據中國客車聯網數據顯示，2026 年 3 月，比亞迪新能源客車出口再次位列第一，同比增速 21.52%，高於行業平均水平。至此，一季，比亞迪新能源客車總出口 1155 輛，市場份額 25.66%，穩居榜首；是行業唯一出口新能源客車超過 1000 輛的企業，也已連續三年蟬聯新能源客車出口冠軍，引領全球公共交通綠色變革。

3 月，比亞迪陸續向英國、比利時、澳大利亞、巴西等地批量交付車輛。同時，比亞迪電動大巴在德國、日本、新加坡等汽車發達市場的市佔率均位居第一，以技術出海、產品出海、標準出海，推動全球公共交通全面電動化。

近日，在 2026 中國商用車品牌營銷盛典上，比亞迪商用車一舉斬獲三項行業大獎：“全球最受歡迎中國新能源商用車品牌”；e-BUS 平台 3.0 獲評“2026 新能源客車領軍科技”；輕卡 T5 榮獲“新能源輕卡熱銷車型”。

這一系列亮眼成績，源於比亞迪多年來在新能源商用車技術領域的深厚積累。未來，比亞迪將始終以技術創新為驅動，適應全球嚴苛標準與多元場景，持續加速全球推廣。

3 月，比亞迪新能源客車出口再次位列第一，同比增長 21.52%，高於行業平均水準；2026 年第一季度，比亞迪新能源客車累計出口 1,155 輛，市場份額 25.66%，穩居榜首，係行業唯一出口新能源客車超過 1,000 輛嘅企業，亦連續三年蟬聯新能源客車出口冠軍。

據悉，今年 3 月，比亞迪陸續向英國、比利時、澳洲、巴西等地批量交付車輛。同時，比亞迪電動大巴喺德國、日本、新加坡等汽車發達市場嘅市佔率均位居第一，以技術出海、產品出海、標準出海，推動全球公共交通全面電動化。

作為行業內率先佈局新能源嘅企業，比亞迪喺新能源商用車技術領域積累深厚，2025 年發布第三代純電動客車技術平台 e-Bus 平台 3.0，全新客車 C11 喺滿載開空調工況下續航逾 400 公里，可適應高溫、高寒等多種複雜環境。

根據中國客車資訊網所公佈嘅權威數據，喺 2026 年 3 月呢個關鍵節點，比亞迪新能源客車出口成績斐然，再度榮登榜首，其同比增速達到咗驚人嘅 21.52%，呢一增速大幅超越行業平均水平，盡顯強勁發展態勢。聚焦整個一季度，比亞迪新能源客車出口總量高達 1155 輛，喺市場中佔據 25.66% 嘅份額，穩穩佔住出口冠軍之位，海外市場嘅強大競爭力可見一斑。而且，比亞迪仲係一季度新能源客車行業入面出口量唯一突破千輛大關嘅企業，更係連續三年將新能源客車出口冠軍收入囊中，成績堪稱卓越。

3 月，比亞迪喺海外市場動作頻頻，新能源客車批量交付嘅喜訊不斷傳來，英國、比利時、澳洲、巴西等國家都迎來咗比亞迪新能源客車嘅大規模入駐。唔止係咁，比亞迪電動大巴喺德國、日本、新加坡等汽車產業高度成熟嘅發達國家市場，同樣表現搶眼，市場佔有率均位居前列。比亞迪憑藉先進嘅技術、優質嘅產品以及領先嘅標準走出国門，為全球公共交通嘅電動化變革貢獻緊重要力量。

近日，2026 中國商用車品牌營銷盛會盛大舉行，比亞迪商用車成為全場焦點，一舉斬獲三項極具分量嘅大獎。其中，“全球最受歡迎中國新能源商用車品牌”呢一榮譽，係對比亞迪喺全球市場廣泛認可度嘅有力證明；“2026 新能源客車領軍科技”授予 e - BUS 平台 3.0，彰顯咗比亞迪喺新能源客車技術領域嘅領先地位；輕卡 T5 榮獲“新能源輕卡熱銷車型”，則體現咗市場對呢款產品嘅高度青睞。

比亞迪能夠取得如此輝煌嘅成就，絕非偶然。呢背後係佢喺新能源商用車技術領域多年如一日嘅深耕細作，係無數科研人員嘅智慧與汗水嘅結晶。展望未來，比亞迪將繼續秉持創新精神，以技術創新為核心動力，緊密貼合全球唔同市場嘅嚴苛標準同多樣化需求，不斷加速喺全球市場嘅佈局同推廣，為全球新能源商用車行業嘅發展書寫新嘅輝煌篇章。

中國工業報記者 祁曉玲

 

5 月 13—15 日，第十八屆深圳國際電池技術交流會/展覽會（CIBF2026）在深圳國際會展中心舉行。作為全球電池行業規模最大的年度盛會之一，本屆展會匯聚了超過 3000 家參展商。比亞迪、寧德時代、中創新航、欣旺達等頭部電池企業悉數亮相，紛紛拿出從電芯到整包的全套船舶動力方案。一場圍繞電動船舶市場的競速已悄然提速。

 

巨頭搶灘 各顯神通

寧德時代在船舶電動化領域的佈局最早可追溯至 2017 年，該公司已設立專門子公司負責船用動力系統和岸基設施建設。經過多年深耕，截至 2025 年末，累計已有約 900 艘船舶搭載寧德時代電池，主要應用於中國沿海、港口及內河等近岸場景。2025 年，寧德時代發布了全球首個可實現船舶兆瓦級充電、分鐘級換電補能及雲端多源數據高精度融合的「船—岸—雲」零碳航運一體化解決方案。據寧德時代船舶事業部相關負責人透露，2026 年計劃將團隊規模擴大一倍以上，增至約 500 人，全力推进船用電池的自主研發與全球化認證。有業界人士認為，寧德時代此番「全力下海」，意在將其電動車領域的領先優勢複製到下一個萬億級市場。

本屆 CIBF 期間最受行業矚目的事件之一，是比亞迪儲能與全球知名海事零排放解決方案企業挪威 Corvus Energy AS 的戰略簽約。雙方宣佈將在技術協同、資源共享、市場拓展等方面全面發力，共同推進高倍率磷酸鐵鋰船用電池系統的研發、認證與規模化落地，並拓展全球海事新能源市場。這並非簡單的電芯採購，而是一次圍繞船用電池系統進行聯合開發和全球市場推廣的戰略協同。比亞迪儲能提供電池底層能力，Corvus Energy 則貢獻其在船舶系統集成、海事市場經驗及多國船級社認證方面的深厚積累。行業分析人士指出，此次簽約是中國電池企業借助國際夥伴渠道與認證體系，融入全球海事脫碳產業鏈的典型樣本。

中創新航的「至遠」電池船用系列已在今年 3 月的新加坡亞洲海事展上亮相，全面覆蓋客渡船、貨船、海工船及港作船舶等場景。該系列產品已獲得中國船級社（CCS）、DNV、ABS、RINA、BV 等多家國際主流船級社認證。今年 3 月，搭載中創新航「至遠」船用電池的全國首艘碳纖維單機電力推進公務船「深人安 1」號在深圳交付使用。此前，中創新航還與湖北長江船舶供應鏈等簽署戰略協議，共同推進「電化長江」。其「電池入江」與「電池入海」兩條腿走路的策略已初具規模。

欣旺達在船舶領域的佈局早在 2019 年就已啟動。本次 CIBF 上，欣旺達展出了「SAIL」船用電池方案，帶來兩條技術路線：由 314Ah 電芯組成的能量型方案和由 268Ah 電芯組成的功率型方案。欣旺達電子股份有限公司（以下簡稱「欣旺達」）船舶電池市場總監鄭晨航在展會期間接受採訪時指出，當前電動船舶產業面臨能量密度、安全合規、基礎設施、場景化技術適應不足等核心挑戰。「電動化是船舶智能化的基礎，動力電池驅動的電動船舶能無縫接入智能控制系統，實現自動化、數字化管理。」在他看來，電動船舶正從客船、工作船逐步向遊艇、貨運船等高價值場景滲透，但「船與車對電池的需求和監管幾乎是兩個完全不同的體系」，必須在電芯層級做徹底的差異化工況設計。

基於這一判斷，欣旺達選擇了差異化定位。「我們不把陸用電池簡單地『搬上船』，而是圍繞船舶工況重新做系統集成。」其核心思路是：從電芯到 BMS、液冷系統、泄壓消防直至駕駛台數據可視化的全鏈條集成能力，構建完整的船舶能源子系統。據欣旺達在展會現場介紹，一艘搭載 314Ah 電芯的 16.6 米純電動遊艇正在嘉興建造，預計 2026 年 7 月交付；兩艘 3000 噸級甲醇混合動力集裝箱船已在廣東清遠開建，動力部分由欣旺達 268Ah 系統提供。據悉，其 314Ah、268Ah 電芯及配套 BMS 已取得中國船級社（CCS）認證，電池包級別 CCS 認證預計今年 6 月可能下發。

 

經濟性與基建仍是瓶頸

在多家電池企業密集佈局的背後，船舶電動化仍面臨諸多現實挑戰。

市場數據驗證了這一路線的廣闊前景。據研究機構 EVTank 發布的《中國電動船舶行業發展白皮書》，預計到 2026 年中國電動船舶市場規模將達到 367.5 億元。從全球維度看，據全球資訊公司與 M&M 公司預測，全球電動船舶市場規模將從 2025 年的 48 億美元增長至 2032 年的 183 億美元。

然而，前景廣闊並不意味著一切水到渠成。中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥表示：「船用電池要實現大規模推廣，其經濟性仍有待進一步提升。此外，需要補齊配套基礎設施的短板，解決內河、沿海港口的充電換電設施佈局不足等問題。」

船舶的獨特工況也對電池技術提出了更高要求。有業界人士指出，船用電池在工程層面面臨重量限制、高濕高鹽環境以及艙室空間受限、通風散熱條件不足等約束，並非簡單移植車規級產品即可。當前頭部企業多在 BMS 系統定製化設計、液冷熱管理技術及多場景適應能力上展開差異化競爭。隨著國際海事組織（IMO）碳排放新規趨嚴，以及歐盟碳稅等政策落地，航運業對綠色動力的需求正在加速從「可選項」變為「必選項」。多家企業代表判斷，未來 3 至 5 年將是電動船舶從「示範」走向「規模化」的關鍵窗口。

