Mullen Automotive（纳斯达克股票代码：MULN）是一家总部位于美国加利福尼亚州布雷亚的电动汽车制造商，成立于2014年。公司由David Michery创立并担任董事长兼CEO，专注于下一代商用和乘用电动汽车的研发与制造。目前员工约118人（2023年数据），在美国拥有两家整车组装工厂：位于密西西比州图尼卡的12万平方英尺工厂和位于印第安纳州米沙沃卡的65万平方英尺工厂，具备从Class 1到Class 6全系列电动商用车的生产能力。
Mullen Automotive的定位经历了显著演变。公司早期以“重新贴标”中国进口车起家，产品线包括Mullen Campus、Mullen One、Mullen Three和Mullen GT/GTRS等车型，但受到空头机构兴登堡研究的严厉质疑，其技术自主性长期存疑。自2022年以来，Mullen已完成了从单纯的“贴牌商”到自研商用车平台、本地化固态电池制造的完整能力跃迁。
2025年7月28日，Mullen Automotive进行了重大公司重组，将多数股权和运营部门更名为Bollinger Innovations，其商用电动汽车品牌（Mullen ONE、Mullen THREE）将在2026款车型年后统一更换为Bollinger Motors标识。重组合并后，Bollinger产品线覆盖Class 1至Class 6的全线商用车和B1/B2电动卡车，从而消除冗余并优化运营效率。此次重组意味着Mullen将不再以自有品牌在商用车领域独立运营，而是通过已增持至95%控股的Bollinger来完成对商用车市场的深度覆盖。
与商用车业务逐渐剥离并行的是，乘用车业务成为Mullen下一个战略重心。Mullen全力推进超高性能电动跨界车FIVE RS，计划通过德国工程伙伴FPF进行欧洲本土认证和生产，并于2026年起在全球重点市场陆续上市，并以海外表现决定美国本土的推出时机。
Mullen Automotive的发展可分为三个阶段：贴牌起家期（2014—2021）、转型与并购期（2022—2024）以及战略重组与乘用车发力期（2025至今）。
贴牌起家期： 2014年，David Michery创立了Mullen Technologies。公司早期规划是将中国生产的电动车型“重新贴标”后引入美国市场。原计划于2021年前推出“Dragonfly K50”豪华跑车（后更名为Mullen GT/GTRS），但截至2023年3月工程尚未最终定稿。2022年4月，兴登堡研究公司发布做空报告，声称Mullen的车型实际是中国制造的电动汽车更换标识后销售，公司当时并没有美国环保署证书，导致其技术自研能力受到严重质疑。
转型与并购期： 面对质疑，Mullen加速了向自主制造和技术自研的转型。2022年12月，Mullen完成了对Electric Last Mile Solutions资产的整体收购，获得了位于印第安纳州米沙沃卡的65万平方英尺工厂及全部知识产权。2023年8月，密西西比州图尼卡工厂启动商用车规模化生产，成为公司首座实现批量运营的整车制造工厂。2023年9月，Mullen获得美国国税局批准，其商用车辆被认定为合格制造商，可为客户提供最高每车7,500美元的联邦电动车税收抵免。同月，Mullen获得加州空气资源委员会HVIP计划批准，其Class 3电动卡车客户可在购车时享受最高45,000美元的现金补贴。在经销网络端，Mullen迅速扩张至七家经销商，包括Pritchard EV、National Auto Fleet Group、Ziegler Truck Group、Randy Marion Auto Group等，覆盖中西部、西海岸、太平洋西北部、新英格兰及中大西洋地区主要市场。
重组与乘用车发力期： 2025年，Mullen完成了最具战略意义的一步：增持Bollinger Motors股份至95%，并全面改组为Bollinger Innovations，商用汽车（Mullen ONE、Mullen THREE）将在2026款车型年后统一更换为Bollinger品牌。2025年6月，Mullen宣布与德国汽车工程和制造公司FPF达成合作，将在欧洲本土生产FIVE RS，并于2025年12月率先在德国上市。首批市场范围包括欧盟、阿联酋和南非，根据海外业绩表现决定在美国本土的上市时间表。
