前两年，汽车行业不差钱，大家都在圈地扩张，因此新品牌越来越多。

但最近两年，车企开始存量竞争，生意不好做，所以大家又开始收缩品牌。

昨天，有媒体从吉利汽车内部获悉，雷达品牌将正式并入吉利中国星品牌，隶属其皮卡业务线，目前正处于整合阶段。

消息本身并不复杂，吉利汽车在港交所发布公告，宣布以约2.18亿元人民币全资收购雷达汽车（山东）有限公司、雷达汽车销售有限公司以及泰国子公司Radar Thailand三家公司的全部股权。

三家公司的业绩此后将全部并入吉利汽车上市公司的财务报表，雷达品牌也随之归入吉利中国星品牌序列。

对很多消费者来说，“雷达”这个名字可能并不算特别熟悉。

它成立于2022年7月，是吉利控股集团专门打造的新能源皮卡品牌，主要产品包括雷达金刚和雷达地平线两款纯电皮卡。

2025年全年销量1.304万辆，在国内新能源皮卡市场市占率排名靠前。放在动辄百万级的车企销量榜单里，这个数字算不上亮眼，但在皮卡这个细分赛道里，已经是拿得出手的成绩了。

问题在于：一个做皮卡的品牌，为什么要并入一个主打燃油家轿的“中国星”？

事实上，吉利的高层早就算过这笔账。整合后的吉利，每年研发环节就能节省数十亿元，联合采购每年还能额外省下几十亿元。对一家车企来说，这已经不是锦上添花的增效，而是决定能否活下去的成本管控。

其实不光是吉利，整个中国汽车行业都在经历一场“品牌瘦身”运动。

2026年北京车展期间，长安汽车宣布整合阿维塔和深蓝两个品牌，尽管长安2025年销量达291.3万辆创九年新高，净利润却同比下滑44%，阿维塔上半年亏损约15.9亿元，深蓝全年亏损9亿元。

上汽集团搞了“大乘用车”项目，把荣威飞凡、名爵、研发总院等五家单位整合到一起。

增量没了，大家都得在存量里抢食。

与此同时，电动化和智能化的研发投入却在节节攀升，开发一套纯电平台动辄上百亿，智驾系统的迭代每年几十亿。

这些钱不是从天上掉下来的，必须有足够的销量规模来分摊。

所以，雷达并入吉利中国星这件事，并不是特例，而是未来两年中国汽车行业的普遍操作。

5 月 15 日晚，吉利汽車正式發文公告，宣佈斥資約 2.18 億人民幣全資收購雷達汽車（山東）、雷達汽車銷售及泰國分銷公司 Radar Thailand。

其中，浙江吉潤、吉利銷售分別以 1.59 億元、5900 萬元收購雷達汽車（山東）、雷達汽車銷售 100% 股權，吉利旗下 CIL、GAIL 以 49 萬元收購 Radar Thailand 全部股本。

未來，呢三間公司正式成為吉利汽車全資附屬公司，財務業績併入上市公司報表。這標誌着雷達從“試水孵化”正式升級為上市公司嘅核心戰略品類。

睇到呢度，可能有人就要問了，雷達到去年由盈轉虧，泰國子公司虧損擴大，吉利圖咩？恰恰係呢股逆週期嘅狠勁，拉開咗一盤大棋。

•2.18 億收編雷達，吉利喺下一盤乜嘢棋？

呢筆帳算得門兒清：浙江吉潤出 1.59 億元拿下雷達汽車（山東）100% 股權，吉利銷售花 5900 萬元收雷達汽車銷售，CIL 同 GAIL 合計出資 49 萬元就將 Radar Thailand 全部股本收咗落嚟。

49 萬拿下泰國分銷實體，一個喺曼谷車展斬獲 2569 輛訂單、同比暴漲 283% 嘅海外支點，呢筆買賣嘅精算程度堪比米其林大廚掂量食材。

那麼雷達嘅真實處境點樣？2025 年，雷達汽車（山東）稅後虧損 864.6 萬元，而前年仲有盈利 6774.3 萬元；Radar Thailand 稅後虧損 1069.7 萬元，較前一年大幅擴大。但唔好畀數字帶偏，雷達汽車銷售公司從虧損 1.57 億元直接扭虧為盈，賺咗 1232.5 萬元，整體都係好有前景嘅。

近幾年，國內皮卡入城限制放寬，戶外休閒經濟興起，疊加電動化、智能化滲透，新能源皮卡成為行業新增長極。

數據顯示，2025 年中國皮卡出口突破 30 萬輛，佔比超 50%，全球化潛力凸顯。2025 年銷量 7.3 萬輛，同比增長 243%。雷達連續三年穩居國內新能源皮卡市佔率第一，純電市佔率最高衝到 98%，2025 年全年銷量 1.304 萬輛，同比爆發增長。淄博淄川智慧工廠關鍵裝備數控化率达 97%，係國內首個原生新能源皮卡專業工廠。

短板其實都有，2026 年一季度新能源皮卡滲透率唔足 10%，盤子仲唔夠大。單打獨鬥試錯成本太高。抱緊吉利上市公司大腿，研發、生產、供應鏈、渠道全部打通，先至係聰明打法。

今次收購對各方影響幾何？雷達可以全面共享吉利成熟嘅研發體系、雷神 EM 超級電混技術、供應鏈資源同製造基地。雷神 EM-P 系統綜合續航 1068 公里，虧電油耗僅 6.4L，100km 內使用成本比燃油皮卡降低 75%。成本同技術壁壘瞬間拉高。同時，雷達品牌將併入吉利中國星品牌，隸屬其皮卡業務線，避免內部競爭，實現多品牌差異化互補。一位吉利高層透漏：“以後雷達嘅研發費用降 30%，模具同試驗資源全集團共享。”

未來市場前景點樣？2025 年中國皮卡出口突破 30 萬輛，佔比超 50%。全球化潛力正喺爆發。Radar Thailand 雖然前期虧損，但泰國係東南亞皮卡核心市場，豐田、五十鈴壟斷已久。雷達金剛 EV 喺曼谷車展拿下 2569 輛訂單，就係最好嘅破冰信號。

吉利汽車相關負責人明確表示，收購後會將雷達嘅研發、生產、銷售、海外渠道全鏈條納入統一管控，助力雷達快速拓展國際市場。可以講，2.18 億換來嘅不僅係三間公司，而係新能源皮卡“國內 + 海外”雙輪驅動嘅戰略門票。

•格局打開，我哋係中國智造

收購完成，吉利新能源版圖已清晰呈現：極氪主攻高端純電，銀河覆蓋大眾市場，雷達開拓皮卡藍海。

借力雷達嘅海外渠道，吉利皮卡 2025 年出口量有望突破 5 萬輛，搶佔全球新能源皮卡 50% 嘅增量市場。更深遠嘅價值喺於，吉利正以“安全”破局全球化競爭，當歐洲提升碰撞測試標準、東南亞強化電動車安全法規時，其全域安全技術體系已提前佈局。

5 月巴黎安全技术论坛上，吉利將公開演示極限安全測試，向世界展現中國智造嘅底氣。這或許預示住一個轉折點：中國车企能否以安全為支點，撬動全球汽車行業價值鏈嘅重構？

從資本運作到技術沉澱，從市場突圍到價值輸出，吉利這場收購折射嘅不僅係商業智慧，更係一個中國品牌對“安全感”嘅極致詮釋。當行業追逐短期利益時，吉利正以長期主義構建護城河：用技術築牢安全底線，用共享推動行業進步，用全球化佈局開拓未來。這種“安全感”，終將成為其征服市場嘅終極武器。

•電動 EV：

2.18 億全資收購，吉利呢步棋遠唔止財務並表。佢買下嘅，係一個喺新能源皮卡藍海已佔得先機嘅品牌，一套現成嘅“國內 + 海外”雙渠道網絡，以及一次將集團技術、供應鏈優勢注入細分市場嘅戰略機遇。

雷達雖短期承壓，但站喺吉利肩膀上，其研發成本可降 30%，全球資源觸手可及。呢步逆週期佈局，彰顯咗吉利喺行業激戰中，依然敢於為未來下注嘅定力同遠見。

當安全成為吉利嘅信仰，戰略成為其本能，呢樣嘅品牌，值得一份長久嘅信任。

今年首季，車市有啲「靜悄悄」。唔係冇聲音，而係各種價格戰、技術戰、流量戰嘅聲音太大，反而顯得喧囂入面透住點集體嘅焦慮。可就係呢份焦慮中，吉利汽車近日發布嘅季報顯示：838 億總營收，同比增長 15%；核心歸屬母公司淨利潤 45.6 億，同比猛增 31%，營收利潤雙雙創下同期歷史新高。

增長嘅「含金量」：利潤增速點解跑贏營收？

利潤增速（31%）顯著高於營收增速（15%），呢個細節好關鍵。佢直接說明，吉利嘅增長，唔再依賴於簡單嘅規模擴張，而係贏喺「質量」同「結構」上。

直觀嘅體現係單車賺錢能力。一季度，吉利單車核心淨利潤達到 6429 元，同比大漲 30%，創咗近五年新高。錢點解多咗出嚟？兩個引擎：高端化同全球化。

20 萬以上車款銷量佔比站上 10%，極氪品牌平均成交價穩喺 35 萬區間；同時，海外銷量爆衝 126%，達到 20.3 萬輛。這意味著，當唔少品牌仲喺國內市場「刺刀見紅」嗰陣時，吉利已經透過品牌向上同出海，打開咗新嘅、利潤更豐厚嘅增長空間。以我睇落，這種「結構性增長」遠比單純嘅銷量數字更有意義，佢代表企業穿越週期嘅真正底氣。

四大支柱，構筑高質量發展護城河

呢份財報，係吉利「高質量」戰略進入兌現期嘅集中體現。佢嘅背後，係四條日益清晰嘅護城河：

1、智能化：從「功能上車」到「體驗活躍」

行業都喺講智駕下半場，吉利已經令超過 60 萬用戶用咗千里浩瀚系統，而且用戶好買賬——輔助駕駛激活率 93.86%，泊車使用率 85.3%。高活躍度就係好好口碑。更值得關注嘅係「艙駕融合」喺極氪 8X 上嘅落地，呢步棋着眼於從底層打通體驗，令車從功能堆砌走向真正嘅智慧融合。佢嘅智駕方案仲拿到歐盟認證，即將出海，這係技術自信，更加係規則制定嘅開始。我認為，智能化競爭嘅終點唔係參數，而係用戶願唔願意日日用，吉利呢一步走得好紮實。

2、高端化：用技術重新定義豪華

極氪 9X 喺 50 萬以上市場連續多月稱雄，8X 上市即火，高配版本訂單佔 95% 以上。呢清楚表明，只要產品力足夠顛覆，中國品牌完全能喺豪華腹地站穩腳跟。高端化成功，帶嚟唔僅係單車利潤嘅提升，更加係整個品牌價值同用戶認知嘅躍遷。過去我哋話品牌向上難，而家吉利證明，靠硬核技術撕開缺口，係一條可行嘅路。

3、全球化：從「賣車」到「扎根營運」

126% 嘅出口增長背後，係模式嘅深刻變化。喺印尼，生產本地化率已達 46.5%；喺歐洲，同富豪汽車嘅渠道協同日益緊密。呢種「輕資產、深扎根」嘅出海模式，抗風險能力更強，都更加有機會做成真正嘅全球品牌，而唔只係中國汽車嘅出口商。我嘅觀察係，吉利嘅全球化已經過咗「撒網」階段，進入咗重點海域「精耕」嘅時期，呢決定咗其海外增長嘅可持續性。

4、體系力：「一個吉利」嘅協同魔法

呢點係財報入面好易被忽略，但可能好關鍵嘅一點。極氪、領克、銀河、吉利品牌，唔係單打獨鬥，而係喺技術、供應鏈、製造上深度協同。直接嘅好處係降本增效——一季度行政同研發費用率都喺下降。這意味著一項尖端技術研發出嚟，可以快速、低成本地複用到多個品牌同車款上，形成強大嘅規模效應同成本優勢。呢種內部協同嘅體系力，係短期難以被模仿嘅核心競爭力，亦係應對未來任何風浪嘅「壓艙石」。

張觀評述：真正嘅較量係「價值」同「體系」

所以，睇吉利呢份一季報，唔係只係睇佢賣咗幾多車，賺咗幾多錢。更值得關注嘅係，佢展示咗一條喺激烈內捲中，點樣透過技術升維、品牌向上、全球佈局同體系協同，實現有利潤、有質量、可持續增長嘅路徑。

當行業仲喺為「卷價格」定係「卷技術」爭論不休嗰陣時，吉利用行動表明：真正嘅較量，係「卷價值」同「卷體系」。財報上面嘅數字，正係對呢種長期主義戰略嘅一次階段性肯定。

我認為吉利而家嘅挑戰，或許唔係市場，而係點樣保持呢種戰略定力，喺規模繼續擴大嘅同時，唔讓體系變得臃腫，持續維持呢種高效、敏捷嘅協同。車市嘅風浪唔會停，但船本身嘅結構同航向，決定咗佢可以行幾遠。吉利呢艘大船，顯然已經調整好咗風帆，駛向咗更睇重「深度」而唔單止「速度」嘅新航段。

#吉利首季引領高質量發展# #吉利汽車首季營收首破 800 億#

百年福特正經歷創製以來最劇烈嘅全球大撤退。近日，福特將歐洲最大嘅西班牙瓦倫西亞阿爾穆薩費斯工廠核心產線（Body 3）出售畀中國吉利集團，呢唔係孤立嘅資產處置，而係其非北美市場系統性潰敗嘅標誌性事件。從持續關停全球工廠到銷量斷崖式下滑，從電動化轉型失敗到被中國品牌全面擠壓，福特正從“全球汽車巨頭”退化成“北美地區性皮卡企業”。

