）嘅亮點，再睇睇中國車嘅具體表現。

馬來西亞車市而家係本土雙雄霸佔：Perodua（北鹿大/第二國產車）同 Proton（寶騰）呢兩個老友拿走咗唔少過三分之二（64.1%）嘅生意。

特別係 Proton（寶騰），背後站住吉利，銷量暴升 47.9%，快翻咗一半。

以前去馬來西亞旅遊嘅中國人喺佢哋街頭巷尾經常見到豐田（Toyota）、本田（Honda）、鈴木等，而家佢哋銷量都跌咗。

其中豐田上個月銷量跌咗 9.7%，本田跌咗 8.3%。呢就係好說明問題：大家唔迷信日系啦，開始轉向本地同我哋中國品牌。

確實如此，而家中國車喺馬來西亞已經唔係單打獨鬥，而成咗一個能打嘅「集群」。

從今年 4 月份呢個排名可以睇出而家嘅勢頭。奇瑞旗下嘅子品牌 Omoda Jaecoo（歐萌達/傑酷）首次殺入咗前五名，直接將老牌嘅日系車擠落去。

總體嚟講，今年前四個月中國汽車品牌入面奇瑞 Omoda 同 Jaecoo 已經躍居第五名，銷量 5215，基本已經喺第一梯隊坐穩咗。比亞迪 (BYD) 以 3674 輛累計成績排喺第八位。中國品牌喺馬來西亞已經從「小打小鬧」進入咗「規模化突破」嘅新階段。

以前馬來西亞市場係 Perodua、Proton 兩個本土品牌食肉，豐田、本田飲湯。而家中國品牌（尤其係 Omoda Jaecoo 同比亞迪）擠進前五、前八，直接令本田都跌咗 8%，說明我哋嘅車真係搶到咗日系車嘅蛋糕。

你發現冇？光係前十名入面，就有 Omoda Jaecoo、比亞迪、捷途呢啲中國品牌。如果算上奇瑞、長城，中國品牌喺榜單上已經好搶眼。呢種兵團作戰嘅效應，會令消費者覺得「中國車係一個可靠嘅選擇」。

特別係吉利入股嘅本土品牌 Proton（寶騰），佢家嘅電動車 e.MAS 系列賣得好唔錯。雖然寶騰算馬來西亞本土品牌，但佢嘅新能源技術係從中國嚟。呢個相當於中國汽車技術透過「借雞生蛋」，喺馬來西亞實現咗彎道超車。

所以依我睇啊，我哋中國嘅車設計新、配置高、智能化體驗好，加上奇瑞、比亞迪、吉利呢啲大廠已經喺馬來西亞建廠扎根，成本降落嚟，價格都有競爭力。

不過日系車幾十年攞落嚟嘅口碑（耐用抵打、保值率高）好難一下子推翻。而且馬來西亞嘅充電樁仲唔算特別多，純電車要徹底普及仲要等一等。

總嚟講，中國品牌喺馬來西亞已經唔再係「小眾選擇」，而成咗主流選項之一。 只要保持而家嘅產品力同性價比，未來取代日系成為「老三」只係時間問題。

你諗點？

5月 26 日，正新橡膠召開股東會，全面改選董事。新一屆董事會由創辦人羅結家族成員與資深專業經理人共同組成，羅結次子羅才仁重新接任正新董事會主席，總經理由羅家第三代羅元隆擔任。

原任董事會主席陳榮華續任董事，原總經理李進昌升任副董事會主席，標誌著正新經營團隊實現平穩交接，羅家第二、三代接班梯隊正式就位。

外界觀察，羅才仁長期深耕業務一線，歷任正新橡膠（中國）總經理與董事會主席，主導崑山等重要生產基地的建廠與運營。此次重掌董事會主席職務，業界認為將有助於其帶領正新在全球多變的貿易環境中，精準鞏固海外主力市場。

新任副董事會主席李進昌憑藉專業技術與製造經驗，由總經理升任副董事會主席。他在正新集團擁有完整的生產、重慶與中國區總經理等實務歷練，尤其對工廠智能化轉型、產線效率提升、成本管控貢獻顯著。

新任總經理羅元隆作為羅家第三代成員，加入經營團隊後將注入創新活力。其已進入公司歷練多年，曾任正新首席營運官、協理等職，積極參與銷售與市場營銷，並負責公司可持續發展事務。

