车型概览

Lepas L6 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在保险、路税、轮胎和日常能源成本。 近期围绕这款车的讨论包括「Lepas Malaysia’s website goes live, which model will spearhead brand here?」，说明它在本地买家视野里仍有关注度。

版本方面，Lepas L6 目前可围绕 2026 Standard 来比较。

购车价格指南

评估 Lepas L6 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2026 Standard 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Lepas L6 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

Lepas L6 的核心价值应回到日常场景判断：你要它负责通勤、家庭出行、长途，还是作为更有个性的选择。

优缺点分析

Lepas L6 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：车型定位清楚，适合先作为同级比较对象。

需要留意的是，最终取舍会落在版本配置、保险和长期保养成本。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Lepas L6 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把保险、路税、轮胎和日常能源成本放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Lepas L6 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先从版本定位、品牌售后和日常用途开始比较。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Lepas L6 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

Kia K4 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在长途稳定感和乘客舒适度。 近期围绕这款车的讨论包括「KLIMS 2026: Kia K4 Fills the Real-World Gap Between Petrol Buyers and the EV Transition」，说明它在本地买家视野里仍有关注度。

版本方面，Kia K4 目前可围绕 2026 1.6T Standard 来比较。

购车价格指南

评估 Kia K4 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2026 1.6T Standard 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Kia K4 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

Kia K4 的核心价值应回到日常场景判断：你要它负责通勤、家庭出行、长途，还是作为更有个性的选择。

优缺点分析

Kia K4 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：车型定位清楚，适合先作为同级比较对象。

需要留意的是，最终取舍会落在版本配置、保险和长期保养成本。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Kia K4 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把长途稳定感和乘客舒适度放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Kia K4 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先从版本定位、品牌售后和日常用途开始比较。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Kia K4 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

Geely Binyue 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在版本之间的取舍。

版本方面，Geely Binyue 目前可围绕 2025 Standard 来比较。

购车价格指南

评估 Geely Binyue 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 Standard 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Geely Binyue 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

Geely Binyue 的核心价值应回到日常场景判断：你要它负责通勤、家庭出行、长途，还是作为更有个性的选择。

优缺点分析

Geely Binyue 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：车型定位清楚，适合先作为同级比较对象。

需要留意的是，最终取舍会落在版本配置、保险和长期保养成本。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Geely Binyue 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把版本之间的取舍放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Geely Binyue 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先从版本定位、品牌售后和日常用途开始比较。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Geely Binyue 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

Forthing SX5 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在高速巡航、并线和超车信心。

版本方面，Forthing SX5 目前可围绕 2025 1.6L Oman Luxury 来比较。

购车价格指南

评估 Forthing SX5 的购车预算时，建议先从版本定位和后续拥车成本下手。价格不是唯一重点，真正决定是否划算的是每天会不会用到那些配置。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 1.6L Oman Luxury 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 Forthing SX5 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

自然进气、4缸、1590 mL 排量的动力底子，适合拿来判断市区跟车和高速巡航是否轻松。 122 Ps、151 N·m的输出，真正意义在于满载、上坡和超车时不会太吃力。 车长 4515 mm、车宽 1812 mm、车高 1725 mm、轴距 2720 mm，可以帮助你预判停车难度和后排乘坐空间。 CVT 变速箱、前轮驱动布局 的设定，会影响起步顺滑度、湿地稳定感和长途巡航感。

优缺点分析

Forthing SX5 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：动力输出能支撑高速和超车需求、空间和车身尺寸便于家庭买家预判实用性。

需要留意的是，市区停车和狭窄路段仍要看个人驾驶习惯。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 Forthing SX5 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把高速巡航、并线和超车信心放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？如果能源成本、停车便利和版本配置都符合你的生活节奏，它会比较容易相处。

竞品对比内容

把 Forthing SX5 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：再看动力是否足够应付高速和满载、最后看空间是否适合家人和行李。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 Forthing SX5 的重点，是确认保险、路税、保养和轮胎成本都在可接受范围内。买车不是一次付款结束，而是每天都要相处。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

车型概览

BMW X5 PHEV 值不值得买，关键不是它看起来有多吸引，而是它能不能解决你的真实用车需求。这篇文章会把重点放在花出去的钱是否换来每天会用到的便利。

价格落在 RM 486,800 - 494,800，买家可以先用它判断预算压力和同级定位。

购车价格指南

BMW X5 PHEV 的购车预算可以先从 RM 486,800 - 494,800 开始衡量。这个数字真正影响的是月供、保险和现金流，而不只是展厅里的标价。

如果你在几个版本之间犹豫，可以把 2025 xDrive50e（RM 486,800）、2024 xDrive50e M Sport（RM 494,800） 放在同一张清单里比较。日常通勤买家优先看舒适与安全，常跑高速的买家则更应重视动力、辅助驾驶和座舱便利。

核心参数汇总

看 BMW X5 PHEV 的核心规格，最重要是把数字翻译成生活里的感受。

25.7 kWh的电池容量，重点是能不能支撑一周通勤和周末出门。 230 kW、450 N·m的输出，让高速并线和短距离超车更有底气。 车长 4935 mm、车宽 2004 mm、车高 1755 mm、轴距 2975 mm，可以帮助你预判停车难度和后排乘坐空间。 自动变速箱 变速箱、四轮驱动布局 的设定，会影响起步顺滑度、湿地稳定感和长途巡航感。

优缺点分析

BMW X5 PHEV 的优点不必夸张，真正有价值的是它能不能让日常使用更省心：预算位置清楚，方便和同级车直接比较、日常能源成本有明确参考、动力输出能支撑高速和超车需求。

需要留意的是，需要先确认家里、公司或常去商场的充电条件、市区停车和狭窄路段仍要看个人驾驶习惯。这些不是扣分项，而是下订前应该先想清楚的生活细节。

购车常见问题解答

购买 BMW X5 PHEV 前，买家最常问的不是单一规格，而是它能不能融入自己的生活。

这辆车适合谁？适合把花出去的钱是否换来每天会用到的便利放在首位的买家。 家庭用户要看什么？优先看后排乘坐、儿童座椅、行李和日常上下车是否顺手。 每天开会不会麻烦？2.3 L/100km 的油耗参考让通勤成本更容易预估。

竞品对比内容

把 BMW X5 PHEV 放进同级车名单时，不建议只看品牌或外形。真正有用的比较顺序是：先用 RM 486,800 - 494,800 锁定预算圈、再看动力是否足够应付高速和满载、接着比较能源成本和补能便利、最后看空间是否适合家人和行李。

这样筛选出来的结果更贴近日常生活。你会更清楚它是适合城市通勤、家庭代步、长途巡航，还是更适合作为一辆讲求个性的选择。

用车全周期指南

拥有 BMW X5 PHEV 的关键，是先把充电安排想清楚。家充、公司充电或商场快充只要其中一项稳定，日常体验就会轻松很多。

如果你常跑南北大道，动力和座舱舒适度会比单纯低价更重要；如果主要在市区，停车灵活性、视野和低速顺滑度会更影响心情。

Mengenai had kecekapan terma berkesan enjin pembakaran dalaman, "Enjin diesel kira-kira 55%, nisbah udara-bahan api teori enjin petrol kira-kira 45%, pembakaran langsir kira-kira 50%. Ini ditentukan oleh prinsip termodinamik, tidak boleh diubah oleh kehendak manusia."

Pada 11 Jun, di "Seminaran Inovasi Berterusan Teknologi Kuasa Dunia 2026 dan Trend Pasaran" oleh Institut Penilaian Automotif, Profesor Shuai Shijin dari Institut Penyelidikan Enjin Penerbangan Universiti Tsinghua telah menetapkan batas fizikal perbahasan kecekapan terma enjin pembakaran dalaman dengan ayat ini. Beliau memberikan pertimbangan berdasarkan pemacu data dan analisis teknikal dari tiga dimensi: pasaran kereta bahan api global, had kecekapan terma enjin khusus hibrida, dan pelancaran keluaran kereta hibrida petrol-elektrik China (HEV).

Pertumbuhan Hibrida Global, China Telah Menempuh Laluan Teknologi Yang Unik

Berdasarkan statistik "Buku Putih Teknologi Kereta Bahan Api Baharu China" yang diterbitkan pada April 2026, jualan kereta global pada 2025 adalah 95.8 juta unit, meningkat 4.1% secara tahun ke tahun, di mana kereta bahan api (kereta bahan api tradisional + HEV) masih mewakili sehingga 76.6%. China, Amerika Utara dan Eropah adalah tiga pasaran utama kereta global, menyumbang 73.2% daripada kereta global dan 67.0% daripada kereta bahan api global. Saiz pasaran China adalah yang terbesar dan kadar pertumbuhannya jauh lebih tinggi daripada Amerika Utara dan Eropah, menjadi sokongan penting bagi pasaran kereta global.