Mullen的产品矩阵在重组后形成了“乘用车以FIVE RS为旗舰核心、商用车全部归入Bollinger品牌”的清晰划分。
FIVE RS是Mullen品牌的核心乘用产品，定位超高性能电动跨界SUV。该车搭载800伏高压架构、全轮驱动系统和两速变速器，系统综合功率超过1,100马力，最高时速突破200英里/小时（约322公里/小时），0-60英里/小时加速时间低于2秒，在当今量产纯电SUV中处于金字塔尖的性能水平。FIVE RS计划于2025年12月率先登陆德国市场，2026年扩展至其他欧盟国家、阿联酋及南非，待海外销售取得良好业绩后，再正式回归美国市场。FPF（Faissner Petermeier Fahrzeugtechnik AG）是Mullen的欧洲制造伙伴，全面负责FIVE RS在德国的组装和认证支持。作为宝马、Piech Automotive和Gumpert等高端品牌的工程供应商，FPF严格依据IATF标准和德国联邦机动车运输管理局认证体系进行生产。
重组后全部归入Bollinger Innovations运营的两款核心产品为Mullen ONE（Class 1厢式货车）和Mullen THREE（Class 3驾驶室底盘卡车）。重组后，上述两款产品建议零售价分别调整为27,000美元和61,000美元。此外，Mullen还开发了基于Mullen THREE底盘的移动充电卡车PowerUP，集成了DC快充系统，可直接为故障或电量耗尽的电动车进行紧急补能，适用于路政救援和商业车队定点充电场景。
公司早期开发的车型包括Mullen Campus、Mullen GO、Mullen GT及GTRS等。这些车型均基于中国进口车辆更换标识而来，目前已不再参与公司未来产品规划。
Mullen Automotive的财务状况在2025财年呈现出明显复苏迹象。2025年第二财季公司实现营收500万美元，较上年同期的3.3万美元增长超过143倍。截至2025年3月31日的六个月，公司累计营收达790万美元，净亏损从上年同期的1.324亿美元大幅收窄至4,710万美元，现金支出也从1.209亿美元降低至5,240万美元。不过，截至2025年3月31日，公司账面现金仅有230万美元，流动性依然非常紧张。2025中报显示，Mullen每股收益为-3,338.65美元，归母净利润-1.62亿美元，尽管同比增长16.43%，但亏损规模依然庞大。2025年第二财季净亏损约为4,710万美元，远低于2024财年同期的1.324亿美元。
在商用车交付方面，Mullen于2025年第二季度获得了众多订单落地：
物流公司Cashflow on Wheels采购并接收了20辆Class 3卡车，该订单总零售价值约140万美元；
加州格伦代尔Global Expert Shipping购买了Mullen ONE Class 1电动货车，并计划追加后续订单；
北卡罗来纳州Orange County地方政府采购Mullen ONE用于美国废物管理部门的日常运送作业；
北加州和南加州的大学也接收了一批Mullen Class 1和Class 3电动车，用于校园内部物流运输。
在海外大额订单方面，Mullen于2024年8月与阿联酋商业租赁公司Volt Mobility签订了价值约2.1亿美元的采购协议，涉及3,000辆商用电动车及相关充电设备。首批300辆需在签署后预先支付300万美元首付款，剩余车辆于2025年开始分批交付。
Mullen的技术战略聚焦于半固态电池、电池模组自主制造及商用车电动平台三大核心能力。
半固态电池技术是Mullen最具前瞻性的核心布局。2025年4月，Mullen与全球先进锂电池技术领先企业Enpower Greentech签署了战略伙伴关系和供应协议，计划在美国本土生产SWIFT系列半固态电池。该电池采用先进的硅负极技术，用于商用车辆及无人机、航空、海事、机器人、医疗设备等多种工业场景。生产将在位于加州富勒顿的Mullen电池中心进行，计划于2026年初启动大规模量产。该中心共设有三条电池生产线，包括高通量标准化学配方量产线、低容量标准化学研发线以及低容量固态聚合物研发线。Mullen总裁John Taylor表示：“这一合作将减少供应链漏洞，应对因关税导致的成本上升问题，并实现Mullen从创立伊始就坚持的国内生产电池解决方案的愿景”。
