依维柯

## 品牌概况

依维柯（Iveco）是意大利全球领先的商用车制造商，依维柯集团（Iveco Group N.V.）的核心品牌，总部位于意大利都灵。品牌是欧洲商用车“七姐妹”之一，在全球重型卡车、轻型商用车、客车和特种车辆领域具有举足轻重的地位。依维柯的品牌标识为中文“依维柯”，源于意大利语“Industrial Vehicles Corporation”的缩写，体现了其工业车辆的制造基因。

依维柯集团旗下品牌矩阵包括：核心商用车品牌Iveco（依维柯）、重型及专业卡车品牌Iveco Astra、客车品牌Iveco Bus和Heuliez Bus、消防及特种车辆品牌Magirus，以及动力总成品牌FPT Industrial。集团在全球拥有27个生产基地和32个研发中心，员工总数约36,000人，业务遍布160多个国家。

2025财年，依维柯集团面临欧洲商用车市场整体萎缩的严峻挑战，全年总营收为134.28亿欧元，较2024年衰退7%，息税前纯益5.37亿欧元，衰退26.3%。但集团仍坚持推进电动化转型，推出S-eWay Artic电动重卡、eDaily等新能源产品。2026年，品牌正处于被印度塔塔汽车收购的交易进程中，迎来百年品牌史上最大规模的股权重构。

## 发展历程

依维柯的百年源流可追溯至19世纪末欧洲商用车工业的萌芽时期。1975年1月1日，意大利菲亚特集团旗下的五家商用车企业——菲亚特Veicoli Industriali、OM、Lancia Veicoli Speciali、Unic和Magirus——正式合并，成立了依维柯（Industrial Vehicles Corporation，简称IVECO）。合并后的依维柯成为欧洲规模最大的商用车制造商，一举确立了其在全球卡车与客车市场的领先地位。

**全球化布局与品牌扩张**。1975年依维柯即进入中国市场，成为率先打开中国市场的欧洲商用车品牌之一。1980年代至1990年代，依维柯先后收购法国客车制造商Heuliez Bus、强化客车业务；收购赛马（Seddon Atkinson）和ASTRA，拓展重型卡车和特种车辆版图。1990年代设立FPT Industrial动力总成部门，实现发动机和传动系统的自主研发与全球供应。

**中意合作的里程碑**。1991年，经过5年多的技术融合与创新经验积累，首辆由中国制造的依维柯轻型客车成功下线，国产化率达到40%，一举填补了我国缺少轻型商用车的空白，并迅速席卷国内市场，掀起了厢式货车、轻型客车的流行风潮。1996年3月1日，南京依维柯汽车有限公司正式成立，由中国南京汽车集团与意大利菲亚特集团依维柯公司各持股50%合资组建，注册资本25.27亿元人民币。2006年9月，南京汽车集团与意大利依维柯公司签署进一步深化合作的协议，合资合作进入新阶段。

**新能源转型与现代战略（2019-2025）**。2021年1月，依维柯集团从凯斯纽荷兰工业集团（CNH Industrial）中拆分独立，在米兰泛欧交易所上市。2022年集团明确“能源转型、数字化和服务化”三大战略支柱。2024年推出重型电动卡车S-eWay Rigid，2025年推出S-eWay Artic电动重卡及eDaily电动轻型商用车。2025年3月，依维柯与Stellantis Pro One签署十年期供应协议，联合开发两款纯电动厢式货车，预计2026年年中上市，补充其在中型厢式货车及大型厢式货车细分市场的纯电产品线。

**重大资本重组（2025-2026）**。2025年7月，依维柯集团宣布重大重组：意大利国防巨头莱昂纳多以约17亿欧元收购其国防业务IDV，预计最迟不晚于2026年3月31日前完成。印度塔塔汽车将以约38亿欧元收购依维柯(不含国防业务)，预计于2026年上半年完成交易。此次收购将创造一家具有全球影响力的商用车巨头，依维柯的品牌生命即将翻开全新篇章。

## 品牌矩阵/产品线

依维柯的产品线以全系列商用车为战略纵深，辅以动力总成与金融服务形成完整业务闭环。据集团2025年报数据，商业及特种车辆销售占总营收76.8%，动力总成销售占20%，金融服务占3.2%。集团2025年财报仅公布欧洲和南美的销售数据，并无其他市场的详细数据。

