车型概览

JAC EV3 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在乘坐空间、行李安排和家人舒适度。

版本方面，JAC EV3 目前可围绕 2025 Standard 来比较。

购车价格指南

评估 JAC EV3 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 Standard 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 JAC EV3 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

JAC EV3 的核心价值应回到日常场景判断：你要它负责通勤、家庭出行、长途，还是作为更有个性的选择。

优缺点分析

JAC EV3 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：车型定位清楚，适合先作为同级比较对象。

需要留意的是，最终取舍会落在版本配置、保险和长期保养成本。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 JAC EV3 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把乘坐空间、行李安排和家人舒适度放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 JAC EV3 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先从版本定位、品牌售后和日常用途开始比较。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 JAC EV3 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

Daihatsu Taft 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在日常场景里的便利程度。

版本方面，Daihatsu Taft 目前可围绕 2025 Standard 来比较。

购车价格指南

评估 Daihatsu Taft 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 Standard 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Daihatsu Taft 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

Daihatsu Taft 的核心价值应回到日常场景判断：你要它负责通勤、家庭出行、长途，还是作为更有个性的选择。

优缺点分析

Daihatsu Taft 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：车型定位清楚，适合先作为同级比较对象。

需要留意的是，最终取舍会落在版本配置、保险和长期保养成本。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Daihatsu Taft 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把日常场景里的便利程度放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Daihatsu Taft 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先从版本定位、品牌售后和日常用途开始比较。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Daihatsu Taft 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

Chevrolet Camaro 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在保险、路税、轮胎和日常能源成本。

版本方面，Chevrolet Camaro 目前可围绕 2025 Standard 来比较。

购车价格指南

评估 Chevrolet Camaro 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 Standard 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Chevrolet Camaro 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

Chevrolet Camaro 的核心价值应回到日常场景判断：你要它负责通勤、家庭出行、长途，还是作为更有个性的选择。

优缺点分析

Chevrolet Camaro 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：车型定位清楚，适合先作为同级比较对象。

需要留意的是，最终取舍会落在版本配置、保险和长期保养成本。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Chevrolet Camaro 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把保险、路税、轮胎和日常能源成本放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Chevrolet Camaro 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先从版本定位、品牌售后和日常用途开始比较。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Chevrolet Camaro 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

Aston Martin Vantage 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在长途稳定感和乘客舒适度。

版本方面，Aston Martin Vantage 目前可围绕 2025 4.0T Roadster、2025 4.0T Coupe、2025 S 4.0T Roadster、2025 S 4.0T Coupe 来比较。

购车价格指南

评估 Aston Martin Vantage 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 4.0T Roadster、2025 4.0T Coupe、2025 S 4.0T Roadster、2025 S 4.0T Coupe 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Aston Martin Vantage 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

Twin-Turbocharged、8缸的动力底子，适合拿来判断市区跟车和高速巡航是否轻松。 665 Ps、800 N·m的输出，真正意义在于满载、上坡和超车时不会太吃力。 车长 4495 mm、车宽 1980 mm、车高 1275 mm、轴距 2705 mm，可以帮助你预判停车难度和后排乘坐空间。 自动变速箱 变速箱、后轮驱动布局 的设定，会影响起步顺滑度、湿地稳定感和长途巡航感。

优缺点分析

Aston Martin Vantage 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：动力输出能支撑高速和超车需求、空间和车身尺寸便于家庭买家预判实用性。

需要留意的是，市区停车和狭窄路段仍要看个人驾驶习惯。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Aston Martin Vantage 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把长途稳定感和乘客舒适度放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Aston Martin Vantage 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：再看动力是否足够应付高速和满载、最后看空间是否适合家人和行李。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Aston Martin Vantage 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

Acura MDX 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在长期相处时会不会带来额外压力。

版本方面，Acura MDX 目前可围绕 2026 3.5T 4WD Standard、2026 3.5T 2WD Standard 来比较。

购车价格指南

评估 Acura MDX 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2026 3.5T 4WD Standard、2026 3.5T 2WD Standard 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Acura MDX 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