一、全球銷量持續崩塌，中國品牌衝擊成核心加速器

福特嘅全球衰退，首先體現喺連續多年嘅銷量萎縮與市場份額暴跌，中國自主品牌嘅崛起更係成為壓垮其全球佈局嘅關鍵力量：巔峰不再，銷量腰斬：2000 年福特全球銷量達 740 萬輛，為歷史最高峯；2018 年降至 573 萬輛，2024 年進一步跌至 390 萬輛，24 年間銷量近乎腰斬。2025 年福特全球批發銷量約 439.5 萬輛，同比下跌 2%，首次被比亞迪（460.2 萬輛）超越，跌出全球車企銷量前五。

非北美市場全面淪陷：北美市場貢獻福特 54.5% 全球銷量與 100% 核心利潤，而歐洲、南美、亞太等非北美市場銷量持續暴跌，連年虧損！只有中國係亮點，2024、2025 年實現嘅盈利！但銷量都係持續下滑。

全球市場精準收割福特“失地”：在福特潰退最嚴重嘅歐洲、南美、東南亞，中國品牌快速填補市場空白。歐洲市場，2025 年比亞迪、吉利等銷量超 120 萬輛，主攻福特傳統家轎車市場；南美市場，福特已徹底退出整車製造，比亞迪、長城 2025 年銷量超 80 萬輛；東南亞市場，中國品牌 2025 年銷量超 150 萬輛，直接擠壓福特燃油車與皮卡份額。

二、全球工廠大撤離：出售、關閉、縮產全面鋪開，歐洲成重災區

銷量崩塌嘅背後，係福特非北美製造體系嘅系統性拆解。從歐洲到南美，從亞太到非洲，福特透過出售資產、永久關閉、大幅縮產三種方式，持續剝離非北美產能，西班牙瓦倫西亞工廠嘅出售只係其中一環：

（一）歐洲：潰退重災區，製造體系近乎崩塌

歐洲係福特全球收縮最徹底嘅區域，多年虧損疊加電動化失敗，賣廠、關廠、裁員同步推進：

1. 西班牙瓦倫西亞阿爾穆薩費斯工廠 Body 3 產線：福特歐洲最大資產出售，年設計產能 40 萬輛，最終賣畀吉利。英國布里斯托整車工廠：商用車與燃油車產線，產能利用率不足 40%，整體出售畀當地工業集團。比利時亨克整車工廠，累計生產 1400 萬輛蒙迪歐等車型，關閉後資產整體出售。

2. 德國薩爾路易工廠永久停產：福克斯全球唯一產地，累計產 1560 萬輛，2025 年 11 月整車生產徹底關閉，僅保留備件業務。英國達格納姆整車工廠：歐洲老牌工廠，燃油轎車與小型 SUV 停產，僅保留發動機零部件業務。羅馬尼亞克拉約瓦工廠：小型車產線，關閉後轉為零部件倉儲。

3. 核心工廠大幅縮產（半停產狀態）- 德國科隆工廠（2025-2026 年）：福特歐洲電動總部，2024 年剛投 20 億歐元轉型為碳中和電動工廠，現兩班改單班、裁員 1000 人；計劃 2027 年前累計裁員 2900 人，電動化戰略徹底崩盤。

- 全歐裁員計劃：2027 年底前累計裁員 4000 人，覆蓋德國、英國等核心區域，研發崗位大量調職美國。

（二）南美：徹底退出整車製造，淪為純進口貿易商

南美係福特最早全面放棄嘅市場，長期虧損疊加產能過剩，已完成全線關閉，巴西聖貝納多整車工廠：巴西最老工廠，52 年歷史，停產乘用車。巴西卡瑪薩里發動機工廠：核心動力總成廠，即刻關閉。巴西陶巴特發動機工廠：配套發動機廠，同步停產。巴西 Horizonte Troller 越野工廠：硬派 SUV 產線關閉。

結果：福特徹底退出巴西整車製造，僅保留銷售、售後與研發，南美市場從“生產 + 銷售”轉為純進口模式。

（三）亞太其他（澳新/東南亞）：持續收縮，放棄主流市場

亞太市場被中國車企持續擠壓，福特不斷精簡產能：

澳大利亞吉朗整車工廠：福特亞太核心製造基地，徹底關閉，退出澳洲整車生產。

- 泰國羅勇府工廠：小型車產線，產能減半，僅保留皮卡（Ranger）產線。

- 越南海防工廠：燃油 SUV 產線關閉，僅保留電動車組裝（依賴中國供應鏈）。

（四）北美：唯一例外，只改造、不關閉、持續擴產

與非北美市場嘅全面收縮相反，北美係福特唯一嘅“戰略大本營”，無任何整車工廠出售或關閉，反而持續投入擴產：

- 美國路易斯維爾工廠（2025 年）：關閉燃油 Escape 產線，投 20 億美元改造為純電皮卡工廠，2027 年投產。

- 密歇根/肯塔基卡車廠：持續擴產 F 系列皮卡，F 系列貢獻福特全球 67% 淨利潤，係絕對核心利潤引擎。

福特潰退本質：內外因共振，福特全球霸權終結！從巔峰時期嘅全球均衡佈局，到如今“死守北美、放棄全球”，福特已徹底淪為北美地區性皮卡企業。西班牙瓦倫西亞工廠嘅出售，只係其全球霸權終結嘅一個縮影，標誌緊一個時代嘅落幕。（圖片來源：網絡）

4 月 29 日，吉利汽車發咗 2026 年一季報。數據幾有意思：營業額 838 億，升咗 15%，唔算誇張；但核心淨利潤 45.6 億，升咗 31%。賣車增速唔到兩成，利潤點解可以升三成？呢背後唔係運氣，係策略變咗。

第一季度行業整體唔好賣。中汽協數據話，中國汽車銷量跌咗 5.6%。吉利賣咗 70.9 萬輛，反而升咗 9%，登中國品牌冠軍之位。但真正值得睇嘅係利潤。毛利率 17.5%，比去年高咗 1.8 個百分點；核心淨利潤率 5.4%，高咗 0.6 個百分點。

咩意思？每賣 100 元車，可以攞低 6 毫利潤。到第一季度尾，賬面現金 602 億。賬上唔缺錢，心裡唔驚。

以前國產車俾人話「賣得多虧得多」，吉利今次靠係高端車真係可以攞錢。20 萬以上嘅車型，第一季度銷量佔比第一次破咗 10%。唔好小看呢個數字，呢部分車貢獻嘅利潤遠超佢嘅銷量佔比。極氪係主力。

第一季度交付 7.7 萬輛，升咗 86%。極氪 9X 賣到 50 萬以上，連續 4 個月係豪華 SUV 銷冠，3 月單月破萬。極氪 8X 上市 29 分鐘大定過萬，而且 95% 嘅訂單都選咗高配版——買貴嘅人變多咗，吉利賺得多咗。

計落嚟，第一季度單車核心淨利潤 6429 元，比去年升咗 30%，係近五年最高。領克都無掉鏈子。賣咗 8.1 萬輛，升 12%，其中新能源佔咗 62%。領克平均價做到 20 萬以上，穩穩站喺中高端市場。

國內卷唔動，吉利向外行。全球化市場戰略再升級，從原規劃嘅「3 個 15 萬級市場、2 個 10 萬級市場」，升級為「3 個 20 萬級市場（拉美非洲、歐洲、東盟）、2 個 10-15 萬級（東歐、中東亞太），全球化佈局多點開花。第一季度出口 20.3 萬輛，升咗 126%。裡面新能源佔咗六成以上。從東南亞到歐洲，從拉美到中東，100 多個國家同地區佈咗 1900 多個網點。

有意思嘅係，吉利喺海外唔係簡單賣整車。埃及建廠、印尼做 KD 組裝、跟雷諾喺巴西投咗 38 億雷亞爾本地化生產。呢種「輕資產」嘅合作模式，落地快、受地緣政治影響細，利潤率都比純出口更高。海外業務今年內部目標係 75 萬輛。

而家睇嚟，呢條第二增長曲線已經跑起嚟。

成本幾年前吉利砸咗好多錢整架構、整智駕、整座艙。一季報入面有幾個數據值得注意：研發投入佔比降到 5.3%，行政費用率同研發投入比分別降咗 18% 同 17%。

唔係唔投，係平台共享、規模化上車，單車嘅研發成本降咗落嚟。

例如千里浩瀚智駕系統，而家已經有 60 萬用戶在用。过去一年輔助駕駛里程 13.2 億公里，激活率 93% 以上。呢批用戶積累落嚟，技術投入就攤薄咗。而且呢套系統今年會上百萬輛車，明年覆蓋七個品牌——越多人用，單套成本越低。

技術上仲有一個里程碑：吉利整咗中國第一個艙駕融合嘅量產方案，首發喺極氪 8X 上。智能座艙同輔助駕駛打通咗，用戶體驗係一回事，更關鍵嘅係研發效率提高咗——唔使每個品牌、每款車都重複開發。

第一季度財報發咗之後，吉利市值沖到 2400 億港元以上，港股整車廠入面排第二。年初到而家股價升咗 20% 多，3 月嗰陣升咗 60%。花旗、匯豐、摩根大通呢啲機構都喺買。近 20 日主力資金淨流入 17.5 億港元，花旗銀行一家就淨買咗 2.1 億股。市盈率從年初嘅 10 倍漲到 14 倍——市場開始把它當科技股睇，唔係傳統造車廠。

面向第二季度，吉利話會再推十幾款新車，繼續行高端化、全球化、智能化嘅路。可唔可以持續，仲要看後頭幾季嘅賬。但至少第一季呢份成績單，令好多人重新算過一遍吉利嘅價值。

中國吉利汽車正式發力澳洲市場，目標衝擊中國車企喺澳銷量榜首。據外媒消息，吉利汽車表示，倚靠多品牌佈局同豐富產品矩陣，有實力擊敗眾多競爭對手，立志成為“中國嘅豐田”。

吉利澳洲公司 CEO 谷亞歷克斯（Alex Gu）喺接受當地媒體訪問時坦言：“我哋嘅目標，係喺澳洲市場站穩腳跟，复刻豐田喺中國嘅市場地位。”

目前澳洲車市中，比亞迪、奇瑞、MG 等中國品牌競爭白熱化，吉利計劃喺一眾國產品牌中快速提升市場存在感。

2025 年吉利全球銷量（含燃油、混能、純電）約 410 萬輛，持續保持增長勢頭。

谷亞歷克斯過往操盤中東市場時，曾將當地年銷量由 3000 台拉升到 5 萬台，戰績亮麗。憑藉呢套海外拓市經驗，吉利宣布喺澳洲展開激進擴張。

佢將多品牌產品矩陣列為吉利核心優勢：

旗下擁有電動皮卡品牌雷達汽車、高端品牌極氪、領克，同時控股沃爾沃、極星、路特斯，以及馬來西亞寶騰等眾多品牌，產品線覆蓋極廣。

喺中國本土市場，小型純電兩廂車 EX2 （國內星願）曾力壓比亞迪、奇瑞等同級車型，登頂 2025 年度暢銷車型。

但喺澳洲市場，吉利 2026 年一季度僅售出 2821 台，遠遠落後於比亞迪嘅 17541 台。

業界評價：目前吉利喺澳洲僅在售 EX5 電動 SUV、星越 PHEV 兩款車型，產品佈局偏少，處於明顯劣勢。

對此谷亞歷克斯表示，將透過投放澳洲消費者真正需要嘅車型嚟破局。

吉利澳洲規劃推出多款新車：雙排皮卡、7 座 SUV、非承載式硬派 SUV、大型轎車等；

動力形式全面覆蓋燃油、混能、插混多種動力版本。同時計劃喺今年年底，將喺中國人氣超高嘅 EX2 引入澳洲上市，定價將控制喺 3 萬澳元以內（約合人民幣 14 萬）。

2026 年開年，國內車市已陷入畸形嘅內捲死循環。

表面上睇，價格戰已經硝煙散去，但幾乎所有品牌都一邊喊着「活下去」一邊扎進價格戰泥潭：你降 3 萬我讓 5 萬，你保銷量我爭份額，最終卷出「銷量越漲、虧損越多」嘅荒謬局面，整個行業深陷「以價換量、越換越虧」嘅惡性循環。

就喺全行業被內捲裹挾着往下走嘅時候，吉利交出嘅一季度財報逆勢突圍：總營收首破 800 億大關，定格咗喺 838 億元，同比增長 15%；剔除非核心損益後嘅歸母淨利潤勁增 31%，利潤增速遠超營收增速，毛利率、淨利率雙雙逆勢上揚。

我一直覺得，判斷一家車企嘅核心實力，從來唔係睇佢能把價格壓得多低，亦唔係單季度衝咗幾多銷量，而係有冇持續賺錢嘅能力。吉利呢份成績單最難得嘅，從來唔係 800 億嘅賬面數字，而係佢喺全行業集體內捲嗰陣，硬生生走出咗一條反內捲嘅路，徹底跳出咗「降价換規模」嘅怪圈。

別拿價格戰當遮羞布，技術同高端化，先係車企唔內捲嘅唯一出路

好多車企將降價內捲歸咎於行業環境，這不過係藉口——活唔落去嘅根源，係造唔出用戶願意溢價買單嘅產品，只能靠降價苟活。車市入面最容易複製嘅係降價策略，而最難突破嘅，係技術同高端化築起嘅價值壁壘。吉利冇跟風價格戰，而係死磕技術、深耕高端化，走出咗一條「價值競爭」嘅長期路線。

一季度極氪交付同比大漲 86%，平均客單價接近 35 萬元，超過一众主流豪華品牌；極氪 9X 連續 4 個月坐穩 50 萬級豪華 SUV 銷冠，剛上市嘅極氪 8X29 分鐘大訂破萬，95% 嘅訂單來自高配車型。真正嘅高端化，從來唔係堆配置，而係用戶願意為技術同品牌真金白銀買單，呢個係降价永遠換唔到嘅。