Shuai Shijin menggambarkan tren pertumbuhan kereta hibrida global dengan satu set data: berbanding 2024, jualan 2025 untuk kereta bahan api tradisional (ICEV) turun 4%, manakala HEV meningkat 14%. Dalam 10 negara teratas jualan kereta bahan api 2025, China, Amerika Syarikat, India, Jerman, Kanada, United Kingdom, Perancis, Mexico adalah pasaran pertumbuhan HEV, di mana Kanada meningkat paling cepat melebihi 90%, Brazil mengekalkan jualan tetap, hanya Jepun turun 2%, tetapi nisbah HEV tertinggi (melebihi 45%).

Kereta HEV China telah menempuh laluan teknologi yang berbeza dari kereta hibrida Toyota. Pertama, perbezaan konfigurasi hibrida, Toyota menggunakan konfigurasi pembahagian kuasa dengan ganding mekanikal kuat gear planet, enjin dan motor boleh bertukar tanpa had, operasi lancar, manakala syarikat automotif China menggunakan konfigurasi hibrida campuran suis siri-selari (dominan P1+P3), enjin dan motor boleh didrive secara mekanikal berasingan, dengan pendorongan elektrik sebagai utama dan bahan api sebagai tambahan, lebih luas skenario penggunaan, lebih baik kesan penjimatan tenaga. Kedua, kapasiti bateri HEV Toyota, Honda adalah rendah, hanya 1 hingga 2 kWh, berfungsi sebagai penimbal tenaga. Syarikat automotif China dengan bantuan pengumpulan teknologi bertahun-tahun dalam kereta hibrida penyambungan (PHEV) dan kelebihan kos bateri ion litium, telah meningkatkan kapasiti bateri HEV ke tahap 5 kWh, dalam keadaan penggunaan tenaga seperti permulaan sejuk, pecutan lebih banyak menggunakan pendorongan elektrik, pada masa yang sama menyelesaikan masalah tenaga tinggi dan pelepasan tinggi enjin HEV tradisional yang kerap menyala dan mati serta masalah NVH (bising, getaran dan kekasaran bunyi getaran) yang dikaitkan dengan penyertaan enjin, dan kos bateri tambahan adalah terkawal. "Teknologi HEV China berasal dari PHEV, juga dipelajari dari Toyota, Honda, tetapi telah melebihi dari segi falsafah pembangunan dan peringkat teknologi."

Dari segi persekitaran dasar global, kereta hibrida petrol-elektrik (HEV) sedang menghadapi ruang pengawasan yang lebih mesra. Kepentingan pengawalan Eropah telah beralih daripada sekadar memampatkan ruang enjin pembakaran dalaman kepada memberikan tempoh peralihan hibrida — daripada pencapaian matlamat tahunan kepada pencapaian purata tiga tahun, memasukkan HEV ke dalam sistem karbon rendah. Amerika Syarikat mengkalibrasi semula piawaian CAFE (kecekapan bahan api purata syarikat), memberi ruang lebih besar untuk HEV. Jepun juga meningkatkan nisbah bahan api boleh diperbaharui, dari tahun 2030 bekalan petrol mengandungi 10% bioetanol, dari tahun 2040 meningkat ke 20%. Hibrida petrol-elektrik telah menjadi tumpuan pembangunan pelbagai negara.

Shuai Shijin menganggar, HEV bateri kapasiti besar (kira-kira 5 unit tenaga) akan bergerak dari dalam negara ke global, membawa impak besar terhadap struktur nisbah HEV global. "HEV China telah menempuh laluan teknologi yang unik, mempunyai masa depan yang sangat baik untuk pasaran kereta global."

Laluan Kecekapan Terma Berkesan Enjin Petrol Melangkaui 50% Telah Dijangka

Sebagai pakar berpengalaman di bidang enjin, Shuai Shijin memberikan had termodinamik kecekapan terma berkesan enjin pembakaran dalaman.

Kecekapan berkesan enjin pembakaran dalaman sama dengan kecekapan pembakaran kali kecekapan terma kitaran kali kecekapan mekanikal. Kecekapan pembakaran enjin petrol moden hampir 100%, kecekapan mekanikal kira-kira 90%, ruang peningkatan kedua-dua jenis kecekapan ini adalah terhad. Yang benar-benar menentukan had kecekapan terma berkesan adalah kecekapan terma kitaran. Kitaran ideal enjin pembakaran dalaman bukan kitaran Carnot, tetapi kitaran isipadu tetap, dua parameter termodinamik terpusat yang mempengaruhi kecekapan terma kitaran isipadu tetap adalah nisbah mampatan dan nisbah keupayaan haba. Apabila nisbah mampatan menjadi besar sehingga tahap tertentu (seperti 17), peningkatan kecekapan terma menjadi perlahan, pulangan marjinal berkurang, kecekapan teori kitaran isipadu tetap enjin pembakaran dalaman adalah kira-kira 60%~70%, tetapi enjin pembakaran dalaman sukar mencapai kitaran isipadu tetap, medium kerja bukan udara ideal, nisbah keupayaan haba medium sebenar jauh kurang daripada 1.40.

Kecekapan terma berkesan enjin petrol khusus hibrida semasa jauh melebihi 40%, nisbah udara-bahan api teori boleh mendekati 45%, pendekatan 50% untuk pembakaran langsir adalah boleh dilakukan. Berbanding peningkatan kecekapan terma berkesan 15 peratus poin enjin petrol tradisional, pemacu teras datang dari hibrida khusus — tidak mengejar tenaga maksimum (ada bantuan motor), beralih mengejar kecekapan ekonomi maksimum, lebih banyak teknologi efisien seperti pembakaran langsir, kitaran Miller, nisbah gulingan tinggi, nisbah mampatan tinggi, kadar EGR tinggi, pencetap tenaga tinggi, penambah berkesan dan kerugian pam udara rendah, geseran rendah dan teknologi lain telah digunakan. Laluan teknologi melebihi 50% kecekapan terma berkesan telah jelas, telah dilalui dalam makmal, tetapi sama ada teknologi ini akan digunakan sepenuhnya pada enjin sebenar, perlu dipertimbangkan secara menyeluruh, seimbangkan kos, tenaga, ekonomi dan pelepasan."

Shuai Shijin turut menunjuk, enjin hibrida khusus perlu mempunyai kecekapan terma yang tinggi, dan juga mempunyai kawasan efisien yang luas, dengan demikian boleh memudahkan sistem pemindahan, dari segi struktur tidak memerlukan pembolehubah berbilang gear untuk penyesuaian.

Syarikat Automotif China Perlu Berkumpul Keluar, Bahan Api Neutralisasi Karbon adalah Sokongan Jangka Panjang Enjin

Shuai Shijin memberikan pertimbangan berbeza daripada perspektif teknikal terhadap topik keluaran — persekitaran dasar dan ekosistem industri adalah sama pentingnya.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, proteksionisme perdagangan terhadap industri automotif oleh ekonomi utama global jelas semakin meningkat, menunjukkan trend peningkatan berperingkat dan berterusan, halangan perdagangan telah berkembang dari satu alat tarif kepada gabungan kompleks tarif dan langkah bukan tarif. Ketegasan dasar yang digerakkan oleh perundingan geopolitik ini sedang membentuk semula logik asas perdagangan automotif global dari asas. Pada aras negara perlu menguruskan hubungan diplomatik global terutamanya kuasa besar dengan baik, secara aktif mewujudkan persekitaran perdagangan antarabangsa yang lebih baik dan lebih adil dan munasabah, supaya konsep komuniti berkongsi nasib yang dipelopori China menerima pengakuan global.

Beliau secara khas menyeru industri automotif untuk melihat secara jujur sumbangan jenama kongsi kepada industri automotif China. "Untuk kereta jenama kongsi, beri mereka dasar dan ruang hidup yang lebih mesra. Syarikat automotif China perlu keluar untuk mendapat pengiktirafan pelanggan luar negara, menguruskan peningkatan kerjasama jenama kongsi domestik, juga merupakan pelajaran wajib." Beliau menggunakan Thailand sebagai contoh untuk menerangkan model betul industri automotif berkumpul keluar: bukan satu orang bertarung sendirian, tetapi perancangan pasukan syarikat automotif China, tempatanisasi keseluruhan rantaian, inilah model yang diterima oleh pasaran luar negara.

Dari segi data, kereta bahan api China termasuk HEV adalah titik pertumbuhan baharu untuk eksport. Dari taburan kawasan eksport HEV China 2025 dan kadar pertumbuhan tahun ke tahun, kecuali Jepun dan Korea, Amerika Selatan, Afrika, Asia Tenggara dan Amerika Tengah, dll. kawasan pertumbuhan sangat jelas, Eropah, Timur Tengah, Amerika Utara dan CIS juga meningkat. "Dari eksport produk tunggal ke eksport kolaborasi rantaian industri, adalah soalan wajib yang perlu diselesaikan oleh syarikat automotif China."