Acura MDX 的核心价值应回到日常场景判断：你要它负责通勤、家庭出行、长途，还是作为更有个性的选择。

优缺点分析

Acura MDX 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：车型定位清楚，适合先作为同级比较对象。

需要留意的是，最终取舍会落在版本配置、保险和长期保养成本。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Acura MDX 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把长期相处时会不会带来额外压力放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Acura MDX 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先从版本定位、品牌售后和日常用途开始比较。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Acura MDX 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

Audi A6 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在它和同级车相比的生活适配度。

版本方面，Audi A6 目前可围绕 2025 Sedan 40 TFSI S line、2025 Avant、2025 Sedan 55 TFSI quattro 来比较。

购车价格指南

评估 Audi A6 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 Sedan 40 TFSI S line、2025 Avant、2025 Sedan 55 TFSI quattro 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Audi A6 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

Audi A6 的核心价值应回到日常场景判断：你要它负责通勤、家庭出行、长途，还是作为更有个性的选择。

优缺点分析

Audi A6 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：车型定位清楚，适合先作为同级比较对象。

需要留意的是，最终取舍会落在版本配置、保险和长期保养成本。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Audi A6 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把它和同级车相比的生活适配度放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Audi A6 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先从版本定位、品牌售后和日常用途开始比较。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Audi A6 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

6月23日，腾势N8L闪充版上市，定位大六座安全豪华SUV，售价：31.98万元-34.98万元。

腾势只做豪华新能源，腾势D9新加坡售价160万元，腾势Z9GT欧洲售价近100万元，腾势Z9GT萧邦定制版成交价555万元。

腾势车主70%由奔驰、宝马、奥迪、保时捷等豪华品牌置换而来，并且车主身份聚焦社会名流，包括丹尼尔·克雷格、王力宏、高圆圆、林更新、蒋勤勤等，都是腾势的车主。

腾势N8L闪充版定位大六座安全豪华SUV，核心亮点在于超级闪充与极致性能：搭载800V高压平台和第二代刀片电池，CLTC纯电续航430km，综合续航1550km，5分钟快速补电，9分钟即可从10%充至97%。

这是其在“8系”SUV中独一份的体验，与此同时，新车搭载三电机，动力强；大六座，皆豪华，可以说是“8系”SUV绕不开的选择。

【充电快，还安全】

腾势N8L闪充版搭载75.26kWh第二代刀片电池，CLTC纯电续航直接拉到430km，并支持闪充。

截止6月23日，全国闪充站数量已超6700座。

动力搭载2.0T插混+三电机，综合功率560kW，零百加速3.7秒。六活塞定钳，确保刹得住。

标配易三方整车智控、云辇-A空气悬架及后轮转向，平稳舒适，且转弯半径仅4.58米，老北京胡同也能轻松穿行。

安全方面，采用超高强度热成型钢笼式车身，关键部位材质达到2000MPa，实测25吨货车侧压乘员舱完好无损，加上9安全气囊，安全感拉满。

此外还提供DiGuard生命守护系统、车轮松动监测，实现主动智能安全守护，爆胎稳行系统也没有缺席，进一步守护驾驶安全。此外，定眩智能防晕车系统，确保了一家老小不晕车。

【舒适与智能】

不止硬核，腾势N8L闪充版还拥有稳重的设计，新增丹霞墨红黑专属双拼车漆，更显高贵。

车身尺寸方面，车长5米2，车宽近2米，轴距3075mm，车内2+2+2六座布局。

内饰新增琥珀棕、珊瑚红配色，温馨豪华。NAPPA真皮座椅，一、二排航空座椅统一带加热通风按摩，副驾零重力女王座椅配备可调腿托，第三排也给到加热功能，冬季出行更暖心。