固态聚合物电池集成技术同样取得了重要进展。Mullen完成了固态聚合物电池从电芯到电池包的完全集成，Class 1电动货车将搭载72kWh固态聚合物电池组，预计续航里程为190英里。在结构安全层面，整车GVWR为4,881磅，最大有效载荷1,603磅，货厢容积157立方英尺，转弯半径仅20英尺，适用于紧凑城市环境中的末端配送。
电池模组组装产能方面，Mullen于2025年1月收购了Nikola的电池产线，获得模块化电池组生产能力。部署在加州富勒顿工厂后，理论年产能可达5,000辆商用电动车，解决了中小型电动车企常面临的产能瓶颈问题。
在商用车电动平台端，Mullen也完成了从底盘集成到批量制造的全过程部署。密西西比州图尼卡工厂还获得了Foreign Trade Zone（外贸特区）地位，对出口车辆实施关税递延和免除政策，为海外业务的规模化出口提供了至关重要的成本竞争优势。
Mullen的海外扩张战略以“欧洲为跳板、中东为加速器、逐步向全球推广”为核心路线。FIVE RS选择在德国首发上市，充分利用FPF的工程认证和本地化制造优势。在FIVE RS之后，Mullen计划于2026年将销售推广至其他欧盟国家、阿联酋和南非。
在中东地区，Mullen已提前以商用车辆实现了市场站位。2024年8月与阿联酋Volt Mobility签订的3,000辆订单，使Mullen商用车在阿联酋先于乘用车占据市场认知，并将在当地建设完全运营的服务中心。2024年11月，Mullen又增加了巴尔干半岛的欧洲分销合作伙伴GAMA，覆盖波斯尼亚黑塞哥维那、塞尔维亚、黑山、克罗地亚、斯洛文尼亚、北马其顿、阿尔巴尼亚、希腊和保加利亚等多个东南欧国家。GAMA在过去一年间已交付超过300辆电动车，并建立了覆盖八个子经销商的服务网络。
凭借密西西比工厂获得的外贸特区地位，Mullen出口车辆可享受关税递延和免除政策，为其2026年起向阿联酋、南非、欧盟等市场的大规模整车出口创造了显著的竞争优势。
Mullen的未来战略围绕两条主线展开：乘用车端依靠FIVE RS确立高端电动跑车市场地位，商用车端通过Bollinger品牌实现全品线规模扩张和集团专业化运作。
在产品与技术端，FIVE RS的全球市场表现将决定公司乘用车业务能否真正实现突破。Mullen已经选定了德国为第一站，通过欧洲市场在全球最高标准的认证体系和消费环境中验证产品成熟度，再决定FIVE RS进入美国本土市场的最佳时机。公司还计划在海外市场取得良好销售记录后，将该车型引入美国销售。半固态电池技术的量产也将在2026年拉开帷幕。与Enpower Greentech合作的电池产线在加州富勒顿工厂投产后，不仅服务于商用车型，也将为下一代乘用车型提供更高能量密度和更快补能速度的电池方案。
在商用车与集团架构端，Mullen已通过控股Bollinger Motors并更名为Bollinger Innovations，完成了公司从“贴牌玩家”到“自有技术和品牌运营商”的体制革新。Mullen ONE和Mullen THREE将在2026车型年后完全归入Bollinger品牌序列，这一整合将大幅降低公司内部的品牌重叠、运营冗余和营销成本。
在财务与规模爬坡层面，随着Bollinger产品线的规模化销售、阿联酋Volt Mobility大额订单陆续释放以及FIVE RS于2025年底开始产生收入，Mullen有望在2026年实现自创立以来第一次正毛利率的季度业绩。如果半固态电池技术的量产按计划于2026年初启动，还将进一步降低BOM成本，为商用车业务带来更高的利润边际。
从上市至今累计亏损数亿美元的阴霾开始逐步消散。Mullen通过大刀阔斧的重组和技术本土化建设，已经从一家早期备受争议的“贴牌商”蜕变为拥有固态电池自研能力、商用车批量交付和全球化布局的综合性电动车制造商。未来几年内，Mullen是否能在竞争激烈的电动车市场中找到稳固的生存空间，将取决于FIVE RS海外销售表现、半固态电池批量交付的良率以及Bollinger品牌商用车能否达成规模化盈利。