 

換電與標準成破局關鍵

上海電子工程設計研究院副院長胡朝漢對中國工業報記者表示，目前國內電動船舶發展呈現「多家公司各自獨立發展、區域發展，分河而治，分段而治」的態勢。「各家沒有統一的标准，這個區域的電動船不能到另一個區域，這個省的電動船不能到另一個省，長江頭的船不能到長江尾。」在他看來，標準化缺失已經成為規模化推廣的最大制度性障礙。

針對大規模鋰電池集中佈置的安全性痛點，胡朝漢強調，全球已發生 100 餘起電化學儲能電站燃燒爆炸事故，「只有電池箱（櫃）安全可控，才能將鋰電池大量應用於高端裝備」。他透露其團隊已研發完成可用於電動船、儲能站的安全控制系統，目標是實現「百分之百的安全」。

在具體實現路徑上，胡朝漢力推換電模式。他建議在內河及近海佈局網電、光伏、風電為一體的能源換電站，站間距約 100 公里，電動貨運船續航 150 至 200 公里。以 1000 噸貨運船為例，每艘配裝約 3000kWh 鋰電池；10000 噸貨運船則需約 20000kWh。換電過程計劃 10 至 30 分鐘全自動完成。通過租賃模式減少船東初始購置成本，並實現內河及近海任意地點可換電。電力來源方面，計劃 70% 至 80% 為光伏、風電等綠色能源，綜合度電成本可控制在 0.3 至 0.4 元/kWh。胡朝漢呼籲：「整合有效資源，繼續青山綠水，一起堅持做難而正確的事。」

寧德時代擴編團隊、比亞迪聯手國際夥伴、中創新航內外並進、欣旺達定位系統集成——CIBF2026 清晰地表明：船舶電動化已不再是少數先行者的「獨奏」，而是一場合奏正在上演的產業序曲。然而，標準化缺失、安全焦慮、換電基礎設施空白等深層次問題依然待解。胡朝漢等專家提出的統一標準與換電模式，為行業提供了一種系統性的破局思路。市場廣闊，挑戰同樣清晰；入局者眾，但誰能遊到最深水域，有待時間給出答案。

根據中國客車資訊網最新統計，2026 年 3 月，比亞迪在新能源客車出口領域再創佳績，出口量蟬聯榜首，同比增長 21.52%，增幅遠超行業平均水準。整個第一季，比亞迪新能源客車累計出口達 1155 輛，佔據 25.66% 的市場份額，穩居行業首位。值得一提的是，比亞迪是該季度唯一一家新能源客車出口量突破千輛的企業，且已連續三年保持新能源客車出口冠軍地位。

3 月期間，比亞迪向英國、比利時、澳大利亞、巴西等多個國家批量交付了新能源客車。同時，比亞迪電動巴士在德國、日本、新加坡等汽車工業發達國家的市場佔有率也均名列前茅。比亞迪透過技術、產品及標準的全方位輸出，正有力推動全球公共交通向電動化轉型。

近日，在 2026 中國商用車品牌營銷盛典上，比亞迪商用車大放異彩，一舉奪得三項行業大獎：榮獲“全球最受歡迎中國新能源商用車品牌”稱號；其 e-BUS 平台 3.0 評為“2026 新能源客車領軍科技”；輕卡 T5 則摘下“新能源輕卡熱銷車型”桂冠。

比亞迪在新能源商用車領域取得的這一系列輝煌成就，得益於其多年來在該領域的技術深耕與積累。展望未來，比亞迪將繼續以技術創新為引領，緊密貼合全球嚴苛標準與多樣化應用場景，不斷加速其新能源商用車在全球市場的推廣步伐。

2025 年，中國汽車產業正式跨過了一個歷史性的分水嶺。根據乘聯會發布的全年數據，國內新能源乘用車零售銷量達 1280.9 萬輛，同比增長 17.6%，市場滲透率攀升至 57%，新能源車型銷量首次全面超越傳統燃油車。這一數據不僅標誌著中國車市進入新能源主導的時代，更意味著行業的發展邏輯發生了根本性轉變——驅動增長的核心動力從政策補貼全面切換為市場需求，行業競爭也從單一的產品價格比拼，升級為全產業鏈能力、技術體系、全球化佈局的綜合較量。

而作為全球新能源賽道的龍頭企業，比亞迪在這樣的行業週期中，交出了一份兼具規模韌性與成長質量的年度答卷，不僅完成了銷量、儲能、技術等核心領域的既定目標，更在行業變局中進一步鞏固了自身的競爭壁壘，這一點在比亞迪近期公布的 ESG 報告中也可見一斑。

2025 年的底層邏輯：行業洗牌中錨定增長

2025 年的中國汽車市場，“內捲”是貫穿全年的關鍵詞。從年初的新能源車型集體降價，到年末的燃油車清庫促銷，全行業都在存量競爭中爭奪市場份額，多數車企陷入了“量增利減”的困境，甚至出現了銷量與利潤雙下滑的局面。

銷量規模的持續領跑，是比亞迪 2025 年最直觀的成果。根據官方發布的數據，2025 年比亞迪全年新能源汽車累計銷量達 460.24 萬輛，同比增長 7.73%，連續第四年蟬聯全球新能源汽車銷量冠軍，同時包攬了中國市場車企銷量與品牌銷量雙冠，首次躋身全球車企集團銷量前五名。

在這份銷量數據中，有兩個關鍵節點尤為值得關注：其一，2025 年比亞迪純電動車型銷量達 225.67 萬輛，同比增長 27.86%，首次在純電賽道實現了對特斯拉的全年銷量超越，打破了特斯拉在純電市場長期保持的領先地位；其二，全年整車出口量突破 105 萬輛，同比增長 140%，海外市場營收達 3107.4 億元，同比增長 40.05%，在總營收中的佔比提升至 38.65%，海外市場正式成為比亞迪增長的核心引擎。

在行業整體增速放緩的背景下，比亞迪的銷量增長並非依靠低價策略換取規模，而是實現了市場結構與產品結構的雙重升級。從市場佈局來看，比亞迪的產品已進入全球 119 個國家和地區，在泰國、新加坡、巴西等亞太與拉美市場登頂新能源汽車銷量榜首，在歐洲市場實現了 268.6% 的註冊量同比增速，在英國、意大利、西班牙等成熟市場穩居新能源銷量前列。

更重要的是，比亞迪境外業務的毛利率達到 19.46%，顯著高於國內市場 16.66% 的毛利率水平，打破了中國車企出海“低價換市場”的傳統模式，實現了海外市場的高質量增長。從產品結構來看，面對行業價格戰帶來的利潤擠壓，比亞迪通過高端化佈局實現了有效對沖，高端品牌仰望、騰勢的銷量佔比持續提升，推動企業的銷量增長從“規模優先”向“質量增長”轉型，即便在全行業利潤承壓的 2025 年，依然實現了 326.19 億元的歸母淨利潤，期末現金儲備高達 1678 億元，保持了穩健的財務狀況。

如果說汽車業務是比亞迪的基本盤，那麼儲能業務在 2025 年的全面爆發，則標誌著企業從“新能源汽車製造商”向“新能源綜合解決方案服務商”的轉型，第二增長曲線成型。

根據比亞迪 ESG 報告中披露的數據，2025 年公司儲能系統全球出貨量突破 60GWh，同比增長 78%，從 2025 年前三季度的全球第三，憑藉四季度的強勁增長實現反超，最終登頂全球儲能系統出貨量榜首。

截至 2025 年末，比亞迪儲能系統累計出貨量已突破 135GWh，構建了覆蓋"BESS-PCS-EMS"的“從芯到網”全產業鏈生態，產品全面覆蓋電源側、電網側、工商業及家庭儲能全場景，為全球 110 多個國家和地區的超 650 個大型儲能項目提供了解決方案。

而銷量與儲能業務的雙重突破，底層支撐來自比亞迪 2025 年在技術研發領域的深耕與兌現。數據顯示，2025 年比亞迪研發投入達 634 億元，同比增長 17.13%，連續兩年位居 A 股上市公司研發投入榜首，累計研發投入已超 2400 億元。截至 2025 年末，比亞迪全球累計申請專利超 7.1 萬項，累計授權專利超 4.2 萬項，在動力電池、電驅系統、整車智能化、能源管理等核心領域形成了完整的技術護城河。

2026 年戰略規劃，變局之下的新棋

2026 年是“十五五”規劃的開局之年，也是全球新能源產業發展的關鍵轉折之年。從行業發展趨勢來看，國內新能源汽車市場滲透率將繼續攀升，市場競爭將從增量爭奪轉向存量博弈，價格戰仍將持續，但競爭的核心將從價格比拼轉向技術與產品力的較量。

全球市場方面，貿易保護主義抬頭，歐盟對中國新能源汽車的反補貼調查將迎來最終結果，碳壁壘、關稅壁壘將成為中國車企出海的核心挑戰；儲能行業將繼續保持增長，但國內產能過剩的壓力將逐步顯現，行業競爭將進一步加劇；而智能化則會成為所有車企競爭的核心賽道，高階智能駕駛將從高端車型向主流車型全面普及，行業技術迭代速度將持續加快。

在這樣的行業變局之下，比亞迪董事長王傳福將 2026 年定義為比亞迪的“技術爆發元年”，明確了企業將在天動力、智能化、全球化、儲能四大方向同步突破，從比亞迪披露的 2026 年戰略規劃來看，其核心邏輯並非盲目追求規模擴張，而是在鞏固基本盤的基礎上，補齊短板、放大優勢。

在整車業務層面，比亞迪 2026 年的核心規劃圍繞“國內穩基、海外增量”展開，明確了全年海外出口 150 萬輛的目標，整體銷量目標設定在 550 萬輛左右。對於這一目標，比亞迪的核心支撐來自兩個維度：一是全球化佈局的全面落地，2026 年比亞迪位於泰國、巴西、匈牙利的海外整車工廠將全面實現產能爬坡，本地化生產不僅能夠有效規避目標市場的關稅壁壘，更能應對歐盟反補貼調查帶來的貿易風險，進一步降低海外市場的運營成本，提升產品競爭力。