20扬声器帝瓦雷音响、11L冷暖车载冰箱、后排折叠小桌板、多层隔音隐私玻璃一应俱全，提升用车豪华仪式感。

此外，全车多屏联动，首批搭载“迪迪虾”超级智能体，能主动预判，能记忆用户喜好，给到用户成长型陪伴。

全系搭载天神之眼5.0高阶智驾，单颗英伟达Orin-X芯片算力254TOPS，硬件搭载激光雷达，还有强化学习端到端大模型，支持全场景辅助，且官方为城市领航、智能泊车安全兜底。

【一同观点】

随着二胎家庭的用车刚需，六座家用SUV已是热门车型，并且选择也非常多，但在这众多的选择中，腾势N8L闪充版的长续航和闪充技术却是独一无二的。

技术硬才是真的硬，腾势N8L闪充版让更多用户看到技术硬核所带来的、让人无法拒绝的体验，也将改写细分市场竞争格局，至于销量，黑马预定，也让我们拭目以待。

In Australia, the Philippines, and South Korea

after Thailand, Singapore, and New Zealand

The Model Y L produced at the Shanghai Super Factory

Malaysia 🇲🇾 has also kicked off its first batch of deliveries 👏

Why do people around the world choose it?

Safe, intelligent, easy to drive, easy to use, good-looking, and money-saving ⚡️

又有一家專注礦區嘅無人駕駛公司申請上市。

5 月 20 日，踏歌智行向港交所遞交招股書，華泰國際擔任獨家保薦人。

成立於 2016 年嘅踏歌智行，主要做礦山無人駕駛運輸技術同智慧礦山解決方案，核心產品係一套叫「曠谷」嘅「車—地—雲」系統。

招股書一公開，幾個關鍵數字迅速俾拎出嚟：2025 年營收 5.27 億，同比暴漲 246.7%；毛利率首次轉正，從 -45.5% 拉到 4.8%；經營現金流亦終於「由負轉正」，淨流入 3788 萬元。

但另一面數字同樣扎眼：過去三年累計虧損超過 8 個億，前五大客戶貢獻咗近九成收入，最大單一客戶佔比超過 40%。

呢家由北航教授創辦、國內排名前三、累計融資 15 億元嘅礦山無人駕駛公司，到底係一家點樣嘅企業？

01

一個北航教授，點解非要「落礦」？

故事要從 2016 年開始講起。

嗰一年，無人駕駛賽道好熱。放眼望去，好多創業公司將目標放喺 Robotaxi 度，試圖講「改變出行方式」嘅宏大故事，估值水漲船高。

但踏歌智行創辦人余貴珍，北京航空航天大學交通科學與工程學院嘅教授，做咗一個喺當時睇嚟「唔性感」嘅決定：唔去城市，落礦。

踏歌智行創辦人余貴珍

余貴珍並非一時衝動。創業之初，踏歌智行最先切入嘅其實係物流園區嘅無人駕駛場景。但很快佢發現，園區運輸「痛點唔夠痛」——司機相對好招，工作環境都算唔算惡劣。礦區嘅情況則完全唔同。

為咗搞清礦區到底需要咩，余貴珍用咗兩個多月時間，跑咗國內 20 多個露天礦。

佢睇到三個核心問題。

第一，人招唔到咗。礦上嘅司機幾乎冇有年輕人，清一色 50 歲以上。第二，職業病觸目驚心。第三，安全事故係最大嘅紅線。

於是，2017 年，經過團隊內部討論，余貴珍決定：All in 露天礦區。

踏歌智行部分融資情況。數據來源：企查查

當年，踏歌智行即獲得咗數千萬元 Pre-A 輪融資。

此後，公司經歷多輪融資。從 Pre-A 輪到 D 輪，累計融資規模約 15 億元，資方包括金沙江三期、寶通投資、前海投資、合肥產業、北航資管、北京國能、智雲云創、無錫鼎祺、浦信熠芯等。