Beliau turut menunjuk, bahan api neutralisasi karbon adalah sokongan kritikal untuk kehadiran jangka panjang enjin hibrida khusus. Enjin jika ditambah bahan api neutralisasi karbon atau bahan api sifar karbon — membakar hidrogen, metanol, etanol dan bahan api fleksibel lain — mempunyai kepentingan penting terhadap strategi kelestarian tenaga kuasa HEV, juga merupakan perancangan penting China dalam strategi pelbagai tenaga automotif.

Dari had termodinamik kecekapan terma enjin ke data pertumbuhan kereta hibrida petrol-elektrik global (HEV), dari terobosan teknologi HEV bateri kapasiti besar ke pemikiran strategik industri berkumpul keluar, titik utama Shuai Shijin melalui satu logik: enjin tidak akan hilang, tetapi akan berkembang dengan bentuk baharu — enjin hibrida khusus efisien, bahan api neutralisasi karbon — berkembang berterusan. HEV China telah menempuh laluan unik dari belajar untuk melebihi, kunci langkah seterusnya adalah kolaborasi rantaian industri automotif China keluar.

Di pasaran SUV kompak baharu tenaga elektrik sekitar harga 150,000, Deepal S05 meraih perhatian besar dengan keupayaan produk yang menonjol dan strategi global. Ramai pengguna bimbang dengan prestasi sebenar kereta ini. Artikel ini akan menjelaskan secara objektif mengikut tiga dimensi: kualiti, reputasi, dan sokongan selepas jualan, bersama maklumat rasmi, untuk memberikan rujukan dalam memilih kereta.

Pembuatan dan bahan kukuh, prestasi kualiti keseluruhan kereta stabil

Kualiti kenderaan adalah teras kepada keluarga, Deepal S05 bergantung pada teknologi pembuatan yang matang dan pelbagai ujian keselamatan, prestasi kualiti keseluruhan boleh dipercayai.

Sistem kuasa tiga adalah kelebihan utama kereta ini, semua versi dilengkapi sel bateri CATL dan teknologi bateri Perisai Emas, sehingga kini mengekalkan rekod sifar kebakaran sendiri. Kenderaan menyediakan dua versi kapasiti bateri, dilengkapi dengan pemanasan denyut frekuensi tinggi teras mikro, kawalan kuasa tanpa darjah, kadar penukaran cas dan pelepasan adalah lebih tinggi daripada paras purata industri. Bateri melalui ujian keselamatan standard negara baru dan pensijilan keselamatan elektrik enam dimensi NESTA Pusat Automotif China, jangka hayat kitaran lama, selepas 600,000 kilometer pemergian, kadar kemerosotan bateri adalah kecil, kestabilan jangka panjang adalah baik.

Badan kenderaan menggunakan struktur campuran keluli aluminium berkekuatan tinggi 78%, bahagian kritikal menggunakan keluli berkekuatan ultra tinggi, bersatu dengan CTV badan bateri terpadu, proses pemadatan tekanan besar 7700T, keketalan badan adalah luar biasa, juga mengurangkan masalah bising dalaman. Penggerak Super Kuasa Asli yang dipasang pada asalnya telah disahkan oleh hampir 190,000 unit pemasangan, operasi adalah stabil. Selain itu, kereta ini juga telah memperoleh Kedudukan Pertama dalam Kajian Kualiti Kereta Baharu Kenderaan Baharu China 2026 untuk SUV Elektrik Sepenuhnya Kompak oleh J.D.Power, institusi profesional juga telah mengakui kualitinya. Dalam penggunaan harian, kegagalan komponen teras kenderaan adalah jarang, hanya sebilangan kecil pengguna maklum balas mengenai bising angin pada kelajuan tinggi, bising dalaman kecil, tetapi tidak menjejaskan keselamatan memandu.

Jualan dan anugerah kejayaan ganda, reputasi pasaran secara keseluruhan positif

Jualan pasaran, penghargaan industri dan maklum balas pemilik, sama-sama membentuk reputasi sebenar Deepal S05.

Di peringkat jualan, jumlah jualan kumulatif kereta ini di seluruh dunia telah melebihi 220,000 unit, jualan purata bulanan stabil melebihi 10,000. Peringkat jualan di dalam negara berada di hadapan, prestasi di pasaran luar negara juga cemerlang, secara berterusan berada di kedudukan pertama dalam pendaftaran model jenis yang sama di Sepanyol selama dua bulan berturut-turut, prestasi pesanan di kawasan seperti Pakistan, Thailand adalah menonjol, saat ini kenderaan telah dijual ke lebih 70 negara dan kawasan, asas pengguna yang besar membuktikan pengiktirafan pasaran.

Bergantung pada reka bentuk, prestasi dan konfigurasi pintar, Deepal S05 memenangi banyak anugerah tempatan dan asing, termasuk Anugerah Rekaan iF Jerman, Anugerah Kereta Tahunan Thailand, Model Cadangan Terbaik Chile, kekuatan komprehensif diakui oleh institusi profesional dalam dan luar negara.

Dari pengalaman sebenar pemilik, jarak perjalanan 620km CLTC dapat memenuhi keperluan perjalanan harian, semua versi caj super 3C dapat menyelesaikan pengisian tenaga 30%-80% dalam 15 minit, secara berkesan mengurangkan kebimbangan jangkauan dan pengisian tenaga. 2880mm jarak roda membawa ruang duduk yang lapang, ruang penyimpanan pelbagai spesifikasi adalah praktikal, kabin pintar dan sistem bantuan memandu juga sesuai untuk perjalanan harian.

Perkhidmatan sistematik lengkap, sokongan selepas jualan mesra dan menyeluruh

Perkhidmatan selepas jualan yang lengkap dapat mengurangkan kebimbangan penggunaan kereta baharu tenaga elektrik. Deepal S05 bergantung pada rangkaian perkhidmatan yang matang, memberikan jaminan aliran lengkap untuk pemilik kereta.

Dalam polisi jaminan, pemilik pertama bukan komersial boleh menikmati jaminan hayat sistem kuasa tiga komponen, jika pemindahan nama atau melebihi jarak standard, masih ada jaminan jangka panjang sebagai dasar, pada masa yang sama jenama menetapkan piawaian penggantian yang jelas untuk kemerosotan bateri, menghilangkan kebimbangan pengguna. Rangkaian titik perkhidmatan luar talian mencakupi dengan luas, kebanyakan bandar di dalam negara boleh menyiapkan pemeliharaan dan pembaikan secara dekat. Projek penyelenggaraan model elektrik tulen mudah, kos mesra, pemilik pertama juga boleh menikmati hak penyelenggaraan asas percuma. Teknisi kedai telah melalui latihan khas, profesion pembaikan kuasa tiga komponen adalah kuat, bekalan spare part adalah stabil.

Di samping itu, jenama dilengkapi dengan bantuan jalan raya di seluruh negara 7×24 jam, jika berlaku kegagalan boleh mengendalikan pada masa yang segera. Dengan menggunakan aplikasi khas, pemilik dapat membuat tempahan penyelenggaraan dalam talian, melihat kemajuan pembaikan, kenderaan juga menyokong kemaskini OTA jauh, mengurangkan kekerapan kedai luar talian. Aliran percuma sepanjang hayat, pemasangan penaung cas dan perkhidmatan nilai tambah lain, juga meningkatkan kemudahan penggunaan kereta.

Merangkumi tiga dimensi kualiti, reputasi, dan sokongan selepas jualan, Deepal S05 adalah SUV elektrik tulen sekitar harga 150,000 dengan kekuatan komprehensif yang seimbang. Kualiti komponen teras kereta adalah stabil, telah disaring secara dua kali oleh pasaran dan institusi profesional; penjualan dan anugerah dalam dan luar negara, reputasi pengguna cenderung ke arah positif; jaminan jangka panjang yang lengkap dan rangkaian perkhidmatan, boleh mengiringi penggunaan jangka panjang. Jika penggunaan harian terutamanya untuk perjalanan ke pejabat bandar, perjalanan jarak dekat, mengutamakan jangkauan, ruang dan nisbah harga-keberkesanan yang tinggi, kereta ini bernilai untuk ujian memandu.

Keluarga biasa memilih SUV Elektrik Murni untuk pengangkutan harian, ruang, kualiti pemanduan dan jaminan penggunaan jangka panjang adalah tiga standard utama, harga 80,000 adalah had bajet untuk majoriti pembeli kereta biasa. Dalam pasaran kereta teknologi hijau masa kini, Changan Qiyuan Q05 Baharu dan Leapmotor A10 menempati tempat teratas dalam senarai popular, harga kedua-dua kereta ini bertindih, mudah menyebabkan kebimbangan. Bagaimana memilih antara dua kereta ini, hari ini kita akan bedah siasah secara terperinci.