憑藉 2025 年在全球市場積累的品牌認知度，比亞迪將繼續深耕歐洲、亞太、拉美等核心市場，同時拓展非洲、中東等新興市場，推動海外銷量實現 40% 以上的同比增長。二是產品矩陣的全面升級與技術的規模化落地，2026 年比亞迪將實現第二代刀片電池與全域千伏高壓架構的全面普及，5 分鐘閃充技術將覆蓋旗下王朝、海洋系列的主力車型，同步啟動的“閃充中國”計劃，將在 2026 年底建成 2 萬座閃充站，實現城區 90% 區域 5 公里內覆蓋，高速路段佈局 2000 座閃充站，從產品與基礎設施兩個維度，徹底解決新能源汽車的補能痛點。

與此同時，比亞迪將在 2026 年第三季實現半固態電池的量產裝車，同步推出 DM6.0 混動系統，持續鞏固電動化領域的技術優勢；高端品牌仰望與方程豹將推出多款全新車型，進一步提升高端市場的銷量佔比，優化企業整體盈利結構。

儲能業務作為比亞迪的第二增長曲線，2026 年的規劃目標更為激進，全年儲能系統出貨量目標設定在 80GWh 以上，目標繼續保持全球出貨量榜首的位置。比亞迪對儲能業務的佈局，並非孤立的賽道擴張，而是與整車業務、光伏業務形成深度協同，打造“光伏 + 儲能 + 電動車”的零碳生態閉環。

2026 年，比亞迪搭載 2710Ah 儲能專用刀片電池的“浩瀚”儲能系統將實現全面量產，一期規劃產能 14GWh，遠期產能將進一步擴大，為出貨量目標提供產能支撐。在市場佈局上，比亞迪將繼續深耕海外市場，依托汽車業務在全球搭建的銷售與服務網絡，拓展歐洲、中東、拉美、非洲等地區的大型儲能項目，同時加大工商業儲能與戶用儲能市場的拓展力度，實現全場景的覆蓋。

更重要的是，比亞迪將把儲能業務與“閃充中國”計劃深度結合，在閃充站配套建設光儲充一體化系統，實現新能源的生產、存儲、使用的全鏈路閉環，既能夠降低閃充站對電網的負荷，也能夠進一步放大儲能業務的規模優勢，形成“車 - 能 - 網”協同發展的全新格局。

技術研發層面，比亞迪 2026 年將繼續保持高研發投入，在電動化領域，除了半固態電池與閃充技術的量產落地，比亞迪還將持續加碼鈉離子電池、全固態電池、碳化矽功率器件等前沿技術的研發。智能化領域，比亞迪則把 2026 年作為智能化轉型的关键之年，天神之眼 5.0 智駕系統將全面落地到旗下全系車型，打破高階智駕的價格門檻；同時依托自研大模型，優化智能座艙與智能駕駛的用戶體驗，補齊智能化領域的短板。

在可持續發展領域，比亞迪將圍繞 2030 年運營層面碳中和、2045 年全價值鏈碳中和的長期目標，持續提升綠電使用比例，推動核心供應商在 2027 年前全部實現綠電使用，2026 年將成為這一目標的關鍵攻堅期，公司將通過供應商培訓、技術賦能等方式，帶動上下游產業鏈的協同減碳，完善全生命週期碳足跡管理體系，應對全球市場的碳貿易壁壘。

值得注意的是，比亞迪 2026 年的戰略規劃並非一片坦途，在行業變局之下，企業依然面臨著多重現實挑戰。其一，是全球貿易壁壘與地緣政治帶來的出海風險，全球多地的地緣衝突、貿易保護政策，給海外工廠的運營與市場拓展帶來不確定性。其二，國內市場持續的價格戰壓力，存量競爭將更加激烈，其他品牌的降價策略，將持續擠壓比亞迪的市場份額，即便企業擁有垂直整合的成本優勢，也難以完全規避價格戰帶來的利潤壓縮。

同時，在智能化領域，華為智選車模式的快速擴張，小鵬、理想等新勢力在高階智駕領域的領先優勢，都給比亞迪的智能化轉型帶來了挑戰，如何快速將技術投入轉化為用戶可感知的產品體驗，將是比亞迪 2026 年需要解決的核心問題。

面對全球貿易的不確定性、行業持續的內捲競爭、技術迭代的加速挑戰，比亞迪 2026 年的目標落地，依然需要一步一個腳印的踐行。但可以確定的是，經過二十多年的技術積累與產業佈局，比亞迪已經具備了穿越行業週期的能力。

深耕新加坡市場12 載，比亞迪已成為當地綠色交通體系建設嘅核心夥伴。作為最早進入新加坡嘅中國新能源車企，亦係唯一喺此實現新能源汽車全品類佈局嘅中國企業，比亞迪憑藉全品類產品矩陣，喺乘用車、商用車領域雙線領跑，2024-2025 年連續登頂新加坡汽車銷量榜首，電動巴士市佔率超 60%，電動卡車 5 年累計註冊量第一，用市場成績打破當地對傳統海外大牌子嘅消費慣性。

面對新加坡初期嘅市場認知壁壘、LTA 嚴苛准入標準等多重挑戰，比亞迪透過亞太團隊全年溝通科普完成初期落地，針對熱帶高溫高濕環境攻克技術適應難題，搭建本土化銷售售後網絡，一步步撕開市場缺口。近期小卡 T35 嘅上市，進一步適應新加坡城市物流場景，推動當地短途物流電動化升級。

從出租車到巴士、卡車，從個人出行到城市物流，比亞迪以技術實力與本土化策略，持續輸出定製化綠色交通解決方案，不僅改寫咗新加坡汽車行業格局，亦喺全球範圍內完善新能源汽車推廣版圖，為全球綠色出行轉型提供咗可複製嘅實踐樣本。#用實力助力全球綠色出行#

全球汽車工業變咗天啦。

過去幾十年，世界車市一直係「歐美日」三巨頭嘅後花園。邊個如果講中國車企可以擠進全球前五，恐怕會畀人當笑話。但2025年嘅財報一出嚟，所有人都笑唔出聲嚟。

比亞迪，營業額8040億，銷量460.2萬輛，純利潤326億，研發投入634億——呢四個數字，展現強大嘅經營實力！直接將中國汽車推上全球牌枱。更狠嘅係，比亞迪一間公司嘅研發投入，比吉利、長城、奇瑞三家嘅總和仲多。呢個唔係追赶，係碾壓。

首先睇銷量。2025年全球車企銷量前十榜單上，比亞迪、上汽、吉利三家中國名嘅同時出現。比亞迪460.2萬輛，超過福特，衝進全球第六。部分口徑已經摸到前五嘅門檻。呢個係中國車企從未到達過嘅高度。上汽450.8萬輛緊隨其後，吉利302.5萬輛首次入局。曾經固若金湯嘅「歐美日」鐵三角，畀中國品牌硬生生撕開一個口子。

再睇利潤。海外巨頭嗰邊一片哀嚎。大眾營業利潤暴跌53.5%，福特全年巨虧81.82億美元，通用純利潤腰斬55%，本田更係遭遇上市近70年來首次年度虧損。而中國頭部車企呢？比亞迪326億領跑，奇瑞190億，吉利169億，上汽101億，長城99億。喺全球寒流之中，中國車企穩住咗基本盤。

有人會講，比亞迪純利潤同比下跌咗19%。但呢個唔係壞事，恰恰係呢間公司最恐怖嘅地方——佢係主動放棄短期利潤，把所有能調動嘅資源投入技術同產能。634億研發投入，同比增長17%，佔營業額近8%，超過純利潤近一倍。橫向比較更震撼：吉利219億、上汽217億、長城149億、奇瑞147億，比亞迪一間就超過後面三家嘅總和。

當大眾、寶馬因為盈利壓力被迫削減研發費用時，中國頭部車企卻喺瘋狂加碼。一退一进之間，勝負嘅天平已經傾斜。

海外市場更加亮眼。2025年比亞迪海外銷量首次突破百萬輛，達到105萬輛，同比暴增145%。泰國、新加坡、巴西等多國新能源銷量榜首被比亞迪包攬。更值得玩味嘅係，海外毛利率19.5%，比國內仲高近3個百分點。呢個即係話「出海」唔止係賣車，而係從產品輸出升級為產業鏈輸出——巴西工廠投產，匈牙利工廠即將量產，8艘汽車運輸船劈波斬浪。

當然，清醒嘅人都睇得到差距。營業額規模上面，比亞迪同豐田、大眾仲有數倍嘅距離；海外品牌嘅認知度同渠道建設，仲需要時間沉澱。但趨勢已經無法逆轉：全球汽車產業嘅競爭邏輯，正從燃油時代嘅「規模驅動」，徹底轉向電動化同智能化嘅「技術同體系能力驅動」。而喺呢條新賽道上，中國車企累積咗十年嘅先發優勢，正一點一點兌現為全球市場嘅話語權。

2025年嘅財報，唔係終點，甚至唔係終點嘅起點。佢係一個分水嶺。全球前五，只係一個開始。真正嘅好戲，仲喺後頭。

邊個可以將研發轉化為技術壁壘，邊個可以將國內嘅成功複製到海外，邊個就喺呢場百年一遇嘅洗牌之中，真正站上牌枱。而呢一次，中國車企唔再係陪跑者。

第四十七屆曼谷國際車展完滿告別，比亞迪 + 騰勢狂攬 18057 個訂單，以絕對優勢登頂銷量冠軍，刷新品牌紀錄，坐穩泰國新能源市場頭把交椅！

本屆車展格局徹底顛覆：比亞迪單品牌狂銷 17354 輛，聯手騰勢直奔 1.8 萬大關，領先日系巨頭豐田 1600 輛，直接打破泰國車市長達數十年嘅日系壟斷！

呢唔係偶然爆發，而係持續統治 ——2025 年比亞迪 & 騰勢泰國上牌量突破 5 萬台，同比暴升 90%；2022 年入泰至今，連續三年穩坐銷量榜首，由市場新人逆襲成行業霸主，中國車企完成歷史性反超！