由其接任總經理，不僅彰顯正新第三代接班佈局進入新階段，更有望為傳統橡膠產業引入數碼化、綠色環保等年輕新思維。

正新長期維持健康穩健的財務業績。據近期公告，其重要子公司如正新橡膠（中國）、廈門正新橡膠等的盈餘匯回案，合計匯回現金股利約人民幣 10.5 億元。

同時，正新正加速印度、印尼佈局，並已打入歐洲高端汽車供應鏈。旗下品牌瑪吉斯持續深化與全球車廠合作，產品已配套 BMW 德國原廠 1 系、2 系轎車，BMW 集團MINI 車系，以及大衆汽車多款德國出廠新車。

Penulis: 308

Editor: Wen Wei

「Dari lengkung pertumbuhan pertama ke lengkung pertumbuhan kedua, Hesai sedang berada dalam tempoh peralihan enjin strategik, benar-benar terdapat ketidakpastian.」

Menghadapi laporan kewangan suku pertama 2026 yang diterbitkan oleh Hesai Technology pada 19 Mei, seorang ahli pelaburan yang secara jangka panjang mengikuti industri LiDAR memberi penilaian sedemikian. Dan di sebalik penilaian ini, bukti langsung paling jelas ialah, Hesai telah membaiki struktur laporan kewangan dalam laporan kewangan kali ini, dengan membahagikan perniagaan kepada dua sektor utama iaitu「perniagaan LiDAR」dan「perniagaan pertumbuhan strategik」（SGI）.

Tetapi pada masa yang sama, dalam tempoh peralihan ini, Hesai Technology juga tidak dapat mengelakkan daripada menghadapi beberapa pertikaian.

Sebenarnya, Hesai Technology telah memberikan prestasi jualan sebanyak 6.8 bilion Yuan pada suku pertama, dan prestasi keuntungan bersih juga benar-benar不错，净利润 dalam prinsip perakaunan bukan umum meningkat 452.9% berbanding tempoh yang sama 2025 tahun — bukan sahaja itu, pada hari pelancaran laporan kewangan, Hesai juga mengumumkan menjadi rakan strategik kerjasama LiDAR Mercedes L3.

Walaupun begitu, selepas laporan kewangan suku pertama Hesai Technology dikeluarkan, harga saham AS dan HK Hesai Technology tetap berada di bawah penurunan harian melebihi 9%.

Di sebalik satu siri fenomena ini, ahli pelaburan di atas menyatakan：Setiap peralihan enjin strategik syarikat pada asalnya memerlukan proses daripada dipertikaikan hingga diterima, masih perlu memberi beberapa kesabaran kepada Hesai.

Jika dilihat dari pembangunan menegak perniagaan sendiri Hesai Technology，ia pastinya berada dalam keadaan terbaik sejak penubuhan.

Meng回顾 2025 tahun penuh，Jualan Hesai 2025 tahun mencapai 30.276 bilion Yuan RMB，berbanding 20.272 tahun 2024 bertambah 45.8% secara tahunan. Bukan sahaja itu，Hesai juga untuk pertama kalinya pada 2025 tahun mencapai keuntungan keseluruhan tahun, jumlah GAAP laba bersih 2025 tahun 4.359 bilion Yuan.

Prestasi tahunan terbaik dalam sejarah ini, telah meletakkan asas yang kukuh bagi prestasi kewangan Hesai Technology suku pertama 2026.

Laporan kewangan terkini menunjukkan, pada suku pertama 2026, jualan Hesai Technology ialah 6.806 bilion Yuan, berbanding 2025 suku pertama 5.253 bilion Yuan secara tahunan meningkat 29.6% ——其中，daripada pendapatan produk LiDAR ialah 6.797 bilion Yuan，menempati kedudukan utama mutlak.

Dari segi prestasi keuntungan, laba bersih Hesai Technology suku pertama ialah 1830 juta Yuan RMB，untuk dibandingkan, suku pertama 2025 kerugian bersih ialah 3340 juta Yuan. Dalam prinsip perakaunan bukan umum, selepas menolak perbelanjaan berdasarkan saham, laba bersih Hesai Technology suku pertama ialah 4770 juta Yuan, berbanding 2025 tahun sama 860 juta Yuan，meningkat 452.9%.

Jika dilihat dari dua petunjuk kewangan paling kritikal di atas, perkembangan perniagaan keseluruhan dan keadaan kewangan Hesai Technology, sebenarnya tidak henti-henti menjadi baik.

