恒驰

品牌概况

恒驰（英文名HENGCHI）是恒大集团旗下的新能源汽车品牌，成立于2019年8月28日，总部位于中国广州。品牌名称取“恒久远，驰天下”之意，品牌标识“金狮车标”由“金狮”“蓝天”“红球”共同构成，寓意“保护蓝天，决胜红海，东方雄狮，傲视全球”。

恒驰品牌的运营主体为恒大新能源汽车投资控股集团。品牌以“核心技术世界领先、产品品质世界前列”为定位，按照恒大集团董事局主席许家印及恒大汽车规划阶段性的宏大愿景，计划三年内在新能源汽车领域投入450亿元，同步研发15款车型，全系列产品将从2021年起陆续全面量产。

在关键人物方面，恒驰品牌由恒大集团董事局主席许家印主导创立，恒驰汽车总裁刘永灼负责品牌运营与产品落地（后于2024年因涉嫌犯罪被刑拘）。

恒驰品牌通过整合全球顶尖资源，宣称已构建覆盖先进整车制造、底盘架构、动力总成、动力电池、零部件、智能网联、汽车销售及智慧充电的新能源汽车全产业链，实施全球九国协同研发模式，在瑞典等海外国家设有研发基地。但由于母公司恒大集团至2021年下半年起陷入严重债务危机，资金链断裂，恒驰品牌处境急剧恶化，从高调入局走向停产熄火，成为中国新能源汽车产业发展史上代价最为惨重的失败案例之一。

发展历程

品牌发布与高调入局（2019—2021年） 。2019年8月28日，恒大集团正式发布新能源汽车品牌“恒驰”。2020年8月3日，恒大汽车集团在上海和广州同步举行发布会，一次性亮相6款恒驰车型，从恒驰1到恒驰6，覆盖A到D所有级别，涵盖轿车、轿跑、SUV、MPV、跨界车等全系列车型，声称“用时两年走完其在新能源汽车领域‘从0到1’全过程”。2020年11月10日，恒驰正式发布品牌车标。2020年1月，蔚来汽车等品牌尚未造出庞大产品矩阵前，恒驰以视觉冲击吸引了大量市场关注，市值一度冲上7000亿港元，超越比亚迪成为国内车企“市值一哥”。

2021年4月，恒驰在上海国际车展上同台亮相9款车型，从恒驰1到恒驰9，品牌产品线扩充至9款。同年9月9日，恒大新能源汽车全球研究总院启动全球招聘，计划招聘8000名新能源汽车产业顶尖专家和技术工人，工作地点遍布中国、瑞典等九个国家和地区。在底盘技术层面，恒大引入德国BENTELER和FEV研发的3.0底盘架构知识产权，迅速搭建纯电核心技术体系。

首车量产交付与困境加剧（2021—2023年） 。2021年12月30日，恒驰5首车在天津工厂实现下线，比原定时间提前12天。2022年3月，恒大汽车公告恒驰5将在年内第二季度正式上市。2022年7月6日，恒驰5开启预售，预售价17.9万元，恒驰宣称首批订单量超过3.7万辆。同年9月16日在天津工厂正式量产，10月首批交付100辆，截至2022年12月31日累计交付324辆。

但好景不长。2022年底起，恒大汽车陷入裁员、欠薪风波。恒大造车六年累计烧掉1100亿元，每卖出一辆恒驰5平均亏损接近2000万元。2023年4月，恒驰5因资金不足暂缓生产，同年5月23日天津工厂宣布全面复产，但全年交付量仍不足千辆。截至2023年底，恒驰5累计交付超过1389辆，天津制造基地累计生产下线1700辆。

战略投资者失效与产销归零（2024年） 。2024年1月起，天津工厂全面停产。2024年上半年，恒大汽车收入仅3837.7万元，同比减少75.17%，净亏损202.57亿元；截至2024年6月30日，公司负债总额已达743.5亿元，现金仅剩3900万元。2024年，执行董事刘永灼因涉嫌犯罪被刑拘，此前在中东融资及国家合作上扮演重要角色的战略投资方纽顿集团终止合作。2024年3月，恒大恒驰新能源汽车（上海）有限公司被申请破产审查；同年6月，恒大汽车国内三家生产基地均已停产；执行所在地政府因未履行协议，责令其停产停售，需退回地方政府19亿元奖补资金。