唔單止民間瘋搶，仲獲泰國官方力撐！2026 年 3 月，泰國總理阿努廷放棄傳統豪華車隊，親揀比亞迪海獅 07 作為總理府座駕，用實際行動為中國新能源背書，硬核認證產品實力與可靠性。

由進口銷售到本土智造，比亞迪喺泰國扎落深根：2024 年羅勇府工廠竣工，年產能 15 萬輛，成為比亞迪首個海外乘用車基地；由海豚到騰勢 D9，全覆蓋產品矩陣 + 完善充電服務生態，令泰國消費者由嘗鮮變忠實擁躉。

曾經日系獨大嘅泰國車巿，如今被中國新能源強勢改寫！比亞迪用銷量與口碑證明：中國智造，正喺全球新能源賽場領跑！

當地時間 4 月 21 日，德國汽車管理中心（CAM）正式發布《2026 年汽車創新報告》，一則重磅消息震撼全球汽車產業：中國車企比亞迪以 157 分嘅高分，首次登頂全球汽車行業創新排行榜榜首，以 14 分嘅顯著優勢超越上屆冠軍大眾汽車（143 分），梅賽德斯 - 賓士則以 134 分位居第三。小鵬汽車、寶馬、吉利集團依次躋身第四至第六位，雷諾、豐田等传统巨頭緊隨其後，共同構成全球汽車創新前十陣營，而比亞迪嘅登頂，更加係打破咗該榜單延續二十年嘅格局牢籠，品牌勢能不斷向外釋放。

圖注：2026 全球汽車行業創新榜前 10 名

作為全球汽車行業極具權威性嘅創新評估機構，德國汽車管理中心（CAM）自 2005 年啟動“汽車創新研究”以來，其榜單榜首位置始終被賓士、大眾、寶馬三家德系巨頭牢牢佔據，形成咗長達二十年嘅“德系壟斷”格局。唔同於部分側重營銷或概念嘅排行榜，CAM 嘅評分體系涵蓋技術成熟度、原創性、用戶價值、創新深度四大維度，包含 700 餘項量產創新指標，標準嚴苛且極具公信力，堪稱全球汽車創新領域嘅“風向標”。此次比亞迪成功突圍，不僅係中國車企首次站係該榜單嘅頂端，更標誌住全球汽車創新嘅重心正式從歐美向中國轉移，中國汽車工業迎來從“製造大國”向“創新強國”嘅歷史性跨越。

圖注：德國汽車研究中心

這份歷史性嘅成績單，從來唔係偶然嘅爆發，而係比亞迪二十餘年堅持長期主義、深耕全棧自研嘅必然結果。唔同於部分企業“單點突破”嘅創新模式，比亞迪建構咗“功率器件 - 高壓架構 - 電池 - 補能 - 混動 - 智駕”嘅全鏈路技術閉環，以全棧自研嘅硬實力築牢創新根基。財報數據顯示，2025 年比亞迪全年研發投入高達 634 億元，累計研發投入已突破 2400 億元，龐大嘅資金投入背後，係 12.7 萬研發人員嘅持續攻堅，其中博士團隊同比增長 25.3%，形成咗由基礎研究到量產落地嘅完整創新體系。

從技術落地嚟睇，比亞迪嘅創新早已跳出“實驗室概念”，真正實現咗“技術普惠”同“市場驗證”嘅雙向賦能。2026 年 3 月，比亞迪發布嘅兆瓦閃充 2.0、第二代刀片電池等五大核心量產技術，以 1500V 車規級 SiC 功率模塊為核心，徹底解決咗新能源汽車補能慢、低溫續航衰退等行業痛點——充電 5 分鐘可補充 400-500 公里續航，-30℃極寒環境下 12 分鐘即可充至 97%，第二代刀片電池更加實現咗“針刺唔起火”嘅安全底線與 1000 公里續航嘅雙重突破。呢啲創新成果並唔係旗艦車型專屬，而係計劃年內逐步下放至 10-25 萬級主流車型，令普通消費者都能享受到前沿技術嘅紅利。

創新實力嘅背後，係全球市場嘅高度認可。2026 年第一季，比亞迪海外銷量達 31.98 萬輛，同比暴漲 65.2%，而佢嘅全球化布局正加速落地：泰國、巴西工廠已正式投產，匈牙利、印尼工廠將於 4 月陸續投產，形成覆蓋亞、歐、拉美嘅本地化製造體系，業務遍及 119 個國家同地區，喺歐洲、泰國、巴西等市場已穩居銷量前列。更加值到關注嘅係，2026 年 4 月 17 日，比亞迪第 1600 萬輛新能源汽車正式下線，再次刷新全球新能源產業嘅“中國加速度”，彰顯咗技術創新向市場競爭力嘅高效转化。

比亞迪嘅登頂，唔係一家企業嘅榮耀，更係中國汽車產業高質量發展嘅縮影。過去，全球汽車創新嘅話語權被歐美日系企業掌控，而比亞迪以長期主義打破咗呢種壟斷，證明咗中國企業嘅創新能力並唔係“跟跑”，而係能夠實現“領跑”。佢嘅“全棧自研 + 垂直整合”嘅發展模式，不僅夯實咗自身嘅技術“護城河”，更為中國製造業轉型升級提供咗可借鑒嘅範本——真正嘅核心競爭力，從來唔係短期嘅流量與噱頭，而係日復一日嘅深耕與沉澱。

此次登頂，唔係終點，而係中國汽車創新走向全球嘅新起點。隨著比亞迪等中國車企嘅持續發力，全球汽車產業嘅創新規則正被重新定義，從傳統燃油時代嘅“機械比拼”轉向新能源時代嘅“技術博弈”。未來，比亞迪將繼續以技術為根、以創新為魂，推動中國汽車從“中國制造”向“中國科技”躍遷，彰顯中國智造嘅底氣與實力，引領全球汽車產業邁向更綠色、更智能嘅新時代。

喺好擠嘅北京車展 E3 館入面，人頭湧動嘅比亞迪展區格外搶眼。作為本屆車展唯一包辦單一館嘅品牌，比亞迪將旗下王朝同海洋、騰勢、仰望、方程豹五大網絡同台展示，閃充、天神之眼等重點技術更獨立設立體驗區。呢場唔單止係產品發佈會，更加係一次由底層技術到市場戰略嘅全景展示。

而喺比亞迪龐大嘅產品矩陣入面，海洋網無疑係展台上最受矚目嘅焦點——海豹 08、海獅 08「8 系」雙旗艦同概念車 OCEAN-V 三車齊發，以「盲盒開箱」式嘅集中亮相引爆全場。對於海洋網而言，呢次絕非簡單嘅產品上新，而係佢由「年輕化」向「旗艦化」戰略躍遷嘅關鍵落子。喺 30-35 萬價格帶、喺技術配置比肩百萬豪車嘅維度上，海洋網正喺度講述一個關於品牌躍升嘅新故事。

一、產品力拆解：三個核心維度嘅配置優勢

海豹 08 同海獅 08 所處嘅 30-35 萬價格帶，而家競爭已經由單純嘅續航比拼，延伸補能效率、底盤素質、智駕配置嘅綜合較量。海洋 8 系喺呢幾個維度上嘅技術方案，呈現出較為清晰嘅代際特徵，亦為呢一價位段嘅產品定義提供咗新嘅參照。

補能效率係最突出嘅差異點。而家 30 萬級插混車型嘅純電續航大多喺 150-250 公里，純電車型嘅 CLTC 續航普遍喺 600-750 公里。海洋 8 系插混版將純電續航做到 400 公里，EV 版達到 900 公里，同時全系標配閃充技術——唔論高低配，均可實現 5 分鐘補能 400 公里。呢樣意味住日常通勤基本可以靠純電覆蓋一週，長途出行對快充樁嘅依賴頻率亦明顯降低。

同同價位競爭對手相比，呢個組合喺「單次充電嘅日均使用成本」同「長途場景嘅時間成本」兩個指標上都有可量化嘅優勢。當然，閃充嘅實際體驗仲需要配套設施嘅支撐，但至少喺技術配置層面，海洋 8 系已經行喺前面。

底盤配置同樣值得關注。海豹 08 同海獅 08 全系標配後輪轉向同雲輦-A 雙腔空氣懸掛。後輪轉向主要解決大型車喺低速場景下嘅機動性問題——對車長接近 5 米嘅轎車同 SUV 而言，市區掉頭同窄位泊車嘅便利性提升好實用。雲輦-A 則通過主動調節懸掛剛度，喺舒適同支撐之間取得平衡。喺 30 萬級別，空氣懸掛已非罕有配置，但同時標配後輪轉向嘅車型並唔多見。呢套組合此前更多出現喺 80 萬元以上嘅車型上，海洋 8 系將其下放，客觀上提高咗呢一價位段嘅底盤配置門檻。

智能駕駛方面，海獅 08 搭載天神之眼 5.0 系統，包含車頂激光雷達，支持市區及高速領航輔助。海豹 08 預計搭載「天神之眼-B」DiPilot-300 系統。兩者均未將高級功能作為選裝項目，而係全系標配。從已公開嘅數據睇，該系統嘅 AEB 全年觸發 933 萬次，覆蓋日間 130km/h 靜止前車避障等高難度場景。與同價位部分競爭對手「基礎 L2、高級需額外收費」嘅策略相比，海洋 8 系嘅標配思路顯得更加乾脆，亦降低咗用戶對智駕功能嘅決策成本。

整體嚟睇，海洋 8 系嘅產品策略清晰且一致：喺補能、底盤、智駕三個核心維度上，都用「全系標配」嘅方式，將此前更高價位段嘅技術下放至 30-35 萬區間。這與部分競爭對手「低配拉低門檻、高配先至有完整體驗」嘅做法形成鮮明對比。呢套策略能否轉化為市場優勢，仲要看閃充配套設施嘅落地速度以及用戶對後輪轉向等配置嘅真實感知度。但無論點，至少喺依家，海洋 8 系已經為呢一價格帶嘅產品力標準，畀咗一個好有份量嘅答案。

