宝腾

品牌概况

宝腾（Proton Holdings Berhad）是马来西亚国家级汽车制造商，也是该国汽车工业的标志性企业。官方全称为Perusahaan Otomobil Nasional Sendirian Berhad（简称Proton），总部位于雪兰莪州莎阿南。宝腾于1983年5月7日在马来西亚第四任首相马哈蒂尔·穆罕默德的主导下正式成立，是马来西亚第一家国有汽车公司，其使命是推动马来西亚本土汽车工业的发展，培育本地供应商体系，并为国民提供价格可负担的交通工具。

1985年7月9日，宝腾推出首款国产车型——第一代Proton Saga，该车命名源自马来西亚常见的海红豆种子，寄托了品牌扎根本土、生根发芽的美好寓意。车型基础源自三菱Lancer Fiore，标志着马来西亚汽车工业正式迈向量产阶段。此后，宝腾相继推出Wira、Waja、Gen-2、Persona、Exora等多款车型，一度占据马来西亚国内市场的主导地位。在1993年Perodua成立之前，宝腾长期是马来西亚唯一的国产车品牌，是推动马来西亚汽车产业从进口替代走向自主制造的核心力量。

2017年是宝腾品牌命运的转折之年。中国浙江吉利控股集团以49.9%的股份战略入股宝腾，成为独家外资战略合作伙伴。吉利的技术体系、平台共享、供应链整合和全球化管理经验全面注入，助推宝腾在产品品质、销售业绩与研发体系上实现质的飞跃。在吉利的赋能下，宝腾从一家依赖三菱技术的区域性本土车企，转型为具备自主开发能力、立足东盟、辐射全球的现代化汽车制造商。2025年，宝腾继续巩固其作为马来西亚第二大汽车制造商的地位，完成从传统燃油品牌向“燃油+新能源”双线战略的全面跃进。

发展历程

宝腾的发展历程可根据核心合作伙伴的变化划分为四个关键阶段。

第一阶段：三菱技术奠基期（1983—1996） 。宝腾创立即引入日本三菱汽车作为核心技术伙伴。1985年首款车型Proton Saga的问世，不仅是马来西亚汽车工业的历史性突破，也是宝腾与三菱技术合作的开端。在接下来的十余年间，宝腾基本以三菱平台为核心，相继推出Wira（1993年）、Satria和Perdana等多款车型，快速搭建起覆盖A、B、C级细分市场的本土产品矩阵。这一阶段的宝腾完成了从无到有的产业磨砺，为马来西亚本土供应链和汽车工程人才队伍奠定了基础。

第二阶段：跨世纪低潮与转型（1997—2016） 。亚洲金融危机的爆发让马来西亚国内汽车需求大幅萎缩，宝腾的盈利能力和品牌竞争力受到严重冲击。2004年至2016年间，宝腾经历了连年亏损、产品更新缓慢、车型老旧、质量口碑下滑和市场竞争加剧等多重困境。三菱在千禧年后逐步减少对宝腾的技术输出，品牌力进一步被后来者削弱。期间宝腾虽然推出了Persona、Exora等新车型，并投入大量资金在霹雳州丹戎马林建设新工厂，但收效有限。宝腾的市场份额从90年代的绝对主导降至约10%的低位，频传财务危机和寻求外资重组的消息。

第三阶段：吉利战略复兴期（2017—2024） 。2017年6月，吉利收购宝腾49.9%的股份，为品牌带来技术、资金和全球资源。合作落地后，宝腾以“引进、吸收、再创新”的节奏迅速重整产品阵列。2018年，基于吉利博越平台打造的首款战略车型——Proton X70诞生，凭借出色的外观设计、智能辅助驾驶系统和整体品质的大幅跃升，上市即成为马来西亚市场最畅销的运动型多用途车之一。此后，X50、X90等SUV车型持续推出，宝腾迅速覆盖主力细分市场，销量迎来回升。至2022年前后，宝腾已跻身马来西亚销量排行榜第二位，仅次于本土竞争对手Perodua，年销量重回15万辆以上高位。

第四阶段：电气化与平台独立化（2025年至今） 。2025年是宝腾历史进程中最具战略意义的转折之年。品牌正式进入新能源赛道，推出纯电子品牌e.MAS，首款电动车e.MAS 7迅速摘得马来西亚电动汽车销冠。同年9月，位于丹戎马林的新电动汽车工厂投产，成为马来西亚首个全新电动车制造基地。2025年11月，宝腾推出自主研发的新一代平台——先进模块化架构，首款搭载该平台的全新Saga在技术展示会上正式发布。2026年，宝腾定下全球销量20万辆的目标，并计划推出更多基于新平台的电动化和混动车型。