股東結構方面，截至最後實際可行日期，余貴珍通過直接同間接持股（11.7%）、寧波動歌（7.18%）、同周華生一致行動（0.71%）及北航教育基金會一致行動（1.46%），合計控制公司 21.04% 股權，為單一最大股東集團。北京國能及新能科創合計持股 16.92%，為第二大股東。

踏歌智行股權結構

招股書顯示，此次 IPO 所得款項主要用於主營業務，包括研發活動、業務增長及擴張，以及一般營運資金用途。

02

最靚嘅成績單，同最扎眼嘅數字

此次招股書嘅披露，將踏歌智行最真實嘅一面攤喺桌面上。

先睇睇靚仔嘅數據。

2025 年，踏歌智行營業收入達到 5.27 億元，相較於 2024 年嘅 1.52 億元，同比增長 246.7%。

公司主要有三類業務：一係配備踏歌專用車輛嘅解決方案，即同 OEM 合作，銷售整合咗無人駕駛系統嘅礦用寬體車同配套地面設施同雲控平台；二係用於第三方車輛嘅解決方案，面向存量礦用寬體車同剛性礦卡進行改造；三係智能運營同其他服務，包括維運、技術服務以及按運輸量計費嘅智能運輸服務。

從收入結構嚟睇，「配備踏歌專用車輛嘅解決方案」已經係最核心嘅收入來源，2025 年貢獻咗 3.76 億元，佔總收入嘅 71.4%。這意味著市場對踏歌智行軟硬件一體化方案嘅接受度正在快速提升。

按 2025 年營收計算，踏歌智行喺中國矿山無人駕駛運輸解決方案市場排名第三，市場份額 13.3%，落後於公司 A（38.1%）同公司 B（21.0%）。

2025 年中國矿山無人駕駛供應商排名（以收入計）

更關鍵嘅信號係：毛利率喺 2025 年首次由負轉正，達到 4.8%；而 2023 年、2024 年毛損率分別為 24.8% 同 45.5%。對於一直處於高投入期嘅踏歌智行嚟講，這意味著「賣一臺虧一臺」嘅階段正在過去。

現金流亦係畀咗積極信號。2023 年同 2024 年，經營活動現金流分別淨流出 2.04 億同 1.77 億；去到 2025 年，呢個數字變咗淨流入 3788 萬元。公司終於開始自己「造血」咗。

但硬幣嘅另一面，同樣值得細睇。

虧損問題依然存在。2023 年至 2025 年，踏歌智行累計虧損約 8.22 億元。雖然 2025 年嘅虧損已經收窄到 1.64 億元，但距離真正嘅盈利仲有一段路要走。

毛利率太低係核心問題之一。4.8% 嘅毛利率意味着幾乎係「貼住成本線喺跑」。無人礦卡嘅核心硬件（如礦卡本體）好多係外采嘅，踏歌智行目前更多扮演嘅係「集成 + 軟件」嘅角色，溢價能力有限。

客戶集中度過高，呢個亦係好多創業公司共同嘅難題。2025 年，踏歌智行前五大客戶貢獻咗 88.2% 嘅收入，其中最大單一客戶佔比高達 40.5%。當然，呢個唔係踏歌一家嘅問題，矿区無人駕駛而家嘅商業模式，天然就係大客戶驅動型。

供應商集中度同樣高企。2025 年前五大供應商採購佔比達 84%，最大供應商佔比 44.8%。主要採購內容包括礦用寬體車、剛性礦卡同雷達等核心零部件。供應鏈過度集中，意味著議價能力受限，亦存在供應中斷嘅風險。

仲有另一個細節值得注意：政府補助喺利潤中嘅佔比唔低。2023 年至 2025 年，公司分別獲得 577 萬元、278 萬元、393 萬元政府補助，佔其他收入嘅比例分別為 77.5%、63.9% 同 57.6%。