二、戰略深意：由規模增長到價值突破嘅品牌躍遷

海豹 08 同海獅 08 嘅登場，唔止係產品線嘅補齊，更加係海洋網戰略轉型嘅分水嶺。海洋網副總經理張卓喺四週年慶典上明確表示：「8 系唔單止係兩款新車，更加係海洋網向高端智能市場發起戰略衝鋒嘅號角。」2025 年，海洋網以 222 萬輛嘅年銷量首次超越王朝網，成為比亞迪銷量結構中嘅新支柱。但規模擴張從來唔係終點，價值深挖先係方向。

海豹 06GT 將第二代刀片電池同閃充技術帶入 15 萬元級市場，海獅 05 將激光雷達拉至 15 萬元以內，而海洋 8 系則將後輪轉向、雲輦-A、閃充等尖端技術組合打包，推向 30 萬元級高端市場。從海獅 05 嘅「技術下放」到海豹 08 嘅「技術紮實」，海洋網構建起一個由 10 萬元到 35 萬元全覆蓋嘅完整產品價格梯隊，技術資源得以喺不同價位段梯度配置，實現咗由「技術普惠」到「技術高端」嘅體系化佈局。

海豹 08 同海獅 08 更大嘅戰略價值，喺於同王朝網大唐、漢 L 等旗艦車型形成互補競爭格局——王朝網主打穩重型旗艦，海洋網主打年輕化旗艦，兩網共同鎖定 30 萬元以上市場嘅產品合力。而品牌層面嘅價值外溢同樣唔可忽視。正如海豹 06GT 喺泰國市場成為純電車型註冊銷量冠軍所揭示，海洋網嘅海內外聯動效應正在加速顯現。海洋 8 系後續上市后，唔單止會成為比亞迪喺海外市場嘅技術名片，更加會助力整個「8」系列形成由國內市場到全球市場嘅品牌勢能。

要指出係，補能基礎設施嘅配套建設係驗證閃充技術實用性嘅關鍵變數。截至發稿時官方尚未公布配套閃充樁嘅建設規劃同落地時間表，呢樣將係後續市場驗證環節嘅重要看點。

三、前景研判：三重驅動力加持，2026 值得期待

海豹 08 同海獅 08 嘅登場，為比亞迪 2026 年嘅市場表現提供咗穩固嘅增量支點。站喺依家個時間節點，有三重驅動力值得關注：

首先，銷量基盤穩固，品牌勢能持續攀升。比亞迪 3 月單月總銷量達 300,222 輛，連續 58 個月蟬聯中國新能源汽車銷冠；王朝同海洋系列貢獻 262,327 輛核心銷量，佔比近九成。2026 年第一季度，比亞迪累計銷量突破 70 萬輛，月度銷量逐步走高，生產同訂單釋放呈現遞增趨勢。海洋 8 系加入，將喺比亞迪已穩固嘅銷量基盤之上構建新嘅增量曲線。

其次，旗艦產品矩陣成型，高端市場話語權增強。呢屆北京車展上，本土品牌集力高端化已係大勢所趨——蔚來 ES9、理想 L9 Livis、小鵬 GX、極氪 8X 等車型悉數亮相，比亞迪大唐 EV 亦同步開啟預售。喺呢股高端化浪潮中，海豹 08 同海獅 08 憑藉閃充全系標配、後輪轉向全系標配等技術維度優勢，形成咗顯著嘅差異化競爭壁壘。隨著二者喺二/三季度陸續上市交付（海豹 08 預計於二季度上市），比亞迪喺 30 萬級新能源市場嘅產品矩陣將更加完整。

最後，「技術品牌化」戰略持續深化。呢屆車展上，比亞迪唔單展示整車產品，更專門為閃充技術開闢咗獨立展臺，旨在令閃充同比亞迪品牌形成強心智綁定關係。正正就係「技術品牌化」嘅關鍵一步——令消費者喺講到「閃充」時能第一時間諗到比亞迪，好似講到「渦輪增壓」諗到大衆。隨著呢個品牌心智認知嘅滲透率提升，海洋網嘅市場認知溢價將逐步兌現。

結語

由海豚、海鷗嘅年輕化走量，到海獅 05、海豹 06GT 嘅技術普惠，再到海豹 08、海獅 08 嘅旗艦進擊，海洋網完成咗一次由底層技術積累到高層品牌價值嘅完整躍遷。正如比亞迪喺車展現場所強調，海洋網正用技術同產品嘅突破，實現用戶嘅體驗向上。當「技術平權」嘅故事講到 30 萬元級市場，海洋網嘅價值錨點正經歷一次根本性嘅位移——由被認知嘅「走量品牌」到被認可嘅「品牌護城河」，海洋 8 系嘅使命，或許正係喺呢度。

4 月 24 日，曼谷迎嚟一位特別嘅「駕駛員」。泰國首相阿努廷喺會見中國外交部長王毅之後，親自駕駛自己嘅比亞迪海獅 07，帶住王毅去食午餐。由勞斯萊斯到比亞迪，阿努廷捨棄此前嘅豪華車隊改乘中國電動車履職，呢個舉動唔單止體現出泰中兩國嘅密切關係，仲係對中國電動車全球化發展嘅高度認可。

喺泰國，比亞迪已展現驚人嘅統治力。喺剛剛落幕嘅曼谷國際車展上，比亞迪同騰勢品牌共斬獲 1.8 萬輛訂單，將曾經嘅霸主豐田拋喺後面，連續三年穩居銷量榜首。當地甚至出現「一車難求」嘅火爆場面，泰國工廠正如火如荼生產緊中。

放眼全球，比亞迪嘅攻勢同樣唔可阻擋。今年 3 月，比亞迪單月海外銷量突破 12 萬輛，同比增長 65%。喺日本呢個長期由本土品牌主導嘅市場，比亞迪一季度銷量同比增幅超過 100%；喺巴西，比亞迪純電車型市場佔有率高達 78%，海豚登頂銷冠，喺其他國家，比亞迪都取得亮眼成績，喺海外全面開花。

有行業分析人士指出，海外消費者嘅買車觀念正喺發生轉變，從過去對中國品牌嘅觀望，轉變為主動選擇。由曼谷至東京，由聖保羅至慕尼黑，比亞迪正以唔可阻擋嘅勢，令「中國智造」成為全球消費者嘅主動選擇。

4 月 24 日，泰國總理阿努廷在曼谷與中國外交部長王毅舉行會談。會談結束後，阿努廷親自駕駛一輛比亞迪海獅 07，搭載王毅前往共進午餐。上車前，阿努廷先為王毅打開車門，待對方坐穩後，才繞到駕駛位落座。拋開外交層面的解讀，單從車企角度看，一件事就能說明不少問題：一位國家現任領導人，放棄勞斯萊斯換乘一輛中國電動車作為通勤車，還親自當司機。

其實這不是阿努廷第一次為比亞迪「站台」。3 月初曼谷車展，他就以車主身份去過比亞迪展台，不只是露個面，而是跟比亞迪泰國總經理傾談甚久，從業務進展到生產基地擴張，講好詳細。一個細節頗能說明問題：車展上比亞迪和騰勢兩個品牌共奪得 8 個獎項，覆蓋純電及插混多個細分市場。最終數據亦已揭曉——曼谷車展奪得 1.8 萬輛訂單，領先第二名豐田 1600 輛，連續三年穩坐泰國市場銷量榜首。

有泰國消費者在社交媒體上留言指：「總理都開的車，我還有什麼好猶豫的。」此言雖糙，道理卻不糙。2025 年比亞迪在泰國的總領牌量已超過 5 萬輛，同比增長 90%。總理座駕綠色出行，此示範效應正實在拉動市場。

放眼其他市場亦不差。3 月比亞迪單月海外銷量突破 12 萬輛，同比增長 65%。日本方面，第一季度銷量同比翻倍。巴西更猛，純電車型市場佔有率高達 78%，海豚直接登頂。BBC 報道中寫了一句好帶勁的話：中國電動汽車在巴西「一車難求」。

總而言之，比亞迪在海外從「有人聽聞」到「有人落單」，走的不是低價鋪量的老路。阿努廷親自開比亞迪這把火，燒的不是面子，是裡子。當一國的最高行政長官願意用一輛中國車代步，這本身就是最直接的投票。

呢個世界係咪癫咗！#國際富豪車展買走 2000 萬超跑# ，更加瘋狂嘅係，佢 2000 萬買嘅唔係保時捷，都唔係法拉利，而係中國造嘅比亞迪仰望 U9X！

2000 萬買個比亞迪？癫啦？唔，佢哋冇瘋，而且清醒到極！佢哋搶邊係車？係一件可以上路嘅頂級藝術品，係一張打破西方超跑壟斷嘅入場券。

#仰望U9X# 點解可以令到全球頂級玩家爭先恐後？我哋唔提炫酷嘅設計，就嗰車漆入面仲摻咗金粉，話係微米級嘅，光線一變真係好似早晨第一道陽光。

仲有啞光嗰塊用咗非遺大漆嘅工藝，嗰種溫潤感真係唔一樣。全球限量 30 架，所以搶到就係莫大嘅幸運，唔使講 2000 萬定價，好多人背住現金去北京車展，都搶唔到名額！

再睇睇數據——極速 496km/h，紐北賽道 6 分 59 秒，兩項全球第一，直接將千萬級傳統超跑甩喺身後。

咁#2000 萬嘅仰望邊個買走咗# ？呢個唔使揸你心，呢台車係揀賣嘅模式，唔係買家揀，而係比亞迪揀！即係話有錢未必你一定買得到，先嚟睇下分配名額：

1.中東地區：22 架

卡塔爾、阿聯酋王室成員、海灣頂級富豪，亦係最大買家群體。

2.中國內地：3 架

隱秘頂級企業家、超跑收藏大佬，唔公開身份。

3.泰國：1 架

泰國前十富豪，老牌超跑收藏家。

4.巴西：1 架

知名職業賽車手，層層篩選拿到配額。

5.澳洲及其他地區：3 架

各國名流、頂級汽車收藏家。

2000 萬嘅超跑，買唔買到仲要睇廠商嘅臉色，而且大部分畀海外嘅富豪買走咗，以前講到頂級超跑；嗰就係外國人嘅事，而家，輪到外國人打破頭搶住買中國嘅超跑，呢唔單單係比亞迪用創新技術演繹精彩，釋放信號更多係中國智造逐漸被世界認可！