品牌矩阵/产品线

宝腾目前的产品线以“燃油SUV家族+电动车e.MAS家族+AMA平台入门车型”三大支柱构成，产品覆盖从紧凑型轿车、B/C/D级SUV到纯电和插电混动的完整品类。

X系列燃油SUV家族是宝腾的销量核心，基于吉利平台打造，定位清晰、技术成熟。

Proton X50：B级紧凑型SUV，2025年三季度推出中期改款。搭载1.5升四缸涡轮增压i-GT引擎，是宝腾首款从三缸回归四缸核心车型之一。2025年全年售出28,057辆，同比增长18.6%，连续第五年蝉联马来西亚最畅销B级运动型多用途车。
Proton X70：C级运动型多用途车，吉利合作首款车型，2018年问世。2025年迎来第三次改款，换装1.5升i-GT四缸引擎，提升燃油经济性与驾驶平顺度。上市以来累计注册超11.2万辆，是细分市场最长青的成功车型。
Proton X90：D级七座大型运动型多用途车。2025年已连续三年领跑细分市场，为马来西亚最畅销七人座运动型多用途车。2025年全年保持D级运动型多用途车销冠位置，连续10个月位居榜首。

燃油轿车系列稳固品牌入门和家轿基盘。

Proton Saga：品牌最具象征意义的入门级四门轿车。2025年11月在自主AMA平台基础上迎来完全换代的全新车型。2025年全年销量74,013辆，创下自2011年以来的历史最高年交付量，为宝腾当年的销售引擎。
Proton S70：C级轿车，2025年在细分市场中连续15个月位居头部。12月搭载新四缸引擎。是目前宝腾轿车家族中高端、宽敞和技术集成度最高的代表。
Proton Persona与Proton Iriz：基于PIES架构的紧凑型轿车与掀背车，生命周期末段，将逐步被AMA平台新车替代。

e.MAS电动车家族是宝腾推出的全新专属电动车系列品牌，e.MAS源自“Electric Mobility Adaptive Solutions”的缩写。

Proton e.MAS 7：宝腾首款量产纯电SUV，基于吉利GMA平台打造。自上市至2025年10月累计交付7,413辆（含出口），连续10个月蝉联马来西亚最畅销电动车。2026年2月推出e.MAS 7插电混动版本。
Proton e.MAS 5：2025年10月发布的B级纯电动掀背，被称为“马来西亚首款价格亲民的电动车”。上市后预订量迅速破万，2025年内正式交付。由2025年9月投产的丹戎马林电动车新工厂生产。

AMA平台家用车系列（规划中）

AMA02：下一款AMA平台量产车型。供应商透露计划2026年第四季度投产，定位紧凑型A级跨界运动型多用途车，被视为Saga Cross，瞄准Perodua Ativa和Honda WR-V所在细分市场。
AMA05/AMA06：更多车型处于规划中，涵盖七座多功能家用车及混合动力量产车型，逐步全面替代Persona、Iriz和Exora等老旧平台。

市场表现

2025年是宝腾自2017年吉利战略合作以来最有韧性的一年。据官方披露数据，宝腾集团（含国内市场与出口）全年销售额累计157,976辆，同比逆势增长3.3%。全行业总销量从2024年的约815,000辆降至814,949辆，同比萎缩约0.2%，宝腾实现了逆周期增长，市场份额同步升至19.4%，较上年同期提高了0.7个百分点。12月单月销量达14,655辆，为全年最佳月份。从绝对销量看，宝腾在马来西亚单一市场继续保持第二排名，仅次于Perodua，领先于丰田、本田等国际巨头。

细分车型贡献高度集中。Saga一款车型即贡献74,013辆，占品牌总销量的46.8%，是其赖以存续的“现金牛”。X50则以28,057辆的成绩稳定第二大柱，占比约17.8%。S70和X90分别扮演各自细分市场的领头羊角色。e.MAS 7以超7,000辆年产录得马来西亚2025年度纯电动车销冠。

区域出口方面，宝腾2025年全年出口量共计6,000辆，同比大幅增长26%，创2012年以来最高出口纪录。主要海外市场在埃及、越南、新加坡和毛里求斯，X50、Saga和e.MAS 7均输出多个国家和地区。

月度销售与市场动态呈现持续攀升态势。第三季度末，宝腾累计售出114,297辆（前三季度），9月单月销量13,395辆，9月市场份额预计达23.4%。8月改款X50上市助力宝腾当月月销量站稳万级水平。2025年5月宝腾实现6.1%同比增速，第三个月录得连续增长，坚定捍卫市占率目标。

财务方面，宝腾未公开完整的经审计财年利润数据。根据品牌高层声明和其稳步的销量、出口增长研判，宝腾在补贴和前期研发成本之间，已将净利润扭亏为盈亏平衡健康区间。

核心技术

宝腾的技术研发体系经历了从依赖三菱到与吉利技术共享，再到自主研发平台的全过程。截至2025年底，宝腾已经确立以三大平台为基座的技术路线：为燃油SUV服务的X系列平台、共享于吉利GMA架构的e.MAS电动车平台，以及宝腾核心知识产权的自主AMA平台。