Maka, mengapa pasaran modal masih memberikan maklum balas negatif?

Meneliti terasnya, faktor yang mungkin besar，masih muncul pada margin kasar.

Dilihat khusus, margin kasar Hesai Technology suku pertama ialah 39.1%，ini juga margin kasar suku tunggal Hesai Technology yang sekali lagi jatuh di bawah 40. Dibandingkan, suku pertama 2025, margin kasar Hesai Technology ialah 41.7% ——Ini bermakna, margin kasar Hesai Technology telah menunjukkan penurunan yang jelas.

Untuk ini, penjelasan Hesai Technology ialah, ini terutamanya disebabkan oleh tambahan sumbangan pendapatan produk yang kadar keuntungannya agak rendah.

Jika dilihat dari perubahan margin kasar dari perspektif yang lebih panjang, margin kasar Hesai pada 2024 tahun ialah 42.6%，margin kasar keseluruhan 2025 tahun ialah 41.8% ——Ini bermakna, sejak 2024 tahun hingga suku pertama 2026, margin kasar Hesai Technology secara keseluruhannya menunjukkan trend penurunan.

Pada asalnya, penurunan margin kasar Hesai Technology, pada dasarnya ialah hasil penurunan ASP.

Data suku pertama menunjukkan, jumlah penghantaran LiDAR Hesai Technology ialah 471723 unit, berbanding 2025 tahun sama 195818 unit meningkat 140.9%，其中 ADAS jumlah penghantaran LiDAR meningkat 141.9% secara tahunan, manakala jumlah penghantaran LiDAR robot meningkat 137.8% secara tahunan.

Namun, pada kadar pertumbuhan jumlah penghantaran LiDAR 140.9% secara tahunan, jualan keseluruhan suku pertama Hesai Technology hanya meningkat 29.6%，sebab di sebalik ini，ialah kerana harga purata（ASP）LiDAR mereka dengan jelas telah menunjukkan penurunan yang besar.

Maka, mengapa penurunan ASP LiDAR Hesai begitu jelas?

Sebenarnya，dalam mesyuarat telefon laporan kewangan sebelum ini，CFO Hesai Fan Peng telah menyatakan dengan jelas, penurunan ASP LiDAR Hesai Technology adalah didorong oleh komponen produk，kerana harga LiDAR ADAS lebih rendah daripada LiDAR robot，dan mengikuti trend penurunan harga kereta tahunan yang tipikal.

Pada masa itu dia juga menekankan，dijangkakan penurunan masa hadapan akan mengecil.

Tetapi jelas sekali, dari prestasi suku pertama, dalam latar belakang persaingan industri kereta China yang semakin sengit, margin keuntungan keseluruhan industri yang tipis, Hesai Technology tidak dapat mengelakkan daripada dipengaruhi oleh persekitaran besar dalam sektor perniagaan ADAS，ASP LiDAR mereka juga pada asas 2025 tahun telah menunjukkan penurunan dalam tahap tertentu.

Bagi Hesai Technology, penurunan LiDAR ASP, sebenarnya ialah pedang bermata dua.

Bagaimanapun, di satu pihak, ia memang membantu Hesai Technology menebus jalan di pasaran LiDAR, mendapatkan lebih banyak pelanggan kereta, bahkan turun ke pasaran di bawah 10 bilion Yuan, ini dapat membantu Hesai mendapatkan lebih banyak saham pasaran LiDAR ADAS; Selepas penjualan jumlah, ia juga membantu mengurangkan kos penyelidikan dan pembangunan. Ini juga merupakan asas sistem perniagaan Hesai.

Dalam laporan kewangan kali ini, Hesai Technology juga telah mengutip data daripada Gasgoo berkata, mereka di pasaran LiDAR utama kereta China telah berturut-turut 14 bulan menguasai puncak, dan pada Mac 2026 mencapai 55% sahten pasaran.

Tetapi di pihak lain, penurunan ASP untuk merosakkan margin kasar adalah jelas, ini juga dalam satu tahap mempengaruhi penilaian pasaran modal terhadap nilai Hesai Technology.

Untuk perkara ini, pihak Hesai sebenarnya sudah tahu.

Justru kerana itu, Hesai Technology telah menyebut strategi meningkatkan ASP dan margin kasar di banyak tempat awam.