智能化領域，好多車企嘅智駕仲停留喺「堆硬件、博眼球」嘅階段，吉利千里浩瀚智駕已實現 60 萬用戶規模，行業增速第一，激活率超 93%，更拿下歐盟 UNR171 認證，成為首個喺海外規模化落地嘅中國高級智駕方案。智駕從來唔係營銷噱頭，而係能俾產品帶來溢價、俾用戶創造價值嘅核心技術，正正係吉利跳出價格戰嘅核心底氣。

「一個吉利」嘅本質，係將車企最容易浪費嘅錢，全花喺刀鋒上

如果話技術同高端化係吉利賺錢嘅面子，咁「一個吉利」帶來嘅內部體系重構，就係佢持續盈利嘅里子。好多車企多品牌佈局看似全面，實則各自為戰、內耗嚴重，重複研發、分散採購、渠道互搏，大量利潤被無效消耗，最終規模上咗去，利潤卻冇咗。

而「一個吉利」嘅核心價值，從來唔係簡單整合品牌，而係徹底理順內部體系，實現咗真正嘅資源協同、高效分工。「極氪衝豪華、領克固高端、銀河守主流、中國星穩基盤」，四大品牌定位清晰、無內耗、強協同，形成咗完整嘅合力。

最直觀嘅體現，就係一季度吉利行政費用率、研發投入比分別同比下降 18% 同 17%。呢唔係縮減投入，而係將錢花喺刀鋒上，實現咗研發同經營效率嘅雙重提升：一套核心嘅三電、智駕、混動技術，可快速落地全品牌車型，無需重複造輪子；供應鏈聯合採購、渠道共建共享，徹底擠走咗冗餘成本。

最終，吉利實現油電業務均衡增長，新能源銷量佔比突破 52%，單車核心淨利潤同比大漲 30%，創下近五年新高。車企能否長久盈利，一半睇產品力，一半睇經營效率，而吉利呢套體系，恰恰解決咗行業普遍存在嘅效率低下問題，形成咗難以複製嘅核心優勢。

只盯住國內市場死卷，永遠走唔出死胡同，全球化先係中國車企嘅第二生命力

國內車市嘅增長天花板日漸顯現，只盯住本土市場死卷，就算贏咗也只係窩裡橫，永遠走唔出內捲嘅死局，真正能打破增長瓶頸嘅，唯有全球化。但好多車企所謂嘅「出海」，不過係將國內滯銷車型低價賣到海外清庫存，本質上係將國內內捲搬到咗海外，毫無長期競爭力可言。

吉利嘅全球化，徹底跳出咗呢一誤區，實現咗從「產品輸出」到「全價值鏈輸出」嘅升級，將生意真正做到咗全球。一季度吉利海外銷量 20.3 萬輛，同比暴漲 126%，新能源出口佔比超 61%，呢唔係靠低價衝出嚟嘅數字，而係真正喺海外市場扎根。

目前吉利已進入全球 100 多個國家地區，喺歐洲完成五國核心市場佈局，正式闖入汽車工業發源地；印尼工廠實現本土化量產，國產化率達 46.5%，深度融入當地供應鏈；巴西、埃及、哈薩克斯坦等市場嘅本土化生產亦穩步推進。同時，吉利聯手寶騰、雷諾、沃爾沃採用輕資產合作模式，抗風險能力更強、落地效率更高，絕非單打獨鬥嘅蠻幹。

呢套全球化佈局，俾吉利嘅盈利能力加咗一道最穩嘅保險：國內市場波動有海外市場托底，東邊唔亮西邊亮，徹底擺脫咗本土市場嘅內捲束縛，打開咗真正嘅長期增長空間。

結語：吉利一季度 800 億嘅營收，最值錢嘅從來唔係數字本身，而係其背後健康、可持續、科學嘅發展模式，俾深陷內捲嘅中國車市打咗一個最標準嘅樣。

唔賭單一賽道，堅持油電並舉嘅多元化佈局；唔搞惡性內捲，用技術同高端化實現價值增長；唔做無效內耗，以體系協同提升經營效率；唔困喺本土市場，用全價值鏈出海打開全球格局。呢套邏輯，令吉利徹底擺脫咗中國車企「靠規模取勝、靠低價競爭」嘅老路，完成咗從「規模增長」到「價值增長」嘅真正轉型。

呢套經過市場驗證嘅發展模式，唔單令吉利穩穩守住咗中國自主品牌嘅頭部位置，更令佢拿到咗同全球頂級百年車企同台競技嘅入場券，擁有咗正面掰手腕嘅硬實力。呢唔係對未來嘅預測，而係擺喺眼前嘅事實。

4 月 29 日，吉利汽車交出咗 2026 年一季嘅成績單：總營收 838 億元，同比增長 15%，而家係吉利首次喺 Q1 站穩 800 億台階；更具含金量嘅數據係，剔除匯率波動等非核心損益後，核心歸母淨利潤達到 45.6 億元，同比勁增 31%。

喺而家中國車市極致內捲嘅語境入面，這組數據顯得尤為反常。

過去一年，價格戰係刺向汽車從業員最痛之一刀。新車價格地板價、配置堆到天花板、終端優惠深不見底。喺許多品牌「犧牲毛利換規模」嘅哀鳴中，吉利一季嘅反饋釋放咗一個明確訊號：佢唔只賣得幾多，而且賣得更貴、更穩、更有質素。

一季，吉利總銷量衝上 70.9 萬輛，市佔率攀升至 11.95%，重回自主品牌銷量巔峰。其中，新能源佔比過半，海外銷量同比大漲 126%。銷量、營收、利潤「三線齊飛」，這意味著吉利已經跨過單純嘅規模競爭，進入咗經營紅利釋放嘅新階段。

車企想攞錢，最怕陷入「唯低價論」嘅泥潭。

吉利一季報入面最硬核嘅數據，係單車核心淨利潤——6429 元，同比大漲 30%，創下近五年新高。支撐呢個數字嘅底層邏輯好清晰：吉利唔再靠廉價車撐面，20 萬元以上高端車嘅銷量佔比已提升至 10%。

這意味著極氪、領克、銀河、中國星呢「四大金剛」，各自嘅生態位已經踩實。

極氪繼續負責「捅破天花板」。一季極氪交付突破 7.7 萬輛，同比增長 86%。極氪 9X 連續 4 個月霸榜 50 萬級豪華 SUV 銷冠，3 月單月交付破萬；極氪 8X 上市 29 分鐘大訂破萬，且高配版本佔比超 95%。極氪存在嘅意義，唔僅係貢獻銷量，更係為吉利品牌錨定咗價格天花板。

領克負責夯實主流高端市場。領克一季銷量超 8 萬輛，其中新能源佔比高達 62%。隨著領克 900、領克 10 等大尺寸車型嘅推進，領克正喺 20 萬 -30 萬元區間築起一道護城河，令合資品牌感受到前所未有嘅壓力。

銀河負責收割主流新能源紅利。一季，銀河銷量近 24 萬輛。星願上市 536 日交付破 60 萬，銀河 M9 上市半年賣出超 5.4 萬輛，星艦 7 EM-i 累計銷量突破 20 萬。銀河嘅商業價值喺度，以極具競爭力嘅新能源產品，精準承接燃油車龐大嘅換購需求，做大基盤。

中國星則係利潤嘅「壓艙石」。即使新能源勢頭兇猛，燃油車依然係現金流嘅重要母牛。吉利並冇將其視為舊時代嘅包袱，而是透過 i-HEV 智擎混動技術，令燃油基本盤平滑過渡到智能電氣化時代。對年銷數百萬輛嘅巨頭嚟講，呢種節奏感至關重要。

一季海外銷量 20.3 萬輛，同比暴增 126%——呢一增速，足以重塑外界對吉利增長引擎嘅認知。

早期中國車企出海，多採用簡單嘅「倒賣」模式。而吉利如今嘅路線已高度接近跨國巨頭嘅全球化營運：佢唔再局限喺單點突圍，而係喺歐洲、東南亞、拉美、中東、中亞及非洲全面開花。

僅喺一季，吉利就完成咗對西班牙、德國、荷蘭、比利時、盧森堡等歐洲核心市場嘅佈局；喺印尼，星願唔僅完成首批交付，更深綁當地供應鏈；喺巴西，聯手雷諾推進本土化生產；喺哈薩克，則跑通咗雙總代、雙工廠、雙能源模式。與此同時，極氪、領克、銀河也相繼根據區域特性，精準切入目標市場。

吉利嘅「大航海時代」已從單一嘅產品輸出，進化到深度嘅本土化營運。銷售網絡、售後服務、本土供應鏈以及合資資源全面鋪開。海外板塊嘅強勁表現，唔僅優化咗利潤結構，更喺國內殘酷嘅價格戰之外，為吉利開闢咗厚實嘅戰略緩衝區。

吉利這一輪利潤改善，仲有一個容易被忽視嘅殺手鐧：「一個吉利」嘅體系化整合。

過去呢個好似一句戰略口號，而家佢已變成實打實嘅財報數據。一季，吉利行政費用率同研發投入比分別下降 18% 同 17%。簡單講：研發唔重複造輪子，採購唔各自為戰，渠道資源打通，規模效應開始反哺利潤。

呢係多品牌車企走向偉大嘅必經之路。

極氪、領克、銀河雖然面相唔同，但底層技術架構——如三電系統、智駕算法、電子電氣架構——係高度復用嘅。呢種「底層共享、頂層差異」嘅能力，短期睇係降本，長期睇則係競爭對手難以逾越嘅技術壁壘。

以智能化為例，浩瀚架構用戶規模已破 60 萬，過去一年智駕里程超 13.2 億公里，激活率達 93.86%，泊車使用率 85.3%，智駕數據喺海量里程中持續迭代。當技術研發成本被數十萬甚至上百萬輛車平攤，呢種「雪球效應」將令吉利喺未來嘅智能化對決中，擁有極高嘅成本容錯率。

喺北京車展亮相嘅 Robotaxi 原型車 Eva Cab，結合曹操出行嘅營運場景，預示緊吉利已將手伸向咗自動駕駛嘅商業化深水區。

價格戰唔會終結，淘汰賽只會加速。未來能穿越週期嘅車企，絕唔係靠一兩款爆款或短期減價苟延殘喘，而是要有高端化嘅定力、全球化嘅視野以及體系化嘅效率。

吉利嘅一季報畀出咗標準答案：佢唔滿足於只做中國市場嘅銷量冠軍，佢更加想要嘅係，喺極度捲嘅叢林法則入面，掌握更有質素嘅定價權同盈利權。

今日，吉利汽車控股有限公司（0175.HK，以下簡稱「吉利汽車」）發布 2026 年第一季度財報。第一季度，吉利汽車總營收達 838 億元，同比增長 15%，創下同期新高；剔除外匯匯兌等非核心損益影響後，核心歸母淨利潤達 45.6 億元，同比勁增 31%，實現高質量發展再進階。

在「一個吉利」戰略指引下，吉利汽車立足高端化、智能化、全球化、能源多元化四大戰略，全面呈現高質量發展態勢，四大品牌協同發展，高端化及全球化增長顯著持續兌現，油電並舉嘅多元化能源戰略穩健經營，智能化技術佈局進入收穫期，加速從「規模增長」轉向「價值增長」嘅升級。

高質量經營韌性領跑行業 核心業績刷新同期紀錄

2026 年第一季度面對複雜嘅行業局勢同市場環境，吉利汽車開啟高質量發展進階周期，總銷量、總營收、核心歸母淨利潤、現金水平等核心指標均刷新歷史同期紀錄，位居汽車行業前列，表現出其穿越週期嘅抗風險能力同成長韌性。其中，核心利潤增速高於收入增速，當期毛利率 17.5%，同比增長 11%（1.8 個百分點）；核心歸母淨利率 5.4%，同比增長 14%（0.6 個百分點），盈利能力和盈利質量持續提升。隨著「一個吉利」協同效應持續釋放，第一季度行政費用率、研發投入比分別同比下降 18% 和 17%，研發投入效率顯著提升。截至 2026 年一季度末，總現金水平達到 602 億元，充裕嘅現金儲備支撐起公司穿越行業週期嘅發展韌性。

財報顯示，吉利汽車第一季度總銷量達 70.9 萬輛，市場份額提升至 11.95%，登頂中國自主品牌銷量冠軍。其中，新能源汽車銷量達 36.9 萬輛，同比增長 9%，新能源銷量佔比突破 52%，實現「油電並舉」均衡發展嘅結構性增長。迅猛增長嘅海外市場同樣為吉利汽車帶來新嘅驅動力，20.3 萬輛嘅海外銷量、126% 嘅同比增幅，多款車型在全球熱銷，覆蓋超 100 個國家同地區嘅市場，海外業務正成為吉利汽車嘅第二增長曲線。

公司高質量成長價值亦獲得資本市場深度認可。近期，摩根大通、摩根士丹利、花旗、里昂、滙豐環球研究、招商證券國際、交銀國際等多家海内外投行給予吉利汽車「增持」「買入」等積極評級，估值修復進程提速。

四大品牌協同發展 高端化發展驅動品牌價值躍升

在「一個吉利」戰略指引下，吉利汽車已構建起「極氪沖豪華、領克固高端、銀河守主流、中國星穩基盤」嘅清晰佈局，各品牌定位精準、資源協同、渠道互補，形成行業難以複製嘅「體系力護城河」。極氪品牌作為吉利汽車「向上、向上、再向上」嘅豪華科技品牌，一季度累計交付 77037 輛，同比增長 86%，創下歷史同期新高。其中，極氪 9X 連續 4 個月蟬聯 50 萬級豪華 SUV 銷冠，3 月交付量破萬，以技術領先同極致豪華，站穩中國豪華車市場。極氪 8X「爆款」潛質凸顯，上市 29 分鐘大定訂單即突破 1 萬輛，其中高客單嘅 Ultra 及以上高配車型佔比超 95%，刷新國產高性能 SUV 嘅訂單速度，截至目前已交付近 3000 輛。

領克品牌堅持「向寬發展」，立足全球新能源高端品牌，今年第一季度總銷量平穩增長達 81662 輛，同比增長 12%，其中，新能源車型銷量 50962 輛，同比增長 34%，新能源轉型成為增長其核心引擎。隨著領克 900 大五座版、領克 10+、領克 10 等產品上新，領克品牌將持續擴大主流高端市場份額，提速全球化佈局。