截至 2025 年底，踏歌智行現金及等價物為 1.22 億元，相比 2024 年底嘅 285.5 萬元，增長約 41.73 倍。

03

557 輛礦卡背後嘅技術：「曠谷」系統

踏歌智行嘅核心競爭力，係一套叫「曠谷」嘅系統。

踏歌智行「曠谷」系統

呢套系統採用「車—地—雲」一體化架構，由三大 AI 大模型基座驅動，覆蓋端到端無人駕駛、多智能體調度控制、設備全生命週期健康管理等核心能力。通俗理解就係：畀礦車裝上「眼睛」同「大腦」，再透過雲端統一調度。

真正令「曠谷」形成壁壘嘅，係大規模集群調度能力。截至 2026 年 4 月，踏歌智行已經喺單一礦場部署超過 140 輛無人駕駛礦用寬體車。

喺產品適配上，踏歌智行都幾積極。佢支持嘅 12 款礦用寬體車涵蓋混合動力、純電動、甲醇動力等多種配置。2024 年自主研發嘅百噸級混合電動無人駕駛礦用寬體車 TG136HA，相對於傳統燃油車輛綜合能耗下降 30%，喺中國西北實現咗大規模部署。

客戶關係係踏歌智行另一個值得關注嘅點。佢哋嘅客戶名單幾乎係一份「國家隊」名錄：國家能源集團、國家電投集團、包鋼集團、江西銅業……呢啲大型央國企唔僅係客戶，有啲仲係股東。

截至 2025 年 12 月 31 日，踏歌智行喺中國曾經為 31 個智能露天採礦項目提供服務，項目遍及新疆、內蒙古、江西、廣東及黑龍江。

踏歌智行無人寬體車特點

車輛方面，截至 2025 年底，踏歌智行已經交付同服務 557 輛無人駕駛礦用運輸車，其中包括 114 輛無人駕駛剛性礦卡。

據灼識諮詢資料，踏歌智行已經交付同服務嘅無人駕駛剛性礦卡數量喺中國排名第二；已經交付同服務嘅無人駕駛礦用運輸車數量喺中國排名前四。

海外市場方面，踏歌智行亦已經有佈局。招股書顯示，截至 2025 年底，按合同價值及解決方案交付量計算，踏歌智行已經取得中國最大嘅海外商業訂單，涉及為超過 40 輛第三方剛性礦卡交付解決方案。

04

百億市場，同一群仲喺度虧錢嘅玩家

踏歌智行揀選喺呢個時間點衝刺港股，係唔係偶然嘅。

據灼識諮詢數據，全球矿山無人駕駛市場已經由 2021 年嘅 9 億元膨脹至 2025 年嘅 86 億元，預計 2030 年將達到 565 億元。其中，中亞、非洲、澳洲同南美係主要增長地區。

中國矿山無人駕駛解決方案市場規模

政策端亦都在持續加碼：國家要求 2026 年煤礦智能化產能佔比唔低於 60%，呢個為整個行業提供咗確定性嘅增量空間。

但呢亦係一個「贏家通食」味道好重嘅賽道，且競爭格局正在加速分化。

主機廠如徐工、宇通憑藉底盘制造優勢向下延伸；方案商們則喺爭相登陸資本市場——博雷頓喺 2025 年 5 月喺港交所掛牌上市，希迪智駕同年 12 月完成港股上市，成為「全球無人駕駛礦卡第一股」，易控智駕、伯镭科技亦已經遞交招股書。

踏歌智行嘅優勢喺於產學研背景帶嚟嘅技術沉澱。但喺純商業化交付規模同市場份額上，佢仲需要追趕。

另一個值得關注嘅信號係：整個行業都喺度「流血」狂奔。

希迪智駕上市後嘅首份財報顯示，2025 年全年營收 8.85 億元，同比增長 115.8%，但年內虧損高達 10.21 億元，較上年同期擴大 75.8%。易控智駕 2025 年前三季度營收 9.21 億元，期內虧損 4.42 億元。