Dari segi penentuan harga, Leapmotor A10 harga panduan rasmi 65,800-86,800, ambang kemasukan rendah, menekankan pengangkutan jarak pendek kos rendah, sekitar 80,000 boleh beli model versi 505 Yue Xiang; Changan Qiyuan Q05 Baharu harga panduan rasmi 79,900-114,900, harga akhir selepas diskaun terminal bermula 69,900, harga versi tinggi turun selepas diskaun, bajet 80,000 boleh capai model 405Max. Berdasarkan kedalaman pembuatan kereta oleh syarikat negara, Changan Qiyuan Q05 Baharu sudah meninggalkan pasaran domestik memulakan pelan pembangunan global, model Mei tiba di pasaran Thailand secara rasmi, Jun masuk ke Uzbekistan, Ogos tiba di Indonesia dan negara-negara Amerika Tengah dan Selatan, Oktober tiba di pasaran Eropah yang mempunyai standard ketat, memiliki kualiti kereta global yang nyata. Perbandingan hari ini, kita juga akan memulakan dengan Changan Qiyuan Q05 405Max dan Leapmotor A10 versi 505 Yue Xiang, harga sebenar kedua-dua kereta ini lebih 70,000, juga mempunyai makna untuk dibincangkan.

(Changan Qiyuan Q05 Baharu)

(Leapmotor A10)

Prestasi ruang adalah titik perbezaan penting untuk kereta keluarga, Changan Qiyuan Q05 Baharu sebagai SUV kompaks, kelebihan jarak paksi 2735mm sangat ketara, kekayaan ruang melintang dan memanjang di barisan belakang cukup, penumpang 1.8 meter, ruang kaki lebih dari satu kepalan tangan, muatan penuh tiga orang dewasa, kaki dan bahu tidak tersepit, selepas pasang kerusi keselamatan kanak-kanak, masih ada ruang lebih, bagasi belakang rapi dan mendalam, troli bayi, keperluan harian, peralatan perkhemahan lengkap boleh disimpan dengan mudah.

Leapmotor A10 diletakkan sebagai SUV kecil, jarak paksi 2605mm, bergantung pada pengoptimuman ruang untuk meningkatkan kapasiti bagasi, penyimpanan untuk pengangkutan seorang atau dua orang cukup, tetapi ruang kaki barisan belakang sempit, penumpang 1.8 meter, kaki akan tersentap, semasa cuti hari raya, keluarga pergi beramai-ramai, penumpang barisan belakang cepat letih duduk lama, sukar menyesuaikan dengan perjalanan harian tiga generasi dalam satu rumah.

(Changan Qiyuan Q05 Baharu)

(Leapmotor A10)

Termasuk dari segi konfigurasi keselesaan, kedua-dua kereta juga membuatkan jurang. Kedua-dua kereta piawai pemanasan tempat duduk hadapan, semasa musim sejuk, naik kereta tidak perlu tahan dudukan sejuk. Tetapi Changan Qiyuan Q05 Baharu tambahan dilengkapi ventilasi tempat duduk pemandu, urut tempat duduk pemandu, musim panas ucap selamat tinggal kepada tempat duduk panas, memandu jarak jauh urut melegakan sakit pinggang dan belakang, sudut sandaran belakang boleh laras, penumpang boleh tukar sendiri duduk atau rebah. Dari segi konfigurasi penyaman udara, Changan Qiyuan Q05 Baharu dilengkapi penyaman udara automatik suhu tetap + lobang udara berasingan belakang, suhu seluruh kereta seimbang; Leapmotor A10 dilengkapi penyaman udara manual, pembuangan lobang udara belakang, musim panas suhu tinggi penyejukan belakang perlahan, keselesaan kurang.

(Changan Qiyuan Q05 Baharu)

(Leapmotor A10)

Bahan kabin dan konfigurasi pintar, secara langsung menentukan persepsi kita. Changan Qiyuan Q05 Baharu keseluruhan kabin diliputi lembut secara meluas pada pintu, panel tengah, pemegang, kawasan sentuhan kerap, ditambah dengan standard pemeriksaan kualiti pembuatan kereta global, keadaan jalan bergelora lama masa tidak mudah keluar bunyi pelik. Sistem kereta mematuhi sebahagian besar ekosistem telefon, bawa sendiri 50W pengisian pantas tanpa wayar kereta, hemaskan wayar berselerak dalam kereta. Sistem udara baru pintar kabin jarang pada paras yang sama, boleh bersihkan udara dalam kereta dengan berkesan, keluarga pergi lebih sihat. Interiur lembut Leapmotor A10 hanya tertumpu pada kawasan panel tengah sebahagian, pintu papan kebanyakan plastik keras, bahan dalam kereta lebih asas, fungsi interkoneksi kereta biasa semua boleh dicapai, tetapi interkoneksi telefon hanya sokong HUAWEI HiCar, Changan Qiyuan Q05 Baharu tambahan di atas asas tambah CarPlay, Carlink dan interkoneksi telefon Honor, boleh capai lebih banyak pengalaman interaksi jenama telefon.

(Changan Qiyuan Q05 Baharu)

(Leapmotor A10)

Prestasi kuasa, tiga sistem elektrik, mengenai keselesaan penggunaan jangka panjang. Pertama mengenai bateri, Changan Qiyuan Q05 Baharu semua standard CATL bateri kuasa, kestabilan sel bateri kilang besar sudah disahkan luas, disertai jaminan kualiti keseluruhan kereta 6 tahun atau 150,000 km, penggunaan jangka panjang terjamin; Leapmotor A10配备 Gotion/Jiangsu Zhengli dua jenis bateri, jaminan kualiti keseluruhan kereta hanya 4 tahun atau 120,000 km, jaminan pemeliharaan kemudian kurang kuat.

Dari segi kuasa, Changan Qiyuan Q05 Baharu muat 120kW motor pemacu, mula bandar, laluan pantas menyalap kuasa ada setiap tekan, naik bukit lama beban penuh lebih santai; kuasa maksimum Leapmotor A10 90kW, pengangkutan bandar harian lancar cukup, laluan pantas menyalap, beban naik kuasa simpan tidak cukup, perlu bina jarak pecut lebih panjang. Dari segi jarak laluan, jarak laluan CLTC Leapmotor A10 505km, ada kelebihan kecil, Changan Qiyuan Q05 Baharu versi 405km penuhi perjalanan harian, tetapi juga berikan pilihan versi jarak jauh 506km, penuhi keperluan perjalanan jauh. Lagipun, Changan Qiyuan Q05 Baharu versi awal bateri untuk pendinginan terus, Leapmotor A10 versi awal untuk pendinginan udara, pada nisbah, keupayaan penyejukan Changan Qiyuan Q05 Baharu akan lebih kuat.

(Changan Qiyuan Q05 Baharu)

(Leapmotor A10)

Dari segi prestasi produk keseluruhan, harga permulaan Leapmotor A10 mesra, sesuai pekerja tinggal sendiri, pasangan muda pengangkutan harian. Changan Qiyuan Q05 Baharu dengan standard pembuatan global ketat, kelebihan ruang, konfigurasi keselesaan, kuasa, lebih sesuai keperluan penggunaan kereta semua skenario keluarga ahli banyak. Jadi, bajet 80,000 mahu penuhi kualiti dan kegunaan, saya percaya Changan Qiyuan Q05 Baharu adalah pilihan lebih bernilai diperhatikan.

又有一家專注礦區嘅無人駕駛公司申請上市。

5 月 20 日，踏歌智行向港交所遞交招股書，華泰國際擔任獨家保薦人。

成立於 2016 年嘅踏歌智行，主要做礦山無人駕駛運輸技術同智慧礦山解決方案，核心產品係一套叫「曠谷」嘅「車—地—雲」系統。

招股書一公開，幾個關鍵數字迅速俾拎出嚟：2025 年營收 5.27 億，同比暴漲 246.7%；毛利率首次轉正，從 -45.5% 拉到 4.8%；經營現金流亦終於「由負轉正」，淨流入 3788 萬元。

但另一面數字同樣扎眼：過去三年累計虧損超過 8 個億，前五大客戶貢獻咗近九成收入，最大單一客戶佔比超過 40%。

呢家由北航教授創辦、國內排名前三、累計融資 15 億元嘅礦山無人駕駛公司，到底係一家點樣嘅企業？

01

一個北航教授，點解非要「落礦」？

故事要從 2016 年開始講起。

嗰一年，無人駕駛賽道好熱。放眼望去，好多創業公司將目標放喺 Robotaxi 度，試圖講「改變出行方式」嘅宏大故事，估值水漲船高。

但踏歌智行創辦人余貴珍，北京航空航天大學交通科學與工程學院嘅教授，做咗一個喺當時睇嚟「唔性感」嘅決定：唔去城市，落礦。

踏歌智行創辦人余貴珍

余貴珍並非一時衝動。創業之初，踏歌智行最先切入嘅其實係物流園區嘅無人駕駛場景。但很快佢發現，園區運輸「痛點唔夠痛」——司機相對好招，工作環境都算唔算惡劣。礦區嘅情況則完全唔同。