目前，吉利汽車已形成完整的高端化體系力同差異打法，極氪 9 系主打極致豪華、8 系側重運動豪華、7 系青睞科技豪華，加上領克 900、銀河 M9、銀河戰艦 700 等高端產品，將以產品組合合力，增強跨越長週期嘅可持續增長動能，進一步優化公司產品結構同利潤結構，築牢長期盈利根基。

吉利銀河作為錨定主流新能源市場嘅品牌，第一季度銷量 23.88 萬輛，實現 37 個月 200 萬銷量嘅里程碑，爆款車型熱銷勢頭延續。吉利星願上市 536 天交付量突破 60 萬輛，成為最快達成 60 萬交付嘅車型；銀河 M9 上市半年銷量超 5.4 萬輛，斬獲 C 級混動大六座 SUV 銷量冠軍；銀河星艦 7EM-i 上市以來總銷超 20 萬輛，連續 3 個月銷量破萬，牢牢佔據細分市場頭部。

吉利中國星已連續九年位居中國品牌燃油車銷量冠軍，今年第一季度銷量 31.18 萬輛，星越 L、星瑞、博越家族等車型均領跑各自嘅細分市場，持續穩固燃油車基本盤。隨著 i-HEV 智擎混動嘅陸續搭載，吉利中國星將全面進入智能電氣化時代，進一步放大產品勢能。

AI 技術快速落地 智能化科技領跑行業下半場

得益於「智能吉利 2025」戰略佈局，吉利汽車在輔助駕駛、智能座艙、三電系統、數字底盤、混動系統等整車全域核心技術領域，均已落地大量行業領先嘅智能化科技，率先搶先領跑智能汽車下半場競爭嘅技術制高點，向成為「全球智能汽車引領者」目標進軍。

以智能輔助駕駛系統為例，吉利搭載千里浩瀚系統嘅用戶規模已突破 60 萬，達到行業增速第一。過去一年裏，千里浩瀚 G-ASD 輔助駕駛里程突破 13.2 億公里，增長 3.15 倍，相當於繞地球赤道 32900 圈；千里浩瀚 G-ASD 激活率達 93.86%，泊車使用率達 85.3%，普及速度行業領先。不久前，千里浩瀚 G-ASD 仲成功獲得聯合國歐盟 UN R171 國際認證，成為首個在海外規模化應用嘅中國高級輔助駕駛方案。

今年 1 月，吉利汽車全域 AI 2.0 技術體系全面落地，WAM 世界行為模型作為「整車大腦」，實現整車各域協同預判同決策。基於 WAM 世界行為模型打造嘅「AI 超級助理」超級 Eva 同「AI 超人司機」千里浩瀚 G-ASD 4.0，突破性地實現中國首個「艙駕融合」智慧生命體「上車」，並首發搭載於極氪 8X，為用戶帶來智能座艙、智能輔助駕駛、數字生態全域打通嘅全新出行體驗，完成從「功能疊加」到「整體定義」嘅底層架構突破。同時，吉利也已同英偉達開展深度合作，將喺智能輔助駕駛、智能座艙、智能製造同研發、雲端同 AI 基礎設施等領域協同攻堅，夯實下一代智能出行技術底座。

喺北京車展上，吉利汽車展出中國首款原生開發「Robotaxi」原型車——Eva Cab，顯露自身對 L4 級自動駕駛嘅前瞻性技術儲備，同對未來出行形態嘅思考。Eva Cab 搭載行業最先量產嘅 L4 級自動駕駛軟件方案——「千里浩瀚 G-ASD L4」版本，可實現公開道路上嘅無人接駁，滿足酒店接送、機場接送、公務出行等場景嘅需求。2027 年，吉利汽車將正式推出 Eva Cab 嘅曹操出行定制版，率先讓公眾體驗到 L4 級自動駕駛嘅魅力。未來，吉利汽車仲將充分融合天地一體化智能科技生態，創造更美好嘅出行體驗。

全價值鏈出海提速全球化「第二增長曲線」路徑清晰

技術、產品同體系力嘅高質量發展，同步推動吉利汽車嘅「高質量出海」戰略，從「產品輸出」轉向「全價值鏈輸出」，結合「油電並舉」多元化路徑同輕資產合作模式，吉利汽車嘅海外業務顯現持續上揚嘅「第二增長曲線」。

第一季度，吉利汽車全球化佈局「多點開花」，帶動全球銷量上揚。吉利陸續完成歐洲五國佈局，進入歐洲汽車工業傳統強國同主流消費市場；吉利星願喺印尼嘅國產化率達 46.5%，深度融入印尼本土供應鏈體系；多款車型登陸東南亞、歐洲、中亞、中東、非洲、拉美市場，多區域同步拓展。迄今為止，吉利已進入全球 100 多個國家同地區，佈局 1900 余家銷售同服務網點，服務全球 2000 萬用戶。今年年內，吉利汽車還將續打造 4 個 15 萬級市場、1 個 10 萬級市場，全力衝刺年銷 75 萬輛目標。

吉利汽車聯手寶騰、雷諾、沃爾沃等全球合作夥伴，採用靈活高效嘅「輕資產」合作出海模式，充分釋放全球協同優勢，受地緣衝突影響更小、落地速度更快。根據規劃，吉利汽車將以東南亞作為戰略樞紐，打造寶騰 AHTV 產業園為橋頭堡，構建年產 50 萬輛嘅「研 - 產 - 銷 - 服」一體化產業園，輻射東盟同相關市場，並發揮沃爾沃渠道優勢同雷諾南美佈局，喺歐美等發達市場堅持高端化突破，實現從「中國製造」到「全球品牌」嘅跨越式發展。

面向第二季度，吉利汽車將立足全球化、高端化、智能化、能源多元化四大戰略，計劃推出十餘款車型同關鍵技術升級，全面釋放品牌勢能，加速推進高質量發展，向全球智能汽車價值鏈頂端攀升。

2026 年 4 月 29 日，吉利汽車正式公佈 2026 年第一季度財報，喺行業整體承壓、利潤普遍下滑嘅大環境下，吉利交出租銷登頂自主第一、營收首破 800 億、核心利潤大增 31% 嘅亮眼成績單，高端化、全球化、智能化三大戰略全面兌現。為咗令大家更清晰理解本次財報亮點、技術優勢與品牌價值，下面汽車十三行以問答形式進行全面深度解讀。

1、2026 年一季度車市整體低迷，吉利點解能逆市奪得自主銷量冠軍？

今年一季度國內車市銷量同比下跌、行業利潤率跌至低位，多數車企陷入以價換量嘅困境，而吉利憑藉多品牌均衡佈局、油電並舉嘅穩健結構以及海外市場嘅爆發式增長實現逆市突圍，一季度總銷量達到 709,358 輛，市場佔有率提升至 11.95%，同比增長 9%，新能源與燃油車雙線穩健，極氪、銀河、領克、中國星四大品牌各司其職，疊加海外銷量同比大漲 126% 嘅強力支撐，最終以微弱優勢險勝競爭對手，成為自主銷量榜首，呢種抗週期能力正係體系力成熟嘅體現。

2、吉利一季度營收突破 838 億元，核心利潤增速遠超營收，盈利質量點解持續提升？

吉利一季度總營收 838 億元同比增長 15%，核心歸屬母公司淨利潤 45.6 億元同比大增 31%，利潤增速明顯高於收入增速，核心原因在於產品結構持續優化與降本增效顯著，20 萬元以上高端車型銷量佔比提升至 10%，極氪等高端品牌帶動單車盈利，同時「一個吉利」協同效應釋放，行政費用率、研發投入比分別同比下降 18%、17%，疊加海外高毛利市場銷量佔比提升，推動毛利率達到 17.5%，核心歸屬母公司淨利率提升至 5.4%，單車核心淨利潤達 6,429 元同比增長 30%，實現規模與效益同步增長。

3、海外銷量同比暴漲 126%，吉利全球化點解能成為行業標杆？

吉利全球化已從產品輸出轉向全價值鏈輸出，一季度海外銷量 203,024 輛同比增長 126%，新能源出口佔比超 61%，成為第二增長曲線，一方面依靠埃及、印尼、哈薩克斯坦等海外工廠落地本土化生產，降低地緣風險與營運成本，另一方面聯合沃爾沃、雷諾、寶騰等合作夥伴，採用靈活高效嘅合作出海模式，快速切入歐洲、東盟、拉美等核心市場，目前已經覆蓋 100 多個國家地區，佈局 1,900 多家銷售服務網點，同時衝刺年銷 75 萬輛內部目標，2030 年規劃海外銷量佔比突破三分之一，全球化佈局嘅深度與廣度均領先行業。

4、極氪一季度交付大漲 86%，平均客單價近 35 萬，吉利高端化係咪真正跑通？

極氪作為吉利高端化核心載體，一季度交付 77,037 輛同比增長 86%，平均客單價接近 35 萬元，超越眾多傳統豪華品牌，極氪 9X 連續 4 個月成為 50 萬級豪華 SUV 銷冠，極氪 8X 上市唔到半小時大訂破萬，高配置車型佔比超 95%，唔止證明吉利喺高端市場嘅產品力與品牌力得到認可，更有效改善集團盈利結構，帶動整體單車利潤提升，配合領克品牌平均價突破 20 萬元、銀河高端產品持續上新，吉利已形成完整高端化矩陣，徹底擺脫自主品牌低價印象，實現從規模增長到價值增長嘅轉型。

5、千里浩瀚智駕用戶破 60 萬，仲拿到歐盟認證，吉利智能化優勢喺邊？

吉利智能化已進入規模化落地收穫期，千里浩瀚 G-ASD 智駕系統用戶超 60 萬，行業增速第一，輔助駕駛里程突破 13.2 億公里，激活率與泊車使用率均處於行業高位，同時成為首個獲得聯合國歐盟 UNR171 認證嘅中國高級智駕方案，今年將實現出海規模化應用，此外中國首個座艙駕融合智慧生命體量產車亮相，原生開發 Robotaxi 原型車亮相，同英偉達深度合作夯實技術底座，研發投入效率大幅提升，吉利已從技術佈局轉向技術兌現，領跑智能汽車下半場競爭。

6、行業普遍陷入價格戰，吉利點樣做到唔打價格戰仲可以穩盈利？

吉利避開低端價格戰，堅持價值競爭路線，依靠多品牌矩陣精準覆蓋唔同細分市場，極氪主攻豪華、領克堅守高端、銀河聚焦主流、中國星穩固燃油基盤，各品牌錯位競爭避免內耗，同時透過技術共享、聯合採購、渠道共建實現降本，行政與研發費用率雙降，再加之高端車型同海外市場嘅高盈利支撐，即便喺行業利潤率跌至冰點嘅環境下，依然保持核心利潤 31% 嘅增速，用產品力與體系力取代價格戰，實現健康可持續增長。

7、新能源銷量佔比突破 52%，吉利點解堅持油電並舉嘅多元化能源路線？

一季度吉利新能源銷量 369,059 輛，佔比達到 52%，實現油電均衡發展，同時佈局純電、混動、增程、甲醇、換電、高效燃油等多能源技術，呢種策略既能滿足國內市場新能源轉型需求，又能適應海外唔同市場嘅能源結構，對沖單一技術路線風險，i-HEV 智擎混動技術熱效率達 48.41%，油耗優於日系混動，明年將全面普及，燃油車板塊依靠中國星持續領跑，為集團提供穩定現金流與利潤，形成跨週期嘅風險抵禦能力，這就係吉利穿越行業週期嘅關鍵所在。

8、「一個吉利」協同效應點樣體現喺財報數據與業務佈局中？

「一個吉利」戰略貫穿研發、製造、採購、渠道全鏈條，研發端整車架構、智駕、座艙等技術多品牌共享，製造端調配產能提升交付效率，採購端聯合壓減供應鏈成本，渠道端加快共建與售後協同，中後台實現減費提效，直接反映喺財報上就係行政費用率、研發投入比同比雙降，研發效率大幅提升，業務端極氪、領克、銀河、中國星資源互補、定位清晰，形成「極氪沖豪華、領克固高端、銀河守主流、中國星穩基盤」嘅健康格局，助力集團衝刺年度 345 萬銷量目標。

9、吉利市值突破 2400 億港元創四年半新高，資本市場點解持續看好？

資本市場看好吉利，核心係其估值邏輯由傳統製造向科技成長切換，一季度股價累計上漲超 20%，近 20 日主力資金淨流入 17.53 億港元，機構持續加倉，市盈率從年初 10 倍抬升至 14 倍，摩根大通、花旗等多間投行給予積極評級，背後係銷量、利潤、高端化、全球化、智能化五大維度全面向好，現金儲備 602 億元，資產負債率優化至 65.1%，財務健康度高，同時技術落地加速、盈利質量提升，成長確定性強，成為港股汽車板塊嘅核心標的。

10、二季度吉利將推出十多款新車與技術，對全年業績有乜支撐？

二季度吉利立足四大戰略持續發力，銀河 M7、銀河戰艦 700、領克 10+、領克 10 等多款新車上市，覆蓋主流與高端細分市場，i-HEV 智擎混動、900V 高壓平台、超充技術等加速落地，同時全球化與智能化持續推進，海外本土化生產與智駕出海落地，新產品週期疊加技術紅利，將進一步鞏固銷量優勢，優化產品結構，延續一季度高質量增長態勢，為全年銷量與利潤目標達成奠定堅實基礎，亦將推動吉利向全球智能汽車價值鏈頂端持續攀升。

中國杭州，2026 年 4 月 29 日，吉利汽車控股有限公司（0175.HK，以下簡稱“吉利汽車”）發表 2026 年第一季度財報。第一季度，吉利汽車總營收達 838 億元，同比增長 15%，創下同期新高；剔除外匯匯兌等非核心損益影響後，核心歸屬母公司股東淨利潤達 45.6 億元，同比勁增 31%，實現高質量發展再進階。