呢說明咗咩？無人礦卡賽道而家仲係典型嘅「增收唔增利」階段。高額嘅研發投入、低毛利，叠加行業競爭內捲，使得即便營收暴漲，虧損依然難以快速收窄。

余貴珍曾將創業比作「求解方程式嘅過程」。

回頭睇，踏歌智行已經解出咗第一條題：技術落地。由 2018 年改造出中國第一台無人礦用寬體車，到 2020 年實現「安全員落車」，再到 2024 年百噸級混合動力寬體車大規模部署，踏歌用咗差不多十年時間，證明咗矿区無人駕駛呢條路行得通。

但第二條題先剛剛展開：

2025 年嘅財務數據畀咗積極信號——營收翻咗兩倍多、毛利率轉正、經營現金流轉正。但 4.8% 嘅毛利率、88.2% 嘅大客戶集中度、8 個多億嘅累計虧損，呢啲都係擺喺台面上嘅「硬骨頭」。

行業窗口正在打開。政策紅利、技術成熟、市場擴容，三重利好叠加。但窗口期唔會無限開放，當更多玩家湧入、當主機廠開始「兼容」、當大客戶開始自研，踏歌智行能唔能守住自己嘅陣地？

招股書入面，踏歌智行喺度講一個「AI+ 實業」嘅長期故事：用技術解決最危險嘅工作，用算法提升最傳統嘅礦業。呢個故事邏輯成立，但喺資本市場嘅聚光燈下，投資人更關心嘅係可能係幾時真正賺錢？

港股只係第一小考場。答卷，先剛剛展開。

May 28, the all-new Geely Star Wish officially launched, with the entire series range receiving a comprehensive upgrade, 310 km upgraded to 410 km, 410 km upgraded to 480 km. The new car offers four models: 410km Aspiration Edition, 410km Ride Wind Edition, 480km Explorer Edition, and 480km Explorer Plus Edition, with a limited-time equity price ranging from 61,800 Yuan to 91,800 Yuan. To cater to different user driving scenarios, the 410km models provide a 310km range optional swap benefit; after selection, the price drops directly by 7,000 Yuan. From today onwards, users can place an order online via the Geely Galaxy APP or WeChat Mini Program, enjoying ten layers of car buying gifts and limited-time super trade-in cash benefits; completing a big deposit and locking the order before June 30, 2026, will also earn an additional 3,000 Yuan super trade-in cash.

Further Advancement Beyond Classics, Champion Strength Breakthroughs

As a market-recognized champion model, Geely Star Wish has led the way since its launch, with cumulative deliveries exceeding 700,000 units in 573 days, setting the fastest industry record, and winning the 2025 China Car Market Full Category Sales Champion. Entering 2026, brand momentum continues to climb, entering the global new energy sales top three in the first quarter, becoming the only model among Chinese brands to achieve this result. The all-new Star Wish arrives renewed, achieving over 100 product power upgrades and over 25 class-exclusive features, delivering cross-class experiences with generational leading technology. At the launch event, spokesperson Joey Yung attended in person, sharing real driving stories and witnessing this champion small car's advancement moment with 700,000 users.

The launch event was equally innovative and breakthrough, partnering with Xiaohongshu to create the nation's first mobile "Immersive Travel" car launch event, integrating beautiful travel scenes throughout the launch process. Simultaneously linking CATL, Capybara, Kerachi, Goodbaby, Merrylife and other crossover partners to create Harbor Home, Alley Home, Rainforest Home, Silk Road Home, and Nomadic Home five life scenarios, directly hitting user real driving needs, redefining pure electric small car value benchmarks with champion strength.

Powered by Native Architecture, Driving Control Experience Fully Upgrades

The all-new Geely Star Wish is built on Geely's first global native architecture, synchronously completing joint China-Germany track-level tuning, fundamentally reshaping pure electric small car driving control standards. As the first in class to adopt native architecture, the first with standard rear-wheel drive independent suspension, and the first to achieve global tuning, the new car brings users a light, agile yet stable and reliable driving and riding experience.