先进模块化架构：自主知识产权的技术跃升。AMA是宝腾拥有完整自主知识产权的模块化平台，由宝腾主导开发，吉利提供辅助协作。首款AMA量产车型为2025年11月发布的新一代Proton Saga（内部代号AMA01），2026年将扩展AMA02、AMA05和AMA06等多款车型。AMA平台轴距可延长290毫米、轮距可展宽43毫米，支持全球左舵和右舵版本同步开发。其电子电气架构整合了高级驾驶辅助系统及丰富的网联能力。

动力总成：四缸i-GT引擎全面取代旧三缸。宝腾自2025年下半年起推进燃油车动力统一战略，从三缸GEP3 TGDi引擎切换至新型1.5T i-GT BHE15TD四缸引擎。改款X50已率先搭载，后续X70 MC3、X90 MC和S70 MC全数跟进。

新能源总成：纯电与混动并行。e.MAS 7基于吉利GMA平台，同时共享吉利电池实验室、动力总成测试台架和智能汽车研发中心，动力电池主要由吉利体系内的电池技术支持。e.MAS 7插电混动版2026年2月上市，提供短途纯电通行与长途油电协同的灵活解决方案。

智能化和高级驾驶辅助系统与本土供应链整合。2025年下半年，宝腾与多家中国一级供应商签署联合开发协议，在马来西亚本地生产高级驾驶辅助系统硬件和软件。宝腾携手本地零部件供应商Delloyd Technology，联合开发高级驾驶辅助系统软硬件，首次将先进驾驶辅助纳入国产入门车型配置体系。

底盘与动态操控调校。AMA世代车型将保留Proton独门操控基因，底盘设定、转向手感及动态稳定性均针对马来西亚市场和周边地区用户需求做深度本土化调校。

海外布局

宝腾的海外布局从成立之初就面向东盟市场设定。2017年吉利入主之后，品牌从“依靠出口海外分销”模式转变为“立足东盟、全球化换标”，成为吉利汽车集团全球右舵车和基础入门座舱的研发与制造中心之一。

出口业务系统化运营与历史性增长。2025年，宝腾通过新成立的子公司Proton International Corporation Sdn Bhd系统化布局海外市场，全年出口量突破6,000辆，创2012年来最高纪录。埃及是宝腾2025年第一大海外市场，占比近30%。越南市场通过贴牌吉利Coolary引进X50，是其轻度本土渗透的标志。新加坡于2025年引入e.MAS 7电动车，同时毛里求斯等南部非洲国家也成为宝腾商用车和新能源的早期渗透区。

吉利贴牌合作。基于宝腾AMA平台开发的系列车型将由吉利在部分海外市场进行换标销售，覆盖东盟、南亚、非洲、中东、拉美等超过50个目标市场。AMA平台从一开始即同步开发左舵和右舵版本，瞄准ASEAN NCAP五星评级和欧盟碰撞法规标准。

丹戎马林新能源汽车出口枢纽。2025年9月正式启用的电动车新工厂最大年产能力为45,000辆，规划首年即向越南、新加坡、菲律宾等右舵国家输送e.MAS车系整车及散件出口。丹戎马林汽车高科技谷将放大宝腾面向区域内实现右舵核心市场的多元化出口能力。

未来展望

面向2026年及更长远的未来，宝腾在销量目标、新产品节奏、电气化渗透率和平台全球化上均作出了清晰部署。

销售目标：冲击20万辆全球业绩。2026年1月，宝腾宣布全球销售目标为200,000辆，较2025年销量高出27%。宝腾CEO李春荣赋予Saga车型冲击马来西亚单一车型销冠的角色，要求e.MAS子品牌在2026年成为马来西亚最畅销电动车品牌。

新车上市节奏密集化。X70 MC3、X90 MC和S70 MC改款车型将在2026年内分阶段进入交付周期。AMA02预计2026年第四季度投产，成为紧凑型A级运动型多用途车，有望推出混合动力版本。AMA05和AMA06计划在2027至2028年完成落地。

电气化多管齐下。e.MAS 7 PHEV 2026年2月在马来西亚上市。AMA平台混合动力总成已在规划中，将融合专用混合动力变速箱与高效1.5升四缸引擎的电气协同。宝腾在2035年技术蓝图中保留内燃机、混合动力、插电混动和纯电四条并行路径。

平台国际化与品牌资产重构。AMA平台为宝腾自主研发且全权持有知识产权，有望让马来西亚成为东南亚地区汽车工程与右舵研发的核心枢纽。吉利与宝腾共同推动“马来西亚研发、全球共享零件和平台换标”布局，在东盟地区打造高度一体化、高弹性的区域汽车产业链。从丹戎马林工厂到全球目标市场，宝腾的品牌价值正从国宝级国民车企向跨国主流车企升级，品牌出海的新答卷已在2026年徐徐展开。