為咗搞清礦區到底需要咩，余貴珍用咗兩個多月時間，跑咗國內 20 多個露天礦。

佢睇到三個核心問題。

第一，人招唔到咗。礦上嘅司機幾乎冇有年輕人，清一色 50 歲以上。第二，職業病觸目驚心。第三，安全事故係最大嘅紅線。

於是，2017 年，經過團隊內部討論，余貴珍決定：All in 露天礦區。

踏歌智行部分融資情況。數據來源：企查查

當年，踏歌智行即獲得咗數千萬元 Pre-A 輪融資。

此後，公司經歷多輪融資。從 Pre-A 輪到 D 輪，累計融資規模約 15 億元，資方包括金沙江三期、寶通投資、前海投資、合肥產業、北航資管、北京國能、智雲云創、無錫鼎祺、浦信熠芯等。

股東結構方面，截至最後實際可行日期，余貴珍通過直接同間接持股（11.7%）、寧波動歌（7.18%）、同周華生一致行動（0.71%）及北航教育基金會一致行動（1.46%），合計控制公司 21.04% 股權，為單一最大股東集團。北京國能及新能科創合計持股 16.92%，為第二大股東。

踏歌智行股權結構

招股書顯示，此次 IPO 所得款項主要用於主營業務，包括研發活動、業務增長及擴張，以及一般營運資金用途。

02

最靚嘅成績單，同最扎眼嘅數字

此次招股書嘅披露，將踏歌智行最真實嘅一面攤喺桌面上。

先睇睇靚仔嘅數據。

2025 年，踏歌智行營業收入達到 5.27 億元，相較於 2024 年嘅 1.52 億元，同比增長 246.7%。

公司主要有三類業務：一係配備踏歌專用車輛嘅解決方案，即同 OEM 合作，銷售整合咗無人駕駛系統嘅礦用寬體車同配套地面設施同雲控平台；二係用於第三方車輛嘅解決方案，面向存量礦用寬體車同剛性礦卡進行改造；三係智能運營同其他服務，包括維運、技術服務以及按運輸量計費嘅智能運輸服務。

從收入結構嚟睇，「配備踏歌專用車輛嘅解決方案」已經係最核心嘅收入來源，2025 年貢獻咗 3.76 億元，佔總收入嘅 71.4%。這意味著市場對踏歌智行軟硬件一體化方案嘅接受度正在快速提升。

按 2025 年營收計算，踏歌智行喺中國矿山無人駕駛運輸解決方案市場排名第三，市場份額 13.3%，落後於公司 A（38.1%）同公司 B（21.0%）。

2025 年中國矿山無人駕駛供應商排名（以收入計）

更關鍵嘅信號係：毛利率喺 2025 年首次由負轉正，達到 4.8%；而 2023 年、2024 年毛損率分別為 24.8% 同 45.5%。對於一直處於高投入期嘅踏歌智行嚟講，這意味著「賣一臺虧一臺」嘅階段正在過去。

現金流亦係畀咗積極信號。2023 年同 2024 年，經營活動現金流分別淨流出 2.04 億同 1.77 億；去到 2025 年，呢個數字變咗淨流入 3788 萬元。公司終於開始自己「造血」咗。

但硬幣嘅另一面，同樣值得細睇。

虧損問題依然存在。2023 年至 2025 年，踏歌智行累計虧損約 8.22 億元。雖然 2025 年嘅虧損已經收窄到 1.64 億元，但距離真正嘅盈利仲有一段路要走。

毛利率太低係核心問題之一。4.8% 嘅毛利率意味着幾乎係「貼住成本線喺跑」。無人礦卡嘅核心硬件（如礦卡本體）好多係外采嘅，踏歌智行目前更多扮演嘅係「集成 + 軟件」嘅角色，溢價能力有限。

客戶集中度過高，呢個亦係好多創業公司共同嘅難題。2025 年，踏歌智行前五大客戶貢獻咗 88.2% 嘅收入，其中最大單一客戶佔比高達 40.5%。當然，呢個唔係踏歌一家嘅問題，矿区無人駕駛而家嘅商業模式，天然就係大客戶驅動型。

供應商集中度同樣高企。2025 年前五大供應商採購佔比達 84%，最大供應商佔比 44.8%。主要採購內容包括礦用寬體車、剛性礦卡同雷達等核心零部件。供應鏈過度集中，意味著議價能力受限，亦存在供應中斷嘅風險。

仲有另一個細節值得注意：政府補助喺利潤中嘅佔比唔低。2023 年至 2025 年，公司分別獲得 577 萬元、278 萬元、393 萬元政府補助，佔其他收入嘅比例分別為 77.5%、63.9% 同 57.6%。

截至 2025 年底，踏歌智行現金及等價物為 1.22 億元，相比 2024 年底嘅 285.5 萬元，增長約 41.73 倍。

03

557 輛礦卡背後嘅技術：「曠谷」系統

踏歌智行嘅核心競爭力，係一套叫「曠谷」嘅系統。

踏歌智行「曠谷」系統

呢套系統採用「車—地—雲」一體化架構，由三大 AI 大模型基座驅動，覆蓋端到端無人駕駛、多智能體調度控制、設備全生命週期健康管理等核心能力。通俗理解就係：畀礦車裝上「眼睛」同「大腦」，再透過雲端統一調度。

真正令「曠谷」形成壁壘嘅，係大規模集群調度能力。截至 2026 年 4 月，踏歌智行已經喺單一礦場部署超過 140 輛無人駕駛礦用寬體車。

喺產品適配上，踏歌智行都幾積極。佢支持嘅 12 款礦用寬體車涵蓋混合動力、純電動、甲醇動力等多種配置。2024 年自主研發嘅百噸級混合電動無人駕駛礦用寬體車 TG136HA，相對於傳統燃油車輛綜合能耗下降 30%，喺中國西北實現咗大規模部署。

客戶關係係踏歌智行另一個值得關注嘅點。佢哋嘅客戶名單幾乎係一份「國家隊」名錄：國家能源集團、國家電投集團、包鋼集團、江西銅業……呢啲大型央國企唔僅係客戶，有啲仲係股東。

截至 2025 年 12 月 31 日，踏歌智行喺中國曾經為 31 個智能露天採礦項目提供服務，項目遍及新疆、內蒙古、江西、廣東及黑龍江。

踏歌智行無人寬體車特點

車輛方面，截至 2025 年底，踏歌智行已經交付同服務 557 輛無人駕駛礦用運輸車，其中包括 114 輛無人駕駛剛性礦卡。

據灼識諮詢資料，踏歌智行已經交付同服務嘅無人駕駛剛性礦卡數量喺中國排名第二；已經交付同服務嘅無人駕駛礦用運輸車數量喺中國排名前四。

海外市場方面，踏歌智行亦已經有佈局。招股書顯示，截至 2025 年底，按合同價值及解決方案交付量計算，踏歌智行已經取得中國最大嘅海外商業訂單，涉及為超過 40 輛第三方剛性礦卡交付解決方案。

04

百億市場，同一群仲喺度虧錢嘅玩家

踏歌智行揀選喺呢個時間點衝刺港股，係唔係偶然嘅。

據灼識諮詢數據，全球矿山無人駕駛市場已經由 2021 年嘅 9 億元膨脹至 2025 年嘅 86 億元，預計 2030 年將達到 565 億元。其中，中亞、非洲、澳洲同南美係主要增長地區。

中國矿山無人駕駛解決方案市場規模

政策端亦都在持續加碼：國家要求 2026 年煤礦智能化產能佔比唔低於 60%，呢個為整個行業提供咗確定性嘅增量空間。

但呢亦係一個「贏家通食」味道好重嘅賽道，且競爭格局正在加速分化。

主機廠如徐工、宇通憑藉底盘制造優勢向下延伸；方案商們則喺爭相登陸資本市場——博雷頓喺 2025 年 5 月喺港交所掛牌上市，希迪智駕同年 12 月完成港股上市，成為「全球無人駕駛礦卡第一股」，易控智駕、伯镭科技亦已經遞交招股書。

踏歌智行嘅優勢喺於產學研背景帶嚟嘅技術沉澱。但喺純商業化交付規模同市場份額上，佢仲需要追趕。

另一個值得關注嘅信號係：整個行業都喺度「流血」狂奔。

希迪智駕上市後嘅首份財報顯示，2025 年全年營收 8.85 億元，同比增長 115.8%，但年內虧損高達 10.21 億元，較上年同期擴大 75.8%。易控智駕 2025 年前三季度營收 9.21 億元，期內虧損 4.42 億元。

呢說明咗咩？無人礦卡賽道而家仲係典型嘅「增收唔增利」階段。高額嘅研發投入、低毛利，叠加行業競爭內捲，使得即便營收暴漲，虧損依然難以快速收窄。

余貴珍曾將創業比作「求解方程式嘅過程」。

回頭睇，踏歌智行已經解出咗第一條題：技術落地。由 2018 年改造出中國第一台無人礦用寬體車，到 2020 年實現「安全員落車」，再到 2024 年百噸級混合動力寬體車大規模部署，踏歌用咗差不多十年時間，證明咗矿区無人駕駛呢條路行得通。