4 月 24 號嗰天，曼谷發生咗件幾有意思嘅事——泰國總理阿努廷，竟然親身做司機開電動車！

佢剛會見完中國外交部長王毅，就開住自己嘅比亞迪海獅 07，帶住王毅去食中飯，可以話係總理座駕綠色出行！要知道以往佢出門都係勞斯萊斯豪華車隊，而家直接換成中國電動車履职，唔單單能睇到中泰關係特別好，亦都能感受到佢係真支持電動車發展。

講起比亞迪喺泰國嘅人氣，真係好正！剛結束嘅曼谷國際車展上，比亞迪連同騰勢品牌，即刻訂出 1.8 萬輛車，將以前嘅霸主豐田甩喺後面，連續三年都係銷量第一，當地都出現咗“一車难求”嘅情況，泰國嘅比亞迪工廠都在馬不停蹄地生產。

唔單單泰國，比亞迪喺全球都好能打。今年 3 月，佢海外單月銷量就突破 12 萬輛，比去年同期多咗 65%。喺日本，呢個一直畀本土車壟斷嘅市場，比亞迪第一季銷量翻咗一倍仲多；喺巴西，純電動型號佔咗 78% 嘅市場，海豚型號更係成為頭把交。

而家海外消費者都變咗，以往對中國品牌仲持觀望態度，而家都主動揀比亞迪。從曼谷到東京，從聖保羅到慕尼黑，呢股勢頭擋唔住，亦令到“中國智造”畀更多外國人認同同選擇。

近日，比亞迪 2026 年第一季嘅「體檢報告」出爐咗。乍睇下，幾個核心指標都亮起紅燈：營業額 1502.25 億元，按年下跌 11.82%；歸屬母公司股東嘅純利 40.85 億元，按年暴跌 55.38%。銷量都唔靚，第一季全車賣咗 70.05 萬輛，按年跌咗超過三成。

如果把每個季度嘅財報比作一次身體檢查，那麼比亞迪 2026 年第一季嘅「體檢表」上，確實出現咗幾處值得關注嘅箭頭。

面對呢啲數字，一個自然嘅問題係：呢間頭部車企嘅核心業務，真係出事咗未？

我哋從「望聞問切」嘅角度，嚟做一份客觀嘅財報拆解。

望：營業額同銷量回落，但毛利率改善

由表面數據睇，比亞迪第一季營業額同銷量雙雙下滑，主要係因為國內新能源市場需求不足、政策退坡同持續嘅價格戰影響。

但仔細比較就發覺：營業額下滑幅度（-11.82%）明顯細過銷量下滑幅度（超 30%）。這代表平均每部車嘅售價提升，比亞迪正由「以量取勝」向「以價換質」過渡。

更值得關注嘅係毛利率。財報顯示，第一季綜合毛利率為 18.8%，創近一年新高；其中汽車業務毛利率達 23.4%。正如新浪財經報道，呢個係說明比亞迪造車嘅核心盈利能力其實喺變好。

聞：純利腰斬，主因係匯兌損失

利潤端嘅大幅下滑係外界關注焦點。歸屬母公司股東嘅純利 40.85 億元，按年下降 55.38%。

根據財報附註，第一季人民幣升值導致比亞迪產生約 21 億元匯兌損失，而去年同期為 19 億元匯兌收益。一減一增之間，單單匯率變動就影響咗近 40 億元嘅賬面利潤。

華爾街見聞指出，呢類匯兌損失屬於賬面調整，並唔影響企業嘅實際經營現金流。剔除上述非經營因素後，比亞迪整車製造、銷售嘅主營業務依然穩健，基本面冇發生根本變化。

問：海外同高端，兩條增長線點樣表現

喺國內市場承受壓力嘅同時，比亞迪嘅海外業務同高端產品線提供咗新嘅支撐。

根據其產銷快報顯示，第一季海外新車銷量 31.98 萬輛，按年增長 56%，佔總銷量嘅 45.6%，相當於每賣 2 部車就有 1 部出口。比亞迪喺業績發布會上表示，未來會重點推進海外本地化生產，巴西、泰國等海外工廠正喺擴容，規避貿易壁壘。每日經濟新聞報道，比亞迪海外市場利潤更高，直接帶動咗整體盈利提升，目前日本、東南亞等地區嘅市場份額不斷增加，海外已經成為比亞迪重要嘅增長動力。

比亞迪毛利率上漲，仲得益於產品向高端升級。而家，騰勢、方程豹、仰望組成嘅高端品牌矩陣已經成型，覆蓋 30 萬至百萬級市場。根據比亞迪 Q1 財報同官方數據，第一季方程豹銷量約 6.5 萬輛，騰勢 1.6 萬輛，仰望 1000 輛，呢啲高端車型利潤更高，正逐步改變比亞迪「低價走量」嘅形象。正如虎嗅網分析，高端車型讓比亞迪擺脫咗低端內卷，靠產品價值站穩腳跟。

切：研發投入唔減，戰略主動調整

判斷一家企業嘅長期健康度，唔單止要睇當期利潤，更要睇佢對核心技术嘅投入力度。

行業競爭進入下半場，比亞迪主動放慢擴張節奏，把重心放喺利潤、技術同長期發展上。即使業績調整，第一季研發投入仍達 113.44 億元，據新浪財經報道，呢一投入甚至超過當期純利。呢啲投入主要用於混動、電池、智能駕駛等核心領域，同時比亞迪主動收縮低毛利車型產能。

當然，比亞迪而家都面臨一些挑戰：國內新能源市場需求復甦慢、競爭激烈，匯率波動影響海外利潤，國內銷量下滑導致部分產能閒置。呢個既係行業轉型周期嘅普遍現狀，亦係比亞迪自身戰略調整必須面對嘅現實考驗。

由呢份第一季財報唔難睇出，比亞迪而家正處於喜憂參半嘅十字路口：一方面毛利率修復、海外銷量狂飆、高端品牌穩步起量，為後續發展埋下伏筆；另一方面國內銷量下滑、純利大幅縮水、行業價格戰持續承壓，隱患同樣唔可以忽視。

2026 年將係比亞迪轉型落地嘅關鍵一年，後續新車迭代效果、海外產能釋放節奏、國內車市回暖力度，都會直接決定佢全年業績走向。階段嚟睇，唔使過度悲觀，亦唔宜盲目樂觀，市場對比亞迪後續嘅發展，仍需要保持謹慎觀望。

（註：本文核心數據來自比亞迪 2026 年第一季度報告、官方產銷快報；補充觀點參考每日經濟新聞、華爾街見聞、虎嗅網、新浪財經等權威媒體報道。）

在 2026 北京國際車展上，最有熱度的一定當屬比亞迪所專館 E3 館。沒錯，比亞迪將 E3 展館直接包下來了，現場火爆異常。在北京車展現場，朋友們壓根就無需看導覽圖，只要順著人流最密集的方向移動，最終一定會到達比亞迪的 E3 館。而這幾天，美國、韓國、日本、德國等全球各地的外國友人齊聚北京車展 E3 館，因為比亞迪的硬核技術贏得世界矚目。要知道在曾經的燃油車時代，想要了解最頂級的技術與設計只能去國外的幾個知名車展。而燃油車時代的節奏與脈搏也完全由國外的幾個車企所掌控，如奔馳的豪華、寶馬的操控、奧迪的科技、沃爾沃的安全等等。

而在如今的新能源時代，全球汽車市場的格局早已悄然改變。隨著以比亞迪為首的中國車企全面崛起，全球視線都聚焦於此，這次北京車展的 E3 館成為了全球最頂流的存在。閃充技術打破低溫充電瓶頸，天神之眼智駕安全感拉滿，老外體驗後讚不絕口。要知道比亞迪全新的第二代刀片電池 + 閃充技術實現了 5 分鐘充好、9 分鐘充飽、零下 30℃只多 3 分鐘的行業突破，平心而論新能源汽車充電慢的痛點確實被徹底解決。

如今的比亞迪用刀片電池、極速閃充以及成熟可靠的智駕系統等等先進技術，讓海外同行徹底了解到中國新能源車企真正的硬實力。同時比亞迪也憑藉高深的技術連續不斷的破解行業痛點，不斷去深挖技術護城河。而正是這深不見底的技術積累，讓比亞迪的全球化佈局穩健提速。在現如今，比亞迪生產的新能源汽車早已經進入了西班牙、巴西、泰國、新加坡、日本等上百個國家和地區市場，全球銷量逐年上升，車輛出口成績非常耀眼。

昔日，咱們車企不斷去跟外國車企學習先進的造車技術，付出太多的心酸與無奈。而現如今則是無數國外汽車從業人員專程的趕來北京車展，學習中國汽車品牌先進的技術成果與發展理念。而這嶄新的一幕則很好的詮釋了咱們中國新能源車企已經全面的崛起，咱們自主設計、研發、生產的新能源汽車也得到了全世界消費者的認可與接受。相信比亞迪將繼續以技術創新為核心，持續深化全球佈局，向世界傳遞中國新能源汽車的硬核實力，書寫中國汽車出海的全新篇章。

2026 年嘅北京車展，唔單止係產品嘅遭遇戰，仲係新能源轉場下半場嘅定調之戰。比亞迪以「包館級」嘅品牌陣列同一份極具韌性嘅一季度財報，向外界傳遞一個清晰嘅信號：新能源汽車嘅競爭維度已經變咗，行業競爭方式已經升維。企業間嘅競爭進入更全面嘅維度較量同長期比拼，而比亞迪嘅發展亦已演進至「技術溢價、全球盈利、生態閉環」嘅高階博弈。

比亞迪嘅持續增長，已不再單純依靠規模慣性，而係以深厚研發為基石、產品陣列為鋒刃、全球產能為羽翼，跑出一條難以複製嘅高質量進化曲線。

01

從「產品推新」到「技術定義權」

2026 年一季度，比亞迪研發費用達 113 億元，規模遠超同期淨利潤，喺追求短期現金流嘅行業背景下顯得尤為稀缺。累計投入突破 2500 億嘅研發盤子，已轉化為第二代刀片電池、全域閃充、易三方、天神之眼等一系列「技術魚池」入面嘅資產。

比亞迪嘅「技術魚池」理論，其實係對科技趨勢嘅深遠押注，比亞迪已經開始喺三電領域進行近乎偏執嘅投入。這種定力，令佢喺 2026 年能夠從容咁將全域閃充呢啲尖端技術從實驗室直接推向主流市場。