**核心卡车产品线**

- **S-Way系列**：旗舰重型长途牵引车，2025年发布S-eWay Artic电动重卡，续航达600公里，采用新型磷酸铁锂电池技术，电池保修期为10年或120万公里，预计2026年开始交付。柴油及LNG版本继续在欧洲长途运输市场保持竞争力。
- **X-Way系列**：重型工程用车与越野车，兼顾公路运输与工地作业的多用途定位。2025年已进入产品生命周期成熟阶段，持续推进排放标准升级。
- **T-Way系列**：专为极端工况设计的重型越野卡车，在矿山、油田等超载重、超恶劣作业环境中表现卓越。
- **Daily系列**：轻型商用车，是依维柯全球最畅销和最知名的产品线，覆盖3.5吨至7.2吨总重，提供厢式货车、驾驶室底盘和小型巴士等多种车身形式。2023年4月推出全新“得意”（Daily）系列，官方售价区间10.99万-16.89万元。2026年第一季度eSuperJolly开始交付，eJolly将在第二季度紧随其后。
- **Eurocargo**：中型卡车，在城市配送与区域物流市场拥有长期稳定的口碑。

**客车产品线**

- **E-WAY系列**：纯电动城市和城际客车系列，包括E-WAY、STREETWAY ELEC和CROSSWAY LE ELEC等。
- **GX 337 H2 LINIUM**：氢燃料电池客车，搭载100kW现代氢燃料电池与69kWh FPT Industrial电池组，可容纳110名乘客，续航里程达450公里，氢耗较市场水平低15-20%。
- **CROSSWAY系列**：城际客车主力，提供柴油、CNG及电动等多种动力方案。

**专用及特种车**

- **Magirus**：消防及特种救援车辆，全球知名的云梯消防车品牌。
- **Astra**：重型及越野卡车，专为矿山和超大载重运输设计。
- **IDV（Iveco Defence Vehicles）**：防务及特种车辆，涵盖军用卡车、装甲车等，已于2026年被莱昂纳多收购。

**动力总成**

- **FPT Industrial**：集团动力总成事业部，负责柴油发动机、天然气发动机、电驱桥、电池系统及变速器的研发生产，服务于依维柯集团及其他第三方商用车客户。

**中国市场产品线（南京依维柯）**

南京依维柯产品涵盖欧胜、褒迪、新得意三大系列，覆盖物流运输、专用改装及军用等领域。目前产品以轻型商用车为核心，包括欧胜系列、新得意系列、聚星系列等。2023年5月推出“有维新青年”聚星系列车型，售价13.68万元起。特种车2025年销量逼近万辆。

## 市场表现

2025年，依维柯集团在全球市场整体承压。全年总营收为134.28亿欧元，较2024年的144.17亿欧元衰退7%。息税前纯益5.37亿欧元，较2024年的7.29亿欧元衰退26.3%，纯益率从5.1%降为4%。税后盈余为2.86亿欧元，较2024年的3.52亿欧元减少18.8%。集团全年在欧洲交车数衰退21%，在南美上升16%。工业活动自由现金流为负1.09亿欧元，主要受销量下降和法国巴士工厂生产延误导致年末库存高企的影响。

依维柯集团2025年财报显示，2024年度集团净销售区域分布为：欧洲75.1%、南美11.1%、北美1.9%、其他地区11.9%。集团全球销售收入高度集中在欧洲，南美是第二大市场且增长迅速，北美市场份额极低。

**中国市场表现**。南京依维柯2025年全年商用车销量为2.01万辆，同比下滑7.86%。但新能源转型方面取得强劲突破：2025年新能源车型销量同比增长超110%，聚星EV以170%的增速实现C端、B端双爆发，特种车销量逼近万辆。2025年1月单月销量为2201辆，市占率7.18%，环比增长37.56%。2026年初，南京依维柯迎来合资30周年重要里程碑，召开了以“三十而砺，依路前行”为主题的2026年商务年会和30周年庆典活动，明确将加快新能源转型和全球化布局战略。

## 核心技术

依维柯的技术路线围绕多能源动力、模块化平台和智能网联三大方向展开，在传统内燃机领域积累深厚，同时在电动化、氢燃料电池和自动驾驶领域加速布局。

**传统动力技术**。FPT Industrial是集团动力总成技术的中枢，拥有欧洲领先的柴油和天然气发动机研发制造能力。Cursor系列重型柴油发动机是依维柯卡车的动力核心，提供从9升到16升的排量选择，满足欧6e排放标准。天然气发动机技术尤其是生物甲烷技术在欧洲市场处于领先地位，为城市配送和公共交通提供低碳解决方案。