Sebelum ini，pengurusan Hesai berulang kali menyatakan, penurunan ASP, akan dalam satu tahap ditolak oleh peningkatan jumlah LiDAR kereta tunggal dan produk L3 berprestasi tinggi dan harga lebih tinggi（ETX）-—Seterusnya, margin kasar pasaran antarabangsa juga akan lebih tinggi.

Kini，dari dinamik terkini, Hesai telah mencapai beberapa terobosan perniagaan dalam strategi yang telah ditetapkan ini.

Seperti, pada pertengahan 5 bulan, Li Auto terbaru telah melancarkan Li Auto L9 semua setel piawai Hesai LiDAR，其中，Li Auto L9 Livis baharu sekali kereta tunggal membawa 4 unit Hesai LiDAR, termasuk 1 unit ATL-P radar utama hadapan dan 2 unit radar sampingan serta 1 unit radar FTX pepejal belakang sepenuhnya —— Kereta ini juga menjadi model keluaran massal pertama di dunia yang membawa Hesai FTX LiDAR pepejal sepenuhnya.

Dengan pelancaran kereta ini, Hesai Technology benar-benar telah mencapai daripada「satu kereta satu unit」kepada「satu kereta banyak unit」lintasan pada laluan penghantaran LiDAR ADAS.

Yang lebih menarik untuk diperhatian，adalah platform teknologi L3.

Selain itu，Hesai juga telah menyatakan dengan jelas，ETX yang telah diterbitkan sebelum ini dijangka pada 2026 tahun mula SOP，telah menerima tempahan reka bentuk LiDAR banyak Hesai oleh Li Auto, Xiaomi dan Changan Automobile, dijangka mula SOP pada 2026-2027 tahun — Platform teknologi baru ini yang menuju ke L3, dalam satu tahap membantu meningkatkan ruang keuntungan LiDAR Hesai sokongan.

Tentu juga, dari dinamik yang ada sekarang, Hesai juga telah mencari titik sokongan yang lain, iaitu pentauliahan.

Pada hari pelancaran laporan kewangan 19 Mei, Hesai mengumumkan menjadi rakan strategik kerjasama LiDAR Mercedes, dan diiktiraf sebagai pembekal model kenderaan自动驾驶 L3 tahap mereka. Perjanjian bekalan baru yang ditandatangani kali ini akan menyokong sepenuhnya projek model Mercedes di pasaran Eropah dan China, kapasiti yang diperlukan akan disokong oleh pusat pembuatan「Galileo」Thailand baru Hesai.

Bukan sahaja itu, setelah bekerjasama dengan Mercedes mencapai tahap L3, Hesai juga mengumumkan meraih tempahan baru dari tuan rumah mewah Eropah, skala pesanan melebihi 100 juta unit, meliputi lebih daripada sepuluh model jenama合资 China sendiri —— Ini juga boleh dilihat sebagai satu lagi terobosan Hesai pada tahap pentauliahan.

Yang bernilai disebut, pada mesyuarat GTC Nvidia yang diadakan pada Mac tahun ini, Hesai dipilih sebagai rakan LiDAR untuk方案 L4 Nvidia di bawah Hyperion 10 — Jelas sekali，mencapai kerjasama sedemikian dengan gergasi teknologi Nvidia，lebih menguntungkan Hesai menyusun L4 dan pasaran antarabangsa.

Sebagai asas perniagaan syarikat, LiDAR Hesai masih sangat berguna.

Dari amalan落地 Hesai，LiDAR mereka bukan sahaja meliputi di skenario ADAS，juga sudah lama menargetkan skenario robot，dan ruang margin kasar skenario robot berbanding ADAS lebih besar — Bukan sahaja itu, melalui kerjasama dengan NIU, Hesai bahkan menggunakan LiDAR diaplikasikan ke skenario motosikal dua roda.

Walaupun begitu, Hesai sudah tidak puas hati untuk menjadi satu syarikat LiDAR.

Sebenarnya, pada awal 2026 tahun, CEO Hesai Li Yifan telah menyatakan dengan jelas, Hesai sedang berubah menjadi penggerak penting AI Fizikal, mengubah dunia nyata menjadi digital, mentakrif semula cara manusia dan robot berpersepsi dan bertindak, ini menjadikan Hesai berada di hadapan Revolusi Perindustrian keempat didorong AI.

Bukan sahaja itu, pada Hari Teknologi Terbuka Hesai yang diadakan pada Mac, Hesai mengambil AI Fizikal sebagai titik perolehan syarikat, mengumumkan开启 peningkatan dimensi strategik, daripada「pengesan ruang」berkembang menjadi「kecerdasan ruang」, dan dengan ini mengeluarkan satu siri dinamik baharu di luar perniagaan LiDAR.