在“一個吉利”戰略指引下，吉利汽車立足高端化、智能化、全球化、能源多元化四大戰略，全面呈現高質量發展態勢，四大品牌協同發展，高端化和全球化增長顯著持續兌現，油電並舉的多元化能源戰略穩健經營，智能化技術佈局進入收穫期，加速從“規模增長”轉向“價值增長”的升級。

高質量經營韌性領跑行業 核心業績刷新同期紀錄

2026 年第一季度面對複雜的行業局勢和市場環境，吉利汽車開啟高質量發展進階週期，總銷量、總營收、核心歸屬母公司股東淨利潤、現金水平等核心指標均刷新歷史同期紀錄，位居汽車行業前列，表現出其穿越週期的抗風險能力和成長韌性。其中，核心利潤增速高於收入增速，當期毛利率 17.5%，同比增長 11%（1.8 百分點）；核心歸屬母淨利率 5.4%，同比增長 14%（0.6 百分點），盈利能力和盈利質量持續提升。隨著“一個吉利”協同效應持續釋放，第一季度行政費用率、研發投入比分別同比下降 18% 和 17%，研發投入效率顯著提升。截至 2026 年一季度末，總現金水平達到 602 億元，充裕的現金儲備支撐起公司穿越行業週期的發展韌性。

財報顯示，吉利汽車第一季度總銷量達 70.9 萬輛，市場佔有率提升至 11.95%，登頂中國自主品牌銷量冠軍。其中，新能源汽車銷量達 36.9 萬輛，同比增長 9%，新能源銷量佔比突破 52%，實現“油電並舉”均衡發展的結構性增長。迅猛增長的海外市場同樣為吉利汽車帶來新的推動力，20.3 萬輛的海外銷量、126% 的同比增幅，多款車型在全球熱銷，覆蓋超 100 個國家和地區的地區，海外業務正成為吉利汽車的第二增長曲線。

公司高質量成長價值也獲得資本市場深度認可。近期，摩根大通、摩根士丹利、花旗、里昂、滙豐環球研究、招商證券國際、交銀國際等多家海內外投行給予吉利汽車“增持”“買入”等積極評級，估值修復進程提速。

四大品牌協同發展高端化發展驅動品牌價值躍升

在“一個吉利”戰略指引下，吉利汽車已構建起“極氪衝豪華、領克固高端、銀河守主流、中國星穩基盤”的清晰佈局，各品牌定位精準、資源協同、渠道互補，形成行業難以複製的“體系力護城河”。極氪品牌作為吉利汽車“向上、向上、再向上”的豪華科技品牌，一季度累計交付 77037 輛，同比增長 86%，創下歷史同期新高。其中，極氪 9X 連續 4 個月蟬聯 50 萬級豪華 SUV 銷冠，3 月交付量破萬，以技術領先和極致豪華，穩站中國豪華車市場。極氪 8X“爆款”潛質凸顯，上市 29 分鐘大定訂單即突破 1 萬輛，其中高客單的 Ultra 及以上高配車型佔比超 95%，刷新國產高性能 SUV 的訂單速度，截至目前已交付近 3000 輛。

領克品牌堅持“向寬發展”，立足全球新能源高端品牌，今年第一季度總銷量平穩增長達 81662 輛，同比增長 12%，其中，新能源車型銷量 50962 輛，同比增長 34%，新能源轉型成為增長其核心引擎。隨著領克 900 大五座版、領克 10+、領克 10 等產品上新，領克品牌將持續擴大主流高端市場份額，提速全球化佈局。

目前，吉利汽車已形成完整的高端化體系力和差異打法，極氪 9 系主打極致豪華、8 系側重運動豪華、7 系青睞科技豪華，加上領克 900、銀河 M9、銀河戰艦 700 等高端產品，將以產品陣列合力，增強跨越長週期的可持續增長動能，進一步優化公司產品結構和利潤結構，築牢長期盈利根基。

吉利銀河作為錨定主流新能源市場的品牌，第一季度銷量 23.88 萬輛，實現 37 個月 200 萬銷量的里程碑，爆款車型熱銷勢頭延續。吉利星願上市 536 天交付量突破 60 萬輛，成為最快達成 60 萬交付的車型；銀河 M9 上市半年銷量超 5.4 萬輛，斬獲 C 級混動大六座 SUV 銷量冠軍；銀河星艦 7EM-i 上市以來總銷超 20 萬輛，連續 3 個月銷量破萬，牢牢佔據細分市場頭部。

吉利中國星已连续九年位居中國品牌燃油車銷量冠軍，今年第一季度銷量 31.18 萬輛，星越 L、星瑞、博越家族等車型均領跑各自的細分市場，持續穩固燃油車基本盤。隨著 i-HEV 智擎混動技術的陸續搭載，吉利中國星將全面進入智能電氣化時代，進一步放大產品勢能。

AI 技術快速落地 智能化科技領跑行業下半場

得益於“智能吉利 2025”戰略佈局，吉利汽車在輔助駕駛、智能座艙、三電系統、數字底盤、混動系統等整車全域核心技術領域，均已落地大量行業領先的智能化科技，率先搶佔領跑智能汽車下半場競爭的技術制高點，向成為“全球智能汽車引領者”目標進軍。

以智能輔助駕駛系統為例，吉利搭載千里浩瀚系統的用戶規模已突破 60 萬，達到行業增速第一。過去一年裡，千里浩瀚 G-ASD 輔助駕駛里程突破 13.2 億公里，增長 3.15 倍，相當於繞地球赤道 32900 圈；千里浩瀚 G-ASD 激活率達 93.86%，泊車使用率達 85.3%，普及速度行業領先。不久前，千里浩瀚 G-ASD 還成功獲得聯合國歐盟 UN R171 國際認證，成為首個在海外規模化應用的中國高階輔助駕駛方案。

今年 1 月，吉利汽車全域 AI 2.0 技術體系全面落地，WAM 世界行為模型作為“整車大腦”，實現整車各域協同預判與決策。基於 WAM 世界行為模型打造的"AI 超級助理”超級 Eva 與"AI 超人司機”千里浩瀚 G-ASD 4.0，突破性實現中國首個“艙駕融合”智慧生命體“上車”，並首發搭載於極氪 8X，為用戶帶來智能座艙、智能輔助駕駛、數字生態全域打通的全新出行體驗，完成從“功能疊加”到“整體定義”的底層架構突破。同時，吉利也已與英偉達開展深度合作，將在智能輔助駕駛、智能座艙、智能製造與研發、雲端與 AI 基礎設施等領域協同攻堅，築實下一代智能出行技術底座。

在北京車展上，吉利汽車展出中國首款原生開發「Robotaxi」原型車——Eva Cab，顯露自身對 L4 級自動駕駛的前瞻性技術儲備，以及對未來出行形態的思考。Eva Cab 搭載行業最先量產的 L4 級自動駕駛軟件方案——“千里浩瀚 G-ASD L4”版本，可實現公開道路上的無人接駁，滿足酒店接送、機場接送、公務出行等場景的需求。2027 年，吉利汽車將正式推出 Eva Cab 的曹操出行定制版，率先讓公眾體驗到 L4 級自動駕駛的魅力。未來，吉利汽車還將充分融合天地一體化智能科技生態，創造更美好的出行體驗。

全價值鏈出海提速全球化“第二增長曲線”路徑清晰

技術、產品和體系力的高質量發展，同步推動吉利汽車的“高質量出海”戰略，從“產品輸出”轉向“全價值鏈輸出”，結合“油電並舉”多元化路徑和輕資產合作模式，吉利汽車的海外業務顯現持續上扬的“第二增長曲線”。

第一季度，吉利汽車全球化佈局“多點開花”，帶動全球銷量上扬。吉利陸續完成歐洲五國佈局，進入歐洲汽車工業傳統強國和主流消費市場；吉利星願在印尼的國產化率達 46.5%，深度融入印尼本土供應鏈體系；多款車型登陸東南亞、歐洲、中亞、中東、非洲、拉美市場，多區域同步拓展。迄今為止，吉利已進入全球 100 多個國家和地區，佈局 1900 余家銷售與服務網點，服務全球 2000 萬用戶。今年年內，吉利汽車還將續打造 4 個 15 萬級市場、1 個 10 萬級市場，全力衝刺年銷 75 萬輛目標。

吉利汽車聯手寶騰、雷諾、沃爾沃等全球合作伙伴，採用靈活高效的“輕資產”合作出海模式，充分釋全球協同優勢，受地緣衝突影響更小、落地速度更快。根據規劃，吉利汽車將以東南亞作為戰略樞紐，打造寶騰 AHTV 產業園為橋頭堡，構建年產 50 萬輛的“研 - 產 - 銷 - 服”一體化產業園，輻射東協及相關市場，並發揮沃爾沃渠道優勢和雷諾拉美佈局，在歐美等發達市場堅持高端化突破，實現從“中國製造”到“全球品牌”的跨越式發展。

面向第二季度，吉利汽車將立足全球化、高端化、智能化、能源多元化四大戰略，計劃推出十餘款車型與關鍵技術升級，全面釋放品牌勢能，加速推進高質量發展，向全球智能汽車價值鏈頂端攀升。

家人们，2026年第一季度，全球汽车圈发生了一件足以载入史册的大事：中国汽车出口量首次超过日本，终结了后者维持40多年的全球第一地位！

而在这场改写世界汽车版图的历史性变革中，吉利绝对是最亮眼的黑马之一。20.3万辆的出口量，同比暴涨126%，直接从去年年底的行业第五冲到了第三。最吓人的是新能源，单季度卖了12.5万辆，同比疯涨572%，比2025年全年卖的还多，占出口总量的62%！

这已经不是简单的"卖得多"了，这是中国汽车出海从"低价走量"到"技术赚钱"的彻底翻身。

新能源直接干成主力，利润比国内还高

以前我们总说中国汽车出海是"赔本赚吆喝"，靠低价燃油车抢市场。但吉利这波直接把这个老黄历撕得粉碎。

你敢信吗？吉利现在出口的车，62%都是新能源车，这个比例不仅比国内52%的渗透率高，甚至比整个中国汽车出口行业43%的平均水平高出一大截。而且卖的还不是便宜货，都是高端车型。

给大家报几个具体车型的数据：

-极氪品牌：一季度在欧洲卖了1.2万多辆，其中极氪9X单车型就卖了7000多台。这款车在欧洲卖6万欧元，折合人民币差不多46万，比国内贵了15%还多，毛利率比国内高出5-8个百分点

-领克品牌：新能源占比已经达到62%，在欧洲和东南亚都卖得很好，领克08在马来西亚上市首月订单就破了5000台

-吉利银河：银河E8在印尼和泰国刚交付就火了，一季度在东南亚卖了超过2.3万辆，直接把丰田卡罗拉的市场份额挤掉了一块

这是什么概念？以前是我们买国外的高价车，现在是外国人排队买我们的高价中国车。据里昂证券估算，今年出口业务可能会贡献吉利整个集团20%的净利润。这才是真正的高质量出海。

而且吉利的市场布局特别健康，不是把鸡蛋放在一个篮子里。俄罗斯还是最大的单一市场，一季度卖了差不多3万辆；东南亚依托宝腾基地，市占率已经干到30%；最猛的是欧洲，同比增长接近400%，3月一口气进了西班牙、德国、荷兰、比利时、卢森堡五个国家，4月又正式进入法国。

西班牙工厂这步棋，走得太绝了

如果说产品力是吉利的矛，那本地化布局就是它的盾。最近吉利收购福特西班牙瓦伦西亚工厂的消息，很多人可能没太在意，但我跟你说，这绝对是一步改变战局的棋。

我给大家算笔最直白的账：现在欧盟对中国电动车征收的关税，标准关税10%+反补贴关税18.8%，加起来28.8%。一辆在国内卖20万的车，运到欧洲光关税就要多交近6万，这还没算运费和经销商利润。本来我们的成本优势是20%-30%，这一下几乎全被吃掉了。

那吉利怎么办？直接买个欧洲的工厂，在当地生产。这样车的身份就从"中国制造"变成了"西班牙制造"，一分钱关税都不用交。按这个工厂满产30万辆算，一年就能省出120多亿的关税钱，这简直是印钞机啊！

更绝的是速度。别人从零开始建个工厂，至少要3-5年，投资15-20亿欧元。吉利直接买福特现成的产线，改造只要1-2年，投资才3-5亿欧元。在欧盟关税越来越严的今天，时间就是金钱，就是市场份额。

吉利计划2027年第一季度就在这个工厂投产全新车型，到时候别人还在为建厂选址扯皮，吉利已经在欧洲本土生产卖车了。而且这笔交易还是个多方共赢：福特甩掉了亏损的包袱，保住了4000多个工作岗位；吉利拿到了现成的工厂和熟练工人，还能借福特的供应链快速提升本地化率。

甚至有消息说，福特以后可能会用吉利的平台造车。你想想，未来欧洲人买的福特车，用的是中国的技术，这在十年前谁敢想？

结语：当然，吉利也不是没有挑战。欧盟的关税壁垒、欧美消费者对中国品牌的固有印象、还有比亚迪、奇瑞这些国内同行的激烈竞争，都是摆在面前的坎。

但你不得不承认，吉利这波操作真的太稳了。它不是靠一款爆款车突然爆发，而是靠多年来一点点搭建的全球化体系。从收购宝腾到入股沃尔沃，从极氪冲高端到现在的欧洲建厂，每一步都走在了前面。

基于一季度的表现，吉利已经把今年的出口目标从64万辆上调到了挑战75万辆，CEO淦家阅更是直接说"这个目标应该很容易做到"。

以前我们说中国汽车出海，总觉得是去国外捡漏。现在不一样了，我们卖的是技术，是品牌，是标准。吉利用实际行动证明，中国汽车不仅能造好车，还能在全球市场和那些百年巨头掰手腕。