破产清算与退市悬顶（2025年至今） 。2025年3月，上海市第三中级人民法院裁定受理对恒大恒驰新能源汽车（上海）有限公司的破产清算申请，并指定管理人负责清算程序。同年4月1日，恒大汽车因未按期发布财务业绩被港交所暂停股份买卖，停牌将持续至公司满足复牌指引后另行通知。同年11月，天津市滨海新区人民法院受理债权人对恒大新能源汽车（天津）有限公司的破产及清算呈请，该子公司注册资本41亿元，承载着天津工厂的生产职能。2025年12月，法院就天津子公司破产及清算正式委任管理人。至此，恒大汽车旗下上海、天津、广州三大生产基地及瑞典工厂全数停产或进入破产、停摆状态，曾经自2019年起累计投入超千亿元、市值跃升之高峰的历史，开始真正跌入终局。

品牌矩阵/产品线

恒驰品牌在规划阶段一次性规划了14款新车，截至品牌消亡前累计发布了恒驰1至恒驰9共9款概念或亮相车型，但真正实现量产并交付的仅有恒驰5一款。

恒驰5。 恒驰品牌首款也是唯一量产交付车型，定位紧凑型纯电SUV。车身尺寸为4725×1925×1676mm，轴距2780mm。封闭式前格栅设计，标志性“7”字型前大灯，车外配备隐藏式门把手等主流新能源设计元素。内部搭载高通第三代骁龙数字座舱平台，支持5G网络及百度生态系统，内置智能语音交互功能，基于H‑SMART OS智能网联系统运行。动力系统方面，搭载150kW永磁同步电机，峰值扭矩345 N·m，百公里加速7.8秒；匹配宁德时代供应的磷酸铁锂电池，额定电量72.8kWh，CLTC工况续航602km，快充模式下电量由30%充至80%需28分钟。恒驰5仅有一款“超豪华版”配置版本，预售价17.9万元。

恒驰1至恒驰9。 恒驰在2020年8月和2021年4月分两批发布了恒驰1至恒驰9共计9款车型，涵盖轿车（恒驰1定位超豪华D级轿车、恒驰2定位B级车、恒驰7和恒驰8定位C级及中大型轿跑等）、SUV（恒驰3定位纯电大型SUV、恒驰5定位紧凑型SUV、恒驰6定位紧凑型轿跑SUV）以及恒驰4定位纯电MPV。其中，恒驰2由宝马前设计师Anders Warming操刀设计，车长4781mm，轴距2910mm，综合续航披露数据达715km，但从亮相至品牌退场始终未能量产。恒驰6曾吸引部分媒体关注并爆出谍照，规划在车型设计风格上与恒驰5形成差异化。此外，恒驰还规划了恒驰7、恒驰8、恒驰9作为扩充完整矩阵的后三类车型。截至品牌量产停滞后，仅恒驰5完成了实质性交付，恒驰6、恒驰7的开发验证虽在本部部分报告中出现，均因资金瓶颈与母公司债务问题中途夭折。

市场表现

恒驰5自2022年9月正式量产以来，交付数据持续低迷。根据恒大汽车披露的官方统计，2022年10月首批交付100辆，截至2022年12月31日累计交付324辆；2023年全年交付量维持在千余辆水平，截至2023年12月31日累计交付超过1389辆，天津工厂累计生产下线1700辆。2024年恒驰5销量进一步锐减——上半年仅交付约40辆，2025年前四个月全国零售量降至5辆。从预售价17.9万元的车型体价比来看，恒驰5完全无法在激烈的30万元级纯电SUV市场中实现正向增长。

与惨淡销量构成巨大反差的，是恒驰整体持续数年的资本窟窿。恒大造车累计投入人民币超过1100 亿元（亦有据称1600亿的推算口径），而恒驰5累计交付不足2000辆，意味着平均每售出一辆车支出的分摊成本已接近数千万级别。与此同时，恒大汽车在2024年上半年收入仅3837.7万元，净亏损约202.56亿元；公司负债总额在2024年6月末攀升至743.5亿元，现金及等价物仅3900万元，资产负债率高企至454%以上。自2025年4月起公司因未刊发2024年度报告持续暂停交易，若无法在2026年9月30日前复牌，将存在港交所的退市风险。