更加重要嘅係，比亞迪唔追求將黑科技封鎖喺百萬級豪車中，而係透過強大嘅工程化能力，令曾經昂貴嘅「冗餘技術」下放咗去 30 萬甚至更低嘅國民車中。這種「技術向下兼容」帶嚟嘅代差攻擊，先係其深水區領跑嘅核心動力。

大唐 EV 憑藉 950 公里超長續航、1000V 高壓閃充同 25 萬元級起售價，預售 24 小時訂單突破 3 萬台；搭載閃充技術嘅宋 Ultra EV 上市即熱賣，首月訂單超 6.1 萬台，呢啲都印證咗閃充技術向主流市場下放後嘅統治力。里昂證券嘅報告印證咗呢一趨勢：倚靠閃充技術嘅領先優勢，比亞迪 2026 年國內份額有望挺進 16.1% 嘅新高點。

技術加速落地嘅同時，比亞迪同步推進補能生態建設。新能源行業嘅競爭，終局在於用戶心智嘅搶占。比亞迪深知，單車性能嘅孤島無法解決續航焦慮，必須透過生態基建實現硬著陸。

截至 4 月下旬，比亞迪已建成 5499 座閃充站，覆蓋全國 311 座城市，2026 年底目標提升至 20,000 座。高電壓平台、新一代電池同閃充網絡嘅「三位一體」，從根本上重塑咗補能效率，呢種體系化嘅服務能力，正成為拉開與競品差距嘅關鍵權重。

02

從「產品出海」到「體系換道」

如果話國內基本盤係比亞迪嘅「壓艙石」，那麼海外市場則係其估值躍遷嘅「助推器」。2026 年一季度海外銷量近 32 萬輛、同比增長 55% 嘅數字背後，更加值得注意嘅係其出海模式嘅質變。比亞迪已完成從單純嘅貿易出口到「產能、品牌、體系」全產業鏈出海嘅跨越。透過自有滾裝船隊對沖全球物流風險，透過喺巴西、泰國、匈牙利自建工廠實現本地化生產，比亞迪正在全球範圍內複製佢垂直整合嘅優勢。

財報數據直接印證咗全球化佈局嘅價值：一季度比亞迪毛利率達到 18.8%，環比提升 1.4 個百分點，創下近一年新高。這主要歸功於海外單車盈利遠超國內嘅紅利釋放。海外市場正從階段性嘅增量貢獻，演變為比亞迪長效增長嘅第二引擎，且這種基於全球供應鏈佈局嘅壁壘，短期內難以被對手模仿。

站在行業視角，新能源汽車已從價格競爭轉向技術、產品、生態、全球化嘅綜合實力博弈。比亞迪嘅核心邏輯，並不在於推出幾款爆款車型，而係全產業鏈自研、持續高研發投入、全球化產能渠道、多層次品牌陣列、補能網絡全覆蓋嘅系統能力。呢種能力令其具備穿越週期、抵禦波動嘅底氣，亦令長期增長邏輯更加清晰。

多家國際投資機構同樣看好呢一路徑：國內市場隨新品週期穩步復甦，海外市場維持高增長動能，高端車型持续提升盈利水平，技術紅利進入集中變現期。2026 年比亞迪業績有望逐季改善，成長曲線持續向上。

對於整個行業而言，比亞迪嘅路徑同樣具有啟示意義：靠價格換市場不可持續，靠技術、產品與全球化構建壁壘，先係真正掌握競爭主動權。隨著技術紅利持續釋放、海外業務快速崛起、高端陣型成型，比亞迪嘅領先優勢將進一步鞏固，其長期價值亦將喺市場驗證中持續變現。

比亞迪嘅國內外形象，反差越來越大咗。

喺國內，開比亞迪俾人調侃冇咗路邊停車嘅權利，好可能會俾人當成網約車。坐住對象嘅比亞迪上下班，會俾人當成有錢嘅打工仔，天天打車通勤。

去到國外，比亞迪卻成咗「人上人」品牌。

唔單止車賣得比國內貴，甚至仲能夠成為諸多國家元首嘅座駕，包括烏茲別克斯坦總統、約旦王后、尼泊爾前總統、巴西總統……巴西總統仲當面把王傳福夸上咗天：「電動車領域嘅奇才」「世界頂尖技術嘅開創者」。

前幾日比亞迪把騰勢 Z9GT 賣去歐洲，同樣係排場拉滿。

純電版預售價 11.5 萬歐元，約合人民幣近百萬元，價格唔單止係國內售價嘅三倍，更直逼保時捷帕拉美拉獵裝同奔馳 S 級入門款定價。發佈會選喺巴黎歌劇院召開，眾歐洲名流來捧場。

今年一季度，比亞迪海外銷量近 32 萬輛，同比增長 55%，海外銷量佔總銷量嘅比例接近46%。

外國人買比亞迪撐排場，比亞迪都靠外國人搵返咗體面。

01

比亞迪嘅滾裝船快唔夠用咗

如果冇海外市场拉一把，比亞迪該鬱悶咗。

2025 年，比亞迪國內銷量由 2024 年嘅 385 萬輛下滑至 355 萬輛。進入 2026 年，頹勢加劇，一季度國內銷量只得 38 萬輛，遠低於 2025 年同期水平。

喺比亞迪一度失落月度乃至季度銷冠寶座之後，王傳福曾經反思：比亞迪而家嘅技術領先度同市場「驚艷度」已經明顯下降。

此時，海外市场必須從配角升級為主角。

2025 年，出口業務成咗比亞迪嘅最大亮點——全年出口 104.6 萬輛、同比增長 1.4 倍。

喺幾年前的話，呢個成績係難以想象嘅。

2021 年，比亞迪正式宣佈「乘用車出海」戰略，2022 年佢嘅海外銷量只得 5.6 萬台。

隨後兩年，比亞迪海外銷量增長迅猛，2024 年賣咗 41.7 萬台。然而，喺歐洲只得賣出 5 萬多輛新車，僅佔歐洲新能源車市場份額嘅 2.8%，點都搖動唔到特斯拉喺歐洲嘅位置。

喺德國呢個關鍵市場，比亞迪 2024 年銷量甚至唔夠 3000 輛，呢啲都係比亞迪花重金成為德國歐洲盃主贊助商嘅加持下，先至取得嘅成績。

外界邊人都諗唔到，比亞迪嘅蟄伏並冇花太多時間。

根據中汽協數據，2025 年頭半年，比亞迪出口同比增長 1.3 倍，達到 47 萬輛——只用半年就超越咗 2024 年嘅成績。

曾經令比亞迪步履維艱嘅歐洲市場，而家都成咗佢嘅福地，銷量仲超越咗特斯拉。例如 2025 年 9 月，比亞迪喺英國狂賣 11271 輛，同比增速達到逆天嘅 880%，第一次進入咗英國月榜前十。

今年外國人對比亞迪嘅熱情，更係前所未有咁高漲。

曼谷車展，比亞迪 10 日時間總訂單交付量達到 18057 台，仲比第二名嘅豐田多 3000 台；巴西市場，單係海鷗一個月就賣咗 7000 台，當地工廠忙到冒煙，擴招咗 3000 名員工；喺澳大利亞市場，比亞迪更係賣成咗期貨，銷售唔得不勸客戶去睇下隔壁嘅特斯拉。

一名喺新西蘭嘅銷售表示，「我喺海外賣國產電車前，由無諗過有天會忙到食唔飽飯。」

王傳福都話，喺澳大利亞、新西蘭等地，而家一日嘅銷量等於過去兩週。

因為海外勢頭一片大好，比亞迪高調將 2026 年出海目標由之前嘅 130 萬調整至 150 萬台。

之前有外國人建議比亞迪多造幾艘滾裝船，睇嚟可以提上日程咗。

02

「買咩 BBA，咬咬牙上 BYD」

套用網上嘅一句說話，比亞迪而家喺國內外嘅地位係咁樣嘅：「喺國內你叫我迪仔，我唔挑你理；去到國外，你要喊我一聲『進口豪車』。」

一直以來，比亞迪汽車喺海外嘅售價遠高於國內，同款車型嘅差價可達數倍。

售價不菲，以致唔少外國人先入為主，覺得開比亞迪就係有錢人。

網上仲有人分享，比亞迪有國外英文版，但係一少部分外國人為咗 B 格，加錢揀中文版……所以當佢哋第一次嚟華旅遊，心裡受到極大衝擊，因為滿街都係比亞迪，連開網約車嘅都係比亞迪。

比亞迪憑咩喺海外咁吃得開？

首先離唔開一個神助攻：海外油價上漲。

此前，德勤研究指出，當汽油價格上漲 1 美元/加侖時，電動車嘅銷量會上升 6%。

因為油荒，柬埔寨 3600 座加油站，一次性關咗 1/3。緬甸更狠，全國私家車同摩托車，單雙號限行。而家加滿一箱油，好多車主心裡都係喺滴血。喺澳大利亞，一些加油站越來越似大型逃單現場，有人加完油直接開走，警察忙到崩潰，政府都開始頻繁呼籲大家換電車。

相比之下，電車使用成本得返油車嘅零頭，一年省落嚟嘅油錢夠晒一家人舒舒服服出去玩一趟。

但省油錢係所有新能源車嘅共同優點，因此比亞迪能夠吃到紅利更加因為：情緒價值。

比亞迪喺海外售價唔平，必須令外國人覺得花得值。

首先，極具視覺衝擊力嘅冰箱電視大梳化，晃暈外國人雙眼，畢竟喺佢哋嘅認知入面，呢啲仲屬於豪車專屬。

其次係同油車極具差異化嘅新技術。

過去油車拼引擎同變速箱、底盤調校，但而家時代同遊戲規則變咗，越來越多人傾係智駕、續航、座艙、補能、軟件升級。

2025 年，比亞迪研發投入達 634 億，先後發佈「超級 e 平台（最高充電功率 1MW）」、「第五代 DM(虧電油耗低至 2.6L)」、「天神之眼（全民智駕、泊車兜底）」、「靈鳶車載無人機系統」、「雲輦-Z 智能懸浮系統」……