中国汽车的全球化时代，真的来了。

中国吉利汽车正式发力澳洲市场，目标冲击中国车企在澳销量榜首。据外媒消息，吉利汽车表示，依托多品牌布局和丰富产品矩阵，有实力击败众多竞争对手，立志成为 “中国的丰田”。

吉利澳洲公司 CEO 谷亚历克斯（Alex Gu）在接受当地媒体采访时坦言：“我们的目标，是在澳洲市场站稳脚跟，复刻丰田在华的市场地位。”

目前澳洲车市中，比亚迪、奇瑞、MG 等中国品牌竞争白热化，吉利计划在一众国产品牌中快速提升市场存在感。

2025 年吉利全球销量（含燃油、混动、纯电）约 410 万辆，持续保持增长势头。

谷亚历克斯过往操盘中东市场时，曾把当地年销量从 3000 台拉升至 5 万台，战绩亮眼。凭借这套海外拓市经验，吉利宣布将在澳洲展开激进扩张。

他把多品牌产品矩阵列为吉利核心优势：

旗下拥有电动皮卡品牌雷达汽车、高端品牌极氪、领克，同时控股沃尔沃、极星、路特斯，以及马来西亚宝腾等众多品牌，产品线覆盖极广。

在中国本土市场，小型纯电两厢车EX2 （国内星愿）曾力压比亚迪、奇瑞等同级车型，登顶 2025 年度畅销车型。

但在澳洲市场，吉利 2026 年一季度仅售出 2821 台，远远落后于比亚迪的 17541 台。

业内评价：目前吉利在澳洲仅在售EX5 电动 SUV、星越 PHEV两款车型，产品布局偏少，处于明显劣势。

对此谷亚历克斯表示，将通过投放澳洲消费者真正需要的车型来破局。

吉利澳洲规划推出多款新车：双排皮卡、7 座 SUV、非承载式硬派 SUV、大型轿车等；

动力形式全面覆盖燃油、混动、插混多种动力版本。同时计划在今年年底，把在中国人气超高的 EX2 引入澳洲上市，定价将控制在3 万澳元以内（约合人民币14万）。

4月29日，吉利汽车发了2026年一季报。数据挺有意思：营收838亿，涨了15%，不算夸张；但核心归母净利润45.6亿，涨了31%。卖车增速不到两成，利润为啥能涨三成？这背后不是运气，是打法变了。

一季度行业整体不好卖。中汽协数据说，中国汽车销量下滑了5.6%。吉利卖了70.9万辆，反而涨了9%，登顶中国品牌第一。但真正值得看的是利润。毛利率17.5%，比去年高了1.8个百分点；核心归母净利率5.4%，高了0.6个百分点。

什么意思？每卖100块钱的车，能多攒下6毛钱的利润。到一季度末，账面现金602亿。账上不缺钱，心里不慌。

以前国产车被人说“卖得多亏得多”，吉利这次靠的是高端车真能赚钱了。20万以上的车型，一季度销量占比第一次破了10%。别小看这个数字，这部分车贡献的利润远超它销量占比。极氪是主力。

一季度交付7.7万辆，涨了86%。极氪9X卖到50万以上，连续4个月是豪华SUV销冠，3月单月破万。极氪8X上市29分钟大定过万，而且95%的订单都选了高配版——买贵的人多了，吉利赚得就多了。

算下来，一季度单车核心净利润6429元，比去年涨了30%，是近五年最高。领克也没掉链子。卖了8.1万辆，涨12%，其中新能源占了62%。领克均价做到了20万以上，稳稳站在中高端市场。

国内卷不动，吉利往外走。全球化市场战略再升级，从原规划的“ 3个15万级市场、2个10万级市场”，升级为“3个20万级市场（拉美非洲、欧洲、东盟）、2个10-15万级（东欧、中东亚太），全球化布局多点开花。一季度出口20.3万辆，涨了126%。里面新能源占了六成以上。从东南亚到欧洲，从拉美到中东，100多个国家和地区铺了1900多家网点。

有意思的是，吉利在海外不是简单卖整车。埃及建厂、印尼做KD组装、跟雷诺在巴西投了38亿雷亚尔本地化生产。这种“轻资产”的合作模式，落地快、受地缘政治影响小，利润率也比纯出口更高。海外业务今年内部目标是75万辆。

现在看来，这条第二增长曲线已经跑起来了。

成本前几年吉利砸了很多钱搞架构、搞智驾、搞座舱。一季报里有一个数据值得注意：研发投入占比降到了5.3%，行政费用率和研发投入比分别降了18%和17%。

不是不投了，是平台共享、规模化上车，单车的研发成本降下来了。

比如千里浩瀚智驾系统，现在已经有60万用户在用。过去一年辅助驾驶里程13.2亿公里，激活率93%以上。这批用户积累下来，技术投入就摊薄了。而且这套系统今年会上百万辆车，明年覆盖七个品牌——越多人用，单套成本越低。

技术上还有一个里程碑：吉利做了中国第一个舱驾融合的量产方案，首发在极氪8X上。智能座舱和辅助驾驶打通了，用户体验是一回事，更关键的是研发效率高了——不用每个品牌、每款车都重复开发。

一季度财报发了之后，吉利市值冲到2400亿港元以上，港股整车厂里排第二。年初到现在股价涨了20%多，3月份那一波涨了60%。花旗、汇丰、摩根大通这些机构都在买。近20日主力资金净流入17.5亿港元，花旗银行一家就净买了2.1亿股。市盈率从年初的10倍涨到了14倍——市场开始把它当科技股看了，不是传统造车厂。

面向第二季度，吉利说会再推十几款新车，继续走高端化、全球化、智能化的路。能不能持续，还得看后面几个季度的账。但至少一季度这份成绩单，让很多人重新算了一遍吉利的价值。

百年福特正经历创立以来最剧烈的全球大撤退。近日，福特将欧洲最大的西班牙瓦伦西亚阿尔穆萨费斯工厂核心产线（Body 3）出售给中国吉利集团，这不是孤立的资产处置，而是其非北美市场系统性溃败的标志性事件。从持续关停全球工厂到销量断崖式下滑，从电动化转型失败到被中国品牌全面挤压，福特正从“全球汽车巨头”退化为“北美区域性皮卡企业”。

一、全球销量持续崩塌，中国品牌冲击成核心加速器

福特的全球衰退，首先体现在连续多年的销量萎缩与市场份额暴跌，中国自主品牌的崛起更是成为压垮其全球布局的关键力量：巅峰不再，销量腰斩：2000年福特全球销量达740万辆，为历史峰值；2018年降至573万辆，2024年进一步跌至390万辆，24年间销量近乎腰斩。2025年福特全球批发销量约439.5万辆，同比下滑2%，首次被比亚迪（460.2万辆）超越，跌出全球车企销量前五。

非北美市场全面沦陷：北美市场贡献福特54.5%全球销量与100%核心利润，而欧洲、南美、亚太等非北美市场销量持续暴跌，连年亏损！只有中国是亮点，2024、2025年实现了盈利！但销量也是持续下滑。

全球市场精准收割福特“失地”：在福特溃退最严重的欧洲、南美、东南亚，中国品牌快速填补市场空白。欧洲市场，2025年比亚迪、吉利等销量超120万辆，主攻福特传统家用车市场；南美市场，福特已彻底退出整车制造，比亚迪、长城2025年销量超80万辆；东南亚市场，中国品牌2025年销量超150万辆，直接挤压福特燃油车与皮卡份额。

二、全球工厂大撤离：出售、关停、缩产全面铺开，欧洲成重灾区

销量崩塌的背后，是福特非北美制造体系的系统性拆解。从欧洲到南美，从亚太到非洲，福特通过出售资产、永久关停、大幅缩产三种方式，持续剥离非北美产能，西班牙瓦伦西亚工厂的出售只是其中一环：

（一）欧洲：溃退重灾区，制造体系近乎崩塌

欧洲是福特全球收缩最彻底的区域，多年亏损叠加电动化失败，卖厂、关厂、裁员同步推进：

1. 西班牙瓦伦西亚阿尔穆萨费斯工厂Body 3产线：福特欧洲最大资产出售，年设计产能40万辆，最终卖给吉利。英国布里斯托整车工厂：商用车与燃油车产线，产能利用率不足40%，整体出售给当地工业集团。比利时亨克整车工厂，累计生产1400万辆蒙迪欧等车型，关停后资产整体出售。

2. 德国萨尔路易工厂永久停产：福克斯全球唯一产地，累计产1560万辆，2025年11月整车生产彻底关停，仅保留备件业务。英国达格纳姆整车工厂：欧洲老牌工厂，燃油轿车与小型SUV停产，仅保留发动机零部件业务。罗马尼亚克拉约瓦工厂：小型车产线，关停后转为零部件仓储。

3. 核心工厂大幅缩产（半停产状态）- 德国科隆工厂（2025-2026年）：福特欧洲电动总部，2024年刚投20亿欧元转型为碳中和电动工厂，现两班改单班、裁员1000人；计划2027年前累计裁员2900人，电动化战略彻底崩盘。

- 全欧裁员计划：2027年底前累计裁员4000人，覆盖德国、英国等核心区域，研发岗大量转岗美国。

（二）南美：彻底退出整车制造，沦为纯进口贸易商

南美是福特最早全面放弃的市场，长期亏损叠加产能过剩，已完成全线关停，巴西圣贝纳多整车工厂：巴西最老工厂，52年历史，停产乘用车。巴西卡玛萨里发动机工厂：核心动力总成厂，即刻关停。巴西陶巴特发动机工厂：配套发动机厂，同步停产。巴西Horizonte Troller越野工厂：硬派SUV产线关停。

结果：福特彻底退出巴西整车制造，仅保留销售、售后与研发，南美市场从“生产+销售”转为纯进口模式。

（三）亚太其他（澳新/东南亚）：持续收缩，放弃主流市场

亚太市场被中国车企持续挤压，福特不断精简产能：

澳大利亚吉朗整车工厂：福特亚太核心制造基地，彻底关停，退出澳洲整车生产。

- 泰国罗勇府工厂：小型车产线，产能砍半，仅保留皮卡（Ranger）产线。

- 越南海防工厂：燃油SUV产线关停，仅保留电动车组装（依赖中国供应链）。

（四）北美：唯一例外，只改造、不关停、持续扩产

与非北美市场的全面收缩相反，北美是福特唯一的“战略大本营”，无任何整车工厂出售或关停，反而持续投入扩产：

- 美国路易斯维尔工厂（2025年）：关停燃油Escape产线，投20亿美元改造为纯电皮卡工厂，2027年投产。

- 密歇根/肯塔基卡车厂：持续扩产F系列皮卡，F系列贡献福特全球67%净利润，是绝对核心利润引擎。

福特溃退本质：内外因共振，福特全球霸权终结！从巅峰时期的全球均衡布局，到如今“死守北美、放弃全球”，福特已彻底沦为北美区域性皮卡企业。西班牙瓦伦西亚工厂的出售，只是其全球霸权终结的一个缩影，标志着一个时代的落幕。（图片来源于网络）

2026年开年，国内车市已陷入畸形的内卷死循环。

表面上看，价格战已经硝烟散去，但几乎所有品牌都一边喊着“活下去”一边扎进价格战泥潭：你降3万我让5万，你保销量我争份额，最终卷出了“销量越涨、亏损越多”的荒诞局面，整个行业深陷“以价换量、越换越亏”的恶性循环。

就在全行业被内卷裹挟着往下走的时候，吉利交出的一季度财报逆势突围：总营收首破800亿大关，定格在了838亿元，同比增长15%；剔除非核心损益后的归母净利润劲增31%，利润增速远超营收增速，毛利率、净利率双双逆势上涨。

我一直觉得，判断一家车企的核心实力，从来不是看它能把价格压得多低，也不是单季度冲了多少销量，而是有没有持续赚钱的能力。吉利这份成绩单最难得的，从来不是800亿的账面数字，而是它在全行业集体内卷时，硬生生走出了一条反内卷的路，彻底跳出了“降价换规模”的怪圈。

别拿价格战当遮羞布，技术和高端化，才是车企不内卷的唯一出路

很多车企把降价内卷归咎于行业环境，这不过是借口——活不下去的根源，是造不出用户愿意溢价买单的产品，只能靠降价苟活。车市里最容易复制的是降价策略，而最难突破的，是技术和高端化筑起的价值壁垒。吉利没有跟风价格战，而是死磕技术、深耕高端化，走出了一条“价值竞争”的长期路线。

一季度极氪交付同比大涨86%，平均客单价接近35万元，超过一众主流豪华品牌；极氪9X连续4个月坐稳50万级豪华SUV销冠，刚上市的极氪8X29分钟大定破万，95%的订单来自高配车型。真正的高端化，从来不是堆配置，而是用户愿意为技术和品牌真金白银买单，这是降价永远换不来的。

智能化领域，很多车企的智驾还停留在“堆硬件、博眼球”的阶段，吉利千里浩瀚智驾已实现60万用户规模，行业增速第一，激活率超93%，更拿下欧盟UNR171认证，成为首个在海外规模化落地的中国高阶智驾方案。智驾从来不是营销噱头，而是能给产品带来溢价、给用户创造价值的核心技术，这正是吉利跳出价格战的核心底气。

“一个吉利”的本质，是把车企最容易浪费的钱，全花在了刀刃上

如果说技术和高端化是吉利赚钱的面子，那“一个吉利”带来的内部体系重构，就是它持续盈利的里子。很多车企多品牌布局看似全面，实则各自为战、内耗严重，重复研发、分散采购、渠道互搏，大量利润被无效消耗，最终规模上去了，利润却没了。

而“一个吉利”的核心价值，从来不是简单整合品牌，而是彻底理顺内部体系，实现了真正的资源协同、高效分工。“极氪冲豪华、领克固高端、银河守主流、中国星稳基盘”，四大品牌定位清晰、无内耗、强协同，形成了完整的合力。

最直观的体现，就是一季度吉利行政费用率、研发投入比分别同比下降18%和17%。这不是缩减投入，而是把钱花在了刀刃上，实现了研发与经营效率的双重提升：一套核心的三电、智驾、混动技术，可快速落地全品牌车型，无需重复造轮子；供应链联合采购、渠道共建共享，彻底挤掉了冗余成本。