Bahagian penting dalam antara ialah produk keras AI Kecerdasan Ruang baru Hesai Kosmo. Ia pada asalnya ialah sejenis peranti produktiviti yang boleh direkodkan dunia 3D yang dipegang tangan,其中integrasi LiDAR yang dibangunkan khusus Hesai dan beberapa kamera, melalui pengesan integrasi 3D pada lapisan keras dan pengesan ruang ruang pada lapisan perisian dan algoritma AIGC, capai untuk merekodkan dunia 3D. 

Pihak Hesai menyatakan，produk ini akan dikeluarkan secara rasmi pada separuh kedua tahun ini.

Mengenai Kosmo, Hesai Technology dalam laporan kewangan menyatakan，sebagai produk pertama SGI Hesai Technology, ia telah menerima pesanan pertama, dan akan membuka satu model perniagaan berskala baharu yang berpusat pada pembangunan hardware、AI perisian、ruang data dan platform perkhidmatan masa hadapan.

Pihak Hesai menganggarkan, ia bukan sahaja akan membawa jualan mantap yang kerap, malah akan membuka ruang pasaran yang besar dalam bidang latihan simulasi robot、media immersif、hiburan 4D dan sebagainya.

Bukan sahaja itu，mengenai margin kasar Kosmo, pengurusan Hesai pada mesyuarat telefon laporan kewangan kali ini menekankan, struktur keuntungan Kosmo lebih tinggi.

Yang bernilai ditekankan, Hesai Technology juga menyatakan, produk ini pada awal mungkin berorientasikan pasaran B, jangka panjang mungkin berorientasikan pengguna peribadi C untuk jualan. Ini bermakna, dalam pembinaan model perniagaan jangka panjang Hesai, ia mungkin daripada syarikat To B bertukar kepada「To B+To C」syarikat. Ini jelas bermaksud ruang jualan yang lebih besar.

Selain Kosmo, perniagaan Hesai dalam bidang robotik「mata」telah berpanjangan ke「otot」. Hesai menyatakan, mereka telah terutama pada arkitektur asas modul kuasa, penyelidikan dan pembangunan sendiri dan menguasai teknologi teras dalam bidang ini — Dan perniagaan Hesai dalam bidang perniagaan ini, juga merupakan sebahagian daripada strategi SGI mereka.

Dalam laporan kewangan kali ini, pihak Hesai juga mengumumkan, dijangka SGI akan mula memberikan pendapatan pada suku kedua 2026, dijangka pada 2026 tahun memberikan kira-kira 1 bilion Yuan pendapatan bersih,而且 dijangka pada 2027 tahun memberikan kira-kira 5 bilion Yuan pendapatan bersih —— Dan dengan perkembangan perniagaan SGI dan bersinergi dengan perniagaan LiDAR mereka, dijangka prestasi kewangan Hesai 2026 tahun akan kuat setiap suku.

Jelas sekali, dalam strategi pembangunan keseluruhan Hesai, perniagaan SGI menjadi titik sokongan strategik baharu.

Dari sudut ini, mengapa laporan kewangan suku pertama Hesai menghadapi maklum balas negatif di pasaran modal, pada asalnya kerana Hesai berada dalam lompatan daripada tumpuan strategik daripada satu titik sokongan LiDAR kepada「LiDAR + SGI」dua titik sokongan，dan SGI belum membentuk sokongan kewangan, sehingga lompatan ini Hesai terlanggar sementara, dan menyebabkan pertikaian dan kejatuhan keyakinan pasaran modal dalam masa singkat.

Pada suatu tahap，pertikaian ini juga merupakan proses yang mesti dilalui oleh Hesai Technology dalam proses transformasi strategik.

Untuk ini, ahli pelaburan di atas menyatakan, yang ingin dilakukan Hesai, ialah melalui satu peningkatan dimensi strategik yang baru, untuk bermain peran「infrastruktur Physical AI」, dari sudut jangka panjang, sekali Hesai masa hadapan di perniagaan SGI mencapai titik sokongan yang jelas, ia ada peluang untuk menjadi「CATL Kecerdasan Ruang」.