雖然有些技術嘅聲勢喺國內高开低走，但搬去國外，真係令好多外國人大開眼界。去年喺歐洲街頭展示蟹行模式、圓規掉頭，就吸引咗一群人舉住手機狂拍。

人冇我有，係塑造 B 格嘅基礎。

此外，更重要係四處投其所好。

例如 2025 年上半年，比亞迪 Seal U 歐洲銷量達到 32802 輛，堪稱大爆款。呢款插混車型直擊當地人痛點：充電設施建設唔足。

去年東京車展上，比亞迪成為唯一參展嘅中國汽車品牌，全球首發咗為日本市場量身定制嘅 K-EV BYD RACCO，車身尺寸精准契合日本政府对 K-Car(輕自動車)嘅法規上限。後來 RACCO 更係被日本微型車之王鈴木汽車嘅社長視為「巨大威脅」。

多管齊下嘅比亞迪，喺海外甚至令 BBA 嘅光芒都黯淡咗幾分。

03

車仔夠力，只係搞定外國人嘅第一步

比亞迪海外業務老將劉學亮曾經話：喺海外拓展唔係由零開始，而係由負數開始。

以續航為例，呢係影響決策嘅關鍵因素之一。

喺海外，由於好多國家嘅基建能力跟不上，車企更加需要將續航同充電嘅痛點考慮入去。

今年 3 月比亞迪集中落地嘅「閃充」網絡，就係用汽車工業嘅製造能力，去支撐傳統能源體系嘅基建阻力。

透過將自有製造體系內嘅 4C 磷酸鋰鐵電池同汽車熱管理架構直接打包進充電站，比亞迪喺終端擁有咗微型儲能站。呢種「低谷蓄電、高峰釋放」嘅模式，令得建設一座第二代閃充站無須申請複雜嘅電網增容，淨係需佔用 3 個標準車位就得硬塞進舊商圈。

呢個就相當於透過「自帶乾糧」來克服海外落後基建。

當然，除咗續航之外，喺海外要想順利賣車需要考虑嘅因素仲有好多。

連續 23 年位居中國品牌乘用車出口第一嘅奇瑞，喺呢方面就有很深嘅造詣。佢嘅特點係超高成熟度嘅本地化體系：喺海外擁有 28 家生產工廠，形成咗橫跨亞、歐、美嘅製造網絡。2025 年，奇瑞仲會將全球化戰略升級為"In somewhere, For somewhere, Be somewhere"（喺邊度，為邊度，成為當地一份子）。

按尹同躍嘅說話來說，奇瑞嘅出海經驗就係：先予後取。

換句話說，去到異國他鄉，唔能夠只諗住自己攞錢——最關鍵嘅稅收、就業、技術，點都要留住至少一樣，否則縱然有逆天產品力都係事倍功半。

比亞迪喺海外能夠大展宏圖，都係咁。

拿比亞迪喺海外最大嘅市場巴西來說。2021 年，福特呢個曾經承諾要為當地帶嚟繁榮嘅美國汽車巨頭，喺工廠竣工前夕突然宣佈撤資。喺當地絕望之際，比亞迪唔單止接手咗呢片荒地，仲喺原福特工廠上重建咗 3 個工廠，為當地直接創造咗 2 萬個工作崗位。

另外，巴西喺過去長期受制於西方技術壟斷，本地工人只能做低端裝配。比亞迪一去，為佢哋帶嚗由電池、馬達、電控到鋰礦、充電樁嘅完整產業鏈，幾乎以一己之力令巴西成為南美最強嘅新能源汽車製造國。

都係為咗呢點，工廠門前嘅「亨利·福特路」，就被更名咗為「比亞迪路」。

唔單止喺巴西，比亞迪喺泰國、烏茲別克斯坦、土耳其、匈牙利等國都建有工廠或計劃建工廠。

殺向海外，產品夠力係關鍵一步，但也係第一步。

將後面每一步都走好，對國產車「上頭」、「魔癲」嘅外國人先會越來越多。

比亞迪公布 2026 年第一季度財報，我第一眼看到嘅唔係大家驚呼嘅純利，而係高達 113 億嘅研發費用，比純利高咗 70 多億。呢筆高額投入喺同期國內主流車企嘅研發費用中名列前茅。

113 億呢個數字真係令人震驚。要知道，今年一季度整個汽車行業嘅日子都唔好過，全國汽車行業銷售利潤跌至 3.2% 嘅歷史低谷。購置稅免征政策嘅退出、價格戰嘅持續、上游原材料嘅漲價，多重因素疊加之下，利潤端承壓嘅遠唔止比亞迪一家。喺行業普遍「降本增效」，捂緊錢袋嘅時候，比亞迪反而加碼技術押注，呢樣實係令人敬佩。

所以比亞迪一季度財報，與其死盯着比亞迪利潤嘅漲跌，唔如睇睇呢 113 億點解砸出咗乜嘢。

• 113 億研發投入，用技術挖護城河

比亞迪一季度總營業額 1,502 億元、歸母公司股東嘅淨利潤 41 億元，研發費用 113 億元，較同期淨利潤高出足足 72 億元，佔營業額比重約 7.5%。

呢 113 億元花喺邊？如果你去咗今年北京車展，咁答案好直觀。車展上，比亞迪包咗整個 E3 館，除咗旗下幾個品牌全陣容集結，比亞迪仲單獨設立咗閃充技術同天神之眼兩大技術展區。

呢個高度自信嘅布展，源於今年 3 月發布嘅兩項核心技術——第二代刀片電池同閃充技術。常溫充電「5 分鐘充好、9 分鐘充滿」，即便係零下 30 度極端環境都只多 3 分鐘，第二代刀片電池咁樣嘅充電速度，放眼全世界，比亞迪話第二無人敢話第一，都唔怪得海外傳媒人咁感興趣。零下 30 度低溫閃充實測區人氣爆棚，海外傳媒人執住鏡頭排隊打卡。

更實在嘅係閃充站嘅落地速度。截止 4 月 16 日，比亞迪已經建成 5,356 座閃充站，覆蓋全國 311 個城市，連珠峰腳下都有咗閃充站。按照規劃，比亞迪到年底將建成 2 萬座閃充站，其中 18,000 座為城區「站中站」，實現城區 90% 區域 5 公里覆蓋。呢樣意味著，「充電同加油一樣快」唔再係口號，而係正在鋪開嘅現實。

113 億嘅研發版圖遠唔止閃充。113 億仲流向咗「天神之眼」智駕系統嘅迭代，同璇璣整車架構、雲輦智能車身控制系統等。呢啲技術單拎出嚟都值得寫篇長文，佢哋強調咗一個事實——比亞迪正喺用持續高強度嘅研發投入，為自家挖咗一條對手難越嘅技術護城河。

所以比亞迪純利嘅下滑，就顯得唔咁突兀，呢樣始終係今年一季度嘅行業共性，而非邊間企業嘅個體困境。更有說服力嘅係資本市場嘅態度，財報發布後，比亞迪股價唔跌反升。

而且比亞迪呢份財報，除咗 113 億嘅高額研發投入備受矚目，令人關注嘅仲有創近一年新高嘅 18.8% 毛利率以及同比上升 55% 嘅海外銷量。

• 18.8% 毛利率創新高，海外成第二主场

比亞迪一季度財報入面另一個不容忽視嘅數據係 18.8% 嘅毛利率，創近一年新高。利潤承壓，毛利率卻喺攀升，呢個聽落去好矛盾。拆解之後嚟睇，就會發現推手係海外市场。

今年一季度比亞迪累計銷售新能源汽車約 70.5 萬輛，其中海外累計銷量就貢獻咗近 32 萬輛，同比上升 55%，佔咗總銷量 46% 嘅比重。而海外市场嘅每車毛利率明顯高於國內，國內整車毛利率約為 16.66%，海外約 19.46%，海外每車利潤約為國內市場嘅 4 倍。

海外市场點解賺錢？其實唔係每車定價高幾多，而係競爭環境唔同。國內市場捲到幾勁人人有目共睹，一部中型 SUV 能把價格打低到 14 萬以內。但喺東南亞、南美、歐洲嘅部分市場，新能源嘅競爭格局遠沒有國內咁焦灼。

隨著出口佔比逼近 50%，比亞迪嘅盈利重心正從「國內捲價格」悄然切換至「全球要利潤」。具體嚟講每個市場一季度比亞迪喺泰國以 38% 嘅純電動車市佔率登頂銷量榜首，日本市場銷量喺拿住最低補貼額度嘅情況下依然實現咗翻倍增長。截至而家，比亞迪新能源汽車已經遍及全球 120 個國家同地區，累計出口超 208 萬輛，比亞迪已經將 2026 年海外銷量目標從 130 萬輛調高至 150 萬輛。

國內市場如此捲，包括比亞迪在內嘅主流頭部車企，都將目光投向咗海外，海外市场已經成為第二主场。與此呼應嘅係今屆北京車展嚟咗接近 4,000 名海外傳媒同經銷商，創歷屆之最。喺比亞迪、奇瑞、長城呢啲展館入面，外國傳媒同我哋呢啲國內傳媒爭住報導一款新車，而佢哋大多數係呢啲車企邀請嚟嘅。

呢個背後係中國車企全球化戰略嘅集體提速，將外國傳媒邀請至北京車展現場，係為咗將中國技術最直觀傳送畀世界。佢哋將鏡頭對準中國技術，係嚟記錄中國點樣「定義世界」，佢哋成咗見證者同傳聲筒。

中國汽車正從「產品走出去」升級為「品牌走上去」，比亞迪無疑問係呢場浪潮入面最具代表性嘅弄潮兒，「新能源汽車世界冠軍」呢個稱號唔係白叫嘅。

• 擎動點評

此時回頭再睇比亞迪嘅一季度財報，純利下滑就成咗表象。113 億嘅研發投入同 18.8% 嘅毛利率以及 55% 嘅海外增速，先至係比亞迪一季度財報想真正展示俾我哋嘅數據。利潤係一個季度嘅結果，研發影響嘅係未來三五年。如果你去睇嗰啲「利潤腰斬」嘅標題，難免會得出一個悲觀嘅結論。其實，純利下滑唔過係比亞迪翻山越嶺前嘅一次蓄力咩事。