Laporan Kewangan "Tidak Memukau", Menyimpan Kad Terkuat Geely

'Jualan kereta tidak untung'—sebuah jenaka industri ini, akhirnya menjadi kenyataan.

Perang harga berlangsung selama 3 tahun, keuntungan industri dari 7.8% sepuluh tahun lalu jatuh kepada 1.5%. 'Kuantiti dan keuntungan tidak boleh diperolehi serentak' daripada satu fenomena, menjadi kesepakatan industri.

 

 

Tetapi Geely menggunakan satu set data, meruntuhkan kesepakatan ini—setengah tahun pertama tahun ini, jualan kenderaan 1.42 juta unit, naik sedikit 1% berbanding tahun sebelumnya; pendapatan 173.6 bilion yuan, naik besar 15% berbanding tahun sebelumnya; keuntungan bersih utama yang layak kepada pemilik 9.68 bilion yuan, melonjak 46% berbanding tahun sebelumnya; keuntungan bersih utama per kenderaan 6,806 yuan, meningkat 45% berbanding tahun sebelumnya.

 

 

Jualan naik 1%, keuntungan naik 46%.In bukan daripada 'menjual lebih banyak, untung sedikit tetapi banyak unit' yang dikumpulkan, tetapi setiap kenderaan menjana lebih banyak wang. Jika dilihat dalam jangka masa panjang, ini sudah menjadi Geely terus mengekalkan pertumbuhan pendapatan positif selama enam tahun berturut-turut. Dalam satu kitaran dari 'persaingan pertumbuhan' beralih ke 'pelupusan stok sedia ada', 'kuantiti, harga dan keuntungan naik serentak' lima perkataan ini, adalah bukti kukuh laporan setengah tahun.

 

Satu Geely, mengepalkan tangan

 

Data diletakkan di situ, siapa pun boleh kira. Tetapi yang lebih patut ditanya ialah—Geely, atas dasar apa?

Jawapannya, tersembunyi dalam satu strategik yang dimulakan dua tahun lalu. September 2024, Geely melancarkan 'Deklarasi Taizhou', mencadangkan 'fokus strategik, integrasi strategik' lima inisiatif utama, mengisytiharkan dari 'era ekspansi melahirkan banyak anak untuk bertarung', masuk ke 'era fokus mengembalikan kepada satu Geely'.

 

 

Pada masa itu, Geely menjawab dua masalah pasaran yang paling difokuskan：mengapa dan bagaimana?

Jawapan perkara pertama sangat langsung, ubah keadaan jenama terserak, bertindak sendiri masa lalu, sumber sumber dibiarkan menjadi satu tinju; laluan perkara kedua juga jelas, Zeekr, Lynk & Co, Galaxy, China Star empat jenama berada dalam satu struktur syarikat, Akademi Penyelidikan Pusat, rantai bekalan, sistem pengilangan semuanya disambungkan. Ogos tahun ini juga telah ditubuhkan Syarikat Ibu Jualan, di bawahnya empat syarikat jualan jenama, sumber pemasaran semakin bersinergi. Dari penyelidikan dan pembangunan, pengilangan, pembelian, jualan, 'satu Geely' telah melengkapkan kepingan puzzle terakhir.

Kesan integrasi, juga terus dituliskan dalam penyata keuntungan—setengah tahun pertama kadar kos pentadbiran turun kepada 1.7%, kadar kos penyelidikan dan pembangunan turun kepada 5.2%, wang dibelanjakan lebih sedikit, kecekapan lebih tinggi.

 

 

Empat jenama juga bertindak sendiri masing-masing. Zeekr memikul keuntungan, setengah tahun pertama tahun ini menjual 178,000 unit, hanya menampung 12.5% jualan keseluruhan, tetapi menyumbang 31.7% pendapatan—ini adalah kuasa pendekatan premium; purata harga setiap pelanggan 350,000, sudah melebihi BBA.

Galaxy mengejar saiz, setengah tahun pertama tahun ini menjual hampir 520,000 unit, memuncak tiga teratas global kereta baru. Pasar utama mengejar saiz, tabir kos, adalah asas Geely.

China Star menjaga petrol, setengah tahun pertama tahun ini menjual lebih 580,000 unit, tahun kesepuluh berturut-turut menang jualan kereta petrol jenama China pertama. Industri kereta petrol turun 31.9%, China Star hanya turun 8.8%, bergantung pada kekuatan produk menjaga kempet petrol.