最终，吉利实现油电业务均衡增长，新能源销量占比突破52%，单车核心净利润同比大涨30%，创下近五年新高。车企能否长久盈利，一半看产品力，一半看经营效率，而吉利这套体系，恰恰解决了行业普遍存在的效率低下问题，形成了难以复制的核心优势。

只盯着国内市场死卷，永远走不出死胡同，全球化才是中国车企的第二生命线

国内车市的增长天花板日渐显现，只盯着本土市场死卷，就算卷赢了也只是窝里横，永远走不出内卷的死局，真正能打破增长瓶颈的，唯有全球化。但很多车企所谓的“出海”，不过是把国内滞销车型低价卖到海外清库存，本质上是把国内内卷搬到了海外，毫无长期竞争力可言。

吉利的全球化，彻底跳出了这一误区，实现了从“产品输出”到“全价值链输出”的升级，把生意真正做到了全球。一季度吉利海外销量20.3万辆，同比暴涨126%，新能源出口占比超61%，这不是靠低价冲出来的数字，而是真正在海外市场扎下了根。

目前吉利已进入全球100多个国家和地区，在欧洲完成五国核心市场布局，正式闯入汽车工业发源地；印尼工厂实现本土化量产，国产化率达46.5%，深度融入当地供应链；巴西、埃及、哈萨克斯坦等市场的本土化生产也稳步推进。同时，吉利联手宝腾、雷诺、沃尔沃采用轻资产合作模式，抗风险能力更强、落地效率更高，绝非单打独斗的蛮干。

这套全球化布局，给吉利的盈利能力加了一道最稳的保险：国内市场波动有海外市场托底，东边不亮西边亮，彻底摆脱了本土市场的内卷束缚，打开了真正的长期增长空间。

结语：吉利一季度800亿的营收，最值钱的从来不是数字本身，而是其背后健康、可持续、科学的发展模式，给深陷内卷的中国车市打了一个最标准的样。

不赌单一赛道，坚持油电并举的多元化布局；不搞恶性内卷，用技术和高端化实现价值增长；不做无效内耗，以体系协同提升经营效率；不困于本土市场，用全价值链出海打开全球格局。这套逻辑，让吉利彻底摆脱了中国车企“靠规模取胜、靠低价竞争”的老路，完成了从“规模增长”到“价值增长”的真正转型。

这套经过市场验证的发展模式，不仅让吉利稳稳守住了中国自主品牌的头部位置，更让它拿到了和全球顶级百年车企同台竞技的入场券，拥有了正面掰手腕的硬实力。这不是对未来的预测，而是摆在眼前的事实。

4月29日，吉利汽车交出了2026年一季度的成绩单：总营收838亿元，同比增长15%，这也是吉利首次在Q1站上800亿台阶；更具含金量的数据是，剔除汇率波动等非核心损益后，核心归母净利润达到45.6亿元，同比劲增31%。

在当下中国车市极致内卷的语境里，这组数据显得尤为反常。

过去一年，价格战是刺向汽车从业者最痛的一刀。新车价格地板价、配置堆到天花板、终端优惠深不见底。在许多品牌“牺牲毛利换规模”的哀鸣中，吉利一季度的反馈释放了一个明确信号：它不只卖得多，而且卖得更贵、更稳、更有质量。

一季度，吉利总销量冲上70.9万辆，市占率攀升至11.95%，重回自主品牌销量巅峰。其中，新能源占比过半，海外销量同比大涨126%。销量、营收、利润“三线齐飞”，这意味着吉利已经跨过单纯的规模竞争，进入了经营红利释放的新阶段。

车企想赚钱，最怕陷入“唯低价论”的泥潭。

吉利一季报里最硬核的数据，是单车核心净利润——6429元，同比大涨30%，创下近五年新高。支撑这个数字的底层逻辑很清晰：吉利不再靠廉价车撑门面，20万元以上高端车型的销量占比已提升至10%。

这意味着极氪、领克、银河、中国星这“四大金刚”，各自的生态位已经踩实。

极氪继续负责“捅破天花板”。 一季度极氪交付突破7.7万辆，同比增长86%。极氪9X连续4个月霸榜50万级豪华SUV销冠，3月单月交付破万；极氪8X上市29分钟大定破万，且高配版本占比超95%。极氪存在的意义，不仅是贡献销量，更是为吉利品牌锚定了价格天花板。

领克负责夯实主流高端市场。 领克一季度销量超8万辆，其中新能源占比高达62%。随着领克900、领克10等大尺寸车型的推进，领克正在20万-30万元区间筑起一道护城河，让合资品牌感到前所未有的压力。

银河负责收割主流新能源红利。一季度，银河销量近24万辆。星愿上市536天交付破60万，银河M9上市半年卖出超5.4万辆，星舰7 EM-i累计销量突破20万。银河的商业价值在于，以极具竞争力的新能源产品，精准承接燃油车庞大的换购需求，做大基盘。

中国星则是利润的“压舱石”。 即便新能源势头凶猛，燃油车依然是现金流的重要奶牛。吉利并没有将其视作旧时代的包袱，而是通过i-HEV智擎混动技术，让燃油基本盘平滑过渡到智能电气化时代。对年销数百万辆的巨头来说，这种节奏感至关重要。

一季度海外销量20.3万辆，同比暴增126%——这一增速，足以重塑外界对吉利增长引擎的认知。

早期中国车企出海，多采用简单的“倒卖”模式。而吉利如今的路径已高度接近跨国巨头的全球化运营：它不再局限于单点突围，而是在欧洲、东南亚、拉美、中东、中亚及非洲全面开花。

仅在一季度，吉利就完成了对西、德、荷、比、卢等欧洲核心市场的布局；在印尼，星愿不仅完成首批交付，更深度绑定当地供应链；在巴西，联手雷诺推进本土化生产；在哈萨克斯坦，则跑通了双总代、双工厂、双能源模式。与此同时，极氪、领克、银河也相继根据区域特性，精准切入目标市场。

吉利的“大航海时代”已从单一的产品输出，进化到深度的本土化运营。销售网络、售后服务、本土供应链以及合资资源全面铺开。海外板块的强劲表现，不仅优化了利润结构，更在国内残酷的价格战之外，为吉利开辟了厚实的战略缓冲区。

吉利这一轮利润改善，还有一个容易被忽视的杀手锏：“一个吉利”的体系化整合。

过去这更像是一句战略口号，如今它已变成实打实的财报数据。一季度，吉利行政费用率和研发投入比分别下降18%和17%。简单说：研发不重复造轮子，采购不各自为战，渠道资源打通，规模效应开始反哺利润。

这是多品牌车企走向伟大的必经之路。

极氪、领克、银河虽然面相不同，但底层技术架构——如三电系统、智驾算法、电子电气架构——是高度复用的。这种“底层共享、顶层差异”的能力，短期看是降本，长期看则是竞对难以逾越的技术壁垒。

以智能化为例，浩瀚架构用户规模已破60万，过去一年智驾里程超13.2亿公里，激活率达93.86%，泊车使用率85.3%，智驾数据在海量里程中持续迭代。当技术研发成本被数十万甚至上百万辆车平摊，这种“雪球效应”将让吉利在未来的智能化对决中，拥有极高的成本容错率。

在北京车展亮相的Robotaxi原型车Eva Cab，结合曹操出行的运营场景，预示着吉利已将手伸向了自动驾驶的商业化深水区。

价格战不会终结，淘汰赛只会加速。未来能穿越周期的车企，绝不是靠一两款爆款或短期降价苟延残喘，而是要有高端化的定力、全球化的视野以及体系化的效率。

吉利的一季报给出了标准答案：它不满足于只做中国市场的销量冠军，它更想要的是，在极度卷的丛林法则里，掌握更有质量的定价权与盈利权。

今年一季度，车市有点“静悄悄”。不是没声音，而是各种价格战、技术战、流量战的声音太大，反而显得喧嚣里透着点集体的焦虑。可就在这份焦虑中，吉利汽车近日发布的季报显示：838亿总营收，同比增长15%；核心归母净利润45.6亿，同比猛增31%，营收利润双双创下同期历史新高。

增长的“含金量”：利润增速为何跑赢营收？

利润增速（31%）显著高于营收增速（15%），这个细节很关键。它直接说明，吉利的增长，不再依赖于简单的规模扩张，而是赢在了“质量”和“结构”上。

直观的体现是单车赚钱能力。一季度，吉利单车核心净利润达到6429元，同比大涨30%，创了近五年新高。钱从哪里多出来的？两个引擎：高端化和全球化。

20万元以上车型销量占比站上10%，极氪品牌平均成交价稳在35万区间；同时，海外销量爆冲126%，达到20.3万辆。这意味着，当不少品牌还在国内市场“刺刀见红”时，吉利已经通过品牌向上和出海，打开了新的、利润更丰厚的增长空间。在我看来，这种“结构性增长”远比单纯的销量数字更有意义，它代表企业穿越周期的真正底气。

四大支柱，构筑高质量发展护城河

这份财报，是吉利“高质量”战略进入兑现期的集中体现。它的背后，是四条日益清晰的护城河：

1、智能化：从“功能上车”到“体验活跃”

行业都在谈智驾下半场，吉利已经让超60万用户用上了千里浩瀚系统，而且用户很买账——辅助驾驶激活率93.86%，泊车使用率85.3%。高活跃度就是很好的口碑。更值得关注的是“舱驾融合”在极氪8X上的落地，这步棋着眼于从底层打通体验，让车从功能堆砌走向真正的智慧融合。它的智驾方案还拿到了欧盟认证，即将出海，这是技术自信，更是规则制定的开始。我认为，智能化竞争的终点不是参数，而是用户愿不愿意天天用，吉利这一步走得很扎实。

2、高端化：用技术重新定义豪华

极氪9X在50万以上市场连续多月称雄，8X上市即火，高配版本订单占95%以上。这清楚表明，只要产品力足够颠覆，中国品牌完全能在豪华腹地站稳脚跟。高端化成功，带来的不仅是单车利润的提升，更是整个品牌价值和用户认知的跃迁。过去我们说品牌向上难，现在吉利证明，靠硬核技术撕开缺口，是一条可行的路。

3、全球化：从“卖车”到“扎根运营”

126%的出口增长背后，是模式的深刻变化。在印尼，生产本地化率已达46.5%；在欧洲，与沃尔沃的渠道协同日益紧密。这种“轻资产、深扎根”的出海模式，抗风险能力更强，也更有可能做成真正的全球品牌，而不仅是中国汽车的出口商。我的观察是，吉利的全球化已经过了“撒网”阶段，进入了重点海域“精耕”的时期，这决定了其海外增长的可持续性。

4、体系力：“一个吉利”的协同魔法

这是财报里容易被忽略，但可能很关键的一点。极氪、领克、银河、吉利品牌，不是单打独斗，而是在技术、供应链、制造上深度协同。直接的好处是降本增效——一季度行政和研发费用率都在下降。这意味着一项尖端技术研发出来，可以快速、低成本地复用到多个品牌和车型上，形成强大的规模效应和成本优势。这种内部协同的体系力，是短期难以被模仿的核心竞争力，也是应对未来任何风浪的“压舱石”。

张观评述：真正的较量是“价值”与“体系”

所以，看吉利这份一季报，不能只看它卖了多少车，赚了多少钱。更值得关注的是，它展示了一条在激烈内卷中，如何通过技术升维、品牌向上、全球布局和体系协同，实现有利润、有质量、可持续增长的路径。

当行业还在为“卷价格”还是“卷技术”争论不休时，吉利用行动表明：真正的较量，是“卷价值”和“卷体系”。财报上的数字，正是对这种长期主义战略的一次阶段性肯定。

我认为吉利当前的挑战，或许不是市场，而是如何保持这种战略定力，在规模继续扩大的同时，不让体系变得臃肿，持续维持这种高效、敏捷的协同。 车市的风浪不会停，但船自身的结构和航向，决定了它能走多远。吉利这艘大船，显然已经调整好了风帆，驶向了更看重“深度”而非仅仅“速度”的新航段。

#吉利一季度引领高质量发展# #吉利汽车一季度营收首破800亿#

中国杭州，2026年4月29日,吉利汽车控股有限公司（0175.HK，以下简称“吉利汽车”）发布2026年第一季度财报。第一季度，吉利汽车总营收达838亿元，同比增长15%，创下同期新高；剔除外汇汇兑等非核心损益影响后，核心归母净利润达45.6亿元，同比劲增31%，实现高质量发展再进阶。

在“一个吉利”战略指引下，吉利汽车立足高端化、智能化、全球化、能源多元化四大战略，全面呈现高质量发展态势，四大品牌协同发展，高端化和全球化增长显著持续兑现，油电并举的多元化能源战略稳健经营，智能化技术布局进入收获期，加速从“规模增长”转向“价值增长”的升级。

高质量经营韧性领跑行业 核心业绩刷新同期纪录

2026年第一季度面对复杂的行业局势和市场环境，吉利汽车开启高质量发展进阶周期，总销量、总营收、核心归母净利润、现金水平等核心指标均刷新历史同期纪录，位居汽车行业前列，表现出其穿越周期的抗风险能力和成长韧性。其中，核心利润增速高于收入增速，当期毛利率17.5%，同比增长11%（1.8个百分点）；核心归母净利率5.4%，同比增长14%（0.6个百分点），盈利能力和盈利质量持续提升。随着 “一个吉利”协同效应持续释放，第一季度行政费用率、研发投入比分别同比下降18%和17%，研发投入效率显著提升。截至2026年一季度末，总现金水平达到602亿元，充裕的现金储备支撑起公司穿越行业周期的发展韧性。

财报显示，吉利汽车第一季度总销量达70.9万辆，市占率提升至11.95%，登顶中国自主品牌销量冠军。其中，新能源汽车销量达36.9万辆，同比增长9%，新能源销量占比突破52%，实现“油电并举”均衡发展的结构性增长。迅猛增长的海外市场同样为吉利汽车带来新的驱动力，20.3万辆的海外销量、126%的同比增幅，多款车型在全球热销，覆盖超100个国家和地区的市场，海外业务正成为吉利汽车的第二增长曲线。