在经销商渠道端，恒驰品牌一度计划在全国筹建36个展示体验中心、1600个销售中心和3000个自建及授权售后服务中心。2022年8月恒驰曾首批布局19城、30余家授权代理门店开业的景象，但在2025年恒驰北京体验中心和密云销售中心已全部关闭，仅余朝阳区金港门店维持运营；深圳、西安、青岛等地线下门店也已大量取消经营。2025年天津市冲压车间被第三方租用，工厂内仅保留约40人级别维持最低限行政和库存车位移交。

核心技术

恒驰汽车在研发策略上采取“全球资源快速整合”模式，在少部分底盘、座舱、电子电气等环节形成了配套体系，目的是快速具备量产车辆的配置条件。

H-SMART OS智能网联系统。 该系统由恒大汽车联合腾讯和百度历时一年零11个月共同研发，基于高通第三代骁龙数字座舱平台（全球首款7nm工艺、算力高达105 K DMIPs），能够支撑车载互联、智能语音交互、主动安全、体征监测及V2X车联网等应用。系统搭载于恒驰5车型中，通过OTA数次升级电池管理算法和智能交互体验——截至2025年春节期间执行了第四次OTA升级（V1.4.6版本），优化了冬季续航和充电适配表现。

3.0底盘架构。 恒驰5搭载来自德国BENTELER集团和FEV集团联合研发的纯电3.0底盘架构，恒大直接购买并拥有了该架构的完整知识产权。底盘在纯电平台实现模块化设计，将动力系统、悬挂系统、制动系统和电控系统高度集成，底盘标定调校由德国工程团队主导完成。在行驶机构和底盘集成体系上，恒驰5搭载博世和联电联合开发的三合一电驱系统，前麦弗逊+后五连杆悬架结构通过调校具有一定竞争力。

动力电池安全保障与热管理系统。 恒驰5搭载宁德时代供应的磷酸铁锂电池，在电池结构技术上采用由恒大新能源科技版图参与研发的电池包安全管控逻辑。OTA升级多次强化电池热管理系统，在冬季工况下续航表现可以实现综合提升。但从量产故障来看，用户投诉显示恒驰5存在充电逻辑缺陷、偶发性动力电池失效、耐久性不稳定等情况，在上市后多个用户反馈平台上保留投诉记录。

总体而言，恒驰品牌在技术层面建立了较为完整的供应链体系和智联生态布局，但基础验证、工程耐久性、软件架构稳定性等核心难题未彻底解决，导致质量问题长期未根本改观。

海外布局

恒驰品牌的海外布局曾通过战略投资方纽顿集团进行阶段性推进。2023年8月，恒大汽车与中东纽顿集团（NWTN）达成战略投资协议，纽顿将首笔5亿美元注入恒驰，承诺协助开拓中东市场，目标是每年向中东地区出口3万至5万辆恒驰汽车。纽顿集团同时承诺将助力恒驰新能源汽车在阿联酋布局光伏发电及新能源产业协同。

但随着纽顿案于2024年1月终止，该协议全部失效，包括过渡期资金在内后续无法继续拨付，品牌出海所需的中东本地化渠道建设和出口预订单无法推进。截至恒驰品牌全面停产，没有任何已确认的实质性海外出口纪录或海外交付报告。恒大汽车曾收购并控股位于瑞典的全资境外研发公司NEVS，在当地积累整车技术验证能力、搭建欧洲合作资源以及前萨博工程团队孵化，在母公司债务违约后，瑞典公司同样陷入资金冻结、人员缩减和商务停滞的混乱状态。

未来展望

恒驰品牌的未来完全受限于恒大汽车母公司中国恒大的债务重组进程。在恒大集团整体持续陷入资金枯竭和法务纠纷的情况下，引入新的股权方或产业资本接盘难度极高。上海、天津、广州三大生产基地相继进入司法重组和管理人接管后，曾在品牌规划中预控的恒驰6、恒驰7、恒驰8、恒驰9等车型的量产准备工作已悉数终止。按照业内主流判断，恒驰品牌被彻底清除出中国新能源汽车列表只是时间问题。1429位车主处于售后保有服务的“孤儿车”境遇中，在破产接管背景下的零部件供应断裂和质保内容兑现可能形同虚设。恒驰品牌从3.7万份虚假繁荣的预售订单到全品牌交付最终不足2000辆的实际数据、从1400亿级的烧钱投入到最后每月零售5辆的存量消耗，给外界和行业留下了中国汽车史上最为触目惊心的品牌破产参照教材之一。