The R&D team completed full-dimension verification for complex road conditions in over 30 countries, achieving comprehensive upgrades in three core experiences: driving, steering, and braking. G-TCS 2.0 all-weather anti-slip system balances rear-wheel drive driving fun with driving stability, making skidding or oversteering unlikely on flat roads, slopes, and corners; the new brushless steering system response speed increased by one time, providing three steering modes and center-position self-learning function; G-CST 2.0 all-scenario comfort braking system simulates veteran driver feel, brake no nodding, driving less likely to cause car sickness. Extreme performance also underwent strict testing, becoming the only one in class to pass the Moose Test at 130 km/h, and the class first to complete the Moose Test at 80.7 km/h, handling performance comparable to 200,000-level sports coupes.

Three-Electric Power Maximized, Range and Fast Charging Dual Upgrade

Range and refueling have always been core concerns for pure electric users. The all-new Geely Star Wish achieves full series range upgrades, entry-level reaches 410 km, high-end models upgraded to 480 km, easily handling daily commuting and weekend outings. The new car is the only one in class with full series standard CATL battery cells, liquid cooling temperature control, and 11-in-1 highly integrated electric drive, with three-electric power strength firmly at the ceiling of the class.

Exclusive customized CATL next-generation battery cells energy density reaches 190Wh/kg, maximum CLTC range up to 480 km; matching the class-exclusive active grille shutter and low-drag wheels, aerodynamic drag reduced by 15 counts, actual range further increased by 10 km. Refueling efficiency also performs brightly, 30% to 80% fast charging only takes 19 minutes, full charge can start after one cup of coffee time; liquid cooling system and new BMS battery management system guarantee stable fast charging across full temperature range, charging speed-up without compromising battery life. Class-exclusive Star Rui AI Cloud Power 2.0 achieves full-link energy management, covering smart charging and discharging, valley electricity price recognition, battery temperature maintenance, energy consumption diagnosis, and battery maintenance functions, making every charging efficient and worry-free, every journey economical and reliable.

Smart Cockpit Evolution, Warm Interaction Understands Your Needs

The all-new Geely Star Wish integrates wisdom and warmth into cockpit design, creating a more usable, human-understanding smart travel space. The new car is equipped with Galaxy Flyme Auto 2 smart cockpit system, relying on 7nm automotive-grade Longying No. 1 chip and 16GB+128GB large storage, operation is smooth and silky, easy to drive after getting started. Cockpit supports custom map and wallpaper desktop, cute pet wallpapers also support interaction functions, adding fun and vitality to travel.

AI Eva smart voice assistant becomes a smart partner on the go, Hi EVA voice supports fuzzy command understanding and context memory, one command can complete vehicle control, Q&A, entertainment and other operations. Users only need to say "Hi Eva, I want to go home", the vehicle automatically calls latest AutoNavi Version 850 to plan optimal route. Vehicle machine adds CarPlay phone connectivity, compatible with iOS devices seamless connection, local apps rich, cloud 200+ apps optional choice. Invisibility mode, car wash mode, one-tap car find and other practical scenarios, matching personalized assistant, auto open navigation after work, adjust air conditioning, exclusive welcome ritual full of ceremony, from daily commute to long-distance travel, fully covering user travel needs.

Smart Driving Safety Upgrade, Effortlessly Drive Every Journey

The all-new Geely Star Wish is equipped with Qianli Haohan Assistive Driving H3 Solution with the same source as high-end models, covering diverse driving scenarios, with mature and reliable technology reducing driving burden and improving travel safety. The system has accumulated 1.38 billion km safe driving, user usage volume growth leads, relying on G-ASD smart driving foundation and Star Rui AI Large Model, achieving smarter the more you use, more worry-free the more you drive experience.