但第二條題先剛剛展開：

2025 年嘅財務數據畀咗積極信號——營收翻咗兩倍多、毛利率轉正、經營現金流轉正。但 4.8% 嘅毛利率、88.2% 嘅大客戶集中度、8 個多億嘅累計虧損，呢啲都係擺喺台面上嘅「硬骨頭」。

行業窗口正在打開。政策紅利、技術成熟、市場擴容，三重利好叠加。但窗口期唔會無限開放，當更多玩家湧入、當主機廠開始「兼容」、當大客戶開始自研，踏歌智行能唔能守住自己嘅陣地？

招股書入面，踏歌智行喺度講一個「AI+ 實業」嘅長期故事：用技術解決最危險嘅工作，用算法提升最傳統嘅礦業。呢個故事邏輯成立，但喺資本市場嘅聚光燈下，投資人更關心嘅係可能係幾時真正賺錢？

港股只係第一小考場。答卷，先剛剛展開。

May 20, 2026, XPeng Automobile announced the official launch of its first full-size new technology flagship SUV — XPeng GX, with a limited-time offer price starting at 269,800 RMB. The official campaign states that this car is dedicated to everyone who strives for themselves and for the times. For a long time, this group of dedicated fighters has often fallen into the dilemma of trade-offs when choosing a large six-seater SUV, such as large space vs. difficult handling, high configuration vs. high premium, long range vs. poor experience. The launch of XPeng GX is not just a product release, but an open declaration of war against long-standing industry issues. It comes standard with over 100 leading technologies in the 500,000 RMB level category, attempting to end the core pain points of full-size SUVs with technological strength aimed at the physical AI era.

Technological Luxury Deconstructing Traditional Spec-Sheeting and Spatial Equality

For a long time, the discourse power of high-end luxury cars has been monopolized by the material worship of traditional OEMs. Symbols of luxury from the industrial age such as genuine leather, solid wood, crystal, and gold leaf form the moat of high premiums. However, the launch of XPeng GX actually represents the new automotive forces declaring: true luxury is not piling up traditional craftsmanship, but excellent design, exquisite configuration stacked with technological differences, i.e., technological luxury.

In interior design, XPeng GX has not fallen into the trap of dazzling extravagance. Three color schemes, Dawn White, Forest Mist Purple, and Platinum Brown, paired with delicate touch NAPPA genuine leather, set the tone of light luxury. Most embodying its technological luxury cleverness is the industry-first Star Soft Translucent Leather craft. It cleverly hides ambient lighting underneath the leather, shining like a starry river when lit, disappearing invisibly when extinguished. This reserved design philosophy precisely fits the elegant, non-herd mentality aesthetic trend of the new generation of fighters. The cockpit is also equipped with dual zero-gravity seats that can recline simultaneously, a five-screen linkage system including an 88-inch Follow Light Panoramic Head-Up Display, and a sterile double-door double-zone car refrigerator and Silent Sensation Soft Wind Central Air Conditioning 2.0. The whole vehicle applies six pieces of AI dimming privacy glass and ENCRNC AI intelligent noise reduction technology. When driving at 60 km/h, the in-car noise energy is reduced by 50%, embodying profound humanistic care in details.

More importantly, XPeng GX has achieved a cross-class spatial experience of Row 1 surpassing Series 7, Row 2 Maybach, Row 3 Alphard through technological innovation. Traditional full-size SUVs often focus the center of gravity on the first and second rows, while the third row becomes a small stool under space compromise. XPeng GX has the widest third-row lateral space and maximum headroom. And the third-row seats support 0 to 180-degree backrest and headrest electric stepless adjustment. Full configuration seat cushion and backrest heating, truly realizing spatial equality between the third row and the first two rows.

In addition, its spatial flexibility is equally remarkable. The new car is equipped with the world's only third-row electric three-fold technology. The third-row seats support 50:50 independent electric storage. When traveling with 6 people fully loaded, the trunk volume reaches 673L, first in its class, easily accommodating 6 24-inch luggage. When the third row is fully electrically stored, it evolves into a super large four-seater. The trunk's maximum expanded volume soars to 1748L, 4 bicycles can be placed side by side without folding. This extreme squeezing and flexible combination of space completely dissolves the traditional dilemma of full-size SUVs fully loaded with six people but unable to put down luggage, allowing the public value of large six-seat SUVs to be fully released.

Ending the Physics Magic of Large Cars Being Hard to Drive and Safety Redundancy

In automotive engineering, a vehicle's physical dimensions and handling flexibility are a natural contradiction. How does a behemoth over 5.2 meters long and over 3.1 meters wheelbase navigate effortlessly in narrow city lanes and multi-story parking garages? The solution given by XPeng GX relies on the native steer-by-wire chassis built for the physical AI era, completely reversing the heavy and difficult-to-drive feeling of full-size SUVs.

XPeng GX's native steer-by-wire chassis possesses core technologies such as AI intelligent chassis integrated motion control system X-VMC, steer-by-wire, rear-wheel steering, and dual-chamber air suspension. Among them, the new car standardizes rear-wheel steering across the series, easily achieving a minimum turning radius of 5.4 meters, flexibility comparable to an A0-class sedan. And the industry-first steer-by-wire front-wheel steering system breaks traditional physical steering limits, achieving variable steering ratio across all speed ranges. The minimum steering ratio at low speed is only 0.6, U-turn requires only half a turn of the steering wheel, can be operated calmly with one hand. The X-VMC system achieves intelligent integrated control of drive, brake, steering, and suspension, allowing the vehicle to not skid on ice/snow and not lose control on tire blowout.

In terms of power and energy consumption, XPeng GX launches two power versions simultaneously: pure electric and super extended range. Pure electric four-wheel drive version CLTC range 750km, energy consumption as low as 15.2kWh/100km. Paired with 5C supercharging technology, 12 minutes can replenish 525km. And the version launching with the new generation Kunpeng Super Four-Wheel Drive Extended Range technology completely overcomes the industry pain point of "fully dragon, low power worm". When the vehicle remaining 10% low battery state, 0-100 acceleration decay is less than 1 second, and can use 92-octane gasoline. Super extended range version achieves CLTC pure electric range 430km, combined range 1585km. Travel cost per kilometer as low as 3 cents. When the range extender intervenes, through active noise cancellation and silent dedicated engine etc. five major noise reduction technologies, noise less than or equal to 0.5 dB, guaranteeing cabin quietness comparable to a library.

Safety is the greatest luxury, deeply carved into the bones by XPeng GX. In passive safety, it adopts the class's largest 16000T front and rear integrated die-casting technology to create a castle-style body. Body torsional rigidity reaches the class's largest 56,000 Nm/deg. Cooperating with 11 airbags covering three-row passengers, to build a solid physical defense line. In active safety, the industry launches all-weather all-scenario steady travel system, including ice/snow AES, tire blowout steady travel, 700mm wading steady travel etc. seven major systems, and standardizes 2 professional wading level radars. More subversive is, XPeng GX integrates safety redundancy design from flying cars. Equipped with four-fold safety backups on steering, braking, door unlocking systems. Drive, power supply, communication systems use dual redundancy, pushing automotive functional safety and fault protection to aerospace standards.

All-Scenario Evolution under Robotaxi Technology Downgrade

As a tech car company long with smart driving as its core label, XPeng demonstrated the highest crystallization of its 12-year technology accumulation on the GX — the first mass production downgrade of fully stack self-developed Robotaxi technology. The new car series is equipped with Turing AI chips. Possessing up to 3000 TOPS top-level computing power, providing an extremely powerful computing power base for intelligent driving.

With the release of XPeng GX, the second generation VLA also welcomed the 6.2.0 version push. This update adds park underground garage no-navigation roaming and all-scenario stationary start, achieving the leap of pure vision large model all-scenario capabilities. Relying on the unified base large model, one model can penetrate park, underground garage, urban area, highway. Relying on excellent human-like generalization ability, super strong visual understanding ability and human-machine co-driving technology, the car can observe and understand the world like a human old driver at all times, truly achieving wherever it goes, sees, it drives. In live tests facing extreme unexpected situations like sudden appearance at crossroads, rainstorm downed trees etc., XPeng GX showed strong capability of steady deceleration and smooth lane change detour. For sudden personal safety risks, the new car equipped driver incapacity assist system, can monitor sudden fainting etc. accidents while smart driving. Automatically complete warning, lane change, parking, rescue full process, using intelligent system to fight for every second for life.