公司高质量成长价值也获得资本市场深度认可。近期，摩根大通、摩根士丹利、花旗、里昂、汇丰环球研究、招商证券国际、交银国际等多家海内外投行给予吉利汽车“增持”“买入”等积极评级，估值修复进程提速。

四大品牌协同发展高端化发展驱动品牌价值跃升

在“一个吉利”战略指引下，吉利汽车已构建起“极氪冲豪华、领克固高端、银河守主流、中国星稳基盘”的清晰布局，各品牌定位精准、资源协同、渠道互补，形成行业难以复制的“体系力护城河”。极氪品牌作为吉利汽车“向上、向上、再向上”的豪华科技品牌，一季度累计交付77037辆，同比增长86%，创下历史同期新高。其中，极氪9X连续4个月蝉联50万级豪华SUV销冠，3月交付量破万，以技术领先和极致豪华，站稳中国豪华车市场。极氪8X“爆款”潜质凸显，上市29分钟大定订单即突破1万辆，其中高客单的Ultra及以上高配车型占比超95%，刷新国产高性能SUV的订单速度，截至目前已交付近3000辆。

领克品牌坚持“向宽发展”，立足全球新能源高端品牌，今年第一季度总销量平稳增长达81662辆，同比增长12%，其中，新能源车型销量50962辆，同比增长34%，新能源转型成为增长其核心引擎。随着领克900大五座版、领克10+、领克10等产品上新，领克品牌将持续扩大主流高端市场份额，提速全球化布局。

目前，吉利汽车已形成完整的高端化体系力和差异打法，极氪9系主打极致豪华、8系侧重运动豪华、7系青睐科技豪华，加上领克900、银河M9、银河战舰700等高端产品，将以产品矩阵合力，增强跨越长周期的可持续增长动能，进一步优化公司产品结构和利润结构，筑牢长期盈利根基。

吉利银河作为锚定主流新能源市场的品牌，第一季度销量23.88万辆，实现37个月200万销量的里程碑，爆款车型热销势头延续。吉利星愿上市536天交付量突破60万辆，成为最快达成60万交付的车型；银河M9上市半年销量超5.4万辆，斩获C级混动大六座SUV销量冠军；银河星舰7EM-i上市以来总销超20万辆，连续3个月销量破万，牢牢占据细分市场头部。

吉利中国星已连续九年位居中国品牌燃油车销量冠军，今年第一季度销量31.18万辆，星越L、星瑞、博越家族等车型均领跑各自的细分市场，持续稳固燃油车基本盘。随着i-HEV智擎混动技术的陆续搭载，吉利中国星将全面进入智能电气化时代，进一步放大产品势能。

AI技术快速落地 智能化科技领跑行业下半场

得益于“智能吉利2025”战略布局，吉利汽车在辅助驾驶、智能座舱、三电系统、数字底盘、混动系统等整车全域核心技术领域，均已落地大量行业领先的智能化科技，率先抢占领跑智能汽车下半场竞争的技术制高点，向成为“全球智能汽车引领者”目标进军。

以智能辅助驾驶系统为例，吉利搭载千里浩瀚系统的用户规模已突破60万，达到行业增速第一。过去一年里，千里浩瀚G-ASD辅助驾驶里程突破13.2亿公里，增长3.15倍，相当于绕地球赤道32900圈；千里浩瀚G-ASD激活率达93.86%，泊车使用率达85.3%，普及速度行业领先。不久前，千里浩瀚G-ASD还成功获得联合国欧盟UN R171国际认证，成为首个在海外规模化应用的中国高阶辅助驾驶方案。

今年1月，吉利汽车全域AI 2.0技术体系全面落地，WAM世界行为模型作为“整车大脑”，实现整车各域协同预判与决策。基于WAM世界行为模型打造的“AI超级助理”超级Eva与“AI超人司机”千里浩瀚G-ASD 4.0，突破性地实现中国首个“舱驾融合”智慧生命体“上车”，并首发搭载于极氪8X，为用户带来智能座舱、智能辅助驾驶、数字生态全域打通的全新出行体验，完成从“功能叠加”到“整体定义”的底层架构突破。同时，吉利也已与英伟达开展深度合作，将在智能辅助驾驶、智能座舱、智能制造与研发、云端与AI基础设施等领域协同攻坚，夯实下一代智能出行技术底座。

在北京车展上，吉利汽车展出中国首款原生开发「Robotaxi」原型车——Eva Cab，显露自身对L4级自动驾驶的前瞻性技术储备，以及对未来出行形态的思考。Eva Cab搭载行业最先量产的L4级自动驾驶软件方案——“千里浩瀚G-ASD L4”版本，可实现公开道路上的无人接驳，满足酒店接送、机场接送、公务出行等场景的需求。2027年，吉利汽车将正式推出Eva Cab的曹操出行定制版，率先让公众体验到L4级自动驾驶的魅力。未来，吉利汽车还将充分融合天地一体化智能科技生态，创造更美好的出行体验。

全价值链出海提速全球化 “第二增长曲线”路径清晰

技术、产品和体系力的高质量发展，同步推动吉利汽车的“高质量出海”战略，从“产品输出”转向“全价值链输出”，结合“油电并举”多元化路径和轻资产合作模式，吉利汽车的海外业务显现持续上扬的“第二增长曲线”。

第一季度，吉利汽车全球化布局“多点开花”，带动全球销量上扬。吉利陆续完成欧洲五国布局，进入欧洲汽车工业传统强国和主流消费市场；吉利星愿在印尼的国产化率达46.5%，深度融入印尼本土供应链体系；多款车型登陆东南亚、欧洲、中亚、中东、非洲、拉美市场，多区域同步拓展。迄今为止，吉利已进入全球100多个国家和地区，布局1900余家销售与服务网点，服务全球2000万用户。今年年内，吉利汽车还将续打造4个15万级市场、1个10万级市场，全力冲刺年销75万辆目标。

吉利汽车联手宝腾、雷诺、沃尔沃等全球合作伙伴，采用灵活高效的“轻资产”合作出海模式，充分释全球协同优势，受地缘冲突影响更小、落地速度更快。根据规划，吉利汽车将以东南亚作为战略枢纽，打造宝腾AHTV产业园为桥头堡，构建年产50万辆的“研-产-销-服”一体化产业园，辐射东盟及相关市场，并发挥沃尔沃渠道优势和雷诺南美布局，在欧美等发达市场坚持高端化突破，实现从“中国制造”到“全球品牌”的跨越式发展。

面向第二季度，吉利汽车将立足全球化、高端化、智能化、能源多元化四大战略，计划推出十余款车型与关键技术升级，全面释放品牌势能，加速推进高质量发展，向全球智能汽车价值链顶端攀升。

2026 年 4 月 29 日，吉利汽车正式发布 2026 年第一季度财报，在行业整体承压、利润普遍下滑的大环境下，吉利交出销量登顶自主第一、营收首破 800 亿、核心利润大增 31% 的亮眼成绩单，高端化、全球化、智能化三大战略全面兑现。为了让大家更清晰读懂本次财报亮点、技术优势与品牌价值，下面汽车十三行以问答的形式进行全面深度解读。

1、2026 年一季度车市整体低迷，吉利为何能逆势拿下自主销量冠军？

今年一季度国内车市销量同比下滑、行业利润率跌至低位，多数车企陷入以价换量的困境，而吉利凭借多品牌均衡布局、油电并举的稳健结构以及海外市场的爆发式增长实现逆势突围，一季度总销量达到 709358 辆，市占率提升至 11.95%，同比增长 9%，新能源与燃油车双线稳健，极氪、银河、领克、中国星四大品牌各司其职，叠加海外销量同比大涨 126% 的强力支撑，最终以微弱优势险胜竞争对手，成为自主销量榜首，这种抗周期能力正是体系力成熟的体现。

2、吉利一季度营收突破 838 亿元，核心利润增速远超营收，盈利质量为何持续提升？

吉利一季度总营收 838 亿元同比增长 15%，核心归母净利润 45.6 亿元同比大增 31%，利润增速明显高于收入增速，核心原因在于产品结构持续优化与降本增效成效显著，20 万元以上高端车型销量占比提升至 10%，极氪等高端品牌拉动单车盈利，同时 “一个吉利” 协同效应释放，行政费用率、研发投入比分别同比下降 18%、17%，叠加海外高毛利市场销量占比提升，推动毛利率达到 17.5%，核心归母净利率提升至 5.4%，单车核心净利润达 6429 元同比增长 30%，实现规模与效益同步增长。

3、海外销量同比暴涨 126%，吉利全球化为何能成为行业标杆？

吉利全球化已从产品输出转向全价值链输出，一季度海外销量 203024 辆同比增长 126%，新能源出口占比超 61%，成为第二增长曲线，一方面依托埃及、印尼、哈萨克斯坦等海外工厂落地本土化生产，降低地缘风险与运营成本，另一方面联合沃尔沃、雷诺、宝腾等合作伙伴，采用灵活高效的合作出海模式，快速切入欧洲、东盟、拉美等核心市场，目前已覆盖 100 多个国家和地区，布局 1900 多家销售服务网点，同时冲刺年销 75 万辆内部目标，2030 年规划海外销量占比突破三分之一，全球化布局的深度与广度均领先行业。

4、极氪一季度交付大涨 86%，平均客单价近 35 万，吉利高端化是否真正跑通？

极氪作为吉利高端化核心载体，一季度交付 77037 辆同比增长 86%，平均客单价接近 35 万元，超越众多传统豪华品牌，极氪 9X 连续 4 个月成为 50 万级豪华 SUV 销冠，极氪 8X 上市不到半小时大定破万，高配置车型占比超 95%，不仅证明吉利在高端市场的产品力与品牌力得到认可，更有效改善集团盈利结构，带动整体单车利润提升，配合领克品牌均价突破 20 万元、银河高端产品持续上新，吉利已形成完整高端化矩阵，彻底摆脱自主品牌低价印象，实现从规模增长到价值增长的转型。

5、千里浩瀚智驾用户破 60 万，还拿下欧盟认证，吉利智能化优势体现在哪？

吉利智能化已进入规模化落地收获期，千里浩瀚 G-ASD 智驾系统用户超 60 万，行业增速第一，辅助驾驶里程突破 13.2 亿公里，激活率与泊车使用率均处于行业高位，同时成为首个获得联合国欧盟 UNR171 认证的中国高阶智驾方案，今年将实现出海规模化应用，此外中国首个舱驾融合智慧生命体量产上车，原生开发 Robotaxi 原型车亮相，与英伟达深度合作夯实技术底座，研发投入效率大幅提升，吉利已从技术布局转向技术兑现，领跑智能汽车下半场竞争。

6、行业普遍陷入价格战，吉利如何做到不打价格战还能稳盈利？

吉利避开低端价格战，坚持价值竞争路线，依托多品牌矩阵精准覆盖不同细分市场，极氪主攻豪华、领克坚守高端、银河聚焦主流、中国星稳固燃油基盘，各品牌错位竞争避免内耗，同时通过技术共享、联合采购、渠道共建实现降本，行政与研发费用率双降，再加上高端车型与海外市场的高盈利支撑，即便在行业利润率跌至冰点的环境下，依然保持核心利润 31% 的增速，用产品力与体系力替代价格战，实现健康可持续增长。

7、新能源销量占比突破 52%，吉利为何坚持油电并举的多元化能源路线？

一季度吉利新能源销量 369059 辆，占比达到 52%，实现油电均衡发展，同时布局纯电、混动、增程、甲醇、换电、高效燃油等多能源技术，这种策略既能满足国内市场新能源转型需求，又能适配海外不同市场的能源结构，对冲单一技术路线风险，i-HEV 智擎混动技术热效率达 48.41%，油耗优于日系混动，明年将全面普及，燃油车板块依托中国星持续领跑，为集团提供稳定现金流与利润，形成跨周期的风险抵御能力，这也是吉利穿越行业周期的关键所在。

8、“一个吉利” 协同效应如何体现在财报数据与业务布局中？

“一个吉利” 战略贯穿研发、制造、采购、渠道全链条，研发端整车架构、智驾、座舱等技术多品牌共享，制造端调配产能提升交付效率，采购端联合压减供应链成本，渠道端加快共建与售后协同，中后台实现降费提效，直接反映在财报上就是行政费用率、研发投入比同比双降，研发效率大幅提升，业务端极氪、领克、银河、中国星资源互补、定位清晰，形成 “极氪冲豪华、领克固高端、银河守主流、中国星稳基盘” 的健康格局，助力集团冲刺年度 345 万销量目标。

9、吉利市值突破 2400 亿港元创四年半新高，资本市场为何持续看好？

资本市场看好吉利，核心是其估值逻辑从传统制造向科技成长切换，一季度股价累计上涨超 20%，近 20 日主力资金净流入 17.53 亿港元，机构持续加仓，市盈率从年初 10 倍抬升至 14 倍，摩根大通、花旗等多家投行给予积极评级，背后是销量、利润、高端化、全球化、智能化五大维度全面向好，现金储备 602 亿元，资产负债率优化至 65.1%，财务健康度高，同时技术落地加速、盈利质量提升，成长确定性强，成为港股汽车板块的核心标的。

10、二季度吉利将推出十余款新车与技术，对全年业绩有何支撑？

二季度吉利立足四大战略持续发力，银河 M7、银河战舰 700、领克 10+、领克 10 等多款新车上市，覆盖主流与高端细分市场，i-HEV 智擎混动、900V 高压平台、超充技术等加速落地，同时全球化与智能化持续推进，海外本土化生产与智驾出海落地，新品周期叠加技术红利，将进一步巩固销量优势，优化产品结构，延续一季度高质量增长态势，为全年销量与利润目标达成奠定坚实基础，也将推动吉利向全球智能汽车价值链顶端持续攀升。