**纯电动技术**。S-eWay Artic采用新型磷酸铁锂电池技术，总电量为738千瓦时（官网数据），续航达600公里（产品发布数据），电池保修期为10年或120万公里。eDaily纯电轻型商用车提供3.5吨至7.2吨总重选择，配备全模块化电池组，适用于厢式货车、底盘和小型巴士等多种车身。2026年，依维柯与Stellantis Pro One合作开发的两款纯电动厢式货车（总重分别为2.8-3.1吨和3.5-4.25吨）预计于年中上市，由Stellantis在意大利、波兰和法国的工厂生产，进一步拓展品牌在轻型电动商用车领域的覆盖面。

**氢燃料电池技术**。GX 337 H2 LINIUM氢燃料客车采用现代100kW燃料电池与FPT Industrial 69kWh电池组的组合方案，氢耗比市场标准低15-20%，续航450公里，可容纳110名乘客。该车型已于2025年12月在法国洛里昂完成欧洲首次交付，另有10辆将于2026年交付，另有13辆氢动力城市公交车交付法国敦刻尔克等地。

**自动驾驶技术**。2026年1月，依维柯与长期合作伙伴PlusAI宣布在西班牙启动全新L4级自动驾驶卡车测试项目。两辆重型依维柯S-Way卡车将搭载PlusAI SuperDrive虚拟驱动程序，在物流运营商Sesé的马德里至萨拉戈萨货运走廊（约300公里）上开展多年期测试，测试期间将有安全员全程在车监督。

**数字化与服务化**。依维柯正通过“服务化和数字化”战略加速向全生命周期服务解决方案转型。“依路前行，轻装上阵”年度战略涵盖从单一产品销售向全生命周期服务解决方案转型，以“产品革新+体系融合+全球化布局”的三重合力推进业务升级。

## 海外布局

依维柯集团在全球拥有27个生产工厂和32个研发中心。欧洲是依维柯的传统核心市场，贡献集团约75%的净销售。南美市场是集团第二大海外市场，2025年交车数增长16%，轻型商用车上扬40%，巴西、阿根廷等国是重要产销基地。

**南京依维柯的全球化定位**。南京依维柯是上汽集团商用车板块的重要组成部分，30年来始终坚定地将“可靠耐用”的品牌标签烙入中国商用车市场。在上汽集团赋能下，南京依维柯正积极推动全球化布局，着力强化与意大利依维柯集团的技术协同。2025年1月南京依维柯喜迎开门红，以2200台的销售业绩奏响春的序曲，特种车销量逼近万辆。

**欧洲电动化产业集群**。依维柯与Stellantis Pro One的合作体现其在欧洲市场通过产业协作实现产品布局：两款依维柯品牌电动厢式货车将由Stellantis在意大利阿泰萨、波兰格利维采和法国奥尔丹的工厂生产，并于2026年中期上市，通过依维柯渠道销售。

## 未来展望

**被塔塔收购后品牌路径重塑**。2026年依维柯集团面临史上最大规模的股权重构：塔塔汽车预计于2026年上半年完成对依维柯（不含国防业务）的收购。收购完成后，依维柯将借助塔塔集团在全球157个国家的产业布局和新收购的捷豹路虎体系资源，进入新的全球化发展阶段。

**电动化产品加速落地**。2026年，依维柯将交付多款关键电动车型：S-eWay Artic电动重卡于年内开始交付；eJolly和eSuperJolly纯电轻商分别于Q2和Q1交付；与Stellantis合作的两款纯电动厢式货车将于年中上市，使依维柯在欧洲轻型商用车电动化市场的覆盖从2.8吨延伸至7.2吨全系列。氢燃料电池客车在欧洲多城完成交付和部署。

**南京依维柯2026战略**。南京依维柯将紧密遵循上汽商用车“十五五”战略规划，积极拥抱智能化、电动化时代科技潮流，续写“依路前行”的新篇章。在2026年商务年会上，明确了“抓新品、强赋能、拓渠道、增盈利”四大核心策略，依托油电双轮驱动的产品布局，以“依路前行，轻装上阵”为基调加速转型。

**2030长期愿景与品牌重组**。依维柯长期将能源转型、数字化和服务化作为核心战略支柱。新东家塔塔汽车承诺将依维柯打造为“具有全球影响力的商用车巨头”，并借助捷豹路虎的全球化管理经验与技术资源，强化依维柯在高端商用车和新能源领域的竞争力。依维柯作为欧洲商用车“七姐妹”之一的百年品牌，在动荡中坚守、在变革中前行，即将迎来亚洲资本的赋能与新生。