The advanced technical strength demonstrated by XPeng GX serves not only the domestic market but also XPeng's global great navigation strategy. From its development trajectory, XPeng has demonstrated a huge systematic layout both at home and abroad. Since July 2025 announced first overseas local production project in Indonesia landing, to September same year European local production project in Austria Graz Magna factory officially started, to December launching Malaysia local production project, XPeng Automobile has already assembled a scaled, diversified, heavy R&D cross-border team.

XPeng GX Super Four-Wheel Drive Extended Range version after successfully challenging 1318km zero-replenishment Beijing-Shanghai direct drive, soon will also start Beijing - Dubai 12000 km cross-country expedition range challenge, and officially launch in the Middle East in mid-June. XPeng GX as a technological masterpiece aimed at the physical AI era, its landing in overseas markets represents that Chinese cars going global have said goodbye to the old era of low-price involution, officially stepping into the technology and standard going global 2.0 era where smart driving technology and high-end intelligent platform are the core output.

XPeng GX launch, using series standard over 100 items 500,000 RMB level practical tech configuration, brought intense shock to the high-end large six-seat SUV market where premiums and technology squeezing toothpaste have long existed. It proves to the industry that through bottom-level technology reconstruction, enterprises can completely while maintaining extremely competitive prices, provide a product experience surpassing traditional luxury cars. For those fighters struggling hard in the torrent of times, XPeng GX is not only a safer, smarter, more worry-free travel tool, but also a physical AI partner that can accompany them calmly to rush to mountains and seas, exploring infinite boundaries of life.

---------------------

Accuracy and authenticity of the above content are not guaranteed. Market has risks, investment and trading need caution. No recommendation is made for involved targets, based on this investment trading, risk at own responsibility.

Keji Hui, founded by senior finance and technology media people, pioneer of finance and technology reporting, annual reading and viewing volume hundreds of millions. Established finance and technology media people community. Research major financial and economic dynamics, entrepreneurial spirit, commercial civilization development history, report key development nodes of large enterprises, listed companies, startup companies. Content synchronized with dozens of network platforms. Welcome to provide reporting leads and interview opportunities.

May 28, the all-new Geely Star Wish officially launched, with the entire series range receiving a comprehensive upgrade, 310 km upgraded to 410 km, 410 km upgraded to 480 km. The new car offers four models: 410km Aspiration Edition, 410km Ride Wind Edition, 480km Explorer Edition, and 480km Explorer Plus Edition, with a limited-time equity price ranging from 61,800 Yuan to 91,800 Yuan. To cater to different user driving scenarios, the 410km models provide a 310km range optional swap benefit; after selection, the price drops directly by 7,000 Yuan. From today onwards, users can place an order online via the Geely Galaxy APP or WeChat Mini Program, enjoying ten layers of car buying gifts and limited-time super trade-in cash benefits; completing a big deposit and locking the order before June 30, 2026, will also earn an additional 3,000 Yuan super trade-in cash.

Further Advancement Beyond Classics, Champion Strength Breakthroughs

As a market-recognized champion model, Geely Star Wish has led the way since its launch, with cumulative deliveries exceeding 700,000 units in 573 days, setting the fastest industry record, and winning the 2025 China Car Market Full Category Sales Champion. Entering 2026, brand momentum continues to climb, entering the global new energy sales top three in the first quarter, becoming the only model among Chinese brands to achieve this result. The all-new Star Wish arrives renewed, achieving over 100 product power upgrades and over 25 class-exclusive features, delivering cross-class experiences with generational leading technology. At the launch event, spokesperson Joey Yung attended in person, sharing real driving stories and witnessing this champion small car's advancement moment with 700,000 users.

The launch event was equally innovative and breakthrough, partnering with Xiaohongshu to create the nation's first mobile "Immersive Travel" car launch event, integrating beautiful travel scenes throughout the launch process. Simultaneously linking CATL, Capybara, Kerachi, Goodbaby, Merrylife and other crossover partners to create Harbor Home, Alley Home, Rainforest Home, Silk Road Home, and Nomadic Home five life scenarios, directly hitting user real driving needs, redefining pure electric small car value benchmarks with champion strength.

Powered by Native Architecture, Driving Control Experience Fully Upgrades

The all-new Geely Star Wish is built on Geely's first global native architecture, synchronously completing joint China-Germany track-level tuning, fundamentally reshaping pure electric small car driving control standards. As the first in class to adopt native architecture, the first with standard rear-wheel drive independent suspension, and the first to achieve global tuning, the new car brings users a light, agile yet stable and reliable driving and riding experience.

The R&D team completed full-dimension verification for complex road conditions in over 30 countries, achieving comprehensive upgrades in three core experiences: driving, steering, and braking. G-TCS 2.0 all-weather anti-slip system balances rear-wheel drive driving fun with driving stability, making skidding or oversteering unlikely on flat roads, slopes, and corners; the new brushless steering system response speed increased by one time, providing three steering modes and center-position self-learning function; G-CST 2.0 all-scenario comfort braking system simulates veteran driver feel, brake no nodding, driving less likely to cause car sickness. Extreme performance also underwent strict testing, becoming the only one in class to pass the Moose Test at 130 km/h, and the class first to complete the Moose Test at 80.7 km/h, handling performance comparable to 200,000-level sports coupes.

Three-Electric Power Maximized, Range and Fast Charging Dual Upgrade

Range and refueling have always been core concerns for pure electric users. The all-new Geely Star Wish achieves full series range upgrades, entry-level reaches 410 km, high-end models upgraded to 480 km, easily handling daily commuting and weekend outings. The new car is the only one in class with full series standard CATL battery cells, liquid cooling temperature control, and 11-in-1 highly integrated electric drive, with three-electric power strength firmly at the ceiling of the class.

Exclusive customized CATL next-generation battery cells energy density reaches 190Wh/kg, maximum CLTC range up to 480 km; matching the class-exclusive active grille shutter and low-drag wheels, aerodynamic drag reduced by 15 counts, actual range further increased by 10 km. Refueling efficiency also performs brightly, 30% to 80% fast charging only takes 19 minutes, full charge can start after one cup of coffee time; liquid cooling system and new BMS battery management system guarantee stable fast charging across full temperature range, charging speed-up without compromising battery life. Class-exclusive Star Rui AI Cloud Power 2.0 achieves full-link energy management, covering smart charging and discharging, valley electricity price recognition, battery temperature maintenance, energy consumption diagnosis, and battery maintenance functions, making every charging efficient and worry-free, every journey economical and reliable.

Smart Cockpit Evolution, Warm Interaction Understands Your Needs

The all-new Geely Star Wish integrates wisdom and warmth into cockpit design, creating a more usable, human-understanding smart travel space. The new car is equipped with Galaxy Flyme Auto 2 smart cockpit system, relying on 7nm automotive-grade Longying No. 1 chip and 16GB+128GB large storage, operation is smooth and silky, easy to drive after getting started. Cockpit supports custom map and wallpaper desktop, cute pet wallpapers also support interaction functions, adding fun and vitality to travel.

AI Eva smart voice assistant becomes a smart partner on the go, Hi EVA voice supports fuzzy command understanding and context memory, one command can complete vehicle control, Q&A, entertainment and other operations. Users only need to say "Hi Eva, I want to go home", the vehicle automatically calls latest AutoNavi Version 850 to plan optimal route. Vehicle machine adds CarPlay phone connectivity, compatible with iOS devices seamless connection, local apps rich, cloud 200+ apps optional choice. Invisibility mode, car wash mode, one-tap car find and other practical scenarios, matching personalized assistant, auto open navigation after work, adjust air conditioning, exclusive welcome ritual full of ceremony, from daily commute to long-distance travel, fully covering user travel needs.

Smart Driving Safety Upgrade, Effortlessly Drive Every Journey

The all-new Geely Star Wish is equipped with Qianli Haohan Assistive Driving H3 Solution with the same source as high-end models, covering diverse driving scenarios, with mature and reliable technology reducing driving burden and improving travel safety. The system has accumulated 1.38 billion km safe driving, user usage volume growth leads, relying on G-ASD smart driving foundation and Star Rui AI Large Model, achieving smarter the more you use, more worry-free the more you drive experience.

Highway and Viaduct NOA is not limited by roads or rain/fog weather, supports voice lane change, multi-scenario avoidance and automatic ramp entry/exit, users lightly hold steering wheel can easily complete long-distance driving, all-scenario MPI takeover rate over 200 km, equivalent to continuous driving 3 hours only one takeover needed. Parking capability fully adapts to all scenarios, APA parking assist supports one-tap parking, fingertip parking, remote parking, covering over 300 parking scenarios; aiming at new driver parking difficulty, female driver parking easily nervous pain points, HPA memory parking supports 2 km ultra-long route memory, centimeter-level precise positioning, one-time learning can fully auto parking in, has intelligent car following, auto spot finding, obstacle avoidance functions, temporary route change does not need re-learning. Additionally, DMS active fatigue detection monitors driver state in real-time, timely reminding fatigue or distracted behavior; Sentry Mode 24-hour guard parking safety, abnormal situations instant video and push to phone, from departure to arrival, full journey guard travel peace of mind.