Lynk & Co buat perbezaan, setengah tahun pertama tahun ini lebih 144,000 unit, penetrasi kereta baru mencapai 65%, label 'gaya, sukan, peribadi' semakin lekat, buat perkara yang dipelajari dalam pasaran sekat. 'Tidak berperang, tidak ada perpecahan dalaman'—bukan satu jenama dalam pertarungan, empat tiang serentak menopang tapak keuntungan Geely.

 

Lengkung Kedua, Ekspedisi Luar Negara

 

Setelah pasaran domestik stabil, Geely mengarahkan tumpuan ke tempat yang lebih jauh.

 

 

Apabila pasaran kenderaan dalam negara masih berperang dalam perang harga, kereta Geely sudah dipasang di atas kapal kargo samudra. Setengah tahun pertama tahun ini, jualan eksport luar negara Geely mencapai 474,200 unit, naik 158% berbanding tahun lalu, sudah melebihi jumlah eksport keseluruhan 2025. Jun dan Julai, jualan bulanan luar negara terus melebihi 100,000 unit.

Perbandingan mendatar lebih langsung—Geely adalah eksport yang paling tinggi pertumbuhan dalam kenderaan China arus perdana, jumlah eksport keseluruhan dan eksport kereta baru serentak masuk tiga teratas kenderaan China. Nisbah eksport terhadap jualan keseluruhan, dari kira-kira 13% pada tempoh yang sama tahun lalu ditarik ke 33%.

 

 

Tetapi lebih bernilai daripada jualan adalah struktur eksport—setengah tahun pertama tahun ini, eksport model kereta baru Geely 277,200 unit, melonjak 585% berbanding tahun lalu, menampung 58.5% jumlah eksport. Maksudnya, dalam kereta Geely dijual ke luar negara, lebih separuh adalah kereta baru—bukan memindahkan kereta petrol yang tidak dijual di dalam negara ke luar negara untuk membersihkan stok, tetapi mempromosikan produk paling canggih ke pasaran global.

Selain itu, taktik Geely juga naik taraf: dari 'eksport kenderaan penuh' menuju 'keluaran sistem'. Setengah tahun pertama tahun ini kilang pengilangan luar negara yang beroperasi sudah mencapai 12 buah, kapasiti luar negara melebihi 650,000 unit, jangka akhir tahun akan melebihi 840,000 unit. Presiden Jawatankuasa Pengurusan Geely Motors An Conghui mendedahkan susunan jangka panjang lebih panjang dalam mesyuarat prestasi: kilang Volvo Eropah akan menerima pengeluaran kereta mewah dalam sistem Geely; kilang Proton Malaysia sedang menjalani pengubahsuaian teknologi, perancangan naik taraf menjadi tapak pengilangan Asia Tenggara tahap 500,000 unit; kapasiti kilang Sepanyol perkongsian dengan Ford juga sama 500,000 unit. Dari 'menjual kereta' ke 'membina kilang', Geely sedang menyiapkan dari keluaran produk ke lompati keluaran industri.

 

 

Dan berdasarkan pertumbuhan setengah tahun pertama, Geely sudah menaikkan sasaran jualan luar negara keseluruhan dari 640,000 unit kepada 920,000 unit, dan mengisytiharkan slogan mengejar 1 juta unit, sasaran jangka panjang adalah sumbangan luar negara dua pertiga jualan keseluruhan.

Dari 13% ke 33%, lagi ke dua pertiga, satu lengkungan menaik yang jelas, melukis jejaki pertumbuhan pasaran luar negara Geely, dan juga menandakan satu titik melompat penting kenderaan China ke syarikat global.

 

Litar Pintar, Labur Berat AI

 

Satu dari dalam minta kecekapan, satu dari luar minta pertumbuhan—

Integrasi adalah mengepalkan sumber, keluar negara adalah membuka pasaran. Tetapi ini hanya menyelesaikan masalah masuk ke meja, untuk menang permainan, masih perlu bertaruh lebih besar.