Highway and Viaduct NOA is not limited by roads or rain/fog weather, supports voice lane change, multi-scenario avoidance and automatic ramp entry/exit, users lightly hold steering wheel can easily complete long-distance driving, all-scenario MPI takeover rate over 200 km, equivalent to continuous driving 3 hours only one takeover needed. Parking capability fully adapts to all scenarios, APA parking assist supports one-tap parking, fingertip parking, remote parking, covering over 300 parking scenarios; aiming at new driver parking difficulty, female driver parking easily nervous pain points, HPA memory parking supports 2 km ultra-long route memory, centimeter-level precise positioning, one-time learning can fully auto parking in, has intelligent car following, auto spot finding, obstacle avoidance functions, temporary route change does not need re-learning. Additionally, DMS active fatigue detection monitors driver state in real-time, timely reminding fatigue or distracted behavior; Sentry Mode 24-hour guard parking safety, abnormal situations instant video and push to phone, from departure to arrival, full journey guard travel peace of mind.

Full Domain Safety Protection, Small Cars Have Hardcore Strength

Safety is Geely's commitment in the genes, regardless of vehicle size, all follow the same strict safety standard. Relying on investment exceeding 2 billion Yuan global full domain safety center, Geely released "Human, Vehicle, Road, Cloud, Star" integrated full domain safety 2.0 system, covering life, health, property, privacy four safety domains. The all-new Geely Star Wish upholds "Small Cars, Must Have Big Safety" concept, making small car safety to the extreme.

Passive safety level, create Five Vertical Eight Horizontal Star-Shell Cage Body, front-rear-left-right all-around reinforcement: front end three force transmission paths matching double "Clover" force release structure, side battery to threshold spacing 149mm and add double anti-collision longitudinal beams, rear end 750mm long overhang and double "Well-Shaped" rear subframe build sturdy barrier; roof crush strength increased to 3.4 times vehicle weight, AB pillars and roof crossbar core materials upgrade, rollover or heavy object on top cockpit stable, side curtain airbag pressure holding technology continuously protects head safety. Battery safety standard is 2 times national standard, 1000 cycles after battery capacity still retains 90.72%; actual driving 84,000 km Star Wish, successfully pass seawater corrosion, mud water scouring, rough road scraping, extreme fire six major serial extreme tests, pioneering the industry. Industry-leading BDMU high-voltage device deep integration technology, combines BMS battery management system and BDU high-voltage distribution unit all-in-one, reduce interfaces, improve reliability, from root lower battery sealing failure risk.

Safety test performance class-leading, May 12 partner with CCTV complete first in class and only in class frontal and side continuous crash test, high-voltage system timely power off, battery pack did not smoke or catch fire, passenger compartment structure intact, airbags deployed precisely, non-crash side door opens normally. Equipped with tire pressure direct display, DOW door opening warning, Sentry Mode, AEB active braking and AES emergency steering dual protection, successfully pass 120 km/h static vehicle brake stop, 130 km/h "Disappearing Lead Car" active avoidance test, safety strength far exceeds industry mainstream level.

Champion Strength Continues, From China Benchmark to Global Name Card

Since October 2024 launch, Geely Star Wish won market recognition with hardcore product power, cumulative deliveries exceed 700,000 units, equivalent to selling one unit per minute, becoming the fastest to achieve this result star model in the entire industry, instantly win 2025 China Car Market Full Category Sales Champion. 2026 first quarter, brand momentum continues release, enter global new energy sales top three, establish Chinese A0-class pure electric sedan new milestone.

While domestic market sales hot, Geely Star Wish overseas reputation also bright, already launched in over 30 countries and regions globally. Brazil launch two months sales exceed 2,300 units, Thailand auto show single week orders reach 3,300 units, sequentially win "Brazil Annual Best Compact Electric Vehicle", "Indonesia Auto Show Most Loved Electric Vehicle" double international awards, become walking world "China Smart Manufacturing" new name card.

The all-new Geely Star Wish advancement, lets Geely Galaxy in pure electric small car track once again raise "High Quality and Good Price" benchmark. In the future, Geely Galaxy will stick to "Build Smart Boutique Cars for Everyone" original intention, accurately understand user real needs, continuously bring products and services exceeding expectations to each sub-market.