Full Domain Safety Protection, Small Cars Have Hardcore Strength

Safety is Geely's commitment in the genes, regardless of vehicle size, all follow the same strict safety standard. Relying on investment exceeding 2 billion Yuan global full domain safety center, Geely released "Human, Vehicle, Road, Cloud, Star" integrated full domain safety 2.0 system, covering life, health, property, privacy four safety domains. The all-new Geely Star Wish upholds "Small Cars, Must Have Big Safety" concept, making small car safety to the extreme.

Passive safety level, create Five Vertical Eight Horizontal Star-Shell Cage Body, front-rear-left-right all-around reinforcement: front end three force transmission paths matching double "Clover" force release structure, side battery to threshold spacing 149mm and add double anti-collision longitudinal beams, rear end 750mm long overhang and double "Well-Shaped" rear subframe build sturdy barrier; roof crush strength increased to 3.4 times vehicle weight, AB pillars and roof crossbar core materials upgrade, rollover or heavy object on top cockpit stable, side curtain airbag pressure holding technology continuously protects head safety. Battery safety standard is 2 times national standard, 1000 cycles after battery capacity still retains 90.72%; actual driving 84,000 km Star Wish, successfully pass seawater corrosion, mud water scouring, rough road scraping, extreme fire six major serial extreme tests, pioneering the industry. Industry-leading BDMU high-voltage device deep integration technology, combines BMS battery management system and BDU high-voltage distribution unit all-in-one, reduce interfaces, improve reliability, from root lower battery sealing failure risk.

Safety test performance class-leading, May 12 partner with CCTV complete first in class and only in class frontal and side continuous crash test, high-voltage system timely power off, battery pack did not smoke or catch fire, passenger compartment structure intact, airbags deployed precisely, non-crash side door opens normally. Equipped with tire pressure direct display, DOW door opening warning, Sentry Mode, AEB active braking and AES emergency steering dual protection, successfully pass 120 km/h static vehicle brake stop, 130 km/h "Disappearing Lead Car" active avoidance test, safety strength far exceeds industry mainstream level.

Champion Strength Continues, From China Benchmark to Global Name Card

Since October 2024 launch, Geely Star Wish won market recognition with hardcore product power, cumulative deliveries exceed 700,000 units, equivalent to selling one unit per minute, becoming the fastest to achieve this result star model in the entire industry, instantly win 2025 China Car Market Full Category Sales Champion. 2026 first quarter, brand momentum continues release, enter global new energy sales top three, establish Chinese A0-class pure electric sedan new milestone.

While domestic market sales hot, Geely Star Wish overseas reputation also bright, already launched in over 30 countries and regions globally. Brazil launch two months sales exceed 2,300 units, Thailand auto show single week orders reach 3,300 units, sequentially win "Brazil Annual Best Compact Electric Vehicle", "Indonesia Auto Show Most Loved Electric Vehicle" double international awards, become walking world "China Smart Manufacturing" new name card.

The all-new Geely Star Wish advancement, lets Geely Galaxy in pure electric small car track once again raise "High Quality and Good Price" benchmark. In the future, Geely Galaxy will stick to "Build Smart Boutique Cars for Everyone" original intention, accurately understand user real needs, continuously bring products and services exceeding expectations to each sub-market.

Recently, we learned from official sources that Changan Qiyuan will fully enter the Thai market on May 28. The brand will showcase its entire lineup collectively in overseas markets, and the major launch of the all-new Q05 will also make its overseas debut.

It is reported that NEVO Q05 is the overseas version of Changan Qiyuan Q05. Following the NEVO Q05 launch in Thailand on May 28, NEVO will accelerate its expansion from China to Southeast Asia, Central Asia, Europe, and more global markets. This June, NEVO will enter the Uzbekistan market; in August, it will enter relevant markets in Indonesia and Central and South America; in October, it will further enter relevant countries and regions in Europe to enhance global competitiveness.

May 28, 2026, a date worth mentioning repeatedly in the history of China's automotive industry.

SAIC Group delivered an IM LS9 Hyper to the world's 100 millionth user—Momenta CEO Cao Xudong—at the North Bund World Welcome Hall in Shanghai. This is not an ordinary delivery. At the same time, more than a dozen brands under SAIC and 19 car models relayed deliveries in multiple locations around the world. From Shanghai to Nanjing, Liuzhou, and Taiyuan, from the UK to Indonesia and Singapore, a cross-continental "delivery relay" announced a fact: The first automotive group in China to exceed 100 million cumulative production and sales was born.

100 million vehicles. This number used to belong only to Toyota, Volkswagen, and GM. Today, it belongs to a Chinese enterprise.

Many might say: So what if it's 100 million vehicles? It's just "large volume". But I exactly think, the most worth savoring in these 100 million vehicles is not "quantity", but "change".

First Layer of Change: From "Hammering Cars" to "Building Cars", From "Trading Market for Technology" to "Technology Defining the Market"

In 1958, Shanghai workers hammered out the first "Phoenix" brand sedan with hammers. That was the infancy of China's automotive industry, clumsy and primitive, but full of longing.

In 1983, the Santana came off the line, China's auto industry entered the joint venture era. The logic of that stage was: trade market for technology. We provide the market, the foreign party provides technology. The biggest gain for SAIC in this process was not only learning to build cars, but constructing a full industry chain capability from components to whole vehicles, from R&D to manufacturing. Many people don't know that the Santana localization consortium was once China's automotive industry's most solid "Whampoa Military Academy".

In 2016, the Roewe RX5 was launched, claiming to be the "World's First Internet-connected Car". At that time, many people thought it was a gimmick. Looking back, that was actually SAIC's first signal: The initiative of intelligence should be ours.

In 2020, IM Motors was founded, leading up to today's 100 millionth vehicle—the IM LS9 Hyper, equipped with full-by-wire four-wheel steering, full-domain 800V high-voltage platform, Star Super Extended Range, L3-level intelligent driving redundancy capability, and even co-launched "Endogenous Security" technology with Zijinshan Laboratory, pulling safety from the physical world into the information world.

The evolutionary trajectory of these 100 million vehicles is very clear: From "I Can Build Cars", to "I Can Build Good Cars", to "I Can Define the Standards for the Next Generation of Cars".

Second Layer of Change: From "Product Going Global" to "Value Chain Going Global"

Among SAIC's 100 million vehicles, cumulative overseas sales have exceeded 7 million. MG won the European sales champion for Chinese brands for 11 consecutive years. In 2025, annual European sales exceeded 300,000 vehicles, becoming the first Chinese brand to exceed one million cumulative sales in Europe and the UK.

What is more worth noting is SAIC's released "Glocal Strategy" (Global + Local) last year. What does it mean? No longer simply shipping cars from domestic to foreign to sell, but building R&D centers and production bases locally, and even reverse-engineering technology for the local market. Semi-solid-state batteries, Hybrid+ hybrid technology, were all premiered first at overseas Tech Days, then fed back to the global market.

This is the true "Value Chain Going Global". Brands, technology, standards, ecosystems, all go out together.

Third Layer of Change: From "I Understand Cars" to "I Understand You"

The detail that moved me most about this SAIC delivery ceremony was not those cool technical parameters, but that they invited various real users: Luo Zhenyu, Yang Chen, Cao Kailiang, public welfare barber Liu Jia... Behind every user is a story of "Why This Car Suits Me".

SAIC proposed a concept called "Understand Cars, Understand You Even More". In the past, when car companies said "Understand Cars", it was boasting engineering capabilities; now saying "Understand You", it means translating technology into human language, turning it into the peace of mind, convenience, and fun you can feel when driving every day.

100 million vehicles is not a cold factory cumulative number. It is 100 million specific people, 100 million different travel lives. Enterprises that can reach this magnitude must not only have built cars well, but have taken good care of "people".

Finally, let me share a bit of my exclusive observation

Many view "100 million vehicles" as the coming-of-age ceremony of China's automotive industry. I don't see it that way. I believe this is the watershed where China's auto industry enters "ecosystem competition" from "scale competition".

In the past, we compared whose capacity was larger, who was cheaper, who sold more. In the future, it's about who can build a complete ecosystem including energy networks, intelligent driving systems, data closed-loops, and user communities on a global scale. SAIC's 100 million vehicles exactly proves it has sufficient user base, product breadth, and technical depth to support the establishment of this ecosystem.

The 100 millionth vehicle delivered to Momenta's CEO, this detail is very symbolic—the relationship between the OEM and the intelligent driving supplier has changed from "procurement" to "co-creation".

This is not a delivery, but a confirmation of an alliance.

From 1955 to 2026, 71 years, 100 million vehicles. The next 100 million vehicles will not need another 71 years. But the key to the next 100 million vehicles is not speed, but height.

China's automotive industry finally has a truly "100 million-level calling card". What is written on this card is not "World Factory", but "Global Co-creation".