Jadi, dari sudut luaran, Hesai untuk benar-benar menyambut kurva pertumbuhan kedua yang sebenarnya，masih perlu menunggu termasuk Kosmo dan sebagainya yang tertakluk perniagaan baru SGI dalam aspek kewangan dan keuntungan memberikan sokongan yang jelas selepas, baru ada peluang untuk menduduki medan AI Fizikal yang lebih besar dari segi isipadu dan ruang keuntungan, untuk memenuhi jangkaan tinggi pasaran.

Proses ini tidak akan sangat cepat — tetapi tanpa ragu, masa keluaran dan strategi penentuan harga Kosmo, akan menjadi satu fokus pemerhatian yang paling bernilai apabila strategi SGI Hesai Technology menuju ke penerapan.

Industri automotif China sedang berada dalam fasa kritikal transformasi tenaga baharu dan pengembangan global.

Dalam latar belakang makro ini, sebagai syarikat teratas kenderaan komersial, prestasi pasaran terkini Kenderaan Perniagaan SAIC menjadi tingkap penting untuk memerhatikan trend pasaran kenderaan komersial.

Data menunjukkan, Mei tahun ini, jualan Kenderaan Perniagaan SAIC mencapai 27,509 unit, meningkat 41% secara tahun ke tahun. Di antaranya, jualan model tenaga baharu ialah 11,476 unit, meningkat 143%; jualan pasaran luar negara ialah 12,392 unit, meningkat 56%.

Pertumbuhan dua hala perkhidmatan tenaga baharu dan eksport menjadi enjin utama pertumbuhan prestasi Kenderaan Perniagaan SAIC pada bulan Mei.

Secara khusus dari segi model terspesifik, pelbagai jenama di bawah Kenderaan Perniagaan SAIC semuanya menunjukkan corak pertumbuhan berbeza tahap.

Jualan van ringan Maxus pada Mei ialah 11,865 unit, meningkat 56%; di antaranya jualan siri Dana ialah 5,934 unit, meningkat 197%. Jenama Iveco memperoleh beberapa pesanan polis dan perubatan dalam pasaran kenderaan khusus.

Sektor pikap, jualan pikap Maxus pada Mei ialah 7,223 unit, meningkat 58%. Jenama trak ringan Foray pada Mei mencapai jualan 4,287 unit, meningkat 41%, di mana nisbah jualan model tenaga baharanya mencapai 67%.

Selain itu, jenama trak berat Hongyan dan jenama bas Sunwin masing-masing menyiapkan serahan kenderaan khusus bagi Pengangkutan Awam Taiyuan, Shanxi dan Jiading pada Mei. Bahagian suku cadang New Power Technology pada Mei jualan enjin ialah 21,888 unit, meningkat 56.6%.

Berbicara mengenai pasaran luar negara, jualan eksport Kenderaan Perniagaan SAIC pada Mei mencapai 12,392 unit. Di pasaran Singapura, SAIC Maxus menyerah model eDeliver 5 kepada syarikat logistik DHL.

Menurut maklumat, separuh kedua 2026, pasaran Australia dan Chile merancang memperkenalkan model Maxus T70, pada masa ini model tersebut telah mempunyai jumlah tempahan tertentu di kawasan tersebut.

Yang perlu diberi perhatian ialah, Kumpulan SAIC baru-baru ini menyelesaikan titik serahan 100 juta unit pengeluaran dan jualan terkumpul global. Sebagai salah satu blok perniagaan kumpulan tersebut, data jualan Mei Kenderaan Perniagaan SAIC dan perkembangan perniagaan dalam tenaga baharu dan pasaran luar negara merupakan sebahagian daripada saiz keseluruhan ini.

Pada masa kini, peningkatan kadar penetrasi tenaga baharu dan operasi tempatan pasaran luar negara telah menjadi arah utama fokus syarikat kenderaan komersial.

Kenderaan Perniagaan SAIC pada masa ini dalam pasaran terspesifik seperti van ringan domestik, kenderaan komersial ringan tenaga baharu dan eksport kenderaan komersial mempunyai kadar penguasaan pasaran yang berada di barisan hadapan industri.

Pada masa depan, dengan peningkatan permintaan terhadap tenaga pengangkutan hijau dan kecerdasan dalam pasaran kenderaan komersial global, sama ada Kenderaan Perniagaan SAIC mampu mengekalkan kadar pertumbuhan semasa secara berterusan, dan semakin mengukuhkan kedudukan dalam rantaian bekalan antarabangsa, kita perlu menunggu dengan penuh minat.