 

 

Buka buku akaun penyelidikan Geely: Setengah tahun pertama tahun ini pelaburan penyelidikan R&D 9.06 bilion yuan, naik 8% berbanding tahun lalu, kadar kos penyelidikan R&D sebaliknya turun 0.3 peratus poin. Wang dibelanjakan lebih efisien, tetapi nilai mutlak pelaburan penyelidikan R&D masih naik—wang ini, kebanyakannya dibazir ke satu arah：AI.

Januari 2026, Geely mengisytiharkan di CES Amerika bahawa sistem teknologi AI keseluruhan berkembang ke era 2.0. Pencapaian teras adalah berdasarkan model tingkah laku dunia WAM yang dibangunkan sendiri, mencapai integrasi merentasi domain teknologi AI di semua kawasan kenderaan, membolehkan kecerdasan kenderaan untuk pertama kali mempunyai 'pandangan dunia' dan 'kemampuan menilai' perubahan berterusan.

 

 

Berdasarkan model WAM, Geely membina satu bingkai kerjasama agent pintar bernama '1+2+N', logik terasnya tidak rumit: satu otak melaraskan seragam, Super Eva dan Qianli Haohan G-ASD masing-masing bertanggungjawab atas 'berfikir' dan 'bertindak', kemudian meluas ke semua modul fungsi kenderaan. Mudah dikatakan, anda sebut sebaris, di belakangnya mungkin beberapa modul pintar bekerjasama—memahami maksud, merancang laluan, mengawal kenderaan, menyesuaikan kabin, kesatuan.

Dalam pelaksanaan, Qianli Haohan G-ASD sudah menutupi jenama Zeekr, Lynk & Co 16 model kenderaan, dipasang kenderaan lebih 300,000 unit. 2026, Geely merancang di bawah yang dibenarkan undang-undang menghantar fungsi L3 lebuhraya dan L4 bandar, dan mencapai operasi komersial Robotaxi.

 

 

Berbeza dengan 'kecerdasan produk' industri umum—di atas kenderaan tambah banyak fungsi, Geely menanam dalam rantaian lengkap dari reka bentuk, penyelidikan, pengilangan hingga pasca jualan. Setengah tahun pertama tahun ini melancarkan i-HEV Zhiqing Hybrid, Rangka AI Digital, Pemanduan Elektrik Pintar 16-in-1, di belakang semuanya mempunyai bayang-bayang model besar AI. Selain itu, catur yang lebih jauh sudah meletakkan batu: Geely sudah memperdalam kerjasama dengan NVIDIA, juga merancang menubuhkan Laboratori 2030, menyusun semikonduktor kuasa, kecerdasan fizikal, model besar dan bidang hadapan lain.

Jika 'Satu Geely' adalah tapak, keluar negara adalah pemercepat, maka AI keseluruhan adalah stereng—ia menentukan syarikat ini akhirnya ke mana pergi. Dan penentuan Geely rasmi terhadap perkara ini ialah：Meneraju menuju 'Peneraju Kereta Pintar AI Keseluruhan' dengan pantas.

 

Penutup:

 

 

'Ini adalah laporan kewangan yang cemerlang, tetapi belum mencapai tahap menakjubkan'. Dalam mesyuarat prestasi, Presiden Jawatankuasa Pengurusan, Pelaksana Kui Shengyue Geely Motors memberikan empat penilaian：Dijangka, Cemerlang, Tidak Menakjubkan, Boleh Berterusan Jangka Panjang dan Mempunyai Ruang Peningkatan yang Besar.

Dan di belakang ini tepat sepadan dengan tiga logik laporan setengah tahun Geely: Dijangka, adalah kebebasan kecekapan dari integrasi; Cemerlang, adalah ruang pertumbuhan dari keluar negara membuka; dan Tidak Menakjubkan tetapi Mempunyai Ruang Peningkatan yang Besar, adalah kesedaran sedar terhadap larian panjang AI ini—Kad sudah ditunjukkan, tetapi akhir jauh belum tiba.

Untuk industri, nilai terbesar laporan setengah tahun Geely ini, bukan memberikan satu lagi 'kes mengaut untung', tetapi memberikan satu 'contoh hidup baik dalam kitaran pelupusan stok'—bukan bergantung pada perang harga, bukan bergantung pada pengumpulan konfigurasi, bergantung pada ketetapan strategik, keupayaan sistem dan susunan pandangan depan.Ini adalah jawapan Geely, dan juga parit pertahanan terdalamnya.